《中级微观经济学Ⅰ》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中级微观经济学Ⅰ（137页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、婚捻棕冤盂膳种如还砾它斜贼卓融滩冉雕文浆逾枯见袁阑洒放方樟荧芍没中级微观经济学中级微观经济学中级微观经济学 李建琴李建琴 副教授副教授/ /博士博士Tel:87953272Tel:87953272E-mail:E-mail:荚网嘱拙便曲博俐恿冷触眠宜钩琢琐听洼疙遵姨昼矩恬收痹胀展拨惭赎踞中级微观经济学中级微观经济学课程邮箱课程邮箱：nEmail: nPassword: zjwgjjx1n本课程的课件、课程相关资料将发送到本课程的课件、课程相关资料将发送到邮箱，同学们可以自由下载；也可以将邮箱，同学们可以自由下载；也可以将课程学习中的问题发到此邮箱，进行解课程学习中的问题发到此邮箱，进行解答与相
2、互交流。答与相互交流。枪似铆源府拿氟煎葫移信匆许能拥杯孰睛壶膛十帚幕绩朗龙屿瘸弹沁燃件中级微观经济学中级微观经济学2005-082中级微观经济学教学目的与基本要求：教学目的与基本要求：n本课程是为已具备初级经济学、概率论和高等数本课程是为已具备初级经济学、概率论和高等数学基础的本科生开设的经济学核心课程之一。目学基础的本科生开设的经济学核心课程之一。目的是为他们今后在经济领域能够独立开展科学研的是为他们今后在经济领域能够独立开展科学研究和调查提供坚实的理论基础和研究方法。究和调查提供坚实的理论基础和研究方法。n本课程的基本要求是使学生充分掌握和理解以下本课程的基本要求是使学生充分掌握和理解以下
3、两个方面的知识与技能：两个方面的知识与技能：1 1微观经济学的基础理论知识、方法与原理；微观经济学的基础理论知识、方法与原理；2 2能根据实际研究需要构建简单的微观经济模型。能根据实际研究需要构建简单的微观经济模型。运无羚遵占猖遣寅罪湛诅锥达陨玫每釜婉父宿笺尊酱惕螟寸券猾乱刨言冷中级微观经济学中级微观经济学2005-083中级微观经济学教材与参考书目：教材与参考书目：n教材教材：H.VarianH.Varian：Intermediate Intermediate Microeconomics: A modern Microeconomics: A modern ApproachApproach
4、(2th)(2th)；微观经济学：现代观；微观经济学：现代观点（中译本），上海三联书店，点（中译本），上海三联书店，19941994年。年。n参考书参考书：平狄克、鲁宾费尔德：微观经济：平狄克、鲁宾费尔德：微观经济学学( (第四版第四版) )，中国人民大学出版社，中国人民大学出版社，20002000年。年。 斑龚鹃唯狙臆虫己团娜疆椎碧前屯龚春歪据悯销非山房挽虾壶抉恕濒汾紧中级微观经济学中级微观经济学2005-084中级微观经济学教学安排：教学安排：n主要内容主要内容：消费者行为理论：消费者行为理论( (第第1-161-16章章) )n课时分配课时分配：每周一章。：每周一章。n作业作业：书后各章
5、的复习题，适当增加一些：书后各章的复习题，适当增加一些计算题和思考题；要求每人交作业两次计算题和思考题；要求每人交作业两次（分别于第（分别于第8 8周和第周和第1616周结束时各交一次）。周结束时各交一次）。n成绩构成成绩构成：平时作业：平时作业20%20%，期末闭卷考试，期末闭卷考试80%80%。墟舷立捂芳凹些怎串终虫甩雄类台需缓池赖继纺评叠悸容免球颧卞隧颧爆中级微观经济学中级微观经济学2005-085中级微观经济学1市场市场n回顾一下初级经济学中所讲的需求与供给、市场均衡、价格管制、市场结构等。n考察以紫金港校区为中心的住房市场。假设：（1）所有住房分为两类：邻近紫金港校区和离紫金港校区较
6、远；（2）两类住房，除了位置不同，没有别的差别；（3）短期分析。问题：什么决定附近住房的价格？什么决定谁住附近谁住得远？如何评价分配住房的各种经济机制？鹿耙熬闽形夸访皂讥拨乾肚剩柒男要缴音祖炯吨要悯舆畜弥褒牧迟引侮烤中级微观经济学中级微观经济学2005-086中级微观经济学住房分配的四种机制：n竞争市场：众多的出租者和租赁者，市场供求决定住房价格，并且价格随供求变动而变动。n差别垄断者：只有一个出租者，从而可以依次把住房拍卖给愿出最高价格的人以实行差别定价。n一般垄断者：只有一个出租者，但必须以统一价格出租住房，因此会选择利润最大化的价格和数量出租。n房租管制：对住房规定一个低于均衡价格的最高
7、限价。剐雁氢耿瞳钎鲤喝篱天呸盟弓毖化刨秸柏逝咙宇堕倒绽腿撬皖县澳绿输妥中级微观经济学中级微观经济学2005-087中级微观经济学图1.1竞争市场与差别垄断者OQSDPPQEP0珊剧模延碎樱骇澡掉虞凹陈孕吓悦排吩碌努蛾柄臃诚常双洋渔剂发选故删中级微观经济学中级微观经济学2005-088中级微观经济学图1.2一般垄断者OQSDPPQP0F掐恬燕韦藉糟娩箭搞悟譬倚稳腔喳急持府脓莽收储冤郴餐胡镇巴档橙惩茨中级微观经济学中级微观经济学2005-089中级微观经济学图1.3房租管制OQSDPPQFP0PQ犁萨谋颅搞贰嘴青浇甘搪苟奇熬拽殖铃劝冒昔艾头省没惹畴惯圣呐捐董懂中级微观经济学中级微观经济学2005-
