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1、第十七章 国际金融体系 第一节国际货币体系第二节国际金融市场概述第三节国际金融机构 目录 本章小结 第一节 国际货币体系 国际金融市场概述 第二节 第三节 国际金融 一 国际货币体系的概念 第一节国际货币体系 1 国际本位货币的确定 即确定以哪一种或哪几种货币作为国际间的支付货币 一国政府应持有何种国际储备资产 用于满足国际支付和调节国际收支的需要 2 国际货币的供应和管理 即如何对国际货币的供应进行管理 使其既能满足世界经济和贸易发展的需要 又不至于由于过度发行而导致世界性的通货膨胀 国际货币体系的具体内容包括以下几个方面 5 国际结算的原则和制度 即确定是实行管制的双边结算制度 还是实行自
2、由的多边结算制度 是定期集中结算 还是立即现汇结算 货币是否可以自由兑换 黄金外汇是否可以自由流动等以保证国际贸易和国际资本流动顺利进行 3 国际汇率制度的安排 即一国货币与他国货币之间的汇率应如何决定和维持 能否自由兑换成支付货币 是采取固定汇率制度还是浮动汇率制度 4 国际收支的调节 即当国际收支不平衡时 各国政府应采取什么方法弥补这一缺口 各国之间的政策措施又如何相互协调 二 金本位制度 三 金本位制崩溃的主要原因 一 金本位制的历史 二 金本位制的基本特征 三 布雷顿森林体系 一 布雷顿森林体系的内容 各国货币的兑换性与国际支付结算的原则 缩小或减少国际收支赤字或盈余的扩大 5 成立国
3、际货币基金组织 IMF的宗旨 建立IMF机构 促进国际货币合作 促进国际贸易和投资的均衡发展 提高会员国的就业和实际收入水平 扩大生产能力 促进汇率稳定 维护正常汇兑关系 避免竞争性货币贬值 建立多边支付体系 设法消除外汇管制 为会员国提供资金融通 纠正国际收支失衡 二 布雷顿森林体系的作用 美国利用美元的特殊地位 操纵国际金融活动 美元作为国际储备资产具有不可克服的矛盾 即 特里芬难题 若美国国际收支持续出现逆差 必然影响美元信用 引起美元危机 美国若要保持国际收支平衡 稳定美元 则会断绝国际储备的来源 引起国际清偿能力的不足 固定汇率有利于美国输出通货膨胀 加剧世界性通货膨胀 而不利于各国
4、利用汇率的变动调节国际收支平衡 四 布雷顿森林体系的终结 三 布雷顿森林体系存在的缺陷 四 牙买加体系 一 牙买加协议的主要内容 5 扩大信贷额度 以增加对发展中国家的融资 1 运用国内经济政策 2 运用汇率政策 3 国际融资 4 加强国际协调 二 牙买加体系的运行特征 第二节国际金融市场概述 国际金融市场可以分为传统国际金融市场 OnshoreFinancialMarket 和新兴离岸金融市场 OffshoreFinancialMarket 广义的国际金融市场包括国际货币市场 InternationalMoneyMarket 国际资本市场 InternationalCapitalMarket
5、 外汇市场 InternationalForeignExchangeMarket 国际黄金市场 InternationalGoldMarket 衍生金融市场 FinancialDerivativesMarket 一 国际金融市场的含义 二 国际金融市场的形成与发展 一 欧洲货币市场的产生 二 欧洲货币市场的发展1 美国国际收支发生逆差 这是欧洲美元迅速增长的最根本原因 2 美国政府对资本输出入的限制措施促使大量美元外流3 欧洲一些主要国家解除外汇管制 并实行各国货币自由兑换 三 欧洲货币市场 1 欧洲货币市场经营非常自由2 欧洲货币市场资金规模极其庞大3 欧洲货币市场资金调度灵活 手续简便 有
6、很强的竞争力4 欧洲货币市场有独特的利率体系 其存款利率相对较高 放款利率相对较低 存放款利率的差额很小 这是因为它不受法定准备金和存款利率最高额限制 5 欧洲货币市场是一个 批发市场 三 欧洲货币市场的特点 四 国际资本市场 国际资本市场 InternationalCapitalMarkets 是指在国际范围内进行各种期限在1年以上的中长期资金交易的场所与网络 主要由国际银行中长期信贷市场 InternationalBankLoan 国际债券市场 InternationalBondMarkets 国际股票市场 InternationalEquityMarkets 构成 第三节国际金融机构 二
7、战后国际金融机构迅速发展的原因主要在于 1 美国控制国际金融 扩大商品和资本输出的需要 2 生产和资本国际化的发展 要求各国政府共同干预经济活动 一 国际金融机构的产生与发展 3 工业国家的经济恢复以及新兴国家民族经济的发展 形成了对资金的迫切需求 希望建立国际金融机构 以获得所需资金 4 由生产和资本国际化而产生的经济和货币金融一体化的客观要求 为建立国际金融机构打下了基础 二 全球性的国际金融机构 一 国际货币基金组织 二 世界银行集团世界银行集团 WorldBankGroup 由国际复兴开发银行 国际开发协会 国际金融公司 解决投资争端国际中心和多边投资担保机构等五个机构组成 通常所说的
