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1、第九部分：证券投资技术分析张玉智长春工业大学第一讲 技术分析基本理论一、技术分析的假设条件（一）市场行为涵盖一切信息第一讲 技术分析基本理论一、技术分析的假设条件（二）证券价格按趋势移动第一讲 技术分析基本理论一、技术分析的假设条件（三）历史会重演第一讲 技术分析基本理论二、技术分析的四大要素价格第一讲 技术分析基本理论二、技术分析的四大要素成交量第一讲 技术分析基本理论二、技术分析的四大要素价格变动的时间跨度第一讲 技术分析基本理论二、技术分析的四大要素价格波动的幅度第一讲 技术分析基本理论三、道氏理论道氏的假设： 期货价格受3种可以区别的周期运动所指导1.日常波动2.次级运动3.主要趋势主
2、要上升趋势主要下降趋势主要上升趋势未能恢复原状次级运动山峰交易时间谷底titjt收盘价格期货价格变化趋势图期货价格变化趋势图主要上升趋势主要下降趋势主要上升趋势未能恢复原状次级运动山峰交易时间谷底titjt收盘价格期货价格变化趋势图期货价格变化趋势图第一讲 技术分析基本理论四、技术分析的注意事项基本分析和技术分析相结合第一讲 技术分析基本理论四、技术分析的注意事项多种方法相结合第一讲 技术分析基本理论四、技术分析的注意事项量价分析相结合第一讲 技术分析基本理论四、技术分析的注意事项趋势研究和顺势而为相结合第二讲 K线图分析一、K线及其构成 K线： 将期市中每一时间段的开盘价、收盘价、最高价和最
3、低价用粗线或细线的方法记录下来，画成蜡烛样的图形，用其阳或阴来表示开盘价和收盘价之间的关系第二讲 K线图分析一、K线及其构成阳线： 1.收盘价高于开盘价 2.一般用空心线或红线画出 3.低开高收 4.多方即买方占优势开盘价收盘价最低价最高价上影线下影线实体第二讲 K线图分析一、K线及其构成阴线 1.收盘价低于开盘价 2.一般用实心线或黑线画出 3.高开低收 4.空方即卖方占优势收盘价开盘价最低价最高价上影线下影线实体第二讲 K线图分析二、K线种类光头光脚的阳线光头光脚的阴线上涨行情买方占上风注意反转盘上行情波动有限次序：阳线后阴线后盘跌行情波动有限次序：阳线后阴线后下跌行情卖方占上风注意反弹第
4、二讲 K线图分析二、K线种类上影阳线上影阴线上影大阳线上影中阳线上影小阳线上影大阴线上影中阴线上影小阴线第二讲 K线图分析二、K线种类下影阳线下影阴线下影大阳线下影中阳线下影小阳线下影大阴线下影中阴线下影小阴线第二讲 K线图分析二、K线种类平盘十字线上下影平盘线昨收盘高于今收盘昨收盘低于今收盘上影平盘线下影平盘线第二讲 K线图分析二、K线种类典型平盘线上下影平盘线升跌转换型全日1价涨停板升跌转换型全日1价跌停板下跌抵抗型上升阻力型第二讲 K线图分析二、多日K线研判（上升行情）阳线三根型阳线阶段型等长三根里长外短收盘接近空头时多头时第二讲 K线图分析二、多日K线研判（上升行情）点升型上升抵抗型上
5、升行情告一段落的盘档末期有回吐需求，收盘价比上日高第二讲 K线图分析二、多日K线研判（上升行情）上升中继型上升跳空型上升趋势，短线来回操作抢购，惜售，踏空第三讲 反转信号一、头肩型头肩顶头肩底颈线左肩右肩头突破颈线突破左肩右肩底第三讲 反转信号二、M头和W底M头W底颈线突破突破颈线第三讲 反转信号二、圆形顶和圆形底圆形顶圆形底圆形顶突破圆形底突破第四讲 趋势线分析一、基本趋势线支撑线压力线第四讲 趋势线分析二、趋势线的转变压力线成为支撑线支撑线成为压力线第五讲 移动平均线一、移动平均线的意义优点1.界定风险程度；2.判断真正趋势；3.增加可观利润。缺点1.牛皮盘档时信号频繁；2.凭经验判断最佳