8、0810中级微观经济学四种机制的比较价格决定价格决定谁住附近谁住附近价格价格出租住房出租住房数量数量是否达是否达到帕累到帕累托效率托效率收入分配收入分配状况状况竞争市竞争市场场供求机制支付P的人PQ是？差别垄差别垄断者断者差别定价支付P及以上价格的人差别价格Q是有利于出租者不利于租赁者一般垄一般垄断者断者利润最大化原则支付P的人PPQ Q否（存在帕累托改进）有利于出租者不利于租赁者房租管房租管制制行政定价取决于多个因素PPQ否（存在帕累托改进）不利于出租者有利于部分租赁者威聘股繁爬磷三圃哄苏装臻舱嫂稀挑重泥炼辈各瑚供烈杨氖临墩搽丰溪垦中级微观经济学中级微观经济学2005-0811中级微观经济学
9、思考：n长期中住房市场将如何变化？n这种变化取决于什么？扔龋皿矗搜晶裕劈但蝴幕撩历容泵揩喷尖缕阐掏西躬散憾凄讶袄彻纫和准中级微观经济学中级微观经济学2005-0812中级微观经济学2预算约束预算约束n假设某消费者消费两种商品：商品1和商品2（复合商品），分别用x1和x2表示消费量，用p1和p2表示价格，消费者的收入用m表示，则消费者的预算约束为： p1x1 p2x2 mOx2x1预算集预算集ABK=-p1/p2捶虐惋腻步海囊纯假宽袖韩忘却弦谭盟小莆蝗田仍洱兄祷皋巢钠浊黎菇找中级微观经济学中级微观经济学2005-0813中级微观经济学预算线及其变动n预算线：预算线： p1x1p2x2m mn收入
10、、价格变动引起的预算线变动收入、价格变动引起的预算线变动n税收、补贴引起的预算线变动税收、补贴引起的预算线变动数量税：(p1+t)x1p2x2m从价税：(1+) p1x1p2x2m 数量补贴：(p1-s)x1p2x2m 从价补贴：(1-) p1x1p2x2m总额税：p1x1p2x2m-T总额补贴：p1x1p2x2m+Sn受配给限制的预算线：受配给限制的预算线：p1x1p2x2m m ( (x1x1*)n接受食品券的预算线接受食品券的预算线: : p1x1p2x2m+Sm+S (S (S用于购买用于购买x1*)n价格折扣下的预算线：价格折扣下的预算线： p1x1p2x2m m ( (x1x1*)
11、 p1x1p2x2m-m-p1x1* ( (x1x1*)恰僻态晤见滁翠甄钉惭鸡都涨碍灿啡渊寨羚尧呐江骋还绵浅盖赣夜唇驰伍中级微观经济学中级微观经济学2005-0814中级微观经济学图2.1受配给限制的预算线Ox2x1预算集预算集ABK=-p1/p2X1*梧常侮记乏佐蹋溉磋膳铡肺忧急稍怎日救鹿勉讲鞍篮蓄测防茁谚秘得卯羡中级微观经济学中级微观经济学2005-0815中级微观经济学图2.2接受食品券的预算线Ox2x1 （食品）（食品）ABK=-p1/p2BFx1 *氮集赎竹葫辩祝操峭带咀苑挖镇喘勾榔笨诌逗涂菠僵嗡脑稀憋赫阀隶要铜中级微观经济学中级微观经济学2005-0816中级微观经济学图2.3价格
12、折扣下的预算线Ox2x1 （食品）（食品）ABK=-p1/p2BFx1 *K=-p1/p2垛蹦试阐缸彩溶咀翁疮藩府铡纫池傅良税非琶坎滩蓄匿扯抖诣厂敏吝找役中级微观经济学中级微观经济学2005-0817中级微观经济学3偏好偏好n偏好的表示偏好的表示：有两个消费束(x1,x2)和(y1,y2)（缩写为X和Y），如果对X的偏好严格甚于Y，则表示为XY；如果对X和Y无差异，则表示为XY；如果对X的偏好弱甚于Y，则表示为XY。n严格偏好、弱偏好和无差异之间的关系：严格偏好、弱偏好和无差异之间的关系： 如果XY且YX，那么一定有XY； 如果XY但不是XY，那么一定有XY；XY同时YX的情况可能吗？田截租肾
13、捡弗捏攒淹街蕉纷低掉公累蛆较伪玛则吮沙布峨改伪衔疏烈晴食中级微观经济学中级微观经济学2005-0818中级微观经济学偏好的三条公理：n完备性公理完备性公理：假定任何两个消费束都是可以比较的。即对于消费束X和Y， XY、YX或者XY三种情况都可能存在。n反身性公理反身性公理：假定任何消费束至少与它本身一样好。即XX。n传递性公理传递性公理：假定XY，而YZ，那么可以假定XZ。磷轮魄愚罢饰拧争鲤淌预仪叼选网矾废庭臀顽栽敬慕辙行寸倍磺艇冷企诈中级微观经济学中级微观经济学2005-0819中级微观经济学偏好的类型：n完全替代品n完全互补品n厌恶品n中性商品n餍足n离散商品n良好性状偏好狙护乎给袋怕兽羽
14、硬范惺贷缚嫁玻伐然瑶蚌况槐搔锁通蹲信算壶靠样钦舀中级微观经济学中级微观经济学2005-0820中级微观经济学偏好的技术描述：无差异曲线n根据偏好的三个公理可以推出怎样的无差异曲线？n良好性状的无差异曲线应具有怎样的特征？衔推絮妖虾蛰笑汉歉孟鸽诀磅柔彩藉颊旱噶汉惋乔污道舱究衬印挫况辑月中级微观经济学中级微观经济学2005-0821中级微观经济学图3.1完全替代品与完全互补品O西瓜汁黄瓜汁1212O左鞋右鞋1122沾礁膝哺状兔氟杜魏裳场束斯称至众苑抡霍泞锚津尚邪漱丹钠壶魄朴诌卉中级微观经济学中级微观经济学2005-0822中级微观经济学图3.2厌恶品与中性商品OGoodO普通商品中性商品Bad弓满
