浅谈中投信安车辆抵押拆借问题与对策

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1、浅谈中投信安车辆抵押拆借问题与对策1、相关定义1.1、银行间拆放利率的概念 上海银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate,简称 Shibor)是由 信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,是单利、 无担保、批发性利率。 中国人民银行成立 Shibor 工作小组(以下简称工作小组),依据本准则确定和调整 报价银行团成员、监督和管理 Shibor 运行、规范报价行与指定发布人行为。 1.2、copula理论的基础概念 面临复杂的金融工具市场和动荡的全球的金融局势,不断进行中的金融创 新并没有消除金融体系中的金融风险。风险仅仅是

2、转移而没有彻底被消除,金 融的联动效应使得各种金融工具、产品等之间越来越多的存在风险分布的交叉, 使得真实风险存在显得更为复杂。我们由于方法和工具的不足,许多复杂的金 融风险结构都建立在理想的假设之上。而这往往与现实很难符合,使得风险的 度量有失准确,有时会导致很大的偏差。所以就要寻找有效的风险度量和分析 技术,风险的度量分析技术应当精确反映真实的风险状况,copula函数在处理 风险因子相依结构上具有相对的比较优势。由于金融时间序列大部分存在厚尾 偏斜的分布特征,而且在VaR作为一个统计的风险衡量指标,在其计算等许多 问题上,需要知道交叉影响的金融时间序列的联合分布,因此ospula函数因为

3、 其理论性质的优越性,在处理随机变量的相关结构关系上,越来越得到发展。 Copula函数又叫连接函数,1959年Sklar指出任何一个联合分布函数,都 可以分解成单个变量的边缘分布和一个copula函数,这个copula函数正是描述 两个边缘分布之间相关性的有效手段。将边缘结构和相关性分开独立研究的特 点,提高模型的实用性和有效性,比较能够反映非线性的相关结构,提高模型 预测的准确性。 3. 1 二元 copula 函数 Nelsen (2006)定义二元copula函数是具有如下性质的函数C (/): 第一 C (,)的定义域为0,12; 第二 C (?/)有零基面,而且是二维递增函数; 第

4、三对于任意变量u,/eo,i,则有C(u,l)=u,C(l,v)=v。 凡是满足以上定义的均为copula函数。据此定义,可以推断二元copula函 数C(u,v)具有如下性质: 1. C(u,v)对于其自变量U,V均是非减函数。即若U不变,C(u,v)的函数值将随 着V的增加而增加或者不变;对于V也是如此。 19 商业银行同业拆借利率风险度量-基于copula函数方法 2. C(u,v)对于自变量U,V,若其中有一个为0,其函数值为0,其中一个为1, 函数值即为另一个自变量的值,数学表达式为:C(0,v)=C(u,0)=0,C(l,v)=v, C(u,l)=Uo 3.由于是二维递增函数,故若

5、两个自变量的取值同时增加,函数值也增加,数 学表达式为:若1? 0。 4.由于自变量的定义域为0,1,且由性质1、2,可知任意U,vG0,l.有 max(u + V 1 如” 0,那么其中表示连接?h ,?的copula函数,表示连接 0?)的copula函数。由此可以看出,copula函数的相关性测 度反映的是严格单调变换下的相关性,比线性相关系数的使用范围更加广泛。 3. Scopula函数有关的相依测度 在线性相关和独立的情形下,相关系数P是用来度量不同变量之间的相关程 度的。然而这只局限于线性相关,非线性相关则不能描述。传统的一致性相关 测度都可以用copula函数来表示,将copul

6、a函数描述的相关结构推广至非线性 相关领域。 l.Kendali秩相依系数t描述的是两个随机变量x?、y?变化是否一致的量, 也就是说对于这样的随机变量当X增加时,y是否也增加。如果同时增 加的观测量大于不同时增加的,就认为是正相关的,反之就是负相关的。表达 23 商业银行同业拆借利率风险度量-基子copula函数方法 式为: T = P(xi 一 *2) Oi 一 ya) 0 - PKxi - xz) (yi 一 y2) :?、y?,取其中三组随机向 ix2,y3),其变化一致的概率减去不一致的概率的3倍。表达式为: P = 3P(Xi - X2)(yi 一 ya) 0 - P(% - X2