6、日数；3.无法给出充分信心。第五讲 移动平均线二、移动平均线的种类短期移动平均线1. 3日移动平均线2.5日移动平均线3.10日移动平均线4.15日移动平均线中长期移动平均线2.20日移动平均线3.30日移动平均线4.72日移动平均线5.半年线6.年线第五讲 移动平均线三、移动平均线的计算方法简单算术移动平均数1.计算N项平均数2.前面减1项，后面加1项；3.依次计算第三、四、N项的平均数。加权算术移动平均数1.给每日1个权数；2.第1日价格乘以权数1，N日价格乘以权数N；3.价格与权数乘积的总和除以权数总和。第五讲 移动平均线三、移动平均线的计算方法举例简单算术平均法的计算过程（一）日期价格
7、3日MA5日MA1120021216312601226412001226511681198120861100115611887106011101158811061088112691156110811181010981120110411106611061096第五讲 移动平均线三、移动平均线的计算方法举例简单算术平均法的计算过程（二）1230-1220-1210-1200-1190-1180-1170-1160-1150-1140-1130-1120-1110-1100-1090-1080-1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11日期-第五讲 移动平均线四、移动平均线八法则买入时机卖出时机
8、第六讲 江恩规则一、研判趋势1.研究一个品种价格的平均数；2.选择合约月份；3.观察合约趋向指标是否与平均数一致。二、单底、双底、三重底买入平均数合约第六讲 江恩规则三、按百分比买卖1.高位下跌50%，买入；2.低位反弹50%，卖出。四、按三周上涨或下跌买卖1.牛市：3周调整或下跌后买入；2.熊市：3周反弹后卖出。100%50%01 2 3 4 周第六讲 江恩规则五、市场分段运动六、按57点运动买卖七、成交量八、时间周期1.趋势变化的日期2.失去平衡的市场九、牛市中趋势的变化十、在高低点上移时买入，在高低点下移时卖出十一、最安全的买卖点十二、快速运动中的利润第七讲 波浪理论一、波浪理论的要素和
9、基本形态波浪理论的三要素1.期价走势的形态2.浪与浪之间的比例3.完成某个形态需要的时间波浪理论的形态一个价格的波动周期，从“牛市”到“熊市”的完成，包括了五个上升浪和三个调整浪，总计八浪。五浪：由、五个浪组成的波浪三波：由、三个波组成的波浪。 见下图第七讲 波浪理论一、波浪理论的要素和基本形态第七讲 波浪理论二、各浪的基本特征及交易策略第一浪基本特征 很难辨认是上升浪开始还是下降趋势的小反弹 将其细分低一级五浪第一浪交易策略1.一般投资者仍停留在熊市思维中不敢建仓；2.部分投资者抓住时机，采取行动；3.尝试性建仓，不可满仓。cab1第七讲 波浪理论二、各浪的基本特征及交易策略第二浪的基本特征
10、1浪回调幅度为0.382或0.618水平，或更深；呈“之”字型；一般会出现W底、多重底。第二浪的交易策略1.一浪回调在0.618以上，则在0.5附近建立一定仓位；2.回调超过0.618，则在0.3820.5之间买进的仓位在0.618以下设立止损位。0.3820.50.618第七讲 波浪理论二、各浪的基本特征及交易策略第三浪的基本特征具有爆炸力；最猛烈；多种突破信号；价格跳空，迅速推进。第三浪的交易策略1.讲究买入的位置；2.眼明手快，果断敏捷；3.突破第一浪顶时加码；4.回调时加码；5.不过早平仓；6.持仓观望。abc第七讲 波浪理论二、各浪的基本特征及交易策略第四浪的基本特征1.回调至第三浪
