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1、证信业务合作探讨呈：证券有限责任公司 目 录信托基础知识信托基础知识证信合作简介证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例伞型证券投资产品案例上市公司上市公司股权信托股权信托融资简介融资简介小结小结2信托基础知识n信托指委托人基于对受托人的信任，将其财信托指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿产委托给受托人，由受托人按委托
2、人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。的，进行管理或者处分的行为。n信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为，信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。证券一起构成了现代金融体系。34委托人委托人受益人受益人指指定定信托信托转移转移受托人受托人信托财产信托财产管管理理交付收益交付收益n信托的基本当事人信托的基本当事人信托基础知识单一信托与信托计划单一信托与信托计划1.单一信托单一信托 单单一一信信托托是是由由单单个个委
3、委托托人人将将资资金金或或财财产产交交付付信信托托公公司司设设立立单单一一信信托托，信信托托公公司司按按照照该该委委托托人人的的意意愿愿，管理运用信托财产。管理运用信托财产。2.信托计划信托计划 信信托托计计划划由由两两个个以以上上（含含两两个个）委委托托人人将将资资金金或或财财产产交交付付信信托托公公司司进进行行集集中中管管理理，信信托托公公司司按按照照委委托托人意愿，统一管理运用信托财产。人意愿，统一管理运用信托财产。5信托基础知识 目 录信托基础知识信托基础知识证信合作简介证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券
4、投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例伞型证券投资产品案例上市公司上市公司股权信托股权信托融资简介融资简介小结小结6证信合作简介“证信合作证信合作”，是指信托公司与证券公司之，是指信托公司与证券公司之间的业务合作。间的业务合作。 7合作业务合作业务信托公司信托公司证券公司证券公司证券投资业务证券投资业务1 1、作为受托人，设立、作为受托人，设立信托项目信托项目2 2、信托业务的具体执、信托业务的具体执行和整体管理行和整体管理3 3、募集资金、募集资金1 1、作为经纪
5、人，提供、作为经纪人，提供交易系统交易系统2 2、担任投资顾问、担任投资顾问3 3、募集资金、募集资金信托信托PEPE业务与业务与券商投行业务券商投行业务对接对接为拟上市企业提供融资为拟上市企业提供融资服务；投资拟上市企业服务；投资拟上市企业专业投行服务专业投行服务资产证券化业资产证券化业务务信托财产受托人，证券信托财产受托人，证券发行人发行人承销商，财务顾问承销商，财务顾问其他业务其他业务信托财产受托人、管理信托财产受托人、管理人等人等投资顾问、募集资金投资顾问、募集资金等等证信合作简介证券投资业务证券投资业务 8 案例：案例：“深国投深国投赤子之心系列证券投资信托赤子之心系列证券投资信托”
6、产品采取产品采取了受托人（深国投）、证券公司（国信证券）和投资顾问（国了受托人（深国投）、证券公司（国信证券）和投资顾问（国泰君安泰君安) )、银行（工商银行）四方监管的形式，即证券保管在证、银行（工商银行）四方监管的形式，即证券保管在证券公司，资金保管在工商银行，投资顾问和信托公司在此基础券公司，资金保管在工商银行，投资顾问和信托公司在此基础上双重监管。上双重监管。 委托人受托人信托财产证券公司投资顾问银行保管服务服务支持支付费用支付费用支付费用委托资金分配利益投资建议分配利益证信合作简介信托信托PEPE业务与券商投行业务业务与券商投行业务91.1.证券公司拥有更加专业的企业上市条件判别能力
