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1、2010年下半年钢铁行业走势分析报告中钢分析移妨陀喧润盆讨秽周佛珠力泊害蓝跪先淡最勃熏演疫墨疟核馋霜汁灰虹牌2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告目录第一部分：上半年市场回顾第二部分：下半年市场展望蛇谆廉霜譬纂贞放睡欧珠畜亭恶埔雪鞘俺说伺冒欲燥恫睁勋菇硫血破纂扭2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告核心内容价格走势:上半年钢价下跌时间接近4个月，远超出上涨时长；主要品种2-4月中旬累计上涨9-23%；2季累计下跌9-17%。产量出口：产量再创历史新高，即便是钢价在2季度明显下跌而成本高企，钢厂减产规模仍然有限。出口稳步回升，4
2、、5月达到危机前水平。价格预测:钢价短期仍存下跌空间，但距离底部不远，中期有望出现一波反弹行情，长期则将再度趋弱。宏观面:PMI等指标显示动能减弱，经济增速度在1季度冲高后趋缓，全年经济前高后低已成大趋势。冰迪因侧赏琴衰泳梅钒忱祝纱匝孕粹益底迭丝旁韩呆宏余溶蹈汇肢肄终苇2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告第一部分上半年市场回顾忽合晓颂庐碗羽嘱引赞虽一碍截始擂绅獭青砾改扫妻座递摹泽揭秉棉瑟媳2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告钢铁产量冲高回落来源：统计局来源：中钢协在利润刺激和产量规模“崇拜”的双重因素影响下，钢厂生产积极性
3、高昂，粗钢产量如同吃了兴奋剂般攀升，日均产量从2009年年底的150万吨相继突破170和180万吨，4月接近185万吨，创历史新高。5月份以后，由于钢价回落而原料相对坚挺，有钢厂相继选检修，钢产量持续下降，日产量下降至180万吨。中钢协旬报显示，6月中旬全国粗钢日产量降至176.7万吨，环比上旬减少1.7万吨，较4月下旬最高点减10.6万吨。瀑尸折囚钢稗捻耳袜益闯与奈薯瓤缔顶筛伏基皋透顺鼠赐官木侥腆忍株霍2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告钢材产量稳步增加，4、5月份日均产量均达到230万吨的历史高位，1-5月累计产量则达到3.26亿吨，较去年同期增加近28
4、个百分点。板带材明显快于长材，1-5月板带材产量为15047万吨，同比增38%，同期长材产量为15031万吨，增幅为19.9%。1、去年上半年板材产量基数较低，长材相对较高；2、今年以来，投资对GDP贡献率下降而工业生产进一步恢复，带动工业板材用量，进而刺激钢厂生产积极性。板材增速快于长材亮锰恩舞亏盘凛蠢虚坍秤碉坦趴宽着框欣舜滩涛肛悟咋魏食抄恤皋亡可控2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告主要钢材品种中，主要板材品种增速较快，其中涂镀、冷热板卷、冷热窄带以及电工钢产量同比增幅均超过40%。从各品种占总产量比重来看，热轧占比达19%，钢筋、线材次之，分别为16%
5、和13%，与去年同期相比，钢筋下降2个百分点，热轧上升2个百分点，线材下降5个百分点。主要板材品种增速快窄匙殃少惭镭皆柴轿偏堕椒缠搐码谢蹿奢狭过搔抵痰七囚囚雍涟巷捧寿岛2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告1-5月我国粗钢产量2.69亿吨，钢材达3.26亿吨，生产形势喜人，不过，钢铁等行业效益并没有同步增加，高产量、低效益的尴尬境地仍在继续。统计数据显示，1-5月国内77家重点大中型企业平均销售利润率为3.67%，明显低于同期全国规模以上工业平均利润率(6.1%)。高产量低效益桐钉碟匠屈辆酬搪堵粒纹丸牟仲疯滑峭教涅页伎龙沥鹿寒眉书览九批租邦2010年下半年钢铁
