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1、政府和社会资本合作PPP (Public-Private-Partnership)理论、政策与实务Theory,Policy and Practice目录PPP的相关理论PPP运作机制与操作流程PPP优势、劣势、瓶颈PPP在中国发展状况与相关法规政策PPP主要应用领域与应用模式选择PPP案例PPP合作伙伴找谁比较靠谱？PPP绩效评价讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务PPP的相关理论讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务明晰几个概念：商品、资本市场明晰几个概念：商品、资本市场讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务市场市场 资本市场资本市场什么是金融？金融，就是资金在不
2、同主体之间或不同时间上的契约安排或制度安排。PPP很大程度就是一种金融安排，同时，它需要变换多端的一系列法规及合同来实现。讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务PPP项目经历时间长，参与方多，各方关系错综复杂，风险贯穿于项目的全过程。PPP成功与否很大程度上取决于能否识别各种风险并合理分配给参与方分担。传统模式下的政府支出时间分布：大量前期投入，年度财政支出波动。时间成本建造成本大修成本运营成本PPP模式下的政府支出时间分布时间大修成本债务成本股权回报运营成本成本定 义序号单位定义财政部政府与社会资本合作模式，政府与社会资本为提供公共产品或者服务而建立的全过程合作关系，以特许经营权为基
3、础，以利益共享和风险分担为特征，通过引入市场竞争和约束机制，发挥双方优势，提供公共产品或者服务的质量和供给效率。住建部政府按照有关法律、法规规定，通过市场竞争机制选择市政公用事业的投资者或者经营者，明确其在一定期限和范围内经营某市政公用事业产品或者提供某项服务的制度。发改委各级人民政府依法选择中国境内外的法人或其他组织，并签订协议，授权法人或者其他组织在一定期限或者一定范围内建设或者经营特定基础设施或共用事业，提供公共产品或者公共服务的活动。亚洲开发银行公共部门和私营部门在基础设施和其他服务方面的一系列的合作关系，其特征是政府授权、规制和监管私营部门，私营部门出资、建设和或运营提供公共产品和服
4、务，公私双方长期合作、共担风险和收益，提高效率和服务水平。5联合国发展计划署PPP是指政府、营利性企业和非营利性组织基于某个项目而形成的相互合作关系。在这种关系中，政府并不是把项目的责任全部转移给私营部门，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。6欧盟委员会PPP是公共部门和私人部门之间的一种合作关系，其目的是为了提供传统上由公共部门提供的公共项目或服务。7世界银行PPP是私营部门和政府机构间就提供公共资产和公共服务签订的长期合同，而私营部门须承担重大风险和管理责任。8加拿大PPP国家委员会PPP是公共部门和私人部门之间的一种合作经营关系，它建立在双方各自经验的基础上，通过适当的资源分配、
5、风险分担和利益共享机制，最好地满足事先清晰界定的公共需求9美国PPP国家委员会PPP是介于外包和私有化之间并结合了两者特点的一种公共产品提供方式，它充分利用私人资源进行设计、建设、投资、经营和维护公共基础设施，并提供相关服务以满足公共需求PPP的基本概念：PPP（Public-Private-Partnership)，即政府与社会资本合作模式，指的是政府与社会资本通过合作来提供公共产品或服务的一种方式，主要包括服务合同、管理合同、租赁合同及特许经营权合同四大合同类型狭义PPP和广义PPP广义的PPP是指公共部门和私营部门为提供公共服务和产品而建立的各种合作关系，具体可分为外包、特许经营和私有化
6、三类；狭义PPP仅指政府与私营部门以合资组建公司的形式展开合作，共享收益，共担风险。我国推广的PPP项目运作形式包括BOT、TOT、ROT、BOO等多种类型，我国官方的PPP为广义PPP服务合同资产和设备维系，公共部门保留所有权，期限：1-5年管理合同设施和运营管理，公共部门保留所有权，期限：约5至15年租赁合同私营部门全面负责运营服务和投资，公共部门保留所有权，期限：10至30年特许经营权合同私营部门投资新建或现有基础设施项目，负责运营，合同期限内私营企业拥有经营权，期限：10至50年公共部门私营部门私营部门所有权/资本投资相关风险PPP模式下的合同类型PPP通常以政府和社会资本签订合同的形
7、式来实现，按照社会资本承担的风险大小和介入的程度高度，合同类型可分为服务合同、管理合同、租赁合同，特许经营权合同等；特许经营权合同中，社会资本在合同期内承担设计、建设、运营、维护基础设施建设等大部分公司，通过使用者付费，及必要的政府付费获得合理投资回报，我国目前大力推广的PPP模式正是基于特许经营权合同为主；国际国际国际国际PPPPPPPPPPPP的发展历程的发展历程的发展历程的发展历程二十世纪二十世纪八十年代八十年代二十世纪二十世纪九十年代九十年代二十一世纪二十一世纪以来以来中国推行PPP的动机：将原由地方政府融资平台投资基础设施建设的模式转变为由企业和社会资本的合营平台投资建设，政府采购服
8、务，将政府债务转化为企业债务推动PPP的重要推手是原有的地方政府通过融资平台投资建设形成大量政府债务的模式走到了尽头。规范化的政府负债模式代替了风控敞口巨大的隐性负债，市场化的融资手段代替了行政性的政府补贴，法制化的融资机制代替了指令性的项目审批。因此，PPP可能成为加快政府转型、提高政府服务效率、增强社会投资活力的关键。PPP的本质核心在于负债关系的变化将原有的地方政府通过融资平台投资基础设施建设所形成的政府负债转化为由企业和社会资本的合营平台负债，政府采购服务，将政府债务转化为企业债务；PPP模式能够消化政府存量债务。私人部门负责项目运营、维护，相比政府融资平台公司直接运营更有效率。政府部
9、门虽需承担新建项目部分融资工作，杠杆增加，但因项目更有效率地运营所获得的正净收益有助于消化存量债务。PPP模式能缓解政府增量债务。私人部门承担项目的大部分融资，以换取公共品与服务项目长期特许经营权，政府将部分债务转移至私人部门。具体体现PPPPPPPPPPPP在国内的相关政策演进在国内的相关政策演进在国内的相关政策演进在国内的相关政策演进2000年，建设部城市市政公用事业利用外资暂行规定2004年，建设部市政公用事业特许经营管理办法2005年，建设部关于加强市政公用事业监管的意见2005年，国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见，即旧非公36条2010年，国务院鼓励支持非
10、公有制经济发展的若干意见2013年，国务院关于加强城市基础设施建设的意见2014年，国家发改委关于发布首批基础设施等领域鼓励社会投资项目的通知2014年，财政部关于政府和社会资本合作模式有关问题的通知2014年，财政部关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知 2014年，财政部关于政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知 讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务2014201420142014年，年，年，年，PPPPPPPPPPPP在国内复兴的分水岭在国内复兴的分水岭在国内复兴的分水岭在国内复兴的分水岭2014年3月，财政部组织了全国财政系统干部、金融机构和大型企业业务骨干人
11、员进行PPP专题培训班。2014年5月26日，财政部成立PPP工作领导小组，王保安副部长担任领导小组组长，办公室设在金融司。2014年5月8日，财政部干部教育中心在财政部内部举办了2014年第一期财政改革与发展论坛。2014年8月，江苏省财政厅举办首批政府和社会资本合作（PPP）试点项目培训暨推介会，公布全省15个PPP试点项目。2014年11月30日，财政部发文公布30个PPP示范项目，涉及供供水水、供供暖暖、污污水水处处理理、垃垃圾圾处处理理、环环境境综综合合整整治治、交交通通、新新能能源源汽汽车车、地地下下综综合合管管廊廊、医医疗疗、体体育育等多个领域。讲座政府和社会资本合作PPP模式理
12、论政策与实务PPP模式各国或国际组织对PPP的分类有十几种之多，其中多数是按广义的PPP进行分类的世界银行：综合考虑资产所有权、经营权、投资关系、商业风险和合同期限等角度，将广义PPP分为服务外包、管理外包、租赁、特许经营、BOT/BOO和剥离六种模式联合国培训研究院：按照狭义PPP进行分类，认为世界银行PPP分类选项中的特许经营Concession、BOT和BOO三类模式称为PPP，而外包、租赁和剥离不属于PPP范畴欧盟委员会的：PPP分类分为，传统承包类，一体化开发和经营类，合伙开发类。加拿大PPP国家委员会：按照转移给私人部门的风险大小将广义PPP细分成了12种模式。O&M、DB、DBM
13、M、DBO、LDO、BLOT、BTO、BOT、BOOT、BOO、BBOPPP分类模式名英文含义中文含义简单说明合同期限ServiceContractServiceContract服务外包政府以一定费用委托私人部门代为提供某项公共服务，例如设备维修，办公室卫生打扫等。1-3年ManagementContractManagementContract管理外包政府以一定费用委托私人部门代为管理某公共设施或服务，例如城市垃圾处理等。3-5年DBDesign-Build-Transfer设计-建造私人部门按照公共部门规定的性能指标，以事先约定好的固定价格设计并建造基础设施，并承担工程延期和费用超支的风险。
14、因此私人部门必须通过提高其管理水平和专业技能来满足规定的性能指标要求。不确定DBMMDesign-Build-MajorMaintenance设计-建造-主要维护 公共部门承担DB模式中提供的基础设施的经营责任，但主要的维修功能交给私人部门。不确定O&MOperation&Maintenance经营和维护私人部门与公共部门签订协议，代为经营和维护公共部门拥有的基础设施，政府向私人部门支付一定费用。例如城市自来水供应、垃圾处理等。5-8年DBODesign-Build-Operate(SuperTurnkey)设计-建造-经营(交钥匙)私人部门除承担DB和DBMM中的所有职能外，还负责经营该基础
15、设施，但整个过程中资产的所有权仍由公共部门保留。不确定PPP分类模式名英文含义中文含义简单说明合同期限LUOTLease-Upgrade-Operate-Transfer租赁-更新-经营-转让私人部门租赁已有的公共基础设施，经过一定程度的更新、扩建后经营该设施，租赁期结束后移交给公共部门。8-15年PUOTPurchase-Upgrade-Operate-Transfer购买-更新-经营-转让私人部门购买已有的公共基础设施，经过一定程度的更新、扩建后经营该设施。在经营期间私人部门拥有该设施的所有权，合同结束后将该设施的使用权和所有权移交给公共部门。8-15年BLOTBuild-Lease-Op
16、erate-Transfer建设-租赁-经营-转让私人部门先与公共部门签订长期租赁合同，由私人部门在公共土地上投资、建设基础设施，并在租赁期内经营该设施，通过向用户收费而收回投资实现利润。合同结束后将将该设施交还给公共部门。25-30年BOOTBuild-Own-Operate-Transfer建设-拥有-经营-转让私人部门在获得公共部门授予的特许权后，投资、建设基础设施，并通过向用户收费而收回投资实现利润。在特许期内私人部门具有该设施的所有权，特许期结束后交还给公共部门。25-30年DBTODesign-Build-Transfer-Operate设计-建造-转移-经营私人部门先垫资建设基础
17、设施，完工后以约定好的价格移交给公共部门。公共部门再将该设施以一定的费用回租给私人部门，由私人部门经营该设施。私人部门这样做的目的是为了避免由于拥有资产的所有权而带来的各种责任或其他复杂问题。20-25年PPP分类模式名英文含义中文含义简单说明合同期限DBFODesign-Build-Finance-Operate设计-建造-投资-经营DBFO是英国PFI架构中最主要的模式，在该模式中，私人部门投资建设公共设施，通常也具有该设施的所有权。公共部门根据合同约定，向私人部门支付一定费用并使用该设施，同时提供与该设施相关的核心服务，而私人部门只提供该设施的辅助性服务。例如，私人部门投资建设某医院的各
18、种建筑物，公共部门向私人部门支付一定费用使用建设好的医院设施，并提供门诊等主要公共服务，而私人部门负责提供饮食、清洁等保证该设施正常运转的辅助性服务。20-25年PUOPurchase-Upgrade-Operate购买-更新-经营私人部门购买现有基础设施，经过更新扩建后经营该设施，并永久拥有该设施的产权。在与公共部门签订的购买合同中注明保证公益性的约束条款，受政府管理和监督。永久BOOBuild-Own-Operate建设-拥有-经营私人部门投资、建设并永久拥有和经营某基础设施，在与公共部门签订的原始合同中注明保证公益性的约束条款，受政府管理和监督。永久PPP模式比较比较项DBODBTODB
