PASCO美国证券市场上市规划

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1、本报告之数据仅为书面评估所得 不代表最后之审查结果在未签订上市委任合同之前 本报告版权归于百胜客所有 金融投资部萧仁宗咨询电话13901218546May24 2010 美国百胜客 PASCO 金融集团 浙江天地之光电池制造有限公司美国证券市场上市规划书面报告 目录 一 美国证券市场结构二 全球主流创业板综合分析三 中国创业板 主板 美交所上市条件比较四 中国企业美国市场上市方式五 中美工业电子设备类股上市公司大环境发展趋势六 中国与美国工业电子设备类股上市案例分析七 美国工业电子设备类股上市公司群聚分析八 资产状况分析九 SPO上市规划十 百胜联合客辅导团队成功案例数据分析十一 百胜客联合辅

2、导团队能为企业带来的潜在利益十二 三符五评实地调查作业 美国主板市场由二大证券集团组成 一 纽约泛欧证券集团 NYSEEuronext 在全球共有6个交易所 目前在美国有2个交易所 该交易所分别为 1 纽约证券交易所 NYSE 2 全美证券交易所 AMEX 二 全美自营商协会 NASD 该交易所分别为 1 纳斯达克全球精选市场 NASD GSM 2 纳斯达克全球市场 NASD GM 3 纳斯达克资本市场 NASD CM 截至2009年12月31日止美国主板市场拥有8842家挂牌交易公司 其中纽约交易所拥有4007家上市公司 全美证券交易所拥有1710家上市公司 纳斯达克上市公司拥有3125家上

3、市公司 其中纳斯达克全球精选市场有1325家上市公司 全球市场有1298家上市公司 资本市场有502家上市公司 美国主板市场 IPO 先融资后上市 一 美国证券市场结构 美商百胜客金融集团 中国企业美国主板上市成果数据分析 上市市场分布情况 1992 2009 12 31 共184家 其中 纽约证券交易所 NYSE 59 美国证券交易所 AMEX 25 纳斯达克全球精选市场 NGSM 17 纳斯达克全球市场 NGM 62 纳斯达克资本市场 NCM 21184家平均股价 22 18Max 70 85Min 0 88上市市场平均股价 统计数据截至2009年12月31日 AMEX 9 07Max 3

4、1 44Min 0 88NYSE 43 03Max 266 81Min 4 57NGSM 26 33Max 64 83Min 2 43NGM 19 87Max 429 19Min 2 00NCM 12 61Max 50 39Min 3 00 美商百胜客金融集团 市盈率是衡量股价高低和企业资本市值大小的一个重要指标若中国企业每股盈余是人民币 元的盈利水平下 在新加坡上市其合理股价为人民币7 5元 在香港上市其合理股价为人民币10 37元 在美国上市其合理股价为人民币24 37元企业资本市值为股价乘以发行股数 由此可知企业规模的大小的关键在于市盈率的高低 中国企业境外上市平均市盈率 美商百胜客金融

5、集团 美国创业板由三个交易平台组成 统称为OTCMAKET 分别是 OTCQX 针对能提供两年审计财务报告的上市公司集中交易的市场OTCQB 针对能提供两年审阅财务报告的上市公司集中交易的市场PINKSHEET 针对未能提供任何年度审计或审阅财务报告的上市公司集中交易的市场 该市场又称粉单市场 或称垃圾股票交易市场截至2009年12月31日止拥有3 653家挂牌交易公司每股最低交易金额为1 32美分 又称便士股 PennyStock 共有201家做市商 MarketMakers 每家上市公司股票平均做市商18家每日交易量16 9亿股 日交易额1 67亿美元每年约有50家以上公司成功转板 包括多

6、家中国公司定向发售 PIPE 的增资扩股私募活动非常活跃 每年市场份额为2600亿美元平均融资额度为2260万美元四大宽松门槛 不限年限 不限行业 不限获利 不限规模 在创业板交易的股票 在满足主板挂牌条件后 可随时向符合的主板市场申请转板 在6 8周后即可实现主板市场交易目的 并在主板交易后启动SPO 再次融资 融资程序 美国创业板市场 SPO 先上市后融资 美商百胜客金融集团 中国企业美国上市成果数据分析 主板市场分布情况 1992 2009 12 31 共184家 其中 纽约证券交易所 NYSE 59 美国证券交易所 AMEX 25 纳斯达克全球精选市场 NGSM 17 纳斯达克全球市场