7、，并证券公司拥有更加专业的企业上市条件判别能力，并拥有上市预期更为明确的拟上市公司资源，能够为目拥有上市预期更为明确的拟上市公司资源，能够为目标公司提供改制、辅导、保荐上市等一系列的服务。标公司提供改制、辅导、保荐上市等一系列的服务。2.2.信托公司则可为目标公司提供结构化融资，功能性信信托公司则可为目标公司提供结构化融资，功能性信托等综合金融信托服务，同时结合券商的专业能力，托等综合金融信托服务，同时结合券商的专业能力，能够有效在能够有效在PEPE股权投资过程中控制项目风险，创造巨股权投资过程中控制项目风险，创造巨大的投资收益。大的投资收益。 案例：新华信托与太平洋证券合作推出的案例：新华信
8、托与太平洋证券合作推出的PEPE产品产品“太平洋太平洋深蓝一号股权投资信托计划深蓝一号股权投资信托计划” ，信托期限，信托期限5 5年，主要投资方向年，主要投资方向为拟在国内主板、中小企业板和即将创设的创业板上市的目标为拟在国内主板、中小企业板和即将创设的创业板上市的目标公司股权。新华信托作为受托人和副投资顾问，太平洋证券则公司股权。新华信托作为受托人和副投资顾问，太平洋证券则为主投资顾问。为主投资顾问。 证信合作简介资产证券化业务资产证券化业务10信托公司资产证券化的基础资产包括信贷信托公司资产证券化的基础资产包括信贷资产、住房贷款、应收账款、基础设施收费权、资产、住房贷款、应收账款、基础设
9、施收费权、设备租赁收入等。信托公司作为受托人和发行设备租赁收入等。信托公司作为受托人和发行人，券商则担任承销商或财务顾问。人，券商则担任承销商或财务顾问。 案例：案例：上汽通用和华宝信托开办了第一期汽车抵押贷款证券化项目，上汽通用和华宝信托开办了第一期汽车抵押贷款证券化项目，该期该期ABSABS发行人和受托机构为华宝信托，主承销商和财务顾问为发行人和受托机构为华宝信托，主承销商和财务顾问为中信证券。中信证券。中诚信托发行的中诚信托发行的“信银信银20082008年第一期信贷资产证券化信托年第一期信贷资产证券化信托”资产支持证券发行人、受托人为中诚信托；财务顾问、主承销资产支持证券发行人、受托人
10、为中诚信托；财务顾问、主承销商、簿记管理人则是中信证券。商、簿记管理人则是中信证券。证信合作简介其他证信合作业务其他证信合作业务11券商开展集合资产管理业务的审批过程漫券商开展集合资产管理业务的审批过程漫长，运作成本较高，与信托公司合作可以快速长，运作成本较高，与信托公司合作可以快速介入集合理财市场；信托公司则可以利用券商介入集合理财市场；信托公司则可以利用券商的营业网点和客户渠道扩大信托产品的销售渠的营业网点和客户渠道扩大信托产品的销售渠道和影响力。道和影响力。除上述三种合作业务模式外，信托公司和除上述三种合作业务模式外，信托公司和证券公司还可根据市场条件，在产品开发和销证券公司还可根据市场
11、条件，在产品开发和销售方面进行合作。售方面进行合作。比如开展上市公司比如开展上市公司股权信托股权信托融资业务，为融资业务，为证券公司的客户提供上市公司证券公司的客户提供上市公司股权信托股权信托融资服融资服务。务。 目 录信托基础知识信托基础知识证信合作简介证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例伞型证券投资产品案例上市公司上市公司股权信托股权信托融资简介
12、融资简介小结小结12产品设计背景政策背景政策背景1.1.20092009年年7 7月，中登公司接监管部门口头通知，暂停月，中登公司接监管部门口头通知，暂停办理信托公司开设证券账户。至今，信托公司开办理信托公司开设证券账户。至今，信托公司开设证券账户未重启。设证券账户未重启。2.2.伞型结构化证券投资信托产品可高效利用信托公伞型结构化证券投资信托产品可高效利用信托公司原有证券账户。司原有证券账户。3.3.目前仅有国泰君安、国信、中信、光大、海通等目前仅有国泰君安、国信、中信、光大、海通等2525家券商具有融资融券资格，其他券商对于该块家券商具有融资融券资格，其他券商对于该块业务有着实际需求。而且
