香港经纪人制度

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1、香港证券经纪人简介香港证券经纪人简介中国光大证券中国光大证券(香港香港)有限公司有限公司2010年01月香港证券市场的发展香港证券市场的发展2中国光大证券(香港)有限公司证券市场经纪业务发展历程证券市场经纪业务发展历程 (1891-1972) (1891-1972)1)1891年年2月月 “香港股票经纪人协会香港股票经纪人协会”成立，这是香港第一个正式的证券交成立，这是香港第一个正式的证券交易所，共有易所，共有21名会员，均为外国人名会员，均为外国人 。2)1921年年 华人股票经纪人成立了华人股票经纪人成立了“香港证券经纪人协会香港证券经纪人协会”，这是香港的第，这是香港的第二个证券交易所二

2、个证券交易所 。3)1947年年 “香港股票经纪人协会香港股票经纪人协会”与与“香港证券经纪人协会香港证券经纪人协会”合并，成立合并，成立香港证券交易所香港证券交易所 。4)1969年年 一批华资知名人士成立了一批华资知名人士成立了“远东证券交易所远东证券交易所” 。5)1971、1972年年 相继成立了金银证券交易所和九龙证券交易所。相继成立了金银证券交易所和九龙证券交易所。3中国光大证券(香港)有限公司证券市场经纪业务发展历程证券市场经纪业务发展历程 (1980-2000) (1980-2000)6)1980年年 四四家证券交易所为抵御股市风险、规范证券市场合并成立了家证券交易所为抵御股市

3、风险、规范证券市场合并成立了“香香港联合交易所港联合交易所” 。7)1986年年 国际证券交易所联会接纳国际证券交易所联会接纳“香港联合交易所香港联合交易所”为正式会员为正式会员。8)1989年年 证券及期货事务监察委员会证券及期货事务监察委员会(证监会证监会)成立。成立。9)2000年年 香港联合交易所、香港期货交易所，与香港中央结算合并，组成香港联合交易所、香港期货交易所，与香港中央结算合并，组成新的控股公司新的控股公司 香港交易所结算所有限公司香港交易所结算所有限公司 (香港交易所香港交易所 )。现为香港联合交。现为香港联合交易所，上市公司编号易所，上市公司编号0388。4中国光大证券(

4、香港)有限公司香港联合交易所架构香港联合交易所架构香港交易所 HKEx香港联合交易所有限公司 (SEHK)香港中央结算所有限公司(HKSCC)香港期货交易所有限公司(HKFE)普通股 、优先股、股权、债务证券、共同基金 / 交易所买卖基金(ETF)、股票挂钩票据、股票期权股票期货指数期货指数期权外汇基金债券期货利率期货5中国光大证券(香港)有限公司香港证券市场简介香港证券市场简介 (1) (1)1) 1)香港的证券市场是一个包括股票市场、债券市场、基金市香港的证券市场是一个包括股票市场、债券市场、基金市 场和衍生产场和衍生产品市场的完整市场，惟品市场的完整市场，惟债券市场相对落后债券市场相对落

5、后。2) 2)香港逐步完善了证券法规体系。先后颁布实施了公司条例、证香港逐步完善了证券法规体系。先后颁布实施了公司条例、证券条例、证券交易条例、证监会条例、保障投资者条例券条例、证券交易条例、证监会条例、保障投资者条例、联合交易所规则和证券上市规则、香港收购及合并守则、联合交易所规则和证券上市规则、香港收购及合并守则等大量的条例、规则和守则。相关法律制度健全，经纪人的权利、责等大量的条例、规则和守则。相关法律制度健全，经纪人的权利、责任、义务和操守标准有明确规定，违规代价高昂任、义务和操守标准有明确规定，违规代价高昂 。3) 3)香港投资者人数占总人口比例高达香港投资者人数占总人口比例高达30

