第七章技术分析.

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1、第七章 技术分析,第一节 技术分析概述 第二节 道氏理论与应用 第三节 波浪理论与应用 第四节 其它技术分析理论介绍,本章内容： 技术分析是证券投资分析的主要方法，是根据 证券市场价格的走势和变化规律归纳出的分析方 法，是投资者进行证券投资实践的经验总结。本章 主要讲述了技术分析的特点、理论基础；道氏理论 的主要原理；波浪理论的内容、原则和分析方法； 以及其它常见的一些技术分析理论。,第一节 技术分析概述 一、技术分析的特点 指从证券市场过去股价的变动、成交量的增减 等因素入手来分析证券市场的供求，利用统计图表 等工具预测证券价格变动趋势的方法。 理论基础：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋 势运

2、动，并保持趋势；历史会重演。,二、技术分析的分类 1、趋势分析，道琼斯理论、波浪理论、移动 平均线。 2、形态分析：K线系统、趋势与轨道、支撑和 阻力、反弹与反转、箱形理论、缺口理论。 3、技术指标：RSI、KDJ、BIAS、OBV、MACD、 EXPMA、BOLL线等。,三、技术分析应注意的问题 （一）技术分析只有同基本分析结合使用，才能 提高操作的准确性。 （二）注意多种技术分析方法的综合研判，切忌 片面单一地使用一种方法。 （三）技术分析的结论要通过自己的实践检验后 再进行应用。,第二节 道氏理论与应用 一、股价的三种波动 证券市场的价格波动分为三类，即日常波动、 次级运动、主要趋势。

3、（1）日常波动：即股票价格每天的变动。它是受 市场上技术因素或传言、消息的影响。这种变动通 常是无法预测的，也无规律可循。,（2）次级运动：即在上涨市场中出现中期下跌， 在下跌市场中出现中期回升现象。 持续时间为一周到几个月，调整幅度一般为原 趋势的1/3，次数约为2-3次。 （3）主要趋势：也就是出现长期上涨的牛市，或 者长期下跌的熊市。持续时间一般为1-4年。,二、长期趋势分析 道氏理论的核心是对主要趋势的分析。主要趋 势有两种：长期上涨趋势和长期下跌趋势。 三、阻力位和支撑位 道氏理论认为，股价变动具有一种惯性，即股 价一旦开始沿着某个方向移动时，这种惯性会使股 价沿着同一方向继续移动从

4、而形成主要趋势。但支 撑区和阻力区有可能使这种惯性终止。,（1）阻力区是股价的前一个高峰 技术分析者认为，在价格高峰时没有出售股票 而失去机会的投资者将在价格下次达到这个高峰时 出售股票，从而阻碍了股价超过原来的高峰。如果 股价超过这个价格高峰，则这个阻碍区被冲破，价 格将在买方力量的推动下继续上涨。,（2）支撑区就是股票价格的前一个谷底 技术分析者认为，在股价谷底没有买进股票而 失去机会的投资者将在股价下一次达到这个谷底时 买进股票，从而对股价起支撑作用，使它不低于原 来的价格谷底。如果股价低于前一个谷底，这个支 撑区被冲破，那么股价将继续下跌。 故技术分析者建议投资者在股价高于前一个山 峰

5、时购买，而在股价低于前一个谷底时出售股票。,四、道氏理论的应用 上涨三阶段： 1、99.5.17：104799.9.10：1695 2、99.12.29：13412000.8.22：2115 3、2001.2.22：18932001.6.14：2245,五、道氏理论的评价 道氏理论是技术分析基础。它的价值在于：能 够预测市场变化的转折点，从而使投资者在趋势结 束之前采取行动，以获取利润，避免亏损。 不足：一是对股价趋势预测滞后，要等主要趋 势形成才能确定市场已转向。二是主要分析股价的 主要趋势，对次级运动和日常波动很难预测。,第三节 波浪理论及应用 波浪理论是以美国人艾略特的名字命名的一种 价