19、FOBLOTBOOTBOO投资私人负责投资PPPP通过向用户收费收回投资PPPP通过政府付费收回投资PP建设私人部门建设工程PPPPPP经营私人部门提供服务PPPPPP拥有公共部门永久拥有PP视合同定P合同期间私人拥有P私人部门永久拥有PPPP类型类型 示例模式示例模式 政府主导型DB、O&M等各种外包类PPP模式共同协商型DBFO、DBTO、LUOT、PUOT、BLOT、BOOT私人主导型PUO、BOOPPP按合作双方的角色分类:PPP按适用对象分类:PPP类型类型 示例模式示例模式 适用于已有设施服务外包、管理外包、O&M适用于扩建已有设施LUOT、PUOT、PUO、TOT、ROT适用于新
20、建设施DB、DBMM、DBO、DBFO、DBTO、BOOT、BOO其它分类方式PPP模式分类投资人承担责任小政府承担责任大投资人承担责任逐渐增大政府承担责任逐渐变小传统采购完全私有化服务外包TOTBTOBOTBOOTBOOPPP模式承担责任大小比较政府存量资本PPPTOTROTPUOTLOUTPUOPO1.项目主体单一。PFI的项目主体通常为本国民营企业的组合，体现出民营资金的力量。而BOT模式的项目主体则为非政府机构，既可以是本国私营企业，也可以是外国公司，所以，PFI模式的项目主体较BOT模式单一。2.项目管理方式开放。PFI模式对项目实施开放式管理，首先，对于项目建设方案，政府部门仅根据
21、社会需求提出若干备选方案，最终方案则在谈判过程中通过与私人企业协商确定；BOT模式则事先由政府确定方案，再进行招标谈判。其次，对于项目所在地的土地提供方式及以后的运营收益分配或政府补贴额度等，都要综合当时政府和私人企业的财力、预计的项目效益及合同期限等多种因素而定，不同于BOT模式对这些问题事先都有框架性的文件规定，如：土地在BOT模式中是由政府无偿提供的，无需谈判，而在PFI模式中，一般都需要政府对最低收益等做出实质性的担保。所以，PFI模式比BOT模式有更大的灵活性。3.实行全面的代理制。PFI模式实行全面的代理制，这也是与BOT模式的不同之处。作为项目开发主体，BOT公司通常自身就具有开
22、发能力，仅把调查和设计等前期工作和建设、运营中的部分工作委托给有关的专业机构。而PFI公司通常自身并不具有开发能力，在项目开发过程中，广泛的应用各种代理关系，而且这些代理关系通常在投标书和合同中即加以明确，以确保项目开发安全。4.合同期满后项目运营权的处理方式灵活。PFI模式在合同期满后，如果私人企业通过正常经营未达到合同规定的收益，则可以继续拥有或通过续租的方式获得运营权，这是在前期合同谈判中需要明确的；而BOT模式则明确规定，在特许权期满后，所建资产将无偿地交给政府拥有和管理。英国PFI(Private Finance Initiative,民间主动融资)与BOT的差异PPP的应用领域从经
23、济基础设施到社会基础设施，从项目业态从硬到软，PPP的应用在不断扩展。道路高速公路桥梁港口铁路职业培训金融制度研发促进技术转让出口援助医院学校供水住房排水社会保障社区服务环保机构智慧城市经济社会硬软【PPP名词】1.全生命周期（WholeLifeCycle），是指项目从设计、融资、建造、运营、维护至终止移交的完整周期。2.产出说明（OutputSpecification），是指项目建成后项目资产所应达到的经济、技术标准，以及公共产品和服务的交付范围、标准和绩效水平等。3.物有所值（ValueforMoney,VFM），是指一个组织运用其可利用资源所能获得的长期最大利益。VFM评价是国际上普遍采
24、用的一种评价传统上由政府提供的公共产品和服务是否可运用政府和社会资本合作模式的评估体系，旨在实现公共资源配置利用效率最优化。4.公共部门比较值（PublicSectorComparator,PSC），是指在全生命周期内，政府采用传统采购模式提供公共产品和服务的全部成本的现值，主要包括建设运营净成本、可转移风险承担成本、自留风险承担成本和竞争性中立调整成本等。5.使用者付费（UserCharge），是指由最终消费用户直接付费购买公共产品和服务。6.可行性缺口补助（ViabilityGapFunding），是指使用者付费不足以满足社会资本或项目公司成本回收和合理回报，而由政府以财政补贴、股本投入、
25、优惠贷款和其他优惠政策的形式，给予社会资本或项目公司的经济补助。7.政府付费（GovernmentPayment），是指政府直接付费购买公共产品和服务，包括可用性付费（AvailabilityPayment）、使用量付费（UsagePayment）和绩效付费（PerformancePayment）。政府付费依据主要是设施可用性、产品和服务用量和质量。8.委托运营（Operations&Maintenance，O&M）,是指政府将存量公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公司，社会资本或项目公司不负责用户服务的政府和社会资本合作项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付委托
26、运营费。合同期限一般不超过8年。9.管理合同（ManagementContract，MC），是指政府将存量公共资产的运营、维护及用户服务职责授权给社会资本或项目公司的项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付管理费。管理合同通常作为转让-运营-移交的过渡方式，合同期限一般不超过3年。10.建设-运营-移交（Build-Operate-Transfer，BOT）,是指由社会资本或项目公司承担新建项目设计、融资、建造、运营、维护和用户服务职责，合同期满后项目资产及相关权利等移交给政府的项目运作方式。合同期限一般为20-30年。11.建设-拥有-运营（Build-Own-Opera
27、te，BOO），由BOT方式演变而来，二者区别主要是BOO方式下社会资本或项目公司拥有项目所有权，但必须在合同中注明保证公益性的约束条款，一般不涉及项目期满移交。12.转让-运营-移交（Transfer-Operate-Transfer，TOT），是指政府将存量资产所有权有偿转让给社会资本或项目公司，并由其负责运营、维护和用户服务，合同期满后资产及其所有权等移交给政府的项目运作方式。合同期限一般为20-30年。13.改建-运营-移交（Rehabilitate-Operate-Transfer，ROT），是指政府在TOT模式的基础上，增加改扩建内容的项目运作方式。合同期限一般为20-30年。PP
28、P运作机制与操作流程讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务一、PPP运作机制分析运作模式（1/3）社会资本（一般为投资财团）政府公共部门建筑、经营企业基金互相协调共同决策项目确认、可行性研究项目建设项目运营项目移交特许权协议意向担保等PPP运作模式PPP模式的结构：政府部门或地方政府通过政府采购的形式与中标单位组建的特殊目的公司签订特许合同（特殊目的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司），由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。政府与提供贷款的金融机构达成直接协议，该协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签订的合
29、同支付有关费用的协定，该协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营在PPP项目的运作中，涉及多个参与方政府部门、社会投资者、PPP项目公司、金融机构等，其职能和需求如下（2/3)p稳定的收益投入股本形成权益资本，成立项目公司承担项目公司融投资职能需求PPP项目发起人，在法律上既不拥有项目，也不经营项目给予项目的特许经营权政府私营财团p降低地方债务水平p公共利益的维护和保障获取政府授权的工程建设和经营项目的特许权负责项目从融资、设计、建设和运作等全过程运作项目公司SPV向项目提供贷款，控制项
30、目公司在贷款期限内的信用风险金融机构p承担项目施工建设p降低地方政府长期信用风险p保障项目贷款顺利回收p避免开发或运营不善带来损失介入项目的全寿命周期，指导项目的具体运作，包括融资、风险管理、开发运营等咨询公司p保障项目全寿命周期稳定运营，获取中介收入基于多方参与，公共部门和私营部门能够反复协商并实现风险的分担(3/3)PPP模式设计的核心是风险分担，为了实现更好、更有效地完成PPP项目，就必须先识别出项目风险，并对这些风险进行合理的分担。因此，风险分担是需要公共部门和民营部门反复协商以达到双方满意的一项工作。由公共部门和民营部门共同承担基础设施项目的建设，并且分担相应的责任和风险，这是PPP
31、模式在全球基础设施建设方面广泛应用的原因。公共部门要实现合理的风险转移，这是公共部门采用PPP模式的一个重要原因，而民营部门则要求在合理的风险分担基础上，要达到预期的投资回报，这是民营部门参与PPP模式的初衷。公共部门转移给民营部门的风险包括建设费用的增加风险、完工延迟风险、运营费用增加风险、维护及更新费用变动风险等。风险分担遵循的基本原则包括PPP模式风险应当分配给最有能力承担它的一方，即最能评估该风险的一方或者最能控制该风险的一方；PPP模式风险应当分配给与风险相关的费用最低的一方承担，并且能够产生最大的项目效益，即低成本原则从承担风险中最能获益的那一方，风险并不一定转移给那一方，也可能共
32、同分担。在不同的PPP项目中，由于项目的限制和范围不同，风险的分担情况会有所不同，所以对于PPP的风险分担并不是绝对的，应该针对不同的PPP项目结合各种因素综合衡量。PPP项目的主要风险有政策风险、汇率风险、技术风险、财务风险、营运风险等项目风险PPPPPPPPPPPP风险管理风险管理风险管理风险管理风险应对风险应对风险应对风险应对风险分担机制风险分担机制风险由对其最有控制力风险由对其最有控制力的一方承担的一方承担降低了风险发生概率和降低了风险发生概率和风险控制成本风险控制成本承担的风险程度与所获承担的风险程度与所获得收益相匹配得收益相匹配有效调动了风险承担方有效调动了风险承担方的积极性的积极
33、性承担的风险要有上限承担的风险要有上限避免了一方承担过多的避免了一方承担过多的风险风险分配原则分配原则执行效果执行效果讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务PPPPPPPPPPPP风险管理风险管理风险管理风险管理风险应对风险应对风险应对风险应对风险要素风险要素风险应对措施风险应对措施建设风险EPC，固定总价运营风险成熟技术，经营管理能力，长期原料供应合同市场风险市场调研，最低保证供应量，长期产品销售协议环境风险环境保护法律，环保管制政治风险投保，安慰信，政府书面保证管制风险政府承担征收风险股权/债权安排，政府机构投保PPP运作机制分析PPP项目运作方式的选择标准（1/2)从我国官方文件
34、中涉及到的PPP运作方式来看，发改委主要推广的有O&M、BOT、BOOT、BOO等；而财政部主要推广的有O&M、MC、BOT、BOOT、ROT、TOT、BOO等，财政部出于缓解存量项目资金压力的目的增加了ROT和TOT等方式存量项目采用委托运营、O&M、TOT、ROT方式新建项目采用BOT或BOO等方式选择标准从项目盈利角度而言项目运作方式选择经营性项目可采用BOT、BOOT等方式运作准经营性系那个么采用BOT、BOO等方式非经营性项目采用BOO、O&M等方式运作若期限较长或所有权不需转移给政府部门，社会资本承担的风险则较大；在BOOT和BOO形式中，社会资本参与度较高，承担的风险也较高；而O
35、&M、MC等形式中，社会资本参与度校对较低，承担风险也较低PPP项目运作方式的特点总结（2/2)：我国PPP项目运作方式特点总结运作方式含义资产归属期限使用项目适用项目社会资本参与度及风险按是否存量项目按是否经营性项目存量or新建经营性准经营性非经营性委托运营（O&M）政府将存量公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公司，社会资本或项目公司不负责用户服务政府一般不超过8年存量是较低管理合同（MC）政府将存量公共资产的运营、维护及用户服务职责授权给社会资本或项目公司的项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付管理费。通常作为转让-运营-移交的过渡方式政府一般不超过3年存量是
36、较低建设-运营-移交（BOT）由社会资本或项目公司承担新建项目设计、融资、建造、运营、维护和用户服务职责，合同期满后项目资产及相关权利等移交给政府政府20-30年新建是是较高转让-运营-移交（TOT）政府将存量资产所有权有偿转让给社会资本或项目公司，并由其负责运营、维护和用户服务，合同期满后资产及其所有权等移交给政府政府20-30年存量是是较高改建-运营-移交（ROT）政府在TOT模式的基础上，增加改扩建内容政府20-30年存量是是较高建设-拥有-运营-移交（BOOT）项目公司对所建项目设施拥有所有权并负责经营，经过一定期限后，再将该项目移交给政府特许经营期间贵社会资本，最终归政府20-30年
37、新建是高建设-拥有-运营（BOO）由BOT方式演变而来，二者区别主要是BOO方式下社会资本或项目公司拥有项目所有权，但必须在合同中注明保证公益性的约束条款不涉及期满移交20-30年或更长新建是是PPP运作机制分析PPP项目收费机制：对于不同类型的PPP项目，主要有使用者付费、可行性缺口补助和政府付费三种收费机制（1/2)项目回报机制指的是项目收入的来源方式，主要包括使用者付费、可行性缺口补助和政府付费等，由项目自身经营属性所决定。使用者付费是指最终由消费用户直接付费购买公共产品和服务，一般适用于可市场化运作，收入能覆盖成本和合理回报的项目；可行性缺口补助，是指使用者付费不足以满足社会资本或项目
