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1、产品货币市场均衡产品货币市场均衡ISLMISLM专上专上课用课用* *现实世界存在着广泛的、多重的和循环的因果联系现实世界存在着广泛的、多重的和循环的因果联系* *从产品市场到货币市场从产品市场到货币市场从产品市场到货币市场从产品市场到货币市场：仍然假定：仍然假定：仍然假定：仍然假定需求决定真实产出，因而需求决定真实产出，因而需求决定真实产出，因而需求决定真实产出，因而是短期分析。是短期分析。是短期分析。是短期分析。* * * *与简单收入决定模型的区别：与简单收入决定模型的区别：与简单收入决定模型的区别：与简单收入决定模型的区别：1 1 1 1）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。
2、）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。2 2 2 2）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件及相关宏以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件及相关宏以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件及相关宏以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件及相关宏观经济变量间的关系
3、和政府财政、货币政策。观经济变量间的关系和政府财政、货币政策。观经济变量间的关系和政府财政、货币政策。观经济变量间的关系和政府财政、货币政策。2024/7/272宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型流量流量vs.存量存量FlowStock“Flow” means the same thing as “rate.”“Flow” means the same thing as “rate.”练习：流量或存量？流量或存量？1, 个人财富个人财富2，个人存款额个人存款额3，大学毕业的人数大学毕业的人数4，拥有大学学士学位的人
4、数拥有大学学士学位的人数5，政府债务政府债务6，政府预算赤字政府预算赤字投投资分分类按范围分为重置投资、净投资和总投资按范围分为重置投资、净投资和总投资。按内容分为非住宅固定投资、住宅投资和存货按内容分为非住宅固定投资、住宅投资和存货投资投资。按形成原因分为自发投资和引致投资按形成原因分为自发投资和引致投资。2024/7/278宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型投投投投资资的决定因素（的决定因素（的决定因素（的决定因素（P60P60）投资为了利润，投资项目是否可行由投资成本与收益决投资为了利润，投资项目是否可行由投
5、资成本与收益决投资为了利润，投资项目是否可行由投资成本与收益决投资为了利润，投资项目是否可行由投资成本与收益决定。总的投资需求由所有可行项目的投资额之和。定。总的投资需求由所有可行项目的投资额之和。定。总的投资需求由所有可行项目的投资额之和。定。总的投资需求由所有可行项目的投资额之和。 投资的成本与收益投资的成本与收益投资的成本与收益投资的成本与收益 投资的成本，即项目建设投产前所需资金的利率或利息投资的成本，即项目建设投产前所需资金的利率或利息投资的成本，即项目建设投产前所需资金的利率或利息投资的成本，即项目建设投产前所需资金的利率或利息，利率一般由货币或资本市场供求关系决定，对所有项目利率
6、一般由货币或资本市场供求关系决定，对所有项目利率一般由货币或资本市场供求关系决定，对所有项目利率一般由货币或资本市场供求关系决定，对所有项目均一样均一样均一样均一样；投资收益即项目建成后扣除当期运营费用的预投资收益即项目建成后扣除当期运营费用的预投资收益即项目建成后扣除当期运营费用的预投资收益即项目建成后扣除当期运营费用的预期利润或预期利润率期利润或预期利润率期利润或预期利润率期利润或预期利润率。显然，只要项目预期利润率高于显然，只要项目预期利润率高于显然，只要项目预期利润率高于显然，只要项目预期利润率高于利率，该项目即可进行投资的项目。利率，该项目即可进行投资的项目。利率，该项目即可进行投资
