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1、在美国，在美国，19781978年全部风险资本中个人和家庭资年全部风险资本中个人和家庭资金占金占32%32%；其次是国外资金，占；其次是国外资金，占18%18%；再次是保；再次是保险公司资金、年金和大产业公司资金，分别占险公司资金、年金和大产业公司资金，分别占16%16%、15%15%和和10%10%。到了到了19881988年，年金比重迅速上升，占了全部风年，年金比重迅速上升，占了全部风险资本的险资本的46%46%，其次是国外资金、捐赠和公共，其次是国外资金、捐赠和公共基金以及大公司产业资金，分别占基金以及大公司产业资金，分别占14%14%、12%12%和和11%11%，个人和家庭资金占的比
2、重大幅下降，只，个人和家庭资金占的比重大幅下降，只占到了占到了8%8%。 国际风险投资国际风险投资VC Industry OverviewThe venture capital industry drives U.S. job creation and economic growth by helping entrepreneurs turn innovative ideas and scientific advances into products and services that change the way we live and work.VCs focus exclusively
3、on companies developing significant innovations be it a new piece of software, a life-saving cancer drug, or a new model for consumer sales. Venture capitalists do this by providing the funding and guidance and by assuming the risks necessary for building high-growth companies capable of bringing th
4、ese innovations to the marketplace.Many venture capitalists come to the industry after successful careers as scientists, engineers, doctors or entrepreneurs. Working through tight-knit firms, they raise money from pension funds, endowments, foundations and high-net-worth individuals to form a ventur
5、e fund. This fund is then invested in the most promising start-up companies (which become part of the VCs “portfolio”), typically over the course of 10 years.欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公司和年金，分别占全部风险资本的司和年金，分别占全部风险资本的31%31%、14%14%和和13%13%，其中，银行是欧洲风险资本最主要的来，其中，银行是欧洲风险资本最主要的来源，而个人和家庭资金只占到源，
6、而个人和家庭资金只占到2%2%。 在日本，风险资本只要来源于金融机构和大公在日本，风险资本只要来源于金融机构和大公司资金，分别占司资金，分别占36%36%和和37%37%。其次是国外资金和。其次是国外资金和证券公司资金，各占证券公司资金，各占10%10%，而个人与家庭资金，而个人与家庭资金也只到也只到7%7%。 风险投资的特点风险投资的特点高风险、高收益性高风险、高收益性是一种组合投资是一种组合投资是一种长期投资是一种长期投资是一种权益投资是一种权益投资是一种专业投资是一种专业投资The typical “successful” venture portfolio is often descr
7、ibed as having the following outcome:1/3 of companies fail1/3 of companies return capital (or make a small amount of money)1/3 of companies do well现在比较著名的一些风险投资公司有：现在比较著名的一些风险投资公司有：自自19921992年开始，作为最早进入中国市场的国际年开始，作为最早进入中国市场的国际投资机构之一，投资机构之一，IDGIDG资本已投资包括百度、搜资本已投资包括百度、搜狐、腾讯、搜房、携程、汉庭、如家、金蝶、狐、腾讯、搜房、携程、汉庭