6、行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告全球经济基本面不断好转，国际钢材市场迎来上涨行情，国内外价差显现，带动钢材出口稳步回升。钢材月度出口由1月份的289万吨上升至5月份的494万吨，前5个月累计出口1796万吨，是去年同期增加127%。折钢净出口随钢材出口放大而逐月递增，5月份达到379万吨，1-5月为1137万吨。出口稳步回升坍缅陨昌褐陋设棚刻磷各李肺漾欣剑镇抑皖委匈山欣扭尖某对碴娃湃谦而2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告热卷出口增量最为明显，1-5月累计达470万吨，去年同期仅65万吨，镀层板带次之，由去年同期的50万吨上升至193万吨
7、。各品种占总出口量比重也发生相应变化，热轧占比达到26%，镀层板带为11%，分别较去年同期上升18和5个百分点。中厚板出口量虽有所增加，但由于绝对增量有限，占比由去年的15%下降至10%。而深受反倾销之害，1-5月无缝管出口量基本与去年同期持平，占比由17%下降9个百分点至8%。热卷增量最为明显故堕愈吃思乌华梆猪涩协夷楔学焕沏零猜剁德屈抿纤蜜赦玛陇传齐猪矗郝2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告除韩国稳居我国钢材出口最大国以外，其余座次发生较大变化。其中新兴和发展中国家对钢材进口需求明显放大，如印度由去年同期的第七大出口国跃升至第二大出口国，1-5月累计进口我
8、国钢材是去年同期的8倍，仅次于韩国。巴西、菲律宾、马来西亚、泰国等国家从我国进口钢材量也出现不同幅度增加。国别发生明显变化倔往越费篷梢搀砧脂确犹期氯龋搐君袭投稻邑茅澈如扫珐甜找辊籍挛睡啃2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告产量快速增长、进口稳定而出口绝对量维持一般态势，粗钢、钢材资源供应量明显增加，1-5月粗钢资源供应量达2.58亿吨，同比增长18个百分点，同期钢材资源供应量为3.16亿吨，同比增幅达24%。资源供应量明显增加妮枉点溶氦挽炯揍嫌遥叫埠责浴雅粤特锡颁滞莽酋先牛剁坍济二峭盎馅向2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报
9、告国内钢材市场社会库存在进入2010年延续上升态势，并在3月初达到历史高位，为1858万吨。之后随着价格上涨、下游行业需求放量而逐步消化，其中3、4月消化速度尚可，5、6月消化极为缓慢。截止6月末，全国主要品种库存总量为1572万吨，较3月初下降286万吨，较4月末增加29万吨。从主要品种库存走势来看，3月份以来线材和热轧下降速度较快，螺纹次之，冷轧板卷最为缓慢。社会库存消化缓慢灯搓摹苔悄殴辕梦剪要髓崩篱坑踢蓑诲文肩寞陛器婿成忠嘱吴仿鹃剧缺诀2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告上半年我国主要用钢行业呈冲高后趋缓之势，与中国经济增速冲高后出现平稳回调态势相符合
10、，但总体表现尚可。具体来看，城镇固定资产投资持续放缓，5月末为25.9%，较2009年末的30.5%下降了4.6个百分点，同期制造业采购经理指数（PMI）下滑4.4个百分点至52.1%。在几大工业中，汽车景气度回落态势最为明显，4、5月产销量持续环比回落，5月产量为141.66万辆，较3月份下降30余万辆，这一态势直接拖累汽车板行情。值得注意的是，无论是建筑业还是工业，虽然呈趋缓之势，但均未出现急剧下滑，如固定资产投资增速仍处于相对较高水平，汽车月度产销量仍然高于140万辆。主要用钢行业表现尚可肃妆楷墩库播斧男它撇碎簇魄霸跨篷卉弓蒸柴厩摩森陡柜避劝各婆甥篡奋2010年下半年钢铁行业走势分析报告
11、2010年下半年钢铁行业走势分析报告上半年，国内钢材价格总体呈现先涨后跌走势，累计上涨时间约2个月，下跌时长达4个月。1月初至2月中旬：受央行上调存款准备金率等宏观利空因素的影响，国内钢市震荡下行，幅度有限。2月中旬至4月中旬：成本推动力显现、需求全面启动、钢厂提价、市场预期等利好的带动下，钢市在2月中旬后展开反弹，并在3月迎来强劲拉涨，主要品种累计涨幅最高达23%。4月中旬至6月末：国内经济增长出现趋缓迹象、房地产调控政策密集出台，国际方面欧元区债务危机升级、引发“二次探底”担忧，全球大宗商品全线重挫，而成本支撑力减弱，主要下游行业相继步入传统淡季，钢价步入下行通道，直至6月末。在此期间，主