7、的项目。利率，该项目即可进行投资的项目。 决定投资是否可行的方法：决定投资是否可行的方法：决定投资是否可行的方法：决定投资是否可行的方法：净现值（净现值（净现值（净现值（NPVNPV）法）法）法）法 (P62,) (P62,) NPV0,NPV0,可投资可投资可投资可投资 - -目标利润率与目标利润率与目标利润率与目标利润率与MECMEC比较比较比较比较 (P61) (P61)或与银行利率比较（借或与银行利率比较（借或与银行利率比较（借或与银行利率比较（借贷贷贷贷资本资本资本资本利率）利率）利率）利率）2024/7/279宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS
8、-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型投资需求曲线投资需求曲线 如右图所示。如右图所示。0I=e-drIr 投资需求函数表示为：投资需求函数表示为： 我国投我国投资与利率的反向关系与利率的反向关系 (来自上世来自上世纪末本世末本世纪初的初的证据据)全社会固定资产投资全社会固定资产投资 1-3年期贷款利率年期贷款利率投资曲线及其斜率投资曲线及其斜率投资曲线的斜率为： dr/dI=-1/d （d0）d代表投资对利率变化的弹性系数，d值愈大，投资曲线的斜率愈小，曲线愈平坦；反之，投资曲线的斜率愈大，曲线愈陡峭。OIrI2（d2）I1（d1）d1S,即即E1不均衡，不均衡，需求大于收入需求大于收入
9、,产出会增加，非均产出会增加，非均衡点右移衡点右移E3y2ISIS区域区域区域区域E4同理可讨论同理可讨论IS右边右边E4。2024/7/2719宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型ISIS曲曲曲曲线线移移移移动动的影响因素的影响因素的影响因素的影响因素 (p69)(p69) ISIS曲线移动及其含义曲线移动及其含义曲线移动及其含义曲线移动及其含义 由均衡方程：由均衡方程：由均衡方程：由均衡方程：y=(y=( +e-dr)/(1-+e-dr)/(1- ) )或或或或r=r= +e-(1-+e-(1- )y/d)y/d
10、三部门三部门三部门三部门ISIS公式为：公式为：公式为：公式为：y y( ( +e-dr-+e-dr- t+t+ t tr r+g)/+g)/（1-1- ）可知可知可知可知ISISISIS曲线在横轴和纵轴的截距均与自主需求有关，意味着：曲线在横轴和纵轴的截距均与自主需求有关，意味着：曲线在横轴和纵轴的截距均与自主需求有关，意味着：曲线在横轴和纵轴的截距均与自主需求有关，意味着：当自发需求发生变化时，两个截距会同时变化，当自发需求发生变化时，两个截距会同时变化，当自发需求发生变化时，两个截距会同时变化，当自发需求发生变化时，两个截距会同时变化，ISIS曲线会发生移动。曲线会发生移动。曲线会发生移
11、动。曲线会发生移动。r43210y50010001500200025003000自发总需求增加或其中一项增加而自发总需求增加或其中一项增加而其它项不变时，截距都会增加，其它项不变时，截距都会增加，IS曲线向右移动，（因为自发总需求曲线向右移动，（因为自发总需求增加，由于乘数效应，会使国民收增加，由于乘数效应，会使国民收入数倍地增加）；自发总需求因各入数倍地增加）；自发总需求因各种原因减少时，则会有相反的结果。种原因减少时，则会有相反的结果。自主需求增加或自主需求增加或扩张性财政政策扩张性财政政策自主需求减少或自主需求减少或紧缩性财政政策紧缩性财政政策2024/7/2720宏宏宏宏观经济观经济学
12、第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型IS曲曲线移移动的影响因素和政府的影响因素和政府财政政策政政策思考思考（P P69697171) )三部门三部门三部门三部门ISIS公式为：公式为：公式为：公式为：y y( ( +e-dr-+e-dr- t+t+ t tr r+g)/+g)/（1-1- ）同理可知：同理可知：同理可知：同理可知： 增加增加 a a、 I I0 0、G G0 0 、 TRTR0 0 ，ISIS曲线向曲线向_移动；反之，曲移动；反之，曲线则向线则向_移动；移动； 增加增加 TXTX0 0，ISIS曲线向曲线向_移动；反之，减
13、少移动；反之，减少 TXTX0 0曲线则曲线则向向_移动。移动。 （左？右？）（左？右？）2024/7/2721宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型ISIS曲曲曲曲线线移移移移动动的影响因素和政府的影响因素和政府的影响因素和政府的影响因素和政府财财政政策政政策政政策政政策r43210y50010001500200025003000 ISIS曲线移动的主要因素：政府曲线移动的主要因素：政府曲线移动的主要因素：政府曲线移动的主要因素：政府自主需求增加或自主需求增加或扩张性财政政策扩张性财政政策自主需求减少或自主需求减少或