7、 NGM 62 纳斯达克资本市场 NCM 21184家平均股价 22 18创业板市场分布情况 1992 2009 12 31 共160家 其中 股价高于2美元69家占43 1 股价在1 2美元31家占19 4 股价低于1美元60家占37 5 中国企业美国创业板平均股价2 88美元 美商百胜客金融集团 0 570 1 140 1 710 2 280 2 850 3 420 3 990 2009 年 12 月上市公司 家 美国创业板市场 OTCMarket 英国创业板市场 AIM 香港交易所创业板 GEM 新加坡证券创业板 市场 SESDAQ 加拿大多伦多创业板市场 TSXV 上市公司数量 二 全

8、球主流创业板综合分析 美商百胜客金融集团 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 2009 年 12 月平均日交易量 亿股 美国创业板市场 OTCMarket 英国创业板市场 AIM 香港证券市场中小 企业创业板 GEM 新加坡证券创业板 市场 SESDAQ 加拿大多伦多创业 板 TSXV 日交易股数 美商百胜客金融集团 0 00 0 20 0 40 0 60 0 80 1 00 1 20 1 40 1 60 1 80 2009 年 12 月平均日交易额 美元 亿 美国创业板市场 OTCMarket 英国创业板市场 AIM 加拿大多伦多创业 板 TSXV 香港交易所创业板 GEM 新

9、加坡证券创业板 市场 SESDAQ 日交易金额 美商百胜客金融集团 三 中国创业板 主板 美交所上市条件比较 美商百胜客金融集团 附注1 税前利润是指最近一个财政年度 或最近三个财政年度里面两年达到这个要求 附注2 公众股东不包括 公司董事 公司经理 控股股东 大于10 的持股股东 相关联方和其家人附注3 要求最近的6个月每日交易量达到2000股 美商百胜客金融集团 美国股票交易所转板四大途径 四 中国企业美国上市方式 再次公开发行 SPO Secondarypublicoffering 为符合92年中国政府对国内企业境外上市相关法律范围之国18号通知 99年中国政府对国内企业境外上市相关法律

10、规范之国83号通知及06年中国政府 关于外国投资者并购境内企业的规定 10号通知 在境外成立特殊目的公司 SPV 再采取关联股权并购 经商务部批准取得外商独资身份 实现境外上市与返程投资 或在境外成立特殊目的公司 SPV 在取得非关联股权交换与控股身份后 先实现在境外创业板上市再采取私募或转至主板再次公开发行 经路演取得资金后 用逆三角并购 RTM 方式 经地级市政府商务局批准 取得外商独资身份 达到返程投资目的 首次公开发行 IPO Initialpublicoffering 是指企业第一次将它的股份向公众出售 具体的操作是企业通过一家股票承销商 Underwriter 以特定价格在一级市场

11、 PrimaryMarket 承销一定数量的股票 此后 该股票可以在二级市场 证券交易所 或店头市场 纳斯达克 买卖 美国存托凭证 ADR 分为LevelI 上柜 LevelII 上市 LevelIII 上市且公开发行 Rule144A ADR 依美国存托凭证发行之实务经验 外国公司常以发行参与型第一级存托凭证开始 经逐步适应美国之法令与制度后 再逐步提升至第二 三级以上 以达上市筹资之目的 美商百胜客金融集团 贵公司属于电子指数下的电器机械及器材制造个股 2007年外商投资产业指导目录项下高技术绿色电池制造 动力镍氢电池 锌镍蓄电池 锌银蓄电池 锂离子电池 高容量全密封免维护铅酸蓄电池 太阳

