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2、本运作资本运作资本运作 加强队伍建设加强队伍建设加强队伍建设加强队伍建设 强化内控建设强化内控建设强化内控建设强化内控建设防范经营风险防范经营风险防范经营风险防范经营风险 进一步深化改革进一步深化改革进一步深化改革进一步深化改革健全公司治理结构健全公司治理结构健全公司治理结构健全公司治理结构改变思想观念改变思想观念推进自主创新推进自主创新发发展展战战略略中中国国人人寿寿1030 八月 2024中国人寿品牌中国人寿品牌LOGOLOGO理念理念胸怀胸怀海海纳百川的博大胸百川的博大胸怀圆球象征地球球象征地球圆环向上敞开向上敞开本色本色银灰色灰色成熟、成熟、稳重重草草绿色色生机、活生机、活泼C形形圆环
3、ChinaLife圆球球客客户圆环细心呵心呵护、高高托起、高高托起圆球球“以人以人为本，关本，关爱生命生命”的崇高境界的崇高境界“客客户至上，一言九鼎至上，一言九鼎”的庄的庄严承承诺“成己成己为人，成人达己人，成人达己”的文化理念的文化理念战战略略目目标标银行信用卡寿险产险年金证券团险只需要只需要一个账户一个账户 只需要只需要一套密码一套密码 只需要只需要一次登录一次登录 只需登录一账通，即可享受到平安各专业公司提供的网上服务只需登录一账通，即可享受到平安各专业公司提供的网上服务客客户户多多样样需求需求“买买房房买车买买车买保保险险，投，投资储资储蓄信用卡蓄信用卡”客户客户客户的车辆是否买过保
4、险，保险是否即将到期车辆车辆财产财产客户房屋、家庭财产是否有保障，是否有房屋贷款需求投资投资消费消费生命生命保障保障客户是否办理平安信用卡客户是否在平安证券开户，是否购买银行、信托理财产品客户是否购买平安寿险、健康险、养老险客户是否购买平安短期意外险“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务” - 保险不是为了改变生活，而是防止生活被改变!中国的市场投保率中国的市场投保率5%城市的市场投保率城市的市场投保率9%-11%目前是中国保险市场目前是中国保险市场高速发展期高速发展期我们用一生的时间都我们用一生的时间都做不完做不完日本投保率日本投保率700%，每人
5、七份保，每人七份保单单台湾台湾1963年市场占有率年市场占有率7% 2000年年100%，源自于，源自于37年来的飞速年来的飞速成长成长会会计计分分析析-结构分析结构分析DDBBC CAA资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表财务报表备注财务报表备注四大报表四大报表观结构观结构资资产产结结构构分分析析非流动资产占了大部分，流动资产增长了6.81%，说明公司业务范围扩大，流动资金增加，销售收现率提高，收回以前的应收账款。项项目目2011年比例比例2010年比例比例22009年比比例例32008年比例比例42007年比比例例5流动资产1,164,85450.97%320,83827.
6、38%293,95331.41%206,45329.30%279,85242.98%非流动资产1,120,57049.03%850,78972.62%641,75968.59%498,11170.70%371,25257.02%总资产2,285,424100.00%1,171,627100.00%935,712100.00%704,564100.00%651,104100.00%2010年比较可知，2011年公司的固流比例有所下降，则可反映企业稍微向保守的固流结构转变，企业的生产能力会有所下降，但其资产风险会有一定的减少。项目项目20200707百百分分比比20082008百百分分比比2200
7、92009百百分分比比320102010百百分分比比420112011百百分分比比5流动资产81,7939.14%91,2817.46%92,1007.51%123,5268.76%179,06811.31%非流动资产812,81190.86%1,132,00992.54%1,134,25792.49%1,287,05391.24%1,404,83988.69%总资产894,604100%1,223,290100%1,226,257100%1,410,579100%1,583,907100% 平安的流动资产与固定资产比大于人寿流固比，且人寿流固比逐年下降。这可能是因为平安较人寿多出两项业务银行
8、和投资。而这两种业务的流固比高于保险业务的流固比，因此提高了平安整体的流动资产与固定资产比。负负债债结结构构分分析析从平安的负债结构分析可见，平安的流动负债与非流动负债比逐年上升，且在2010年达到50%以上。流动负债的增加有利于筹资成本的下降，不过这也大大的增加了财务风险。项项目目2011年比例比例2010年比例比例22009年比例比例32008年比例比例42007年比例比例5流动负债1,489,63670.46%539,32951.13%404,31747.91%270,68342.47%148,68827.44%非流动负债624,44629.54%515,41548.87%439,652
9、52.09%366,72257.53%393,19872.56%负债总额2,114,082100.00%1,054,744100.00%843,969100.00%637,405100.00%541,886100.00%非流动性负债高达到89%以上，流动负债比例只有10%左右。企业采用这样的筹资政策可以大大增加了筹资成本，但是流动负债对企业资产的流动性较高，因此企业的财务风险较小。项目项目20072007百百分分比比20082008百百分分比比220092009百百分分比比320102010百百分分比比420112011百百分分比比5流动负债89,41012.36%175,10217.29%1
10、76,02017.37%166,76413.90%160,86111.57%非流动负债634,10587.64%837,47582.71%837,46182.63%1,033,34086.10%1,229,65888.43%总负债723,515100%1,012,577100%1,013,481100%1,200,104100%1,390,519100%平安的流动负债与非流动负债比逐年上升，且在2010年达到50%以上。人寿的流动负债与非流动负债比没有明显的变动。 且远远低于平安的比率。流动负债的增加有利于筹资成本的下降，不过这也大大的增加了财务风险。利利润润结结构构分分析析利润同比增加34.