14、紧缩性财政政策紧缩性财政政策实际上西方经济学家提出实际上西方经济学家提出IS曲线的重要目的之一，就在曲线的重要目的之一，就在于分析财政政策如何影响国于分析财政政策如何影响国民收入变动。民收入变动。2024/7/2722宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型IS曲曲线的推的推导 (review)1 1、用公式法推导、用公式法推导、用公式法推导、用公式法推导ISIS曲线（曲线（曲线（曲线（P68P686969页）页）页）页）2 2、用图像法推导、用图像法推导、用图像法推导、用图像法推导ISIS曲线（曲线（曲线（曲线（P67
15、/69P67/69图图图图3-3/3-53-3/3-5）例题例题例题例题( (练习练习练习练习) )假定某国经济存在以下关系：假定某国经济存在以下关系：假定某国经济存在以下关系：假定某国经济存在以下关系：C=40+0.8YC=40+0.8Y，I=55-I=55-200r200r求：（求：（求：（求：（1 1）ISIS方程；（方程；（方程；（方程；（2 2）若初始投资由）若初始投资由）若初始投资由）若初始投资由5555增加至增加至增加至增加至6060，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的，均衡国民收入会发生什么变化？并求
16、新的ISIS方程。方程。方程。方程。2024/7/2723宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型解：（1）根据已知条件建立IS方程 Y=C+I C=40+0.8Y I=55-200r 解方程的IS方程：Y=475-1000r （2）根据投资乘数理论得： Y=1/（1-b）I0= 1/（1-0.8）5=25 新的IS方程为：Y=475+25-1000r =500-1000r2024/7/2724宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型3.3货币供供
17、给与需求（与需求（P71）从从从从职职能和流能和流能和流能和流动动性看性看性看性看经济经济学的学的学的学的货币货币涵涵涵涵义义货币是一种极为复杂的经济现象货币是一种极为复杂的经济现象货币是一种极为复杂的经济现象货币是一种极为复杂的经济现象！ 货币定义（从三项职能看的货币）货币定义（从三项职能看的货币）货币定义（从三项职能看的货币）货币定义（从三项职能看的货币） 货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计价或计帐单位
18、功能的经济工具价或计帐单位功能的经济工具价或计帐单位功能的经济工具价或计帐单位功能的经济工具。 货币类举：货币类举：货币类举：货币类举： 商品货币：金银等硬通货，以及其他具有一定货币功能的财产或商品货币：金银等硬通货，以及其他具有一定货币功能的财产或商品货币：金银等硬通货，以及其他具有一定货币功能的财产或商品货币：金银等硬通货，以及其他具有一定货币功能的财产或商品商品商品商品 法币（法定货币）之现金：纸币，硬币法币（法定货币）之现金：纸币，硬币法币（法定货币）之现金：纸币，硬币法币（法定货币）之现金：纸币，硬币 支票或活期、短期存款，定期存款及其它证券支票或活期、短期存款，定期存款及其它证券支
19、票或活期、短期存款，定期存款及其它证券支票或活期、短期存款，定期存款及其它证券 电子货币电子货币电子货币电子货币 其他可作支付手段或可变现的资产其他可作支付手段或可变现的资产其他可作支付手段或可变现的资产其他可作支付手段或可变现的资产 货币的重要功能：经济运行的润滑剂或加速剂。货币的重要功能：经济运行的润滑剂或加速剂。货币的重要功能：经济运行的润滑剂或加速剂。货币的重要功能：经济运行的润滑剂或加速剂。2024/7/2725宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型货币本质：流动性货币本质：流动性货币本质：流动性货币本质：流