8、、如家、金蝶、物美、康辉、九安等物美、康辉、九安等200200家优秀企业，并已有家优秀企业，并已有超过超过6060家企业在美国、中国香港、中国家企业在美国、中国香港、中国A A股证股证券市场上市，或通过券市场上市，或通过M&AM&A成功退出。成功退出。凯雷亚洲基金投资摘要凯雷亚洲基金投资摘要 太平洋保险（集团）股份有限公司（中国）太平洋保险（集团）股份有限公司（中国） 中国第三大保险集中国第三大保险集团团广东雅士利集团股份有限公司（中国）广东雅士利集团股份有限公司（中国） 中国最大的婴幼儿奶粉中国最大的婴幼儿奶粉企业之一企业之一卜蜂国际有限公司（中国）卜蜂国际有限公司（中国） 中国领先的饲料生
9、产商中国领先的饲料生产商中渔集团（中国）中渔集团（中国） 全球领先的工业捕鱼公司全球领先的工业捕鱼公司重庆国际复合材料有限公司（中国）重庆国际复合材料有限公司（中国） 中国主要无碱玻璃纤维生中国主要无碱玻璃纤维生产商产商太平洋百货（中国）太平洋百货（中国） 中国知名百货连锁店（已退出）中国知名百货连锁店（已退出）江苏圣奥实业（集团）有限公司（中国）江苏圣奥实业（集团）有限公司（中国） 中国最大的橡胶防老中国最大的橡胶防老剂生产商剂生产商扬州诚德钢管（中国）扬州诚德钢管（中国） 中国大型无缝钢管制造商（已退出）中国大型无缝钢管制造商（已退出）开元旅业集团（中国）开元旅业集团（中国） 中国全国性饭
10、店业集团中国全国性饭店业集团2020强强成立至今，在科技，消费服务业，医疗健康和新能源成立至今，在科技，消费服务业，医疗健康和新能源/ /清清洁技术等投资了众多具有代表意义的高成长公司。红杉洁技术等投资了众多具有代表意义的高成长公司。红杉中国的投资组合包括新浪网、阿里巴巴集团、京东商城、中国的投资组合包括新浪网、阿里巴巴集团、京东商城、唯品会、豆瓣网、诺亚财富、高德软件、乐蜂网、奇虎唯品会、豆瓣网、诺亚财富、高德软件、乐蜂网、奇虎360360、乾照光电、焦点科技、大众点评网、中国利农集团、乾照光电、焦点科技、大众点评网、中国利农集团、乡村基餐饮、斯凯网络、博纳影视、开封药业、秦川、乡村基餐饮、
11、斯凯网络、博纳影视、开封药业、秦川机床、快乐购，蒙草抗旱、匹克运动等。机床、快乐购，蒙草抗旱、匹克运动等。 高盛一直在帮助中资公司海外股票发售中占据领导地位，高盛一直在帮助中资公司海外股票发售中占据领导地位，其中具有里程碑意义的交易包括：中国移动通信于其中具有里程碑意义的交易包括：中国移动通信于19971997年进行的首次公开招股发售，筹资年进行的首次公开招股发售，筹资4040亿美元，成为亚洲亿美元，成为亚洲地区地区( (除日本外除日本外) )规模最大的民营化项目之一；中国移动规模最大的民营化项目之一；中国移动通信于通信于20002000年年1010月进行了后续股票发售交易月进行了后续股票发售
12、交易( (筹资筹资6969亿亿美元美元) )及可转换债券发售交易及可转换债券发售交易( (筹资筹资6.96.9亿美元亿美元) )；中国石；中国石油于油于20002000年年3 3月进行的首次公开招股发售，筹资月进行的首次公开招股发售，筹资2929亿美亿美元；中国银行元；中国银行( (香港香港) )于于20022002年年7 7月进行的首次公开招股月进行的首次公开招股发售，筹资发售，筹资26.726.7亿美元。亿美元。 苹果苹果雅虎雅虎中兴中兴 19761976年，在一个平凡的日子里，年，在一个平凡的日子里， 2121岁的史蒂夫岁的史蒂夫乔布斯乔布斯和和2626岁的史蒂夫岁的史蒂夫沃兹尼亚中途退
13、学沃兹尼亚中途退学 ，在一间空荡荡的，在一间空荡荡的车库里，靠卖掉汽车和计算机筹得的车库里，靠卖掉汽车和计算机筹得的13001300美元，创立了美元，创立了苹果计算机公司，他们凭着天资过人和执著的精神研制苹果计算机公司，他们凭着天资过人和执著的精神研制出能改变大机型统治计算机领域的苹果出能改变大机型统治计算机领域的苹果I I型计算机。型计算机。他他们的目的是为那些对计算机感兴趣，但又买不起计算机们的目的是为那些对计算机感兴趣，但又买不起计算机的业余爱好者生产出个人使用的，成本低廉的计算机。的业余爱好者生产出个人使用的，成本低廉的计算机。苹果苹果I I型计算机诞生后，以其型计算机诞生后，以其66
