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1、通货紧缩,综合金融业务一中心：王然,目录,四、通货紧缩的治理,一、通货紧缩的定义,二、通货紧缩的涵义和简史,三、通货紧缩成因,一、通货紧缩的定义,（一）通货紧缩的定义 对于通货紧缩(Deflation)的定义有多种观点，主流观点从物价水平标准加以规范，认为通货紧缩是一般物价水平持续下降的过程。,二、通货紧缩的涵义和简史,通货紧缩是与通货膨胀相对立的一个概念 关于通货紧缩的涵义，与通货膨胀一样，学术界也没有统一的定义 百度百科：当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价至下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解，仍然存在争
2、议。但经济学者普遍认为，当消费者价格指数(CPI)连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。,不像通货膨胀，通货紧缩并不是个常见的经济现象。通货紧缩往往与经济危机联系在一起。 20世纪30年代的“大萧条”，才引起了有关通货紧缩的研究。 1997年亚洲金融危机后，我国教材开始逐渐增加通货紧缩的内容。,英国早期的通货紧缩,起因：为了应对通货膨胀，防止纸币过度发行，规定纸币的发行必须有足额的黄金准备。 导火索：银行特许状法（1844年英国银行法） 影响机制： 纸币发行以100%黄金为准备，纸币代表黄金作为货币进行流通； 但黄金
3、的产量受制于技术和资源条件，进而约束了货币供应量； 当经济增长，货币需求扩大，货币供应量就会跟不上。,后果： 货币增长不能适应经济发展，导致价格水平下跌 价格下跌：货币更加“值钱”，企业和个人均增加储蓄，需求下降，价格进一步下跌 经济危机随之发生，英国由此发生了1947年和1857年经济危机： 教训: 控制货币增长不利于经济发展 通货紧缩相对于通货膨胀，更不利于经济发展,英国早期的通货紧缩,1929-1933年的“大萧条”,“大萧条”通常指1929-1933年世界资本主义经济危机 “大萧条”经典对话（寒冷冬天夜晚，煤炭工人家）： 女儿：“妈妈天气这么冷，你为什么不生火炉呢？” 妈妈：“因为我们
4、家里没有煤，你爸爸失业了，我们没钱买煤。” 女儿：“妈妈，爸爸为什么失业呢？” 妈妈：“因为煤太多了。” 史上极为荒谬的现象：人民忍饥挨饿受冻，同时人为销毁各种产品,1929-1933年的“大萧条”,为什么出现这种“人民忍饥挨饿，同时人为销毁农产品”的荒谬现象：供给过剩！需求不足！ 工业品大量过剩，商品批发价下跌30%以上； 陷入经济的恶性循环：供给过剩需求不足价格下跌企业破产银行破产失业需求不足供给过剩 本次危机，是史上最为严重的通货紧缩，也是史上最严重影响最广泛的经济危机。,三、通货紧缩的成因,有效需求不足成因（凯恩斯）,债务通货紧缩理论（欧文费雪）,通货紧缩的经济周期原因,通货紧缩的金融
5、市场不稳定假说,纯货币的通货紧缩理论,1,4,2,5,3,通货紧缩的技术进步效应,6,小结：通货紧缩和经济危机的根源,表现：往往与债务危机、银行危机和股市泡沫破裂相联系 根源：因为通货紧缩毕竟是个货币现象，其根源无外乎需求和供给 需求方面的根源：（需求“三驾马车”： 投资、消费、出口）需求不足，这源于货币供给量和社会购买力的下降 供给方面的根源：供给总量过剩，结构失衡；,四、通货紧缩的治理,需求方面的治理措施 扩张货币政策和财政政策，刺激国内投资和消费，扩大社会总需求 汇率贬值，以扩大出口需求 对出现危机的银行进行扶持，防止银行危机的多米诺骨牌效应 对暴跌后的股市进行救市，改善投资者预期，从而有利于投资和消费,供给方面的治理措施 淘汰落后产能：控制供给总量 培育新的产业，尤其是高新技术产业：改善供给结构 促进服务业的发展：既改善供给结构，也提高就业扩大需求 鼓励创业：既改善供给结构，也提高就业扩大需求,Thank You!,人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。,