8、 世界银行 仅指国际复兴开发银行和国际开发协会 1 国际复兴开发银行 InternationalRandforReconstructionandDevelopment IBRD 简称世界银行 是1944年与国际货币基金组织同时成立的另一个国际金融机构 也属于联合国的一个专门机构 2 国际开发协会 InternationalDevelopmentAssociation IDA 是世界银行的一个附属机构 成立于1960年9月 总部设在美国首都华盛顿 凡是世界银行会员国均可参加该机构 3 国际金融公司 InternationalFinanceCorporation IFC 也是世界银行的一个附属机构
9、 1956年7月成立 4 解决投资争端国际中心 InternationalCenterForSettlementofInvestmentDisputes ICSID ICSID通过为外国投资者与东道国之间的争端进行调解和仲裁 帮助和促进国际投资 5 多边投资保即 1 一会员国从其他会员国得到投资时 对投资的非商业性风险予以担保 包括再保和分保 2 开展合适的辅助性活动 以促进向发展中国家会员国和在发展中国家会员国间的投资流动 3 推进其目标 行使其他必要和适宜的附带权力 证机构 MultilateralInvestmentGuaranteeAgency MIGA 5 泛美开发银行 Inter
10、AmericanDevelopmentBank IADB 三 区域性国际金融机构 1 国际清算银行 BankforInternationalSettlement BIS 2 欧洲投资银行 EuropeanInvestmentBank EIB 3 亚洲开发银行 AsianDevelopmentBank ADB 4 非洲开发银行 AfricanDevelopmentBank ADB AFDB 本章小结 2 金本位制就是以黄金为本位币的货币制度 在金本位制下 每单位的货币价值等同于若干重量的黄金 即货币含金量 当不同国家使用金本位时 国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比 金平价来决定 金本位制于
11、19世纪中期开始盛行 在历史上 曾有过三种形式的金本位制 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制 其中金币本位制是最典型的形式 就狭义来说 金本位制即指该种货币制度 1 国际货币体系 即国际间的货币安排 也就是由国际间资本流动及货币往来而引起的货币兑换关系 以及相应的国际规则或惯例组成的有机整体 3 金本位制通行了约100年 其崩溃的主要原因有 第一 黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度 黄金不能满足日益扩大的商品流通需要 这就极大地削弱了金铸币流通的基础 第二 黄金存量在各国的分配不平衡 第三 第一次世界大战爆发 黄金被参战国集中用于购买军火 并停止自由输出和银行券兑现 从而最终导致
12、金本位制的崩溃 4 布雷顿森林体系的实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系 其基本内容是美元与黄金挂钩 其他国家的货币与美元挂钩 实行固定汇率制度 5 牙买加协议的主要内容 实行浮动汇率制度的改革 推行黄金非货币化 增强特别提款权的作用 增加成员国基金份额 扩大信贷额度 以增加对发展中国家的融资 6 国际金融市场的广义概念 包括货币市场 证券市场 资本市场 外汇市场 黄金市场和金融期货期权市场等 狭义的概念仅指从事国际资金借贷和融通的市场 7 传统意义上的欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场 又可以称为离岸金融市场 如存在伦敦银行的美国美元 从德
13、国银行贷款美元等 9 国际金融机构是指从事国际金融管理和国际金融活动的超国家性质的组织机构 按地区可分为全球性的国际金融机构和区域性的国际金融机构 全球性的国际金融机构国际货币基金组织和世界银行集团 区域性国际金融机构包括国际清算银行 欧洲投资银行 亚洲开发银行 非洲开发银行和泛美开发银行 8 国际资本市场是对期限在一年或者一年以上的金融工具进行跨境交易的市场 重要概念 国际货币体系 金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系 欧洲货币市场 国际金融机构 思考题 1 简述布雷顿森林体系的主要内容 积极作用及其缺陷 2 简述牙买加货币体系的内容及其运行特征 3 简述国际金融机构发展的原因 4 根据专栏17 1的内容 试述超主权货币对国际货币体系而言有何意义 5 阅读专栏17 2的内容 谈谈你的看法
