通货膨胀讲座第7讲：货币运营与通货膨胀.

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1、货币运营与通货膨胀 孙中才 中国人民大学农业经济系 北京 100872 摘 要 从G函数这个理论范式出发，构建了产品交易与货币交 易的两部门市场，在固定数量的约束条件中，增加了货币发 放量。这样，将两部门市场与货币发放结合成了一个统一的 经济体。于是，借助固定替代性定律和经济运行的约束被最 小替代原理，对货币运营与通货膨胀的关系，进行了比较全 面的分析。分析的焦点是造成通货膨胀的基本原因以及遏制 通货膨胀的首要工作。理论结果表明，货币发放的增长率超 过经济自然给定的增长率，是造成通货膨胀的原因，要遏制 这种膨胀，首先要恢复到基准状态。 关键词： 货币运营；货币发放；通货膨胀 1、引 言 从最新

2、的经济学理论范式-G函数出发 ，借助固定替代弹性定律和经济容量最小限 制原理，得出了通货膨胀的科学定义。通货 膨胀就是对经济自身固有的货币固定数量紧 缩率的放松。从这个定义出发，经过对有关 的几种特例的分析，令我们对宏观干预与通 货膨胀的关系，有了明确和精确的认识，从 而可以归纳出这样的概念，即通货膨胀纯粹 是由于货币发放不当所造成的。 同时，从这些分析结果出发，人们很容易将 其余的货币运营机制在G函数的结构里呈现 出来，以便继续分析它们的实际性质。 事实表明，货币运营是很复杂的，其结 构与过程都呈现为复杂的交织。然而，随着 经济发展的现代化，货币运营的职能专门化 ，对比着其它经济机制，似乎有

3、了更快的发 展。在一个成熟的经济体里，银行种类繁多 ，功能各异，分工明确，服务规范，专业精 确，成为其最明显的特征，而 且几乎突出于其余任何经济机构。纵观这 些银行，货币发放的职能与货币经营的职 能，不仅在功能上是分工明确，而且在机 构业务上也是分工明确的。例如各个经济 体的中央银行明显地只具有货币发放的职 能，而其余的各种产业银行均属于经营银 行。这样，就为从G函数出发的初始描述， 提供了很直观的便利，因为从市场经营的 概念而言，货币经营，如同其它产品的经 营一样，可以通过价格给出市场性描述， 而货币发放更容易表述为资源的固定数量 或者宏观性的约束条件。从而，有关的专 业银行便有了经济市场当

4、事人与固定数量 管理者的区分。这种功能与结构的区分， 导致有关的直观观察和描述更容易实现， 有关模型更容易建立。自然，有关的分析 也就更容易进行，深入的分析结果也更容 易取得。 在G函数里，金融机构依据功能和结 构所进行的区分，反过来致使有关银行的 性质得到了更加明确地表达，这对于进一 步地分析有关货币在经济运行中的变化， 可以得出一个更清晰的出发点，而对于分 析由此所导致的可能不利现象，例如分析 起通货膨胀等不利现象来，便可以在初始 结构上，得出一个明确的构架，从而保证 得出明确而精确的定义，便于解释行为或 责任的归属与联系。科学的解释必然指向 有关技术的行程或发展，而只有精确的技 术才具有

5、工程意义，成为实用知识。容易 理解，在科学的经济学理论范式里，金融 机构得到明确的描述，有关行为或责任得 到精确的分析，其结果，在金融和财政的 具体工作领域里，对于科学理论的发展和 有关技术的发展，都有值得重视的意义。 能够看到，尽管现代经济体中的金融 机构具有如此明显的功能区分，并且，有 关通货膨胀的研究在科学定义方面，早已 经有了不少经验性探索的结果；而对这些 机构的作用，更有不少经验性探索的结果 。然而，事实却表明，这些经验性探索结 果并没有有效地达到起码的科学理论水平 ，也就没能精准地揭示货币运营与通货膨 胀之间存在的真实和规律。而事实还更 进一步地表明了，对于这些真实和规律，即 使达

