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1、重点掌握重点掌握n n财务管理的概念与目标财务管理的概念与目标n n货币的时间价值货币的时间价值n n财务分析方法财务分析方法n n资本资产定价模型及其应用资本资产定价模型及其应用n n投资决策方法投资决策方法n n资本成本的计算资本成本的计算n n筹资决策方法筹资决策方法n n主要股利政策主要股利政策第九章第九章 财务管理财务管理 问题一：财务管理概述问题一：财务管理概述一、财务管理的概念 财务管理是企业管理的重要组成部分，它是财务管理是企业管理的重要组成部分，它是财务管理是企业管理的重要组成部分，它是财务管理是企业管理的重要组成部分，它是根据财经法律制度、按照财务管理的原则、组织根据财经法
2、律制度、按照财务管理的原则、组织根据财经法律制度、按照财务管理的原则、组织根据财经法律制度、按照财务管理的原则、组织的财务活动，处理财务关系的一项基本经济管理的财务活动，处理财务关系的一项基本经济管理的财务活动，处理财务关系的一项基本经济管理的财务活动，处理财务关系的一项基本经济管理工作。工作。工作。工作。二、财务管理的目标（重点）利润最大化利润最大化每股盈余最大化每股盈余最大化股东价值最大化股东价值最大化企业价值最大化企业价值最大化 对于每个具体的企业而言，其财务管理的具体目对于每个具体的企业而言，其财务管理的具体目对于每个具体的企业而言，其财务管理的具体目对于每个具体的企业而言，其财务管理
3、的具体目 标是：投资管理的目标、筹资管理的目标、运营资金标是：投资管理的目标、筹资管理的目标、运营资金标是：投资管理的目标、筹资管理的目标、运营资金标是：投资管理的目标、筹资管理的目标、运营资金管理的目标、收益分配管理的目标。管理的目标、收益分配管理的目标。管理的目标、收益分配管理的目标。管理的目标、收益分配管理的目标。三、财务管理的环境三、财务管理的环境 财务管理的宏观环境财务管理的宏观环境财务管理的宏观环境财务管理的宏观环境 财务管理的微观环境财务管理的微观环境四、财务管理的方法四、财务管理的方法法律环境法律环境金融市场环境金融市场环境经济环境经济环境政治、社会、自然环境政治、社会、自然环
4、境 以及国际环境等以及国际环境等 一、货币时间价值一、货币时间价值( (重点）重点） 定义：货币时间价值是指一定数量的资金经过一段时定义：货币时间价值是指一定数量的资金经过一段时定义：货币时间价值是指一定数量的资金经过一段时定义：货币时间价值是指一定数量的资金经过一段时间的投资、再投资之后增加的价值；是不承担任何风险，间的投资、再投资之后增加的价值；是不承担任何风险，间的投资、再投资之后增加的价值；是不承担任何风险，间的投资、再投资之后增加的价值；是不承担任何风险，扣除通货膨胀补偿后的社会平均资金利润率。扣除通货膨胀补偿后的社会平均资金利润率。扣除通货膨胀补偿后的社会平均资金利润率。扣除通货膨
5、胀补偿后的社会平均资金利润率。 货币时间价值的计算货币时间价值的计算货币时间价值的计算货币时间价值的计算 问题二：财务管理方法基础问题二：财务管理方法基础单利终值与现值的计算单利终值与现值的计算复利终值与现值的计算复利终值与现值的计算年金终值和现值的计算年金终值和现值的计算二、风险 风险与不确定性风险与不确定性风险与不确定性风险与不确定性 风险报酬及其测量风险报酬及其测量风险报酬及其测量风险报酬及其测量 风险对策风险对策风险对策风险对策风险报酬的定义风险报酬的定义风险报酬的测量风险报酬的测量规避风险规避风险减少风险减少风险转移风险转移风险接受风险接受风险三、证券估价三、证券估价三、证券估价三、
6、证券估价 股票价值的确（三种模式）股票价值的确（三种模式） 债券价值的确定债券价值的确定 其中，其中，II各期利息收入；各期利息收入；nn领取利息期数；领取利息期数；rr市场利率；市场利率；BB债券变现价值债券变现价值P = + 问题三：财务分析方法问题三：财务分析方法一、财务分析方法基础（一般掌握）一、财务分析方法基础（一般掌握）一、财务分析方法基础（一般掌握）一、财务分析方法基础（一般掌握） 财务分析的基础财务分析的基础财务分析的基础财务分析的基础 财务报告财务报告 财务报告的需求与供给财务报告的需求与供给 财务报表分析的内容财务报表分析的内容财务报告的需求财务报告的供给资产负债表利润表现
7、金流量表财务分析的种类和意义财务分析的种类和意义二、财务分析方法（重点）二、财务分析方法（重点） 财务分析的四种方法财务分析的四种方法财务分析的四种方法财务分析的四种方法 主要财务分析指标主要财务分析指标主要财务分析指标主要财务分析指标偿债能力分析偿债能力分析运营能力分析运营能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析流动比率流动比率速动比率速动比率现金流动负债比率现金流动负债比率资产负债率资产负债率负债权益比率负债权益比率已获利息倍数已获利息倍数先进利息保障倍数先进利息保障倍数长期资产适合率长期资产适合率总资产周转率应收帐款周转率存货周转率 盈利能力分析盈利能力分