14、6666美元台的低价格打动美元台的低价格打动了计算机爱好者。随即，在了计算机爱好者。随即，在19771977年，沃兹尼亚又开始着年，沃兹尼亚又开始着手研制苹果手研制苹果IIII型计算机，苹果型计算机，苹果IIII型计算机主要特点在于型计算机主要特点在于轻便轻便每台不到每台不到1515磅，价廉磅，价廉每台每台13501350美元，优质美元，优质有有 7 7个扩充槽。个扩充槽。技术问题似乎已一道一道地解开了，但资金问题却接踵而来，乔技术问题似乎已一道一道地解开了，但资金问题却接踵而来，乔布斯回忆道：布斯回忆道：“大约是在大约是在19761976年秋，我发现市场的增长比我们想年秋，我发现市场的增长比
15、我们想象的要快，我们需要更多的钱象的要快，我们需要更多的钱”。在。在19771977年苹果年苹果I I型计算机销售型计算机销售非常好，苹果非常好，苹果IIII型也即将进入市场，然而扩大发展需要资金、需型也即将进入市场，然而扩大发展需要资金、需要经验，尽管乔布斯在经营方面已略有经验，但把苹果公司建成要经验，尽管乔布斯在经营方面已略有经验，但把苹果公司建成大企业，他们还有些心有余而力不足，乔布斯便决定引进外资和大企业，他们还有些心有余而力不足，乔布斯便决定引进外资和外员。外员。乔布斯首先劝说曾在英特尔公司和仙童半导体公司担任销售经理乔布斯首先劝说曾在英特尔公司和仙童半导体公司担任销售经理的电子工程
16、师的电子工程师马克马克马库拉马库拉加盟苹果计算机公司。马库拉当时加盟苹果计算机公司。马库拉当时3434岁，因英特尔公司股票发财，便提前退休，马库拉是著名的风险岁，因英特尔公司股票发财，便提前退休，马库拉是著名的风险投资家、他个人给苹果公司投资投资家、他个人给苹果公司投资9.19.1万美元，另外他还给公司筹万美元，另外他还给公司筹资资6060万美元万美元, ,担任苹果计算机公司董事长，此外乔布斯还聘麦克担任苹果计算机公司董事长，此外乔布斯还聘麦克斯科特担任公司总裁，硅谷中最著名的广告公共公司的所有人斯科特担任公司总裁，硅谷中最著名的广告公共公司的所有人雷吉斯雷吉斯麦克纳出任公司销售顾问，苹果计算
17、机公司在引进的第麦克纳出任公司销售顾问，苹果计算机公司在引进的第一笔风险资本后便开始了光辉的历程。一笔风险资本后便开始了光辉的历程。在风险资本进入苹累计算机公司后，重新设计和拟定了在风险资本进入苹累计算机公司后，重新设计和拟定了公司的管理层人选，乔布斯和沃兹尼亚主管技术攻克与公司的管理层人选，乔布斯和沃兹尼亚主管技术攻克与管理，雷吉斯管理，雷吉斯麦克纳主管营销，他为苹果公司设计的麦克纳主管营销，他为苹果公司设计的缺一块的苹果商标给人以无限的遐想。在技术方面，苹缺一块的苹果商标给人以无限的遐想。在技术方面，苹果果IIII型是第一台具有彩色显示功能和直接同家用彩电接型是第一台具有彩色显示功能和直接
18、同家用彩电接口的计算机。在成功的营销和强大的技术创新的影响下，口的计算机。在成功的营销和强大的技术创新的影响下，19771977年年6 6月苹果月苹果IIII型刚刚上市就使得苹果计算机公司的型刚刚上市就使得苹果计算机公司的产值突破了产值突破了100100万美元万美元，19791979年底，苹果计算机公司又年底，苹果计算机公司又推出了专门为苹果推出了专门为苹果IIII型机编制的套装软件型机编制的套装软件v isiCalev isiCale这种软件已经被证明是一套非常成功的软件，因为顾客这种软件已经被证明是一套非常成功的软件，因为顾客走进商店，常常要买走进商店，常常要买v isiCalev isi
19、Cale和能使用这种软件的计和能使用这种软件的计算机。苹果计算机公司就这样打破了原有的计算机市场算机。苹果计算机公司就这样打破了原有的计算机市场格局。格局。19791979年底，苹果计算机公司的销售额比年底，苹果计算机公司的销售额比19781978年增年增加了加了4 4倍，平均每天销售出倍，平均每天销售出100100台计算机。到台计算机。到19801980年苹果年苹果计算机公司的营业额已突破了计算机公司的营业额已突破了1 1亿美元。亿美元。 19801980年年1212月可以说是苹果计算机公司最辉煌的日子，月可以说是苹果计算机公司最辉煌的日子，也可以说是风险投资最震撼人心的日子。苹果计算机公也
20、可以说是风险投资最震撼人心的日子。苹果计算机公司公开上市了；公司以每股司公开上市了；公司以每股2222美元的价格向社会公众发美元的价格向社会公众发售售2222万股股票，第一天股价就从万股股票，第一天股价就从2222美元股上涨到美元股上涨到2929美美元股，从上市到销售完毕仅有元股，从上市到销售完毕仅有1212分钟时间，公司的市分钟时间，公司的市场价值上升到场价值上升到1212亿美元，其中，风险企业家乔布斯所持亿美元，其中，风险企业家乔布斯所持的股份价值达到的股份价值达到 1.651.65亿美元，风险投资家马克亿美元，风险投资家马克马库拉马库拉所持的股份价值已达到所持的股份价值已达到1.541.
