资本运营理论与实务第十章资料

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1、主讲师：朱贝,第十章 组建企业集团,第十章、组建企业集团,考核知识点 1、企业集团的涵义以及其与集团公司的区别 2、企业集团几个层面的构成 3、企业集团的特征以及模式类型和设立企业集团的条件 4、企业集团五大理论和四项基本功能 5、加快集团化运作的必要性和必然性 6、企业集团的组建主体、模式的选择、成员的选择、组建程序、合理规模的选择与组织结构的设计 7、企业集团财务管理的目标、原则、模式的内容 8、集团公司财务管理模式的形式与比较和企业集团财务管理模式的选择 9、目前企业集团财务管理模式存在的问题与企业集团财务管理模式的改进,2019/11/9,资本运营的理论与实务,第十章、组建企业集团,识

2、记：企业集团的涵义、企业集团的特征以及模式类型和设立企业集团的条件，企业集团五大理论和四项基本功能，企业集团的组建主体、模式的选择、成员的选择、组建程序、合理规模的选择与组织结构的设计，企业集团财务管理的目标、原则、模式的内容，目前企业集团财务管理模式存在的问题与企业集团财务管理模式的改进。 领会：企业集团与集团公司的区别，企业集团几个层面的构成，加快集团化运作的必要性和必然性，集团公司财务管理模式的形式与比较和企业集团财务管理模式的选择。 简单应用：掌握企业集团的涵义，集合案例分析企业集团的特征和基本功能。 综合应用：结合企业分析企业在主体组建，模式选择，成员选择，程序的组建和组织结构设计的

3、思路。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,第十章、组建企业集团,第一节、企业集团的概念及分类 一、企业集团 （一）企业集团 企业集团是以资本为主要连接纽带，以母子公司为主题，以集团章程为共同行为规范的母子公司参股公司及其成员企业或机构共同形成的具有一定规模的企业法人联合体。企业集团部具有法人资格。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,第一节、企业集团的概念及分类,（二）企业集团与集团公司的联系与区别 企业集团必须依托集团而组建，集团公司是企业集团的核心，没有集团公司，就没有企业集团，集团公司是企业集团形成的前提和基础。拥有若干子公司的母公司称为集团公司，集团公司连同控股公司、参股

4、公司和关联公司的总体，称为企业集团。 企业集团与集团公司有着十分密切的联系，但它们之间又有着本质的区别，主要表现在以下四个方面。 1.法律地位不同。 2.结构层次不同。 3.联系纽带不同。 4.内部关系不同。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,第一节、企业集团的概念及分类,二、企业集团的构成 企业集团的成熟形态一般应由核心层、紧密层、半紧密层、松散层四个层次组成。 （一）核心层 核心层即核心企业，也称集团公司，是企业集团的实体部分，它是依法成立、有自己的组织管理机构，有独立财产，能依法承担经济责任实体，这种实体是自主经营，内部有若干分公司或分厂。,2019/11/9,资本运营的理论与实

5、务,二、企业集团的构成,（二）紧密层 紧密层亦称控股层，其法律地位是子公司，是有集团公司直接控制的企业，是独立的企业法人，集团公司与控股层企业是母子关系。紧密层企业应符合以下条件之一：1、核心企业投资并控股；2、核心企业长期承包或长期租赁；3、经批准将全民所有制企业划归为企业管理；4、经国有资产管理部门授权，将全民所有制企业的国有资产交由核心企业经营。 （三）半紧密层和松散层 半紧密层亦称参股层，是指核心企业参股或紧密层企业全资、控股的企业，它是由若干个关联公司组成的。 松散联合层亦称固定协作层。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,第一节、企业集团的概念及分类,三、企业集团模式类型 企