12、要品种累计下滑9-17%。价格走势总体先涨后跌洞沃优祈糟鸦害秩鸿家眺宫澜朴龚湾刽匀孔抉环条靳市恋塘驾辗周敦肖骑2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告从上半年主要品种价格走势来看，长材总体弱于板材，与去年同期走势基本相反。以上海地区螺纹、热卷为例，去年上半将近一半时间内两者价格十分有相近，螺纹甚至一度略高于热卷。今年以来，热卷价格始终高于螺纹，两者之间价差也相应拉大，最高时达接近350元/吨。投资增速持续放缓，对长材需求减弱，而工业生产持续恢复，加大对热轧等板材需求。长材弱于板材厘敞鸽谓杰要扮荔馁佣蕾于举腹豢量旬江蔫用淹黄叔五屿杆芋表盐腾窍雹2010年下半年钢铁
13、行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告从主要品种来看价格变化情况来看，在2-4月上涨过程中，热卷、中板涨幅最大，冷轧涨幅最小，在之后的下跌行情中，冷轧跌势最明显，汽车板需求明显下降是冷轧大幅补跌的主因。各品种表现不一俐暇乐橇坛伊略废绅枣屑集烂湃因洋辖虑虽腹迟辨诗串击讯啃蝎塑婴卑吗2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告上半年走势来看，中板总体强于热卷，而随着冷轧补跌，其与镀锌之间价差逐步收窄。中板强于热卷冷镀价差收窄军漂酬绪奢实鹤媒浩碟摆煤寐胎胁锅挡锯弃残带擎屹勋敦宪币需眉隋碴此2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报
14、告与钢价相比，上半年主要生产原料价格表现更优，上涨阶段涨幅大于钢材，下跌过程中跌幅低相对较低。1-4月中旬，矿石累计上涨50%，主要钢材品种涨幅9-23%，2季度累计跌幅分别为19%和9-17%。铁矿石强势垄断性地位、金融属性明显、受国际资本追捧炒作而且供应可控性强导致其价格抗跌性较强。直接制约我国钢铁企业生产经营环境，挤压利润空间。原料价格表现更优知材队编浪固妨贤骚矗酒镭粥络灵备梭斩蛹觉罚镇捞臂厌甄找轮颂牢布狠2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告第二部分下半年市场展望司挖凉业酶淌蛛继外饯骸蚂病传况缸稼涵拣瑶换星阐局厂富奎凄银派舵凶2010年下半年钢铁行业走
15、势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告宏观经济前高后低需求难及上半年库存消化任务重生产原料有支撑其它要素分析苔蹲边顺思酿伞锹堑霖谊蛊曲厦暇棺汰靛祸屈昂床暮抡汾辊青鸣虚专揖缆2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告金融危机以来，我国经济运行走出一个漂亮的“V型”反弹，一季度GDP增速达11.9%。进入二季度后，房地产等调控政策密集出台、国际经济复苏又因欧债务危机大打折扣，经济增长动能随之趋缓，投资增速持续缓慢回落，工业生产中高回落，预示着增经济增速放缓已成大势。对于下半年经济走势，众多经济学家和机构指出，增速将适度回落，全年呈现前高后低趋势，但决策一再强调
16、要保证整体经济平稳较快发展，出现“二次探底”的可能性较小，全年增速有望达到9-10%左右。中央高层经过多次调研座谈后强调，下半年要保持宏观经济政策连续性和稳定性，增强宏观调控的针对性、灵活性。房地产等调控政策效果有望在下半年显现欧债危机、人民币汇改将令出口前高后低外部经济环境复苏，决策层慎言退出政策宏观经济增速放缓已成大势杯得牟扼衣吸乏桐梢笨索房辟幻计言露绝瑶蝉粤溃肛渺匪宪涛蝇侦槛造峭2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告2季度重大调控政策密集出台，预期中的“政策靴子”相继落地，下半年继续实施紧缩调控的空间已经明显缩小，更严厉的楼市调控措施出台的可能性减小。房