21、54亿美元。苹果计算机公司在亿美元。苹果计算机公司在短短的一个月之内产生了短短的一个月之内产生了4040多个百万富翁，时间之快，多个百万富翁，时间之快，令人始料不及。至此最初的风险资本已从苹果计算机公令人始料不及。至此最初的风险资本已从苹果计算机公司满载而归，实现了风险投资家和风险企业家各自的梦司满载而归，实现了风险投资家和风险企业家各自的梦想。想。19901990年，杨致远以优异的成绩进入斯坦福大学电机工程年，杨致远以优异的成绩进入斯坦福大学电机工程专业，只花了四年就获得了学士和硕士学位。毕业时留专业，只花了四年就获得了学士和硕士学位。毕业时留校从事研究工作。戴维校从事研究工作。戴维费洛（费
22、洛（David FiloDavid Filo）也留校从）也留校从事研究。事研究。19941994年年4 4月，杨致远和费洛为了完成博士论文，在网络月，杨致远和费洛为了完成博士论文，在网络上寻找资料。在这个过程中，他们也收集了很多自己感上寻找资料。在这个过程中，他们也收集了很多自己感兴趣的站点并加入到书签，以便查找。可是当所收集的兴趣的站点并加入到书签，以便查找。可是当所收集的站点越来越多，他们感到对此的管理有些杂乱，查找起站点越来越多，他们感到对此的管理有些杂乱，查找起来非常麻烦。于是他们把这些书签按类别整理好，编制来非常麻烦。于是他们把这些书签按类别整理好，编制成软件，并放到网络上让其他冲浪
23、的人享用，受到了大成软件，并放到网络上让其他冲浪的人享用，受到了大家的欢迎与拥护。当时这个软件的名字是：家的欢迎与拥护。当时这个软件的名字是：Jerrys Jerrys Guide to the World Wide WebGuide to the World Wide Web（杰瑞万维网指南）。（杰瑞万维网指南）。JerryJerry是杨致远的英文名。就是这份是杨致远的英文名。就是这份指南指南改变了杨改变了杨致远和费洛的命运。致远和费洛的命运。雅虎的诞生雅虎的诞生随着随着指南指南越来越受欢迎与关注，许多网友纷纷进入斯坦福大越来越受欢迎与关注，许多网友纷纷进入斯坦福大学电机系的工作站使用这套软
24、件，使校方大感困扰，抱怨这项发学电机系的工作站使用这套软件，使校方大感困扰，抱怨这项发明影响了学校电脑的正常运作。但是杨致远与费洛仍然积极为此明影响了学校电脑的正常运作。但是杨致远与费洛仍然积极为此努力，并建立了雅虎网站。努力，并建立了雅虎网站。19941994年秋，雅虎迎来了第年秋，雅虎迎来了第100100万个点击，费罗和杨致远意识到他万个点击，费罗和杨致远意识到他们的网站拥有巨大的商业潜力，们的网站拥有巨大的商业潜力，费罗和杨致远迅速起草了一份商费罗和杨致远迅速起草了一份商业计划。带着这份计划书，他们到处寻找风险投资者。业计划。带着这份计划书，他们到处寻找风险投资者。同时，面对一个日新月异
25、的新事物同时，面对一个日新月异的新事物Yahoo!Yahoo!，风险投资家们凭，风险投资家们凭着其敏锐的洞察力已嗅出了无限商机，于是风险投资家们带着诱着其敏锐的洞察力已嗅出了无限商机，于是风险投资家们带着诱人的资本敲开了人的资本敲开了 YahooYahoo！的大门。！的大门。 第一个找到是硅谷成功的企业家、国际购物网（第一个找到是硅谷成功的企业家、国际购物网（InternetInternetShoppingShoppingNetworksNetworks）的创始人亚当斯（）的创始人亚当斯（RandyRandyAdamsAdams）。）。亚当斯将雅虎介绍给硅谷的风险投资公司红杉资本（亚当斯将雅虎