11、56%，说明公司的主营业务经营良好，盈利能力非常强，有很好的发展空间。项目项目2011年年2010年年2009年年2008年年2007年年营业利润29,91322,31719,581-1,34017,167净利润22,58217,93814,4821,63515,2010年中国人寿的利润总额有所下降，但是整个行业的发展势头和趋势都很好，国家在“十二五”计划中也有强调保险业的发展，所以其今后的发展一定会再上扬。项目20072008200920102011营业利润3481920005418624101120546净利润平安不计08年，其他的年度营业利润和净利润均呈现上升的趋势。人寿的营业利润和净利
12、润则不呈规则趋势变动。在2008年作出重述同样有个降低，而在2011年利润较前两年有大幅下降。总体来看，人寿在营业利润和净利润上都优于平安，而在2011年，这两项均低于平安。现现金金流流结结构构分分析析经营活动现金流量均高于净利润，盈利质量还是比较高的，趋势并不是很明显，即变动并不稳定，近几年由于金融的不景气，存款准备金率上调、人民币汇率上升、通货膨胀、成本上升，在这种情况的下公司还能保证其稳定发展和盈利说明效益很不错。资资产产状状况况财财 务务 分分 析析偿偿债债能能力力分分析析盈盈利利能能力力分分析析营营运运能能力力分分析析发发展展能能力力分分析析综综合合能能力力分分析析偿债能力分析偿债能
13、力分析偿债能力偿债能力偿债能力偿债能力BBE EC CDDAA流动比率流动比率速动比率速动比率现金比率现金比率长期偿债长期偿债分析分析资产负债率资产负债率流流动动比比率率和和速速动动比比率率流动资金中没有变现能力差，不稳定的因素，所以流动和速动比率相同，随着业务和服务的稳定，也逐渐稳定在4左右。该公司年初流动比率为0.87,年末为1.32，偿债能力有所提高,但流动比率却低于2：1的水平,表明企业的偿债能力还不是很好。一般认为，合理的最低流动比率是2：1。但是，金融保险业的没有存货，所以流动资产的变现能力不受存货影响。其一般只需保持在1:1的水平。中国平安2007年的流动比率为1。882，其他年
14、份保持在1：1左右，说明其偿债能力强，风险低。 而同行业的中国人寿在2008年和2009年的比率都接近0。5，短期偿债能力有一定的风险。现现金金比比率率只有在02-03年由于平安推出“一个账户，多种产品、一站式服务”，使得公司现金流大量增加，随后业务和服务日渐平稳，现金比例恢复稳定。从总体看来,货币资金率还也是比较低的,表明企业短期偿债能力不好。资资产产负负债债率率连续三年的长期偿债率高于80%，说明其长期的偿债能力比较弱，从投资人角度，总资产只有10%-20%的人提供，说明融资渠道多样，投资人的风险小。融资渠道多说明企业善于运用企业的财务杠杆，增加企业的价值。资产负债率2010年比2009年
15、有所增加，增加了2.42%，表明企业的偿债压力有所增加，偿债能力有所下降，其结构还比较合理。长期偿债能力长期偿债能力很大程度上，公司是依赖负债的，当公司意识到带来的风险也较大时，会加大权益性资产投入，逐渐调整稳固的财务结构，乘数效应的降低，使公司更好地利用财务杠杆作用。中国人寿和中国平安的中国人寿和中国平安的负债比率比比率比较中国人寿和中国平安的股中国人寿和中国平安的股东权益比率比益比率比较中国人寿和中国平安的中国人寿和中国平安的产权比率比比率比较中国人寿和中国平安的负债比率纵向比较来说都是逐年递增的，长期偿债风险逐年增加。因为金融企业行业特征负债比率在80%左右，横向比较分析可知，中国人寿负
16、债比率维持在90%以内，与中国平安相比，资产负债率低，长期偿债能力还是有保证的。盈盈利利能能力力每股收益每股收益总资产总资产报酬率报酬率盈利能力盈利能力总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。 每股收益每股收益v平安的投资回报能力较好，但是逐渐下降又说明公司的投资回报能力在不断降低。v总资产回报率较低，发展状况没有人寿好。v每股收益平安比人寿有一定优势，说明平安的行情很好。总资产周转率总资产周转率流动资产周转率流
