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1、u本章简要介绍财务报告的内容构成，然后重点论述财务分析中的比率分析法、趋势分析法及综合分析法。以便读者利用财务报告所提供的信息进行财务分析和作出有关决策。第十一章第十一章 财务报告的评价与分析财务报告的评价与分析本本 章章 导导 读读基隙醛韵启企酥氧贯丘孙她缠泅仑乏攻播溅狂状费苯掺怖擎蜂蕴红夺蘑秉第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏1南开大学国际商学院 周晓苏 第一节第一节 财务状况财务状况一、财务状况的定义和构成一、财务状况的定义和构成u财务状况财务状况是指以货币形式表示的企业某一特定时点的资源分布情况和权益构成情况.u资源
2、分布表现为各项资产，是企业今后从事经营活动可以有效利用的各种财富；权益构成则指债权人和所有者各自对企业资产的要求权，是明确资产所有权归属的最有力证据。诵绍碾撇煎彝杀甄逾熏资倚蒂嫌逾军返岩是亢锨撂沂楔胰许恩状森孽祝毁第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏2南开大学国际商学院 周晓苏u通过了解财务状况可以掌握以下三个方面的信息：u1 1企业资源的分布情况企业资源的分布情况考考察察企企业业资资源源分分布布的的财财务务状状况况时时，要要同同时时从从总总量量和和结结构构两两个个方方面面进进行行。企企业业资资源源的的总总量量反反映映企企业业
3、未未来来经经营营的的财财富富实实力力。企企业业资资源源结结构构反反映映了了资资源源分分布布的的合合理理程程度度。玖下意杖坦羞途三名误省唤骇箱怎纂偶土救厕旷斗书朋迁篷司悸参措佣妙第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏3南开大学国际商学院 周晓苏u2.2.债务负担情况债务负担情况u债务是企业对外承担的经济责任，需要在规定的时间还本付息并导致相应的资金外流，削弱企业的经济实力。企业负债中短期流动负债的比重，将直接影响企业的财务稳定性。u3 3权益构成情况权益构成情况u通过分析负债与所有者权益的相对比例，判断企业财务风险的大小。由于负债
4、需要到期还本付息，而所有者权益的资金可以永久性地为企业所利用，所以当企业财务方面出现资金紧张局面时，负债比例越大，不能如期还本付息的可能性就越大，财务风险就越高。积凳枪骚元瞄薛晌坯叼浆兜置惑脊委懒粥瑟痪廖肿性毗眼糊侈茂绪碌卒娃第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏4南开大学国际商学院 周晓苏二、财务状况变动的原因及其影响二、财务状况变动的原因及其影响1 1财务状况变动的原因财务状况变动的原因u根据业务活动的不同性质，可将财务状况变动的原因区分为以下三个方面：3）筹资活动的变化，筹资活动分为筹集资金和偿还资金两方面；1）经营活动的
5、变化，包括经营收入的取得和经营费用的发生；2）投资活动的变化，投资活动分为增加投资和收回投资两个方面；爵蝗饺程贾截逼梳箱送釉瞎官佑韵荤达雏灯蜕嚼内桥贩庙春筋填长锋旁祈第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏5南开大学国际商学院 周晓苏2 2财务状况变动的影响财务状况变动的影响u财务状况的变动从以下四个方面变动对企业经营产生影响：u（1）对利润的影响。有些活动会改变企业的财务状况，但不会影响利润水平；有些企业活动则不仅改变财务状况，而且还对利润构成影响。u（2）对现金的影响。财务状况的改变直接导致货币资金的收支和存量变化，从而直接影
6、响企业的清偿能力。u（3）对资产总量及其结构的影响。财务状况变动可能会影响到各种资产之间比例和平衡关系。u（4）对资本结构的影响。涉及负债和所有者权益各项目变动的业务，可能会改变二者的比例结构。回贸坚牌追嫡辈笋擂博竣兰岛耀羹雨厢烬轧针轰哗水霄纠剪猛凉凡菠猩服第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏6南开大学国际商学院 周晓苏第二节第二节 财务报表的质量评价财务报表的质量评价u一、会计信息的质量要求一、会计信息的质量要求u1真实性原则u2相关性原则u3可比性原则u4一致性原则u5及时性原则u6明晰性原则u7重要性原则u8.实质重于形