20、动性资产与资产与资产与资产与货币货币货币货币资产的资产的资产的资产的流动性流动性流动性流动性：货币是具有完全流动性的货币是具有完全流动性的货币是具有完全流动性的货币是具有完全流动性的资产资产资产资产*资产资产都具有不同程度都具有不同程度流动性流动性如何界定如何界定如何界定如何界定货币货币货币货币：模糊模糊货币种类与货币种类与货币种类与货币种类与度量度量度量度量: : M1，M2，M3持有货币的持有货币的持有货币的持有货币的成本成本成本成本: : 为为为为流动性而牺牲流动性而牺牲流动性而牺牲流动性而牺牲2024/7/2726宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS
21、-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型决定利率的决定利率的货币市市场与与货币供供给利利率率的的决决定定（凯凯恩恩斯斯观观点点）：利利率率由由货货币币市市场场的的需需求求与与供供给给均均衡衡决决定定，而而非非由由投投资资与与储蓄的均衡决定（传统观点）。储蓄的均衡决定（传统观点）。货货币币的的供供给给：ISLM模模型型中中，货货币币供供给给量量由由政政府府控控制制，是是外外生生变变量量。（Q： 货货币币供供给给曲线形状）曲线形状）2024/7/2727宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型货币货币需求需求需求需求动动机
22、与机与机与机与货币货币需求需求需求需求货货币币需需求求：人人们们在在不不同同的的条条件件下下出出于于各各种种考考虑虑对持有货币的需要。对持有货币的需要。凯恩斯假设凯恩斯假设两两类类金金融融资资产产： (1)货货币币；(2)非非货货币币资资产产，用用债券来代表。债券来代表。区分货币与债券的重要依据：是否带来收益。区分货币与债券的重要依据：是否带来收益。重重复复问问题题：为为什什么么持持有有货货币币，以以及及为为什什么么持持有有一定量的货币。一定量的货币。2024/7/2728宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型货币货币
23、需求之需求之需求之需求之动动机：决定机：决定机：决定机：决定货币货币需求量的主要因素需求量的主要因素需求量的主要因素需求量的主要因素交易动机交易动机交易动机交易动机(transaction motive)(transaction motive)：取决于收入水平取决于收入水平取决于收入水平取决于收入水平。谨谨谨谨慎慎慎慎动动动动机机机机 (Precautionary (Precautionary motive)motive)：大大大大体体体体上上上上也也也也和和和和收收收收入入入入成成成成正正正正比比比比，是收入的函数，是收入的函数，是收入的函数，是收入的函数。用用用用L L1 1表表表表示示示
24、示交交交交易易易易动动动动机机机机和和和和谨谨谨谨慎慎慎慎动动动动机机机机所所所所产产产产生生生生的的的的全全全全部部部部货货货货币币币币需需需需求求求求量量量量，则这种货币需求量和收入的关系可表示为则这种货币需求量和收入的关系可表示为则这种货币需求量和收入的关系可表示为则这种货币需求量和收入的关系可表示为： L L1 1L L1 1(y) (y) 或或或或L L1 1=ky=kyk k为为为为货货货货币币币币需需需需求求求求的的的的收收收收入入入入弹弹弹弹性性性性，是是是是货货货货币币币币需需需需求求求求对对对对收收收收入入入入变变变变动动动动的的的的敏敏敏敏感程度。感程度。感程度。感程度。
25、2024/7/2729宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型投投投投机机机机动动动动机机机机(Precautionary (Precautionary motive)motive)：货货货货币币币币的的的的投投投投机机机机需需需需求求求求是是是是指指指指个个个个人人人人和和和和企企企企业业业业为为为为了了了了抓抓抓抓住住住住购购购购买买买买有有有有价价价价证证证证券券券券的的的的机会以获利而产生的持币要求机会以获利而产生的持币要求机会以获利而产生的持币要求机会以获利而产生的持币要求。 货货货货币币币币的的的的投投投投机
26、机机机需需需需求求求求（L L2 2）与与与与收收收收入入入入无无无无关关关关，仅仅仅仅为为为为利利利利率率率率的减函数。记为的减函数。记为的减函数。记为的减函数。记为： L L2 2= = g g( ( ( (r r) ) ) )= =u uhr hr （3.3.23.3.2） 为什么对货币的投机性需求与利率负相关？为什么对货币的投机性需求与利率负相关？为什么对货币的投机性需求与利率负相关？为什么对货币的投机性需求与利率负相关？（P74P74） 2024/7/2730宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型 当利率极低