7、)(yi - 3?) 1.3、论文基本概念界定 同业拆借是指金融机构之间进行资金融通、拆借的活动。在我国货币市场上, 参与主体主要是银行业。同业拆借使得银行有利于实现效益性、流动性、安全性 的”三性”统一,同时同业拆借利率已经成为金融货币市场上重要的基准利率, 为全部利率体系的变化趋势指明了方向。 同业拆借利率定价是指选择一个恰当的定价方法对金融机构间进行同业拆借 的利率进行合理定价,定价主要包括定价主体、定价规则、定价流程等相关内容。 本文主要针对同业拆借定价流程中影响同业拆借定价的因素进行研究,分析不同 影响因素对拆借定价影响的大小,在此基础上得到定价模型。 1.4、预售商品房抵押的概念开

8、发商在获得预售许可后,将在建商品房出售给预购 人,当预购人在支付首期房屋价款后,由贷款银行代其支付其余的购房款,预购人在没 有取得房产所有权的情况下、把将来能够获得的商品房抵押给银行,为贷款提供担保, 当预购人到期不能偿还贷款时贷款银行有权将其商品房拍卖,并就所得价款优先受偿债 权的行为。 1.5、个人住房抵押贷款的定义 个人住房的抵押贷款是指银行向借款人发放的用于购买自用普通住房的贷 款。贷款人发放个人住房贷款时,借款人以所购住房作为抵押,借款人到期不能 偿还贷款本息的,贷款人有权依法处理其抵押的住房,或由保证人承担偿还本息 的连带责任。 1.6、林权抵押权的概念 林权抵押权是指林权所有者不

9、转移林权的占有,将该林权作为债权的担保,债务 人不履行债务时,抵押权人依法享有以该林权折价或者处置该林权的价款优先受偿的 权利。在林权抵押关系中,享有抵押权的债权人称为抵押权人;提供担保财产的债务 人或第三人,称为抵押人;抵押人提供的担保财产称为抵押物。林权抵押权的基本特 征: 第一,林权抵押权是一种担保物权。林权抵押权首先是物权,具有物权的觉得性、 对世性、排他性、支配性等基本属性。抵押权人在他所支配的范围内,可以排除任何 人的干涉。抵押权人在债务届清偿期而未获清偿时,无需抵押人的介入,即可申请法 院拍卖抵押物,由抵押物卖得价金优先受债权的清偿。 第二,林权抵押权是不移转标的物的占有的物权。

10、抵押权的设立与存在,不需要 转移标的物的占有。即,抵押权不以移转标的物的占有为必要条件。在林权抵押物上, 林木的所有权、林地的使用权在实际抵押时,也无法适当的移转。当事人双方也不得 约定当债务人无法清偿时,抵押物直接归债权人所有。我国物权法第一百八十六 条规定:”抵押权人在债务履行期届满前,不得与抵押人约定债务人不履行到期债务 时抵押财产归债权人所有”。 第三,林权抵押权是就债务人或第三人的财产设定的物权。在林权抵押法律关系 中,林权抵押人提供抵押的财产即可以是他本人的合法财产,也可以是他人的合法财 产。即抵押权是通过特定财产的实际价值来担保债权的实现,而不是要求这一财产属 于债务人所有,如果

11、它属于债务人以外的第三人所有,只要这个第三人同意在该财产 上设定抵押,且该约定并不违反法律的强制性规定,那么该抵押有效13。第四,林权 抵押物价值确认的不完整性和复杂性。现行使用的国有林场与苗圃财务会计制度 中,对森林资源资产的会计核算只设置了”林木资产”一个会计科目,对于其他资源, 例如林地使用权,则是难以准确的进行资产评估。森林资产不但具有调节气候、保持 水土、调节气候等作用,还有为人类提供许多林业副产品,自然保护区可供人休闲观 光。因此,如何计算这些价值,是一个复杂的科学计算过程。 1.7、车辆防撞系统的定义及组成ision Avoidance System)的简称,即为汽车防撞系统;防