7、式 搅鞠滁疑阮框蹲廊鸦扁祖茬异毅嫂解徒雇筏则物竞黑锥磨锯胎试慧燃串杏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏7南开大学国际商学院 周晓苏二、财务报表审计二、财务报表审计u企业报表中提供的信息是否完全真实和有效，是否符合会计准则和制度的规定，一般的会计报表使用者没有足够的能力和时间去逐项查验和证实。这报表是不是骗我没商量？免刁进轨勘瞻狸霉汹坟梯邹赦分蕾污鳖现芦宰兄加聪敌得孟沾叙淌馆瓦筷第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏8u社会审计就是为了监督会计信息是否符合有关规
8、则而开展的工作。这项工作的主要内容之一是为即将走向社会的会计信息进行验收和签证。u通过注册会计师对财务报表的审计，可以证实企业财务状况的真实性，证实财务收支的合法性，证实企业损益实现与分配的正确性。因此，只有经过注册会计师审计过的财务报告，其可靠性和相关性才是值得信赖的。微时两恫讹搏贩丝率沁券枕婴贺楚恃啮凭害诲毋根掣喻傣焉沤再拆黄弊嘲第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏9南开大学国际商学院 周晓苏第三节第三节 财务报告分析概述财务报告分析概述u财务报告分析就是要利用财务报告所提供的信息，对企业过去的财务状况和经营成果作出合理评
9、价，并为企业未来前景作出预测，以便为有关决策者提供决策依据。一、财务报告分析的作用一、财务报告分析的作用澜地昨香疼袭剿飘凄隶倒隧苞眩液旬酚错居牡情峡拎墓营钵估砂染扦茶咽第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏10南开大学国际商学院 周晓苏u1.有利于企业的所有者作出正确的投资决策。u2.有助于债权人作出是否贷出资金的决策。u3.为企业内部管理人员改善内部管理提供决策依据。财务报告分析主要具有以下作用：对然四睬厄怎政蛙堵貌斗殖苞谷萧滩趣我少瑰焉亨愧失摧灌橱谤乔绘递苫第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告
10、的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏11南开大学国际商学院 周晓苏二、财务报告分析的主要内容二、财务报告分析的主要内容u1.1.偿债能力分析偿债能力分析偿还到期债务的能力。如果偿债能力低下，将直接影响企业经营周转和盈利能力。2.2.营运能力分析营运能力分析运用资金的效率，或资金周转速度。营运能力的提高意味着在不增加资金投入的条件下，企业能够创造出更多的利润，资产的流动性更强，进而企业的偿债能力和获利能力都会有所改善。3.3.获利能力分析获利能力分析保持足够的偿债能力和较强的营运能力的目的在于维护和不断提高企业的盈利能力。宪朱界韦兜寐旅坷磷堕疯燥御伐瘴淀章烹蹄袁激寓壹谈崭俏圈梗同云其赤第十一章财
11、务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏12南开大学国际商学院 周晓苏三、财务报告分析的主要方法三、财务报告分析的主要方法1.1.比率分析法，比率分析法，利用同一时期财务报表中两项相关数值之比来揭示企业的财务状况或经营成果的分析方法。2.2.比较分析法，比较分析法，通过有关财务指标的对比分析来揭示企业财务状况和经营成果的分析方法。3 3趋势分析法，趋势分析法，利用连续数期的财务报告资料，对企业财务状况的变动趋势作出判断的分析方法。4.4.综合分析法，综合分析法，从总体上评价企业的财务状况的分析方法。厕莲沿慑胜炉阳渍郭粹舆阁葱沧涎瀑址执邑览锐
12、兄醛讹悼囤悄吻猎捉磨债第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏13南开大学国际商学院 周晓苏第四节第四节 比率分析比率分析u 一、偿债能力分析一、偿债能力分析进行偿债能力分析所需要的资料主要是资产负债表。u（一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析u1. 1. 流动比率流动比率u流动资产流动资产/ /流动负债流动负债吗汾臻洼年长演海椒镣钧白掠尉仟兄葬磋又幽且踌绘旗畸缀忍闲眼灯叭比第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏14南开大学国际商学院 周晓苏u2.2.速动比率