6、业集团的类型，从不同角度分析，可以有多种划分。 （一）按核心层企业的性质划分，有四种基本类型。 1、产品集团型，一般以核心层企业生产的名优产品为“龙头”来组建。它的特点是通过契约形式进行名优产品生产经营的横向经济联合体。 2、新行业集团型，是以同行业的几个大中型骨干企业为核心，带动一批企业而组成的企业集团。它具有如下三个特点。（1）、以同行业几个骨干企业为核心，达到一定的行业集中程度，有骨干企业组成各自的横向经济联合的企业群体；（2）、产品品种多，联合得也多；（3）、组织结构中，在打企业集团内包含着带有独立性的小企业集团，即多个中心。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,三、企业集团模式

7、类型,3、混合集团型，以实力雄厚的大中型骨干企业为核心，联合相关行业的工业企业、商业企业和科研单位，组成以生产为主，同时开发多种经营活动的企业集团。它的特点是集团内成员企业之间处于相关行业，彼此以资本纽带或契约联结；一业为主，多种经营。 4、智能集团型，是以不同部门的设计、科研单位或第三产业部门的企业组成的以提供服务为内容的企业集团。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,三、企业集团模式类型,（二）根据公司集团成员发生联系的方式不同，可将公司集团分为股权式公司集团和契约公司集团两种。 1、股权式公司集团，其核心公司与紧密层公司相互参股，或者核心公司间相互参股，或者核心公司直接控股紧密层公

8、司，从而在公司集团内形成资产的一体化。 2、契约式公司集团，是通过订立章程、合同的途径与其他公司企业进行联合的。各成员公司具有平等的法律地位。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,三、企业集团模式类型,（三）按组成方式划分，有以下五种类型。 （1）生产联合型，是以一个大型骨干企业的名优为龙头，通过兼并、收购等形式向外扩张，联合生产，形成多层次的配套网络。 （2）多元配套型，以几个各大型骨干企业及相关设计单位为主体，实行从设备成套设计、制造、供应、安装、调试到人员培训，到提供备品备件等建设项目的配套承包。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,三、企业集团模式类型,（三）按组成方式划分

9、，有以下五种类型。 （3）生产科研型，以同行业多个大型企业及相关的科研设计单位为主体，凭借几种技术优势，运用系统工程，开发高科技产品，组织专业化系列生产。 （4）纵向联合，是以一个或是几个大型企业的相同产品为主体的联合上下游企业，形成产供销的一体化网络。 （5）售后服务型，是若干个工业、商业贸易、信息企业联合起来，形成互相提供市场信息，扩大销售服务范围为主的企业集团。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,四、企业集团的特征,（一）企业集团不具备独立的法人资格 企业集团不是公司那样的单一法人经济实体，而是多个法人组成的联合体。 （二）组织结构的多层次性 企业集团都拥有一定数量的各自独立的成

10、员企业，他们之间依靠一定的经济技术关系，形成了紧密程度不同的多层次结构，由此引发企业集团的管理、控制盒协调的多样化。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,四、企业集团的特征,（三）组织结构的稳定性 企业集团的成员企业之间具有多种联系纽带，如以资本联结纽带，以契约为联结纽带，以行政权力为联结纽带（这种情况多存在于社会主义国家中）。 （四）经营方针的多元化 由于企业集团的成员企业为数众多，且广泛分布第一、第二、第三产业中，所以，企业集团的产品与经营必然是多元化的。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,四、企业集团的特征,（五）生产经营的国际化 通过跨国经营，企业集团可以带动本国的商品输

11、出促进国际贸易扩大，在商品市场增强企业集团在世界市场中的竞争力。随着世界经济国家化程度的提高，企业集团也越来越具有明显的生产经营国际化的特点。,2019/11/9,资本运营 的理论与实务,五、企业集团的设立条件及程序,（一）设立企业集团应具备以下条件 企业集团的母公司注册资本在5000万元人民币以上，并至少拥有5家子公司。 母公司和其子公司的注册资本总和在1亿人民币以上。 集团成员单位均具有法人资格。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,五、企业集团的设立条件及程序,（二）企业集团的设立 1、设立条件 设立企业集团的一般条件。 企业经济利益的一致性。 适宜的经济环境和政策法律环境。 设立