38、公司成本回收和合理回报，而由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其他优惠政策的形式，给予社会资本或项目公司的经济补助；而政府付费则指政府直接付费购买公共产品和服务。项目的设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担，而法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担PPP项目回报机制收入来源收入形式使用项目类型使用者付费消费者最终由消费用户直接付费购买公共产品和服务经营性项目可行性缺口补助消费者。政府由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其它优惠政策的形式，给予社会资本或项目公司经济补助准经营性项目政府付费政府政府直接付费购买公共产品和服务，主要包括可用性付费
39、、使用量付费和绩效付费非经营性项目PPP运作机制分析PPP项目收费机制：对于不同类型的PPP项目，主要有使用者付费、可行性缺口补助和政府付费三种收费机制（2/2)PPP项目的收费机制包括三类，一是完全依靠项目用户付费（如供水、燃气项目），二是完全由政府支付服务费用（如市政道路、排水管网、生态环境治理项目），三是部分来自项目用户付费并由政府提供缺口补贴，以保障项目财务可行性（如污水处理项目、垃圾处理项目）项目公司（SPV）最终使用者项目公司（SPV）最终使用者政府部门项目公司(SPV)最终使用者政府部门付费付费服务服务付费服务可行性缺口补贴用户付费政府付费政府缺口补贴+用户付费PPP运作机制分析
40、PPP项目评价方法财政部门对项目的评估采取物有所值（VFM）评价方法，从定性和定量两方面展开，只有通过这一评估才能获得批准。VFM评价在国际上普遍运用于评估一个项目是否适合采用PPP模式，其本质是较采用PPP与否两种情况下所需成本净现值的大小，若PPP模式下成本净现值更低，则适合采用。PPP模式下所需的成本包括公共部门保留成本、社会资本支付费用等，不采用PPP而采用传统政府采购模式下的成本成为公共部门比较（PSC），其考虑了将风险自留产生的机会成本，主要包括建设运营净成本、可转移风险承担成本、自留风险承担成本和竞争性中立调整成本等。净现值可转移风险承担成本竞争中立调整成本建设运营净成本自留风险
41、承担成本社会资本支付费用公共部门保留成本PSCPPP节省费用PPP项目操作流程：项目识别-项目准备-项目采购-项目执行-项目移交财政部政府和社会资本合作操作指南，可以看做是财政部财政部关于推广运用政府和社会资本合作有关问题的通知（76号文）的落实和细化。操作指南的最大特点是覆盖了PPP项目的全生命周期，对PPP项目的设计、融资、建造、运营、维护至终止移交的各环节操作流程进行了全方位规范。PPP项目操作流程15项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目识别项目识别项目识别项目识别u项目发起项目发起 政府和社会资本合作项目由政府或社会资本发起，以政府发起为主。 (1)政府发起。政府和社会资本合作
42、中心应负责向交通、住建、环保、能源、教育、医疗、体育健身和文化设施等行业主管部门征集潜在政府和社会资本合作项目。行业主管部门可从国民经济和社会发展规划及行业专项规划中的新建、改建项目或存量公共资产中遴选潜在项目。 (2)社会资本发起。社会资本应以项目建议书的方式向政府和社会资本合作中心推荐潜在政府和社会资本合作项目。15项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目识别项目识别项目识别项目识别u项目筛选项目筛选 政府和社会资本合作项目由政府或社会资本发起，以政府发起为主。 财财政政部部门门（政政府府和和社社会会资资本本合合作作中中心心）会会同同行行业业主主管管部部门门，对潜在政府和社会资本合作项
43、目进行评估筛选，确定备选项目。财政部门（政府和社会资本合作中心）应根据筛选结果制定项目年度和中期开发计划。 对于列入年度开发计划的项目，项目发起方应按财政部门（政府和社会资本合作中心）的要求提交相关资料。新建、改建项目应提交可行性研究报告、项目产出说明和初步实施方案；存量项目应提交存量公共资产的历史资料、项目产出说明和初步实施方案。 投投资资规规模模较较大大、需需求求长长期期稳稳定定、价价格格调调整整机机制制灵灵活活、市市场场化化程程度度较较高高的的基基础础设设施施及及公共服务类项目，适宜采用公共服务类项目，适宜采用PPPPPP模式。模式。 15项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目识别
44、项目识别项目识别项目识别u物有所值评价物有所值评价 财政部门政府和社会资本合作中心会同行业主管部门，从定性和定量两方面开展物有所值评价工作。定量评价工作由各地根据实际情况开展。 定性评价重点关注项目采用政府和社会资本合作模式与采用政府传统采购模式相比能否增加供给、优化风险分配、提高运营效率、促进创新和公平竞争等。 定量评价主要通过对政府和社会资本合作项目全生命周期内政府支出成本现值与公共部门比较值进行比较，计算项目的物有所值量值，判断政府和社会资本合作模式是否降低项目全生命周期成本。15项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目识别项目识别项目识别项目识别u财政承受能力论证财政承受能力论证
45、为确保财政中长期可持续性，财政部门应根据项目全生命周期内的财政支出、政府债务等因素，对部分政府付费或政府补贴的项目，开展财政承受能力论证，每年政府付费或政府补贴等财政支出不得超出当年财政收入的一定比例。项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目准备项目准备项目准备项目准备u组织实施机构组织实施机构 按照地方政府的相关要求，明确相应的行业管理部门、事业单位、行业运营公司或其他相关机构，作为政府授权的项目实施机构，在授权范围内负责PPP项目的前期评估论证、实施方案编制、合作伙伴选择、项目合同签订、项目组织实施以及合作期满移交等工作。考虑到PPP运作的专业性，通常情况下需要聘请PPP咨询服务结构。
46、 项目组织实施通常会建立项目领导小组和工作小组，领导小组负责重大问题的决策、政府高层沟通、总体工作的指导等，项目小组负责项目公司的具体开展，以PPP咨询服务机构为主要组成。项目实施结构需要制定工作计划，包含工作阶段、具体工作内容、实施主体、预计完成时间等内容。项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目准备项目准备项目准备项目准备u尽职调查尽职调查 项目内部调查项目内部调查 项目实施机构拟定调研提纲，应至少从法律和政策、经济和财务、项目自身三个方面把握，主要包括政府项目的批文和授权书、国家、省和地方对项目的关于土地、税收等方面的优惠政策、特许经营和收费的相关规定等；社会经济发展现状及总体发展规
47、划、与项目有关的市政基础设施建设情况、建设规划、现有管理体制、现有收费情况及结算和调整机制等；项目可行性研究报告、环境影响评价报告、初步设计、已形成的相关资产、配套设施的建设情况、项目用地的征地情况等。 外部投资人调查外部投资人调查 根据项目基本情况、行业现状、发展规划等，与潜在投资人进行联系沟通，获得潜在投资人的投资意愿信息，并对各类投资人的投资偏好、资金实力、运营能力、项目诉求等因素进行分析研究，与潜在合适的投资人进行沟通，组织调研及考察。项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目准备项目准备项目准备项目准备u实施方案编制实施方案编制 通过前期的调查研究及分析论证，完成项目招商实施方案编
48、制。招商实施方案主要内容： （一）项目概况 项目概况主要包括基本情况、经济技术指标和项目公司股权情况等。 （二）风险分配基本框架。 按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。 （三）PPP运作模式 PPP运作模式主要包括委托运营、管理合同、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等。选择适合的模式至关重要！项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目准备项目准备项目准备项目准备 （四）交易结构 交易结构主要包括项目投融资结构、回报机制和相关配套安排。项目投融资
49、结构主要说明项目资本性支出的资金来源、性质和用途，项目资产的形成和转移等。项目回报机制主要说明社会资本取得投资回报的资金来源，包括使用者付费、可行性缺口补助和政府付费等支付方式。 （五）合同体系 合同体系主要包括项目合同、股东合同、融资合同、工程承包合同、运营服务合同、原料供应合同、产品采购合同和保险合同等。项目合同是其中最核心的法律文件。 （六）监管架构。 监管架构主要包括授权关系和监管方式。授权关系主要是政府对项目实施机构的授权，以及政府直接或通过项目实施机构对社会资本的授权；监管方式主要包括履约管理、行政监管和公众监督等。 （七）采购方式选择采购方式包括公开招标、竞争性谈判、邀请招标、竞
50、争性磋商和单一来源采购。项目实施机构应根据项目采购需求特点，依法选择适当采购方式。项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目准备项目准备项目准备项目准备u实施方案审核实施方案审核 为提高工作效率，财政部门应当会同相关部门及外部专家建立PPP项目的评审机制，从项目建设的必要性及合规性、PPP模式的适用性、财政承受能力以及价格的合理性等方面，对项目实施方案进行评估，确保“物有所值”。评估通过的由项目实施机构报政府审核，审核通过的按照实施方案推进。项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目采购项目采购项目采购项目采购u项目预审项目预审 项目实施机构应根据项目需要准备资格预审文件，发布资格预审公告
51、，邀请社会资本和与其合作的金融机构参与资格预审，验证项目能否获得社会资本响应和实现充分竞争，并将资格预审的评审报告提交财政部门（政府和社会资本合作中心）备案。 项目有3家以上社会资本通过资格预审的，项目实施机构可以继续开展采购文件准备工作；项目通过资格预审的社会资本不足3家的，项目实施机构应在实施方案调整后重新组织资格预审；项目经重新资格预审合格社会资本仍不够3家的，可依法调整实施方案选择的采购方式。 资格预审公告应包括项目授权主体、项目实施机构和项目名称、采购需求、对社会资本的资格要求、是否允许联合体参与采购活动、拟确定参与竞争的合格社会资本的家数和确定方法,以及社会资本提交资格预审申请文件
52、的时间和地点。提交资格预审申请文件的时间自公告发布之日起不得少于15个工作日。项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目采购项目采购项目采购项目采购u项目采购文件编制项目采购文件编制 项目采购文件应包括采购邀请、竞争者须知（包括密封、签署、盖章要求等）、竞争者应提供的资格、资信及业绩证明文件、采购方式、政府对项目实施机构的授权、实施方案的批复和项目相关审批文件、采购程序、响应文件编制要求、提交响应文件截止时间、开启时间及地点、强制担保的保证金交纳数额和形式、评审方法、评审标准、政府采购政策要求、项目合同草案及其他法律文本等。项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目采购项目采购项目采购项目
53、采购u响应文件评审响应文件评审 项目PPP运作需建立方案评审小组。评审小组由项目实施机构代表和评审专家共5人以上单数组成，其中评审专家人数不得少于评审小组成员总数的2/3。评审专家可以由项目实施机构自行选定，但评审专家中应至少包含1名财务专家和1名法律专家。项目实施机构代表不得以评审专家身份参加项目的评审。项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目采购项目采购项目采购项目采购u谈判与合同签署谈判与合同签署 项目实施机构应成立专门的采购结果确认谈判工作组。按照候选社会资本的排名，依次与候选社会资本及与其合作的金融机构就合同中可变的细节问题进行合同签署前的确认谈判，率先达成一致的即为中选者。确认
54、谈判不得涉及合同中不可谈判的核心条款，不得与排序在前但已终止谈判的社会资本进行再次谈判。 确认谈判完成后，项目实施机构应与中选社会资本签署确认谈判备忘录，并将采购结果和根据采购文件、响应文件、补遗文件和确认谈判备忘录拟定的合同文本进行公示，公示期不得少于5个工作日。 公示期满无异议的项目合同，应在政府审核同意后，由项目实施机构与中选社会资本签署。需要为项目设立专门项目公司的，待项目公司成立后，由项目公司与项目实施机构重新签署项目合同，或签署关于承继项目合同的补充合同。项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目执行项目执行项目执行项目执行u项目公司设立项目公司设立 社会资本可依法设立项目公司。
