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1、华天酒店财务分析小组成员：黄洪河、徐铁慧、杨赛、杨静、王惠、强亚勤简介湖南华天大酒店股份始建于1985年，1996年8月8日上市股票称号：华天酒店，股票代码：000428。华天酒店是湖南省首家享有盛誉的超奢华五星级酒店，先后参与“国际金钥匙组织、“中国名酒店组织，获得“中国饭店业集团20强、“全球饭店业300强、效力领域国际最高荣誉“五星钻石奖、“中国饭店民族品牌先锋，2004年经“世界一流酒店组织考评，赞同接受参与“世界一流酒店组织，2005年荣获首届“中外酒店白金奖中国最受欢迎的酒店荣获“中国饭店业民族品牌先锋。华天酒店1995年即成立华天国际酒店管理公司，开场酒店集团化连锁开展，目前公司
2、已拥有连锁店18家，成为中南地域最早具备输出品牌管理的酒店。近几年来，连锁开展更获得了突破性的跨越，已实现由省内城市向全国中心城市开展的战略转移，2006年新增托管华雅国际大酒店、岳阳华天酒店、长春名门饭店，签约托管长沙标志商务酒店及益阳世纪龙翔大酒店，胜利收买益阳阳光大厦。2006年，公司确立了投资经济型酒店的开展战略，使公司酒店主营业务构成高星级酒店和经济型酒店的开展规划。目前，公司已完成华天之星长沙识字岭店、郑州经三路店2家经济型酒店的建立，运营良好。公司未来将进一步加大经济型酒店投资力度，加快、加强经济型酒店网络建立，推进经济型酒店开展。公司利用本身品牌影响力和酒店管理才干对所托管、租
3、赁的具备开展潜力的优质酒店设备进展低本钱收买后，再以产权式酒店的方式对外销售，同时回租运营，以获得超额收益。公司立足酒店主业，利用本身优势，把握市场机遇，经过高星级酒店连锁托管、经济型酒店连锁、收买兼并产权式酒店三大板块的联动开展，积极、稳键推进酒店连锁开展战略实施。主营业务：提供住宿、餐饮、洗衣、物业清洗效力；投资汽车出租、文化文娱产业；零售香烟；研制、消费、销售光电高技术产品及相关软件，并提供相关技术效力；计算机系统集成；运营允许的进出口业务；酒店管理。杜邦分析图华天酒店盈利才干分析链接华天酒店盈利才干现状、前景及存在问题现状及前景：06年华天酒店主营业务增长平稳，符合预期，总体盈利程度较
4、好，前景看好：、2005年以来启动的无风险托管方式给公司带来了较大收益，且未来公司每年估计将以2-3家的速度扩张。无风险托管未来将成为公司源源不断的利润保送源泉；、华天光电惯导技术处于全国领先位置，06年实现净利润1192.3万元产品市场前景宽广，估计未来几年仍能坚持较快速度的增长。、连锁经济型酒店和产权式酒店投资将成为未来公司业绩增长的另外两大源泉。目前公司已签署了2家经济型酒店房产租赁协议，年内大约还能签约3家左右。公司方案到2021年年年均开展30-50家公司已收买了两处优质酒店资源用于产权式酒店运营，盈利前景良好。存在问题：v、对公司来说，产权式酒店属于相对较新的领域，在公司产权式酒店
5、的投资运营过程中，酒店销售回笼资金能否顺利收回是影响到整个工程能否正常运转的关键，因此存在较大风险。v、在连锁经济型酒店方面，一方面由于公司原先运营的是高星级酒店，高星级酒店的运作阅历能否胜利嫁接到经济型酒店领域应抱持谨慎态度。另一方面，公司估计的扩张速度似乎有些过快，毕竟公司在运营低端酒店方面没有品牌和管理人才的历史积累，而且资金筹集与周转也是要思索的问题之一。v、市盈率较高：06年公司的动态市盈率为43倍，处于较高位置，投资风险较大处理方法：v、对于产权式酒店的投资，公司应持谨慎态度。v、公司应加强培训运营低端酒店方面的管理人才。v、在扩张连锁型经济酒店时，充分思索公司现有才干，如筹资才干
6、、负债才干等，以适当的速度增长经济型酒店的数量，给企业带来最大的经济效益。华天酒店偿债才干分析短期偿债才干分析1、流动比率2、速动比率3、现金流动负债比率营运才干分析总资产周转率流动资产周转率应收帐款周转率存货周转率总资产周转率v主营业务收入净额v总资产周转率=v平均资产总额年度主营业务收入总资产资产周转率2004460788131.211961757510.39 2005460737994.211626123890.39 2006523633338.414853142110.400.40 年度华天酒店中成股份南京中北天伦置业山东基建20020.32 0.50 0.78 0.22 0.38 2