17、动资产周转率应收账款周转率应收账款周转率营运能力营运能力总资产周转率总资产周转率2009年平安保险公司的总资产周转率要低于2010年，经过分析可知，主要是由于2008年的销售收入减少25,401百万，并且平均资产总额增加122,176百万。总资产周转率=流动资产周转率* 流动资产占总资产的比重中国人寿股份有限公司2010年的总资产报酬率比2009年下降了0.25%，这主要是销售息税前利润率的影响，它使总资产报酬率降低了0.2%；总资产周转率的影响也使其下降了0.05%。中国人寿和中国平安的中国人寿和中国平安的总资产周周转率比率比较总资产周转率用来分析企业全部资产的使用效率，比率高则说明企业利用
18、资产进行经营的效率好，企业的盈利好，流动资产周转率流动资产周转率由于投资富通造成227.89亿的人民币亏损计提，平安保险2008营业收入大幅下降，从而各营运能力指标都较上年都出现下降的趋势。流动资产周转率=流动资产垫支周转率*成本收入率中国人寿2010年度流动资产周转速度减慢的主要原因是流动资产垫支周转率的减慢，使得流动资产周转率减慢了0.11次，加上成本收入率的降低使得其周转率降低了0.07次，流动资产周转率降低0.18次。中国人寿和中国平安的流中国人寿和中国平安的流动资产周周转率比率比较应收账款周转率应收账款周转率平安保险自2008年以后，应收账款的周转天数增加，应收账款的流动性减弱。应收
19、账款周转水平比较高，表明企业的经营水平还是不错的。08年的营运能力分析年的营运能力分析08年，平安的投资富通造成的巨大亏损，导致营业收入的下降，“公允价值变动损益” 计提245亿元。通过上述计算，可以明显看出中国人寿的这三个比率比中国平安高，这说明中国人寿对企业各项资产的有效利用效率高，盈利能力也是很强的。发发展展能能力力分分析析资产增长率资产增长率收益增长率收益增长率净利润增长率净利润增长率资产资产收益收益净利润净利润资产增长率资产增长率资产增长率逐渐上升，说明公司的净资产连年增加，开展更多的业务，流动资金增加，企业的发展态势很好。其资产规模一直呈现的是一种上升的趋势，其资产增长率都为正的。
20、同时联系企业的所有者权益的变动，其资产的增长率均高于所有者权益的增长率，表明企业的负债也是上升趋势的。收益增长率、净利润增长率收益增长率、净利润增长率公司09、10年营业收入超过了营业成本的增长，其盈利能力较强。但是考虑到公司07、08年的营业利润的大幅下跌，说明2008年公司的盈利能力不强。08年和10年的净利润的增长幅度都超过了营业利润的增长，说明这两年净利润的增长并不是依靠营业利润的增长，而受到了其他项目的影响，由前可知，这是营业外收入的增长引起的,该公司净利润的来源稳定性值得怀疑。整整体体比比较较营业利润增长为负的情况下，中国人寿保险有限公司的销售增长率却都是正的，每年都有一定程度的增
21、长，表明企业的销售增长并不是依赖于资产增加的，具有良好的效益性；企业的营业利润增长率高于销售利润增长率，表明企业的成本控制的很好；综合分析综合分析-杜邦分析杜邦分析权益乘数表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高，企业带着较大的杠杆权益，同时带着巨大的风险。尽管公司总资产周转率降低，权益乘数上升，净资产收益增长，企业下一步需要改善资本结构，扩大资本金注入规模，借以减少企业的负债，提高净资产的运营效率。同时，销售净利率的波动走势，表明企业有必要采取成本控制。2011年中国人寿股份有限公司净资产收益率的降低主要是销售净利率的影响，使其降低了1.74%，其次是总资产周转率的影响，使其降低0