55、政府可指定相关机构依法参股项目公司。项目实施机构和财政部门（政府和社会资本合作中心）应监督社会资本按照采购文件和项目合同约定，按时足额出资设立项目公司。u项目融资管理项目融资管理 项目融资由社会资本或项目公司负责。社会资本或项目公司应及时开展融资方案设计、机构接洽、合同签订和融资交割等工作。财政部门（政府和社会资本合作中心）和项目实施机构应做好监督管理工作，防止企业债务向政府转移。 项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目执行项目执行项目执行项目执行u绩效监测与支付绩效监测与支付 社会资本项目实施机构应根据项目合同约定，监督社会资本或项目公司履行合同义务，定期监测项目产出绩效指标，编制季报
56、和年报，并报财政部门（政府和社会资本合作中心）备案。项目合同中涉及的政府支付义务，财政部门应结合中长期财政规划统筹考虑，纳入同级政府预算，按照预算管理相关规定执行。项目实施机构应根据项目合同约定的产出说明，按照实际绩效直接或通知财政部门向社会资本或项目公司及时足额支付。u中期评估中期评估 项目实施机构应每3-5年对项目进行中期评估，重点分析项目运行状况和项目合同的合规性、适应性和合理性；及时评估已发现问题的风险，制订应对措施，并报财政部门（政府和社会资本合作中心）备案。 项目发起项目发起PPPPPPPPPPPP项目移交项目移交项目移交项目移交项目移交时，项目实施机构或政府指定的其他机构代表政府
57、收回项目合同约定的项目资产。项目合同中应明确约定移交形式、补偿方式、移交内容和移交标准。移交形式包括期满终止移交和提前终止移交；补偿方式包括无偿移交和有偿移交；移交内容包括项目资产、人员、文档和知识产权等；移交标准包括设备完好率和最短可使用年限等指标。项目实施机构或政府指定的其他机构应组建项目移交工作组，根据项目合同约定与社会资本或项目公司确认移交情形和补偿方式，制定资产评估和性能测试方案。社会资本或项目公司应将满足性能测试要求的项目资产、知识产权和技术法律文件，连同资产清单移交项目实施机构或政府指定的其他机构，办妥法律过户和管理权移交手续。社会资本或项目公司应配合做好项目运营平稳过渡相关工作
58、。项目移交完成后，财政部门（政府和社会资本合作中心）应组织有关部门对项目产出、成本效益、监管成效、可持续性、政府和社会资本合作模式应用等进行绩效评价，并按相关规定公开评价结果。思考题：要PPP通过，贴现率是越高越好，还是越低越好？年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。PPP优势、劣势、瓶颈PPP项目的优缺点PPP项目的优点弥补公共部门资金不足。PPP项目基本上都是建设周期长，耗资巨大的工程，单靠公共部门的力量很难在短期内募集到足够的建设和运营资金，但PPP模式恰恰弥补了这一缺陷。双赢。在PPP的投融资方式下，公共部门和民营企业共同参与项目建设和运营，可以发
59、挥各自优势，充分利用有限资源，并通过建立长期互利的合作目标来实现共赢。节约了管理成本和资金成本。民营企业由于利益驱动会更加积极地参与到基础设施建设中来，这样既降低了公共部门的管理成本和压力，也减少了公共部门的资金成本。提高工作效率。由于其机制创新、管理灵活、责权明确，比传统的由政府单独建设、运营的模式更为高效，反而使政府部门的工作克服了诸如效率低下等方面的弊病。1-1-1-1-2-2-2-2-3-3-3-3-4-4-4-4-节约了时间。公私联营缩短了建设期，加快了为公众服务的速度，并节省了时间，使得公众能更加快捷和便利的享受公共设施所提供的服务。有助于提升基础设施建设和服务水平。由于政府在公共
60、基础设施建设中的角色得到了转换，在项目运作过程中政府有了新的合作伙伴，这样也使得政府部门工作得到了更多的监督和约束，民营企业基于利益驱动和回收成本的需要，也会更加努力地提高基础设施的建设和服务水平，从而获得更多的投资回报。5-5-5-5-6-6-6-6-PPP项目的优缺点PPP项目的缺点风险分担机制要求高。如果没有一个好的、平衡的风险分担机制，那么日后会导致项目成本的提高，并且会使合作的一方或各方都难以继续并发挥他们各自的潜力。风险识别难。风险的识别需要大量的数据和资料，并对大量的信息资料进行系统的分析和研究；而收集的资料是有限的。此外，如果一个PPP项目面临的风险不能事先识别出来的话，那么某
61、些风险就可能在日后对项目的运作产生实质性的影响，甚至可能会影响到项目目标的最终达成。由于PPP模式的组织形式非常复杂，合作各方之间不可避免地会产生不同层次、类型的利益和责任上的分歧，如果这些分歧得不到有效化解，那么导致一些合作项目的夭折与失败将在所难免。PPP没有一个标准的应用程序参照。由于目前PPP还没有形成一种固定的模式，使得新上马的PPP项目在实践操作过程中难免会走一些前人走过的弯路，并且，从已运行项目来看，有些操作程序较乱，操作不规范的情况也屡有发生。1-1-1-1-2-2-2-2-3-3-3-3-4-4-4-4-易产生纠纷问题。尤其目前在我国，PPP模式还没有完整的法律配套体系，还缺
62、乏足够的法律、法规支持，使得运作中许多依据无章可循；然而，PPP在利益分配、风险承担方面也容易产生很多纠纷问题，如果参与PPP项目私人企业得不到有效约束，那么容易在项目设计、融资、运营、管理和维护等各阶段产生问题，发生公共产权纠纷。投资人选择难度大。投资人的选择本身就是一件复杂、充满很大不确定性的工作，由于政府对投资人招商不熟悉，缺乏有效的投资人选择机制和经验，再加上政府普遍缺乏聘请顾问的意识，在引进投资人的过程中，往往对投资人的诚信、实力、资质、经验等方面考察不充分。如果政府一旦选择了这类不良投资商的同时，那么他们事后违约的风险也会渐渐膨胀起来。5-5-5-5-6-6-6-6-PPP模式是社
63、会资本的盛宴吗？上世纪80年代，中国便在一些基础设施领域以PPP模式吸引外商投资。不过由于触动了一些原有垄断行业的利益，并未取得预期效果。2008年随着4万亿刺激计划的出台，PPP模式更是走入低谷。现在，社会资本再次摩拳擦掌仍然需要睁大眼睛。隐患之二：资源收费由国家发改委审定隐患之一：PPP项目的法律保障PPP模式是社会资本的盛宴吗？隐患之三：投资方前期投资大，回报周期长隐患之四：政府行政审批程序繁琐，过程复杂。隐患之五：政府诚信隐患之六：地方政府领导换届、新政策出台、大环境变迁等，都可能让承诺好的合作突然之间化为泡影。总结：PPP的热度俨然就像当年的地方债，当时也被地方政府认为是万能的，但如
64、今已经饱受诟病。那么，期待PPP模式既能化解地方债风险，又能提高城镇化率，显然不能乐观地太早。PPP中的两个问题：信息不对称激励相容问题PPPPPP项目的监管主要分两个阶段：项目的监管主要分两个阶段：一是项目的立项和特许经营者选择时期的准入监管，一是项目的立项和特许经营者选择时期的准入监管，目的在于剔除不能实现物有所值物有所值（Value for Money）的PPP项目方案和特许经营者，以提高效率。二是项目建设运营时期的绩效监管二是项目建设运营时期的绩效监管( (包括质量、价格、服务水平和包括质量、价格、服务水平和财务等方面的监管财务等方面的监管) )，目的在于解决市场失灵、普遍服务和绩效不
65、符要求等重要问题，以保护公众利益。PPPPPPPPPPPP政府监管政府监管政府监管政府监管PPP在中国的发展状况与相关法规政策讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务PPP在中国的发展状况：PPP在中国并非新鲜事物，改革开放至今，PPP在我国已经历五个阶段，自2013年以来，PPP在中国的发展进入新的阶段（1/2)PPP在中国的发展状况：PPP在中国并非新鲜事物，改革开放至今，PPP在我国已经历五个阶段，自2013年以来，PPP在中国的发展进入新的阶段（2/2)探索阶段：改革放开以来，外资大规模进入中国，一部分外资尝试进入公用事业和基础设施领域。地方政府开始与投资者签订协议，合作进行基础
66、设施建设，本质上就是PPP。但当时尚未引起国家层面的关注，无相应政策和规章，地方政府与投资者都是在探索中前进。推广试点阶段：02年十六大提出在更大程度上发挥市场在资源配置中的基础型作用，03年十六届三中全会提出让民营资本进入公共领域，04年建设部出台市政公用事业特许经营管理办法，为PPP项目开展确立法律法规依据；政策东风下，各地推出大批PPP试点项目，该阶段外企、民企、国企等社会资本均积极参与，污水处理项目较多，也有自来水、地铁、新城、开发区、燃气等项目短暂停滞阶段：随着四万亿经济刺激政策的推出，地方政府基础设施投资高速增长，城镇化程度大幅提高，但PPP模式在此阶段却停滞不前，主要原因在于地方
67、政府融资平台发展壮大，平台贷款，城投债等规模激增为地方政府提供了充足的资金，PPP发展进入短暂的停滞阶段；发展新阶段：十八大提出，让市场在资源配置中发挥决定性作用，13年财政部长楼继伟就PPP作专题报告，肯定PPP模式在改善国家治理，转变政府职能、促进城镇化等方面的重要作用；14年以来，中央到地方均推出大量PPP项目，PPP进入了发展的新阶段；以前的PPP更多的是以BT、BOT等为主，政府仍是主要的投资者和风险收益主体，此轮则强调社会资本与政府共享利益、共担风险，PPP立法有望很快推出，制度配套上也更为完善1-1-1-1-3-3-3-3-4-4-4-4-5-5-5-5-小规模试点阶段：与探索阶
68、段无政府部门牵头不同的是，该试点阶段工作主要由发改委有组织的推进，发改委选取了5个BOT试点项目，其中来宾B电厂项目被认为是我国第一个PPP试点项目2-2-2-2-l2014年，国家发改委关于发布首批基础设施等领域鼓励社会投资项目的通知l2014年，财政部关于政府和社会资本合作模式有关问题的通知l2014年，财政部关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知l2014年，财政部关于政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知PPP在国内的相关政策演进l2000年，建设部城市市政公用事业利用外资暂行规定l2004年，建设部市政公用事业特许经营管理办法l2005年，建设部关于加强市政公用事业监
69、管的意见l2005年，国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见l2010年，国务院鼓励支持非公有制经济发展的若干意见l2013年，国务院关于加强城市基础设施建设的意见时间发文单位文件名称文件亮点2011年国务院国务院办公厅关于做好全国政府性债务审计工作的通知国办发明电20116号2014年9月21日国务院国务院关于加强地方政府性债务管理的意见（国发201443号）2014年11月27日国务院国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发201460号）2014年9月25日财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（财金76号文）2014年10月财政
70、部地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法（财预2014351号）2014年10月财政部地方政府性存量债务清理处置办法2014年12月4日财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）（财政部113号文）涉及项目识别、项目准备、项目采购、项目执行、项目移交五个方面的实务操作2014年5月发改委国家发改委关于发布首批基础设施等领域鼓励社会资本投资项目的通知2014年12月4日发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见、政府和社会资本合作项目通用合同指南（2014版）要求各地发改委2015年1月起按月报送PPP项目，建立发改委的PPP项目库2015年4月27日发改委、财政部、住建部、交通部、
71、水利部、人民银行基础设施和公用事业特许经营管理办法2015年第25号令国家层级PPP文件政策多、项目多、资金多是2014年以来PPP发展的主要特征。2015年，国家部委、各级政府密集出台了一系列PPP政策文件、部门规章，促进和规范PPP运作。据不完全统计，2014年以来国家部委出台的与PPP相关的文件多达65份，其中2015年出台50份，指导和规范全国PPP发展；各省级行政区政府层面出台的PPP文件66份，落实国家要求和推进本地区PPP工作。总体上看，PPP政策涉及面广，政策密集度大。一是出台行业领域的PPP实施政策。在财政部、国家发改委的文件推动下，相关部委针对水电站、海绵城市、重大水利工程
72、、水污染防治、收费公路、公共租赁住房、投资建设运营、城镇棚户区和城乡危房改造、铁路、城市停车设施、地下综合管廊、电动汽车充电基础设施、医疗设施等领域，分别出台了行业PPP实施意见，推动上述行业的政府与社会资本合作，吸引社会资本参与这些领域设施的投资建设运营，提高公共产品和服务的供给质量。二是规范PPP操作。规范操作是PPP成功运作的前提。财政部、国家发改委在2014年政策文件的基础上，2015年又陆续出台了一系列政策文件，对PPP项目的推介、PPP项目财政承受能力论证、政府采购信息公开、PPP项目信息平台管理、物有所值论证等做出了明确规定，进一步细化和规范了PPP的操作规定。国家发改委、财政部
73、等6部门联合印发了基础设施和公用事业特许经营管理办法，将PPP的引导规范由指导性文件上升到部门规章。三是加大财政金融政策支持。2015年，财税部门出台文件，明确将政府付费PPP项目的政府支出纳入到地方年度财政预算和中长期财政规划，并明确地方政府用于PPP项目的付费总额不能超过年度财政总支出的10%，从而稳定社会资本的投资预期，保护投资安全。同时，还出台了政府投资基金暂行管理办法、实施PPP项目以奖代补、公共基础设施项目享受企业所得税优惠等支持政策，进一步从财政资金支持、税收优惠等方面支持PPP发展。国家发改委、人民银行等联合发文，支持政策性性金融机构PPP项目的贷款最长可达30年，并支持PPP
