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1、第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学第八章第八章 货币供给货币供给第一节第一节 货币的创造货币的创造货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学一、中央银行的货币创造一、中央银行的货币创造1、基基础础货货币币：也也称称高高能能货货币币、强强力力货货币币。是是指指创创造造货货币币作作用用的的商商业业银银行行在在中中央央银银行行的的存存款款准准备备金金与与流流通通于于银银行行体体系系之之外外的通货之和。的通货之和。表表示示为为：基基础础货货币币=存存款款准准备备金金+流流通通中中的通货的通货货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学存款准备金
2、存款准备金存存款款准准备备金金包包括括：中中央央银银行行的的法法定定存存款款准备金，商业银行的超额准备金；准备金，商业银行的超额准备金；基基础础货货币币具具有有一一定定的的稳稳定定性性，不不论论存存款款转转化化为为通通货货，还还是是通通货货转转化化为为存存款款，基基础货币都不会发生变化。础货币都不会发生变化。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学2、基础货币的控制基础货币的控制（1 1）通过证券交易改变基础货币；通过证券交易改变基础货币；（2 2）通过贴现贷款改变基础货币；通过贴现贷款改变基础货币；（3）通过购买黄金、外汇改变基础货币。）通过购买黄金、外汇改变基础
3、货币。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学二、商业银行的货币创造二、商业银行的货币创造1、原始存款与派生存款、原始存款与派生存款原始存款：是中央银行对商业银行体系原始存款：是中央银行对商业银行体系新增的准备金和商业银行从流通中吸收新增的准备金和商业银行从流通中吸收的现金存款。的现金存款。派生存款：相对于原始存款而言，是商派生存款：相对于原始存款而言，是商业银行将吸收的存款用于转帐方式贷款业银行将吸收的存款用于转帐方式贷款和投资所创造出来的存款。和投资所创造出来的存款。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学2、创造过程（收缩与扩张）、
4、创造过程（收缩与扩张）假定一个厂商将假定一个厂商将100万元现金存入银行，万元现金存入银行，法定的准备金率为法定的准备金率为 20%，其扩张过程如，其扩张过程如下：下：货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学例题货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学上表可以看出上表可以看出每一个银行的存款数是一个无穷递缩等比数列。每一个银行的存款数是一个无穷递缩等比数列。 Sn活活期期存存款款总总数数； a1原原始始存存款款； r法定准备金额。法定准备金额。Sn=a1/（1-q） （q=1-r r=20%）Sn=100/20%=500（万元）（万元）派
5、生存款派生存款=500-100=400 （万元）（万元）派派生生存存款款收收缩缩过过程程如如此此相相反反，如如中中央央银银行行发发行行债券。债券。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学3创造派生存款的条件创造派生存款的条件l实行部分准备金制度；实行部分准备金制度；l实实行行非非现现金金结结算算制制度度（有有部部分分现现金金提提取）；取）；l多家银行或整个金融体系。多家银行或整个金融体系。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学4货币创造的数量界限货币创造的数量界限派派生生存存款款的的创创造造受受到到多多因因素素制制约约，实实际际上上并并
6、没没有有上上述述假假定定的的大大。这这些些因因素素主主要要有：有：l现金漏出；现金漏出；l超额准备金；超额准备金；l活期存款转化为定期存款；活期存款转化为定期存款；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学三、货币乘数三、货币乘数货货币币乘乘数数：货货币币供供应应量量与与基基础础货货币币的的比比值称为货币乘数。值称为货币乘数。二者关系二者关系货币乘数货币乘数m = M /MB基础货币基础货币MB=C+R 货币供应量货币供应量M=C+Dm=(C+D)/(C+R)分子分母同时除以分子分母同时除以D得到得到m=（C/D+1）/（C/D+R/D）货币银行学第八章PPT课件第八
7、章第八章 货币供给货币供给金金融融学学比率分析比率分析C/D通货存款比率，取决于居民、企业的通货存款比率，取决于居民、企业的持币行为；持币行为；R/D准备金存款比率，由法定准备金和超准备金存款比率，由法定准备金和超额准备金构成，对商业银行影响较大。额准备金构成，对商业银行影响较大。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学2、货币乘数与存款乘数比较、货币乘数与存款乘数比较存存款款乘乘数数是是法法定定准准备备金金率率的的倒倒数数。即即1/r。货币乘数小于存款乘数。货币乘数小于存款乘数。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学3、货币供应量的调
