《工程经济学》华北电力大学经管考研考博

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1、,第四章 建设项目方案优选,工程经济学,第四章 建设项目方案优选,主 要 内 容 第一节 建设项目方案优选概述 第二节 互斥型方案比选 第三节 独立型方案比选 第四节 相关型方案比选 第五节 多目标方案综合评价方法,第一节 建设项目方案优选概述,建设项目方案优选概述 在实际工作中，通常对于工程项目有不同技术或不同规模的多种设计方案，即存在若干个备选方案，因此，除了要进行绝对经济效果检验之外，往往还需要进行相对经济效果检验，在多个备选方案中进行比选。,一、工程项目经济效果比较原理,1、系统分析原理 系统分析是以系统整体为研究对象，以最终实现系统结构、功能最佳为目标的决策分析方法。 系统分析有许多

2、方法，如建立线性规划、非线性规划、动态规划等数学模型，对各种可行方案进行分析比较，从中选取系统最优化方案。系统分析原理是工程经济分析中的一个重要原理。,机会比较一般用机会成本来描述，所谓机会成本就是将一种有限的资源置于某种特定用途，也就放弃了其他的投入机会，同时放弃了相应的收益。 在技术经济分析中，尤其在投资决策层面上，一定要考虑某种资源用于其他用途或技术方案的潜在效益，才能作出正确的决策，使资源得到有效利用，实现经济效益最大化的目标。,2.机会比较原理,所谓差异比较，就是在进行项目或技术方案的比较选优时，略去各方案经济效益的等同部分，而只比较不同的因素。 采用差异比较原理进行技术方案经济效益

3、的比较，可以减少计算的工作量，加快决策选优的速度，又不会影响比较结果的可靠性。,3.差异比较原理,4.可比性原理,为了在对各项技术方案进行评价和选优时，能全面、正确地反映实际情况，必须使各方案的条件等同化，这就是所谓的“可比性问题”。 一般要求在各方案之间达到以下四个可比性要求：,选择最优方案,二、建设项目方案的分类,1.独立型方案,指各个方案的现金流量是独立的，不具有相关性，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。独立方案的特点是具有“可加性”。,and,2.互斥型方案,指各方案之间具有排他性，在各方案当中只能选择一个。,or,or,3.混合型方案,指独立方案与互斥方案混合的情况

4、。比如在有限的资源制约条件下，有几个独立的投资方案，在这些独立方案中又分别包含着若干互斥方案，那么所有方案之间就是混合型的关系。,方 案,方 案,方 案,方 案,and,and,方 案,方 案,方 案,方 案,方 案,or,or,or,4.相关型方案,指在多个方案之间选择时，如果接受（或拒绝）某一方案，会显著改变其方案的现金流量，或者接受（拒绝）某一方案会影响对其他方案的接受（或拒绝）。如某方案的实施要求以另一方案（或另几个方案）的实施为条件，则该方案与其他方案之间就是从属关系。,互斥方案，是指方案之间存在互相排斥、互不相容关系的方案。对多个互斥方案进行优选时，最多只能选其一。对互斥方案进行经

5、济效果评价时，一是考察各个方案自身的绝对经济效果，即进行绝对经济效果检验；二是考察互斥方案中，哪个方案相对较优，称为“相对经济效果检验”。一般先以绝对经济效果方法筛选方案，然后以相对经济效果方法优选方案。 互斥方案的评价与选择的指标主要有净现值、净年值、内部收益率比较法以及增量分析法等,第二节 互斥型方案比选,一、净现值,评价各方案的经济效果应在时间上具有可比性。 当互斥方案的效果一样或者满足相同的需要时 仅需计算费用现金流，采 用费用现值指标，其判别准则为：费用现值最小的方案为最优方案。,在同一时间周期内 计算项目的净现值,净现值大于零的项目,净现值最大的项目,比较,比较,二.净年值,净年值