74、项目发债和设立产业基金等，拓宽PPP的融资渠道。PPP在中国的发展状况市场前景：PPP在我国即将崛起以成为不争的事实，其将带动万亿市场空间，前景巨大过去10年，中国经济的収展主要依靠房地产投资+基建投资，固定资产投资成为拉动经济的主要引擎，这种模式产生了大量的的地方政府债务政府债已经成为中国经济增长和金融稳定的主要因素之一，无论是地斱政府，还是企业，或是金融机构，均逐渐意识到传统収展模式不可持续。1.地方债务高企，传统模式难以为继对政府部门而言，PPP能够突破国収201443号文对地斱融资平台的限制，变债务融资为股权融资，不会增加政府债务规模2.能够实现多斱共赢，前景无限国务院、财政部、国家収
75、改委、住廸部、水利部等部门违续収文大力支持和推广PPP2014年2月，国家収改委启动PPP立法工作；2014年5月，财政部成立PPP领导工作小组。3.国家政策大力支撑，空间巨大PPP市场前景广阔的原因分析数据来源：WIND、平安证券研究所2003-2013年地方财政收入和支出（亿元）据业内人士估算，中国目前已实施的PPP项目应已超过7000个，其中污水处理行业有2000个以上，燃气行业有1000个以上，市政道路项目则有3000到4000个（含BT项目），此外在城市供水、垃圾处理、交通运输、电厂、学校、医院乃至于城镇开发领域，也都有不少以PPP模式实施的案例。无论是从发展的数量还是体量上看，这都
76、是非常惊人的。改革开放以来，中国城镇化飞速发展，取得了巨大成就。城镇常住人口数量由1978年的1.72亿人猛增到2014年的7.49亿人，城镇化率由1978年的17.9%上升到2014年的54.8%，由此带来了城镇基础设施建设巨大的投融资需求，也导致了政府融资平台债务高企。为有序推进城镇化建设，规范地方政府融资平台发展，化解城镇融资问题，降低基础设施和公用事业发展的投资建设运营成本，提高公共产品和服务的供给质量，近年来国家在城镇建设领域的投融资改革力度不断加大。2013年党的十八届三中全会决定明确要求，允许社会资本通过特许经营方式参与基础设施投资和运营，为城镇建设领域投融资改革指明了方向。20
77、14年9月国务院印发了关于加强地方政府性债务管理的意见国发（201443号），修明渠、堵暗门，剥离融资平台公司政府融资职能，倒逼地方推广使用政府与社会资本合作模式（PPP）；2014年11月，国务院印发了关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发201460号），明确要求要建立健全PPP机制，正式拉开了PPP发展的序幕。讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务地方债务：16万亿16万亿元地方债务限额中，一块是截至2014年末的全国地方政府负有偿还责任的债务余额15.4万亿元，该数据是财政部会同国家发展改革委、人民银行、银监会等部门今年清理甄别出来的最新地方政府债务“箱底”。该
78、限额由两块构成，15.4万亿元，一块是2015年3月全国人大批准的2015年地方政府债务新增限额0.6万亿元。 对比审计署数据发现，15.4万亿元的地方政府债务余额比2013年6月末的审计数10.8万亿元增长了四成多。这一余额相当于2014年地方一般公共预算收入决算汇总数12.7467万亿元的1.2倍。16万亿元的债务限额中，并不包含地方政府的或有债务。财政部数据显示，这部分债务为8.6万亿元，也较2013年6月末的审计数有所增加。 预计今年末地方政府债务率为86%。 经全国人大、国务院批准，今年地方政府债券置换存量债务额度增至3.2万亿元。这意味着，继今年3月和6月前两批1万亿元置换债券额度
79、下达后，中央财政又增加了1.2万亿元的置换债券额度帮助地方缓解偿债压力。 衡量政府债务风险，国际上有多个指标，各自都有警戒线。如对全国政府债务，通常使用负债率(债务余额国内生产总值)和赤字率(赤字额国内生产总值)，风险警戒线分别为60%和3%；对地方政府债务通常使用债务率(债务余额地方综合财力)，风险警戒线在80%至120%。 1.背景“十八届三中全会”全面深化改革的总基调、地方政府债务难题以及新型城镇化是PPP模式被热议的时代背景。国家政策方面，十八届三中全会决定提出“通过改革让社会资本进入公共服务基础设施建设和运营”的改革方向，财政部、发改委、人民银行及相关金融部门已经启动相关研究，推进和
80、落地这项改革举措，其中，财政部已明确提出要力推PPP模式。地方政府债务层面，目前，中国地方政府面临较大债务难题。在扣除地方国有企业承担债务后，地方政府实际负责债务规模约为13.3万亿元。目前，中国地方政府的经营性和投资性净现金流为负数,且每年需额外举债覆盖利息等支出。地方政府若不出售资产和压缩投资，四年后地方政府债务率将达国际通行的60%警戒线标准。背景化解债务的改革方向主要包括压缩地方政府基建投资以及发展民间PPP模式。发展民间PPP模式的背景是中国二十年来的投融资模式变迁，即从“国企制造加财政拨款”模式，到“政府基建加银行贷款”模式，再到现在的“混合制投资加社会资金”投资模式的变迁。此外，
81、国家财政部也希望通过推行PPP模式替代原先由政府主导的城镇化建设模式以化解地方政府的偿债压力。新型城镇化方面，根据权威机构（国务院研究发展中心）的预测，到2020年，我国城镇化带来的投资需求约42万亿元，主要包括经济基础设施(供水、交通、能源等)和社会基础设施(社保、医疗、养老等)。对于市场和地方政府而言，从什么渠道获得资金以解燃眉之急是其重点考虑的问题，通过PPP模式吸引民营资本成为新城镇化融资的重要渠道。政府推广PPP的原因分析：一方面，原有的土地财政模式难以支撑城镇化的巨额融资需求，另一方面，地方政府偿债压力巨大，PPP可缓解政府债务压力，降低系统性风险土地财政难以支撑城镇化的巨量融资需
82、求城镇化建设和基建投资带来巨量融资需求，同时地方政府依赖的土地财政却难以为继，信贷刺激的原有模式也存在诸多隐患。一方面，城镇化是本届政府在经济领域的战略性规划，据财政部测算，预计2020年由此带来的投资需求约42万亿。且从中短期来看，在地产投资和制造业投资持续萎靡的情况下，基建投资是稳增长重要抓手，需要投入大量资金。另一方面，地方政府财政收入主要来源于“卖地”，但人口红利将尽，地产大周期面临拐点，土地财政恐难以为继。调结构的目标和稳健货币政策的定调又限制信贷扩张的原有模式，而通过PPP可撬动社会资本参与基础设施投资建设，缓解地方政府财政支出压力。PPP的推出有利于缓解地方政府债务压力，降低系统
83、性风险，且与预算改革和地方债改革相得益彰，将隐性债务转变为显性债务，各级政府能做到“心中有数”。融资平台模式下，平台对融资成本不敏感，形成资金黑洞推高无风险利率，PPP模式剥离了政府信用，将隐形政府信用转化为企业信用或项目信用，有利于降低融资成本。同时，地方政府承诺的财政补贴和税收优惠将纳入预算管理，符合预算改革提倡的公开透明化要求，中央政府能对地方政府债务做到心中有数降低地方债务系统性风险大力推广PPP模式PPP是一项重要的国家战略：国退民进中国财政科学院院长刘尚希认为：“PPP的意义不亚于市场化改革”2016年3月16日-18日，在国资委宣传局和财政部政府和社会资本合作中心的指导下，国资委
84、新闻中心联合中国交建集团开展了“走进新国企、寻找PPP样本”活动，赴贵州、云南两省开展实地调研工作。中国财政科学院刘尚希院长应邀参加此次活动，刘院长在活动中发言。中国的城镇化仍处于高速发展期中国的城镇化仍处于高速发展期美国城市地理学家诺瑟姆（Ray.M.Northam）分析世界各国的城市化过程，于1975年提出工业化与城市化发展的一般规律（即“诺瑟姆S型曲线”）：城市化的初级阶段（城市化率小于30），城市化水平低，发展缓慢；城市化中期阶段（城市化率大于30，小于70），城市化加速；城市化后期阶段（城市化率大于70），城市化又缓慢发展。诺瑟姆S型曲线 我国城市化水平o国家统计局：2014年中国城
85、镇化率为54.8%讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务习近平主持深改组会议：深化投融资体制改革，完善PPP模式挖掘社会资金潜力3月22日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第二十二次会议，其中会议通过了关于深化投融资体制改革的意见。会议强调，深化投融资体制改革，要确立企业投资主体地位，平等对待各类投资主体，放宽放活社会投资。要完善政府投资体制，发挥好政府投资的引导作用和放大效应，完善政府和社会资本合作（PPP）模式。要拓宽投资项目资金来源，充分挖掘社会资金潜力。根据财政部PPP中心的数据，截至今年2月底，全国各地
86、推出PPP项目总计7116个，项目拟投资额惊人，超过8.3万亿元。除2015年已经签约落地的PPP项目约1.8万亿，再加上今后各地还会公布新的PPP项目，未来几年国内PPP项目的投融资需求至少在7万亿以上。政府投资基金模式由于能撬动社会资金，也被各地政府普遍采用，中央和地方密集设立政府投资基金。在中央层面，已经设立了中国PPP融资支持基金、国家中小企业发展基金、国家集成电路产业投资基金、铁路发展基金等9只基金。以中国PPP融资基金为例，该基金由财政部联合国内十大金融机构共同出资1800亿元设立，采用公司化运作，投资方式采用股权投资。2016年中央和地方预算草案的报告在部署今年财政改革与管理工作
87、中，明确提出大力推广运用PPP模式。具体包括研究推进政府和社会资本合作法的立法工作。出台PPP项目财政管理办法、标准化合同范文和分行业合同。推动PPP融资支持基金顺利运行，带动更多项目落地实施。严格规范运作PPP项目，确保项目实施质量。国家部委公布的PPP项目主要领域分布及投资强度资料来源：根据国家发改委、财政部网站数据整理而成（数据截至时间为2015年底）国家发改委、财政部公布的PPP项目（2822个，投资总需求5.13万亿），主要包括：大桥、港口、高速公路、一级公路、公共停车场、轨道交通、铁路、综合管廊、供热、供水、垃圾处理、污水处理、保障性租房、水利水务、公园绿地、文化体育、旅游、教育、
88、养老、医疗等领域。【项目特点】一是单体项目投资额度较小的领域和项目，适合实力较小的社会资本。例如上表中的港口（已对社会资本开放的）、公共停车场、管网等市政设、水利水务、公园绿地、保障房、旅游等领域的项目数量较多，平均单体项目投资额度较小，一般都10亿元以内，对资质的要求不是太高，对实力较小的社会资本而言，具有较好的投资机会。二是投资规模不大但专业资质有要求的领域和项目，适合有专业资质的社会资本投资。供热、供水、垃圾处理、污水处理、文化体育、教育、养老、医疗等领域的项目数量很多，但对建设运营资质提出了较高的要求，当前来看，适合有专业资质的社会资本做长期运营的实体投资。一般社会资金可充当财务投资人
89、，不参与项目的具体建设运营管理，只分享投资收益。三是单体项目投资额度较大的领域和项目，适合实力较强的社会资本。大桥、高速公路、一级公路、轨道交通、铁路、综合管廊等领域的项目，平均单个项目的投资额度较大（基本上在30亿元以上，尤其是轨道交通领域的单体项目投资达到200亿元），且对社会资本的资质要求较高，投资回报机制还不完善，投资的风险相对较大。因此，实力较弱的社会资本竞争这些项目的机会不高，而具备专业和资本实力的投资者获得这些项目的机会较高。国家部委公布的PPP项目在各地的分布情况资料来源：根据国家发改委、财政部网站数据整理而成（数据截至时间为2015年底）。【PPP项目地区分布特点】从投资地区
90、需求看。表中的数据显示，浙江、河北、北京、安徽、云南等省市PPP投资需求均在3000亿元以上，其中云南的投资需求高达5000亿元，社会资本的投资机会多。河南、山东、福建、江苏、陕西、四川、天津等省市的PPP项目投资需求中等，投资机会较多。而黑龙江、广东、上海、广西、海南等省市的PPP投资需求较小，社会资本投资的机会相对较小。从投资的安全性看。一般而言，人均GDP越高、政府债务与GDP比越小、PPP项目投资需求小的地区，投资的风险越小（当然也要看地方财政收入及增长情况、土地收入占比、产业发展情况、人口结构和增长情况等因素）。政府和社会资本合作示范项目名单2014年11月30日江苏省关于推进政府与
91、社会资本合作（PPP）模式有关问题的通知苏财金201485号建立统一、高效的PPP管理机制。构建统一、规范、高效的PPP管理机制，明确各方职责，是推动全省PPP模式规范运行的基础。各市、县财政部门应积极推动建立政府牵头，财政、发改、规划、住建、交通、环保、卫生、民政等职能部门参与的PPP协调领导小组，确定各地PPP发展目标、规划，做好PPP项目的审批。市、县财政部门应结合部门内部职能调整，研究成立由金融、预算、经建、采购、绩效等业务口组成的PPP中心，有条件的地方可申请编制部门批准设立PPP中心，作为负责PPP日常管理的机构，做好PPP工作的规划指导、政策制定、宣传培训、项目筛选、信息发布、融
92、资支持、合同管理、争议协调、统计研究和绩效评价等，推动各地依法、规范、高效开展PPP工作。江苏省关于推进政府与社会资本合作（PPP）模式有关问题的通知苏财金201485号江苏省关于推进政府与社会资本合作（PPP）模式有关问题的通知苏财金201485号江苏省关于推进政府与社会资本合作（PPP）模式有关问题的通知苏财金201485号PPP主要应用领域与应用模式选择PPP主要应用领域PPP项目的主要领域：主要包括供水、供暖、供气、污水处理、垃圾处理、安居工程、地下综合管廊、轨道交通、医疗养老等九大领域（1/2)根据财政部76号文，采用PPP的项目，应具有价格调整机制相对灵活、市场化程度相对较高、投资