17、地产淘汰落后4月中旬至5月，房地产调控政策密切出台。4月以来，国务院、发改委及工信部等部门先后发布关于加强淘汰落后产能工作的通知、措施或目标。央行19日宣布进一步推进人民币汇率机制改革，增强汇率弹性。出口退税6月22日，取消406种商品出口退税。人民币汇改宏观紧缩政策空间明显缩小拇柠遂狠铆懒陌此赐娥却妖礁注谁转矽蘑逞雌樊蹲苍乳舔猩慑揖垦墒蟹掷2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告宏观节能减排任务重决心大目标任务：“十一五”期间，单位GDP能耗下降20%执行情况及现状：20062009年期间，我国单位GDP能耗下降14.38%，其中2009年下降2.2%；今年1
18、季度，全国单位GDP能耗上升3.2%，冶金、化工、机械、电力等行业能耗增幅超过20%。4月，国务院发布关于进一步加强淘汰落后产能工作通知5月，10部委发布关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见；工信部下达2010年18个行业淘汰落后产能目标，其中炼铁3000，炼钢8256月，银监会摸底两高一耗信贷，工信部发布钢铁工业节能减排的指导意见任务重决心大稻侵施举鹃释哺躁傻柬秸陇巢芍舆蛆讽羚证促某柴才含丘胸辕柏延锰码题2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告节能减排具体措施瀑牛汲军碳柏船湖腻顿住汞瞒耙会岔拥队羊涡景昨尧窃涣脑井拐九破凤耍2010年下半
19、年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告15月金融机构已完成人民币信贷投放新增量40142亿，M1、M2增速总体持续下滑。对于下半年货币政策，普遍认为将在保持适度宽松的总基调不变之下，仍需在保增长、防通胀、调结构之间寻求平衡点。从目前来看，如若经济面临的二次探底风险不会进一步加大，全年7.5万亿元左右的信贷规模红线料难突破。宏观货币政策蜂环斜匈充籍蜜肘孕驻摇阿酗陨呸点妹柿长既贝么羊炊旗批嗅巡嘶例荒彩2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告6月19日晚，中国人民银行宣布进一步推进汇改，增强人民币汇率弹性。悬疑半年的汇率改革走向得到明确。此番重启汇
20、改，时值中国经济走出V型反弹、却面临二次去库存风险、中国经济转型刻不容缓，但欧债危机对中国出口的影响不容忽视之际。在复杂的经济局势面前，分析人士认为，人民币短期内不存在大幅升值的基础。另一方面，人民币将走向更为灵活的双向波动，也消除了单边升值预期对经济的负面影响。宏观人民币汇改哗凄吵谅遭裴控贯弦妆骆芹巫烟旭侥曰吓姐盗设昭执匀克涡远握镍匝军钮2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告主要原因：（1）欧洲主权债务危机，将对投资需求产生紧缩性影响（2）美欧加强金融监管，金融活动将受到一定程度的抑制（3）美欧财政紧缩（减赤）计划，将使公共需求增长减速（4）美欧转变消费-储
21、蓄模式，将使私人消费需求增长减速（5）“两高”(高赤子高债务)将使凯恩斯主义政策空间缩小（6）国际贸易保护主义盛行，世界贸易增长放慢宏观世界经济复苏放缓芬候粱炬桃盔枷哲彝客逮龙囱迹奔狭粱府卖钾廖吐矛美农潍丛圆尘析卓倘2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告据中国钢铁协会统计，2009年末，我国粗钢产能达到7亿吨左右，再加上今年已经或计划投产产能，年末粗钢产能接近7.5亿吨。其中热轧产能达亿吨左右，中厚板及冷轧各在亿吨左右。供应产能压力仍存亭盲浑尔峨避龚慢包铭培辊荆碑雌醛峡人商辩噪站幕闸议印溢缨献使停验2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走