7、0030.36 0.56 0.59 0.51 0.21 20040.39 0.40 0.64 0.40 0.26 20050.39 0.48 0.51 0.02 0.30 报告期报告期2006-12-312006-12-312005-12-312005-12-312004-12-312004-12-31流动资产合计流动资产合计631953742.23 341876659.13 582867242.27 长期投资净额长期投资净额73245654.13 80568386.45 108351949.26 固定资产合计固定资产合计601329435.86 610674407.58 593579668.
8、43 无形资产及其他无形资产及其他资产合计资产合计178785378.43 129492935.77 126075580.56 资产总计资产总计1485314210.65 1162612388.93 1410874440.52 流流动动资资产产周周转转率率v主营业务收入净额v流动资产周转率=v流动资产平均余额年度年度主营业务收入主营业务收入流动资产合计流动资产合计流动资产周转率流动资产周转率20032003394962801.4319,718,1671.43846161720042004460788131.2368168553.21.33972096820052005460737994.234
9、1,876,6591.29777086420062006523633338.4631,953,7421.075409718报告期报告期2006-12-312006-12-312005-12-312005-12-312004-12-312004-12-31预付帐款预付帐款284715421.80 10587090.51 5189440.36 短期投资净额短期投资净额240642.77 20151685.97 104315723.43 存货净额存货净额32051217.08 19828970.79 18132793.24 应收款项净额应收款项净额181082989.85 141075454.71
10、275512663.39 应收帐款周转率v主营业务收入v应收帐款周转率=v应收账款平均余额年度华天酒店中成股份南京中北天伦置业山东基建200236.49 2.62 56.91 20.61 340.11 200325.15 3.32 40.87 36.18 202.29 200422.83 2.80 33.01 18.25 164.66 200521.38 2.91 35.11 0.80 222.06 年度年度主营业务收入主营业务收入应收帐款应收帐款应收账款周转率应收账款周转率20032003394962801.4 18690943.9825.15 20042004460788131.22167
11、5953.19 22.83 20052005460737994.221432346.14 21.38 20062006523633338.435933601.35 18.26 存货周转率v主营业务本钱v存货周转率=v存货平均余额年度华天酒店中成股份南京中北天伦置业山东基建200211.41 7.17 3.31 3.64 124.48 200311.39 7.17 3.41 2.33 81.91 200411.33 3.31 2.60 1.31 93.96 200510.60 3.31 1.87 0.04 120.21 年度主营业务成本主营业务成本存货存货周转率2003165,565,457 1
12、6581103.1411.39 2004196,654,22318132793.2411.33 2005201,201,29719828970.7910.60 2006208,598,57632051217.088.04 8.04 生长才干分析1、主营业务收入增长率2、净利润增长率3、总资产增长率4、每股收益增长率公司未来的开展1、公司未来将进一步加大经济型酒店投资力度，加快、加强经济型酒店网络建立，推进经济型酒店开展。2、在内部狠抓严厉管理、规范管理和精细管理的根底上，走收买、兼并、租赁、托管等路子，大力开展连锁酒店，进展低本钱扩张。3、做大做强连锁酒店实体网络。以“华天大酒店、“华天之星两个品牌分别构建高星级酒店和经济型酒店全国效力网络。
