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1、主编： 张松梅 成秉权 中等职业教育国家规划教材中等职业教育国家规划教材财务管理财务管理配套电子教案配套电子教案制作：制作： 张松梅 成秉权成秉权 张芮 揭伟红揭伟红第四章第四章 资金时间价值资金时间价值财务管理财务管理13了解财务了解财务分析的意分析的意义，明确义，明确财务分析财务分析的内容。的内容。知识目标知识目标能力目标能力目标情感态度价值观情感态度价值观树立资金时间树立资金时间价值观念，理价值观念，理解复利现值与解复利现值与终值的概念与终值的概念与联系，掌握年联系，掌握年金现值与终值金现值与终值的概念区别的概念区别掌握复利现值掌握复利现值与终值、年金与终值、年金现值与终值的现值与终值的
2、计算与运用计算与运用熟练不同熟练不同时点上资时点上资本之间的本之间的换算关系，换算关系，并能运用并能运用于财务决于财务决策策第四章第四章 资金时间价值资金时间价值财务管理财务管理资资金金时时间间价价值值第一节第一节 复利现值与终值复利现值与终值第二节第二节 年金终值和现值年金终值和现值第一节第一节 复利现值与终值复利现值与终值财务管理财务管理一、资金时间价值的概念一、资金时间价值的概念二、资金时间价值的计算二、资金时间价值的计算第一节第一节 复利现值与终值复利现值与终值财务管理财务管理一、资金时间价值的概念一、资金时间价值的概念 资金时间价值又称货币时间价值，是资金时间价值又称货币时间价值，是
3、指货币经历一定时间的投资和再投资后所指货币经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值，也就是说现在的增加的价值，也就是说现在的100100元与一年元与一年后的后的100100元是不相等的。元是不相等的。 第一节第一节 复利现值与终值复利现值与终值财务管理财务管理二、资金时间价值的计算二、资金时间价值的计算终值终值一次性收付款项终值与现值的计算一次性收付款项终值与现值的计算单利单利复利复利现值现值存货存货终值终值终值终值现值现值现值现值第一节第一节 复利现值与终值复利现值与终值财务管理财务管理二、资金时间价值的计算二、资金时间价值的计算一次性收付款项终值与现值的计算一次性收付款项终值与现值的计算一
4、次性收付款项是指在某一特定时点上一一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性支出或收入，经过一段时间后再一次次性支出或收入，经过一段时间后再一次性收回或支出的款项。性收回或支出的款项。第一节第一节 复利现值与终值复利现值与终值财务管理财务管理二、资金时间价值的计算二、资金时间价值的计算1 1、单利终值与现值的计算、单利终值与现值的计算单利终值的计算公式单利终值的计算公式F=P+Pin=P(1+in)F=P+Pin=P(1+in)单利现值的计算公式单利现值的计算公式P=F/(1+in)P=F/(1+in)第一节第一节 复利现值与终值复利现值与终值财务管理财务管理二、资金时间价值的计算二、资金时间价
5、值的计算2 2、复利终值与现值的计算、复利终值与现值的计算复利终值的计算公式复利终值的计算公式F=P(1+i)F=P(1+i)n n=P=P（F/PF/P，i i，n n）复利现值的计算公式复利现值的计算公式P=F/(1+i)P=F/(1+i)n n=F1/=F1/（1+i1+i）n=Fn=F（1+i1+i）-n-n复利终值和复利现值互为逆运算复利终值和复利现值互为逆运算第二节第二节 年金终值和现值年金终值和现值财务管理财务管理 年金根据每次收付款项发生的时点不同，可年金根据每次收付款项发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种四
6、种 我们把定期等额的系列收付款项叫作年金。年我们把定期等额的系列收付款项叫作年金。年金具有连续性和等额性的特点。连续性要求在一定金具有连续性和等额性的特点。连续性要求在一定时期内间隔相等时间就要发生一次收付业务，中间时期内间隔相等时间就要发生一次收付业务，中间不得中断，等额性要求每期收付款项的金额必须相不得中断，等额性要求每期收付款项的金额必须相等。等。第二节第二节 年金终值和现值年金终值和现值财务管理财务管理1 1、普通年金终值与现值的计算、普通年金终值与现值的计算普通年金终值的计算公式普通年金终值的计算公式F=A(1+i)F=A(1+i)n n-1/i=A-1/i=A（F/AF/A，i i
7、，n n）普通年金现值的计算公式普通年金现值的计算公式P=A1-P=A1-（1+i1+i）-n-n/i=A(P/A,i,n)/i=A(P/A,i,n)第二节第二节 年金终值和现值年金终值和现值财务管理财务管理2 2、预付年金终值与现值的计算、预付年金终值与现值的计算预付年金终值的计算公式预付年金终值的计算公式式中式中 称作预付年金终值系数，它是在称作预付年金终值系数，它是在普通年金终值系数的基础上，期数加普通年金终值系数的基础上，期数加1 1，系数减，系数减1 1所得的结所得的结果。果。第二节第二节 年金终值和现值年金终值和现值财务管理财务管理2 2、预付年金终值与现值的计算、预付年金终值与现
8、值的计算预付年金现值的计算公式预付年金现值的计算公式式中式中 称作预付年金现值系数，它是在普称作预付年金现值系数，它是在普通年金现值系数的基础上，期数减通年金现值系数的基础上，期数减1 1，系数加，系数加1 1所得的结果。所得的结果。第二节第二节 年金终值和现值年金终值和现值财务管理财务管理3 3、递延年金终值与现值的计算、递延年金终值与现值的计算递延年金终值的计算公式递延年金终值的计算公式递延年金现值的计算公式递延年金现值的计算公式方法一方法一方法二方法二第二节第二节 年金终值和现值年金终值和现值财务管理财务管理4 4、永续年金的计算、永续年金的计算永续年金是指无限期等额收付的年金，也称永久
9、永续年金是指无限期等额收付的年金，也称永久年金，由于永续年金持续期无限，没有终止的时年金，由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值，只有现值。间，因此没有终值，只有现值。永续年金现值的计算公式永续年金现值的计算公式当当n+ n+ 时，（时，（1+i1+i）-n-n0,0,故：故：P=A/iP=A/i本章小结本章小结财务管理财务管理1.1.资金时间价值的概念资金时间价值的概念2.2.复利现值与终值复利现值与终值3.3.年金终值和现值年金终值和现值财务管理财务管理第四章第四章 资金时间价值资金时间价值【思考题】：【思考题】：1.1.复利终值系数与复利现值系数之间存在何种关系？复利终值系
10、数与复利现值系数之间存在何种关系？ 2.2.预付年金系数与普通年金系数之间存在何种关系？预付年金系数与普通年金系数之间存在何种关系？3 3、计算递延年金终值时为什么与、计算递延年金终值时为什么与“递延期递延期”无关？无关？【社会实践】：【社会实践】：龙兴公司拟在省外某市购置一处房产用作驻外营销机构办公用龙兴公司拟在省外某市购置一处房产用作驻外营销机构办公用房，房主提出两种付款方案：房，房主提出两种付款方案：（1 1）从现在起，每年年初支付）从现在起，每年年初支付2020万元，连续付万元，连续付1010次，共次，共200200万万元。元。（2 2）从第）从第5 5年开始，每年年初支付年开始，每年年初支付2525万元，连续支付万元，连续支付1010次，共次，共250250万元。假设该公司的资本成本率为万元。假设该公司的资本成本率为10%10%，请你为该公司参谋，请你为该公司参谋一下，应选择哪个方案？一下，应选择哪个方案？
