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1、总 / 有 / 梦 / 想 / 可 /以 / 投 / 中 中企IPO 2017年8月统计报告 投中研究院 王慧颖 1 Copyright 投中信息 2 关键发现 Key Findings 账面回报总额 59.04 亿元，平均回 报率 显著回升 机构：国信弘盛 表现亮眼 行业：制造业 与 综合 分别为企业数 量与募资规模首位 地区：浙江、广东 最为活跃 IPO月度之最：秦港股份 以募资规 模 13.06 亿元位居第一 本月 39 家中企IPO，募资规模 170.51 亿元，整体出现回落 A股 回暖，H股仅 1 家中企上市 市场 案例 分布 退出 Copyright 投中信息 3 1 A股回暖，港
2、股仅1家中企上市 淘宝店铺 “Vivian研报” 收集整理 获取最新报告及后续更新服务请淘宝搜索 “Vivian研报” Copyright 投中信息 4 市场走势：8月，全球中企IPO 大幅降温， 数量创本年新低，规模也出现较大回落， 相比同期降幅超 50%。本月仅一家海外 上市企业，为纳斯达克上市的圣盈信集 团（CIFS.NASDAQ）。 现象归因：港股 市场IPO继上月爆发后， 本月节奏急剧 放缓，仅发生一起上市事 件，拖动整体下滑。 -27.78% 案例数量 （环比） -36.54% 募资规模 （环比） 353.1 663.68 268.68 170.51 3330 39 49 61 7
3、0 42 58 504647 54 39 0 200 400 600 800 1,000 16-89101112 17-12345678 IPO募资规模（亿元）IPO企业数量 2016年8月-2017年8月中企全球资本市场IPO规模 CVSource, 2017.09 全球市场出现回落 Copyright 投中信息 5 +23.33% 案例数量 （环比） +12.72% 募资规模 （环比） A股市场回暖 市场走势：8月，A股市场IPO出现 回暖， 数量与规模均有不同程度的回升，市场 呈现出 稳步推进 的态势。 板块解读：各交易板块总体分布情况与 过去保持一致，沪市募资规模占比相对 上月有所提升
4、，深市创业板略有萎缩。 308.14 149.49 168.51 30 22 22 34 45 54 33 47 38 38 36 30 37 16-89101112 17-12345678 0 100 200 300 400 500 2016年8月-2017年8月中企境内资本市场IPO规模 境内IPO募资规模（亿元）境内IPO企业数量 CVSource, 2017.09 Copyright 投中信息 6 7月14日至7月15日，全国金融工作会议明确要将 直 接融资 放到重要位置，进一步表明证监会维持IPO 常态化发行的态度，直接推动了7月发审速度加快。 受二级市场的影响，发审委于6月底曾短暂
5、调节首发 节奏，放缓批文发放速度，减少上会企业数量，导 致部分排队企业8月集中上市。 在 政策推动 和清理 IPO储备 的双重作用下，截至7 月底，发审委审核通过率高达86.27%，受此影响， 8月A股市场IPO出现回暖。 A股市场回暖 趋势解读 Copyright 投中信息 7 市场走势：8月，港股市场中企IPO 急剧回落，仅 1 家 中企在港交所主板上市，为高丰集团控股（02863.HK）， 募资0.66亿元。 现象归因：周期性 变化，去年同期也仅有3家中企香港 上市；上月港股市场爆发式增长，本月放缓发行节奏， 维持短期内的 稳定态势 。 港股市场仅1家中企上市 3 6 16 13 15
6、16 9 1111 7 9 22 1 0 100 200 300 400 500 600 16-89101112 17-12345678 2016年8月-2017年8月中企香港资本市场IPO规模 H股IPO募资规模（亿元）H股IPO企业数量 CVSource, 2017.09 Copyright 投中信息 8 2 案例分析：秦港股份A股上市 Copyright 投中信息 9 IPO募资规模排行榜 2017年8月中企IPO募资规模TOP5 企业股票代码行业地区募资金额（亿元） 秦港股份601326.SH交通运输河北13.06 中国出版601949.SH文化传媒北京12.17 勘设股份603458
7、.SH综合贵州9.11 海特生物300683.SZ医疗健康湖北8.51 设计总院603357.SH综合安徽8.48 CVSource, 2017.09 热点关注：本月大规模IPO案例较少，主要 集中在上交所；募资金额10亿元以上企业 仅有2家；秦港股份（601326.SH）发行量 高达55,800万股，发行价格2.34元/股，成 为募集资金最高的企业。 Copyright 投中信息 10 2017年8月16日，秦港股份（601326.SH）在上交所上市， 发行新股5.58亿股，发行价格2.34元/股，共计募集资金总额 13.06亿元。募集资金拟投资于秦皇岛本港设备购置、秦皇岛 港煤一期中配室高
8、低压柜及皮带机控制系统改造、黄骅港散 货港区矿石码头一期工程以及补充 流动资金 及偿还 银行贷款。 2013年12月，秦港股份港交所主板上市，时隔4年登陆A 股，成为河北省首家布局 A+H 股双资本平台的国有企业。 然而，秦港股份在港上市后 走势 并不理想。去年股价全年 跌幅高达 51% 。当前其H股的股价徘徊在2.5港元（后复权 价为3.3港元）附近，仍 远低于 13年IPO5.25港元的发行价。 秦港股份的 经营状况 也不乐观。一面受南方等地煤炭需求 下降、煤炭运输格局深刻变化等因素影响，一面面临黄骅港 等竞争对手巨大挑战，秦港股份经营业绩不断遭受冲击，寻 求A股再融资的需求也就格外迫切。