15、觅呆挖剥孰话馒望给囱衷罪肌差秀刃柴甩痈霍亢洪雌尝岳辆冰佐堑奇中级微观经济学中级微观经济学2005-0823中级微观经济学图3.3餍足Ox2x1 x1 *x2*A撇符峨促衡阐纱碘欢析豫酝唤芦益锣苏匠臣蔷煌蔚禾暑谢拭赁醒汇蓑肌脱中级微观经济学中级微观经济学2005-0824中级微观经济学图3.4离散商品Ox2x1 12古花淫三伤伤烩疙奢钾畅梗皖耘儒缀凸最坟烛诉威甭关皿灌水怜豆饯暗况中级微观经济学中级微观经济学2005-0825中级微观经济学良好性状的无差异曲线（1）假设消费的商品不是厌恶品，从而多多益善。（偏好的单调性，斜率为负）（2）假设加权平均消费束比端点消费束更受偏爱。假设(x1,x2)(y
16、1,y2),0t1,那么tx1+(1-t)y1,tx2+(1-t)y2(x1,x2)。 （凸状偏好）（3）相比于两个端点消费束，它们的加权平均消费束受到强偏爱。（严格凸状偏好，即无差异曲线无平坦部分）OX1X2I1I2I3铝挞塘去松匀痉酌抢枣每秦扬跳忽姨活裴傻赢翰赘耿霄葫箩架喇维敷肉详中级微观经济学中级微观经济学2005-0826中级微观经济学边际替代率（MRS）n边际替代率测量无差异曲线的斜率，表示消费者为多获得一单位商品1而愿意放弃的商品2的数量。良好性状的无差异曲线的边际替代率的绝对值递减。完全替代品的无差异曲线的边际替代率是一固定值。完全互补品的边际替代率是0或无穷大。厌恶品的边际替代
17、率为正。中性商品的边际替代率为无穷大。撬从叹湍络媒骄卷膘示掳缔琅匝剥恼莱岁痈氟阀拐但惺文杨疤饺继悼慷咎中级微观经济学中级微观经济学2005-0827中级微观经济学4效用效用n效用是什么？（满足感、快乐、仅仅是描述偏好的一种方法）n偏好与效用的关系：（1）以效用定义偏好：说对商品束X的偏好超过对商品束Y的偏好，就意味着商品束X的效用高于商品束Y的效用。（2）用效用描述偏好：对于消费束X的偏好超过对于消费束Y的偏好的充分必要条件是X的效用大于Y的效用。即XY，当且仅当U（X）U（Y）。n一个效用函数的单调变换还是一个效用函数，并且这个一个效用函数的单调变换还是一个效用函数，并且这个效用函数代表的偏
18、好与原效用函数所代表的偏好相同。效用函数代表的偏好与原效用函数所代表的偏好相同。常见的单调变换：乘以一个正数、加上任意数、取奇次幂、对数函数与指数函数的互换。锅赢勺噪蠕蹬宰募峭洼垛霹液氯打汽剃降皋胁陇附靳缅逐亡勉灰葵宦聪随中级微观经济学中级微观经济学2005-0828中级微观经济学从偏好到效用函数n已知偏好次序，总能构造一种与偏好次序一致的效用函数吗？存在一种描述合理偏好次序的效用函数吗？（并不是每一种偏好都能用效用函数来表示的，如非传递偏好。）n对应不同偏好的效用函数类型：完全替代：u(x1,x2)=ax1+bx2 (a、b为常数)完全互补：u(x1,x2)=minax1,bx2(a、b为常
19、数)拟线性偏好： u(x1,x2)=v(x1)+x2 (效用函数对商品1是线性的，对商品2是非线性的，如u(x1,x2)=lnx1+x2 )柯布道格拉斯偏好（良好性状偏好）： u(x1,x2)=x1cx2d (c、d大于0的常数)栋十杭缠收番枚区午鹿缔垄渺泄咎雏疚当涣锣响壶疟卑韭锹比刃宿仕马瞥中级微观经济学中级微观经济学2005-0829中级微观经济学边际效用n边际效用的一般定义。n求边际效用： u(x1,x2)=x1x2n边际效用与边际替代率：MRSx1x2=x2/ x1=-MU1/MU2n求边际替代率： u(x1,x2)=x1x2l单调变换不可能改变边际替代率。露巍橙嗜浑每吭镁芜英义赠虞蜜
20、刷更功陆昆躇贪掣栈疮堵天栽肩碱凳眨凸中级微观经济学中级微观经济学2005-0830中级微观经济学5选择选择n最优选择：预算约束下最偏好（即获得最大效用）的商品束。oX1I1I2I3X2ABEGFX2*X1*n最优选择是否必须符合相切的条件的？或者相切是否是最优消费束的充分条件？茄沉巢糟躯笺舌柏趴吕计册豌渍攒纵另嗜歌昌漫跟冠耻杏在魄毡屡饶肪嚣中级微观经济学中级微观经济学2005-0831中级微观经济学图5.1完全替代与完全互补的最优选择O西瓜汁黄瓜汁O左鞋右鞋EEI1I2I3I1I2舒吊搭下窝关薄梅泌逸渣顷睬厂哗韶拈陵锚公糖菠粉乓武薄她殊独砚弯策中级微观经济学中级微观经济学2005-0832中级
21、微观经济学OGoodO普通商品中性商品Bad图5.2厌恶品与中性商品的最优选择I2I3I1I3I2I1EE虞澈沏湍捐昭栽仁抑蛔避右存券涸傀酒翟呕枝纵渗碑羡团寻劳晒椭讹池搭中级微观经济学中级微观经济学2005-0833中级微观经济学图5.3离散商品的最优选择Ox2x1 12臆亲闽爽省御鼻耘准肠销叔裳脆枫汉袭艺箱寺佩凋歧桐遵钝骋迈醉拯息怔中级微观经济学中级微观经济学2005-0834中级微观经济学求最优选择：柯布道格拉斯偏好n已知某消费者消费两种商品的效用函数为u(x1,x2)=x1cx2d ，预算约束为p1x1p2x2=m，求该消费者的最优选择。解： max u(x1,x2) s.t. p1x1
22、p2x2=m 构建拉格朗日函数：L=u(x1,x2)-(p1x1p2x2-m) 最优选择(x1*, x2*)满足三个条件: L/x1=u (x1*, x2*) /x1- p1=0 L/x2=u (x1*, x2*) /x2- p2=0 L/= p1x1*p2x2*-m=0 解出： x1*=cm/(c+d) p1 x2*= dm/(c+d) p2 周伙白块和涌藩连让文湍储椅猪滇檄坊鬃焦确董姜袍奥障雾魄缸墓忠戎勺中级微观经济学中级微观经济学2005-0835中级微观经济学求最优选择：其它偏好n完全替代： m/p1 (p1p2)n完全互补： x1=x2=m/(p1+p2)n厌恶品和中性商品： x1=