8、节、货币供应量的调节市市场场经经济济条条件件下下，金金融融当当局局间间接接调调节节货货币供应量传统的三大法宝：币供应量传统的三大法宝：l公开市场业务；公开市场业务；l贴现率；贴现率；l法定准备金率；法定准备金率；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学第二节第二节 货币的供给货币的供给一、货币供给的含义一、货币供给的含义1、货币供给量：是政府部门、企事业单、货币供给量：是政府部门、企事业单位和居民个人持有的现金和存款总量。位和居民个人持有的现金和存款总量。它也是银行体系所供给的债务总量。它也是银行体系所供给的债务总量。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给
9、货币供给金金融融学学2、货币供给的存量和流量、货币供给的存量和流量存量：是指某一时点上的货币供给。存量：是指某一时点上的货币供给。流流量量：是是指指一一定定时时期期计计算算的的货货币币周周转转总总额。额。关关系系：二二者者数数量量上上不不相相等等，变变化化也也不不成成比比例例，但但同同方方向向变变化化。在在现现实实生生活活中中，存存量量多多，周周转转慢慢，流流量量少少；存存量量小小，周周转快，流量大。转快，流量大。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学二、货币供给层次二、货币供给层次1、划分层次的原则、划分层次的原则l货币的流动性程度货币的流动性程度l与经济变化有
10、无紧密联系与经济变化有无紧密联系l要有利于银行调控要有利于银行调控货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学2、货币层次、货币层次M0=流通中现金；流通中现金；M1=M0+企企业业单单位位活活期期存存款款+农农村村存存款款+机机关团体部队存款；关团体部队存款；M2=M1+企企业业单单位位定定期期存存款款+自自筹筹基基本本建建设存款设存款+个人储蓄存款个人储蓄存款+其他存款；其他存款；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学三、制约货币供给的因素三、制约货币供给的因素1 1、企企业业和和部部门门的的贷贷款款需需求求（一一般般来来说说，经经济济
11、稳稳定定，增增长长快快，投投资资需需求求旺旺盛盛。反反之之.）2 2、企业单位和居民持有现金的状况；企业单位和居民持有现金的状况；3 3、外汇收支的货币供给量的影响外汇收支的货币供给量的影响货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学外汇分析外汇分析l外汇储备量的增减状况外汇储备量的增减状况l人人民民币币的的汇汇率率水水平平，汇汇率率下下降降，所所需需的的人人民民币币多多，汇汇率率上上升升，所所需需的的人人民民币少；币少；l中中央央银银行行外外汇汇储储备备引引起起基基础础货货币币量量的的扩张功能；扩张功能；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融
12、学学新增货币供给量的计算新增货币供给量的计算 Ms=F*Fe*mF表示新增外汇储备；表示新增外汇储备；Fe表示人民币汇率；表示人民币汇率；m表示货币乘数；表示货币乘数； Ms表示新增货币供给量；表示新增货币供给量；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学第三节第三节 货币供给的机制分析货币供给的机制分析1、基础货币的决定因素、基础货币的决定因素基基础础货货币币是是中中央央银银行行的的货货币币，主主要要由由中中央银行控制。央银行控制。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学1、中央银行资产负债表、中央银行资产负债表货币银行学第八章PPT课件
13、第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学几个概念几个概念（1）特特别别提提款款权权：是是国国际际货货币币基基金金组组织织向向各各国国政政府府发发行行的的提提款款凭凭证证。在在国国际际金金融融交交易易中中已已经经代代替替黄黄金金，用用于于国国家家之之间的债务清算。间的债务清算。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学待收现金项目待收现金项目（2）待收现金项目：中央银行在全国）待收现金项目：中央银行在全国清算中心会收到许多支票，这些支票资清算中心会收到许多支票，这些支票资金还未收回时，便构成了中央银行的待金还未收回时，便构成了中央银行的待收现金项目。收现金项目。货币银