6、到了起码的科学理论水平，也通常要在 一系列的特例性科学研究取得了卓有成效的 结果之后，才可能得以揭示。这个事实，对 于实际工作的需要来说，显然会招致缓慢， 但对于实际技术的发展来说，却有着不容忽 视的意义。其中之一就是，这个事实的发展 过程明显地具有了从抽象到具体、从一般到 特殊的意义，使得原本很容易从经验入手来 研究的特例，现在获得了从理论范式出发最 后完成了深入分析 的过程，为有关技术的发展，至少在形式 上，打下了比较坚实的基础。 不少科学事例表明，一些后来被认为很 容易从经验入手得以解释的传统做法，真 正得到科学理论的说明却常常是缓慢的， 而且往往经历了比较长的过程。其中的基 本原由，似

7、乎还需要有更具成效的探索才 可以得到说明，但这样做的结果对人们理 解有关知识和发展有关技术却是重要的。 其重要性之一，可能就在于，这样的过程 正是与自然规律的隐蔽性和有关技术需求 的持久性联系在一起，看起来简单的经验 ，却更需要有逐步深入的过程来说明，也 就是需要由逐步成熟的理论来解释。显然 ，一旦得到解释，会得出格外清晰和简单 的概念。距离经验越近的真实往往越难于 得到数学的表述，而一旦这种真实得到了 科学的解释，却很容易被人理解。 2、固定替代弹性与基准状态 设一般的经济体，在G函数的框架下可以写 为： (1.1) 式中， -利润函数； -产出价格向量， -货币价格向量， -产出需求数量向

8、量， -货币需求数量向量， -货币发放数量。 这里，式（1.1）在一般均衡的意义上，描 绘了一个经济体内的市场与需求数量的基 本结构。 是产出价格向量，它表征了产 业部门的市场结构； 是产出需求数量向量 ，它一一对应着产品的成分，构成对后者 的约束。 为货币价格向量，它示明了货币 交易市场的结构。 如同一般市场一样，这个货币交易市场也 是“自由市场自行调节”的， 是对应于它的 需求数量约束向量。 是货币发放数量（ 一个数值）。 可以认为，这是一个显示了一般生产、 金融交易和货币发放的市场经济。这样描 述出来的市场结构，突出了货币交易的成 分，便于人们认识这个成分的作用。而把 它与产品市场并列地

9、表示出来，是为了更 直观地让它能与产品的交易状态形成对比 ，便于接下来要进行的分析和解释。 类似已有的分析，产品和货币均有自己 的需求约束条件，从数学的意义上讲，这 无疑是简单化的处理。然而，从实地观察 和直接统计的意义上来说，这样的结构似 乎是很能得到实际观测数据支持的。 -货币发放数量，在模型里是一个独立 的固定数量，设想，它是一个独立行为机 构的产物，其变化程度决定着通货膨胀的 存在与否。就本项研究而言，这是所要进 行的有关分析的基本着眼点。 与有关的分析完全类似，要解释货币运 营与通货膨胀之间存在的规律，仍然需要 借助固定替代弹性定律来进行。即仍然要 通过求得Jacobi向量，经过He

10、ssian矩阵， 求出替代弹性矩阵。最后运用经济容量变 化原理来说明。 式（1.1）的Jacobi向量为： 由式（1.2），可以得出式（1.1）的Hessian 矩阵为： （1.3） 式（1.3）中的各个元素体现了该经济体 在运行过程中，各个因子之间在二阶微分 水平上的相互作用。 由式（1.3）可以得出的替代弹性矩阵为 ： （1.4） 在（1.4）所示出的这个矩阵里，第一行 的内容是产出对经济体中其余各元素的替代 弹性；第二行是货币交易对其余各元素的替 代弹性；第三行是产出需求对其余各元素的 替代弹性；第四行是货币需求对其余各元 素的替代弹性；最后一行，第五行是货币 发放对其余各元素的替代弹性