12、企业集团的具体条件。应具备以下四个条件。 必须有一个实力强大、具有投资中心功能的集团核心。 必须有多层次的组织机构。 集团的核心企业与其他成员企业之间要通过资产和生产经营的纽带组成一个有机的整体。 集团的核心企业与其他成员企业，各自具有法人资格。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,五、企业集团的设立条件及程序,2、设立程序 根据我国国家工商行政管理局的有关规定，设立企业集团，大体要经过申请、审批和登记三个步骤。 申请。 审批。 登记。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,第二节、企业集团的相关理论及其功能,一、企业集团的相关理论 （一）规模经济理论 规模经济指在技术条件不变的前提

13、下，随着企业各种投入要素的增加，企业生产规模的扩大，导致单位产品成本下降。 企业集团发展规模经济的过程中，要受到一系列因素的影响，主要表现在四个方面。一是行业发展状况对实现规模经济的影响。二是要素供求状况是决定企业集团生产规模经营的重要因素。三是市场需求状况对规模经济的影响。四是技术发展状况对规模经济的影响。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,第二节、企业集团的相关理论及其功能,（二）范围经济理论 范围经济指一个企业进行多元化经营、拥有不同的经营项目时，当若干个项目联合经营比单独经营能获得更大的经济时，该企业就获得了所谓的范围经济。范围经济和规模经济的区别在于，范围经济强调生产不同种类

14、产品获得的经济性，而规模经济强调产量规模带来的经济性。要获得范围经济，一是企业必须生产两种或两种以上的产品，二是产品的单位成本由此而降低或得到节约。 当企业集团同时经营若干个不同但又相互关联的产品时，可能产生若干经济效益的改善。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,第二节、企业集团的相关理论及其功能,（三）协同经济理论 管理协同效应是指在管理上有效率的公司并购管理低效率的公司，从而使目标企业达到企业的管理效率水平。劳动协同效应指经济上的互补性，使两个活两个以上的公司并购称为一家公司，能够使成本降低、收益增加的情形。财务协同效应，指在拥有很多资金但没有良好投资机会的企业与具有很多投资机会但

15、又缺少资金的企业之间，选择并购就会产生财务协同效应，节约筹资成本，提高资本收益率。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,第二节、企业集团的相关理论及其功能,（四）交易费用理论 产业学派交易费用的概念来解释企业扩大的动因和效率，认为企业的扩大或集团化可以将市场交易内部化，从而降低交易费用。产权的交易会导致效率的提高。 （五）垄断优势理论 垄断优势理论是美国学者海默在20世纪60年代首先提出的。这一主要用来解释跨国公司进行直接投资的原因的理论，同样也可以用来解释企业集团的形成和发展。该观点强调市场结构的非完善性，从而为企业集团的发展提供了机会和空间。,2019/11/9,资本运营的理论与实务

16、,二、企业集团的功能,（一）企业集团有利于资源优化配置，发展企业的整体优势 首先，从资本集中地角度看，以股份制为基础的企业集团通过其成员企业之间尤其是核心企业向其联合企业的投股，使资本以一种非合并的形式迅速集中，形成了企业集团生存和发展的强大物质基础。其次，从资源配置方面看，企业集团使企业资源得到了优化配置。 这主要体现在两个方面。一是企业集团一般是实力雄厚、生产、资本高度集中，在竞争中难以被对手击败；二是企业集团普遍进行多元化经营，使经营风险机制得以确立。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,二、企业集团的功能,（二）企业集团有利于推动技术进步，促进经济增长 从企业集团形成过程看，企业集团这种高度协调的企业组织密切关注不断发展变化的外部环境，不断调整发展战略，以获取最大利润，取得规模经济；一贯重视提高企业集团的整体技术水平，以求高质量、高附加值的产品。,2019/11/9,资本运营的理论与实务,二、企业集团的功能,（三）企业集团有利于增强市场竞争力 （四）从宏观上看，企业集团有利于加强和完善宏观经济调控 一方面，企业集团通过控股、相互参股、共同投资等资本联结纽带，死死盯住某些新