12、撞 雷达装置即车辆防撞系统,是防止车辆碰撞发生的具有智能装置的智能车辆,是智 能车的重要组成部分,它能够自己思考,依据先进的计算机数字系统进行分析运算, 当有危险情况发生时,如车辆前方有汽车、行人及障碍物时,可以发送报警信息, 提醒驾驶员是减速度、及时制动,以避免碰撞事故。 该智能车辆系统至少包括三个环节: 1) 信号采集环节 利用雷达探测技术采集本车信号,前车信号,综合判断两车 之间的相对距离及相对速度; 2) 数据处理环节 把信号采集环节采集到的信号与计算机程序里预先设定的 信号进行比较处理,当数据超出安全范围,计算机数据系统就会自动的发出动作指 令; 3) 执行指令环节 主要是按照数据处

13、理环节发来的指令完成动作,当情况危险 的指令发出时,系统会自动发出警报,提醒驾驶员采取安全措施;如果驾驶员没能 及时动作,系统就会自动采取措施,如锁死方向盘,自动刹车等,以保护车辆及人 员的安全。 汽车防撞雷达装置的高智能、高集成、高适应性,把声音、光、电、机方面的 多个高新技术融合在一起;智能识别处理机的指令是远远超过人类的大脑的反应速 度,适用于所有类型的车辆。由于车祸事件日驱严重,所以近年来各国(尤其是欧 洲),都在致力于 CCAS 的发展,但由于其高昂的成本而未得到广泛的应用。 1.8、筑路设备车辆的概念与特点概念和分类做一个总体介 绍,然后从本文讨论的艺术因素与人机性能的角度入手对筑

14、路设备车 辆的主要特点加以分析,最后给出本文讨论的筑路设备车辆的范围以 及对文中实际产品案例分析所选择的品牌加以简介。 1.9、筑路设备车辆的概念 筑路设备车辆属于工程设备与车辆的一个分支,顾名思义,就是 指用于道路工程施工建设的设备与车辆。与乘用车辆不同,工程车辆 的功能不是运送乘客,而是需要承载各种不同工程用途的设备,实现 其对应的特定的工程作业任务。因此筑路设备车辆是指承载着道路铺 设设备的,用于完成道路铺设工程施工的一类工程设备与车辆。 因为施工设备与运载功能合为一体,因此筑路设备车辆的全面称 谓可以叫做:道路建设施工设备与车辆。也可以被简称为:筑路机械、 筑路设备、筑路车辆 不同称谓

15、所指的内容基本是一样的,只是出 于不同的视角。在本文中,从讨论内容的角度出发,把本文所讨论的 道路建设施工设备与车辆称为:筑路设备车辆。 2、相关背景2.1、研究的背景及意义.1.1 研究的背景 利率风险指的是在金融市场环境中,由于利率的正常波动导致商业银行可能 面临金融资产价值的波动,这种波动有可能给商业银行带来损失,这种带来损失 的可能性即利率风险。随着全球经济的快速发展,金融行业在整个经济环境中所 处的重要地位也就可想而知了,而商业银行在金融行业发展过程中所处的重要性 也不言而喻,商业银行如何对其风险进行控制和管理,不但是各个商业银行应该 重视的问题,而且是有关监管部门和金融学术领域应当

16、密切关注和研究的问题。 我国商业银行的经营模式主要是通过吸收存款来获得资金,将获得的存款贷给需 要的机构或者企业,存款的利率和贷款的利率之间有一个差额,这个差额构成了 我国商业银行的主要利润,从这种经营模式可以看出利率风险对我国商业银行的 影响是巨大的。所以,采取一定手段和方法来规避利率风险是十分必要的。 (一)全球范围内对于金融风险控制的重视程度不断加强 在 1996 年之前的巴塞尔协议中,商业银行的风险仅仅包括信用风险, 1996 年之后巴塞尔银行监管委员会将利率风险囊括其中,国际上对银行风险的 重视程度不断加强是由于世界经济环境的快速变化以及金融市场的日趋复杂。由 于旧的巴塞尔协议不能满足现代金融发展对风险控制的严格要求,2001 年, 对其进行了修改,这次修改将商业银行风险划分为三种:信用风险、市场风险和 操作风险,新的修改协议于 2004 年正式对外发布,并且规定