93、规模相对较大、需求长期稳定等特点。主要为城市基础设施及公共服务领域的定价机制透明、有稳定现金流的项目，如城市供水、供暖、供气、污水和垃圾处理、保障性安居工程、地下综合管廊、轨道交通、医疗和养老服务设施等PPP主要领域PPP相关政策分析财政部和发改委就PPP在政企关系、风险共担等领域达成共识，但在试点项目的领域和操作方法上存在差异财政部发改委共识对PPP的一些核心理念，两部委已有共识，即政企合作、风险共担、合理回报，也都讲究绩效评价、信息公开等试点项目经各省（自治区、直辖市、计划单列市）财政部门推荐，财政部PPP工作领导小组办公室组织专家评审，确定天津新能源汽车公共充电设施网络等30个PPP示范
94、项目，其中，新建项目8个，地方融资平台公司存量项目22个。这30个项目中过半数来自污水处理、轨道交通领域各省区市发展改革委要认真做好PPP项目的统筹规划、综合协调等工作，及时建立PPP项目库，按月对项目进展情况进行调度汇总，积极推动PPP项目顺利实施。操作方法强调将PPP的推进与地方政府债务问题的解决相结合，同时还突出了项目采购部分。通知中称，根据国务院关于加强地方政府性债务管理的意见（国发201443号），各级财政部门要鼓励和引导地方融资平台公司存量项目，以TOT（转让-运营-移交）等方式转型为PPP项目，积极引入社会资本参与存量项目的改造和运营，切实有效化解地方政府融资平台债务风险各地可根
95、据当地实际及项目特点，通过授予特许经营权、政府补贴或购买服务等措施，灵活运用BOT、BOO、BOOT等多种模式，切实提高项目运作效率。财政部和发改委已分别就PPP合作模式发布了操作指南或项目合同通用指南，对PPP项目操作过程中项目的准备、执行、移交、相关争议问题做了相关说明；2014年12月4日，财政部网站发布政府和社会资本合作模式操作指南（试行），财政部一并挂出的还有关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知。而发改委网站也在12月4日发布关于开展政府和社会资本合作的指导意见，其中包含一份政府和社会资本合作项目通用合同指南，当前，财政部和发改委退出的项目大多为存量项目，即便是新项目，也
96、没有可能马上适用的新办法；PPP相关政策分析财政部和发改委对政府部门和社会资本职责的界定指导意见基本职责财政部财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（76号文）“政府和社会资本合作模式是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过使用者付费及必要的政府付费获得合理投资回报；政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。“按照风险由最适宜的一方来承担的原则，合理分配项目风险，项目设计、建设、财务、运营维护等商业风险原则上由社会资本承担，政策、法律和最低需求风险等由政府承担。关于印发
97、政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（113号文）“项目运作方式主要包括委托运营、管理合同、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等”，也没有限定推广的具体合作模式；发改委国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见（2724号文）“政府和社会资本合作（PPP）模式是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系”，根据项目类型不同将PPP分为经营性项目、准经营性项目和非经营性项目三类，通过BOT、BOOT和BOO等模式推进；财政部和发改委没有对PPP的具体
98、合作形式做非常严格的限定，主要对政府部门和社会资本各自要承担的主要职责进行描述，并各自列举了一些项目运作方式；三、PPP相关政策分析财政部和发改委对PPP具体操作的指南财政部和发改委已分别就PPP合作模式发布了操作指南和项目合同通用指南，发改委牵头起草的特许经营管理办法也正在公开征求意见：财政部操作指南就项目准备、项目执行、项目采购、项目运作方式和项目移交给出了基本操作指导发改委指导意见的附件包含了政府和社会资本合作项目通用合同指南，其中规定了包括合同主体、合同关系、投资计划及融资方案、项目前期工作、工程建设、政府移交资产、运营和服务、社会资本主体移交项目、收入和回报、不可抗力和法律变更、合同
99、解除、违约处理、争议解决和其他约定多个方面的基本内容财政部发改委征求意见稿提到，“特许经营可以适用于多种方式：投资、建设、运营、维护基础设施和公用事业，包括现有的基础设施和公用事业及其改建、扩建，期限届满移交政府；维护已建成的基础设施和公用事业，期限届满移交政府；国家规定的其他方式；同时，发改委已经在15年1月份在官网公布基础设施和公用事业特许经营管理办法（征求意见稿）全文，进行公开征求意见从目前各项规范文件的描述来看，在特许经营模式中，政府和社会资本的合作比较长，双方公担风险，共享收益，而且项目最终要交还政府；因此，共同成立特别目的公司SPV可能是PPP推广的主要组织形式，财政部特别提到，“
100、对供水供气、垃圾处理等可以吸引社会资本参与的公益性项目，要积极推广PPP模式，其债务由项目公司按照市场化原则举借和偿还，政府按照事先约定，承担特许经营权给予、财政补贴、合理定价等责任，不承担偿债责任。”这些文件中都提到PPP将主要以SPV为载体来实现。因此，对于施工企业而言，通过强化自身建筑施工业务和融资渠道结合，从而在SPV中强化建筑企业的主动性四、PPP相关政策分析财政部和发改委对社会资本的界定值得注意的是，由于中国很多商业化的企业是国有控股的，所以PPP的合作方应该不限于民营和外资，也包括商业化的国有企业。实际上目前关于PPP的规范文件并没有将合作方定义为私人部门，而是定义为“社会资本”
101、，并没有排除国有企业；财政部和发改委对社会资本的理解社会资本的界定财政部社会资本是指已建立现代企业制度的境内外企业法人，但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业;发改委“社会资本主体，应是符合条件的国有企业、民营企业、外商投资企业、混合所有制企业，或其他投资、经营主体;财政部对社会资本的界定主要是为了避免PPP项目中引入的合作方都是与本级政府关联度很高的平台和国企，从而使公私合作形式化，但对于非本级政府控制的商业化国企作为社会资本是不排斥的，因此，中国一冶作为央企，可积极参与地方政府的PPP项目；发改委更是明确国有企业属于合作方范围，只是没有明确符合条件的定义，为后续进一步规范留有空
102、间；小结政府和社会资本在PPP中的主要职能主要职责政府政府部门在PPP模式中的职能主要体现在几个方面：招投标和质量监管、特许经营权授予、价格监督、部分政府付费（含补贴）、融资支持基金（包括股权、债权、担保等形式的支持）；76号文要求政府部门的角色主要在于必要的政府付费（最低需求风险）和价格质量监督。另113号文还提到，“财政部将积极研究利用现有专项转移支付资金渠道，对示范项目提供资本投入支持。同时，积极引入信誉好、有实力的运营商参与示范项目建设和运营。鼓励和支持金融机构为示范项目提供融资、保险等金融服务。地方各级财政部门可结合自身财力状况，因地制宜地给予示范项目前期费用补贴、资本补助等多种形式
103、的资金支持”（说明政府可能会根据项目的具体情况提供一定的资本投入和补贴支持，同时在项目公司的外部融资方面起到一定的协调督促作用）14年11月国务院下发关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见指出改进政府投资使用方式。在同等条件下，政府投资优先支持引入社会资本的项目，根据不同项目情况，通过投资补助、基金注资、担保补贴、贷款贴息等方式，支持社会资本参与重点领域建设（政府对于投资主要是支持和带动作用）社会资本社会资本要承担包括建设、运营、维护、融资的大部分职能，项目公司可以按商业化原则举借债务，但政府不承担项目公司的偿债责任；财政部76号文规定，PPP的通常模式是“由社会资本承担设计、建设、
104、运营、维护基础设施的大部分工作”；同时发改委指导意见中也明确“社会资本主体应承担的主要工作，如项目投资、建设、运营、维护等”。国务院43号文规定，“投资者或特别目的公司可以通过银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任。政府对投资者或特别目的公司按约定规则依法承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任，不承担投资者或特别目的公司的偿债责任。”财政部操作指南明确“项目融资由社会资本或项目公司负责。2015年8月10日，国务院办公厅印发关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见(国办发201561号，“指导意见”)，部署推进城市地下综合管廊建设工作。指导意见的一大亮点是
105、明确管线原则上应地下铺设，并鼓励社会资本进入。指导意见提出，从2015年起，城市新区、各类园区、成片开发区域的新建道路要根据功能需求，同步建设地下综合管廊;老城区要结合旧城更新、道路改造、河道治理、地下空间开发等，因地制宜、统筹安排地下综合管廊建设。鼓励由企业投资建设和运营管理地下综合管廊，创新投融资模式，推广运用政府和社会资本合作(PPP)模式，通过特许经营、投资补贴、贷款贴息等形式，鼓励社会资本组建项目公司参与城市地下综合管廊建设和运营管理，优化合同管理，确保项目合理稳定回报。优先鼓励入廊管线单位共同组建或与社会资本合作组建股份制公司，或在城市人民政府指导下组成地下综合管廊业主委员会，公开
106、招标选择建设和运营管理单位。积极培育大型专业化地下综合管廊建设和运营管理企业，支持企业跨地区开展业务，提供系统、规范的服务。指导意见的另一亮点是明确了入廊要求和有偿使用原则。指导意见要求，已建设地下综合管廊的区域，该区域内的所有管线必须入廊;既有管线应根据实际情况逐步有序迁移至地下综合管廊。入廊管线单位应向地下综合管廊建设运营单位交纳入廊费和日常维护费，具体收费标准要统筹考虑建设和运营、成本和收益的关系，由地下综合管廊建设运营单位与入廊管线单位根据市场化原则共同协商确定。在地下综合管廊运营初期不能通过收费弥补成本的，地方人民政府视情给予必要的财政补贴。地下管廊城市地下管廊项目城市地下管廊项目城
107、市地下管廊项目城市地下管廊项目X公司公司投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV）授予特许经营权授予特许经营权指定政府指定政府投资主体投资主体金融机构金融机构融资融资建设建设管网租售权管网租售权BOTBOT模式模式市住建委市住建委运营管理运营管理投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议管网销售协议管网销售协议管网租赁协议管网租赁协议期满无偿转让给政府期满无偿转让给政府城市体育中心项目城市体育中心项目城市体育中心项目城市体育中心项目X公司公司投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV）授予特许经营权授予特许经营权指
108、定政府指定政府投资主体投资主体金融机构金融机构融资融资建设建设体育中心体育中心体育馆体育馆通过转让经营通过转让经营权或出资形式权或出资形式进入进入期满无偿转让给政府期满无偿转让给政府投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议ROTROT模式模式运营管理运营管理运营服务协议运营服务协议城市人民医院改扩建项目城市人民医院改扩建项目城市人民医院改扩建项目城市人民医院改扩建项目医院医院投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV）授予特许经营权授予特许经营权指定政府指定政府投资主体投资主体金融机构金融机构融资融资建设建设医院经营权
109、医院经营权委托运营，期满移交委托运营，期满移交投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议BLT/BO0BLT/BO0模式模式运营管理运营管理运营服务协议运营服务协议垃圾焚烧发电项目垃圾焚烧发电项目垃圾焚烧发电项目垃圾焚烧发电项目投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV）通过公开招标采购方法通过公开招标采购方法确定社会资本确定社会资本授予特许经营权授予特许经营权金融机构金融机构融资融资建设建设垃圾发电站垃圾发电站投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协
110、议BOOBOO（T T）模式）模式运营管理运营管理运营服务协议运营服务协议城区内河整治项目城区内河整治项目城区内河整治项目城区内河整治项目X公司公司投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV）授予特许经营权授予特许经营权指定政府指定政府投资主体投资主体金融机构金融机构融资融资建设建设投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采购协议RCPRCP模式模式运营管理运营管理运营服务协议运营服务协议土地一二级开发权土地一二级开发权资源补偿项目(ResourceCompensateProject,RCP)融资模式政府通过特许权协议，授权投
