滁州市同创建设投资有限责任公司2019年跟踪评级报告

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1、 3 滁州市同创建设投资有限责任公司2019年度跟踪评级报告 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证

2、。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构

3、投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果中的信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债券的存 续期。债券存续期内，中诚信国际将按照跟踪评级安排 ，定期或不定期对评级对象进行跟 踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更、暂停或中止评级对象信用等级，并及时对外公 布。 4 滁州市同创建设投资有限责任公司 2019 年度跟踪评级报告 跟踪评级原因跟踪评级原因 根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际 在债券存续期内每年进行定期或不定期跟踪评级。 本次评级为定期跟踪

4、评级。 募集资金募集资金使用情况使用情况 “17 滁州同创 MTN001”募集资金 3.00 亿元， “17 滁州同创 MTN002”募集资金 7.00 亿元，均 用于归还公司有息债务本金和利息， 截至 2019 年 3 月末，均已按募集用途使用完毕。 基本分析基本分析 2018 年年滁州市滁州市及及滁州经开区滁州经开区经济实力经济实力保持保持 快速快速增长趋势增长趋势，为公司发展提供了良好外部为公司发展提供了良好外部 条件条件 近年来，得益于支柱产业和新兴产业的发展， 滁州市经济总量、结构和增速均保持良好的水平。 2018 年，滁州市实现地区生产总值（GDP）1,801.7 亿元，同比增长

5、9.1%，高于全省 1.1 个百分点，总 量居全省第 5 位，增速居全省第 3 位。人均 GDP 达 43,999 元，比上年增加 4,400 元。分产业来看， 2018 年，滁州市第一产业增加值 220.7 亿元，同比 增长 3.2%；第二产业增加值 930.1 亿元，同比增长 10.9%； 第三产业增加值650.9亿元， 同比增长9.1%。 三次产业结构比为 12.3:51.6:36.1。 2018年， 全市规上工业增加值同比增长11.4%， 高于全省 2.1 个百分点，居全省第 3 位，同比提升 1 位。截至 12 月末，规模以上工业企业单位数达 1,596 家，居全省第 5 位。从行业

6、看，化学原料和 化学制品制造业、电气机械和器材制造业、有色金 属冶炼和压延加工三个行业增速同比提升较多，对 规模工业增长贡献较大。2018 年，三个行业增加值 同比分别增长 17.2%、6.6%、41.6%，比去年同期 提高 1.4 个、1.6 个、35.2 个百分点，合计对全市规 模工业产值增长的贡献率为 39.7%。从园区看，苏 滁现代产业园、凤阳硅工业园、定远盐化工工业园 增长较快。2018 年，全市 14 个经开区累计实现增 加值同比增长 12.3%，比全市平均增速高 0.9 个百 分点。其中，苏滁现代产业园、凤阳硅工业园、定 远盐化工工业园和来安汊河经开区四个园区增加 值增速在 30

7、%以上。从规模看，亿元企业拉动力较 强。截止 12 月末，全市规模以上工业企业中产值 超亿元的企业有 522 家，比去年同期增加 24 家， 产值占全市规模以上工业比重达到 84.0%。亿元企 业增加值同比增长 16.2%，比全市平均增速高 4.8 个百分点，对全市规模以上工业增加值的贡献率达 到 114.1%。 2018 年，全市固定资产投资增长 15.4%，同比 提高 1.9 个百分点，增速高于全省 3.6 个百分点， 居全省第 4 位。 从产业看， 一产投资同比下降 0.1%， 高于去年同期 19.0 个百分点；二产投资同比增长 36.6%，比去年同期上升 32.4 个百分点；三产投资

8、同比增长 5.7%，比去年同期回落 20.2 个百分点。 图图 1：2014 年年2018 年滁州市年滁州市 GDP 及固定资产投资情况及固定资产投资情况 注：截至本报告出具日，滁州市未公布 2018 年固定资产投资总额。 资料来源：滁州市国民经济和社会发展统计公报，中诚信国际整理 滁州经济技术经开区成立于 1992 年 6 月， 2011 年 4 月 10 日被国务院正式批准为国家级经济技术 经开区， 2012 年 6 月再获批为省级高新技术产业开 发区，是滁州市参与长三角地区分工合作和承接其 产业转移的先导区。截至目前，经开区主要由城南 工业园区、城东工业园区、城北工业园区、承接产 业转移

9、示范区和高铁站前区四大片区构成，规划面 积约 100 平方公里，建成面积达 60 平方公里。 近年来，受政策支持及国内工业向中西部转移 的影响，经开区经济保持了快速发展。2018 年，经 开区实现地区生产总值（GDP）261.20 亿元，增速 为 11.30%。其中，规模以上工业增加值同比增长 12.50%； 固定资产投资增速大幅提升至 10.20%； 进 出口总额为 14.67 亿元，同比增长 9.50%。 目前，经开区已经形成了以智能家电及电子信 5 滁州市同创建设投资有限责任公司 2019 年度跟踪评级报告 息、汽车及先进装备制造、绿色食品为主导的产业 格局， 2018 年园区内三大主导