27、时，人们的货币投机需求当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。这种情况被成为无穷大。这种情况被成为“流动偏好陷流动偏好陷阱阱 ” 或或“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”rr0L2=(r)L2货币的总需求货币的总需求 以以L代表货币的总需求，有：代表货币的总需求，有： L L1 L2= f（ Y） g（r） 货货币币的的总总需需求求曲曲线线是是表表示示货货币币总总需需求求与与利利率率之之间间的的函函数数关关系系的曲线。的曲线。3.3 货币供给与货币需求货币供给与货币需求BDEFLrAoL2L1LBF=BE+BDEF=BD货币货币需求函数需求函数需求函数需求函数货币需求函数为货币需求函数为：L L1 L2=
28、 kY uhr实际货币需求与名义货币实际货币需求与名义货币实际货币需求与名义货币实际货币需求与名义货币需求需求需求需求mrL L1 1L L1 1(y)(y)L L2 2L L2 2(r)(r)mrL LL L1 1+ L+ L2 2kyky1 1-hr-hrkyky2 2-hr-hrkyky3 3-hr-hr2024/7/2733宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型货币供求的均衡货币供求的均衡与利率的决定rLL,MMaMbMc一、一、一、一、LMLMLMLM曲线的推导曲线的推导曲线的推导曲线的推导 3.4 货币市市
29、场均衡：均衡： LM 曲曲线 LM曲曲线线表表示示的的是是货货币币供供给给等等于于货货币币需需求求条条件件下下的的收收入入与与利利率率的的各各种种组合。组合。 L2=g(r)r1r2L2aL2bL1bL1aHNEFY2Y1L1=(Y)ABLMLM曲曲线线m=1250=m1+m2m1=L1=0.5yr=(0.5y-250)/250 （也即）（也即）（也即）（也即）m2=L2=1000-250rr4321m2125010007505002500m212501000750500250r43210m125050075010001250m1250500750100012500y5001000150020
30、00250030000y50010001500200025003000LM2024/7/2736宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型LM曲曲线推推导用公式法推导用公式法推导用公式法推导用公式法推导LMLM曲线（曲线（曲线（曲线（P80P80）2024/7/2737宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型LM曲曲线：斜率含：斜率含义和影响因素和影响因素斜率的含义斜率的含义当斜率大，从而当斜率大，从而当斜率大，从而当斜率大，从而LMLM曲线较为陡峭
31、时，国民收曲线较为陡峭时，国民收曲线较为陡峭时，国民收曲线较为陡峭时，国民收入对利率变动的反应小，即既定的利率变动所入对利率变动的反应小，即既定的利率变动所入对利率变动的反应小，即既定的利率变动所入对利率变动的反应小，即既定的利率变动所引起的国民收入变动小；引起的国民收入变动小；引起的国民收入变动小；引起的国民收入变动小；反之，当斜率小，从而曲线较为平坦时，国反之，当斜率小，从而曲线较为平坦时，国反之，当斜率小，从而曲线较为平坦时，国反之，当斜率小，从而曲线较为平坦时，国民收入变动对利率变动的反应大，即既定的利民收入变动对利率变动的反应大，即既定的利民收入变动对利率变动的反应大，即既定的利民收
32、入变动对利率变动的反应大，即既定的利率变动所引起的国民收入变动大。率变动所引起的国民收入变动大。率变动所引起的国民收入变动大。率变动所引起的国民收入变动大。2024/7/2738宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型斜率的影响因素斜率的影响因素由公式，知由公式，知由公式，知由公式，知LMLM曲线曲线曲线曲线斜率为：斜率为：斜率为：斜率为：k/hk/h 1 1货币需求的收入弹性货币需求的收入弹性货币需求的收入弹性货币需求的收入弹性k k。k k越大，越大，越大，越大，LMLM曲线的斜率越大，曲线的斜率越大，曲线的斜率越大