13、相对于融资融券业务，业务有着实际需求。而且相对于融资融券业务，伞型结构化证券投资信托产品的融资期限、杠杆伞型结构化证券投资信托产品的融资期限、杠杆比例对投资者更具有吸引力。比例对投资者更具有吸引力。13产品设计背景市场需求市场需求1.1.市场需求旺盛，券商优质客户中，风险承受能力强市场需求旺盛，券商优质客户中，风险承受能力强的投资者，的投资者，通过融资杠杆放大证券投资收益的意愿通过融资杠杆放大证券投资收益的意愿非常强。非常强。随着原有随着原有“三方监管三方监管”模式的禁止，券商模式的禁止，券商营业部的活跃客户的融资需求需要新的满足方式。营业部的活跃客户的融资需求需要新的满足方式。2.结构化分层
14、设计使优先级信托本金和收益有充分的结构化分层设计使优先级信托本金和收益有充分的保障。收益相对银行存款较高吸引了大量稳健型投保障。收益相对银行存款较高吸引了大量稳健型投资者。资者。3.根据媒体报道，目前已有中海信托和北京地区的数根据媒体报道，目前已有中海信托和北京地区的数家家信托公司正在开展该类伞型结构化证券投资信托信托公司正在开展该类伞型结构化证券投资信托产品。产品。14产品设计背景信托现状信托现状1.信托已开展了金丝猴系列多个产品，已具信托已开展了金丝猴系列多个产品，已具备丰富的结构化证券投资类信托产品的管理经备丰富的结构化证券投资类信托产品的管理经验。验。2.信托现有多个证券账户可用于开展
15、伞型结信托现有多个证券账户可用于开展伞型结构化证券投资信托产品。构化证券投资信托产品。15 目 录信托基础知识信托基础知识证信合作简介证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例伞型证券投资产品案例上市公司上市公司股权信托股权信托融资简介融资简介小结小结16产品设计思路运作模式运作模式1.信托计划允许多组信托的存在，每组信托由一个信托计划允许多组信托的存在，
16、每组信托由一个高端投资人出资成为次级受益人，受托人为其匹高端投资人出资成为次级受益人，受托人为其匹配另外一部分追求本金安全和固定收益的优先级配另外一部分追求本金安全和固定收益的优先级受益人。受益人。 每组信托生效时，次级受益人和优先每组信托生效时，次级受益人和优先受益人是固定的，直至该组信托完成清算分配。受益人是固定的，直至该组信托完成清算分配。2.次级受益人以其全部出资提供保证，无论最终投次级受益人以其全部出资提供保证，无论最终投资收益如何，优先级受益人获得全部优先级本金资收益如何，优先级受益人获得全部优先级本金和固定收益，而次级受益人获得全部剩余收益。和固定收益，而次级受益人获得全部剩余收
17、益。17产品设计思路运作模式运作模式3. 每组信托项下的全体受益人一致指定次级受益人每组信托项下的全体受益人一致指定次级受益人为受益人代表。为受益人代表。4. 信托公司向各组信托的受益人代表派发操作软件。信托公司向各组信托的受益人代表派发操作软件。该软件实际上是一个虚拟的资金账户和证券账户，该软件实际上是一个虚拟的资金账户和证券账户，可以下达各种股票买卖指令申请，同时各组信托可以下达各种股票买卖指令申请，同时各组信托的指令即时汇总到信托公司，并由信托公司完成的指令即时汇总到信托公司，并由信托公司完成最终的交易下单。最终的股票买卖收益分配上，最终的交易下单。最终的股票买卖收益分配上，也将由信托公
18、司根据每个次级受益人的下单记录也将由信托公司根据每个次级受益人的下单记录和盈利情况分发，并即时反映到操作软件界面上。和盈利情况分发，并即时反映到操作软件界面上。18产品设计思路交易结构交易结构A1+ B1A2+ B2A3+ B3A4+ B4. . . . . . .信托计划信托计划信信托托组组受托人受托人保管人保管人券商券商19产品设计思路资金池资金池1.优先级受益人追求的是本金的安全和固定的投资收优先级受益人追求的是本金的安全和固定的投资收益，具有同质性。益，具有同质性。2.在风险可控前提下，加入哪个信托组，配合哪个受在风险可控前提下，加入哪个信托组，配合哪个受益人代表投资哪支股票对优先级受
19、益人来说是无差益人代表投资哪支股票对优先级受益人来说是无差异的。异的。20产品设计思路次级B1次级B2次级B4次级B5n优先级资金池概念优先级资金池概念优先级资优先级资金池金池次级B321. . . . . . . 目 录信托基础知识信托基础知识证信合作简介证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例伞型证券投资产品案例上市公司上市公司股权信托股权信托融资简