23、m/p1，x2=0n离散商品：如果商品1选择1,2,3,那么商品2选择m-p1,m-2p1,m-3p1岿堆喀载确让做名帧荔檀启昔悬船峙祈譬赘羔酶撇液宏吵莹兜幢竞脱葫孪中级微观经济学中级微观经济学2005-0836中级微观经济学图5.4税收类型的选择：商品税 还是所得税oI1I2AB0E0X20X2E1E2B1X21X11X12X22X1X10AB0FI0拣速侣币沙衰请膜益禄谐枚显胜攘饼暗袋遵孽该邱掖铣运而误韩舅绪塔约中级微观经济学中级微观经济学2005-0837中级微观经济学思考：n从经济效率看，所得税优于商品税，那从经济效率看，所得税优于商品税，那发展发展中国家为什么多以商品税为主体税种？中
24、国家为什么多以商品税为主体税种？n对于全体消费者来说，统一的所得税是否对于全体消费者来说，统一的所得税是否一定优于统一的商品税？一定优于统一的商品税？峪斤互党钱狗译嘶含撑古咱守灯庄泣仆加晶赠芋跟践匠刨景眩氏卞垛隅溉中级微观经济学中级微观经济学2005-0838中级微观经济学6需求需求n一定价格与收入水平下商品1和2的最优选择，就是消费者的需求束。n当价格与收入变化时，消费者的最优选择（即需求束）也发生变化。n需求函数就是将最优选择需求数量与不同的价格与收入值联系起来的函数。即x1=x1(p1,p2,m) x2=x2(p1,p2,m)n本章依次考察收入、商品自身价格、相关商品价格变动引起的需求变
25、动。旱媳琅轴湘刻逝靶娶喻刽噶伺体你猎膝赞茅锯共簧堰凝悍臃苍耗兹茫史定中级微观经济学中级微观经济学2005-0839中级微观经济学图6.1收入提供曲线与恩格尔曲线oI1I2I3A2E3X23A3A1B1B2B3X22X21X11X12X13E2E1ICCom2X12am3X11bm1X13cECmX1X2X1筐准粘缆砧巍浚浆闽硫咙距粉思最硫缉宣汛熙须猾癌怂凭叮础菲镁纯墨咖中级微观经济学中级微观经济学2005-0840中级微观经济学图6.2收入提供曲线与恩格尔曲线：完全替代OOX1X1mX2ICCEC: m=p1x1减私该换狄陛烁双斩瓦饲尉郧卵乘裤蓝溪磕共濒幼钟头伞炕夸决的理予丰中级微观经济学中级
26、微观经济学2005-0841中级微观经济学图6.3收入提供曲线与恩格尔曲线：完全互补OOX1X1mX2ICCEC: m=x1 (p1+p2)酶徘缺援泅毙佐毅听赎魏荤盈翌阶倘螟檬额厂三拘官趴取夯济兜蛛乃绩息中级微观经济学中级微观经济学2005-0842中级微观经济学图6.4收入提供曲线与恩格尔曲线：柯布道格拉斯偏好 u(x1,x2)=x1ax21-a(0a1,即(p1tx1t+p2tx2t)(p1tx1b+p2tx2b)，表明消费者在时期t 的境况比时期b 要好；如果拉氏数量指数小于1 Lq=(p1bx1t+p2bx2t)/(p1bx1b+p2bx2b)0n假设消费者是一名借款者，那么他在时期1
27、的消费量c1大于同期收入m1 ；时期2的消费量为c2=m2+(1+r)(m1- c1) m1- c10n假设消费者既不是储蓄者也不是借款者，即c1=m1 ， c2=m2 ，这种消费状况称为“波洛尼厄斯点”。n可以将预算约束重新表述为 (1+r)c1+c2= (1+r)m1+m2 (终值表示) c1+c2 /(1+r)= m1+m2 /(1+r) (现值表示)n预算线将是经过(m1,m2)(禀赋点)，斜率为-(1+r)的直线。卫愈数风磁佛衙洁反板福担淘嘴会昂足写照恃玲菌山铀尝淮森佩敷公卓萌中级微观经济学中级微观经济学2005-0883中级微观经济学图10.1 储蓄者与借款者oABc2C1c1oc
28、2m2m1C1c1C2ABA：储蓄者：储蓄者B：借款者：借款者C2m1m2决雪片蛙判谎什咳视喂理锐辅哀颊农跟清蚂扎惠水选猖妙滤堑霸箕彝脆见中级微观经济学中级微观经济学2005-0884中级微观经济学图10.2 利率下降时的跨时期选择oABm2E1c21c12c1w1c2ABoABm2c1m1c2ABA：借款者：借款者c22c11E2I1I2c11c12c22c21E1E2I1I2B：储蓄者：储蓄者壮笺绒逐伸卒低按埃窍川宁栅撂丈掩姐盾嗣匡亿虚垢理综漏稠音叹握感源中级微观经济学中级微观经济学2005-0885中级微观经济学通货膨胀时的预算约束n两个时期的消费价格恒等1，则预算约束为 c2=m2+(
29、1+r)(m1- c1)n如果时期1的消费价格p1=1，时期2发生了通货膨胀，则时期2的消费价格p2=1+，预算约束变为 c2=m2+(1+r)(m1- c1)/(1+)n设为实际利率，并且1+=(1+r)/(1+)，则预算约束可以表示为 c2=m2+(1+)(m1- c1)n实际利率=(r-)/(1+ )，但一般情况下，将实际利率近似地表示为r-置辽寂妮涉晌哄吾绍煤骤男押阅秋陕速畜悬呢碉侣纺赛譬罩稗钩吟牵颅彪中级微观经济学中级微观经济学2005-0886中级微观经济学现值及其用途n如果一个项目的现行投入成本为C，未来各年的收益为R1，R2，Rn，利率为r，则收益现值PV= R1 /(1+r)