11、的0.382倍处；2.以复杂面目出现；3.在第三浪的第四小浪幅度内；4.底不可低于第一浪的顶；5.构造与第二浪不同，第二浪以简单形态完成调整，则第四浪以复杂形态完成，反之亦然。第四浪的交易策略1.在第四浪调整形态的底部边线买入；2.在接近第一浪顶的地方附近买入。第七讲 波浪理论二、各浪的基本特征及交易策略第五浪的基本特征1.可以再分5个小浪；2.市场情绪和内在动力；3.如果以失败浪的面目出现，则无法穿越第三浪顶就扭头向下；4.比第三浪平和；5.如果第三浪是延伸浪，那么第五浪的长度将与第一浪相同。第五浪的交易策略1.不再适合买入，可逢高派发；2.出现跳空缺口并被补回，坚决平仓或做空。第七讲 波浪
12、理论二、各浪的基本特征及交易策略A浪的基本特征1.常被认为是涨势的回撤，忽略了它可能是重要下降趋势的开始。2.如果A浪不是一三浪结构运行，而是以五浪结构出现，那么在A浪可能会出现成交量在价格下跌时扩张的情形，市场会向下走出较远的距离。3.市场下跌更加急促。A浪的交易策略1.平仓获利；2.放大假；3.可以考虑建空仓。abc第七讲 波浪理论二、各浪的基本特征及交易策略B浪的基本特征1.以较轻的成交量出现；2.永远只能以三个浪的结构出现，不可能再划分为低一级的五个浪；3.有时出现牛市陷阱。B浪的交易策略1.末班车平仓；2.坚决做空（下跌波浪相反）。ss第七讲 波浪理论二、各浪的基本特征及交易策略C浪
13、的基本特征1.毁灭性的一浪；2.跌幅最大；3.杀伤力最强；3.持续时间最长4.伴有向下跳空缺口和巨幅阴线；5.C浪的暴跌只有三浪组成。C浪的交易策略1.观望；2.跌破A浪底做空。s第八讲 相对强弱指标计算方法1.一般以14天为参数；2.找出连续14天的收盘价；3.用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，得到一组数字；4.正值用A，负值用B表示，用公式RSI（14）=A（A+B）805020805020第八讲 相对强弱指标第八讲 相对强弱指标RSI的用法1.头部与底部的研判；2.图形形态研判；3.背驰信号；4.交叉信号；5.强弱区805020第八讲 相对强弱指标第八讲 相对强弱指标RSI的优点1.较
14、早发现头或底；2.长中短线操作都可用；3.容易判定强弱势头。RSI的缺点1.复杂，容易主观判断；2.在80以上和20以下容易发生钝化现象；3.背驰难以事前确认。805020805020第八讲 相对强弱指标第九讲 腾落指数（ADL）涵义：根据每日股票（期货合约）的上涨或下跌个数来了解市场多空双方力量对比，分析发展趋势，对大势状况进行研判。公式：ADL=本期收盘价上涨股票数/ 本期收盘价下跌股票数第九讲 腾落指数（ADL）第九讲 腾落指数（ADL）分析1：当股指与ADL同时上扬时，股价仍可能继续上升；当股指与ADL同时下跌时，股价也会随之下跌。第九讲 腾落指数（ADL）第九讲 腾落指数（ADL）分
15、析2：当股价上涨而ADL下跌时，表明大势是上涨的而下跌股数增多，后势可能会因而下跌；当股价下跌而ADL上涨时，表明大势虽是跌势，但因上涨股数增加会带动股价上涨。第九讲 腾落指数（ADL）第九讲 腾落指数（ADL）分析3：在多头市场上，如果ADL在升势中突然出现下跌，接着又掉头而上，表明股价回探只是技术目的，仍会再创新高。在空头市场上，如果ADL在跌势中突然出现上冲，接着又回挫并创新低，表明股回探只是技术目的，仍后势仍会出现较大跌幅。第九讲 腾落指数（ADL）第十讲 量价关系理论一、逆时钟曲线平均价格成交量多头空头18756432第十讲 量价关系理论1、价稳量增 股价经过一段跌势后，下跌幅度缩小
16、，甚至止跌转稳，在低位盘旋，成交量明显地由萎缩而递增，表示低位接手转强，此为阳转信号。平均价格成交量多头空头18756432第十讲 量价关系理论2、价量齐升 成交量持续扩增，股价回升，量价同步走高，逆时钟方向曲线由平转上或由左下方向右转动时，进入多头位置，为最佳买入时机。平均价格成交量多头空头18756432第十讲 量价关系理论3、价涨量稳 成交量扩增至高水准后，维持于高档，不再急剧增加但股价仍继续涨升，此时逢股价回档时，宜加码买进。平均价格成交量多头空头18756432第十讲 量价关系理论4、价涨量缩 股价继续上涨，涨势趋缓，但成交量不再扩增，走势开始有减退的迹象，此时价位已高，宜观望，不宜
