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1、投资股份有限公司xxx年x季度经营分析,xxxx年xx月xxx日,一季度经营分析,3. 关键因素分析,4. 二季度经营预测,2.1 各控股公司三张报表分析,2.4 竞争分析,2. 经营分析,2.3 内部对比分析,4.1 控股子公司1,4.2 控股子公司2,1.2 报表体系介绍,1.1 分析范围说明,1.背景说明,本报告的内容结构,3.1 并购1,3.2 并购2,3.3 并购3,3.5 财务升级,3.4 资产清理,2.2 股份公司分析,5、并购项目专题报告,并购项目1、2、3,2.5 人力和研发,1,1.1 经营分析的重点范围,总公司（合并）,总公司（管理本部）,控股子公司1,控股自公司2,2,
2、1.2 财务报告管理体系,3,一季度经营分析,3. 关键因素分析,4. 二季度经营预测,2.1 各控股公司三张报表分析,2.4 竞争分析,2. 经营分析,2.3 内部对比分析,4.1 控股公司1,4.2 控股公司2,1.2 报表体系介绍,1.1 分析范围说明,1.背景说明,本报告的内容结构,3.1 项目1并购,3.2 其他项目并购,3.3 项目2并购,3.5 财务升级,3.4 原有资产清理,2.2 股份公司分析,5、并购项目专题报告,并购项目1 并购项目2,2.5 人力和研发,4,固定资产,价值树,影响方面,销售费用,财务费用,无形资产,库存,应收帐款,净资产 收益率,净利润,净资产,销售收入
3、,产品成本,费用,营运资金,+,管理费用,税收,现金和存款,+,+,2.1 2002年一季度经营分析（三张报表分析） 2.1.1 控股公司1 一季度价值树分析,预算,实际数,单位：万元,毛利率对比,结论：,5,2.1.2 控股公司1一季度损益表分析,6,2.1.2.1 一季度各月份销售收入情况,单位：万元,7,2.1.2.2 一季度产品销售收入构成比例,单位：万元,8,2.1.2.3 大区一季度销售收入偏差分析,9,因素树,影响方面,1633,1223,销售收入,2.1.2.4 控股公司1销售收入一季度分析,结论：,RC系列产品,价格,销售量,1372,1223,价格基本维持不变,季节性影响，
4、略低于预算,预算,实际数,10,2.1.2.5 一季度生产成本显著下降的几种典型产品,11,2.1.2.6 一季度制造费用明细,12,2.1.2.7 控股公司1一季度成本分析,生产成本,材料成本,制造费用,积极的屯货政策，有效 降低材料成本,实施ISO9002和精细化 管理，合理控制制造费用,预算,实际数,13,2.1.2.8 一季度毛利率分析,一季度毛利趋势分析,14,2.1.2.9 控股公司1营业费用分析,营业费用（2002年一季度）,单位：万元,15,2.1.2.10 营业费用明细（2002年一季度）,16,管理费用（2002年一季度）,2.1.2.11 控股公司1管理费用分析,单位：万
5、元,17,2.1.2.12 管理费用明细（2002年一季度）,18,2.1.2.13 管理费用明细（2002年一季度）（续）,19,财务费用（2002年一季度）,2.1.2.14 控股公司1财务费用分析,单位：万元,20,2.1.2.15 财务费用明细（2002年一季度）,21,销售费用,财务费用,三项费用,管理费用,2.1.2.16 控股公司1费用分析小结,116,217,305,197,15,1,538,314,一季度销售费用 低于预算101万元,一季度管理费用低于预算 108万元，主要为公司实 行精细化管理所致。,短期借款低于预算所致。,小结：一季度三项费用累计低于预算224万元，直接增