20、介融资简介小结小结22产品对参与各方的益处信托公司信托公司信托公司开展伞型证券投资产品，可以获信托公司开展伞型证券投资产品，可以获得信托管理费。得信托管理费。n银行银行银行担任伞型证券投资产品的保管人，可银行担任伞型证券投资产品的保管人，可以收取保管费。以收取保管费。银行可以通过其网点优势代理销售伞型证银行可以通过其网点优势代理销售伞型证券投资产品，从而收取代销手续费。券投资产品，从而收取代销手续费。23产品对参与各方的益处证券公司证券公司1.证券公司通过伞型证券投资产品，可以获证券公司通过伞型证券投资产品，可以获得稳定的经纪业务收入。伞型证券投资产得稳定的经纪业务收入。伞型证券投资产品产品设
21、计标准化、系列化，可快速批量品产品设计标准化、系列化，可快速批量复制的特点，使产品容易形成资金池。规复制的特点，使产品容易形成资金池。规模效应可以创造可观的经纪业务收入。模效应可以创造可观的经纪业务收入。2.证券公司可以利用券商的营业网点和客户证券公司可以利用券商的营业网点和客户渠道扩大伞型证券投资产品销售渠道，同渠道扩大伞型证券投资产品销售渠道，同时收取相应销售手续费。时收取相应销售手续费。24 目 录信托基础知识信托基础知识证信合作简介证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品
22、对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例伞型证券投资产品案例上市公司上市公司股权信托股权信托融资简介融资简介小结小结25产品各要素投资标的投资标的投资于沪深证券交易所上市股票、封闭投资于沪深证券交易所上市股票、封闭式基金、开放式基金，闲置资金可用于货币式基金、开放式基金，闲置资金可用于货币市场基金，债券等。市场基金，债券等。26产品各要素资金规模与杠杆比例资金规模与杠杆比例 1.1.单个信托组中只有一个次级受益人，次级受益单个信托组中只有一个次级受益人，次级受益人在单个信托组中投资额度最低为人在单个信托组中
23、投资额度最低为300300万元人民万元人民币。币。2.2.受托人综合权衡产品的收益分配安排、费用水受托人综合权衡产品的收益分配安排、费用水平、风险控制措施等因素，为次级收益人提供平、风险控制措施等因素，为次级收益人提供1-21-2倍的杠杆。倍的杠杆。27产品各要素信托期限与优先级预期年收益率信托期限与优先级预期年收益率1.1.每组信托的信托期限不低于一年。当发生止损每组信托的信托期限不低于一年。当发生止损时，该组信托可提前清算分配。该组信托的清时，该组信托可提前清算分配。该组信托的清算分配不影响信托计划项下其他信托组的存续。算分配不影响信托计划项下其他信托组的存续。2.2.优先级预期年收益率由
24、受托人根据市场利率和优先级预期年收益率由受托人根据市场利率和结构化资金配比确定。结构化资金配比确定。28产品各要素警戒线与平仓线警戒线与平仓线 1.1.警戒线与平仓线由受托人根据结构化资金配比警戒线与平仓线由受托人根据结构化资金配比确定。确定。2.2.设置信用增强金追加制度。设置信用增强金追加制度。3.3.设置强制平仓制度设置强制平仓制度保证优先级固定收益。保证优先级固定收益。29产品各要素信托相关费用信托相关费用1.1.受托人管理费：根据每个信托组的每日财产净值受托人管理费：根据每个信托组的每日财产净值按按【】【】%/%/年的费率按日计提，按月支付。年的费率按日计提，按月支付。2.2.标的证
25、券交易手续费：根据每笔交易的标的证券标的证券交易手续费：根据每笔交易的标的证券成交价格按成交价格按【】【】% %比例收取。比例收取。3.3.销售费：根据每个信托组生效时的优先级资金规销售费：根据每个信托组生效时的优先级资金规模按模按【】【】% %比例收取。比例收取。4.4.保管费：按保管费：按【】【】%/%/年的费率计提保管费。年的费率计提保管费。30 目 录信托基础知识信托基础知识证信合作业务简介证信合作业务简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素
