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1、第六章：投资管理一 、单项选择题1.某投资者准备以35元/股的价格购买A公司的股票，该公司今年每股股利0.8元，预计未来股利会以9%的速度增长，则投资该股票的内部收益率为（）。A.9.23%B.11.29%C.11.49%D.9%2.某投资者打算购买一只股票，购买价格为21.5元/股，该股票预计下年的股利为每股2.2元，估计股利年增长率为2%，则投资该股票的内部收益率为（）。A.12.44%B.12.23%C.10.23%D.10.44%3.ABC公司购买以平价发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的持有至到期日的实际内含报酬率为（）。A.4%B.7.84
2、%C.8%D.8.16%4.下列关于违约风险的说法中，错误的是（）。A.公司产品经销不善可能会导致违约风险的发生B.有价证券资产本身就是一种契约性权利资产C.违约风险多发生于债券投资中D.公司现金周转不灵是违约风险发生的唯一原因5.证券资产的持有目的是多元的，下列各项中不属于持有目的的是（）。A.为未来变现而持有B.为销售而持有C.为获得抵税效应而持有D.为取得对其他企业的控制权而持有6.某企业打算继续使用旧机器，该机器是5年前以60000元购入的，残值率为10%，预计尚可使用3年，税法规定使用年限6年，目前变现价值为14000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为（）
3、元。A.14000B.13750C.14250D.179007.若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目计算期不同，可以采用的决策方法是（）。A.年金净流量法B.净现值法C.内含报酬率法D.现值指数法法8.已知某投资项目的原始投资额为100万元，投资期为2年，投产后第13年每年NCF=25万元，第410年每年NCF=20万元。则该项目包括投资期的静态回收期为（）。A.4.25年B.6.25年C.4年D.5年9.某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为250元，当折现率为14%时，其净现值为-50元。该方案的内含报酬率为（）。A.13.67%B.14.33%C.13.33%
4、D.12.67%10.已知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是（）。A.3.5B.2.4C.3.6D.2.511.若设定贴现率为i时，NPV0，则（）。A.IRRi，应降低贴现率继续测试B.IRRi，应提高贴现率继续测试C.IRRi，应降低贴现率继续测试D.IRRi，应提高贴现率继续测试12.已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零，按16%贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.
5、大于16%13.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的资本回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案14.某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和B，A、B两方案的原始投资额不同，A方案的净现值为400万元，年金净流量为100万元；B方案的净现值为300万元，年金净流量为110万元，根据以上信息判断哪个方案较好（）。
6、A.A方案B.B方案C.没有区别D.根据以上信息无法判断15.适用于原始投资相同，而项目寿命期不同的互斥方案比较决策的评价方法是（）。A.现值指数法B.净现值法C.动态投资回收期D.年金净流量法16.净现值法和年金净流量法共同的缺点是（）。A.不能对寿命期不同的互斥方案进行决策B.不能考虑货币的时间价值C.无法利用全部现金净流量的信息D.不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策17.净现值指标能灵活的考虑投资风险，则在净现值指标计算过程中，风险体现在（）。A.各年现金净流量B. 项目寿命期C.折现率D.原始投资额18.下列选项中，对净现值适用情况的表述，正确的是（）。A.净现值指标可以对
7、原始投资额不同，寿命期相同的独立方案进行决策B. 净现值指标可以对原始投资额不同，寿命期相同的互斥方案进行决策C.净现值指标可以对原始投资额相同，寿命期不同的独立方案进行决策D.净现值指标可以对原始投资额相同，寿命期不同的互斥方案进行决策19.下列不适合作为财务可行性评价中计算净现值贴现率的是（）。A.市场利率B.投资者希望获得的预期最低投资报酬率C.企业平均资本成本率D.投资项目的内含报酬率20.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。A.该方案的年金净流量大于0B.该方案动态回收期等于0C.该方案的现值指数大于1D.该方案的内含报酬率等于设定的贴现率21.丁企业目前的
8、流动资产为100万元，流动负债为30万元，预计进行一项长期资产投资，投资后丁企业的流动资产保持在200万元，流动负债保持在70万元，则丁企业的该项投资所需垫支营运资金为（）万元。A.60B. 70C.100D.13022.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金）。估计每年固定成本为（不含折旧）20万元，变动成本是每件60元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目第1年的营业现金净流量为（）万元。A.231B.330C
9、.272.25D.173.2523.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于4年前以20000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金净流量的影响是（）元。A.减少5600B.减少4400C.增加10000D.增加890024.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金净流量的影响是（）元。A.减少360B.