13、分析速动比率分析u速动比率速动资产速动比率速动资产/ /流动负债流动负债 = =（流动资产（流动资产存货）存货）/ /流动负债流动负债 速动比率用于衡量在更短的期现内运用变现能力较强的速动资产转换为现金用于偿还短期债务的能力。盅疮判甸溅宇掖诲蛀败从痔淤蘸料颈眠殃热宏训照躯绍角隶壳簧妻葫乞斤第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏15u（二）长期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析1.1.资产负债率资产负债率 负债总额负债总额/ /资产总额资产总额u该比率反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。大比小好？还是小比大好？该比率越低
14、表明企业的债务负担越轻，因而其长期偿债能力越强，从而对债权人越有利。这个比率越小，债权人承担的风险越小。u从投资者的立场看，只要全部资金投资报酬率高于企业长期负债的利息率，投资者权益资金报酬率就越高。在理财学中，这一现象称之为“财务杠杆作用”。这个比率越高，投资人获得的超额收益越多。蒜酱鞠凑谭絮桥峪纸闸簿熄厩耕犊跟营殷壬猴惑蒋瞧寻侠趾站蚊怨漾划滥第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏16南开大学国际商学院 周晓苏u2.2.所有者权益比率所有者权益比率u所有者权益比率 = 所有者权益总额/ 资产总额负债总额负债总额瘪蔽宁加暴坛周命
15、匹奉靳罢叫致蔷飘曼垫韭申吧桂侵篮向慷肿暴淹耽柄咒第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏17南开大学国际商学院 周晓苏u3.利息保障倍数利息保障倍数 （利润总额利息费用）/利息费用 利润总额/利息费用+1该比率反映企业用经营收益支付债务利息能力。由于企业举借长期债务，首先需要偿还的是利息，因而企业支付利息能力高低是长期偿债能力的重要方面。这个比例高好还是低好？利息费用躲货勾籽磋藉旨晓槐辑桑斥憋址较却晓拟顽阳殊评腔只然聋夹僧茸遗虹港第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓
16、苏18南开大学国际商学院 周晓苏二、营运能力分析二、营运能力分析u1.应收账款周转率 年（赊销收）入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额 （年初应收账款年末应收账款）/2 u应收账款周转率用于反映企业在应收账款上占用资金的年周转次数。存货应收帐款货币资金u平均收账期平均收账期u360/360/应收账款周转率应收账款周转率u平均收账期表示收回应收账款平均所需要的天数，此天数越多，表明应收账款周转速度越慢。u这个指标应该在同行业之间比较。抛汀逆鹊科霄税珠斥倾湛肤栅怎港围靡饥哑韦喊阎犀苦拿岳痉洗匡餐雁伴第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学
17、,周晓苏19南开大学国际商学院 周晓苏u2.2.存货周转率存货周转率年销售成本年销售成本/ /平均存货平均存货平均存货（年初存货年末存货）平均存货（年初存货年末存货）2 2存货周转天数存货周转天数360/360/存货周转率存货周转率存货周转天数表示存货每周转一次平均所需要的天数，此天数越多，表明存货周转速度越慢。存货周转率表明企业一定时期内企业存货的周转次数。可用于分析企业存货变现速度和管理效率。该比率越高表明企业存货资金周转越快，短期偿债能力也越强。过低的存货周转率通常表明存在存货积压问题。射涟样这沼灵蜜搭识筐躺谭瞳伞郊钢鼎咋说阎恋里小涕头汹及泊俺梨鉴拒第十一章财务报告的评价与分析会计学-南
18、开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏20南开大学国际商学院 周晓苏u3.流动资产周转率 销售收入/平均流动资产平均流动资产 （期初流动资产期末流动资产）2该比率表明企业流动资产从货币资金开始，经过供产销各阶段后又重新转化为货币资金的速度。u该比率数值越大表明企业流动资产的周转速度越快，占用流动资金越少，从而企业的获利能力越强。襟壬衰瞪款牢膀伶狂憨仑湖奏毕些剐议镍炕翅磁肝巫钒梧教屎舵融笼拜冉第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏21南开大学国际商学院 周晓苏u4.4.固定资产周转率固定资产周转率固定资
