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1、第一章 居民理财概述,第一节 理财的基本目的和原则 第二节 理财与风险属性 第三节 理财的基本步骤,第一节 理财的基本目的和原则,一、投资与理财的涵义 投资是指经济行为主体以获得未来收益为目的，投入一定数量的资金或资源来经营某项事业进而获得收益的行为，是一种资本的形成和扩张的过程； 而理财是资金的筹措和使用，是合理地规避风险、取得预期收益、保值增值的管理技巧。 理财活动包括投资行为，投资是理财的一个组成部分,第一节 理财的基本目的和原则,二、投资与理财的基本目的 应对独立生活的需要 应对婚姻的需要 应对赡养父母和抚养子女的需要 应对提高生活水平的需要 应对意外风险的需要 应对养老生活的需要 应
2、对家庭和谐的需要,第一节 理财的基本目的和原则,三、金钱与人生 金钱是男人的胆 金钱是女人的脸 金钱是婚姻的根 金钱是爱心的保障 金钱是文明的基础 金钱是人的尊严 金钱是人际关系的纽带 金钱是人生的动力 金钱能让别人为你办事 金钱能让你成为自由人,第一节 理财的基本目的和原则,四、投资与理财的基本原则 量入为出原则 流动性、安全性和收益性原则 最优化原则 因人制宜原则 终生理财原则 快乐理财原则,关于黄金的五大法则,第一，凡能把全部所得的1/10或更多的黄金存储起来，留着为自己和家庭未来之用的人，黄金将乐意进入他的家门，而且快速增加。 第二，凡发现了让黄金为自己有利可图的效力，并使黄金像牧场羊
3、群那样不断繁衍增值的英明主人，黄金将殷勤不懈且心甘情愿地为他努力工作。 第三，凡谨慎保护黄金，且在智慧之人的忠告之下才运用和投资黄金的人，黄金就会牢牢地攥在他的手里。 第四，凡在自己不熟悉的行业或用途上进行投资，或者在投资老手所不赞成的行业或用途上进行投资的人，黄金都将从他身边悄悄溜走。 第五，凡将黄金强迫运用在不可能获得的收益上，以及听从骗子和阴谋家诱人的建议，或盲目相信自己毫无经验和天真的投资概念而付出黄金的人，将使黄金一去不复返。,第二节 理财与风险属性,一、影响投资风险承受能力的因素 财富:绝对和相对风险承受能力 婚姻状况 就业状况：对工作的安全性需要 投资人主观的风险偏好 风险厌恶者
4、、风险偏好者和风险中立者 资金的投资期限 年龄,第二节 理财与风险属性,二、风险属性的量化分析 （一）简易量化分析 只考虑年龄和冒险、积极、稳健、消极、保守五种风险承受度，只考虑股票和存款两种工具 年龄和投资股票的比例：100-年龄 冒险+20%；积极+10%；稳健=；消极-10%；保守-20%,第二节 理财与风险属性,（二）风险矩阵量化分析 1.风险承受能力指标（Risk Capacity Index）,第二节 理财与风险属性,20分以下为低风险承受能力，20-39分为中低风险承受能力，40-59分为中等风险承受能力，60-79分为中高风险承受能力，80分以上为高风险承受能力。 一个30岁、
5、单身、无自用住宅的工薪阶层，有5年投资经验，懂一些投资，风险承受能力分数 ？,第二节 理财与风险属性,2.风险承受态度指标(Risk Attitude Index）,第二节 理财与风险属性,总分为100分，最低8分。得分越低者表示风险承受态度越低。可以定位为5个等级的RAI，20分以下为低风险承受态度，20-39分为中低风险承受态度，40-59分为中等风险承受态度，60-79分为中高风险承受态度，80分以上为高风险承受态度。,第二节 理财与风险属性,3. 风险矩阵 假设： 预期收益率：货币r=2%；债券r=5%；股票r=10% 投资组合报酬率： R=wiri 1年的标准差：货币1%；债券8%；
6、股票30% 相关系数：货币和债券0.12；货币和股票-0.03；债券和股票0.55,第二节 理财与风险属性,案例：钱先生现年40岁，在一家国营企业担任中级主管，妻子在民营企业任职，有一个子女。已于5年前购房自住，当前放贷余额为房屋总价的40%，3年前开始投资股市，只从报纸杂志上获得信息，赚少赔多，当前持股套牢。可忍受的最大损失率为10%，投资的首要考虑因素为长期资本利得，但赔钱仍会影响工作和生活情绪，当前资产70%在股票，30%在存款，仍会投资股票寻求翻本，没有投资期货的打算。,第二节 理财与风险属性,钱公子现年20岁，在辽宁大学就读，单身，无自用住宅，零用钱每月2000元，无投资经验，投资知
7、识一篇空白，对投资本金的损失容忍程度为15%，投资首要考虑短线差价，赔钱会影响生活和学习，当前主要投资存款，未来投资没有限制。,第二节 理财与风险属性,三、人们在进行风险决策时的系统性偏差 直觉判断时的过度自信 认知失调 当证据与自我信念或假设不符时，人们会自我防卫，以降低或逃避内在不一致的心理冲突 短期趋势的非代表性：小数原则 错误估计风险暴露水平 倾向于高估短时间高风险事件,第二节 理财与风险属性,模糊厌恶 对主观的或含糊的不确定性的厌恶程度较强 对风险的否认 人们对风险完全排除和风险降低的态度对比 倾向于对风险的完全排除赋予不成比例的极高评价 熟悉偏差 可得性偏差 如果一个事件更容易被行为主体回忆或联想起来，则该行为主体就会认为这个事件比较可能发生，事实上，该事件发生的概率远远低于其预期值。 后见之明偏差,第二节 理财与风险属性,确认偏差 大部分人在决策之后，都喜欢寻找那些可以支持自己判断和决策的信息 对控制偏差的幻觉 人们倾向于低估那些自己可以控制的活动中的风险 时间范围对人们风险态度的影响 过分强调短期风险的心理倾向 情绪对风险承受能力的影响 承担决策后果的当事人 心理账户,第三节 理财的基本步骤,一、明确自己的资产负债情况和收入支出状况 二、清楚自己的风险偏好 三、了解可以选择的投资理财工具 四、规划自己的理财目标 五、进行资产配置 六、进行绩效的跟踪,