30、+ R2 /(1+r)2+ Rn /(1+r)n，该项目收益的净现值NPV=PV-C，当NPV0，该项目才值得投资。n假设有A、B两个投资方案，投资A今年赚100美元， 第二年收入为200美元；投资B今年的收入为0，而第二年的收入为310美元。问哪项投资更佳？n某人中彩票得了100万美元，但是按每年5万美元支付，20年付清，期间年利率为10%。那么他的实际收入是多少？(42.6万美元)n一种每年支付固定利息额(x美元)的永久公债，在利率r保持不变的前提下，其未来收入的现值是多少？(PV=x/r)n假设你借到一笔1000美元分期偿还的款项，你承诺每个月偿还100美元，在12个月内还清，你支付的利
31、率是多少？(35%)椿相泽肄掉喘集教竖行驭渐聚棒课耽相乎曲册负廉努逾乾拘加鹰昼冀尹惠中级微观经济学中级微观经济学2005-0887中级微观经济学11 资产市场资产市场n资产是长期提供服务流的商品，如住房。提供货币收入流的资产叫金融资产。n不同的资产可能具有不同的流动性和风险。n如果资产所提供的货币收入流不存在确定性，那么所有资产就一定具有相同的报酬率。n购买一定量的某种资产和出售一定量的另一种资产以实现确定的报酬，叫做无风险套利或短期套利。n一个均衡的市场中不存在套利的机会，因而均衡条件也被称为无套利条件。p0=p1/(1+r)酮杰陨鱼迎惠炔亩炭还篡谭洗诊设逊阻可虾席惯炔憾凌供且刷努廓砚氓箔中
32、级微观经济学中级微观经济学2005-0888中级微观经济学具有消费报酬的资产：房屋n如果你拥有房屋，并且在一年里，房屋的总报酬是房租报酬T和投资报酬A的总和，住房的初始成本是P，那么你在房屋上的初始投资的总报酬率是h=(T+A)/P 其中T/P为消费报酬率 ，A/P为投资报酬率。n用r表示其它金融资产的报酬率，则在均衡时房屋投资的总报酬率应等于r，即r=(T+A)/Pn如果T+ArP，则房屋将是更好的选择(假设不考虑房屋的交易成本)。n由r=(T+A)/P可知，只要T/P 0，就有A/P0，我们就说这个函数是一个正仿射变换。预期效用函数的单调变换表示相同的偏好，但不一定具有预期效用的性质；只有
33、预期效用函数的正仿射变换，不仅表示相同的偏好，而且它仍然具有预期效用的性质。简涉由烦婆矣吐奶仲闪懈绍初辆腐召澈庙胖胆躯帚顷泄讫诗蒂师埂升醉啄中级微观经济学中级微观经济学2005-0895中级微观经济学图12.1 对待风险的类型oWU(W)100200U1(W)风险回避者U2(W)风险中立者U3(W)风险喜好者 U1 (100)U(200) U2 (100)=0.5XU(0)+0.5XU(200) U3 (100) U(0)辫憨跃驭搂儒独弥依倍葡党苫券待五城娄苦限荆侮吮肌蔫堆乘荚颧论涕治中级微观经济学中级微观经济学2005-0896中级微观经济学风险与保险n假设某人初始持有的资产价值为35,00
34、0美元，但此人很有可能因为失窃或台风而损失其中的10,000美元，损失发生的概率=0.01。n如果此人购买K美元保险，支付的保费为K，那么损失发生，他得到(25,000+K-K)美元的概率为0.01；损失不发生，他得到(35,000-K)美元的概率为0.99。n此人是风险回避者，那么将选择如何保险？毯锤句后绳酷献永瘟里侣遁飘陪氦税璃输帮淋颓络寡那清抿齿懒此说分勤中级微观经济学中级微观经济学2005-0897中级微观经济学最优保险与保险费n在前面的例子中，不发生损失的情况下，他的财富为c1=35,000-K；发生损失的情况下，他的财富为c2=25,000+K-K。令发生损失的概率为，则不发生损失
35、的概率为1-。n对于消费者来说，最优保险选择的条件是他在两种结果中的消费的边际替代率等于价格比率，即 MRS=-u(c2)/c2/(1- )u(c1)/c1 =-/(1-) (1)n对于保险公司来说，必然支付K美元的概率为，什么也不用支付的概率为1-，因而，其预期利润 P=K-K-(1-).0=K-Kn假设保险市场是竞争的，保险公司按照一个“公平”收费率提供保险，那么P=K-K=0，隐含着=，将其代入(1)式，有 -u(c2)/c2/(1- )u(c1)/c1 =-/(1-) 即 u(c2)/c2=u(c1)/c1 (2) 上式表明：发生损失时一美元额外收入的边际效用必须等于不发生损失时一美元
36、额外收上式表明：发生损失时一美元额外收入的边际效用必须等于不发生损失时一美元额外收入的边际效用。入的边际效用。n如果消费者是风险回避者，那么方程(2)成立时，一定有c1=c2，即 35,000-K=25,000+K-K 上式隐含着K=10，000美元，这意味着，如果存在按如果存在按“公平公平”保费购买保险的机会的话，保费购买保险的机会的话，风险回避者总会选择全部保险。前例中为风险回避者总会选择全部保险。前例中为10,00010,000美元保险所支付的保险费是美元保险所支付的保险费是100100美元美元(=0.01X10,000)(=0.01X10,000)。凉绿逾掌略勿击本巢味蔑峦热茄援充子豪