111、资者（一般组建项目公司）进行非经营性或非自偿性基础设施/公用事业项目的融资、设计、建造、运营和维护，并向使用者收取适当的费用（如有收费机制），以收回项目部分投资，特许期满后项目公司将项目无偿移交给政府；同时，政府以对项目公司进行补偿的方式将经营性基础设施/公用事业项目周边一定数量的资源（如土地、旅游、矿产等）的开发权出让给项目公司，以捆绑的方式提高项目公司的的整体盈利能力，以确保项目投资者获得合理回报，调动投资者的积极性。南方某市政府欲打造西南地区最大的湿地公园，初步规划公园占地面积400公顷，总投资约为8亿元，预计建设期为两年。但政府财政紧张，无法独自承担湿地公园建设费用，如果采用传统的银行
112、贷款的融资方式，则政府也不能承担沉重的利息，并且政府目前并没有计划为湿地公园制定收费机制，所以该项目对民间资本没有吸引力，应用BT、BOT等融资模式不可行，于是打算应用RCP融资模式。另，上海虹桥交通枢纽拆迁工程城市道路项目城市道路项目城市道路项目城市道路项目X公司公司投资人投资人政府政府项目公司（项目公司（SPV）通过公开招标采购方法通过公开招标采购方法确定社会资本确定社会资本授予特许经营权授予特许经营权指定政府指定政府投资主体投资主体金融机构金融机构融资融资建设建设道路租赁权道路租赁权投资合作协议投资合作协议特许经营协议特许经营协议融资协议融资协议原料供应协议原料供应协议设备采购协议设备采
113、购协议BLT+RCPBLT+RCP模式模式运营管理运营管理租赁服务协议租赁服务协议PPP案例PPPPPPPPPPPP案例案例案例案例案例案例徐州市自来水总公司徐州市自来水总公司PPPPPP项目项目讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州自来水总公司为全民所有制企业，负责徐州市区自来水建设运营。PPP 之前状况: （1）徐州市自来水总公司的供水能力远远不能满足城市发展需要； （2）新建水厂和管网改造资金缺乏，新建60万吨骆马湖水厂所需1.58亿资金都无法
114、解决； （3）经营管理技术落后，日伪时期水泥管网较多，漏损严重。项目概况项目概况项目概况项目概况讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目关键问题关键问题关键问题关键问题十三大关键问题十三大关键问题分析分析4 4、合理选用价值评估方法、合理选用价值评估方法7 7、公司治理结构及股权结构、公司治理结构及股权结构1010、实行特许经营，完善、实行特许经营，完善行业监管机制行业监管机制9 9、员工安置方案、员工安置方案8 8、土地处置方案、土地处置方案1212、保障供水安全，满足、保障供水安全，满足城市持续发
115、展城市持续发展1 1、明确、明确改革改革目标目标 2 2、确定纳入、确定纳入合作合作的资产范围的资产范围 3 3、债权债务处置、债权债务处置5 5、合理设计交易结构、合理设计交易结构 确保国资保值增值确保国资保值增值6 6、股权转让价款的合理分配、股权转让价款的合理分配1313、公开性竞争进入的问题公开性竞争进入的问题1111、水价调整机制、水价调整机制讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州首创水务徐州首创水务战略投资人行业主管部门1.44亿现金出资80%持股派出管理代表经营管理支付价款政府经营
116、层社会公众3600万实物出资20%持股提供供水服务公众监督行业监管授权特许经营权自来水公司国资委交易结构交易结构交易结构交易结构1.82亿元收购自来水公司资产讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目法律关系法律关系法律关系法律关系讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目法律关系法律关系法律关系法律关系p合资协议。由徐州市国资办与投资者就合作的资产范围、出资比例、未来合资公司的投资、管理、运营、双方的权利与义务
117、等方面进行明确的规定，签订合资协议，是项目成立的核心部分。p特许经营权协议。由徐州市公用事业局与合资公司签署，赋予合资公司在规定的区域范围内享有独家提供供水服务和负责供水设施的建设、经营、维护和更新的权利。市政府同意在特许经营期内不再批准任何个人和企业进入特许经营区域从事供水服务，以确保合资公司实现排他性经营。p工程建设协议。由合资公司与工程总承包商就合资公司未来的扩建、新建工程分别达成工程承包合同。p贷款协议。由合资公司和国内外贷款银行之间就公司贷款建设水厂项目及担保安排等达成协议。p价格约束。按江苏省水价调整暂行办法，以市政公用事业局为主体，进行必要的自来水价格调整可行性研究，上报政府及其
118、授权机构，由政府及其授权机构审核，进行相关调整后确定自来水售水价格。讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务 目前的徐州首创，管理团队优秀、员工队伍稳定、经营效益良好，已成为苏北地区运营和管理首屈一指的混合所有制供水企业。基于企业的经营效益、管理能力、业务标准、设施状况等主要方面形成的综合评价，已基本达到国内前20名，省内前3名的地位。这是江苏省第一个将公用事业企业改革和引进资金同步操作、引进资金最多的项目，圆满实现了国有企业的转制和职工身份的平稳转换。实现了“引资、引制、引智”改革目标实现了国有资产的保值增值实现了企业改革和职工的平稳过渡实现了政府和社会资本的合作共赢徐州市自来水总公司
119、项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目徐州市自来水总公司项目 取得的成效取得的成效取得的成效取得的成效讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务PPP案例上海六灶社区（迪斯尼新镇）项目概况上海六灶社区位于川沙新镇南部，南与宣桥镇接壤，北枕川沙新镇六团、黄楼社区，东连祝桥镇，西邻周浦镇，地域面积31.81平方公里，耕地面积19750亩。在规划中，上海浦东六灶社区被赋予发展旅游服务及现代都市农业的产城融合目标。上海浦东川沙投资经营管理中心、国开（北京）城市发展基金以及上海黑鹰投资中心，三者的出资比例确为2:4:4。PPP案例上海六灶社区（迪斯尼新镇）投融资模式上海六灶社区的整体开发，
120、将由国开行、上置集团及川沙新镇政府三方联合投资的国开川沙（上海）城镇投资发展有限公司（项目公司）实施，该项目拟采取PPP（公共民营合作制）开发模式。国开川沙（上海）城镇投资发展有限公司的注册资本金为10亿元，投资人共有3家，包括上海浦东川沙投资经营管理中心、国开（北京）城市发展基金以及上海黑鹰投资中心，三者的出资比例确为2:4:4（即20%:40%:40%，政府持股比例为20%）。工商登记信息显示，上海浦东川沙投资经营管理中心为川沙镇政府投资的集体所有制企业；国开（北京）城市发展基金为有限合伙企业，其投资人包括国开金融有限责任公司、昆仑信托有限责任公司、开元（北京）城市发展基金管理有限公司及中
121、海信托股份有限公司。而上海黑鹰投资中心则是由上海黑鹰股权投资基金管理合伙企业与深圳平安大华汇通财富管理有限公司合伙设立的。PPP模式案例北京地铁四号线项目背景及概况北京地铁四号线正线全长约28.2公里,项目总投资153亿元。项目的线位、建设规模、投资等条件均相对稳定，且均为市内线，客流比较理想，项目本身的经济条件都具备PPP的基础。从2004年开始，北京市基础设施投资有限公司编制招商文件,在北京市政府有关部门的领导下组织、参与4次大型推介会,进行国际招商。而到2006年4月,特许经营协议才正式签署,谈判历时2年多时间。作为少数几家实现盈利的地铁运营公司，香港地铁公司并不是当时北京市政府谈判的唯
122、一对象。参与4号线投标的除香港地铁公司外,还有中信、西门子、新加坡地铁等10余家公司表达了投资意向。由于轨道交通行业专业性强以及4号线长达30年的特许经营期，作为市政府代表的北京市基础设施投资有限公司在选择社会投资人时格外谨慎，将符合条件的投资者锁定在“西门子一中铁建联合体”、“香港地铁一首创集团联合体”两家。而香港地铁公司是集投资、建设、运营于一体,其专业运作方式和思路是其他投资者所不具备的，其对协议的响应更加周全，对于PPP模式及风险的认识都较为深刻，而政府在土建设施租金方面和香港地铁公司分歧也相对较小，因此，香港地铁公司最终胜出。PPP模式案例北京地铁四号线项目融资模式分析北京地铁四号线
123、的项目建设期为2005年至2009年，特许经营期为运营日起30年，项目总投资约153亿元。根据协议，由北京市政府和特许经营公司按照7:3的比例进行投资。项目全部建设内容划分为A、B两部分：A部分主要是征地拆迁和车站、洞体及轨道铺设等土建工程，投资额约为107亿元，占项目总投资的70%，由北京地铁四号线投资有限责任公司代表北京市政府筹资建设并拥有产权；B部分主要是车辆、自动售检票系统等机电设备的购置和安装，投资额约为46亿元，占项目总投资的30%，由特许经营公司来负责完成。特许经营公司由三方组成及股权结构如下表所示：京投BIIC首创BCG港铁MTR2%，0.3亿49%，7.35亿49%，7.35
124、亿北京京港地铁有限公司（PPP公司）北京市政府北京4号线投资公司特许协议租赁协议*BIIC子公司PartB资产46亿，30%PartA资产107亿，70%监管代表市政府持有持有总资产150亿B资产无偿转移给政府A资产交换四号线公司PPP模式案例3.北京地铁四号线港铁理念在四号线的体现PPP模式案例北京地铁四号线四号线装修体现地域文化，主打“城市画廊”效果。分重点站及标准站设计，其中重点站7个，标准站17个。动物园站：装修充满童趣,壁画为动物欢快地奔向动物园方向。宣武门站：以历史题材为主，体现皇城文化。圆明园站：复原的远景浮雕以及站台残缺形状的立柱装饰，历史特色鲜明。国家图书馆站：四大镇馆之宝在
125、站台壁画中体现。海淀黄庄站：标准站，设计简约、明快。西单站：老北京浮雕作品，映衬其“核心商业区”地位。PPP模式国内案例分析3.北京地铁四号线经验与借鉴把一个地铁项目分成公益性和经营性两部分，分别采取不同的投融资方式。公益性部分(A部分)完全由政府负责投资建设，由北京地铁四号线投资有限公司代表政府出资并拥有该部分的资产所有权；建成后该部分资产以使用权出资和租赁两种方式提供给给特许经营公司使用。(B部分)则由特许公司投资建设并经营管理，通过科学合理的风险分配、收益调节机制的设计，建立适度市场竞争机制。项目特许期满后特许公司无偿地将此部分项目资产移交政府。这样实现了公益性资产与经营性资产在一个项目
126、上的管理整体性。同时，政府部门通过采取针对性、契约化的监管方式，确保地铁项目的持续性、安全性、公益性。最终实现政府部门为市民提供的公共产品服务水平提高、企业获得合理收益的双赢。组建专门机构，代表政府投资。为解决在现有法律法规体系下政府融资手段不足、重大建设项目资本金缺乏的问题，由北京市国资委出资依照公司法成立了北京市基础设施投资有限责任公司，作为北京市城市基础设施建设和发展的投资融资平台，代表政府投资。该公司是国有独资有限责任公司，属于资本运营和投融资管理型公司。公司的成立在地铁四号线项目融资过程中发挥了很大作用，公司还代表政府直接参股PPP特许经营公司。使政府对特许公司也拥有了一定的决策权和
127、控制权，有利于维护社会公共利益。按照项目运作模式做好前期工作。地铁项目前期的可行性研究、规划设计、筹备等工作扎实与否将对项目成功运作产生重要影响。前期工作做得好，不仅有利于降低项目建设投资的风险、缩短项目建设周期、降低项目运作成本、较好地保障各方的利益.政府的有力支持和有效监管。在特许期内,政府不对四号线运营进行补贴，减少了政府的支出，并且政府在运营期间还将通过收税增加财政收入。大量法律文件的签署，通过法律契约关系将“软约束”变成“硬约束”，有利于政府转变职能，改革规制，实现政企分开，推进基础设施领域的市场化进程，是为城市轨道交通建设典范。案例项目：重庆第三、第四垃圾焚烧发电厂投资企业：重庆三
128、峰环境集团此次签约项目中，在市政设施领域，主城区第三垃圾焚烧发电厂、第四垃圾焚烧发电厂均由三峰环境集团采取PPP模式中的BOT（建设运营移交）模式投资建设。洽谈签约：洽谈近两年合同厚达几百页这次签约，看起只是个仪式，其实经历了漫长的准备阶段。三峰环境董事长雷钦平说，这次签约的第三、第四垃圾焚烧发电厂项目，之前的准备和洽谈已花了近两年时间。因为涉及发改委、市政、环保、规划、国土、财政、建委等十几个市级部门，又是公共基础设施项目，与公众日常生活息息相关，政府各部门的层层把关都尤其严格，所以就不停洽谈、汇总、优化，最后的合同达几百页厚。PPP之于政府：政府一次性投入变分期购买服务根据签约内容，第三垃
129、圾焚烧发电厂按日处理垃圾能力4500吨/天设计，投资约20亿元，第四垃圾焚烧发电厂按日处理垃圾能力3000吨/天设计，投资约15亿元。两厂总投资在35亿上。按照以往公共基础设施全部由政府投资兴建的模式，政府财政就要一次性投资35亿元以上。而现在通过PPP方式，这35亿元就由企业出资，而政府分期购买企业的服务。以垃圾焚烧发电为例，在运营阶段每处理一吨垃圾政府付一定费用，收购所发电能，这样就减轻了政府当期财政压力。PPP之于公众：服务更专业更有质量如果政府出资建一个垃圾焚烧项目，需要成立专业的团队来负责。而通过PPP方式让企业建设、运营，政府只需确定原则、要求并履行监管职责，具体项目都由专业化的企