6、加利润224万元。,预算,实际数,22,2.1.2.17 控股公司1损益评价,净利润,销售收入,产品成本及附加,三项费用,税收,538,314,目前执行7.5%所得税率。,结论：销售收入低于预算410万元，偏差率为25%，主要在于BAMS未实现销售；采用 适度的屯货政策，降低材料成本；合理控制三项费用；净利润超出预算252万元。,80,332,预算,实际数,23,2.1.3 控股公司1的2002年一季度资产负债表,单位：万元,24,2.1.3.1 一季度资产分析,资产,单位：万元,25,2.1.3.1.1 一季度应收账款分析,应收账款前十名客户情况表,企业应收账款中，半年以内应收账款占93.7
7、2%，达到公司年度经营计划的要求。,上表数据表明，企业重大客户信誉良好（代理商几乎都是当地电信部门核心层人员所指定的）。,单位：万元,单位：元,26,2.1.3.1.2 一季度存货结构分析,表中数据显示，本月存货占用资金3212万元，期初数为3242。存货主要为A类材料和产成品，占存货总额的80.5%。,单位：元,27,2.1.3.2 一季度负债权益分析,负债权益,单位：万元,28,2.1.3.3 控股公司1一季度资产负债评价,净资产,总资产,负债,期初数,实际数,货币资金,应收帐款,短期借款,存货,1885,3276,2059,1922,3242,3212,300,2000,结论：货币资金较
8、期初有所增加，可适当提高利用率；存货和应收帐款水平下降，二着整体结构合理。 短期借款增加为新增银行贷款所致。,单位：万元,29,2.1.4 控股公司1一季度现金流量表分析,单位：万元,30,2.1.4.1 控股公司1一季度净现金流量分析,净现金流量情况,单位：万元,31,2.1.4.2 控股公司1经营净现金流情况,单位：万元,经营净现金流,32,2.1.4.3 控股公司1一季度经营现金明细,单位：万元,33,2.1.4.4 控股公司1一季度净利润与经营净现金流量分析,单位：千元,34,2.1.4.5 控股公司1一季度净现金流量评价,净现金流量,经营净现金流量,投资净现金流量,筹资净现金流量,预
9、算,实际数,146,-2251,-330,-34,2985,1712,2801,-573,单位：万元,结论：经营净现金流偏差主要为内部往来，筹资净现金流偏差的原因是短期借款比预算少1000万元；剔除这两个因素，净现金流基本正常。,35,2.1.5 控股公司2一季度价值数分析,单位：万元,固定资产,价值树,影响方面,销售费用,财务费用,无形资产,库存,应收帐款,净资产 收益率,净利润,净资产,销售收入,产品成本,三项费用,营运资金,+,管理费用,税收,现金和存款,+,+,预算,实际数,7.64%,0.76%,546,50,4002,1377,2934,918,357,350,173,201,13
10、8,126,18,52,2927,2924,518,588,目前所得税 率33%，收购时预计差别较大。,26%,33%,毛利率对比,6809,6652,结论：销售收入远远低于预算是一季度利润偏差较大的主要原因。,与,36,2.1.5.1 控股公司2一季度损益表分析,单位：万元,37,2.1.5.2 一季度各月份销售收入情况,单位：万元,38,2.1.5.3 各大区一季度销售分析,东北大区 华北大区 华东大区 西北大区 华中大区 西南大区 华南大区,02年1-3月资金回笼,01年1-3月资金回笼,单位：万元,39,2.1.5.4 控股公司2销售收入一季度分析,因素树,影响方面,4002,1377
11、,销售收入,稳压电源,直流电源,UPS,代理APC,小UPS、ZTY,大中UPS,375,206,375,94,单位：万元,预算,实际数,501,413,蓄电池,873,204,876,216,1000,244,主线产品UPS合计偏差占总偏差的79%。,UPS配套产品,偏差原因：控股公司2的主线产品是中小功率UPS和蓄电池，主要针对零售市场个人用户，价格、技术、质量、品牌的竞争力不明显。最近新引进意大利技术创立“欧罗玛”品牌的大功率UPS准备涉入行业市场，目前没有获得行业入网的许可证，受营销管理模式所限营销推广不力。,40,2.1.5.5 控股公司2一季度成本分析,单位：元,单位成本比01年降
