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1、小组成员： 案例引入案例引入1.案例追踪案例追踪案例一：案例一： 根据北京青年报，根据北京青年报，2000年年9月月11日，中国石油化工股份有限公司已向美国证券交日，中国石油化工股份有限公司已向美国证券交易委员会提交申请，此次中石化将以易委员会提交申请，此次中石化将以ADR的形式的形式在全球发售股票，预计筹资额将近在全球发售股票，预计筹资额将近30亿美元，为亿美元，为我国大型企业的国际筹资大胆运用我国大型企业的国际筹资大胆运用ADR树立了典树立了典范。范。 案例追踪案例追踪案例二：宝钢集团有限公司总经理何文波案例二：宝钢集团有限公司总经理何文波表示，公司正寻求海外上市，香港是候选表示，公司正寻
2、求海外上市，香港是候选上市地之一。何文波在参加人大会议的间上市地之一。何文波在参加人大会议的间隙表示，宝钢集团肯定会赴海外上市，现隙表示，宝钢集团肯定会赴海外上市，现在只是时间问题。在只是时间问题。案例追踪案例追踪案例三：中粮地产贷款案例三：中粮地产贷款2010年年10月月18日，日，,中粮地产因经营发展需要，中粮地产因经营发展需要，向中粮万科申请人民币向中粮万科申请人民币7亿元委托贷款，该借款亿元委托贷款，该借款将通过东亚银行有限公司北京分行以委托贷款的将通过东亚银行有限公司北京分行以委托贷款的形式发放。相对于房地产企业现在的融资成本，形式发放。相对于房地产企业现在的融资成本，该贷款对中粮地
3、产可谓十分划算。中粮地产称，该贷款对中粮地产可谓十分划算。中粮地产称， 本次贷款能进一步增强公司的资金实力，为公司本次贷款能进一步增强公司的资金实力，为公司住宅地产业务的快速发展提供更有力的资金支持。住宅地产业务的快速发展提供更有力的资金支持。 案例总结案例总结 通过以上案例可以看出国企的筹资方式通过以上案例可以看出国企的筹资方式已由国家统收统支转变为多渠道融资。已由国家统收统支转变为多渠道融资。 2010 2010 年的中国企业年的中国企业500 500 强中，六成企业强中，六成企业是国有及国有控股企业；是国有及国有控股企业； 英国金融时报全球英国金融时报全球500 500 强中我国入强中我
4、国入榜的榜的2121强，全部为国有大型控股企业；强，全部为国有大型控股企业； 可见，国有资本是国有企业最主要的资金可见，国有资本是国有企业最主要的资金来源。来源。Text Text in herein here“ “银企关系银企关系银企关系银企关系” ”国有股“一股独大”行政职能强 由此，国企亟需筹资筹资渠道渠道优优化化 降低降低筹资风险筹资风险。 筹资方式筹资方式2.吸收直接投资发行股票利用留存收益向银行借款利用商业信用发行公司债券融资租赁杠杆收购筹资筹资方式方式下面就以下下面就以下国国有大型企有大型企业业可可采用的采用的筹资筹资方式（主要是方式（主要是内内部融部融资资和外部融和外部融资资）
5、进进行介行介绍绍：AddYourTitle盘活企业内存量资产筹资融资租赁国际银团贷款即通过合理调度盘活内部的停滞资金，出租出售闲置资产（开展出售专利技术、有偿输出管理、出售独立销售权等无形资产经营），加速资金周转次数，使低效资产变高效。是承租企业筹集长期借入资本的一种特殊方式，也是很适合国有企业的一种筹资方式。因为国有企业筹集资金，一个非常重要的用途就是进行机械设备的购买或更新，而融资租赁恰好可以满足企业的这种需求。也称为辛迪加贷款，是指由一家或几家银行牵头由不同国家银行参加，联合向借款者共同提供巨额资金的一种贷款。DR筹资负债调换融资ABS融资DepositaryReceipts的简称，即证
6、券存托凭证，是一种推动国际股票市场全球化，广泛吸引投资者，进一步消除国际资本流动障碍的新的股权筹资工具。指两个借款人相互交换各自的债务，银行为调换双方充当中介，承担信用风险，从一方或多方收取手续费。ABS“AssetBackedSecurity”即资产支持证券，是将某一项目的资产所产生的独立的、可识别的未来收益（现金流量或应收账款）作为抵押（金融担保），在国际资本市场发行具有固定收益率的高档债券。可转换债券公司债券的一种形式，其持有人可以在规定时间按规定价格转换为发行公司的股票，是一种兼有债券和股权双重性质的金融工具。在利用多渠在利用多渠道筹资方式道筹资方式的同时，国的同时，国有企业也要有企业
7、也要注意防范风注意防范风险！险！ 风险控制风险控制3.国有企业进行筹资管理时，一定要考虑风险的控制。每一种筹资方式都不可避免地存在风险，如若不能有效防范筹资风险，企业不仅不能解决资金问题，还可能引发财务危机。为此我们可以采取以下对策：国有企业首先应明确企业目标：保持盈利能力和成长性企业还应加强内部控制建设，完善财务风险预警机制一、二、三、企业应设置合理的目标资本结构以及资产与资金的合理组合对策参考资料： 1、辛莉莉 企业多元化筹资的财务决策研究烟草在线专稿 2004年4月8日 2、华尔街日报http:/ 2013年3月7日 3、新浪财经 中粮地产向中粮万科贷款7亿 2010年10月19日 谢谢！