17、追高抢涨。平均价格成交量多头空头18756432第十讲 量价关系理论5、价稳量缩 股价在高价位盘旋，已难再创新的高价，成交量无力扩增，甚至明显减少，此为警戒信号，心中应有卖出的准备，应卖出部分持仓。平均价格成交量多头空头18756432第十讲 量价关系理论6、价跌量缩 股价从高位滑落，成交量持续减少，量价同步下降，逆时针方向曲线的走势由平转下或由右上方朝左转动时，进入空头倾向，此时应卖出手中持仓。平均价格成交量多头空头18756432第十讲 量价关系理论7、价快跌量小 这是主跌段，股价下跌速度很快，市场上无人接盘，是空头为主的市场，应持续卖出。平均价格成交量多头空头18756432第十讲 量价
18、关系理论8、价稳量增 成交量开始递增，股价虽下跌，但跌幅缩小，表示谷底已近，此时多头不宜再往下追杀，空头也不宜放空打压，应观望，伺机回补。平均价格成交量多头空头18756432第十讲 量价关系理论二、涨跌停板制度下量价关系分析 1、涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌。第十讲 量价关系理论2、涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大；第十讲 量价关系理论3、涨停关门时间越早，次日上涨可能性越大；跌停关门时间越早，次日下跌可能性越大；第十讲 量价关系理论4、封住涨停板的买盘数量大小和封住
19、跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大。第十一讲、几种主要指标一、威廉指标（WR或WMS或R）WR表示的是市场处于超买还是超卖状态。当天的收盘价在过去的一段日子的全部价格范围内所处的相对位置。第十一讲、几种主要指标一、威廉指标应用：1、当WR高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。2、当WR低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。第十一讲、几种主要指标二、随机指标（KDJ）通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实波幅，来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信
20、号。第十一讲、几种主要指标二、随机指标（KDJ）应用：1、当KD指标在较高的位置形成头肩顶和多重顶时，是卖出的信号。位置越高，结论越可靠。第十一讲、几种主要指标二、随机指标（KDJ）2、当KD指标在较低的位置形成头肩底和多重底时，是卖进的信号。位置越低，结论越可靠。第十一讲、几种主要指标二、随机指标（KDJ）3、对于KD的曲线，可以画趋势线。第十一讲、几种主要指标三、心理线（PSY）1、含义：从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判价格未来走势的技术指标。第十一讲、几种主要指标三、心理线（PSY）2、PSY 的计算公式：PSY（n)=An100A=n