26、介绍给硅谷的风险投资公司红杉资本（Sequoia Sequoia CapitalCapital），它是硅谷最负盛名的风险投资公司，曾向曾引导），它是硅谷最负盛名的风险投资公司，曾向曾引导过个人计算机革命的苹果公司、网络硬件商思科系统等公司过个人计算机革命的苹果公司、网络硬件商思科系统等公司投资。投资。红杉资本决定投资后，杨致远决定放弃即将完成的博士学业，红杉资本决定投资后，杨致远决定放弃即将完成的博士学业，19951995年年3 3月月5 5日，雅虎根据加利福尼亚公司法注册成立。日，雅虎根据加利福尼亚公司法注册成立。 19951995年年4 4月，红杉资本给雅虎提供了首轮投资，月，红杉资本给雅
27、虎提供了首轮投资，200200万美元。万美元。它是雅虎的首家风险资本投资者，也是唯一的风险投资者。它是雅虎的首家风险资本投资者，也是唯一的风险投资者。YahooYahoo！的层次结构是一个完全用手工构建的工！的层次结构是一个完全用手工构建的工具，所包含的具，所包含的1010万个分类是用人工确定的，这是万个分类是用人工确定的，这是YahooYahoo！的创造性所在，在此中包含了人类的智！的创造性所在，在此中包含了人类的智慧与勤奋。杨致远回忆到慧与勤奋。杨致远回忆到“戴维和我只有一张床，戴维和我只有一张床，他先睡四个小时，我工作；然后他起床工作，我他先睡四个小时，我工作；然后他起床工作，我睡觉睡觉
28、”，他们努力地工作，像是在进行一场搏斗。，他们努力地工作，像是在进行一场搏斗。Yahoo Yahoo 的客户越来越多，前景越来越明朗，认识到公司的客户越来越多，前景越来越明朗，认识到公司的潜力和发展速度，杨致远和费罗开始组建管理团队。的潜力和发展速度，杨致远和费罗开始组建管理团队。他们雇佣了斯坦福大学工程系的校友、在摩托罗拉工作他们雇佣了斯坦福大学工程系的校友、在摩托罗拉工作的的Tim KoogleTim Koogle作为作为CEOCEO，Novells WordPerfectNovells WordPerfect公司消公司消费部的负责人费部的负责人Jeffrey MallettJeffrey
29、 Mallett作为作为COOCOO。随后，当时实力强大的美国在线（随后，当时实力强大的美国在线（America OnlineAmerica Online）因）因为缺少一个搜索引擎，就找上门来，想收购雅虎。美国为缺少一个搜索引擎，就找上门来，想收购雅虎。美国在线向杨致远和费罗保证，成为美国在线的雇员，可以在线向杨致远和费罗保证，成为美国在线的雇员，可以让他们成为富翁，但也威胁说，如果他们不卖，美国在让他们成为富翁，但也威胁说，如果他们不卖，美国在线将扶持另一家引擎公司来挤跨雅虎。但杨致远和费罗线将扶持另一家引擎公司来挤跨雅虎。但杨致远和费罗还是拒绝了美国在线。还是拒绝了美国在线。200200万
30、美元很快花完，到了万美元很快花完，到了19951995年秋，雅虎不得不展开第二轮年秋，雅虎不得不展开第二轮乃至第三轮融资。乃至第三轮融资。通过红杉资本，孙正义认识了雅虎。孙正义敏锐地意识到了通过红杉资本，孙正义认识了雅虎。孙正义敏锐地意识到了互联网的兴起，于是孙正义也在美国加利福尼亚州注册了自互联网的兴起，于是孙正义也在美国加利福尼亚州注册了自己的投资公司。己的投资公司。19951995年年1111月，孙正义向只有几个人的雅虎公月，孙正义向只有几个人的雅虎公司投资司投资200200万美元；万美元；19961996年年3 3月，孙正义再次投资雅虎一亿美月，孙正义再次投资雅虎一亿美元，占股元，占股
31、35%35%。有了这些资金，雅虎在细分市场中的地位越来越突出。杨致有了这些资金，雅虎在细分市场中的地位越来越突出。杨致远和费罗的传奇故事传遍全球，他们频频地在电视上、杂志远和费罗的传奇故事传遍全球，他们频频地在电视上、杂志封面上亮相，这进一步传播和扩大了雅虎品牌的影响力。雅封面上亮相，这进一步传播和扩大了雅虎品牌的影响力。雅虎还通过传统的广告宣传自己的品牌，通过自己办报纸、杂虎还通过传统的广告宣传自己的品牌，通过自己办报纸、杂志来宣传自己。这种在上市前大肆宣传自己，为自己造势的志来宣传自己。这种在上市前大肆宣传自己，为自己造势的做法至今仍有不少网络公司借鉴，如后来的百度。做法至今仍有不少网络公