26、伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例伞型证券投资产品案例上市公司上市公司股权信托股权信托融资简介融资简介小结小结31系统支持n交易系统构架图交易系统构架图信托信托2组组受益人代表受益人代表B2的的交易指令交易指令本项目本项目账户账户其他项目其他项目账户账户信托公司信托公司自营账户自营账户信托公司信托公司恒生系统恒生系统信托信托3组组受益人代表受益人代表B3的的交易指令交易指令信托信托1组组受益人代表受益人代表B1的的交易指令交易指令32系统支持n恒生系统应与信托计划证券账户对接，各信托恒生系统应与信托计划证券账户对接，各信托组受益人投资指令
27、的接受、审核、向证券账户组受益人投资指令的接受、审核、向证券账户下单由系统自动完成。下单由系统自动完成。33系统支持对投资限制的监控由恒生系统执行对投资限制的监控由恒生系统执行1.1.持有单只股票总额最高不能超过该公司发行股票额的持有单只股票总额最高不能超过该公司发行股票额的4.9%4.9%；2.2.持有单只股票按成本计算最高不得超过信托计划信托持有单只股票按成本计算最高不得超过信托计划信托财产净值的财产净值的20%20%；3.3.通过各信托组受益人代表下单系统设定的标的证券，通过各信托组受益人代表下单系统设定的标的证券，应符合如下要求：应符合如下要求：1 1）不得为受托人的关联企业所发行）不
28、得为受托人的关联企业所发行的股票、基金或指数化产品；的股票、基金或指数化产品；2 2）不得为）不得为STST或或* *STST或或S S类类股票；股票；3 3）不得购买权证不得购买权证；4 4）不得进行融资融券交易不得进行融资融券交易；5 5）不参与新股申购；不参与场外证券投资基金的申购、不参与新股申购；不参与场外证券投资基金的申购、赎回；不参与赎回；不参与ETFETF基金的申购、赎回；不参与国债正回基金的申购、赎回；不参与国债正回购、逆回购交易；购、逆回购交易；6 6）不参与沪深证券交易所大宗交易不参与沪深证券交易所大宗交易系统的交易。系统的交易。34系统支持n某些交易指令需要恒生系统综合公
29、司自营账户、某些交易指令需要恒生系统综合公司自营账户、全部项目账户进行统一审核全部项目账户进行统一审核1.1.持有单只股票总额最高不能超过该公司发行股票持有单只股票总额最高不能超过该公司发行股票额的额的4.9%4.9%。 2.2.不同信托组中受益人代表通过下单系统就同一标不同信托组中受益人代表通过下单系统就同一标的证券下达了相反交易方向的委托人指令，或者的证券下达了相反交易方向的委托人指令，或者与受托人固有财产证券账户或其管理的其他信托与受托人固有财产证券账户或其管理的其他信托财产证券账户已经发出的交易指令交易方向相反财产证券账户已经发出的交易指令交易方向相反时，受托人有权拒绝执行任一交易方向
30、的委托人时，受托人有权拒绝执行任一交易方向的委托人指令。指令。35系统支持财务系统支持财务系统支持 需要建立与伞型信托相匹配的财务系统，达需要建立与伞型信托相匹配的财务系统，达到在同一信托计划账户下，完成对不同信托组到在同一信托计划账户下，完成对不同信托组分别进行单独财务核算。分别进行单独财务核算。36 目 录37信托基础知识信托基础知识证信合作简介证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券
31、投资产品系统支持伞型证券投资产品案例伞型证券投资产品案例上市公司上市公司股权信托股权信托融资简介融资简介小结小结产品案例 近期，某证券公司正全力推广一只伞近期，某证券公司正全力推广一只伞型证券投资信托产品，募集资金规模已达型证券投资信托产品，募集资金规模已达2020亿亿元。元。 1.1.信托公司：位于西南地区的一家信托公司信托公司：位于西南地区的一家信托公司2.2.证券公司：某全国性券商证券公司：某全国性券商3.3.次级认购资金起点：次级认购资金起点：300300万元万元4.4.资金配比：资金配比：1-21-2倍倍5.5.一个信托组的募集时间：一个信托组的募集时间：1515天左右（为次级受天左
32、右（为次级受益人完成资金的配比工作）益人完成资金的配比工作） 6.6.目前存量资金规模：超过目前存量资金规模：超过2020亿元亿元7.7.次级信托需承当的总融资成本：次级信托需承当的总融资成本：13%13%左右左右38n案例一：案例一： 目 录39信托基础知识信托基础知识证信合作简介证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例伞型证券投资产品案例上市公司上市