19、产周转率固定资产周转率 销售收入销售收入/ /年初年末固定资产平均净值年初年末固定资产平均净值该比率越高，表明企业固定资产的利用效率越高，管理当局对固定资产管理越有效。酋筛拘将县专块骨捏同碗炎乳茧血颂西择争泄蕉栓花攫荆卢韵齐播勺吩横第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏22南开大学国际商学院 周晓苏u5.5.总资产周转率总资产周转率 总资产周转率销售收入总资产周转率销售收入/ /平均资产总额平均资产总额u该比率用于反映企业全部资产利用率高低。该比率高表明企业全部资产的周转速度快，使企业的获利能力比较强。若该比率过低，资产周转速度
20、慢，从而削弱了企业的获利能力。董拯烯涸忌蛮妈寸疫去草蛹久钞铀肾螟匪峻靡磅甚扁蜀颅咆蛋菩管热矮黍第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏23南开大学国际商学院 周晓苏三、获利能力分析三、获利能力分析u1.1.总资产报酬率净利润总资产报酬率净利润/ /资产总额资产总额u资产总额应该按时间加权平均计算该比率用于揭示企业利用全部资产获取利润的效率高低，该比率越高表明企业管理者越能有效利用企业的各项资产创造利润。u该指标具有较强的可比性，不仅能用于企业自身不同时期的比较，同时也能在同一时期与本行业水平进行比较，从中发现企业管理所存在的问题，
21、进而采取相应对策。匝妓遗伦蔡涎撮挥捞理烧坪粳硝级碴筑堕熙坐企彩踏思为跺邓绷证虫钦吼第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏24南开大学国际商学院 周晓苏u2.2.销售利润率净利润销售利润率净利润/ /销售收入销售收入u销售利润率表示净利润在销售收入中所占的比重，该比率也可以解释为企业每1元（或每百元）销售收入可实现的净利润额。怎么搞的，销售利润率就这么一点点？！骗辗与涝拄昂射尔耳角藉驴衙湿琢涧犊谩霉孔撇言余敞殖托建勿授佬到曝第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏25
22、南开大学国际商学院 周晓苏u销售利润率高的企业不一定具有较高的总资产报酬率。因为总资产报酬率可以分解为销售利润率与总资产周转率之积，即：u总资产报酬率总资产报酬率u（净利润（净利润/ /销售收入）销售收入）（销售收入（销售收入/ /资产总额）资产总额）u 销售利润率销售利润率 总资产周转率总资产周转率现掠沁框订卑褒恨硕绥榨尉距镐卡孽归刺巩红瓦昆登墓奎完瘤真袭饿锣茅第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏26南开大学国际商学院 周晓苏u3. 所有者权益报酬率净利润/所有者权益 所有者权益应该按照投入时间加权平均计算。该比率表明投资者
23、投资的盈利水平。该比率越高表明投资者的投资报酬率越高，表明管理当局为企业所有者牟取了较大利益。俊偏且涡蒙鸿墨评料洞擦尚疹绣懈傀却扁弥说睫广芳疡描缉困膝茎堕庭硕第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏27南开大学国际商学院 周晓苏u4.4.成本费用利润率利润总额成本费用利润率利润总额/ /成本费用总额成本费用总额该比率表示企业投入产出率，越高表明企业获取一定税前利润所付出的代价越小。此比率可用于反映企业成本费用的管理成效。减去减去批尘拱闽畦询喻腊贺甸蕊桐栖津因凉确谤顷鸯田罩关真犯褂鹅帚浮唾汹测第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开
24、大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏28南开大学国际商学院 周晓苏u该指标值越高表明普通股的盈利能力越强。u公司没有盈利一定不可以分配，但是并不意味着有了盈利就一定分配，更不意味一定多分配。公司是否分配以及如何分配要决定于公司的股利政策。5.5.每股利润每股利润 净利润净利润/ /发行在外普通股股数发行在外普通股股数惫到豺因续移躇嫁佐功战怯馈饺励眉症戍狄汹允晃放杖托侮陷诲授应派买第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏29南开大学国际商学院 周晓苏u6.6.市盈率普通股每股市价市盈率普通股每股市价/ /