32、司借鉴，如后来的百度。为了吸引用户，雅虎还努力在其网站上集成各种实用信息，为了吸引用户，雅虎还努力在其网站上集成各种实用信息，如新闻热点、股票行情、美国电子地图、美国有线电视网新如新闻热点、股票行情、美国电子地图、美国有线电视网新闻、闻、NBANBA赛事、人物查询、亚马逊网络书店链接等等。这种赛事、人物查询、亚马逊网络书店链接等等。这种吸引眼球的招数，目前国内也有不少网站在学习、模仿。吸引眼球的招数，目前国内也有不少网站在学习、模仿。NasdaqNasdaq为雅虎带来了极度的辉煌。为雅虎带来了极度的辉煌。19961996年年3 3月月7 7日，日，YahooYahoo登记上市了，登记上市了，4
33、 4月月1212日日YahooYahoo开始对公众发行，在开始对公众发行，在NasdaqNasdaq市场上，市场上，YahooYahoo以每股以每股1313美元的价格发行了美元的价格发行了260260万股，一万股，一共筹资共筹资33803380万美元。在对万美元。在对YahooYahoo公司极度看好的状况下，公司极度看好的状况下，其首批交易价格达到其首批交易价格达到24.5024.50美元每股，最高价格曾达到美元每股，最高价格曾达到4343美元每股，收盘价格为美元每股，收盘价格为3333美元每股，就在这一天，美元每股，就在这一天，YahooYahoo的市值达到的市值达到3.53.5亿美元。亿美
34、元。深圳中兴通讯股份公司是我国当前著名的民营高科技企业，深圳中兴通讯股份公司是我国当前著名的民营高科技企业，它建立在它建立在9090年代初期。中兴的创始人候为贵发现程控交换年代初期。中兴的创始人候为贵发现程控交换机的研制具有非常大的市场空间，于是他产生了建立程控机的研制具有非常大的市场空间，于是他产生了建立程控交换机研制公司的念头。而对红红火火的风险投资业，候交换机研制公司的念头。而对红红火火的风险投资业，候为贵等人进行了大量的调查、研究，他发现风险投资对高为贵等人进行了大量的调查、研究，他发现风险投资对高科技成果转化有促进的作用，而他本人要建立公司根本无科技成果转化有促进的作用，而他本人要建
35、立公司根本无法从传统渠道获得资金。于是他邀请了风险投资的专家和法从传统渠道获得资金。于是他邀请了风险投资的专家和企业家对中国资本市场进行了一系列考察，最后的结论是，企业家对中国资本市场进行了一系列考察，最后的结论是，这阶段寻觅风险资本恰逢其时，于是候为贵等人便筹集了这阶段寻觅风险资本恰逢其时，于是候为贵等人便筹集了300300万风险投资基金，创立了中兴维先通通讯设备有限公司。万风险投资基金，创立了中兴维先通通讯设备有限公司。 中兴维先通通讯设备有限公司在中兴维先通通讯设备有限公司在19941994年年4 4月月2929日，日，设立中兴新通讯。中兴维先通通讯设备有限公司设立中兴新通讯。中兴维先通
36、通讯设备有限公司持有中兴新通讯持有中兴新通讯4949的股份。随着的股份。随着19931993年，通讯年，通讯市场需求不断繁荣昌盛，中兴新通讯迎来了它的市场需求不断繁荣昌盛，中兴新通讯迎来了它的黄金季节。国内限制进口程控机又为中兴新通讯黄金季节。国内限制进口程控机又为中兴新通讯的发展添加了一把助燃剂，在种种有利的条件下，的发展添加了一把助燃剂，在种种有利的条件下，中兴逐渐成长起来。中兴逐渐成长起来。19971997年年1010月月6 6日，深圳市中兴通讯股份有限日，深圳市中兴通讯股份有限公司在深交所上网发行。实收资本公司在深交所上网发行。实收资本 6.776.77亿亿元人民币，中兴新通讯对中兴通
