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1、2010 年度非公开发行股票募集资金运用之可行性分析报告 0 华孚色纺股份有限公司 华孚色纺股份有限公司 HUAFU TOP DYED MELANGE YARN CO., LTD 2010 年度非公开发行股票募集资金运用 之 可行性分析报告 2010 年度非公开发行股票募集资金运用 之 可行性分析报告 二一年一月十五日 2010年度非公开发行股票募集资金运用之可行性分析报告 1 一、 本次非公开发行的背景和目的一、 本次非公开发行的背景和目的 （一）本次非公开发行的背景（一）本次非公开发行的背景 1、色纺纱简介、色纺纱简介 所谓色纺纱，就是先将纤维染成有色纤维（公司的色纺纱主要是将原棉先染 色
2、） ，然后将两种以上不同颜色的纤维经过充分混合后，纺制成具有独特混色效 果的纱线。色纺纱呈现出的色彩自然、时尚，织成的面料具有朦胧的立体效果， 纺成的纱不必经过染色处理即可直接用作针织物或机织物，使用无污染，可最大 程度控制色差。色纺行业是纺织行业中一个新兴分支行业。 色纺起源于十九世纪欧洲，最早应用于毛纺，后来逐步在棉纺、麻纺等行业 推广应用。二十世纪中叶，转移至日本、韩国和台湾。二十世纪九十年代初期， 色纺纱被引入中国。 色纺纱技术附加值高、 用途广泛， 具有明显的市场竞争优势。 2、色纺纱行业发展前景、色纺纱行业发展前景 色纺由于采用“先染色、后纺纱”的新工艺，缩短了后道加工企业的生产流
3、 程、降低了生产成本，具有较高的附加值，相对于采用“先纺纱后染色”的传统 工艺，有较强的市场竞争力和较好的市场前景，是纺织业纱线生产的发展趋势。 伴随着新时代的到来，纺织品已经不再是单纯的实用消费品，除了基本的御寒遮 体等功能外，更多的是要体现时尚、健康、舒适、运动、环保等元素。这就对纺 织品的设计和开发提出了更高的要求。由于色纺纱产品的时尚性、环保性和科技 性，目前，在国外用色纺纱织成的织物已十分流行，在国内其消费群体也正在不 断扩大，色纺纱的需求量呈逐年上升趋势，发展前景看好。 （1）色纺纱具有良好的产业发展趋势 目前，色纺纱在服装面料领域中的应用比例分别为：毛衫 40%、针织面料 20%
4、、 梭织面料 5%左右。 色纺纱能够生产具有普通印染所达不到的色彩效果， 在 产品的开发与创新方面，色纺纱综合体现外观时尚与实用功能之间的双赢，实现 技术与艺术的结合，既把握新颖、多彩、别致、时尚的流行脉搏，亦符合环保、 健康、运动、舒适的消费者需求。 2010年度非公开发行股票募集资金运用之可行性分析报告 2 中国色纺纱行业目前的整体产量只占纱线总产量的 1.4%，正处于行业上升 期的前端。从国外发展经验看，意大利、韩国、日本等起步较早，装备先进，生 产工艺成熟，色纺纱在针织、梭织行业的应用范围日益扩大，用色纺纱线织成的 织物需求日益增加。国内色纺纱起步较晚，但是由于色纺纱健康、时尚、环保以
5、 及产品高附加值等优势，国内色纺纱行业近几年发展迅速。 未来，随着人们生活水平的提高、服装品位的提升，以及对自然色的追求， 色纺纱在纺织面料中的应用比例将会逐渐提高。相对于巨大的潜在市场需求，我 国色纺纱行业的发展空间十分广阔。 （2）内需增长将成为纺织行业发展的重要拉动力 随着我国国民经济及相关产业的发展，纺织品、服装类产品，特别是衣着类 纺织品的内需消费将持续增长。有研究标明人均 GDP50008000 美元时，服装 零售额增长速度最快。中国人均 GDP2008 年已突破 3000 美元，未来十年将迎来 黄金增长期。我国目前的人均纤维消费量已以 1978 年的 2.8 公斤增长到 2008
