能效项目融资的信息需求wri

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1、2014年5月9日 世界资源研究所 朱晶晶 能效项目融资的 信息需求 目录 能效项目融资概览 能效项目可融资性评估一般流程 案例和三大措施 概览 更好的信息收集对能效项目融资十分重要 高达70%的潜在能效项目得不到实施 难度较低的项目都已经被实施 第三方融资对“十二五”目标的实现具有越来越重要的作用 WRI能效融资研究项目报告 协助要实施能效项目的业主了解外部资方和节能服务公司所需的 用以评估业主潜在能效项目的信息 加快能效项目的开发进程并减少交易成本，提高能效项目融资成 功的机会 能效项目 评估指标 初步筛选 合格性审查 业主评估 业主资质 业主评估 业主信用 项目评估 项目回报和风 险 融

2、资决策 初步/最终决 策 融资决策 融资到位 能效项目可融资性评估的一般流程 业主的资产和贷款偿还能力 能效项目的投资规模和所使用的技 术类型 技术成熟、复制潜力大、节能效果 明显、良好的经济可行性（兴业银 行） 最低“门槛”标准政府相关审批 1初步筛选 合格性检查 可行性研究报告 环境影响评价 2 即使能效项目的节能效果很好，但如果业主信用状况不佳或不 能维持经营，出资方仍可能遭遇违约，无法实现预期回报 出资方希望了解业主的经营状况、行业内地位、能否在投资期 维持经营 业主评估 业主资质 1.1 企业有三年以上经营史 1.2 企业有合法有效的营业执照，已通过年审，在合法的存续期间内 1.3

3、企业及其主要股东不存在非财务方面的重大不良记录 上述三点是普遍适用的最低要求 判断业主是否符合所有法律及管理条例、是 否真实存在并合法经营、是否有一定的经营 史 充分了解过去的经营状况（生产设施的使用）， 用于评价能耗现状 经营史越长，标志着业主在行业中占有越稳固 的地位，拥有越稳固的市场 年份 能耗 3 “5C”方法 品质 Character 业主评估 业主信用能力 Capacity 资本 Capital 抵/质押 Collateral 条件 Condition 品质：业主履行其付款义务的态 度和历史记录 能力：指业主的偿还能力（包括 短期和长期） 资本：业主的财务实力或经济实 力（净值或股

4、本） 质/抵押：业主无力偿还债务或拒 绝偿还债务时，能够用作抵押或 质押的资产 条件：可能影响业主偿付能力的 各种外在因素 2.1. 赋税纪录是否良好，是否存在大量的未付税款？ 2.2. 业主企业是否曾有过债务违约或未履行其他重大财务责任？ 如曾经拖欠过债务，造成企业违约的主要原因和现实情况是什么？ 2.3. 能否出具最近两到三年的经审计的财务报表？ 2.4. 业主企业的流动比率是多少？ 2.5. 业主企业的债务股本比是多少？ 2.6. 业主企业的偿债覆盖比率是多少？ 2.8. 业主企业的保证担保或抵/质押状况如何？是否有任何评估报告? 2.9. 业主企业经营状况是否稳定，是否在政府淘汰类以及

5、限制性行 业之列？ 2.7. 业主企业净资产是否为正，最近两年是否盈利？ 质/抵押 质/抵押和保证新类型 案例：2011年底山东省和上海浦东发展银行联合向一 家节能服务公司发放了400万元人民币的贷款，这笔贷 款以合同能源管理未来收益权作为质押。兴业银行也 推出了以项目未来收益权质押作为担保手段的融资产 品。 适应节能服务公司轻资产特点，获得广泛融资机会 有利于业主更多地利用第三方融资，减少自身投资 债务负担 可能会对业主有更高的资信要求 能效项目： 本身抵押价值有限，不涉及土地购 买、房屋建造、知识产权等 投资成本中很大一部分是软成本或 劳动力成本（约40%） 拆除旧设备，几乎无残值或质/抵

6、 押价值 40% 银行可接受的常规抵押品例子请参见WRI报告。 1.出资方倾向于为规模较大的项目提供融资 - 项目打包 2.要求投资的能效项目在可接受的风险水平上产 生较好的能源成本节约效益 3.定性审查+数据核实 项目评估 项目回报和风险 4 4.着重于公司的资产负债表情况，同时也越来越 关注项目层面的分析 3.1 确保能效项目的节能机理描述清晰、合理， 并包括详细的估算过程。 3.2 合理估算每年节约的能源成本，并提供业主 当前的能源价格表及未来价格变化预期。 3.3 近几年业主所有主要设施的年能源消耗量 和费用是多少？如数据可得，提供最近三年的 年平均能源消耗量和费用。如果可获得，也请

7、提供此前完成的业主相关场所的能源审计报告。 项目边界 拟采用的节能技术和系统 技术的商业化程度 基准线 外部条件 节能量评估 测量与核证 考虑实际能源价格和节能设备或系统的 运行状况 能源成本节约量的计算基于实时能源价 格和价格波动的合理假设 项目回报 3.4 拟建能效项目带来的节能效益占企业年能源 成本的百分比是多少？ 3.5 除节能以外，拟建能效项目带来的业主认 为重要的其他收益包括哪些？对于可以用资金 量化的其他收益，出具量化收益数据及依据。 3.6 拟建的节能项目是否属于中国国家十大重点 节能工程范畴或其它中央、地方政府扶持的项目 类型及技术范围？ 3.7 项目总投资估算包括哪些细目？

