企业理想增长与预期增长

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1、企业理想增长与预期企业理想增长与预期增长增长第一节企业成长概述n n一、企业成长概念n n二、企业为什么要寻求增长 企业理想增长与预期增长n n一、更多的产出n n二、股权回购n n三、资本预算第三节资本预算决策n n一、可用于资本预算的资金n n1.必要的资本支出n n2.盈利导致的支出n n二、资本预算准则n n1.是否测量了盈利能力n n2.是否正确地考虑了货币的时间价值n n3.是否考虑了现金流的时间曲线第四节制定合理资本预算方法n n一、投资回收期n n二、平均回报率n n三、净现值n n四、内部报酬率第五节四个常用方法的总结科目科目盈利能力盈利能力 货货 币币 时时间价值间价值现现

2、金金流流的的时时间间形式形式回收期回收期不满足不满足 不满足不满足不满足不满足平均回报率平均回报率部分满足部分满足不满足不满足 不满足不满足净现值净现值 满足满足 满足满足不满足不满足内宾报酬率内宾报酬率满足满足 满足满足 本章小结n n本章首先给增长下的定义是：收益的增加。本章首先给增长下的定义是：收益的增加。n n尽管现金流对企业营运非常重要，但大多数企业尽管现金流对企业营运非常重要，但大多数企业以收益作为价值评估的基础。以收益作为价值评估的基础。n n收入差差距指的是没有资本预算所获得的收入和收入差差距指的是没有资本预算所获得的收入和期望收入之间的差距。期望收入之间的差距。n n填补收入差距的两个基本途径是（填补收入差距的两个基本途径是（1 1）内部途径：）内部途径：增加产量，对上市企业进行股权回购和资本预算。增加产量，对上市企业进行股权回购和资本预算。（2 2）外部途径是通过合并和并购。）外部途径是通过合并和并购。课后阅读n n1.阅读短文“技术生命周期：一个对创业和企业成长有用的模型”，P86。n n2 .根据短文介绍的技术生命周期的理论，请你分别各找一家服务企业、制造企业和批发企业的上市公司年报,并运用技术生命周期理论对这三家企业进行分析,试比较它们的相同之处和不同之处。