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1、第二章公司法人治理结构知识链接一：按照法律形态来划分，企业的组织形式有个人业主制企业、合伙制企业和公司制企业三种类型。公司制企业，即公司，是指由两个以上投资主体(特殊情况为一个投资主体)依法集资联合组成，具有独立的注册资产、自主经营、自负盈亏的法人企业。公司法人具有以下基本特点：资合的性质。公司是由股东或出资人拥有所有权的企业，亦即投资者所有的企业。承担有限责任。除无限责任公司以 外，一般公司的股东或出资人都以其拥有的股权或出资额为限，对公司债务承担有限责任。所有权与经营权相分离。公司的经营业务由自己的组织机构来执行，与 股东或出资人没有直接的关系。在我国，按照公司法的规定，公司是特指在中国境
2、内设立的有限责任公司和股份有限公司。知识链接二：狭义的公司法人治理结构主要是指公司内部股东、董事、监事及经理层之间的关系，广义的公司法人治理结构还包括与利益相关者(如员工、客户、存款人和社会公众等)之间的关系。公司法人治理结构，按照公司法的规定由四个部分组成：1.股东会或者股东大会，由公司股东组成，所体现的是所有者对公司的最终所有权;2.董事会，由公司股东大会选举产生，对公司的发展目标和重大经营活动做出决策，维护出资人的权益;3.监事会，是公司的监督机构，对公司的财务和董事、经营者的行为发挥监督作用;4.经理，由董事会聘任，是经营者、执行者。第一节公司治理及其运行机制公司制企业的本质特征 公司
3、制企业道德风险产生的原因：一是，尽管委托人和代理者在签订合约之前对相关合约的信息是了解的，但是对合约签订后将发生情况的预见是不完全的。在不完全信息条件下，风险分担的不对称性就可能产生道德风险。二是，尽管委托人可以通过与代理人签订合约来约束代理人的道德风险，但合约的谈判、合约的签订和合约的履行都要花费成本。一、公司治理的内涵公司治理就是要通过一系列机制来解决公司各类成员之间的利益冲突，也就是要解决以下两个方面的固有矛盾：谁在公司的决策中收益;谁应该从公司的决策中收益。公司治理的核心是合理地分配公司的剩余控制权，即分配合约中没有规定的那部分控制权。企业控制权主要包括企业经营决策权、监督权和企业剩余
4、索取权。由此，公司的治理可以归结为以下三部分内容：如何配置和行使公司的控制权;如何评价和监督董事会、经理层和员工;如何设计和实施公司的激励机制。现代公司的治理机制主要包括两个部分：一是公司的内部治理机制;二是公司的外部治理机制。公司治理：公司管理层为履行对股东的承诺、承担自己相应的职责，通过一系列内部和外部机制对企业责、权、利的分配与协调。二、公司的内部治理机制即通常所说的公司法人治理结构，即公司内部由股东会、董事会、监事会和高级经理人员构成的、相互制衡的一种组织机构。 股东即公司所有者通过股东会议对公司决策行使表决权，并选出自己的常设权力机构董事会。 董事会代表股东利益进行重大决策，同时聘请
5、职业性的高级经理人员。 经理依据董事会授权负责企业日常经营活动，招聘和管理企业员工;企业员工服从经理人员的管理和调度，并依据劳动合同从公司领取工资。 有些国家的公司中还专门设立由股东和企业员工代表组成的监事会，负责对董事会和经理人员进行监督，使得企业内部的制衡机制更加完善。(一)股东对董事会的控制和监督机制在股东会上，股东权力的行使实行一股一票制。一股一票：有效表决总票数等于持股数目与法定董事人选或议案的乘积。法定表决制：将与持股数目相对应的表决票数等额地投向他所同意或否决的议案。对控股大股东有利。例：某股东 100 股，选 5 个董事，有效表决票数500(1005)，必须等额投入，每位董事只
6、能得到 100 票。主要缺点：公司股东会选出的董事会主要由大股东的代表组成，容易出现大股东操作董事会，侵害小股东利益。改进和补充：1.累加表决制：即股东可以将自己的有效表决权集中投向自己同意或否决的议案。这一制度可以充分调动广大中小股东行使表决权的积极性，有利于提高中小股东在公司决策中的影响力，从而提高公司决策中的民主化水平。例：某股东 100 股，选 5 个董事，有效表决票数 500(1005)可 400、100投给 2 位董事;也可以 300、50、50、50、50 投给 5 位董事。【注】我国新公司法第 106 条规定:“股东大会选举董事、监事，可以根据公司章程的规定或者股东大会的决议，
7、实行累积投票制。”2.代理投票制，即小股东可以将自己的投票权委托给某一个代理人集中行使。这一制度可以将众多的分散投票权集中起来使用，从而大幅度提高中小股东在公司决策中的决定权，客观上也形成了对少数大股东的有效制衡。(二)股东对经理阶层的激励和监督机制公司股东可以通过一定的激励机制，如对经理人员实行高薪、奖金、配股等多种方式，激励企业经理人员尽心尽责、努力工作。股东可以通过董事会对经理人员的工作绩效进行考核和评价，对不称职的经理人员予以解聘。股东也可以通过监事会对董事会和经理人员的工作进行全面的监督，通过监事会的工作获得企业的真实信息。(三)独立董事制度及其实施独立董事是指与所服务企业既没有投资