8、各项细目 估算的依据是什么？ 项目回报 后期维护、劳动力及材料 成本降低 产能提高 产品质量改善 工程采购建设 交叉比对或调研 第三方承包商或供货商 提供佐证 使用参考案例 3.8 项目的非杠杆(项目无债务)净现值及内部收益 率是多少？请出具详细计算。若业主还未进行项 目的现金流分析，未计算项目净现值和内部收益 率，请提供项目简单回收期。项目的运行成本(劳 动力、材料、财务成本)的计算应当尽可能全面。 3年 十大重点节能工程 1. 燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程 2. 区域热电联产工程 3. 余热余压利用工程 4. 节约和替代石油工程 5. 电机系统节能工程 6. 能量系统优化（系统节能）工程

9、7. 建筑节能工程 8. 绿色照明工程 9. 政府机构节能工程 10.节能监测和技术服务体系建设工程 热泵的双级增焓提效技术 基于感应耦合的无机荧光照明技术 磁悬浮离心式鼓风机技术 两级喷油高效螺杆空气压缩机节能技术 变频优化控制系统节能技术 节能铜包铝管母线技术 分布式能源冷热电联供技术 基于实际运行数据的冷热源设备智能优化控制技 术等 国家重点节能技术推广目录 节能减排与低碳技术成果转 化推广清单 来源：国家发改委，2006；国家发改委，2013；科技部，2014 光导照明技术 含氮氧化物尾气的资源化处理技术等 项目风险 4.1 能够出具证据显示项目拟采用的节能技术 已有三到五年成功商业应

10、用历史(请列举该技术 已得到成功应用的案例或提供其它支持性文件， 例如国家或省级机构的相关技术推广目录和案 例汇编)。 4.2 公司在甄别节能项目时是否使用了能源审 计公司或机构？若有，是哪家公司或机构？请 提供能源审计公司或机构的资历信息(如相关专 业协会成员、国际认证、奖励、过往经历等)。 4.3 能效项目总成本占业主净资产的百分比是 多少？ 4.4 普通股出资或债务杠杆是多少？ 项目对外部融资提供何种担保 业主采取何种措施降低项目风险 10% 要求业主或其他出资方的股权投资至少占项目 总投资的30% 债务占股权投资的比例影响出资方收益及风险 项目风险 4.5 如果业主已选定了节能服务公司

11、作为合作 伙伴参与能效项目的设计和实施(或者本项调 查由节能服务公司完成)，请提供该公司的资 信信息、相关经历及业绩，包括从事合同能源 管理的经验及业绩。 4.6 是否制定了节能量测量与验证计划？若有， 请对该计划进行简要说明并说明参照了哪一相 关标准或指南；并说明是否打算利用独立的第 三方实施该计划。 4.7 是否已准备了能效项目的可行性研究？如 果是，请提供研究报告并说明起草报告的机构 名称及资质。 投资级别审计包括： 项目各方的责任分配 节能量及成本计算细节 基准线能耗计算细节 节能量计算细节，及测量和验证计划 融资决策 初步/最终决策 融资到位 56 很大程度上有出资方各自的内部决策及

12、标准所决定 业主在融资前期及时地准备各种信息，有助于这两个阶段的顺利完成 时间2011年12月 企业山东雷奇节能科技股份有限公司 融资人上海浦东发展银行潍坊分行 融资方式未来收益权质押贷款 融资额400万元 企业简介 雷奇节能是国家首批备案的节能服务公司，为客户提供系统节电解决方案，包括在线检测、节 电咨询、电能损耗测试与分析、节电方案设计与节电投资效益分析、节电设备的综合配给及持 续跟进、电能监测与持续维护等在内的全方位的综合节电服务，根据不同用户的用电形态及负 荷状况，制定个性化的用电管理解决方案。 项目类型合同能源管理 项目介绍 雷奇节能以临沂新程金锣肉制品集团有限公司所属热电公司(下称

13、“金锣热电”)3#、4#、6#、 7#炉节电改造项目的未来收益权为质押获得此次贷款。该项目总投资约750万，使用12台高压 大功率节电设备，承诺节电率20%，按照20年使用寿命计算，本项目直接经济效益约3500万 元。雷奇节能每年获得全部节能效益的80%，4年后将相关设备无偿转移给金锣热电。经检测 项目实际节电率超过23%，超过了预期水平。 案例 三大措施2. 对所提议的能效项目以出资方 的视角从多个角度， 例如业主类 型、技术类型、项目规模等 ，进 行自我筛选。 1. 尽早与出资方洽谈，以了解出 资方所需要的具体信息、出资方的 融资决策具体标准和过程，以及出 资方可能提供的其他服务（例如为 能效项目的设计提供技术支持等）。 3. 在融资洽谈初期提供尽可能 详细和准确的信息。提供的信 息越充分，越能赢得出资方的 信任。 谢 谢！ 朱晶晶 研究分析员 世界资源研究所 邮箱：jingjing.zhuwri.org 电话（Tel）：+861064165697ext.28 www.wri.org;