《试议股票的估值(ppt 24页)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《试议股票的估值(ppt 24页)（22页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 一、单利与复利*持有期收益率“拥有金融资产期间所获得的收益率。亿HPR-(投资的期未价值一期初价值+此期间所得到的收入)/期初价值E二投资者期初储蔡5000元,期本获本息5200元,有人(5200一5000+0)/5000=200/5000=0-04-4%二【(19X500)-(20X500)+(4X500)/(20X500),一=0-15=15%/E*不同期限的折合成年收益率,折算的公式为西年收益率-持有期收益率X年(或365)下持有期长度股票投资期限是5年,而银行储蓉的期限是17个月股票投资的年收益率为18%XUSJ-306银行储蓉的年收益率为4%X12/17-2.82%匹仪*算术平均收
2、益率R的计算公式为*如果投资者一项投资4年的收益率分别为10%,-5%,0和23%,年算术平均收益率为,二(10%-5%+O+23%8)/4=28%/4=7%吊川口川*几何平均方法是计算复利的方法,几何平均收益率R。的计算公式为西二Rez(+R(IHRJ(1+R(1+RD1Ve-1*如果将上例4期收益的数字代入几何平均收益率的公式,得到的结果为西仁Re=(1+0.1)(1-0.05)(1+0)(1+0.23)14-1外=1.065-1=0.065=6.50第五章投资基金E东*时间权重收益率也是计算复利的一种收益率,计算公式为Rnz(1+R(1+HR2.(1+R(1+RJ-1对总收入开1/n次方
3、。因此,也可以说,时间权重收益率是投资的考虑复利的总收益率它与几何平均收益率的计算公式相比较,只缺少,一心ZW示|5厅SP社礼|2人不壬J小甘二愕习失蛳测午实际利率与名义利率的关系有下式:一Rrea_=(1+Rn。m)/(1+h)_1R为实际利率,Ru为名义利率,h是通货膳胀率。如果名灯刻率为8%,通货膨胀率为5%,其实际利率就是(1+0.08)/(1+0.05)-1=1.02857-1=0.02857=2.857%计算实际利率的公式可以近似地写成2Rrea_鼬Rn。r_hs年通“买1元物品20年1000元20年“年实际胀率“后要求的金额“后的购买力“收益率42.19元456.39元7.69%
4、f二6%3.21元311.80元5.66%二84.66元214.55元3.70%二106.73元148.64元1.82%二12%9.65元103.67元0.00%八、连续复利复利频率n复利水平(%)幼年6.00000半年26.09000“丿46.136360月126.16778周526.17998万日3656.18313D东g“连续复利的计算公式为一二Rr=1+(APR)/n“-1“这里,APR为利息的年百分率,n为每年计算复利的期数。当n趋近于无穷大时,(1+APR/n)“会趋近于eA里,e的值为2.71828。在上例中,e皿临1_0618365,因此,我们可以说,利息为6%的债券的连续复利为每年6.18365%。