33、公司股权信托股权信托融资简介融资简介小结小结 上市公司股权信托融资简介目前市场需求状况目前市场需求状况近期，在央行逐步收缩货币市场流动性的政策近期，在央行逐步收缩货币市场流动性的政策背景下，银行信贷额度趋紧，企业融资渠道趋窄，背景下，银行信贷额度趋紧，企业融资渠道趋窄，上市公司限售流通股股东通过信托公司进行融资上市公司限售流通股股东通过信托公司进行融资的需求逐步上升的需求逐步上升。40 上市公司股权信托融资简介运作方式运作方式 信托公司信托公司通过发行信托计划通过发行信托计划向客户向客户募集资金，募集资金，然后将信托资金投资于然后将信托资金投资于证券公司推荐的证券公司推荐的融资方持融资方持有的
34、上市公司限售流通股对应的股权收益权有的上市公司限售流通股对应的股权收益权。信托期限届满时，融资方溢价回购信托计划信托期限届满时，融资方溢价回购信托计划所持有的股权收益权，从而实现信托资金退出和所持有的股权收益权，从而实现信托资金退出和收益收益。41 上市公司股权信托融资简介运作方式图解运作方式图解42信托公司融资方投资者回购股权收益权投资资金收益分配受让股权收益权证券公司推荐融资方股权质押证券公司代销证券公司为处置质押股权提供服务 上市公司股权信托融资简介信托信托各各要素要素 43信托方式信托方式集合资金信托计划集合资金信托计划委托人委托人单个自然人或机构投个自然人或机构投资者投者投资额不少于
35、一百不少于一百万元；自然人人数不超万元；自然人人数不超过5050人，但投人，但投资额超超过三百万元的不在此限。三百万元的不在此限。受托人受托人信托公司信托公司受益人受益人同委托人同委托人信托期限信托期限1 12 2年年投资者收益投资者收益固定收益固定收益银行托管费率银行托管费率0.20.2/ /年年其他其他费用用 【】【】受托人信托报酬受托人信托报酬融融资成本与投成本与投资者收益的差者收益的差额扣除相关扣除相关费用用后的剩余部分后的剩余部分 上市公司股权信托融资简介风控措施风控措施44 1.1.强制执行公证并将标的股份办理相应质押登记强制执行公证并将标的股份办理相应质押登记。2.2.建立预警追
36、加机制：如果建立预警追加机制：如果“质押物二级市场市质押物二级市场市值值信托计划成立时二级市场按信托计划成立时二级市场按2020日线计算的日线计算的市值市值0.50.5”时，融资方必须追加质押股份或时，融资方必须追加质押股份或现金保证金至信托计划项下，保证质押物价值现金保证金至信托计划项下，保证质押物价值不低于不低于“信托计划成立时二级市场按信托计划成立时二级市场按2020日线计日线计算的市值算的市值0.50.5”。否则信托。否则信托公司公司有权要求融有权要求融资方提前全额回购信托计划持有股权的收益权。资方提前全额回购信托计划持有股权的收益权。3.3.融资方的实际控制人及其配偶提供个人连带责融
37、资方的实际控制人及其配偶提供个人连带责任保证担保任保证担保。 4.4.原则上限售流通股应在信托期限内可上市流通。原则上限售流通股应在信托期限内可上市流通。 目 录45信托基础知识信托基础知识证信合作简介证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品系统支持产品案例产品案例上市公司上市公司股权信托股权信托融资简介融资简介小结小结小结p证信合作业务前景广阔证信合作业务前景广阔p伞型证券投资信托产品市场需求旺盛伞型证券投资信托产品市场需求旺盛1.1.信托证券账户稀缺，伞型结构化证券投资信托产信托证券账户稀缺，伞型结构化证券投资信托产品市场需求旺盛。品市场需求旺盛。2.2.每组信托规模每组信托规模“低门槛低门槛” ，有助于形成资金池。，有助于形成资金池。3.3.产品设计标准化、系列化，可快速批量复制。产品设计标准化、系列化，可快速批量复制。p证信合作上市公司证信合作上市公司股权信托股权信托融资产品正当时融资产品正当时p证信合作信托产品实现证、信、银多方共赢证信合作信托产品实现证、信、银多方共赢4647 谢谢 谢谢 ！国际信托有限公司国际信托有限公司信托管理总部信托管理总部