14、行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学（3）在途资金）在途资金在途资金：代收现金与代付现金的差额在途资金：代收现金与代付现金的差额称为在途资金。称为在途资金。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学2、增大基础货币的因素、增大基础货币的因素持持有有证证券券和和贴贴现现贷贷款款的的增增加加，基基础础货货币币等额增加；等额增加；黄黄金金和和特特别别提提款款权权帐帐户户及及其其它它储储备备资资产产增加，基础货币等额增加；增加，基础货币等额增加；在途资金增加，基础货币等额增加；在途资金增加，基础货币等额增加；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货
15、币供给货币供给金金融融学学3、减少基础货币的因素、减少基础货币的因素财财政政部部在在中中央央银银行行的的存存款款增增加加，基基础础货货币量下降；币量下降；外外国国和和其其他他中中央央银银行行的的存存款款增增加加，基基础础货币量下降；货币量下降；其他负债和资本帐户增加，基础货币量其他负债和资本帐户增加，基础货币量下降；下降；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学其它负债其它负债其它负债：是指外国政府、国际金融机其它负债：是指外国政府、国际金融机构、本国商业银行、保险公司在中央银构、本国商业银行、保险公司在中央银行的存款。行的存款。货币银行学第八章PPT课件第八章第八
16、章 货币供给货币供给金金融融学学二、通货比率分析二、通货比率分析1、财富的作用、财富的作用一一般般来来讲讲，通通货货比比率率随随着着财财富富的的增增加加而下降，而货币供应增加。而下降，而货币供应增加。2、预期收益率的作用、预期收益率的作用人们愿意持有通货，或者持有存款，人们愿意持有通货，或者持有存款，考虑因素是预期收益率。考虑因素是预期收益率。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学影响预期收益的因素影响预期收益的因素影响预期收益的因素主要有三种：影响预期收益的因素主要有三种：l存款利率；存款利率；l银行恐慌；银行恐慌；l非法交易活动；非法交易活动；货币银行学第八章
17、PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学3、税收的作用、税收的作用征征税税和和税税利利的的提提高高，使使通通货货比比率率提提高高，货货币币供供应应减减少少。对对财财富富征征税税，人人们们愿愿意意持持有有通通货货；同同时时也也增增加加人人们们投投机机的的动动机机，多数人不愿意在银行留有存款记录。多数人不愿意在银行留有存款记录。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学三、银行的行为分析三、银行的行为分析1、影响超额准备金率的因素、影响超额准备金率的因素l市市场场利利率率：超超额额准准备备金金率率与与市市场场利利率率负负相相关关，从从而而货货币币供供应应与与市
18、市场场利利率率正正相关。相关。l预预期期存存款款外外流流：超超额额准准备备金金与与预预期期存存款款外外流流正正相相关关，预预期期存存款款外外流流增增加加，导致超额准备金率上升。导致超额准备金率上升。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学2、影响贴现贷款的因素、影响贴现贷款的因素贴贴现现率率（再再贴贴现现）：贴贴现现贷贷款款与与贴贴现现率率负负相相关关，导导致致货货币币供供应应与与市市场场利利率率负相关。负相关。市市场场利利率率：市市场场利利率率越越高高，尤尤其其是是市市场场利利率率与与折折现现率率之之差差越越大大，贴贴现现贷贷款款数量越大，货币供应量也大。数量越大
19、，货币供应量也大。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学第三节第三节 货币供给理论货币供给理论一、货币供给理论的发展一、货币供给理论的发展货货币币供供给给的的理理论论：是是研研究究货货币币供供给给量量有有哪些因素所决定以及如何决定的理论。哪些因素所决定以及如何决定的理论。争论的焦点：货币供给的内生性还是外争论的焦点：货币供给的内生性还是外生性的问题。生性的问题。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学货币供给的外生、内生性货币供给的外生、内生性货货币币供供给给的的外外生生性性：货货币币供供给给量量是是由由金金融融货货币币当当局局所所决决
20、定定的的，而而非非经经济济因因素素决决定的。定的。货币供给的内生性：货币供给量由银行货币供给的内生性：货币供给量由银行和企业的行为决定的，货币金融当局不和企业的行为决定的，货币金融当局不能有效地控制货币供给的变动。能有效地控制货币供给的变动。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学1、凯恩斯及凯恩斯学派的观点凯恩斯及凯恩斯学派的观点凯凯恩恩斯斯认认为为：货货币币供供给给是是由由中中央央银银行行控控制制的的外外生生变变量量，其其变变化化影影响响经经济济运运行行，而自身不受经济因素的影响。而自身不受经济因素的影响。凯恩斯后学派：中央银行能够控制货币凯恩斯后学派：中央银行