6、30，人均富，人均富裕、裕、资产多资产多 。6中国光大证券(香港)有限公司香港证券市场简介香港证券市场简介 (2) (2)4) 4)香港绝大部分投资者未使用证券中央登记托管，而交由证券行保管，香港绝大部分投资者未使用证券中央登记托管，而交由证券行保管，因此证券行品牌信誉、资产规模对投资者证券安全至关重要，优秀的因此证券行品牌信誉、资产规模对投资者证券安全至关重要，优秀的证券行品牌有利于经纪人招揽新客户。证券行品牌有利于经纪人招揽新客户。5) 5)香港证券经纪公司香港证券经纪公司众众多，现有多，现有400400多家证券公司，既有国际知名的跨国多家证券公司，既有国际知名的跨国投资银行，也有老板员工

7、一肩挑的单人证券行，证券行数量上，绝大投资银行，也有老板员工一肩挑的单人证券行，证券行数量上，绝大多数属于中小型证券公司多数属于中小型证券公司 。6) 6)香港证券经纪网点密度高，香港证券经纪网点密度高，400400多家证券行拥有多家证券行拥有600600700700家经纪网点，家经纪网点，竞争非常激烈。这些网点竞争非常激烈。这些网点大大多數多數不提供现场营业厅，而采用经纪人模不提供现场营业厅，而采用经纪人模式。式。7中国光大证券(香港)有限公司香港证券经纪人制度的发展香港证券经纪人制度的发展8中国光大证券(香港)有限公司香港证券经纪人制度香港证券经纪人制度1. 1.证券经纪人是指在证券交易中

8、专门接收客户委托，帮助客户买卖证券证券经纪人是指在证券交易中专门接收客户委托，帮助客户买卖证券并从中收取佣金，为客户提供证券信息咨询服务、专业证券分析、投并从中收取佣金，为客户提供证券信息咨询服务、专业证券分析、投资组合设计、证券买卖代理的中介人或代理人资组合设计、证券买卖代理的中介人或代理人 。中介服务一是为客户中介服务一是为客户提供买卖成交撮合操作，二是向客户提供投资理财分析和建议提供买卖成交撮合操作，二是向客户提供投资理财分析和建议 。2. 2.证券经纪人须获得证监会的认可证券经纪人须获得证监会的认可、注册注册，才能从事证券经纪业务。才能从事证券经纪业务。3. 3.证券经纪人采取政府立法

9、管理和自律证券经纪人采取政府立法管理和自律 管理相结合的形式。前者由证监管理相结合的形式。前者由证监会负责，后者由香港联交所和证券会负责，后者由香港联交所和证券商专责董事及法规主管商专责董事及法规主管负责。负责。4. 4.经纪人应遵守诚实与公平、勤勉尽责、为客户提供资料、客户优先处经纪人应遵守诚实与公平、勤勉尽责、为客户提供资料、客户优先处理等规理等规则则与条例。与条例。9中国光大证券(香港)有限公司香港证券经纪人制度特点香港证券经纪人制度特点1. 1.合伙人制合伙人制 - - 证券行与经纪人之间完全是商业伙伴合作关系，证券行对证券行与经纪人之间完全是商业伙伴合作关系，证券行对经纪人基本上设有

10、制度化管理条款，通过聘用合同来履行双方权责。经纪人基本上设有制度化管理条款，通过聘用合同来履行双方权责。2. 2.经纪人制度建立较早，发展成熟，法律制度健全，运作规范。经纪人制度建立较早，发展成熟，法律制度健全，运作规范。3. 3.根据客户佣金收入，证券行与经纪人按约定比例分成，税收由经纪人根据客户佣金收入，证券行与经纪人按约定比例分成，税收由经纪人自行申报缴纳，客户产权完全归经纪人所有。自行申报缴纳，客户产权完全归经纪人所有。4. 4.经纪人必须通过由香港证券专业学会经纪人必须通过由香港证券专业学会( (HKSI) HKSI) 主持的系列考试，并须向主持的系列考试，并须向证监会申领及注册，取