21、天中价格上涨的天数，表示多头的力量。PSY 的取值范围是0100：PSY 大于50是多头市场，小于50是空头市场。上涨和下跌的判断以收盘价为准。例如：n选择12天，12天中有4天上涨，8天下跌，则A=4，PSY（12）=33。PSY 参数的选择是人为的，参数选得越大PSY 的取值范围越集中，越平稳。第十一讲、几种主要指标三、心理线（PSY）3、应用法则数值信号（1）当PSY在2575：平衡，不宜进行任何操作；（2）PSY 小于10：强烈买入信号；（3）PSY大于90：强烈卖出信号。第十一讲、几种主要指标三、心理线（PSY）3、应用法则PSY曲线的形态信号（1） PSY曲线如果在低位出现大的W底
22、时；（2） PSY曲线如果在高位出现大的M头时；第十一讲、几种主要指标四、能量潮指标（OBV）1、OBV的涵义：on balance volume平衡交易量，以成交量为分析对象。 第十一讲、几种主要指标四、能量潮指标（OBV）2、OBV的构造原理：根据潮涨潮落的原理，如果多方力量大，则向上的潮水就大，中途回落的潮水就小。衡量潮的大小的标准就是成交量，成交量大，则潮水的力量就大，成交量小，则潮水的力量就小。今收盘价小于昨收盘价，这一潮水属于空方的潮水；今收盘价大于或等于昨收盘价，这一潮水属于多方的潮水。第十一讲、几种主要指标四、能量潮指标（OBV）3、OBV的计算公式 OBVt= OBVt-1s
23、gn今天的成交量sgn是符号函数，当今收盘价大于或等于昨收盘价时，sgn=1，其成交量计入多方的潮水；当今收盘价小于昨收盘价时，sgn=1，其成交量计入空方的潮水。第十一讲、几种主要指标四、能量潮指标（OBV）4、OBV的应用法则和注意事项（ 1）当股价上升（下降），而OBV也相应地上升（下降），则可确认当前的上升（下降）趋势。第十一讲、几种主要指标四、能量潮指标（OBV）（2）当股价上升（下降），但OBV并未相应地上升或下降，则目前趋势的认定应大打折扣。 第十一讲、几种主要指标四、能量潮指标（OBV）（3）OBV曲线在低位（或高位）出现W底（或M头）时，是采取行动的信号。 第十一讲、几种主要
24、指标四、能量潮指标（OBV）（4）在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大。 第十一讲、几种主要指标五、人气指标AR、意愿指标BR和中间指标CR1、AR、BR、CR的涵义 以分析历史股价资料为手段，反映市场人气聚散程度。AR重视开盘价格；BR重视收盘价格；CR重视中间价格。第十一讲、几种主要指标五、人气指标AR、意愿指标BR和中间指标CR2、AR、BR、CR构造的基本原理 多空双方的争斗是从某一个基点水平或者是均衡价位开始的。股价在这个基点水平的上方，说明多头处于优势；股价在这个基点水平的下方，说明空头处于优势。AR、BR、CR构造原理是相同的，都
25、是用距离基点水平或均衡价位的远近描述多空的实力，远的就强，近的就弱所不同的是基点水平或均衡价位的选择不同。AR、BR、CR的结合使用可以弥补各自的不足。第十一讲、几种主要指标五、人气指标AR、意愿指标BR和中间指标CR3、人气指标AR以最高价到开盘价的距离描述多方向上的力量；以开盘价到最低价的距离描述空方向下的力量。公式：=P1P2100，其中：AR（26）表示 26天以来多空双方总的强度的比值；P1=（H-O）表示26天多方强度的总和； P2= （O-C）表示26天空方强度的总和。AR越大表示多方的强度大；AR越小表示空方的强度大；强弱的分界线是100，100以上多方占优；100以下空方占优，正好100说明多空力量相等。第十一讲、几种主要指标五、人气指标AR、意愿指标BR和中间指标CR5、意愿指标BR一般取值在70150之间。当BR大于200时，应注意股价的回头向下；当BR小于40时，应注意股价的回头向上。当AR与BR都急剧上升，说明股价已与顶峰不远；如果AR被BR从上往下穿破，且处于低位；买进！如果BR急剧上升，而AR指标未配合上升，而是盘整或小回，逢高出货。祝各位投资回报丰厚谢谢合作长春工业大学工商管理学院张玉智：