12、能电池 燃料电池 圆柱型锌空气电池等属于鼓励类 目前总计有54家中国企业在国内证券市场上市 该行业在进入中国证券市场以来有高速的发展 然08年以来受金融危机加深的影响 该行业指数大幅的回落 但是自09年起 该指数已有明显的攀升 目前处于上升趋势 五 中国与美国同行业上市公司大环境发展趋势 中国 美国 贵公司在美国属于工业产品 IndustrialGoods下的工业电子设备 IndustrialElectricalEquipment行业 目前共有58家相关企业在美国证券市场上市 其中中国公司有三家 分别是 中国瑞达电源股份有限公司 深圳市比克电池有限公司 中国黑龙江中强能源科技有限公司 六 中国

13、与美国工业电子设备类股上市案例分析 美商百胜客金融集团 风帆股份有限公司股票名称 风帆股份 600482 6 1同行业中国上市公司分析 6 1 1公司简介 风帆股份公司 是军用起动铅酸蓄电池的定点生产单位 多年来风帆股份公司引进了多条蓄电池专用生产线和检测设备 年生产能力达到350万KVAh 2002年又成功地引进投产了新型极板蓄电池的全套生产线 推出了绿色环保型 风帆 超越 系列全免维护蓄电池 以其优越的性能 全面支持当今高用电量汽车的使用 风帆蓄电池得到 奥迪A6 帕萨特B5 桑塔纳 捷达 风神蓝鸟 富康 等轿车 切诺基 等吉普车 依维柯 等旅行车 斯太尔 等重型汽车的配套认可 配套车型达

14、30多种品牌 是国内外各种车辆的理想电源 风帆股份公司长期以来坚持持续改进的质量过程管理 于一九九五年通过ISO9001质量体系和军工产品质量体系认证 二000年同时通过欧洲汽车工业联合会的VDA6 1和美国三大汽车公司的QS9000两大质量体系认证 一九九九年 风帆 商标被国家工商局评为 中国驰名商标 风帆股份有限公司是经国家经贸委国经贸企改 2000 471号文件批准 由中国船舶重工集团公司 以下简称 中船重工 等五家发起人共同发起设立 公司于2000年6月13日注册成立 注册资本人民币13 800万元 2004年6月29日 经中国证券监督管理委员会证监发行字 2004 98号文核准 公司

15、向社会公开发行人民币普通股80 000 000股 2006年2月17日 经公司股权分置改革相关股东会议审议通过风帆股份有限公司全体非流通股股东为其持有的非流通股获得流通权 向股权分置改革方案实施股权登记日2006年2月15日登记在册的全体流通股东以送股的方式履行对价安排 流通股股东每10股获得3 3股 非流通股东由此获得所持原非流通股份的上市流通权 有时限 根据公司2007年第二次临时股东大会会议决议和中国证监会证监发行字 2007 250号 关于核准风帆股份有限非公开发行股票的通知 规定 公司非公开发行定境内上市人民币普通股申请增加的注册资本为人民币12 500 000 00元 变更后的注册

16、资本为人民币230 500 000 00元 截至2007年12月31日 公司注册资本人民币23 050万元 其中中国船舶重工集团公司持有公司股份78 344 413股 占总股本的33 99 为公司第一大股东 6 1 3公司历史沿革 6 1 2公司经营范围 蓄电池开发 研制 生产 销售 蓄电池零配件 材料生产 销售 蓄电池生产 检测设备及零配件的制造 销售 塑料制品 玻璃纤维制品的生产销售 蓄电池相关技术服务 实业投资 技术咨询 仓储服务 废旧电池回收 铅精矿产品的销售 单位 元 6 1 4公司基本财务现状 6 1 5公司公司股价分析 注 从左图可以看出 公司股价从发行开始处于平稳发展态势 2007年开始大幅上升 2008年受经济危机影响出现下降 目前处于小幅上升状态 目前股价为11 67元 目前市值为53 80亿元 2010年05月24日 ValenceTechnology专门研发各种高科技电池 参与研究与发展生産锂离子和聚合物技术的先进可再充电电池 公司的宗旨是成爲可再充电电池的一位主导提供者 而随着各种可随身携带的小型电子産品问世 维伦斯公司正专注在体积小但电力强的电池産品上 公司