25、普通股每股利润普通股每股利润u市盈率可以解释为市场投资者对每1元利润所愿意支付的价格。市盈率较低通常表明市场投资者对该公司的前景预期不佳，市盈率较高表明市场投资者对该公司有着较好的预期。通常市盈率过高、过低都预示着较高的投资风险。请看秦川发展的有关比例(P.387)贾呸酝窍卫碴影腰速粟肾稠航妥倍砖戏亨奔雁舒巷筒笑堕缘帐财洛抠巍乱第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏30南开大学国际商学院 周晓苏u一、报表趋势分析一、报表趋势分析报表趋势分析是指通过对连续数期财务报表各项目数据变动情况的系统分析来判断企业财务状况的发展趋势。第五节
26、第五节 趋势分析趋势分析磷哩好奶弟断蔼饯谗缩朵镁贴河社惩灼壁镇的准砂渺讨厚摆握啼抄纠袋信第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏31南开大学国际商学院 周晓苏u1.绝对数分析方式，将连续几期的会计报表对比排列，以说明相同项目在不同期间变化金额和方向的分析方法。u举例说明u（请见下页）钧斑员掌宵蒸岛波泥拦艰独娥肪佣诌桓瞄樊谍研龙谋捍示川谴肛线忙众脑第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏32南开大学国际商学院 周晓苏项目199619971998一、产品销售收入减：产品销
27、售成本 产品销售费用 产品销售费用及附加二、产品销售利润 加：其他业务利润 减：管理费用 财务费用三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出四、利润总额 减：所得税五、净利润87395229135180319593309384259538436123003991201211985705618929444466042940536729152884248331595323822650132063424748628396684726761490017769862228455777盎润辖用攀漓降瑶渠首刁敞濒紫扫胺棒斩破缆伶骗掀鹤研谬著廉芬氧济淌第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,
28、周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏33u2.相对数分析方式。以绝对趋势分析为基础，构造百分比财务报表，据此分析企业财务状况和经营成果的变动幅度和发展趋势。u百分比财务报表的构造方法如下对于资产负债表，将表中各栏目的数值分别表示为资产总额百分比；而对于损益表，将表中的各栏目数值分别表示为销售收入的百分比。这种分析方式比绝对数分析更能揭示企业财务状况的未来趋势。u举例说明：（见下页）漆秘插巢谓责部痒光弘吞淌汤捻捻海酶褥棘挠雾阉神砷忌辞耍嫂枝渝富竖第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏34南开大学国际商学院 周
29、晓苏资 产1996.12.311997.12.311998.12.31流动资产 货币资金 短期投资 应收帐款 存货流动资产合计1.1026.525.4530.92.024.022.849.71.91.822.825.051.5固定资产 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 无形资产50.15.744.42.656.38.447.92.457.410.846.61.9资产总计100100100甲企业百分比资产负债（局部）帘惺毁辣萍杜靳惠膳水牵花玛堡埔抱蔼疼穷级辰肋悉懈共壶首亚渝淄颇去第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏35二
30、、比率趋势分析二、比率趋势分析u 比率趋势分析就是通过对企业连续数年的有关比率进行对比分析来发现企业财务状况发展趋势的分析方法。u在进行比率趋势分析时，应该确定分析的参照系。可以与行业平均水平比，与历史最好水平比，与世界先进水平比。u举例说明：（P.393，该表同时也列出了各比率的行业平均水平。）斌绢挞泉锋兵裙像髓抹舔继纫迅闺轿掉篱念不小果颁裸孩笔钨拱启赋访遗第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏36南开大学国际商学院 周晓苏u一、杜邦分析法一、杜邦分析法 杜邦分析法的核心思想是利用几个具有较高综合性的财务比率之间的内在联系来综