9、 大规模IPO案例 A+H: 秦港股份上交所上市 发行概况 发行解读 Copyright 投中信息 11 3 行业分布和地区分布 （综合行业异军突起，浙江广东最活跃） Copyright 投中信息 IPO行业分布 12 9.22% 10.76% 11.00% 12.10% 16.70% 7.69% 12.82% 15.38% 12.82% 12.82% 食品饮料 农林牧渔 汽车行业 电信及增值 互联网 化学工业 建筑建材 能源及矿业 文化传媒 IT 制造业 交通运输 医疗健康 综合 2017年8月中企IPO行业分布 IPO规模占比 IPO数量占比 CVSource, 2017.09 数量分布：
10、8月，制造业 依旧位列第一（6 起），综合、医疗 健康和IT行业本月表现出色，势均力敌（5起）。 规模分布：本月港股萧条，没有大规模 金融 交易案例发生， 综合 行业异军突起，以 28.47 亿元的交易规模高居首位；医疗 健康、交通运输等行业表现不俗，紧随其后。 Copyright 投中信息 13 8月，浙江 地区表现不俗，追平广东成为IPO表现最为 活跃 的地区；由于上月 北京 没有IPO事件发生，因此在 本月 进步最大。广东、浙江和北京也是IPO募资规模最 高的地区，远远拉开其他省份。 值得注意的是，河北依靠秦港股份（601326.SH）的上 市，募资规模和平均IPO规模均跃居前列。 20
11、17年8月各地区IPO情况 地区数量募资金额（亿元）平均IPO规模（亿元） 广东728.224.03 北京626.384.40 浙江723.773.40 河北113.0613.06 贵州211.925.96 江苏311.853.95 山东311.573.86 安徽210.825.41 湖北18.518.51 天津18.404.20 其他616.012.67 CVSource, 2017.09 IPO地区分布 Copyright 投中信息 14 4 IPO退出：短期难有起色 Copyright 投中信息 15 453.89 64.95 59.04 2.39 1.00 1.21 2.24 2.73
12、 4.51 1.16 5.49 1.63 1.32 1.20 0.51 1.49 0 100 200 300 400 500 600 16-89101112 17-12345678 IPO账面退出回报（亿元）平均账面回报率（倍数） 2016年8月-2017年8月VC/PE机构IPO退出账面回报 CVSource, 2017.09 IPO帐面退出回落 点评：8月IPO平均账面回报率出现自2季度以来的 显著回升，账面回报规模略有下降，短期内仍 难有 起色 。共 28 家有VC/PE背景的中企实现上市，共 79 家VC/PE机构基金实现账面退出。 Copyright 投中信息 16 本月国信弘盛、融
13、玺创投、同创伟业三家机构的表现相对亮 眼，各自参与了 2 家企业的上市前融资。其中退出回报最高 的机构是 国信弘盛，在绿茵生态（002887.SZ）的IPO发行中 获得2.24亿元的账面回报金额，退出回报率达到1.13倍。 明星机构 2017年8月账面退出回报TOP5中企 企业行业退出机构退出基金 账面退出回 报（亿元） 退出回报率 朗新科技ITIDG资本5.529.5 朗新科技IT国开博裕 国开博裕一期2.970.49 绿茵生态 建筑建材国信弘盛 国信弘盛基金2.241.13 永安行综合云鑫创投2.151.15 永安行综合福弘九洲福弘上海1.864.83 CVSource, 2017.09
14、账面退出回报TOP5中企 Copyright 投中信息 17 5 政策：把直接融资放在重要位置 Copyright 投中信息 18 2017年7月14日至15日，第五次全国金融工作 会议在北京召开，会议强调要 把发展直接融资放在重 要位置，增强资本市场服务实体经济功能，积极有序 发展股权融资，提高直接融资比重；同时优化金融资 源空间配置和金融机构布局，大力发展中小金融机构， 形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、 投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。 这进一步表明了政府对IPO发行常态化的肯定态度。 截至2017年8月24日，中国证监会受理首发企业 608家，其中，已过会4
15、6家，未过会562家。未过会 企业中正常待审企业525家，中止审查企业37家。与 7月相比，8月份新股审核的速度明显下降，监管层在 大力推进新股发行常态化的同时，发行质量审核力度 并没有因为审核节奏加快而放松。 IPO政策：直接融资放在重要位置 投中信息【证券代码：835562】 业务始于2005年，正式成立于2008年，是中国领先的股权投资 市场信息咨询专业服务机构。作为私募股权行业的观察者，投中 信息致力于解决股权投资行业存在的信息不对称问题，让出资者 更加了解股权基金的运作状态, 让基金管理者更加洞彻产业发展趋 势，为中国股权投资行业提供完整的信息资源与专业化的金融服 务。通过十余年专业
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