10、减少1200C.增加9640D.增加1030025.某投资方案的年营业收入为50000元，年营业成本为30000元，其中年折旧额为5000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金净流量为（）元。A.16250B.20000C.15000D.4320026.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。固定资产采用直线法计提折旧，估计净残值为10万元。营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本是每件75元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目终结点现金净流量为（）万元。A.292B.282
11、C.204D.26227.企业拟投资一个项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为4000万元和6000万元，两年相关的流动负债分别为2000万元和3000万元，则第二年新增的营运资金应为（）万元。A.2000B.1500C.3000D.100028.投资项目实施后为了正常顺利地运行，避免资源的闲置和浪费，应该遵循的原则是（）。A.可行性分析原则B.动态监控原则C.结构平衡原则D.静态监控原则29.投资项目可行性分析的主要内容是（）。A.技术可行性分析B.环境可行性分析C.市场可行性分析D.财务可行性分析30.固定资产更新决策的决策类型是（）。A.互斥投资方案B.独立投资方案C.互补投资方案
12、D.相容投资方案31.企业投资按投资项目之间的相互关联关系，可以划分为（）。A.独立投资和互斥投资B.对内投资与对外投资C.发展性投资与维持性投资D.项目投资与证券投资二 、多项选择题1.下列属于证券资产的特点的有（）。A.价值虚拟性B.可分割性C.持有目的多元性D.不可分割性2.设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有（）。A.旧设备的变现价值B.新设备的购价C.新旧设备残值变现收入D.年付现成本3.一般情况下用来评价互斥方案的指标有（）。A.净现值B.年金净流量C.现值指数D.内含报酬率4.一般情况下用来评价独立投资方案的指标有（）。A.净现值B.年金净流量C.现值指数D
13、.内含报酬率5.A公司有一笔闲置资金，准备进行项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个方案可供选择，四个方案的原始投资额与寿命期均不相同，甲方案的净现值最大，乙方案的年金净流量最大，丙方案的动态回收期最大，丁方案的内含报酬率最大，则下列说法中正确的有（）。A.互斥投资方案，则应选择甲方案B. 互斥投资方案，则应选择乙方案C.独立投资方案，则应选择丙方案D.独立投资方案，则应选择丁方案6.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有（）。A.它忽略了货币时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它考虑了回收期满以后的现金流量7.下列评价指标的计
14、算与项目事先给定的折现率有关的有（）。A.内含报酬率B.净现值C.现值指数D.静态投资回收期8.下列各项中，年金净流量的计算公式正确的有（）。A.年金净流量=净现值/年金现值系数B.年金净流量=净现值/资本回收系数C.年金净流量=现金净流量总终值/年金终值系数D.年金净流量=现金净流量总终值/偿债基金系数9.已知某企业预计进行项目投资，要求的必要报酬率为12%，该投资项目的净现值为20万元，则下列对该投资项目评价指标表述中，正确的有（）。A.内含报酬率大于12%B. 现值指数大于1.2C.回收期小于寿命期的一半D.年金净流量大于零10.若净现值为负数，表明该投资项目（）。A.为亏损项目，不可行B.它的内含报酬率率小于0，不可行C.它的内含报酬率没有达到必要报酬率，不可行D.它的内含报酬率不一定小