6、最大且大于零的方案为最优方案。净年值指标在寿命期不等的多方案比选中有着重要的作用。 当互斥方案的效果一样或者满足相同的需时，仅需计算费用现金流，采用费用年值指标，其判别准则为：费用年值最小的方案为最优方案。,在同一时间周期内 计算项目的净年值,净年值大于零的项目,净年值最大的项目,比较,比较,三.增量分析法,增量分析法或差额分析法，是指在相互竞争的互斥方案中，通过比较一个方案相对于另一个方案的差额成本与获得的差额收益，进行投资决策。 1.差额投资回收期（追加投资回收期） 差额投资回收期的计算公式为：,Pa：追加资金投资回期； I1、I2 ：第一方案和第二方案的投资（I1I2）； C1、C2 ：

7、第一方案和第二方案的生产成（C2C1）,2. 差额内部收益率法,差额内部收益率的计算表达式为：,NPV增量净现值； IRRAB差额内部收益率； CI方案A与方案B的增量现金流入量， 即CI= CIA CIB CO方案A与方案B的增量现金流出量， 即CO= COA COB,第一步,第二步,第三步,用差额内部收益率评两个以上互斥方案的步骤如下：,按投资额由小到大顺序排列所有通过绝对经济效果检验的方案，先计算头两个方案的。若i0，则保留投资大的方案；若i0，则保留投资小的方案。,计算每个方案的内部收益率（或NPV，NAV），淘汰不能通过绝对经济效果检验的方案,将第二步保留的方案与下一个方案进行比较，

8、计算两方案的差额内部收益率，根据以上判据进行方案取舍。以此类推，检验所有可行方案，找出最优方案。,案例分析,现有三个互斥的投资方案，其费用数据见下表，试进行方案比较,解 第一步： 先将方案按照初始投资的顺序排列，如表所示。 第二步： 选择初始方案投资最少的作为临时最优方案， 这里选定全不投资方案作为临时最优方案。,第三步： 选择初始投资较高的方案作为竞赛方案，计算两个方案的现金流量之差。这里选择A1作为竞赛方案，假定 计算所选定的评价指标,第四步： 把上述步骤反复下去，直到所有方案比较完毕。可以找到最后的最优方案。现在以A1作为临时最优方案，将A2作为竞赛方案，计算方案A2和方案A1两个现金流

9、量的之差的净现值或内部收益率。,再将A3作为竞赛方案，计算方案A3和方案A1两个现金流量之差的净现值或内部收益率,由上述例子可以看出，采用增额投资净现值和增额投资内部收益率法比较其结论是一致的。 容易证明，按方案的净现值的大小直接进行比较也可以得到完全相同的结论。,证明如下：,因此，可以方便地直接使用净现值的大小进行比较. 但是不能直接使用内部收益率法，直接使用收益率会导致不一致的结论(见表4-2).,表4-2 方案的净现值和内部收益率比较,1.最小公倍数法,四. 寿命不同的互斥方案的比较,例：有两个方案A和B，A原始投资费用为2300万元，经济寿命为3年，寿命期内年运行费用比B多250万元，

10、寿命期末无残值;B原始投资费用比A多900万，经济寿命为4年，寿命期末残值为400万。基准贴现率为15%，比较两个方案的优劣。,解：两方案的现金流入如下表所示,采用总费用法作为判据：,所以方案B优于方案A.,采用年度费用作为判据,ACA=2300(A/P， 15%，3)+250=1257.4 ACB=3200(A/P， 15，4) -400(A/F，15%，4)=1040.84 所以方案B优于方案A.,2.研究期法 研究期法是指对不等寿命的方案指定一个计划期作为各方案的共同寿命。该方法假定在研究期末处理掉所有资产，因此必须估计残值。可计算最低残值，然后判断资产的市场价值是高于还是低于该最低残值

11、，据此选择方案。,例：资料同上，请用研究期法进行比选.,研究期法： 选2年为研究期，假定残值为0 GA=2300+250(P/A，15%，2)=2707 GB=3200 确定B的残值使GA=GB 2707=3200-F(P/F，15%，2) F=652 当B的残值比A大652元时，B比A可取。,二.,第三节 独立型方案比选,一、无资源约束情况下的方案优选,在无其他制约条件的情况下，多个独立方案的比选与单一方案是相同的，即只需检验方案本身的经济性，看它能否通过净现值、净年值或内部收益率等指标的评价标准即可，通过现值法、净年值法和内部收益率法等就可以直接判别该方案是否接受。 经济效果评价标准为：N