37、讯股份公元人民币，中兴新通讯对中兴通讯股份公司控股司控股 62. 862. 8，中兴实业的建立以风险，中兴实业的建立以风险资本为其资本基础，而其上市融资，又使资本为其资本基础，而其上市融资，又使风险资本有相应的退出环境。风险资本有相应的退出环境。 风险资本的进入需要有优秀风险投资家风险资本的进入需要有优秀风险投资家 的慧眼识别进程的慧眼识别进程 管理是风险企业的灵魂管理是风险企业的灵魂 风险投资家与风险企业家的通力合作风险投资家与风险企业家的通力合作 风险资本的成功退出风险资本的成功退出20072007年年2 2月月5 5日，日，商业周刊商业周刊发表分析文章称，发表分析文章称，20062006
38、年年美国美国风险投资领域呈现出三大新趋势：风险投资领域呈现出三大新趋势：风险投资规模越来越大、投资目标开始转向成风险投资规模越来越大、投资目标开始转向成熟公司、以及更加关注美国之外的市场。熟公司、以及更加关注美国之外的市场。中国新技术创业投资公司（简称中创公中国新技术创业投资公司（简称中创公司）是我国首家风险投资公司，于司）是我国首家风险投资公司，于19851985年年1 1月成立。月成立。19971997年年9 9月，武汉，国际风险投资研讨会，月，武汉，国际风险投资研讨会，几家知名的风险投资基金到会参与，共几家知名的风险投资基金到会参与，共同研讨的结果认为：中国风险投资的条同研讨的结果认为：
39、中国风险投资的条件基本成熟。全国政协九届一次会议上件基本成熟。全国政协九届一次会议上提出加速我国风险投资发展的提案（一提出加速我国风险投资发展的提案（一号提案）。号提案）。我国风险投资立法的现状我国风险投资立法的现状1985 年，中共中央做出了年，中共中央做出了关于科学技术体制改革的决关于科学技术体制改革的决定定，在决定中明确指出，对于变化迅速，风险较大的高，在决定中明确指出，对于变化迅速，风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给予支持，这是我国风技术开发工作，可以设立创业投资给予支持，这是我国风险投资法律的险投资法律的开端开端。至今，我国已经制定的很多与风险投资相关的法律、行政至今，我国
40、已经制定的很多与风险投资相关的法律、行政法规以及地方行政法规等规范性文件，对我国风险投资的法规以及地方行政法规等规范性文件，对我国风险投资的发展起到了一定的规范、引导作用。分析总结我国风险投发展起到了一定的规范、引导作用。分析总结我国风险投资立法的现状，可以发现目前我国风险投资采取的是资立法的现状，可以发现目前我国风险投资采取的是分散分散立法立法的模式。的模式。与风险投资相关的法律主要有与风险投资相关的法律主要有公司法公司法、中小企业促中小企业促进法进法、科技成果转化法科技成果转化法等八部法律。在风险投资相等八部法律。在风险投资相关法律法规中，关法律法规中，创业投资企业管理暂行办法创业投资企业
41、管理暂行办法、外商外商投资创业投资企业管理规定投资创业投资企业管理规定、关于促进创业投资企业关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知发展有关税收政策的通知和和科技型中小企业创业投资科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法引导基金管理暂行办法的规定影响较大。的规定影响较大。2020世纪世纪9090年代，年代，vcvc在中国所投资的企业几乎全部都是在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业互联网企业, ,如新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都如新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐。但与以往扎堆投是在这一时期得到风险投资的青睐。但与以往扎堆投资互联网行业不同，目前新一轮资