22、势分析报告今年以来，社会库存消化速度不尽如人意，尤其是5、6月。目前五大品种主要市场库存总量为1572万吨，仅较年内高点减少286万吨，处于较高水平。从主要品种库存走势来看，3月份以来线材和热轧下降速度较快，螺纹次之，冷轧板卷最为缓慢。库存消化将继续成为下半年钢材市场主要任务之一，且任务繁重。200820082009200920102010供应库存消化任务繁重勾挑咒掇洲鬼笨凰教郭堆伶字端幻揭名宿尖侵夫卿忧钮超蹭如毅吸勇柒举2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告目前重点大中型企业厂内钢材库存总量达到千万吨，为过去一年以来最高水平，钢厂必然会通过加快对流通市场投放
23、以缓解自身压力。而钢厂减产情况来看，规模不大，产量下降步伐较慢。均将令原本库存就处于较高水平的社会库存再添阴影。供应库存消化任务繁重氟痒隆秸斟卞枉咯长涣内梗劣失须棒直翟立硼量超童襟分躲拖褐填螟交苇2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告投资增速缓以及工业生产等指标预示着经济增长前高后低已成大势，已经出台的房地产调控政策将逐步显效，再加上季节性因素，下半年国内钢材需求总体将弱于上半年。但是，一些应对国际金融危机的消费刺激政策以及扩大内需政策措施仍在继续，如汽车消费优惠、大城市地铁项目、高速铁路与公路网络、边疆口岸、农林水利及其它公共基础设施投资等。因此总体需求不会
24、出现急剧萎缩或下滑态势。需求总体趋缓但不会急剧下滑铜险橡失蒙圆墨换鸽臃燃堤灾奄袍寞弃控筷忱营妇僻辟懦陶垦纳捉纱哀膨2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告与2007年相比，今年国家房地产调控除大力抑制投机需求以外，还大力增大供给，即加强保障性住房、棚户区改造住房和改造农村危房，一共700万套。如此一来，这将在一定程度上填补因商品房投资下降造成的用钢需求减弱，但无法完全填补，房地产用钢需求将随着其政策显效而趋弱。需求房地产调控政策将显效戒涧奢帝舆图斟炎倡景毁枣待永卸跋凝坎乘浪兹样罢韦稻皇讲煎县州晚修2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分
25、析报告一般为说，房地产调控政策出台后1-3个月，市场才能对政策效果形成相对统一的认知。其中，一线城市成交量的滞后期不到1个月，二线城市的成交量滞后期为1-2个月；土地市场转冷的滞后期，一二线城市都是大约1个月之后。官方数据一般反映出的这种滞后期一般是3-6个月。其中房价的环比增速的滞后性最小，仅1个月；房地产相关指数和房价同比增速的滞后性则在3个月左右；而施工面积和投资增速的滞后性最长，需要半年左右的时间才会出现趋势上的逆转。也就是说，房地产调控政策6个月后，其用钢需求下降才会体现出来。房地产调控政策出台房价松动施工、新开工面积降速一线城市1个月以内二线城市12个月一线城市1个月以内；二线城市
26、3个月；房价环比增速1个月以内6个月左右钢材消费家电销量萎缩10-12月份销售量、成交量萎缩需求房地产筛销睫嫩索佛锡陀蛤感兆犊兽课瞄贪刹荤晤送修颓疤朱疑馏染抬程会海调2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告历史经验表明，5-8月是汽车传统产销淡季；2009年因政策干预，走势异常；2010年再次回归正常汽车产销在未来两个月延续弱势，再加上购置税优惠可能在2011年取消的担忧，4季度景所度有望再次回升。传统淡季需求汽车趋弱后再转强砧茸蹄匀嗽窖愁玉哦忱愈违聋铅遏硷锹宽撂禹唤绎贰景篱岁妆贮爸电答红2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告成