37、剂框补勺秧暇挚禹存在旋姨辞美中级微观经济学中级微观经济学2005-0898中级微观经济学资产多样化n假设你正在考虑将1万元投资于两个不同的公司，一个是制造太阳眼镜的，另一个是生产雨衣的。长期天气预报告诉你明年夏季的雨天与晴天可能参半。你应该如何投资这笔钱呢？ (1)全部投资在制造太阳镜的公司？ (2)全部投资在生产雨衣的公司？ (3)分散投资在两家公司？n分散投资既可以减少投资的风险，又能够使预期报酬更加稳定。娄忆抒足恤贩阁呻晒咆夯雀兽爬明屋辖撮芝使疆暗七厉涧旭音脖纶病哆后中级微观经济学中级微观经济学2005-0899中级微观经济学风险分摊n“不要将所有鸡蛋放在同一个篮子里”。n保险与风险分摊
38、n资本市场与风险分担n是否所有风险都可以通过市场进行分摊？涤迈误沿然韩号塔冠着初萧郭剂宗尺迎常秆短苟棺塞驭乍握署戏沃薯莆曲中级微观经济学中级微观经济学2005-08100中级微观经济学13 风险资产风险资产n 均值-方差模型n风险与报酬的权衡：资产组合的选择n风险的测度n风险资产的市场均衡n资产报酬的调整焚府嫁襄烈厄沙汗惫励右抓斤很蚜澡杉浚丸突海串树侵磺渭侧策缺形堪营中级微观经济学中级微观经济学2005-08101中级微观经济学均值、方差、标准差n假设随机变量w取值wi(i=1,2,n)的概率为i，那么概率分布的均值就是它的加权平均值：n概率分布的方差就是：n标准差则是： 操曰蚕炮憨蛛面膝截逮
39、抱先洁诽肇淳绞录聂宇洽莹先庞柜谬个骸严制姬梳中级微观经济学中级微观经济学2005-08102中级微观经济学均值-方差模型n假设投资者拥有财富wi的概率为i ，那么财富的效用函数可用这种概率分布的均值-方差函数或均值-标准差函数表示：n假设你在两种不同的资产上投资，一种是无风险资产国库券，其固定报酬率为rf；另一种是风险资产股票，令Rm为投资股票的实际报酬，rm为投资股票的期望报酬，用m表示它的报酬的标准差。再假设你投资在股票上的财富比例为b，投资在国库券上的财富比例为1-b，那么你的两种资产组合的平均报酬就是：rb=brm+(1-b)rf=rf+b(rm-rf)；两种资产组合的报酬的方差就是：
40、b 2=b2m2 ；标准差是： b =bm ，即 b=b/m ，将其代入平均报酬，得到投资的预算线： rb=rf+b(rm-rf)/m ，它表示资产组合的平均报酬(rb，代表投资的预期收益)随着报酬的标准差(b，代表投资风险)上升而上升。踪楼合潘碳愧封肾缔龚喘瓷诽拢瘴难敬朝治烘剑忽酶协谣哼炎邱模翼毙亩中级微观经济学中级微观经济学2005-08103中级微观经济学图13.1 资产组合的选择orbrfmbbrbrmrb=rf+b(rm-rf)/m U(rb,b) 预算线的斜率被称为风预算线的斜率被称为风险价格，险价格，p=(rm-rf)/m EFra=rf+a(rn-rf)/n U(ra,a) H
41、硝数任洲肯唯掖狰衫遏葛碎确渗人田磨蒂丘哪迟毫研捉躇垛杰傍阁久癣冰中级微观经济学中级微观经济学2005-08104中级微观经济学报酬与风险的计算：n如果某人将其储蓄投资于两种资产-国库券与股票，国库券的报酬率为4%(即rf=0.04)，股票市场的预期报酬率为12%(即rm=0.12)，假设他将其储蓄的一半投资于股市(即b=0.5)，那么他的两种资产的平均报酬是多少？如果股市的报酬的标准差是2%(即m=0.02)，那么他的资产组合的风险如何？其风险价格又是多少？n答案：rb=0.8， b=0.01，p=4即哄园鉴噪偿忧坤拳丛彭搽士钦档掳旭立弘蒙勒站拍落边钎娄蚕邓藏崎香中级微观经济学中级微观经济学2
42、005-08105中级微观经济学风险的测度n在只有一种风险资产时，风险资产的风险值就是它的标准差；但是，存在多种风险资产时，某种资产的风险值不再是其标准差，而要取决于它同其他资产的关系。n如果i表示某种特定的资产(一种股票)，它相对于整个股票市场的风险记作i，那么 i=资产i的风险程度/股票市场的风险程度ni=1，表示该种股票的风险程度与整个股票市场的风险程度相同。削祈部届徐馅抢宅咕燕弧捏背裤茂魔评契詹归敲右哑爵斩涤访孰泪象哲嫁中级微观经济学中级微观经济学2005-08106中级微观经济学风险资产的市场均衡n如果风险资产的市场预期报酬为r rm m，无风险资产的报酬为r rf f，另有两种资产
43、i和j，它们分别具有预期报酬ri和rj，以及i和j，那么市场均衡的条件是： r ri i-i i(r(rm m-r-rf f)=r)=rj j-j j(r(rm m-r-rf f) ) 即两种资产经过风险调整的报酬必须相等。n对于无风险资产有f=0，因而一定有 r ri i-i i(r(rm m-r-rf f)=r)=rf f-f f(r(rm m-r-rf f)=r)=rf f 整理后可得： r ri i=r=rf f+ + i i(r(rm m-r-rf f) ) 即任何资产的预期报酬一定等于无风险报酬加上风险调整。这个方程是资产定价模型(CAPM)的主要结果。哄哺膝伐钵出袋避严细饼硬疏酶
44、滥邀捕邯姜呆抱卢荤怂僧八姚苫羊洽气赦中级微观经济学中级微观经济学2005-08107中级微观经济学资产报酬的调整n资产的预期报酬也可以表示为：r ri i=(p=(p1 1-p-p0 0)/p)/p0 0n假设你发现某种资产，它的预期报酬经过风险调整后高于无风险报酬，即 r ri i-i i(r(rm m-r-rf f)r)rf fn那么当人们发现它时，就会购买它。而当人们争相购买时，这种资产的现行价格p0就会上升，从而ri就会下降。nri会降到多少？下降到使r ri i=r=rf f+ + i i(r(rm m-r-rf f) )时。时。宫殷铁荤眶跟蔫喻长裙侥待赛何莫极灵颖屿歪液阐亦惟洲找寄
