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1、企业收购与股票二级市场企业收购与股票二级市场1企业收购与股票二级市场1.收购的概念2.对股票市场的认识3.对企业间收购的分类4.对二级市场收购的认识5.二级市场收购的实例证明2企业收购与股票二级市场摘要：在市场经济条件下，企业靠着兼并收购实现企业的迅速成长，二级市场收购是市场经济下最直接，最常用的收购方式。收购方通过在股票市场的运作，吸纳目标公司的股票以达到对目标公司的实际控股，从而获得目标公司的实际控制权，来扩大本公司的规模，以达到双赢合作发展的目的。3企业收购与股票二级市场 1.收购的概念收购的概念收购是指一个公司通过购买目标公司的股票或收购是指一个公司通过购买目标公司的股票或者资产，取得
2、对目标公司的实际控制权或管理权，者资产，取得对目标公司的实际控制权或管理权，而目标公司仍然是独立核算的企业法人，是可以存而目标公司仍然是独立核算的企业法人，是可以存续不必消失的。续不必消失的。4企业收购与股票二级市场 2.对股票市场的认识对股票市场的认识2.12.1股票的概念股票的概念 股票是股份公司在筹集资本时向出资人发行的，用以证明出资人的股票是股份公司在筹集资本时向出资人发行的，用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票是一种有价证券，代表着其持有人对股份公司的所有权，持凭证。股票
3、是一种有价证券，代表着其持有人对股份公司的所有权，持有人即为公司的股东。股票是股份公司筹集资金的重要方式，能够迅速有人即为公司的股东。股票是股份公司筹集资金的重要方式，能够迅速集中大量资金，实现生产的规模经营。股票能够买卖，能在市场上进行集中大量资金，实现生产的规模经营。股票能够买卖，能在市场上进行流通，但是只有上市公司的股票能够在证券市场上市交易，非上市公司流通，但是只有上市公司的股票能够在证券市场上市交易，非上市公司的股票只能在场外进行协议交易的股票只能在场外进行协议交易。 5企业收购与股票二级市场 2.对股票市场的认识对股票市场的认识2.2 对股票市场的认识对股票市场的认识 股票市场是股
4、票发行和交易的场所，包括发行市场和流通市场两个部分。股票市场是股票发行和交易的场所，包括发行市场和流通市场两个部分。股份公司有上市公司和非上市公司，上市公司是指所发行的股票经过国务院或股份公司有上市公司和非上市公司，上市公司是指所发行的股票经过国务院或国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司为了筹集资金而面向社会大众发行股票的市场，就是股票发行市场，也就公司为了筹集资金而面向社会大众发行股票的市场，就是股票发行市场，也就是一级市场。二级市场就是对已经发行的股票进行买卖交易的市场。股票在二是一级市
5、场。二级市场就是对已经发行的股票进行买卖交易的市场。股票在二级市场的价格是由市场买卖行情自发形成的，跟公司的经营业绩，公司的企业级市场的价格是由市场买卖行情自发形成的，跟公司的经营业绩，公司的企业形象，公司的行业背景有着紧密的联系，因此，股票价格在二级市场呈现出不形象，公司的行业背景有着紧密的联系，因此，股票价格在二级市场呈现出不断波动的形态断波动的形态6企业收购与股票二级市场 3.对企业间收购的分类对企业间收购的分类3.13.1根据收购形式划分根据收购形式划分1.间接收购间接收购2.要约收购要约收购3.二级市场收购二级市场收购4.股权拍卖股权拍卖四四四四类类类类7企业收购与股票二级市场 3.
6、2 按是否经过目标公司的同意划分 善意收购：收购企业通过与目标企业的沟通磋商，得到目标企业管理层的同意，与其达成共识的收购方式。恶意收购：收购企业没有与目标企业进行磋商沟通或是沟通失败后，通过大量买入目标企业的流通股票达到一定份额来获取目标企业控制权的方式。 3.对企业间收购的分类对企业间收购的分类8企业收购与股票二级市场 4.对二级市场收购的认识对二级市场收购的认识总体认识：总体认识： 通常情况下，如果上市公司的股权全部流通，二级市场收购是最直接，最常通常情况下，如果上市公司的股权全部流通，二级市场收购是最直接，最常见的收购方式。但是通过二级市场收购目标企业需要在二级市场上大量的吸纳该见的收
7、购方式。但是通过二级市场收购目标企业需要在二级市场上大量的吸纳该公司的股票，而这些股票的持有者是众多个性化的投资者，同时在操作的过程中，公司的股票，而这些股票的持有者是众多个性化的投资者，同时在操作的过程中，由于交易量的增加会使得股票价格上涨，增加收购成本。二级市场的收购活动通由于交易量的增加会使得股票价格上涨，增加收购成本。二级市场的收购活动通常是秘密进行的，在吸纳股票的同时还要隐藏操作的痕迹，避免被目标公司发觉，常是秘密进行的，在吸纳股票的同时还要隐藏操作的痕迹，避免被目标公司发觉，调动大量资金护盘，形成二级市场的对立之势。二级市场收购需要的成本大，承调动大量资金护盘，形成二级市场的对立之
8、势。二级市场收购需要的成本大，承担的风险高，操作的隐密性强，而且要遵守国家有关部门的法律法规，因此，二担的风险高，操作的隐密性强，而且要遵守国家有关部门的法律法规，因此，二级市场收购的难度比较大，一般在上市公司控股股东的持股比例很小的情况下才级市场收购的难度比较大，一般在上市公司控股股东的持股比例很小的情况下才适用。适用。9企业收购与股票二级市场 4.对二级市场收购的认识对二级市场收购的认识4.1 二级市场收购的条件 1.股权结构分散 2.周密的计划，长期的观察 3.合适的时机10企业收购与股票二级市场 5.二级市场收购的实例证明二级市场收购的实例证明5.1 盛大收购新浪盛大收购新浪11企业收购与股票二级市场12企业收购与股票二级市场