42、互联网行业不同，目前新一轮vcvc投资潮热衷传统项投资潮热衷传统项目，教育培训、餐饮连锁、清洁技术等都是投资热点。目，教育培训、餐饮连锁、清洁技术等都是投资热点。传统行业一旦形成连锁品牌，很容易形成整体效应，传统行业一旦形成连锁品牌，很容易形成整体效应，而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广阔，属于成长性很好且回报非常稳定，受到风投青睐阔，属于成长性很好且回报非常稳定，受到风投青睐势在必然。势在必然。风险投资应当同宏观经济走向保持一致。中国风险投资应当同宏观经济走向保持一致。中国的城镇化进程预计将使中国城镇人口增长至的城镇化进程预计将使中国
43、城镇人口增长至20252025年的年的9.29.2亿人亿人, ,城镇城镇GDPGDP占全国占全国GDPGDP的比重也的比重也将增长至将增长至9595。城镇居民消费品市场、医疗设。城镇居民消费品市场、医疗设备、环境、能源等，将成为风险投资日后关注备、环境、能源等，将成为风险投资日后关注的重点。的重点。山东松乔餐饮管理有限公司成立于山东松乔餐饮管理有限公司成立于20102010年年1212月，由济南松月，由济南松乔餐饮管理有限公司携手乔餐饮管理有限公司携手IDGIDG创业投资，阿里巴巴创业投资，创业投资，阿里巴巴创业投资，香港通用投资有限公司共同打造。公司致力于与团膳管理香港通用投资有限公司共同打
44、造。公司致力于与团膳管理以及商务配餐生产。以及商务配餐生产。公司坚持公司坚持“食为天，菜品鉴人品；人为本，低价赢评食为天，菜品鉴人品；人为本，低价赢评价价”的经营宗旨，以人性化的管理和健全的制度给员工提的经营宗旨，以人性化的管理和健全的制度给员工提供良好的发展空间。供良好的发展空间。公司发展历程：公司发展历程：20062006年年4 4月，济南松乔餐饮管理有限公司成立。月，济南松乔餐饮管理有限公司成立。20072007年年9 9月，公司总经理窦大海荣获月，公司总经理窦大海荣获CCTV“CCTV“赢在中国赢在中国”第二第二赛季亚军，获得赛季亚军，获得700700万元风险投资。万元风险投资。200
45、82008年年1 1月，公司被评为全国学生营养餐行业十大影响力品月，公司被评为全国学生营养餐行业十大影响力品牌。牌。20082008年年6 6月，公司下属北京工业大学耿丹学院餐厅获北京市月，公司下属北京工业大学耿丹学院餐厅获北京市食品卫生食品卫生A A级单位。级单位。20082008年年8 8月，济宁市微山县第一中学二楼餐厅开业。月，济宁市微山县第一中学二楼餐厅开业。20082008年年9 9月，公司托管的乳山百合老年公寓餐厅开业。月，公司托管的乳山百合老年公寓餐厅开业。20092009年年5 5月，山东太古飞机工程有限公司职工餐厅开业。月，山东太古飞机工程有限公司职工餐厅开业。2009200
46、9年年9 9月，北京新东方外语学校（昌平）餐厅开业。月，北京新东方外语学校（昌平）餐厅开业。20092009年年9 9月，河南财经学院成功学院四希饭庄一楼餐厅开业。月，河南财经学院成功学院四希饭庄一楼餐厅开业。20092009年年9 9月，山东财政学院东校区一楼餐厅开业。月，山东财政学院东校区一楼餐厅开业。20102010年年1 1月，窦大海总经理连续月，窦大海总经理连续2 2年被全国青联授予青年创业全年被全国青联授予青年创业全国优秀导师。国优秀导师。20102010年年6 6月，德州世纪威能风电设备有限公司职工餐厅开业。月，德州世纪威能风电设备有限公司职工餐厅开业。20102010年年7 7月，济南松乔餐饮管理有限公司被推选为中华餐饮业协月，济南松乔餐饮管理有限公司被推选为中华餐饮业协会副会长单位。会副会长单位。20102010年年1212月，携手知名投资机构的商务配送项目试生产。月，携手知名投资机构的商务配送项目试生产。