12、低15%以上的产品明细,结论：2002年1-3月可比产品比01年降低6.53% 。,41,2.1.5.6 控股公司2制造费用明细,单位：元,42,2.1.5.6 控股公司2成本分析小结,生产成本,材料成本,制造费用,总量上低于预算，单位 产品来讲高于预算。,预算,实际数,单位：万元,材料成本从总量上低于 预算70%，单位产品成 本低于预算6.53%.,结论：材料成本控制较好，制造费用有降低空间。,43,2.1.5.7 产品毛利率分析,一季度毛利趋势分析,44,2.1.5.7 控股公司2营业费用分析,营业费用（2002年一季度）,单位：万元,45,2.1.5.8 控股公司2营业费用明细,单位：万
13、元,46,2.1.5.9 控股公司2管理费用分析,管理费用（2002年一季度）,单位：万元,47,2.1.5.10 控股公司2管理费用明细,单位：元,48,2.1.5.11 控股公司2财务费用分析,财务费用（2002年一季度）,单位：万元,49,2.1.5.12 控股公司2财务费用明细,单位：元,50,销售费用,财务费用,三项费用,管理费用,2.1.5.13 控股公司2费用分析小结,201,173,138,126,18,52,357,350,小结：一季度三项费用累计低于预算7万元，考虑上述三个因素，整个费用控制合理。,预算,实际数,包括返回2001年度销售员的业务提成费123万元,1辆汽车和财
14、务软件为预算外支出。,银行贷款利息所致,51,2.1.5.14 控股公司2损益评价,净利润,销售收入,产品成本及附加,三项费用,税收,357,350,目前执行24.5%所得税率。,结论：净利润低于预算494万，偏差率为91%，其中销售收入低于预算2625万元， 偏差率为66%，材料成本控制较好，制造费用尚有降低空间，三项费用控制 合理。,546,50,预算,实际数,52,2.1.6 控股公司2资产负债表分析,资产负债简表,单位：万元,53,2.1.6.1 控股公司2资产结构分析,54,2.1.6.2 控股公司2存货结构分析,单位：万元,55,2.1.6.3 控股公司2固定资产结构分析,单位：万
15、元,56,2.1.6.4 控股公司2负债构成分析,57,2.1.6.5 控股公司2资产负债评价（2002.03）,净资产,总资产,负债,期初数,实际数,货币资金,应收帐款,短期借款,存货,1885,3276,2059,1922,3242,3212,300,2000,结论：货币资金较期初有所增加，可适当提高利用率；存货和应收帐款水平下降，二着整体结构合理。 短期借款增加为新增银行贷款所致。,单位：万元,58,2.1.7 控股公司2现金流量表分析,59,2.1.7.1 控股公司2经营净现金流量明细,60,2.1.7.2 控股公司2经营净现金流量与净利润分析,61,2.1.7.3 控股公司2净现金流
16、量评价,净现金流量,经营净现金流量,投资净现金流量,筹资净现金流量,预算,实际数,146,-2251,-330,-34,2985,1712,2801,-573,单位：万元,结论：经营净现金流偏差主要为内部往来，筹资净现金流偏差的原因是短期借款比预算少1000万元；剔除这两个因素，净现金流基本正常。,62,2.2 股份公司（管理总部）分析,价值树,影响方面,重庆证券,净资产 收益率,净利润,总资产,控股公司1,金融投资,法人股投资,+,净资产,负债,金信信托,+,控股公司2,+,+,财务并购项目1,+,委托理财,+,管理本部,+,预算,实际数,-0.06%,-0.39%,-47,-94,单位：万元,56,233,23935,23913,101,-482,-528,491,45,6,成本法核 算，本季 度没有 体现。,东莞10%股权收益,34274,33091,结论：总公司一季度经营基本正常，导致净利润偏差的主要原因为控股公司2未完成预计目