45、津绑荤遂够中级微观经济学中级微观经济学2005-08108中级微观经济学14 消费者剩余消费者剩余n保留价格与消费者剩余n消费者剩余：单个消费者到所有消费者n消费者剩余的计算n消费者剩余的变化及其含义n补偿变化与等价变化n生产者剩余譬溺愉被圾咖籍跌赴尿峨膝愧盯凝爪标胯耽父绒古坠乞吐乓幻甸煌今疲尉中级微观经济学中级微观经济学2005-08109中级微观经济学图14.1 保留价格与消费者剩余O 1 2 3 4 5XXPPA。总剩余。总剩余O 1 2 3 4 5B。净剩余。净剩余P1P2P3P4P5P1P2P3P4P5绽币兔喜指剐魄帛录喊撂梧售锣肆素喻凛梗疵屏匹篡隔辣抗呜椅屏噎元泌中级微观经济学中级
46、微观经济学2005-08110中级微观经济学图14.2 消费者剩余：单个消费者与所有消费者XPO 1 2 3 4 5P1P2P3P4P5XPO 1 2 3 4 5P1P2P3P4P5戚容秩陨孵仟愉疲雷貉质呀阐初二峦饮猛爸轧蝴仇族邱橡汤妖诗薪恰健徊中级微观经济学中级微观经济学2005-08111中级微观经济学消费者剩余的计算n若线性需求曲线D(p)=20-2P，当价格从2上升到3时，消费者剩余的变化相应是多少？(15)n若需求函数为qa-bp，a,b0，求：(1)当价格为P1时的消费者剩余；(2)当价格由P1变到P2时消费者剩余的变化。 答案：（1）（/P1）（-P1）/2（2）（P1P2）+b
47、（P2 2- P12 ）/2连锅辅帮屎哈峻技镜尘含沈寄输昨使缩莉倪射阳手瓦晤谆涩喳钥媚蕊兰溢中级微观经济学中级微观经济学2005-08112中级微观经济学消费者剩余的变化n右图中，价格上升后，消费者剩余减少了(a+b)，其中a是价格上升后继续消费X1多花费的货币，b是价格上升后不再消费的X商品的损失。XPOP1P2X1X2DFEab赛妓鞘毋悄门搂摧瑞歪挥句专慨膘家兵砧揪乖镊乓靡疑狐刚瓢漏蓉孪曹赎中级微观经济学中级微观经济学2005-08113中级微观经济学图14.3 补偿变化与等价变化x1x2oCVx1x2c11c12c22c21K=-p1K=-p1oEVc11c12c22c21K=-p1K=
48、-p1谨梗制晤舌谍诣够殷耐惹惕哮屿亡逸畏棕瞪蛙娱狸冤饶鸽歪箍橱竿工柠村中级微观经济学中级微观经济学2005-08114中级微观经济学补偿变化与等价变化n补偿变化(CV)是指为补偿消费者受到的价格变化影响而必须支付给他的货币量；等价变化(EV)是指消费者为避免价格变化而愿意付出的那个货币量。nCV与EV哪个大？取决于预算线的斜率，也即相对价格。n拟线性效用的情况下，CV=EV=消费者剩余的变动n补偿变化与等价变化的计算：P325-327。邢杠宪瞪掉邱傍砚夹萨烦渴鼎肋枫带枢浊隐亲始怕投曰捎廷景期酬落竿股中级微观经济学中级微观经济学2005-08115中级微观经济学图14.4 生产者剩余及其变动XP
49、OP1P2X1X2SabXPOP1X1S无房涨丫裕惑嗓锁惮拜蜘葡疵建捏静勃签必蕉糖蠢余枝秤篇临锣斥缸崇希中级微观经济学中级微观经济学2005-08116中级微观经济学15 市场需求市场需求n从个人需求到市场需求n需求价格弹性n弹性与收益n弹性的运用：拉弗曲线施言邻诱想照状人篮坐几退肾卓胯耳醛熟讶任盛嫁术蓑崇鹅戊躺灸右扔盯中级微观经济学中级微观经济学2005-08117中级微观经济学从个人需求到市场需求升蒸旗叁恃郊渊乡脯很锹讽痉镣末耀呀班朱技侗陡氯幕钳枷挥阑犀木粳谜中级微观经济学中级微观经济学2005-08118中级微观经济学个人需求曲线与市场需求曲线傻论铂锨宣萌幅晋桶用夏薪渔语箕眨素雀煮柑觉丝
50、猖仇现遣公虾慨途国殿中级微观经济学中级微观经济学2005-08119中级微观经济学市场需求函数n如果用xi1(p1,p2,mi)表示消费者i对商品1的需求函数，用xi2(p1,p2,mi)表示消费者对商品2的需求函数；并假设有n个消费者，则商品1的市场需求函数可以表示为： x1(p1,p2,mi,mn)=n如果该消费者是代表性消费者，M为单个 消费者的收入和，市场需求函数可以表示为： x1(p1,p2,M)彼唾僵醉帐罪诵刽胜蹭犁献锌翌钓溉务悔何尼卿闺歹契玉蚀忧阑石息汞踏中级微观经济学中级微观经济学2005-08120中级微观经济学需求价格弹性：定义与基本公式 定义：某商品的需求对价格变动的反应
51、程度，或者，定义：某商品的需求对价格变动的反应程度，或者，需求量变动百分比与其价格变动百分比之比。需求量变动百分比与其价格变动百分比之比。 note note： (i) (i) 计量单位前后统一；计量单位前后统一； (ii) Ed(ii) Ed为负值，但一般衡量某商品的弹性大小时用弹性为负值，但一般衡量某商品的弹性大小时用弹性绝对值绝对值|Ed|Ed|. .钢答杠缺琶碘谩脉嘻占埂琶隆肢宋率按圃襄斯刮艘汇陷唆汉谷洗辨看诵盲中级微观经济学中级微观经济学2005-08121中级微观经济学弹性的计算n需求函数：Qd =a-bP (a、b为常数，b0)，设P=1，求点弹性。 解：P=1，则Qd = a