6、 年 的 15.6 公斤，但相对于发达国家 3040 公斤的人均纤维消费还有较大的差距， 良好的经济背景，给我国内需市场带来了巨大的发展潜力。2008 年中国纺织服 装零售同比增长 28，2009 年 1-11 月，社会消费品零售总额同比增长 15.3%。 服装鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长 18.4%。高于全社会消费品零售总额 增速 3.1 个百分点。预计未来我国纺织制品需求增长率每年保持在 20以上。 （3）全球新兴市场的增长为纺织企业发展提供增长空间 经济全球化，区域经济合作。全球新兴国家经济发展和市场需求的增长，预 计未来 5 年全球纤维消费和纺织品服装贸易仍将以 6.5左右的速度
7、增长。中国 纺织行业的整体竞争优势，推动我国纺织品出口仍将保持一定的增长。 我国目前的纺纱产能已近亿万锭，而我国色纺行业尽管已走过二十余年历 史，但就一个产业而言还处于起步阶段。如果下游用纱企业更进一步的认识到色 纺纱产品的比较优势，并逐渐形成色纺、色织、布染色三分天下的局面，那么， 色纺纱产业就规模而言保守估计将超过 2,000 万纱锭，产业发展空间十分广阔。 （4）未来色纺纱需求将保持快速增长 2010年度非公开发行股票募集资金运用之可行性分析报告 3 近年来，色纺纱线以其科技含量高、污染少、综合成本低、适合小批量生产 等优点而逐步受到面料企业的青睐。随着生产技术的不断突破，消费者的逐渐认
8、 可，其应用门类越来越广泛，逐渐进入市场规模更大的梭织领域，因其色彩朦胧 自然，立体感强，时尚环保，其增长率将远高于普通纱线的增长。根据北京华灵 四方投资咨询公司发布的中国色纺行业研究报告 ，色纺、混纺等新型纱线的 需求随着消费结构的升级将以高出普通纱线二倍的速度增长。 3、政策背景、政策背景 2009 年 4 月国务院办公厅发布的纺织工业调整和振兴规划对纺织行业 产业转移和产业升级作出明确要求： （1）产业转移 纺织工业需优化区域布局，鼓励中西部地区发挥资源优势，积极承接产业转 移，发展纺织服装加工基地；加强内地与新疆的合作，建设优质棉纱、棉布和棉 纺织品生产基地。 （2）产业升级 纺织工业
9、应加快实施技术改造，改善产品结构，增强市场有效供给能力；对 于纺纱织造行业，要求推广高档精梳纱线、多种纤维混纺纱线和差别化、功能化 化纤混纺、交织针织、机织面料的生产工艺；加大高支毛精纺面料、半精纺面料 以及真丝、麻类高附加值产品开发力度。 为积极响应国家政策要求，进一步扩大公司生产规模，满足日益增长的市场 需求，公司拟通过本次非公开发行股票募集资金投资建设新疆五家渠 12 万锭色 纺纱项目和浙江上虞 8 万锭半精纺纱线项目。 以上两个项目的建设完全符合国家 产业政策，建成后一方面将扩大公司的生产能力，优化公司的产品结构，提高公 司的盈利能力和抗风险能力， 同时有助于推动国家关于纺织工业进行产
10、业转移和 产业升级的政策落实。 （二）本次非公开发行的目的（二）本次非公开发行的目的 本次非公开发行将进一步提高公司资本实力，是公司保持可持续发展、巩固 行业龙头地位的重要战略措施，既可提升公司的生产能力，满足日益增长的市场 2010年度非公开发行股票募集资金运用之可行性分析报告 4 需求，又积极执行了国家关于纺织工业的产业政策，成功实现了产业转移和产业 升级的目标，为公司有效降低经营风险、扩大市场占有率奠定了坚实基础。 通过本次非公开发行，公司将增加净资产及总资产规模，降低资产负债率， 进一步优化财务结构，降低财务风险，提升公司整体盈利能力和抗风险能力。本 次非公开发行将在业务经营、财务状况
11、、长期战略等多个方面夯实公司可持续发 展的基础，为增强公司核心竞争力、实现跨越式发展创造良好条件。 二、 本次募集资金使用计划二、 本次募集资金使用计划 公司计划本次非公开发行不超过 6,000 万股股票（含 6,000 万股） ，募集资金 净额（扣除发行费用后）不超过 9.8 亿元。本次募集资金计划用于以下项目的投 资建设： 序号序号 项目名称项目名称 项目总投资（万元）拟投入募集资金（万元）项目总投资（万元）拟投入募集资金（万元） 1 新疆五家渠 12 万锭色纺纱项目74,842 62,000 2 浙江上虞 8 万锭半精纺纱线项目50,860 36,000 合计 125,702 98,00
