国际收支及其调节-ch9

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1、2019/10/19,GS School of Management,9. 国际收支及其调节,9.1 国际收支(Blance of Payment)的概念 9.2 国际收支平衡表的内容和结构 9.3 国际收支平衡分析 9.4 国际收支调节理论 9.5 国际收支失衡的产生的原因 9.6 调节国际收支的政策,2019/10/19,GS School of Management,2019/10/19,GS School of Management,2019/10/19,GS School of Management,9. 国际收支及其调节,9.1 国际收支(Blance of Payment)的概念

2、 - 狭义的国际收支概念 指一国在一定时期内由于债权、债务所产生的 外汇收支. - 广义的国际收支概念 指一国在一定时期内(通常为1年),在对外经 济、政治、军事、文化以及其他交往中所产生的外 汇收支和非外汇收支.,2019/10/19,GS School of Management,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,- 国际收支平衡表的编制原则 居民与非居民的区分 居民即在一国的领土内具有一经济利益中心的个人或法人. 复式记录方法 贷方(Credit, +): 记录非居民对居民的支付项目或任何引起非 居民对居民的支付项目. 借方(Debit, -) : 记录居民对非居民的支付项目或任何引起

3、居 民对非居民的支付项目.,2019/10/19,GS School of Management,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,贷方项目 货物和服务的出口、收益收入、接受的货物和资金的无偿援助、金融负债的增加和金融资产的减少。 借方项目 货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和资金无偿援助、金融资产的增加和金融负债的减少。,2019/10/19,GS School of Management,- 国际收支平衡表的内容、结构 经常帐户 贸易: 有形商品和无形商品的贸易收支. 收入: 职工报酬收支和投资收益收支. 单方面转移: 无偿的单方向的非资本转移(经常转移)收支. 资本和金融帐户:

4、 资本帐户: 无偿的单方面资本转移(债务减免、移民转移）和非生 产、非金融资产(专利、版权、商标等)转移所引起的收支. 金融帐户: 金融资产(直接投资、证券投资-股本和债务、其他投资) 转移所引起的收支.,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,2019/10/19,GS School of Management,其他投资: 资产 贸易信贷 贷款 货币及存款 其他资产 负债 贸易信贷 贷款 货币及存款 其他负债,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,2019/10/19,GS School of Management,储备资产 外汇: 美元,英镑, 日圆, 欧元. 黄金: 牙买加协议(1976年).

5、 特别提款权（SDRs): “纸黄金”(1969), 特别提款权帐户上的余额. IMF的储备头寸: 储备余额 + IMF贷款余额. 其他债权: 误差与遗漏项目,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,2019/10/19,GS School of Management,例1：国际收支平衡表记帐方法 1.为帮助泰国度过金融危机，中国向泰国提供了100万美圆的10年期贷款，此项贷款的资金融通方式是在中国银行为泰国开设100万美圆的存款。 贷方 借方 资本和金融帐户 金融帐户 其它投资 资产 100 万 负债 100 万,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,2019/10/19,GS School of

6、 Management,2. 上海某玩具厂出口了 100万美圆的玩具到泰国，泰国用其在中国的银行存款支付这笔进口款项。 贷方 借方 经常帐户 货物 100万 资本和金融帐户 金融帐户 其它投资 负债 100万,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,2019/10/19,GS School of Management,3. 一对中国夫妇到新、马、泰旅游，支出1万美圆（用中国银行支票支付）。 贷方 借方 经常帐户 旅游 1万 资本和金融帐户 金融帐户 其它投资 资产 1万,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,2019/10/19,GS School of Management,9.2 国际收支平衡表

7、的内容和结构,4. 一美国华人为中国希望工程捐款10万美圆，该款项用其在中国银行的存款支付。 贷方 借方 经常帐户 经常转移 100万 资本和金融帐户 金融帐户 其它投资 负债（非居民存款） 100万,2019/10/19,GS School of Management,差额 贷方（+） 借方（-） 经常帐户 109万 110万 1万 货物 100万（2） 旅游 1万（3） 经常转移 10万（4） 资本和金融帐户 -109万 101 万 210万 金融帐户 101万 210万 其它投资 资产（存款） 1万（3） 资产（贷款） 100万（1） 负债（存款） 100万（1） 10 万（4） 100

8、万（2）,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,2019/10/19,GS School of Management,练习题： 根据下列交易，作出该国的国际收支平衡表： 1）该国政府获得价值50亿美圆的国外生产设备援助； 2）进口价值50亿美圆的谷物； 3）在该国经营的跨国公司汇出利润50亿美圆； 4）出口货物100亿美圆； 5）美国银行向该国贷款200亿美圆； 6）该国中央银行卖出30亿美圆储备资产以干预外汇市场。 该国国际收支状况如何?,9.2 国际收支平衡表的内容和结构,2019/10/19,GS School of Management,- 国际收支平衡分析的意义 了解一国对外经济状况

