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1、轻松投资 从“融”开始 王海亮 13878133889,最简单的了解: 融资:借钱 融券:借股票 最直观的理解: 投资权限,和权证权限、创业板权限基本类似 另外一个类比:信用卡 进一步的思考: 工具、选择 机会、趋势,融资融券到底是什么?,一、熟悉规则,二、案例分享,一、熟悉规则,1、基本操作 2、杠杆倍数 3、交易费用 4、持股期限,1、基本操作 做多:融资买入卖券还款、直接还款 做空:融券卖出买券还券,2、杠杆倍数 一般情况(股票): 1万元现金:最大融资买入1.66万 1:1.66 1万元市值:最大融资买入1.11万 1:1.11 折算率较低股票影响较大 特殊情况: 持有股票A+融资买入
2、股票A=2.1倍(上涨10%, 赚21%) 1万元股票,通过融资融券可以变成1.8万市值。 融资买入股票A +现金买入股票A =2.66(上涨10%, 赚26.6%) 注意授信额度限制(天花板),3、交易费用(融资利率8.6%、融券10.60%) 误区:融资融券交易需要股票上涨近10个点才能保本! 纠误: 年化利率概念:持股360天,利息支出10%,约每天0.025% 一万元的负债,持有一天的负债支出为2.5元左右 其他交易费用:佣金、印花税、过户费等 保本差价:0.5%+利息(按天算) 佣金0.2%2+印花税0.1%+利息0.025%,4、持股期限 规则:最长期限不得超过6个月 天长地久不可
3、取 见好就收是王道 到期偿还无折扣 提前安排有回旋,案例分享:一、融资买入,融资买入的一句话理由 如果您“不差钱” 自有资金:中期持有品种,基本面优良、成长性强、重组题材。 融资买入:短期强势品种,震荡市做行业轮动、趋势市做“煤飞色舞”、年底做送转行情 利用融资获得的增量资金弥补自有资金不足,把握市场热点机 连续下跌时,持续融资买入补仓,摊薄成本 如果您想获得更大交易规模 获得交易杠杆,提高资金收益率。,经验分享,利用从证券公司获得的增量资金获取额外的短线价差收益 趋势判断、短线交易,设定止损止盈位。 融资买股时,买跌不买涨;融券卖出时,卖涨不卖跌。避免融资追涨、融券杀跌行为。,融资买入,融券
4、卖出,融资买入,2012年4月,某投资者认为行情已经跌到尾端,但前期总资产100万已经全部入场,满仓后悉数被套,账上总资产剩下不足80万,且无资金可以补仓操作。该投资者于当月开通融资融券业务,融资额度40万,择机补仓,并在随后的行情上涨取得良好的受益。,1、融资补仓降低成本,案例分享一:,2、借助融资杠杆加大做多力度 2010年6月,甲乙两人均认为大盘见底,并一致看好煤炭板块601898中煤能源,并各自投入100万资金,在8元价格满仓买入。2010年7月20日,甲乙均认为尚有上升趋势,甲通过融资业务融资50万于9元价格加仓。其后601898如他们所料上涨至12元。截止当日,乙总资产150万,盈
5、利50万;甲总资产166.67万,盈利66.67万。,案例分享二:,案例分享:二、融券交易策略,融券卖出机会的特点: 1、单边市做“上坡行情”,现在可以做“下坡行情”。 2、个股的上涨往往在消息兑现之前,市场存在信息不对称,散户出于弱势; 个股的下跌往往出现在消息明朗后,信息公开,散户也可以公平把握机会。,融券卖出策略,融券卖出机会:一、技术面解释 - 对趋势进行卖出 止损信号:均线破位、通道突破、B浪反弹尾声 在股价高估时融券卖出,等到价位合理或低估时买券还券 - 对均值回归预期进行卖出 止盈信号:布林带突破、超买,以往单边市中 让人感觉需要“止盈、止损”的情形,都可以通过融券卖出获利,融券