33、，曲线的斜率越大，LMLM曲线越陡峭；反之则反之。曲线越陡峭；反之则反之。曲线越陡峭；反之则反之。曲线越陡峭；反之则反之。 2 2货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性货币需求的利率弹性h h。h h越大，越大，越大，越大，LMLM曲线的斜率越小，曲线的斜率越小，曲线的斜率越小，曲线的斜率越小，LMLM曲线越平坦；反之则反之。曲线越平坦；反之则反之。曲线越平坦；反之则反之。曲线越平坦；反之则反之。vv货币需求对利率变动的反应很小货币需求对利率变动的反应很小货币需求对利率变动的反应很小货币需求对利率变动的反应很小/ /大时，大时，大时，大时，LMLM曲线几曲线几曲线几曲线几乎是一
34、条垂线乎是一条垂线乎是一条垂线乎是一条垂线/ /水平线；水平线；水平线；水平线；vv这是两种特例，对分析财政政策与货币政策很有用。这是两种特例，对分析财政政策与货币政策很有用。这是两种特例，对分析财政政策与货币政策很有用。这是两种特例，对分析财政政策与货币政策很有用。2024/7/2739宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型 LM LM 曲线的三个区域曲线的三个区域 古典区域 凯恩斯区域YrLM线的移的移动 P81由由LM均衡方程：均衡方程：,知知h、k和和M及及P变动即货变动即货币需求和货币供给的相关变动币需求和货
35、币供给的相关变动都会使都会使LM线移动。线移动。 移动与转动移动与转动E1E22024/7/2741宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型货币货币市市市市场场的失衡与均衡的失衡与均衡的失衡与均衡的失衡与均衡 LMLM线上各点的意义线上各点的意义线上各点的意义线上各点的意义 在在在在LMLM曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与曲线上的任何一点都是在货币市场均衡时利率与国民收入的结合。即国民收入的结合。即国民收入的结合。即国民收入的结
36、合。即LMLM曲线上任何一点利率与国民收曲线上任何一点利率与国民收曲线上任何一点利率与国民收曲线上任何一点利率与国民收入的结合都表明货币市场实现了均衡。在入的结合都表明货币市场实现了均衡。在入的结合都表明货币市场实现了均衡。在入的结合都表明货币市场实现了均衡。在LMLM曲线以外曲线以外曲线以外曲线以外任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。任何一点上利率与国民收入的结合都是货币市场的失衡。LM左边：如在左边：如在A点，有点，有LM。 r0yE1Ay1r2r1BLME2LMLM2024/
37、7/2742宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型IS曲线上有一系列利率与相应收入组合可使产品曲线上有一系列利率与相应收入组合可使产品市场均衡；在市场均衡；在LM曲线上有一系列利率和相应收曲线上有一系列利率和相应收入组合可使货币市场均衡。但能够使两个市场同入组合可使货币市场均衡。但能够使两个市场同时达到均衡的利率和收入只有一个：时达到均衡的利率和收入只有一个：IS曲线和曲线和LM曲线的交点，其数值可通过求解曲线的交点，其数值可通过求解IS和和LM的联的联立方程得到。立方程得到。2024/7/2743宏宏宏宏观经济观经济
38、学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型IS-LM模型：均衡利率与均衡模型：均衡利率与均衡产出同出同时决定决定（IS-LM(联立立)模型）模型）1、用公式法解出均衡、用公式法解出均衡值投资函数：投资函数：投资函数：投资函数：储蓄函数：储蓄函数：储蓄函数：储蓄函数：货币需求函数：货币需求函数：货币需求函数：货币需求函数：货币供应量：货币供应量：货币供应量：货币供应量：均衡条件：均衡条件：均衡条件：均衡条件：2024/7/2744宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型2、用、用图象法解出均衡象法解出均衡值ELMISroyYR2024/7/2745宏宏宏宏观经济观经济学第学第学第学第2 2 2 2章章章章IS-LMIS-LMIS-LMIS-LM模型模型模型模型结束结束