12、0 上述项目合计总投资为 125,702 万元，本次非公开发行股票所募集资金不足 的部分将由公司以自筹方式解决。 三、 本次募集资金投资项目的基本情况三、 本次募集资金投资项目的基本情况 （一）新疆五家渠（一）新疆五家渠 12 万锭色纺纱项目万锭色纺纱项目 1、项目概况、项目概况 新疆五家渠 12 万锭色纺纱项目总投资 74,842 万元，公司本次非公开发行募 集资金拟投入 62,000 万元。本项目将采用国内外先进技术和设备，生产高档纯 棉紧密纺色纺纱，供下游织布企业生产高档面料。 2、项目实施内容、项目实施内容 该项目将由本公司在新疆组建全资子公司负责具体实施， 项目选址位于新疆 五家渠工
13、业园北工业园区。 2010年度非公开发行股票募集资金运用之可行性分析报告 5 该项目将新建 12 万锭环锭紧密纺生产线，需新建三幢主车间，厂房面积 62,110.2 平方米及建筑面积为 40,372 平方米的配套附属及生活设施。 该项目总投 资 74,842 万元，其中生产线及配套设备、建筑工程及其他固定资产投资合计 71,399 万元；项目铺底流动资金 3,443 万元。 该项目预计建设进度约需 2 年， 项目全面投产后将新增高档纯棉紧密纺色纺 纱产能 22,593 吨/年。 3、项目效益分析、项目效益分析 该项目经济效益测算结果如下表所示： 序号序号 名称名称 数值数值 1 正常生产年均销
14、售收入 77,241 万元 2 正常生产年均销售税金 10,422 万元 3 正常生产年均所得税后利润 10,509 万元 4 项目投资利润率 14.04%（税后） 5 所得税后财务内部收益率（FIRR） 18.81% 6 所得税后的投资回收期（含建设期） 6.87 年 上表的测算数据表明该项目的经济效益良好，具有较高的抗风险能力，具有 可行性。 4、项目发展前景、项目发展前景 2009 年 4 月国务院办公厅发布的纺织工业调整和振兴规划中指出：纺 织工业需优化区域布局，鼓励中西部地区发挥资源优势，积极承接产业转移，发 展纺织服装加工基地；加强内地与新疆的合作，建设优质棉纱、棉布和棉纺织品 生
15、产基地。 棉花产业是新疆国民经济的战略主导产业。按规划，新疆在“十一五”期间 棉花产量将达到 250 万吨。棉花产业的快速发展，为新疆棉纺织工业提供了优越 2010年度非公开发行股票募集资金运用之可行性分析报告 6 的资源条件； 进一步加快新疆棉纺织工业的发展速度将能够进一步提高棉花资源 的增值转换率，则需要进一步加快新疆棉纺织工业的发展速度。 该项目的实施将大力推动当地棉花产业化的发展，提高棉纺织厂产品质量， 使当地的棉花资源优势转化成特色经济优势， 对当地的经济结构战略性调整产生 积极作用。另一方面，在当地建设该项目将能够充分利用新疆的能源优势，使得 本公司产品获得一定程度的规模经济效益，
16、促进本公司的产品结构更加合理，提 升本公司产品的竞争力。 综上所述，该项目具有良好的经济效益、积极的社会效应，符合我国棉花产 业发展方向和将新疆建设为棉纺产品基地的指导精神，产品销售前景乐观，因此 该项目具有可行性。 （二）浙江上虞（二）浙江上虞 8 万锭半精纺纱线项目万锭半精纺纱线项目 1、项目概况、项目概况 浙江上虞 8 万锭半精纺纱线项目总投资 50,860 万元，公司本次非公开发行 募集资金拟投入 36,000 万元。本项目以各类高档半精纺高支纱、混纺纱等产品 为主，并可根据市场需求变化情况选择不同的高、中支纱品种，以满足不同消费 层次的需求。 2、项目实施内容、项目实施内容 该项目将由本公司全资子公司浙江华孚色纺有限公司负责实施， 项目选址位 于浙江省上虞经济开发区工业产业园华孚色纺工业园二期园区内， 项目占地的国 有土地使用权证已归属浙江华孚色纺名下， 证号为上虞市国用 （2006） 第03614102 号。 该项目将扩建 8 万纱锭高档半精纺纺纱生产线，需新建二幢车间和二幢仓 库，新增建筑面积 105,512 平方米。该项目总投资 50,860