21、能够控制货币供给，认为中央银行对货币供应量的控供给，认为中央银行对货币供应量的控制能力是有限度的。（即表现为，增加制能力是有限度的。（即表现为，增加货币供给量，中央银行有办法，但减少货币供给量，中央银行有办法，但减少货币供给，中央银行可能无能为力货币供给，中央银行可能无能为力）货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学2、新古典综合派的货币供给、新古典综合派的货币供给新古典综合派认为：货币供给量受经济新古典综合派认为：货币供给量受经济体系内诸多因素影响而自行变化的内生体系内诸多因素影响而自行变化的内生变量，主要由经济决定而不是由中央银变量，主要由经济决定而不是由中央银
22、行决定。行决定。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学3、货币学派的货币供给理论、货币学派的货币供给理论50年年代代后后产产生生的的学学派派，代代表表人人物物弗弗里里德德曼曼。基基本本命命题题是是：货货币币最最要要紧紧，货货币币的的推推动动力力是是说说明明产产量量、就就业业和和价价格格变变化化的的最最可可靠靠的的因因素素；货货币币供供给给量量的的变变动动是是货货币币推推动动力力的的最最可可靠靠的的度度量量标标准准；货货币币当当局局的的行行为为支支配配着着货货币币量量的的变变动动，从从而而通通货货膨膨胀胀、经经济济萧萧条条或或经经济济增增长长都都可可以以而而且且唯唯
23、一一的的通通过过货货币币当当局局对对货货币币来来加加以以调调节。节。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学4、新经济自由主义学派的货币、新经济自由主义学派的货币供给理论供给理论他他们们认认为为：要要保保证证市市场场经经济济协协调调和和稳稳定定，必必须须先先稳稳定定货货币币，保保持持币币值值稳稳定定。达到这个目标的原则：达到这个目标的原则：货币供应与社会生产能力相适应；货币供应与社会生产能力相适应；保持商品追逐货币的局面；保持商品追逐货币的局面；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学二、中国货币供给的内生性二、中国货币供给的内生性基基础
24、础货货币币内内生生性性包包括括：中中央央银银行行四四大大债债权和外国净资产的内生性问题。表现为：权和外国净资产的内生性问题。表现为：1、财财政政预预算算借借款款净净额额占占每每年年基基础础货货币币的比重。的比重。原因：原因：l我我国国尚尚处处于于“二二元元化化”的的工工业业结结构构，财财政体制的软约束问题；政体制的软约束问题；l中央政府控制财政力量越来越弱；中央政府控制财政力量越来越弱；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学2、对外国净资产的内生性、对外国净资产的内生性外外汇汇管管理理体体制制的的变变化化，对对国国外外净净资资产产运运作作产产生生影影响响，使使外外
25、汇汇人人民民币币占占款款增增加，即形成对货币扩张的压力。加，即形成对货币扩张的压力。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学货币供给内生性的理由货币供给内生性的理由在在存存贷贷关关系系上上，银银行行负负债债由由银银行行资资产产决决定定，现现代代信信用用发发达达，有有贷贷款款需需求求，就就能能够创造存款货币。够创造存款货币。银银行行仅仅能能提提供供部部分分需需求求，金金融融创创新新能能够够相对的扩大货币供给量。相对的扩大货币供给量。金融媒介创新，加速货币流通速度；金融媒介创新，加速货币流通速度；创造非银行支付，发行交换期票等形式。创造非银行支付，发行交换期票等形式。货
26、币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学货币学派的基本观点货币学派的基本观点货币学派提出三个问题货币学派提出三个问题l关于货币的数量范围；关于货币的数量范围；l如何确定货币数量的增长率；如何确定货币数量的增长率；l货币增长率年内或季度内是否增长；货币增长率年内或季度内是否增长；货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学解决措施解决措施货货币币的的需需求求取取决决于于社社会会总总财财富富，非非人人力力财财富富在在总总财财富富中中所所占占的的比比例例和和非非人人力力财财富富的的预期报酬率；预期报酬率；自自然然率率假假说说。在在没没有有货货币币干干
27、扰扰情情况况下下，当当劳劳动动市市场场在在竞竞争争条条件件下下达达到到衡衡时时所所决决定定的的就业率，经济区如自然率水平；就业率，经济区如自然率水平；宏宏观观经经济济政政策策分分析析；否否定定凯凯恩恩斯斯主主义义财财政政政政策策的的有有效效性性，反反对对相相机机抉抉择择的的货货币币政政策策，主主张张单单一一的的货货币币规规则则。认认为为货货币币供供给给应应当当以经济增长率加通货膨胀率的速度增长。以经济增长率加通货膨胀率的速度增长。货币银行学第八章PPT课件第八章第八章 货币供给货币供给金金融融学学讨论讨论货币供给量究竟是内生还是外生？货币供给量究竟是内生还是外生？根根据据计计量量经经济济学学规规定定，一一个个变变量量在在理理论论模模型型中中不不能能既既作作内内生生变变量量，又又作作外外生变量。二者只能其一。生变量。二者只能其一。这只能说明，理论模型有待改进，谁这只能说明，理论模型有待改进，谁来完成这项工作？！来完成这项工作？！ 本章要点目录货币银行学第八章PPT课件