10、产业累计产值占全区 规模工业经济的比重达 84.10%。2018 年经开区新 签约亿元以上项目中，家电信息产业项目 18 个， 汽车与装备制造产业项目 12 个，食品产业项目 6 个。 总体来看，滁州市及经开区经济实力不断增 强，为当地企业构建了良好的外部发展环境。 2018 年公司工程建设收入年公司工程建设收入进一步进一步下降；下降；在建在建 及及拟建的基础设施项目拟建的基础设施项目投资规模较大投资规模较大，公司，公司 面临一定的资本支出压力面临一定的资本支出压力 公司的工程建设项目采取委托代建模式，2017 年以前委托方为经开区管委会， 2017 年及以后委托 方为滁州华城建设开发有限公司

11、（以下简称“华城 建设”） ，公司与委托方就经开区范围内的保障房、 公益性市政道路、道路配套、绿化工程等基础设施 建设项目签订代建框架协议，约定公司自筹资金进 行项目建设，委托方每年按照审定的项目投资成本 加成一定比例（一般为 18%）与公司进行结算，公 司据此确认收入并结转成本。 2016 年 2 月， 根据 关 于调整政府代建项目管理费率的通知 （滁开 201620 号） ，工程代建管理费率调整为 18%，追 溯至 2016 年 1 月 1 日起执行。 2018 年，公司实现工程建设收入 4.14 亿元， 其中安置房确认收入 1.17 亿元，主要来自城东小 区、林楼、菱东家园等安置房项目；

12、道路基建确认 收入 2.97 亿元， 分别来自经开区道路建设维修改造 绿化工程、河流疏通水系水坝改造工程、园区场地 平整及相关配套设施工程等。2018 年，公司工程建 设收入较上年减少 3.04 亿元，同比下降 42.34%， 主要系当期新开工的保障房项目量减少所致。 在建项目方面，截至 2019 年 3 月末，公司在 建的基础设施项目主要为经开区道路建设维修改 造及绿化工程，城东小区、金燕小区等安置房项目 及其他代建工程等，计划总投资 69.13 亿元，已投 资 19.35 亿元，尚需投资 49.78 亿元，面临一定的 资本支出压力。 其中，月亮湾新型城镇化项目计划总投资 41.50 亿元，

13、项目工程主要分布在滁州北部片区中 心即城北区月亮湾地块，具体建设内容包括场地平 整、拆迁征地、棚改安置、路网建设、双创产业园 （科教发展中心、双创中心、信息服务中心和服务 配套）建设等；该项目于 2016 年初启动，2017 年 初因资金调配不足曾暂缓， 2019 年 7 月已重新启动 建设。目前，该片区仅完成了场地平整、土地征迁 及一部分路网建设。中诚信国际将对该项目后续进 展情况保持关注。 表表 1：截至：截至 2019 年年 3 月月末公司主要在建末公司主要在建基础基础设施设施项目项目情况情况( (亿元亿元) ) 项目名称项目名称 总投资额总投资额 已投资已投资 预计完工时间预计完工时间

14、 道路工程道路工程 经开区道路建设维修改造及绿化建设工程 11.15 2.01 2020.08 小计小计 11.35 2.01 - 安置房安置房项目项目 城东小区 8-20 栋安置房项目 4.07 3.55 2019.12 金燕小区三期 3.04 2.91 2020.03 菱东家园#6-#13 楼安置房项目 2.55 2.05 2020.05 龙山小区 16-24 栋安置房项目 1.88 1.38 2019.11 林楼#23-#33 安置房项目 2.95 2.75 2020.01 小计小计 14.41 12.64 - 其他其他代建代建项目项目 经开区河流疏通水系水坝改造工程 1.25 1.05

15、 2019.12 经开区园区场地平整及相关配套设施建设工程 0.62 0.50 2019.09 月亮湾新型城镇化 41.50 3.15 已于 2019 年 7 月重新启动 小计小计 43.37 4.70 - 合计合计 69.13 19.35 - 注：委托方华城建设的控股股东及实际控制人均为滁州经开区管委会。 资料来源：公司提供，中诚信国际整理 拟建项目方面，截至2019年3月末，公司拟建项目主要有高庄花园安置小区、扬州路、高铁站区 6 滁州市同创建设投资有限责任公司 2019 年度跟踪评级报告 市政路网和配电网工程等，计划总投资为10.23亿元。 表表 2：截至截至 2019 年年 3 月月末

16、末公司公司主要主要拟建拟建基础设施项目情基础设施项目情况况（亿元）（亿元） 项目名称项目名称 总投资总投资 建设周期建设周期 高庄花园安置小区 4.50 2019.072021.12 高铁站区市政路网 0.93 2019.062020.05 高铁站区配电网一期 1.20 2019.082020.12 扬州路 1.40 2020.062021.12 高铁站区配电网二期 1.40 2020.092021.12 科技主题公园 0.80 2019.052020.10 合计合计 10.23 - 资料来源：公司提供，中诚信国际整理 总体来看，作为经开区城市基础设施建设的投 融资主体和运作平台，公司承担了经开区内主要的 城市基础设施项目建设任务及相关资金运作工作。 同时，中诚信国际也注意到，公司在建及拟建工程 项目投资规模较大，未来资本支出压力值得关注。 2018 年年土地土地出让收入出让收入大幅增长大幅增长，且，且公司账上公司账上 土地储备丰富土地储备丰富，后续出