130、业来负责设计、设备集成、安装施工和运营管理，而市场化本身就有竞争压力，如此，企业就能提供更专业、更有质量的服务。以第三、第四垃圾焚烧发电厂项目为例，三峰环境在国内垃圾焚烧行业具有绝对的领先优势。早在2000年，三峰环境就引进德国马丁公司垃圾焚烧发电和烟气净化处理全套技术，经过不断消化、吸收和创新，目前已完全实现国产化。利用该技术，垃圾燃烧产生的烟气通过严格的物理、化学净化处理工序，达到欧盟2000的环保标准。这个标准意味着，从烟囱中基本看不出任何排放，除了冬天时有些白色的水蒸气。在臭味方面，因为都是密闭结构，通过臭气处理，不会有臭气外溢。另外，垃圾都有渗滤液，三峰环境通过超滤、反渗透等工艺严格
131、处理后，可达到国家一级排放标准，也就是跟雨水是一个排放级别，不过这部分水也不会外排，而是用于焚烧发电厂的内部循环使用，比如浇花、养鱼等。因为先进的技术，三峰环境被国家发改委称为“国内垃圾焚烧发电行业的领军企业”，国家环保部将唯一的“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”建在三峰环境。目前，三峰环境在全国的市场占有率在30%以上，并多次参与国家行业标准的制定。除重庆已建和在建的垃圾发电项目外，还在四川、广东、广西、山东、安徽、云南、辽宁等省市以BOT模式投资了17个垃圾焚烧发电项目，技术和设备已应用到40多个项目90多条生产线中。因跟政府签的PPP协议中，有关于服务质量等的约定，这也对企
132、业形成约束，“我们要对垃圾进行三化（无害化、减量化、资源化）处理，还要达到各种环保指标，不然政府可以视我们违约，解除合同。”三峰环境董事长雷钦平说。PPP之于企业：微利但稳定与金融、房地产等暴利行业不同，社会资本参与公共基础设施建设，这种PPP模式带给企业的利润较薄，但较稳定。以此垃圾焚烧项目为例，企业的收入来源是政府购买服务，比如处理一吨垃圾多少钱（事实上，居民每月也交了垃圾处置费，目前是每户每月8元）。另外，就是把焚烧发的电卖给电网。三峰环境集团董事长雷钦平说，这种利润都是微利，但比较稳定，而且企业看好以后环保产业的长期发展。除了政府购买服务外，也有用户直接付费的方式，比如地铁、高速、医院
133、等。用户支付不够的部分，有可能再由政府付费购买，视协议而定。棚改投资PPP，交易架构千差万别，有采用类BT模式，享受相对固定回报的棚改PPP项目（不享受和承担土地整理后出让的收益和风险）。也有项目，鉴于棚改项目产权性质等相关因素的原因（类似村级留用地，最终只能形成小产权房），最终项目的收益来源是主要是依靠租金收入的。如果是这种模式那就能体现题主所提的经营性和长期性了。在城里，为市民建健康档案和电子病历，推进医保报销与医疗救助同步结算；在乡下，网购平台进村入户，帮农民买进卖出；在景区，无线WIFI全覆盖，游客信息远程掌控今年4月份，江苏新沂市被列入2014年度国家智慧城市试点；未来5年，打造一座
134、智慧之城成为这个苏北县级市的重要目标。新沂市已投资1500多万元，采用PPP模式建成并投入使用“政务云计算数据中心”，政府机关以购买服务的方式参与使用，新沂市借此项目今年喜获中国智慧城市创新奖；以民间资本投入为主，建成了“铁人商务云计算数据中心”，主要用于电子商务、软件服务和游戏开发运营；同时以公司化运作为主，建成了“伯图电商健康云中心”，服务全球医药细分市场。新沂市也因此成为全国惟一拥有三个IDC数据中心的县级市，为五年内建成“智慧新沂”奠定了基础。一个案例：济宁东方文博城PPP合作伙伴找谁比较靠谱？讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责
135、任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务PPP支出：不超过财政支出的10%2015年新沂市一般公共预算执行情况市十六届人大四次会议批准的2015年全市一般公共预算收入预算增长10%以上。全市一般公共预算收入完成51.33亿元，完成年度预算的100.3%，同比增收4.75亿元，增长10.2%。市十六届人大四次会议批准的2015年全市一般公共预算支出预算为60亿元，经市十六届人大常委会第三十二次会议批准，将一般公共预算支出预算调增4.55亿元，调整为64.55亿元。当年财力安排的支出64.55亿元，加上上年结转支出3.8亿元，上级追加专项支出17.3
136、9亿元，全市一般公共预算支出预算合计85.74亿元。2015年，全市一般公共预算支出完成82.5亿元，完成年度调整预算的96.2%，比上年增支14亿元，增长20.4%。全市一般公共预算平衡情况是：一般公共预算收入51.33亿元，加上税收返还、转移支付等上级补助收入31.11亿元、上年结余3.89亿元、债券转贷收入3亿元、调入资金0.4亿元后，全年收入总额89.73亿元。收入总额减去一般公共预算支出82.5亿元、上解上级支出5.12亿元，加上调入预算稳定调节基金2.02亿元，年终结余4.13亿元，结转下年继续安排使用。讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务2016年新沂市一般公共预算草案
137、结合我市2016年经济社会发展主要预期指标，全市一般公共预算收入预算预计56.5亿元，增长10%左右。根据现行省对县财政体制，我市2016年可用财力约为76.9亿元，根据预算法有关地方财政收支平衡的规定，全市当年财力安排的一般公共预算支出预算76.9亿元。其中：市本级一般公共预算收入预算安排17亿元，加上上下级结算收入22亿元，债券转贷收入2亿元，调入资金0.5亿元，市本级可用财力约为41.5亿元。按照收支平衡的规定，市本级当年财力安排的一般公共预算支出预算41.5亿元。全市当年财力安排的一般公共预算支出76.9亿元，加上上年结转支出4.13亿元，预计当年上级追加专项支出13.47亿元，201
138、6年全市全口径一般公共预算支出预算合计为94.5亿元。2015年111月份，全市预计实现GDP470亿元，增长10.5%。完成一般公共预算收入46.26亿元，增长13.1%。聚焦十二届七次全委会：2015工作回顾2015-12-31新沂发布讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务中国天楹（000035） ：垃圾焚烧公司主营业务是以 BOO、BOT方式投资、建设、运营城市生活垃圾焚烧发电项目，研发、生产、销售垃圾焚烧发电及环保成套设备。作为国内首家专注垃圾焚烧发电业务的上市企业，公司专注于城市生活垃圾焚烧发电项目以及环保设备生产制造，是江苏省十二五环保产业发展重点培育的龙头企业之一。报告期
139、内，公司根据年初制订的战略目标，积极推进新项目的取得及原有项目的扩建，不断扩大垃圾处置规模，并通过收购方式，进军国内一线城市生活垃圾焚烧发电市场，稳固公司在生活垃圾焚烧发电领域的领先地位。同时,公司积极顺应市场环境政策及投资层面的趋势，从公司垃圾处置多元化发展角度出发，涉足建筑垃圾领域，为公司未来在生活垃圾、建筑垃圾、餐厨垃圾、工业垃圾等更多领域的发展奠定坚实的基础，并努力将公司打造成为资源综合利用的全产业链企业。此外，公司注重技术创新，不断加强公司在环保领域的设计、研发实力，努力扩大环保工程产能并提升生产工艺，并力争将公司打造成为海内外生活垃圾处理项目的领先供应商。公司 2015年上半年整体
140、经营业绩实现了持续稳定增长的发展态势。注册及办公地址：江苏省海安县中国天楹（000035）公司垃圾焚烧运营产能已达到6400吨天（合16年一季度辽源项目），而累计待实施项目产能约7200吨天，是未来主要的确定性增长点。此外，公司已在江苏、广东、福建、山东、吉林、黑龙江、安徽、河南、陕西等地拿单，未来五年随着国家垃圾焚烧占比的提高（30%到50%），有望持续拿单。公司通过非公开发行募集资金扩产垃圾焚烧设备产能，设备对外销售为新增长点，目前已斩获泰国9430万项目，后续有望持续开拓东南亚、南亚、西亚市场。城投控股（600649）公司投入商业（试）运营的垃圾焚烧项目 7个，分别是江桥、成都、威海、青
141、岛、金山、漳州项目和南京项目,共计焚烧垃圾 150.75万吨，公司进一步提高了运营效率，发电量明显提升，吨入炉垃圾发电量达到 400度/吨，去年同期为 376度/吨；渗滤液处理总量 37万吨，同比去年上半年增长 31%。在建垃圾焚烧项目 5个，分别为太原项目、洛阳项目、松江天马项目、奉贤东石塘项目和崇明项目，太原项目临电已经到位，环评报告编制完成，现已提交评审；洛阳项目厂房地基处理及桩基工程已于 4月开工，综合楼主体已完成结构封顶；松江项目 6月完成全部 4台锅炉的水压试验，渗沥液工程二次结构完成 90%，设备安装完成 10%；崇明项目现已完成卸料平台 7m层浇筑，垃圾坑墙板升至 15m层，
142、1#、2#炉炉排和渣斗安装完毕；奉贤项目 5月主厂房结构到顶，6月设备大件吊装结束，签订污泥协同处置项目服务协议，渗沥液土建开始施工。首创股份（600008）水务PPP自来水污水处理福寿园（01448.HK）内地最大的殡葬服务企业福寿园（01448.HK）在香港挂牌上市福寿园在八个内地城市开展业务，拥有及经营六个墓园，其中两个墓园在上海，在合肥、郑州、济南、锦州各经营一个园。此外，福寿园还经营五个殡仪设施，两个殡仪设施位于重庆，在上海、合肥以及厦门各经营一个殡仪设施。2012年，福寿园的收入为4.8亿元，按业务种类划分，87.3%的收入来自墓地销售，其余12.7%的收入来自于殡仪服务。其中墓地
143、销售的毛利率在82%左右，而殡仪服务的毛利率稍低，在71%左右。如果按区域划分，福寿园约六成的收入来自于上海，上海市场为福寿园的成长性作出最大贡献。数据显示，上海殡葬服务业于2008年至2012年间的年复合增长率达到22.1%。2012年上海殡葬服务市场规模达到48.2亿元，占整个中国殡葬服务市场的10.4%。目前，福寿园在上海的项目占地为40.2万平方米，其中墓园已开发面积为11.2万平方米，待开发面积为19.4万平方米，骨灰龛已开发面积6.6万平方米，待开发面积13.2万平方米。可以预见的是，上海也将在今后为福寿园提供源源不断的收入与利润。得益于当地经济发展水平以及消费力，上海福寿园墓地的
144、平均售价在2012年达到了15万元，远远高出全国平均水平。 拥有医院的部分上市公司分类分类上市公司上市公司医院名称医院名称级别级别注册资本注册资本经营经营范范围围持股持股比比例例性质性质综合医院开元投资西安高新医院三甲30,000万综合100%营利性金陵药业宿迁市人民医院三乙8,000万综合63%非营利性益佰制药灌南县人民医院二甲5,000万综合90%非营利性诚志股份丹东市人民医院三级4,251万综合60%非营利性双鹭药业新乡市中心医院(东区)三甲投资16,000万综合80%N/A专科医院康美药业普宁康美中医院 三甲22,171万中医100%营利性马应龙武汉马应龙肛肠医院三级3,000万肛肠科
145、100%营利性北京长青肛肠医院一甲投资1,000万肛肠科70%营利性西安马应龙医院二甲投资1,000万肛肠科75%营利性三精制药哈尔滨三精女子医院N/A4,900万妇科100%非营利性哈尔滨三精肾脏病专科医院N/A7,111万肾科100%N/A华润三九三九脑科医院三甲500万美元脑科100%非营利性复星医药和睦家（中美互利旗下）N/A投资28,600万妇产科18.18%营利性地下综合管廊蓝英装备(300293)：承担过沈阳浑南新城综合管廊项目，拥有城市地下综合管廊业务经验。 智慧城市：数字政通(300075)中国领先的智慧城市应用与信息服务提供商，在数字化城市综合管理领域市场占有率超过60%，
146、居于绝对领先的地位，中标北京通州区等地区地下管网信息系统项目。 PPP在中国的发展状况PPP对建筑行业的影响：PPP改变了建筑行业的盈利模式，并成为建设行业发展的“风口”，为建筑业发展带来了更大的机遇（1/2)PPP改变了建筑行业的盈利模式：p建筑企业原有盈利模式传统的建筑企业采取工程总包、BT、EPC等斱式承接业务，通过垫资推动工程建设，再通过工程回款或项目回购实现盈利。这种模式风险高（一旦政府远约或延连付款，企业将无能为力）、收益率低（毛利率在10%左右），需要廸筑企业拥有较强的融资能力，否则很难快速增长。pPPP改变了建筑企业盈利模式与政府部门成为联合体，借助PPP产业基金实现建设资金的
147、多元化，通过私人部门和公共部门的联合增信，又能获得低成本中长期借款。PPP模式下，建筑企业已经从单纯的建筑施工企业转变为市政项目运营企业，不仅仅获得施工收益，而且能够获得项目运营收益，降低了投资风险，提高了项目收益率。PPP在中国的发展状况PPP对建筑行业的影响：PPP改变了建筑行业的盈利模式，并成为建设行业发展的“风口”，为建筑业发展带来了更大的机遇（2/2)pPPP改变了建筑行业的运营模式和盈利模式，市场对PPP给予更多的期待，有望成为建筑行业的下一个风口政策刺激加速u国务院、各部委关于PPP的相关政策和配套措施，如财政部的基础设施和公用亊业特许经营管理办法和发改委的基础设施和公用亊业特性
148、经营法已处于公开征询意见阶段，2015年有望颁布实施地方政府大力推广u各省市出台PPP的实施细则，推出PPP示范项目。目前，全国共有9省2市推出了PPP示范项目，其他各省市尚未推出，预计15年将有更多的省市推出PPP实施细则和示范项目，对区域性建筑企业具有直接利好建筑企业积极参与u建筑企业取得PPP项目，成为PPP风口的主要标的。目前，市场上部分企业已经取得了PPP项目。由于PPP项目体量相对较大，拿到PPP项目订单对建筑企业的边际改善较为明显。PPP绩效评价讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务【交流】：PPP与中国未来经济走势讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务谢谢！讲座政府和社会资本合作PPP模式理论政策与实务