6、卖出策略,融券卖出机会:二、基本面解释 和股票上涨的情况类似,个股价格下跌也受到两类因素影响: 1、系统性因素:大势 2、非系统性因素:股票所属行业、或个股 - 即使有非系统性因素,也需要兼顾指数对行业、个股的影响。 (1)重大、实质性利空:短暂、大幅的脉冲式下跌; (2)非实质利好:基本面薄弱的大幅上涨,多半伴随回调。,融券卖出策略,融券卖出机会:三、事件性影响带来的融券机会 标的证券出现负面影响,融券卖出策略,融券卖出策略,1、先融资买入(自有资金买入),后融券卖出 这种操作方式,主要应用于当日股价低开高走,或者高开高走获利,或者是多头判断失误,比如认为当日股价低开高走,结果实际是低开低走
7、,用于当日止损。,案例分享:三、日内T+0追击盘中热点操作,这种T+0操作方法实际上是开设了两个负债,第一是融资负债,第二是融券负债。注意,融资买入的股票实际上当日也是不能卖出的(这个是登记公司所限制的)。因此,在先融资买入的情况下,要进行T+0操作的话,只能选择对冲,融券卖出,锁定利润。 大家要注意到是,这种T+0交易每日操作次数是和投资者的融资融券额度有关。,6月14日,某投资者晚间看到发改委政策利好地产板块,认为第二天该板块会出现异动。于是该投资者于早盘5.8元处用自有资金买入10万股金地集团。该股随后继续上涨并冲击涨停,但随后打开。该投资者担心该股会逐步回落,为锁定利润,通过融券业务在
8、6.3元处融入10万股卖出。同时将早盘买入的10万股做还券操作,盈利5万元。该股随后果然回落并于次日低开调整至6元处,但该投资者顺利完成T+0操作。手上并无该股。,T+0锁定盘中利润,口诀: 突发涨 有价差 当日清 及时止,突然发力上涨,股价反应滞后,融资买入,融券卖出,完成T+0,融资交易口诀: 弃龙头 选二线 不恋战 及时撤,适用范围: 证券、煤炭、有色、地产、水泥、区域等板块及概念,突然发力上涨,股价反应滞后,融资买入,融券卖出,完成T+0,跟风,2、先融券卖出,后买券还券 这种操作方式,主要运用于当日估计低开低走,或者高开低走获利,或者是空头判断失误,比如认为当日股价会低开低走,结果实
9、际是低开高走,用于当日交易止损。 这种T+0操作方法实际上是开设一个负债,再了结一个负债。,3、震荡行情把握日内T+0操作机会,融券卖出,融券卖出,融券卖出,买券还券,买券还券,买券还券,总结,1、上涨行情:融资业务可以放大操作金额,起到杠杠作用,利于单边上涨时扩大盈利 2、下跌行情:融券业务可以做空个股,改变了二十年来A股市场只能单边做多历史,利于单边下跌时获取盈利 3、震荡市场:融资买入/普通买入与融券卖出构成T+0的操作要素,适合震荡市操作,一、关于“脱媒”,什么是“脱媒”? 解除融资负债与标的证券对应关系,两融标的券,融资负债,借出资金,取现/非标的券,脱媒的目的(具体效果需考虑其他限制条件): 融资:最大可转出信用账户内担保资产1/3的现金 交易:使用“脱媒”后的融资资金进行担保证券交易,“脱媒”的操作方法:,二、新股网上申购“利器” - 融资融券新股申购策略 1、新股网上申购规则:,2、新股网上申购流程:,3、新股网上申购可能带来的变化:,4,融资融券给我们打新带来了什么? 1、“有权没钱”加资金 2、“有钱没权”加 市值 3、“没权没钱”市值资金双加 4、“有权有钱”加杠杆,案例一:“有权没钱”加资金,案例二:“有钱没权”加 市值,融资融券打新成本收益分析:,荣耀财富,从“融”起步,谢 谢,