11、作为受聘经纪行的代表牌照证监会申领及注册，取作为受聘经纪行的代表牌照 。5. 5.经纪人的业务范围广泛、灵活，这与多元化的金融交易产品及不同的经纪人的业务范围广泛、灵活，这与多元化的金融交易产品及不同的客户需求密切相关。客户需求密切相关。10中国光大证券(香港)有限公司香港证券经纪人的工作香港证券经纪人的工作1. 1.经纪人代表证券商与客户签订客户协议经纪人代表证券商与客户签订客户协议，解釋風險及責任解釋風險及責任。2. 2.执行执行客戶客戶买卖指令操作及向其客户覆盘买卖指令操作及向其客户覆盘 。( (人手操作人手操作) )3. 3.向客户提供证券投资价值分析。证券经纪人在搜集证券基础信息的基

12、向客户提供证券投资价值分析。证券经纪人在搜集证券基础信息的基础上，对宏观经济运行、行业情况和企业微观经济进行分析，根据证础上，对宏观经济运行、行业情况和企业微观经济进行分析，根据证券市場交易信息进行技术面分析，为客户提供提供专业意见。券市場交易信息进行技术面分析，为客户提供提供专业意见。4. 4.根据客户的财务状况和对风险的态度，为其拟定投资计划，帮助客户根据客户的财务状况和对风险的态度，为其拟定投资计划，帮助客户确定投资目标以及适合的证券种类、投资方式、投资周期和投资时机确定投资目标以及适合的证券种类、投资方式、投资周期和投资时机等，惟决策由客户自已作出。等，惟决策由客户自已作出。5. 5.

13、深入了解新产品。现时经纪产品丰富，不仅代理股票，还代理期货和深入了解新产品。现时经纪产品丰富，不仅代理股票，还代理期货和金融衍生产品金融衍生产品( (如期权、挂如期权、挂钩钩票据等票据等) )， 拥有做空机制等等。拥有做空机制等等。11中国光大证券(香港)有限公司香港证券经纪人香港证券经纪人守则守则 (1) (1)1. 1.三个指定目标：三个指定目标：a) a)确保客户主任经受适当的法律监督，遵从监管机构发布的规则，从而保障客户利益，确保客户主任经受适当的法律监督，遵从监管机构发布的规则，从而保障客户利益，同时维护公司声誉。同时维护公司声誉。b) b)确保所有的交易是适当代表客户，并符合有关契

14、约和受信責任；确保所有的交易是适当代表客户，并符合有关契约和受信責任；c) c)确保所列的政策或程序符合监管机构所发布的规则及与其他部门衔接起来。确保所列的政策或程序符合监管机构所发布的规则及与其他部门衔接起来。12中国光大证券(香港)有限公司香港证券经纪人香港证券经纪人守则守则 (2) (2)2. 2.以确保：以确保：a) a)客户获得真诚和公平的对待；客户获得真诚和公平的对待；b) b)减低交易对手的的风险；减低交易对手的的风险；c) c)交易记录准确性；交易记录准确性；d) d)客户主任与交易员遵从适当的交易行为；及客户主任与交易员遵从适当的交易行为；及e) e)减低不正当的行为。减低不

15、正当的行为。13中国光大证券(香港)有限公司薪酬与工资薪酬与工资14中国光大证券(香港)有限公司香港薪酬香港薪酬/ /工资一覧工资一覧資料來源資料來源 : 香港統計處香港統計處15中国光大证券(香港)有限公司香港薪酬香港薪酬/ /工资一覧工资一覧 ( (经理级别经理级别) )資料來源資料來源 : 香港統計處香港統計處16中国光大证券(香港)有限公司香港证券经纪人的收入香港证券经纪人的收入 (1) (1)1) 1)证券经纪人是证券交易中充当买卖双方的中介收取佣金的商人。经纪证券经纪人是证券交易中充当买卖双方的中介收取佣金的商人。经纪人最重要的特点就是不为自己买卖证券，只是在证券交易中替别人买人最