8、关系，也没有商业关系和亲情关系的外部董事。发达国家率先推出了独立董事制度。这一制度规定，公司董事会中必须有一定数量的独立董事，甚至可以占到大多数。独立董事的任务是强化董事会科学决策的能力。独立董事往往控制着董事会的主要机构，如“审计委员会”“报酬委员会”“提名委员会”，从而形成对企业经营者(包括执行董事和经理)的强大监督。三、公司的外部治理机制通过企业外的规范化市场竞争机制，给企业经营带来压力，刺激企业经营者努力工作，实现股东利益的最大化，以及企业利益相关者的利益平衡。现代企业的外部治理机制主要有以下几个方面：(一)产品市场的竞争(二)资本市场的竞争“用脚投票”+企业被接管或并购(由于资本市场
9、也是争夺公司控制权的场所，因此，资本市场也称为公司控制权市场。)(三)经理市场的竞争(四)政府法规和社会伦理的约束四、公司治理的基本模式模式 涵义 典型代表（一）股东控制型治理机制股东实质性地掌握企业的控制权，经理人员则只负责企业的日常经营活动。同时，股东对经理人员采取有效的监控和适当的激励措施，使韩国和东南亚国家 股权高度集中的企业 股东控制型企业多表现为家族类企业或规模较小的企业经理人员不至于过分追求自身利益而忽视股东利益，从而减少企业治理过程中的代理成本（二）经理控制型治理机制公司经理人员掌握着企业的控制权，公司在治理上表现出明显的经理控制和强烈的市场导向特点。公司主要通过市场机制监督、
10、约束和激励经理人员经理控制型治理机制一方面使企业资产保持了较大的流动性，有利于企业融资和资本市场的优化配置；另一方面，使企业经理人员保持了高度的经营自主权，有利于发挥经理人员的创新能力和工作热情，但也使经理人员损害股东利益成为可能美国因为美国公司相对分散的股权结构和法律环境使股东无法通过股东大会有效地行使决策权，而发达的证券市场则保证了股东在这种情况下的投资收益权，并起到了对经理人员的监督和约束作用（1）美国大公司一般不设监事会，股东大会是公司的最高权力机构。董事会是公司的常设权力机构，其职权由股东大会授予。（2） 由于美国大公司的股权比较分散，股东人数众多，单个股东持有公司的股票较少，小股东
11、监督企业的成本与收益不成比例，故而失去监督企业的积极性。同时，由于 自身知识结构和知识水平有限，而发达的证券市场又为股东提供了规避企业经营风险的条件，美国公司的大股东亦无心控制企业。（3）相关的法律制度鼓励股东的市场化行为。美国制定了严格规范企业信息披露的法律制度，同时，企业财务状况要由独立会计师承办的审计事务所负责审计，这些制度可以使股东及时地了解公司的经营信息。（4） 美国公司对经理控制权的制衡主要通过证券市场的股票交易活动进行：第一，股东“用脚投票”，即通过买卖股票的行为表示对企业经营的态度。第二，市场收购和 接管。如果公司长期经营不善，其股票价格就会持续大幅度下降，从而引发局外人对公司
12、的收购或接管，直接威胁到经理人员的地位和利益。第三，经理市场、产品 市场和资本市场也对经理人员产生一定的监督和约束作用（三）主银行相机治理机制主银行相机治理机制主要表现为在公司财务状况正常情况下，由经理人员掌握企业的控制权，主银行则通过企业的资金支付结算和向企业日本日本企业的大股东基本上是法人股东，日本各企业法人之间普遍采取相互持股的方式，形成一个集团内部几家大企业之间复杂的环形持股结构。派员等方式对企业实施监控。而一旦公司出现严重的财务问题时，主银行就接管企业，掌握企业的控制权。主银行是指与企业之间保持长期和稳定关系的特定银行。企业来自主银行的借款占该企业借款总额的比重最大，同时，主银行还垄
13、断着关系企业的支付结算、债券和股票发行的代理业务等（四）股东和员工共同控制型治理机制由股东和员工共同掌管企业的控制权，通过民主的方式参与企业决策，并对企业的管理人员进行监督，而专业的经理人员则负责企业的日常管理活动德国股东和员工是企业最重要的利益相关者，他们分别是企业物质资本和人力资本的提供者，是企业经营的基础。维护股东和员工的利益，确保他们的长期有效合作，是企业发展的关键。二者利益从长远看，股东和员工的利益是一致的。就同一时期而言，员工和股东的收入水平呈反向关系，他们之间存在着明显的利益冲突【例题 1单选题】公司的本质特征是企业所有权与经营权分离条件下的()关系。(2011 年)A.委托代理B.发包承包C.交易D.行政隶属正确答案A答案解析本题考查公司制企业的本质特征企业所有权与经营权分离条件下的委托代理关系。【例题 2单选题】当前，在世界范围已经形成几种各具特色的公司治理模式，其中主银行相机治理机制通常被()公司采用。(2011 年)A.美国B.德国C.韩国D.日本正确答案D答案解析本题考查公司治理的基本模式之一主银行相机治理机制。主银行相机治理机制的典型代表是日本。温馨提示 ：看累了就做一做试题检查一下知识点的掌握情况吧http:/