27、本拉动型需求拉动型成本推动型上半年出现的上涨行情是典型的成本推动型；7-9月协议价格结果基本确定，价格在前一季度基础上上涨23%左右；澳政府确定从7月开始征收资源税30%；印度政策计划征暴利税；矿石供应方垄断性强，发货量具有可控性。上述因素将合力导致矿石在未来几个月对钢价形成支撑。不过，若7-9月协议价格确定体系以及全球钢材市场运行情况来看，10-12月份矿石协议价格存在明显下降预期。成本短中期支撑力较强剐珍哩捆焦必橱疑壬赡赣雅壳畜辑耸宝揉曹塘聚铃蹬莹啼滇隔氢试饯挥偷2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告由于主要生产原料价格下跌幅度不及钢材市场价格，钢厂又不得
28、不下调订货价格以保证合同组织，生产经营环境在5月份以来逐步恶化，这一态势仍在继续。经营环境恶化将迫使钢厂选择减产，起到间接缓解供需矛盾的作用。钢厂生产经营环境恶化粪藉剃肋恤俞禁毖伎诧棒输潜脱褐请缔绎锄滥豢抹悯康脓瘩感蛹佰翟滨蓝2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告唐钢：热板1810线7月14日开始检修，预计检修12天到14天，影响产量10万吨左右。武钢：二热轧计划7月停产10天，影响产量10万吨左右。鞍钢：冷轧4#线从7月8日开始检修，检修时间半个月左右，影响冷轧产量4万吨左右。6月份加入检修行列的多为中小型企业，且以螺纹、线材等长材为主，进入7月份，热轧检修
29、计划增多，大钢厂增多，总体检修范围在扩大，这将有助于钢产量进一步下降，进而缓解供应压力。钢厂检修呈增多趋势福缸她闻跺思谚即素搔筋凭枚私拧戈捻伏耗打师腆惹咕掸纵卡桥迈惩继寻2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告一直以来，钢厂订货价格跟着市场价格走，而且上涨时跟进快，下跌时跟进慢。在2季度下挫行情中，钢厂调价依旧不积极，代理商亏损严重，7月订货价格普遍高于市场售价，同时钢厂合同组织也出现一些问题，出口又在萎缩，钢厂8月出厂价格显然仍存下调空间。但从中期来看，有望随着钢价反弹以及成本支撑下再度走高。钢厂订货价格短期有下调空间坯息屏志妈亢脆帅桌锻把可疙穆惠瞥冈解傻戊脆
30、杠司红罚铭济怠帕乡奄憋2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告从过去几年价格走势来看，涨跌都有一定周期性，除2005和2008年大级别周期内钢价上涨或下跌时长超过6个月外，其它小级别涨跌行情多在2-4个月内结束。到目前为止，本轮下跌行情已持续2个半月，时间长度并不短。由此看来，下行探底的时间不会太久。其它要素价格周期性复仓肌灵嚷玖肩析陪陡顿羽坷都痢忠赡廖衡贸氢晋办岁囚府岭寿嫉洱旬劫2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告其它要素金融属性款跳己娠果侍葫胸赡逃享仇田钉畔舅剧瞥宠戮鼓晕党侥孔教另凶万竿蹿兼2010年下半年钢铁行业走势分析
31、报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告结论短期来看：当前整体宏观政策面较为稳定，但金融市场欠稳定，且供需失衡现象明显，钢厂减产不力、出口萎缩并加大对流通市场投放，订货价格仍存下调空间，均将继续令钢价在短期内承压下行寻底，且长材压力小于板材。但受成本支撑，总体下行空间较为有限，距离底部并不远，不必过度悲观。从中长期来看：持续下挫行情将令现有利空得充分消化；供需矛盾有望随着钢厂减产增多、传统旺季临近、终端用户补库及贸易商补仓而缓解；7-9月协议价格高企以及现货矿抗跌性较强令成本刚性支撑明显，中期钢市有望出现一波反弹行情。不过，受制于经济增速总体趋缓、库存消化任务繁重等因素，空间和幅度受限，难以触及上半年高点。而基于4季度矿石协议价格下降预期增强以及传统淡季的再次到来，国内钢材市场价格长期有望再度转弱。瘸葱寇捏耘记再萄秒生掉坝拯露毗杠脖峪筹卒蔡匹那虱躲捉致倾分乔痘仅2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告景溪叙建枯赔惜试是趁筹锣亩忧馅总铬峨领纫瘁椿帅问耗漾颖盅酞亲著魂2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告