16、重要的特点就是不为自己买卖证券，只是在证券交易中替别人买卖和撮合交易。卖和撮合交易。2) 2)香港的证券经纪人香港的证券经纪人採採伙伙伴伴制，证券行与经纪人之间完全是商业伙伴合制，证券行与经纪人之间完全是商业伙伴合作关系，证券行对经纪人基本上作关系，证券行对经纪人基本上設設有制度化管理条款，通过聘用合同有制度化管理条款，通过聘用合同来明确双方责权。根据客户佣金收入，证券行与经纪人按约定比例分来明确双方责权。根据客户佣金收入，证券行与经纪人按约定比例分成成 。与证券行分成比例与证券行分成比例大大多数介于多数介于30305050之间之间。17中国光大证券(香港)有限公司香港证券经纪人的收入香港证券

17、经纪人的收入 (2) (2)3) 3)由由20032003年年4 4月月1 1日开始，香港取消了最低佣金限制，实行浮动佣金制度，日开始，香港取消了最低佣金限制，实行浮动佣金制度，实际佣金收取标准一般在实际佣金收取标准一般在1 1至至2.52.5之间。之间。4) 4)由于客户基础的不同，以及市场的变化影响，经纪人的收入差异较大，由于客户基础的不同，以及市场的变化影响，经纪人的收入差异较大，以以20092009年为例，每月平均收入年为例，每月平均收入3-43-4万港元。部分经纪人的月收入在百万万港元。部分经纪人的月收入在百万港元以上，而大牛市时，如港元以上，而大牛市时，如20072007年，不单月

18、收入百万港元的比例大增，年，不单月收入百万港元的比例大增，人均月收入亦约有人均月收入亦约有1010万港元。万港元。18中国光大证券(香港)有限公司证券经纪人的发展与前景证券经纪人的发展与前景19中国光大证券(香港)有限公司证券经纪人的前景证券经纪人的前景1) 1)香港证券市场最初从经纪人模式起步，历经多年的发展，至今仍然实香港证券市场最初从经纪人模式起步，历经多年的发展，至今仍然实行证券经纪人模式。行证券经纪人模式。a)股民人数占总人口的比例高达股民人数占总人口的比例高达30 ，随着财富的累积，对投资的需求自然增加。，随着财富的累积，对投资的需求自然增加。b) b)证券投资并获得成功需要具备专

19、业的投资知识和投资技巧，而且还要有足够的时间进证券投资并获得成功需要具备专业的投资知识和投资技巧，而且还要有足够的时间进行细致深入的市场调研和分析研行细致深入的市场调研和分析研 究，证券经纪人的专业意见十分重要。究，证券经纪人的专业意见十分重要。c) c)投資者的教育水平逐步提高，對專業經紀人的需求自然增加。投資者的教育水平逐步提高，對專業經紀人的需求自然增加。d) d)证券市场规范化、投资品种丰富、法律制度完善。为投资者及经纪人双方均提供了保证券市场规范化、投资品种丰富、法律制度完善。为投资者及经纪人双方均提供了保障。障。2) 2)在高度成熟的证券市场中，专业化分工高度发达，不同需求的投资者

20、在高度成熟的证券市场中，专业化分工高度发达，不同需求的投资者都能满足各自的需要，证券经纪业务不同的服务类型有着各自的生存都能满足各自的需要，证券经纪业务不同的服务类型有着各自的生存空间。证券经纪人制度模式在欧美等发达国家证券市场，起到了关键空间。证券经纪人制度模式在欧美等发达国家证券市场，起到了关键的作用。的作用。20中国光大证券(香港)有限公司香港投资者结构香港投资者结构21中国光大证券(香港)有限公司证券经纪人的成功要素证券经纪人的成功要素 (1) (1)1) 1)成功成功的证券经纪人，有的证券经纪人，有四四个条件必须符合个条件必须符合，才能在竞争激烈的市场中才能在竞争激烈的市场中赢得客户