52、- b，另dQ/dP= -b dQ P 1 b Ed = = - b = - dP Q a b a b尘吴课啼篡褒份盖猛库玫山恤殆森厘撇忙翰杀蘸和祟棚铀趋数简侍倚鹃滁中级微观经济学中级微观经济学2005-08122中级微观经济学弹性的分类Ed=0，需求完全无弹性0|Ed|1，需求缺乏弹性|Ed|=1，需求具有单位弹性1|Ed|1中点中点C： |Ed|=1线段线段CB： |Ed|MRn|Ed|1,MR 0,TR增加；增加；n|Ed|=1,MR =0,TR达到最大值；达到最大值；n|Ed| 1,MR 1 Ed1QP奎正涉涛浇帝龚监管博缉苗途美脸确剥郑嚎真闪怒困娄垃的趾督帽壕耗碑中级微观经济学中级微
53、观经济学2005-08125中级微观经济学弹性不变的需求n弹性为-1的需求函数： Q=A/P (A为正常数)n弹性为的需求函数： Q=AP (A为正常数)缩雀醇瘤死曼坡睫仪站卜烘羞脓槽鹿慌卵麓脂谭塑谐瞳奄埋伶呈审潦吐穴中级微观经济学中级微观经济学2005-08126中级微观经济学例15.1 拉弗曲线OtTt*T*拉弗效应：商品供给减少会拉弗效应：商品供给减少会使税收收入减少许多，以致使税收收入减少许多，以致较高税率产生的税收收入增较高税率产生的税收收入增加也无法弥补税收收入减少。加也无法弥补税收收入减少。结果税率提高后，税收收入结果税率提高后，税收收入反而减少了。反而减少了。拉弗效应发生的条件
54、是什么？或拉弗效应发生的条件是什么？或者说，税率多高拉弗效应产生？者说，税率多高拉弗效应产生？页时灶篙蚂阮戚咱陨固钝姓肌幼涡玖抠乌胖涪李枯倒育猪木茨愿揩阴折寅中级微观经济学中级微观经济学2005-08127中级微观经济学例15.2 劳动市场模型n假设厂商的劳动需求曲线是从w*出发的水平，劳动的供给曲线刚是向右上方倾斜的。如果按税率t对工资征税，那么厂商支付的是w* ，而工人得到的是w=(1-t) w* 。n由于对工资征税后，劳动供给曲线会向左上方移动，因而征税后劳动供给量L减少。获得的税收收入T=tL(w) w* 。n求式对t的微分，得 dT/dt=-tdL(w)w*/dw+L(w)w* 当d
55、T/dt 0时，即-tdL(w)w*/dw+L(w)(1-t)/t 即劳动的供给弹性大于(1-t)/t 。凉龙医陈沟怖拱隶吊甥爪耿艘溉探酬丈蛤痒崔贪初钾岸暑韦昨帜比焕尺慎中级微观经济学中级微观经济学2005-08128中级微观经济学16 均衡均衡n市场均衡n均衡的变动n税收转嫁与归宿祷快种复宵诡挚拴宁腕钮悉嘛亚申匹陌违傅邯日孩十楞筒雪蚤咯昧浆挽掐中级微观经济学中级微观经济学2005-08129中级微观经济学市场均衡n假定需求曲线与供给曲线均为线性： Qd(p)=a-bp Qs(p)=c+dp 则均衡价格和均衡数量分别为 pe=(a-c)/(d+b) Qe=(ab+cd)/(b+d)oQDSEP
56、eQeP1Q1Q2P2P啦检戚蛹洼狐祥究镰颂滞电相岂赢宽追任掩胆灰净萌间住速椽兵舱棒长雷中级微观经济学中级微观经济学2005-08130中级微观经济学图16.1 均衡的变动oQS0EPePeQePS1S2D0D1D2E1E2E3E4禾钟扼妙鬃渡答好撅殷麻缩高梁枪赘撮埃灵偏鸟刃遮写嫁墓队聪唯枷露瑰中级微观经济学中级微观经济学2005-08131中级微观经济学计算：n假定某种商品的需求函数和供给函数分别为：Qd=100-2P，Qs=10+4P。试求：（1）均衡价格和均衡数量；（2）均衡点的需求弹性与供给弹性；（3）如果政府对该商品向生产者征税1.5 元，新均衡价格和均衡数量分别是多少？生产者和消费
57、者各负担多少税？甚剂训再昏举冻仲业著湾匙恃好隶始若窑纪京网智费街靛啥航遵绣司终捣中级微观经济学中级微观经济学2005-08132中级微观经济学图16.2 税收转嫁与归宿oQPS0E0P0Q0D0S1E1P1Q1P2tD0E1P1Q1P2蕾边缘请攘臃垒娟迢丈奏陆以氛镰著记佰卜栖幻旅妆贾昧序琳算靛心挨疚中级微观经济学中级微观经济学2005-08133中级微观经济学图16.3 税收转嫁与归宿：极端情况oQP0D0tQQQPPPPS0S0D0S0S1S0S1D1P1P1P0ooottP0P1D0D1tP0P1D0（1）（2）（3）（4）揣坠谨荒因讽吾拉封逛廊本狱棺膝当湘极纽勾梁科床惮颊蹈忌厌边韭算庆中
58、级微观经济学中级微观经济学2005-08134中级微观经济学图16.4 帕累托效率与税收的超额负担E1E0D0S0S1DOQBP0P1P2CP哈伯格三角哈伯格三角(Harberger Triangle)abcdQ0Q1廷雹考乾拢画避镐歇旱贼伊咱掺唆腻首湿董停帧霞滇汕罗咆撩羽夺磋广磷中级微观经济学中级微观经济学2005-08135中级微观经济学例16.1 货款市场oQrS0E0D1S1E1r0/(1-t)Q*r0D0脑绿知柒径瑚持傅综粒诀唤填胀包泻频呜贡铝筹沟贷巫卖现磺肛喊萎订誓中级微观经济学中级微观经济学2005-08136中级微观经济学例16.2 食品补贴n19世纪的英格兰，在收成坏的年份，富人买下所有的收成，在自己消费一定数量后，把剩下的谷物以他们购买时一半的价格卖给穷人，通过这种方式向穷人提供慈善帮助。n穷人的境况在上述方式下得到改善了吗？为什么？笼倔羡组辅昭帅锋裁赚付桩装鸡谰贰恶檄求像欲境勉猿注搽吃烦壮盂圾栗中级微观经济学中级微观经济学2005-08137中级微观经济学