22、.72%，权益乘数使其上涨了2.44%，相抵后净资产收益率降低0.02%。前前景景分分析析业绩评价业绩评价经营模式经营模式利润分配利润分配运营活动运营活动投资活动投资活动筹资活动筹资活动前前景景经经营营模模式式投投资资活活动动投投资资渠道不断拓渠道不断拓宽宽20062004200319991996银行存款、行存款、买卖政府政府债券、券、买卖金金融融债券券投投资证券、券、投投资基金、基金、在商在商业银行行办理大理大额协议存存款款投投资监管管部部门认可可的信用的信用评级在在AA级以上的以上的企企业债券券保保险外外汇资金投金投资境外境外债券、券、H股等股等获准准间接接投投资投投资基基础设施施,允允许
23、保保险资金投金投资未上市未上市银行股行股权银行存款行存款国国债与金融与金融债公司公司债与可与可转换债证券投券投资基金基金直接入市投直接入市投资国外国外债券与券与H股股基基础建建设投投资银行股行股权不不动产未上市企未上市企业股股权2008、2009为提高公司提高公司资金运用效率金运用效率、进一步增一步增强公司盈利能力奠定更公司盈利能力奠定更坚实基基础！主要投主要投资资渠道渠道优势显优势显著著1.战略性股权投资2.国内外金融领域收购兼并3.基础设施投资（电力、港口、机场、高速公路等）4.寿险主业协同领域投资5.房地产领域投资1.专业的投资团队2.强调绝对收益,有效保证客户利益 3.业内领先信息支持
24、平台4.独特的行业地位和资金规模1.最大的协议存款供给方2.丰富的银行业务经验3.建立了一套完整的商业银行风险评估体系1.基金最大机构投资者2.洞悉59家基金公司和全部基金品种 3.专业基金投资管理团队4.广泛的业务合作关系1.债券一级市场主力军2.债券市场重要参与者3.专业的债券投资和研究人才4.建立了良好的合作关系债券投券投资协议存款存款项目投目投资股票股票基金投基金投资资料来源：中国人寿投资情况投资管理部平安保平安保险险01-07年主要投年主要投资资渠道渠道国务院批准的固定资产投资v投资期限15-30年，长期稳定收益回报丰厚v*大大额协议额协议存款存款（机构与银行之间金融拆借每年保险公司
25、向银行存3000万以上且存期三年，其利率不高于当年贷款利率） v*高速公路高速公路 投资 100亿 年收益8-10% v*三峡水利工程三峡水利工程 投资 190亿 年收益11.2% v*西气西气东输东输 投资 53亿 年收益8% v*黄河小浪底工程黄河小浪底工程 投资 50亿 年收益9.3% v*华东电华东电网网 投资 37亿 年收益9% v*大大亚亚湾核湾核电电站站 投资 9亿 年收益12% v*京沪高速京沪高速铁铁路建路建设设 投资 500亿 年收益10-12% v*上海世博会上海世博会 投资 40亿 v*易初易初莲莲花花 投资 200亿 投资回报20-30%公司重大投公司重大投资资，收益
26、丰厚，收益丰厚华东华南南电网网改造改造西气西气东输工程工程三峡三峡工程工程黄河小黄河小浪底水浪底水利工程利工程大大亚湾湾核核电站站广深广深铁路路京沪高京沪高速速铁路路重建重建中国交通建中国交通建设东方方广广场渤海渤海产业基地基地筹筹资资活活动动运运营营活活动动利利润润分分配配总总结结2.综综合金融服合金融服务务架架构构进进一步完善一步完善1.保保险业务总险业务总体盈利能力体盈利能力显显着增强，着增强，发发展速度加快展速度加快4.管理水平和品牌价值保持领先管理水平和品牌价值保持领先3.财务状况健康状况健康发展，展，基基础营础营运运平台得到平台得到进进一步完善一步完善2.弱化弱化经经理理层层的行政治理的行政治理1.构建明确的国有股股构建明确的国有股股东东，强强化股化股东东的的财务战财务战略决策略决策权权4.加强企业内部控制加强企业内部控制3.强化动态激励、长效激励或显性激励。强化动态激励、长效激励或显性激励。LOGOAdd your company