8、析盈利能力分析盈利能力分析 综合分析法综合分析法综合分析法综合分析法销售毛利率销售毛利率营业利润率营业利润率销售净利率销售净利率总资产利润率总资产利润率权益利润率权益利润率成本费用利润率成本费用利润率资产保值增值率资产保值增值率财务状况综合评价法财务状况综合评价法杜邦分析法杜邦分析法权益利润率总资产利润率平均权益乘数销售利润率总资产周转率净利润销售收入总收入总成本销售收入平均资产总额流动资产长期资产主营业务收入其他业务收入营业外收入投资收益主营业务成本主营业务税金及附加营业费用、管理费用财务费用其他业务支出营业外支出、所得税货币资金短期投资应收帐款其他应收款项存货其他流动资产固定资产无形资产长
9、期投资递延资产其他长期资产平均总资产/平均股东权益1/（1资产负债率） 问题四：投资管理方法问题四：投资管理方法一、投资管理方法概述一、投资管理方法概述一、投资管理方法概述一、投资管理方法概述 企业投资的意义及基本原则企业投资的意义及基本原则企业投资的意义及基本原则企业投资的意义及基本原则 企业投资的种类企业投资的种类企业投资的种类企业投资的种类二、投资组合与资本资产定价模型（重点）二、投资组合与资本资产定价模型（重点）二、投资组合与资本资产定价模型（重点）二、投资组合与资本资产定价模型（重点） 投资风险与投资收益投资风险与投资收益投资风险与投资收益投资风险与投资收益 投资组合投资组合投资组合
10、投资组合 资本资产定价模型资本资产定价模型资本资产定价模型资本资产定价模型E( ) ( ) 三、企业投资决策方法（重点）三、企业投资决策方法（重点） 企业投资决策方法基础企业投资决策方法基础企业投资决策方法基础企业投资决策方法基础现金流现金流现金流现金流 投资决策方法投资决策方法投资决策方法投资决策方法 投资方式与管理方法投资方式与管理方法投资方式与管理方法投资方式与管理方法现金流的概念及其构成现金流的概念及其构成现金流分析的原则现金流分析的原则非贴现现金流量分析方法非贴现现金流量分析方法贴现现金流量分析方法贴现现金流量分析方法投降回收期投降回收期平均会计利润率平均会计利润率净现值法净现值法内
11、部收益率法内部收益率法现值指数法现值指数法 问题五：筹资管理方法问题五：筹资管理方法一、筹资管理方法概论一、筹资管理方法概论 定义定义 企业筹资的动机与原则企业筹资的动机与原则 企业筹资的方式与渠道企业筹资的方式与渠道 企业资金需要量的两种主要确定方法企业资金需要量的两种主要确定方法二、企业筹资管理方法二、企业筹资管理方法 资本成本的定义、构成、作用资本成本的定义、构成、作用资本成本的定义、构成、作用资本成本的定义、构成、作用 资本成本的计算（重点）资本成本的计算（重点）资本成本的计算（重点）资本成本的计算（重点）个别资本成本（债务资本成本和权益资本成本）个别资本成本（债务资本成本和权益资本成
12、本）综合（加权平均）资本成本（综合（加权平均）资本成本（WACC）边际资本成本边际资本成本二、资本结构（重点）二、资本结构（重点） 定义定义定义定义 影响企业资本结构的因素影响企业资本结构的因素影响企业资本结构的因素影响企业资本结构的因素 企业筹资管理方法（重点）企业筹资管理方法（重点）企业筹资管理方法（重点）企业筹资管理方法（重点）每股盈余无差别点法（税息前利润或筹资无差别点）每股盈余无差别点法（税息前利润或筹资无差别点）比较资本成本法比较资本成本法比较公司价值法比较公司价值法杠杆分析法杠杆分析法杠杆利益与风险杠杆利益与风险 问题六：运营资金管理问题六：运营资金管理一、营运资金管理概述一、营
13、运资金管理概述 运营资金的概念与特征运营资金的概念与特征运营资金的概念与特征运营资金的概念与特征 企业的经营活动与营业周期企业的经营活动与营业周期企业的经营活动与营业周期企业的经营活动与营业周期应收帐款应收帐款现金现金存货存货收款活动收款活动购买或生产活动购买或生产活动企业的营业周期企业的营业周期 营运资金的四条管理原则营运资金的四条管理原则营运资金的四条管理原则营运资金的四条管理原则二、流动（短期二、流动（短期二、流动（短期二、流动（短期) ) ) )资产管理方法资产管理方法资产管理方法资产管理方法 流动资产的含义与特点流动资产的含义与特点流动资产的含义与特点流动资产的含义与特点 流动资产投
14、资方式与管理流动资产投资方式与管理流动资产投资方式与管理流动资产投资方式与管理 流动负债管理方法流动负债管理方法流动负债管理方法流动负债管理方法现金管理的目的、内容及其确定方法现金管理的目的、内容及其确定方法 应收帐款的功能与成本、三种应收帐款政策及管理应收帐款的功能与成本、三种应收帐款政策及管理流动负债的定义流动负债的定义短期借款短期借款商业信用商业信用 问题七：收益分配管理方法问题七：收益分配管理方法一、收益分配管理方法概述一、收益分配管理方法概述 企业利润企业利润企业利润企业利润 利润分配的顺序利润分配的顺序利润分配的顺序利润分配的顺序 收益分配对象收益分配对象收益分配对象收益分配对象 股利政策及其基本问题股利政策及其基本问题股利政策及其基本问题股利政策及其基本问题二、收益分配管理方法二、收益分配管理方法 主要股利政策（重点）主要股利政策（重点）主要股利政策（重点）主要股利政策（重点） 股利支付的四种形式股利支付的四种形式股利支付的四种形式股利支付的四种形式 剩余股利政策剩余股利政策 稳定（固定）股利额政策稳定（固定）股利额政策 稳定股利率政策稳定股利率政策 低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策 股利再投资计划股利再投资计划 股票回购计划股票回购计划现金股利现金股利股票股利股票股利财产股利财产股利负债股利负债股利 谢谢 谢谢 ！