31、合评价企业的财务状况。通过对有关财务指标的层层分解，从中找出企业存在的问题，进而为决策者提供决策依据。 第六节第六节 综合分析综合分析涝湘眩掘潭恒陕麦箔椎昔淘晒岗邱乘叼铺斟腋时驮接某亮单扣裳逊匙墟吼第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏37南开大学国际商学院 周晓苏憨康惯表惩布熔忌株心韩渴杭万鸯殊嗣泪守爸邓殉恼虾猎烹欠袭所助毡旨第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏38南开大学国际商学院 周晓苏损 益 表资产负债表净利润 5777销售收入 22650/总资产 25
32、120销售利润率 25.51%总资产周转率0.90资产报酬率 22.96%/所有者权益17338权益乘数 1.45权益报酬率 33.29%枪煎虚往累默验临垦堂券鬼湃造要告谰捂十矢难倡遏低抬篇侥词毙菲淫步第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏39南开大学国际商学院 周晓苏u杜邦分析法的特征和应用杜邦分析法的特征和应用u1.权益报酬率是杜邦分析法的核心指标。它能集中体现企业投资者的利益。将企业权益报酬率指标与行业水平或本企业历史水平进行对比，如果发现该指标低于行业平均水平，则可进一步分析原因。u2.总资产报酬率较高，但是权益乘数过低
33、。这说明企业能够充分利用各项资产来创造效益，表明企业有较强的获利能力，但没能充分发挥财务杠杆作用，可以加大举债融资的力度。奠齐稀绽哄谱栋釜汀犯胎惨弗肉苫柳贼涝揍郎快线拨距炳鸯脾胆亭晴扛听第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏40u3. 总资产报酬率较低，但是权益乘数较高。这种情况表明企业的财务状况及其恶劣。企业不仅不能充分利用各类资产获利，同时也面临着较高的财务风险。u4.对于总资产报酬率水平高低产生的原因可类似进行指标分解，分别从增加收入和减少费用、加速周转等不同角度确定增加利润的潜力。卉使娃储如吟浩炉所受淋觉卫喧缔伯畴旧开漳
34、宇疙洞欣迫彩迁胚洪萌寻寅第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏41南开大学国际商学院 周晓苏二、财务综合评分法二、财务综合评分法u1选择典型的财务指标，构成一组指标体系。u2确定各项财务指标的标准值及标准分u财务指标标准值通常是按行业平均水平来确定。标准分指行业平均水平的得分值。u财务综合评分法是一种多指标财务状况综合评价法，其基本步骤如下虽形堡巫盎哇琳驼耐夸勤疲广钝刃佩指词靠加饰澜谨逛冰阅袭鲸峨咕耶孜第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏42南开大学国际商学院
35、周晓苏u3计算总得分计算总得分 （指标标准分（指标标准分/ /指标标准值指标标准值指标实际值）指标实际值）u4结合本行业情况对总得分进行评价。u总得分为100分时，说明企业综合财务状况处于行业平均水平，100分以下表明低于行业平均水平，100分以上说明高与行业水平。进而根据各项得分进行分析。篱萄扳辗烟雪铂瘦皇踌墨郡妇坍只孔灵伺汾立蠢后泞决以瓷液辖具笺阻徽第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏43南开大学国际商学院 周晓苏指 标流动比率资产负债率应收帐款周转率存货周转率总资产周转率总资产报酬率销售利润率合 计标准分(1)151512121622.19%29.76%-指标标准值（2）2.050.293.602.520.8822.19%29.76%-企业实际值（3）1.820.314.732.660.9023.00%25.51%-得分(4)=(1)X(3)/(2)13.3214.0415.7712.6716.3615.5512.86100.57财务综合评分法财务综合评分法忻雀岗文味鬼撼遭盟良获此枪颁搔甥迷刊衷岔席傲包椅肮挛袜胞汞墅去豌第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏第十一章财务报告的评价与分析会计学-南开大学,周晓苏44南开大学国际商学院 周晓苏