6、格趋势分析理论，全称艾略特波浪理论。艾略特 指出股市的发展是依据着一组特殊且不断重复的规 律进行，这组规律即是以五个上升浪和三个下跌浪 作为一次循环交替推进着。三个下跌浪可以理解为 是对五个上升浪的调整。,一、波浪理论的基本形态 图中，1到5浪是上升浪，其中1、3、5浪是上 升主浪，2、4浪是调整浪，2浪是对1浪的调整，4 浪是对3浪的调整。a、b、c三浪是下跌浪，是对前 5个上升浪的调整。 一个完整的波浪循环由牛熊两浪构成。其中， 牛市包含5个大浪，21个中浪，89个小浪，熊市包 含3个大浪，13个中浪，55个小浪。所以，完整的 波浪周期可分为2，8，34，144个浪。,二、数浪规则 （1）

7、第三浪不是三个上升浪中最短的一浪，而且 经常是最长的一浪。 （2）第一浪与第四浪不可重叠。即第四浪的浪底 不能低于第一浪的浪顶。 （3）所有波浪形态几乎都是交替和轮流出现的， 如第2浪是单式，第四浪是复式，反之亦然。 （4）在调整浪中，第四浪的低点与第三浪中的第 四小浪的终点几乎平行。,三、黄金分割与波浪比例 黄金分割是指运用费波纳奇数列中的黄金分割 率分析股价走势。即将1分为0.618和0.382，判断股 价的涨跌幅度及股价的阻力位和支撑位。 判断原则：当股市从低位开始爬升时，上涨幅 度通常是最低位的1.382，1.5，1.618等位置；当 股市从高位回调时，调整幅度通常是最高点0.382，

8、 0.5，0.618，1等地方。,支撑位1 = 最高价 -（最高价-最低价） 0.382 2 = 最高价 -（最高价-最低价） 0.5 3 = 最高价 -（最高价-最低价） 0.618 或：压力位：最低价1.618 最低价1.6181.618 支撑位：最高价1.618 最高价1.6181.618,四、时间之窗 费波纳奇数列在分析波浪运行的时间方面也有 奇妙之处，即它可以发现市场的转折点。 当股价从头部或底部算起，往后数到13、21、 34、55、89个交易日（或周、月）时，在这些交易 日发生转向的概率极大，这些交易日即为股价的时 间之窗。,在波浪理论应用时，要注意奇异数字在波浪形 态，涨跌比例

9、及时间之窗三个方面的综合分析。如 果发现某一波浪的基本形态已经走完，涨跌幅度也 已到位，各种尺度的时间之窗又交织在一起，那么 市场在此时间段发生转折的机率会很大。,五、波浪理论注意问题 （1）波浪理论研究的是股价指数，而对个股价格 缺乏论证（但其思想也可用于选股和炒作）。 （2）很难准确把握波浪层级和起始点（参考调整 幅度、黄金分割、通道、技术指标）。 （3）只考虑价格因素，忽视了成交量的影响。 （4）波浪理论对时间因素重视不够。,第四节 其它技术分析理论介绍 一、江恩理论 以数学和几何理论为基础，应用天文学和数字 学的原理，总结出一套独特的预测方法。 二、随机漫步理论 随机漫步理论认为，证券价格围绕着证券的内 在价值上下波动，但这种波动是随机的，没有确定 的方向，涨跌没有任何规律可循。,三、循环周期理论 循环周期理论主要通过周期的长短来推测未来 循环周期的高点和低点，以及可能出现的日期，从 而制定买卖的策略。 四、相反理论 相反理论指出，不论什么投资市场，当所有人 都看好时，牛市开始到顶。当所有人都看淡时，熊 市已经见底。只有与投资大众采取相反的行动，才 会获得较大的收益。,本章练习： 1、简述技术分析的含义及理论基础。 2、简述技术分析的基本要素。 3、简述市场股价波动的三种类型。 4、试述波浪理论的内容及应用。,