《答辩风险投资对ipo抑价影响剖析.》由会员分享，可在线阅读，更多相关《答辩风险投资对ipo抑价影响剖析.（16页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、风险投资对IPO抑价影响,毕业论文答辩,朱环 201039031,概括阐述,风险投资这种直接融资方式逐渐兴起。由于IPO抑价的存在，风投通过IPO退出能够为风险提供极大的利益。本文参考了国外关于风险投资对IPO抑价的影响理论，以国内中小板和创业板的企业为研究样本，建立模型进行了研究。经过实证研究发现，风险投资的存在对IPO抑价并没有显著影响，并对原因进行了分析。,研究背景,IPO抑价导致首次公开发行存在较高的超额收益率 对于风险投资而言，通过首次公开发行退出是一种优选的退出方式 在上市公司中，有一部分企业拥有风险投资的支持使得首次公开发行股票更加顺利，这些企业的IPO抑价也有很大可能会受到风险
2、投资的影响。,研究意义,理论意义 对先人的理论进行验证和补充 现实意义 判断公司价值 为风险企业合理融资、完善财务治理结构、稳定发展提供依据。,研究思路,现有理论,IPO抑价原因 发行价过低 收盘价过高,风险投资对IPO抑价影响理论,研究设计,样本选择及数据来源,选取20092012年上市的中小板企业347家，创业板企业355家作为研究样本 数据来源于国泰安数据库和锐思数据库 对风险投资机构的认定参照2013中国风险投资年鉴附录四中国风险投资机构名录,2.研究假设（P7),风险投资的存在会降低IPO抑价程度,3.变量的选取与设定,（1）因变量 初始回报率：Underpircing =(P1-P0)/P0 （2）自变量,type:类型 size:发行规模 UD：承销商声誉 history：公司历史 P/E：发行市盈率 lottery:网上申购中签率,实证研究与分析,模型1 underpricing=0+1type+2size+3UD+ 4history+5P+6lottery+,实证研究与分析,模型2 underpricing=0+1type+2size+3UD+ 4history+5P+6lottery+7G+ 中小板：G=0 创业板：G=1,结果分析,结论,风险投资的存在，对IPO抑价并没有显著性影响 创业板企业的抑价程度要显著低于中小板企业,感谢各位老师！,