11、。 固定替代弹性定律证明，在经济运行 中，也就是在经济的增长中，这些替代弹 性是固定不变的。它们构成了增长经济的 固定尺度和平直的背景。要分析货币运营 与通货膨胀之间的关系，我们把目光集中 于这个第五行里。为便于表述和计算，依 据替代弹性的定义，我们给出这里各个替 代弹性的值： 在 里： 在 里： 在 里： 在 里： 另外， 这些值所表明的，就是货币发放量 与其 余各元素之间，一方增长百分之一，另一 方可以减少（或者也增加）百分之几。反 之亦然。另一方是减少还是增加，则由 Hessian矩阵式（1.3）中所对应的元素的 符号来决定，若为“”，则是假替代，表示 一方增长，另一方也是增长；若为“”

12、，则 是真替代，表示一方增长，另一方是减少 。而式（1.3）中各个元素的符号，又取决 于式（1.2）中的元素的定义，因为在式（ 1.2）中，产出和货币交易，对于利润来说 ，可以视为广义的产出，其符号都为“ ”。作为约束条件的固定数量，这里的需 求和发放数量，符号一律为“”，因而 可以视为广义的投入。因此其一阶导数也 为“”。这样，可以看到，在式（1.2） 中，符号相同的数量，它们之间的交叉效 应，导致式（1.3）中相对应的元素 符号是“”的，致使相应的固定替代弹 性是假替代，表示一方增长，另一方也增 长。而式（1.2）中符号不相同的数量，它 们之间的交叉效应，导致式（1.3）中相对 应元素的符

13、号是“”的，致使相应的固 定替代弹性是真替代，表示一方增长，另 一方会减少。与F函数中所定义的替代相一 致，在G函数中，广义的产出与产出、投入 与投入之间的替代是假替代，实则是相互 促进的增长，即为此长彼长、此消彼消的 关系；只有产出与投入之间的替代才是真 替代，是此长彼消或彼消此长的关系。 一个正则的经济，其运行规律之一 是因子比率“最小率”。在报酬递减率的 研究中，经济学家们首先发现了因子比率 “最小率”，随之，在对偶理论的基础上 ，又发现了约束条件的最小缩减率，或称 约束最大放松规律。约束最小缩减率决定 着经济运行过程中实际起着内在作用的那 些约束条件的最优增长率，从而保证经济 以正则状

14、态来运行。反过来，从经济运行 的角度来看，经济的正则运行，必定是遵 循这种“最小率”规律的，从而在运行 中维护并产生出新的“最小率”，构 成最小扩充的经济容量。 通俗地说，约束最小缩减规律就是， 在没有其它外来干预的情况下，经济 自身的约束条件会客观地依据固定替 代弹性所给定的比例，自动地确定自 己最小的被替代水平，从而以最放松 的水平，保证经济的正则运行。 从数值上来看，约束条件的最小被替代 水平，就是最小的真替代减去最大的假替 代所得到的差。 对于式（1.1），可以在给定的时间基准 点（ ）上，计算出约束条件的最小被替 代率为： （1.5） 这里， -货币发放量的被替代率； -货币发放量与第 种产品之间的固定替 代弹性值， -第 种产品的价格增长率， -货币发放量与第 种货币价格之间的 固定替代弹性值， -第 种货币的价格增长率， -货币发放量与第 种产品需求数量 之 间的固定替代弹性值， -第 种产品需求数量的增长率， -货币发放量与第 种货币需求量之 间的固定替代弹性值， -第 种货币需求量的增长率， 式（1.5）便是由经济容量最小缩减率 规律所确定的货币发放最小缩减率，它可 以成为考察通货膨胀的基准。它也是一种 基准运行状态，因此可以简称为基准公式 。在这个公式里，通过计算，可以同时得 到3个基准值： （1） （2） （3）