12、PV0 NAV0 IRRi0 用经济效果评价标准（NPV0，NAV0，IRRi0）检验方案自身的经济性，称为“绝对经济效果检验”。,二、有资源约束情况下的方案优选,1.方案组合法又称为“互斥方案组合法” （1）列出独立方案的所有可能组合，形成若干个新的组合方案，则所有 可能组合方案形成互斥组合方案（m个独立方案则有m*m个组合方案）。 （2）每个组合方案的现金流量为被组合的各独立方案的现金流量的叠加。 （3）将所有的组合方案按初始投资额从小到大的顺序排列。 （4）排除总投资额超过投资资金限额的组合方案。 （5）对所剩的所有组合方案按互斥方案的比较方法确定最优的组合方案。 （6）最优组合方案所包

13、含的独立方案即为该组独立方案的最佳选择。,例：有三个互不相关的方案A、B、C，各方案投资、年现金流量和计算期如下表所示。已知总投资限额是30000元，基准贴现率为15%，如何选择方案？,方案组合（按投资额的大小排队）,2净现值率排序法,所谓净现值率排序法，就是将各方案的净现值率由大到小排序，然后按序优选方案。这一方法的目标是在总投资一定的条件下达到净现值最大。,甲方案最优,例：资金预算限额是60万元，现有8个产品方案，各方案的净现值和投资额如下，按净现值率法做出方案选择A、B、H、E，投资56万元,3内部收益率排序法,内部收益率排序法是以各项目的IRR为基准，在一定的资金约束条件下，寻求能使加

14、权内部收益率（Weighted Average 0f Interna1 Rate 0f Return，简称WAIRR）最高的项目组合的方法。 用内部收益率排序法解决方案间资金分配问题，一般可按下列步骤进行：,n组合方案中独立方案的数目； I0j第j个方案的初始投资； IMAX资金约束条件； IRR第j个方案的内部收益率； i0基准收益率。,例：有6个独立方案，若基准收益率为15%，总投资额为35000元，用内部收益率排序法选择方案,解：按内部收益率由大到小的顺序选择方案，在总投资额仅有35000元的条件下，应选择F、C、A三个方案，此时投资为24000元，尚有11000元资金没有利用。假设这些

15、资金投向基准收益率为15%的其他投资机会，则这些方案的加权平均平均内部收益率为18.7,不同组合方案的总投资额和加权内部收益率,4.整数规划法,对于投资项目较多的资金分配问题，可以运用整数规划模型和计算机来求解，其模型如下： 式中： 为决策变量，其取值为1或0。 约束条件：（1）资金约束条件 （2）项目相互关系约束条件。,第四节 相关型方案比选,优化选择模型,混合相关型 方案比选,双向排序均衡法,一、相互依存型方案比选,当在两个方案或多个方案之间，某一方案的实施要求以另一方案(或另几个方案)的实施为条件时，则这两个(或若干个)方案具有相互依存性。 例：有5个投资建议方案A1、A2、B1、B2及

16、C，各方案的现金流量及净现值如下表。已知A1与A2互斥、B1与B2互斥， B1及B2都从属于A2，C从属于B1。设定资金限额为220万元，试选择出最优的投资组合方案，基准收益率为10%。,各方案的现金流量及净现值,解：5项投资方案建议共可组成5个互斥的投资方案组合,二、现金流量相关型方案优选,如果某一方案的取舍会导致其他方案现金流的变化，则方案之间也具有相关性。例如，某地为了满足运输的要求拟建一轻便铁路（方案A）和（或）一公路（方案B），两项目不是互斥的，但任一方案的实施或放弃都会影响另一方案的收入，这类方案称为现金流相关型的方案。 现金流量相关型方案优选，一般可根据关联效益运用现值法、年值法等方法进行比选。,例：根据预测，单独建铁路或单独建公路以及两方案同时建的收益如下表，基准收益率为10%，如何决策？,解：比较方案A、方案B及方案A+B的净现值 方案A N