21、的信赖和追随赢得客户的信赖和追随: :a) a)对证券市场有深刻的认识对证券市场有深刻的认识、具备丰富的专业知识、敏锐的头脑具备丰富的专业知识、敏锐的头脑b) b)丰富的从业经验、吃苦耐劳的精神、强烈的上进心、良好的沟通能力与优质的情商丰富的从业经验、吃苦耐劳的精神、强烈的上进心、良好的沟通能力与优质的情商c) c)良好的职业道德。良好的职业道德。d) d)良好的信誉。良好的信誉。22中国光大证券(香港)有限公司证券经纪人的成功要素证券经纪人的成功要素 (2) (2)2) 2)专业的保险经纪人，并不仅仅是具有人脉关系这幺简单，而更重要的专业的保险经纪人，并不仅仅是具有人脉关系这幺简单，而更重要

22、的是要了解客户的需求、市场的风险等专业知识。热诚及务实的态度，是要了解客户的需求、市场的风险等专业知识。热诚及务实的态度，为客户提供贴身的服务。为客户提供贴身的服务。3) 3)以客为先，发展长远关系。以客为先，发展长远关系。4) 4)因经纪人以佣金作为收入来源，故此其自发及自觉性较为重要。因经纪人以佣金作为收入来源，故此其自发及自觉性较为重要。23中国光大证券(香港)有限公司证券经纪人的晋升阶梯证券经纪人的晋升阶梯行政主管行政主管董事董事经理经理主任主任营业员营业员/ /助理助理24中国光大证券(香港)有限公司披露事项 /免责声明披露事项披露事项在评论中，本公司幷无拥有相当于所分析上市公司在评

23、论中，本公司幷无拥有相当于所分析上市公司1%1%或以上市值的财务权益或以上市值的财务权益( (包括持股包括持股) )，与有关上市公司幷无投资银行关，与有关上市公司幷无投资银行关系，亦无进行有关股份的庄家活动。本公司员工均非该上市公司的雇员。上述分析员幷无于本报告所载的上市公司中拥有系，亦无进行有关股份的庄家活动。本公司员工均非该上市公司的雇员。上述分析员幷无于本报告所载的上市公司中拥有财务权益。财务权益。免责声明免责声明本本报报告告由由中中国国光光大大证证券券(香香港港)有有限限公公司司所所提提供供。本本报报告告之之内内容容不不是是为为任任何何投投资资者者的的投投资资目目标标、需需要要及及财财

24、政政状状况况而而编编写写。本本报报告告内内所所载载之之资资料料乃乃得得自自可可靠靠之之来来源源,惟惟幷幷不不保保证证此此等等资资料料之之完完整整及及可可靠靠性性,亦亦不不存存有有招招揽揽任任何何人人参参与与证证券券或或期期货货等等衍衍生生产产品品买买卖卖的的企企图图。本本报报告告内内之之意意见见可可随随时时更更改改而而毋毋须须事事先先通通知知任任何何人人。中中国国光光大大证证券券(香香港港)有有限限公公司司幷幷不不会会对对任任何何人人士士因因使使用本报告而引起之直接或间接之损失负责。用本报告而引起之直接或间接之损失负责。中国光大证券中国光大证券(香港香港)有限公司不排除其员工及有关公司的员工对

25、有关报告内容提及的投资工具及产品有其个人投资兴趣。有限公司不排除其员工及有关公司的员工对有关报告内容提及的投资工具及产品有其个人投资兴趣。本本报报告告乃乃属属于于中中国国光光大大证证券券(香香港港)有有限限公公司司之之财财产产,未未经经本本公公司司事事前前书书面面同同意意,任任何何人人仕仕或或机机构构均均不不得得复复制制、分分发发、传传阅阅、广播或作任何商业用途。广播或作任何商业用途。本公司乃受香港证券及期货监察委员会所监管本公司乃受香港证券及期货监察委员会所监管, ,幷受香港证券及期货条例及有关附属条例约束幷受香港证券及期货条例及有关附属条例约束 。地址：香港夏悫道地址：香港夏悫道16号远东金融中心号远东金融中心36楼楼联络电话：联络电话：2537 66892537 668925中国光大证券(香港)有限公司谢谢谢谢26中国光大证券(香港)有限公司