9、预测汇率走势 预测利率变动趋势 预测经济政策变化,9.3 国际收支平衡分析,2019/10/19,GS School of Management,- 国际收支平衡分析项目 经常帐户差额:（CA) 资本和金融帐户差额:(CFA) 综合差额:(CA + CFA) 储备资产:(RA) CA + CFA + RA = 0 - RA = CA + CFA CA = - (CFA + RA) 资本项目与储备项目之和反映了一国对外净资产（债权） 状况的变动。,9.3 国际收支平衡分析,2019/10/19,GS School of Management,- 国际收支平衡分析方法 分析思路: 逆向分析法, 把

10、握总体, 逐项分析原因. 经常帐户差额:（CA) 资本和金融帐户差额:(CFA) 综合差额:(CA + CFA) 储备资产:(RA) 净误差与遗漏:(NEO) If, CA + CFA + RA or 0,9.3 国际收支平衡分析,2019/10/19,GS School of Management,- 国际收支失衡类型 CA + CFA + RA = 0 1）CA + CFA 0 CA 0 CFA 0 CA 0 CFA | CFA | CA 0, | CFA | | CA | 2) CA + CFA 0 CFA 0, | CFA | | CA |,9.3 国际收支平衡分析,2019/10/1

11、9,GS School of Management,- 国际收支失衡与国内经济 1) 在封闭经济条件下： 国内生产总值（GDP) = 总需求 = 总购买 = 私人消费 + 私人投资 + 政府购买 = C + I + G 国内生产总值（GDP) = 总供给 = 总收入 = 私人消费 + 私人储蓄 + 政府税收 = C + Sp + T 总需求 = 总供给 I = Sp + T - G = Sp + Sg = S,9.3 国际收支平衡分析,2019/10/19,GS School of Management,2) 在开放经济条件下： 从总需求(总购买）角度国内产出可以表示为: GDP = C +

12、I + G - IM + EX (1) 从总供给(总收入) 角度国内产出可以表示为: GDP = C + Sp + T (2) 由等式(1)和(2)可以得到恒等式: I + (EX - IM) = Sp + (T - G) TA = Sp + Sg - I TA = S I I = S + (-TA) 由此，当一国储蓄大于投资时，贸易项目为顺差，本国资产流出， 该国对外净资产增加；当一国储蓄小于投资时，贸易项目为逆差，外资 流入以弥补储蓄不足，该国对外净资产减少。,9.3 国际收支平衡分析,2019/10/19,GS School of Management,案例分析: 1）分析和比较中美国际

13、收支平衡表，从中你得到哪些 信息与启示？ 2）比较中美国际融资（资金流入结构）、投资结构的 异同?,9.4 国际收支调节理论,2019/10/19,GS School of Management,汇率浮动条件下: 汇率变动可以重建国际收支失衡. 汇率控制条件下: 1) 为赤字融资 2) 管理贸易(关税和非关税政策)和资本流动 3) 财政金融政策,9.4 国际收支调节理论,2019/10/19,GS School of Management,- 国际收支的弹性分析法(考察贬值对贸易收支的影响） 当需求或供给有弹性时, 意味着需求量或供给量对价格变化的反应相对较 大，即 = | (dQ/Q)/(d

14、P/P) | 1. 产品的价格弹性决定价格发生变化后总收入(价格乘以数量)的变动情况. 国际收支的弹性理论以进出口商品的价格弹性为基础, 分析本币贬值和升 值对贸易收支的影响. 当以下条件成立时，则本币贬值可以改善国际收支： 1）进出口商品的供给和需求具有弹性； 2）假定其他条件（利率、经济增长率、国民收入等）不变； 3）不考虑国际资本流动； 4） x + m 1(马歇尔勒纳条件）. x ：外国对本国出口产品的需求弹性； m：本国对进口产品的需求弹性。,9.4 国际收支调节理论,2019/10/19,GS School of Management,J曲线效应： 贬值的初期由于进口需求和出口供给的缺乏弹性（对价格变动反应很 慢，贸易量变化不大）会导致进口支出增加、出口收入减少，进而国际收支 会继续恶化，直至进行相应的贸易量调整，最后使国际收支改善。,9.4 国际收支调节理论,2019/10/19,GS School of Management,- 国际收支的吸收（支出）分析法 开放经济条件下： 总供给：Y = C + I + G + X -M = A + B 其中：A = C + I + G（国内吸收） B = X - M（贸易差额） 进而, B = Y - A 若 Y A，则贸易收支为顺差； 若 Y A，则贸易收支为