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1、财务报告、财务风险分析与贷款决策财务报告、财务风险分析与贷款决策梁凤生梁凤生 学习要点和目标学习要点和目标l1、读懂企业财务会计报告让你了解财务报告的根本知识和编制原理，建立企业财务经理和人员沟通的根本语言。l2、分析和评价企业财务业绩和风险让你学会如何运用财务分析方法评价企业的经营业绩和面临的风险，正确做出贷款决策。l3、了解企业报表粉饰典型手段让你识别财务报表的造假行为，预防贷款风险。l4、分析非财务因素把握非财务风险因素，预防贷款的潜在风险。一、读懂财务报告一、读懂财务报告财务报表犹如名贵香水，只能细细品味，不能生吞活剥。财务报表犹如名贵香水，只能细细品味，不能生吞活剥。 l一一 何谓财
2、务报告？何谓财务报告？l1 1、 财务报表财务报表l财务报表是企业根据财务标准和会计准那么编财务报表是企业根据财务标准和会计准那么编制的、经董事会批准，向相关的会计信息使用制的、经董事会批准，向相关的会计信息使用者如股东、潜在投资人、高管人员、债权人、者如股东、潜在投资人、高管人员、债权人、政府部门提供的，报告企业在一定时期内有政府部门提供的，报告企业在一定时期内有关经营和财务信息的正式文件。包括资产负债关经营和财务信息的正式文件。包括资产负债表、利润表和现金流量表等主要会计报表。表、利润表和现金流量表等主要会计报表。一何一何谓财务报告？告？l2、财务报表和财务报告l财务报表和财务报告的区别：
3、财务报表是财务报告的组成局部，财务报告除了财务报表外，还包括会计报表附表、会计报表附注、审计报告、财务情况说明书。l会计报表附表：资产减值准备明细表、应交增值税明细表、分部报表、所有者权益变动表、利润分配表。一何谓财务报告？一何谓财务报告？l财务报表附注：对企业报表本身无法充分表达的内容和工程所作的补充说明和详细解释，提供了会计报表以外大量的、必要的具体说明和计算依据等信息。l财务情况说明书：对企业一定会计期间内生产经营、资金周转、利润实现及分配等情况的综合说明。是我们了解企业生产经营管理、业务活动情况，判断财务风险的重要资料。一何谓财务报告？一何谓财务报告？l审计报告：审计报告是注册会计师根
4、据独立审计准那么，在审计的根底之上对被审计单位的审计事项发表审计意见的书面文件。由会计师事务所提供的审计报告，按报告披露的内容可以分为半年度审计报告、年度审计报告、专项审计报告。 一何谓财务报告？一何谓财务报告？l3、财务报告的目的l编制财务报告本身不是目的，编制的目的是向报告的使用者提供在经济决策中有用的信息。l财务报告的使用者主要有：投资人、债权人、政府及其机构、潜在投资者。一何谓财务报告一何谓财务报告l4、财务报告的信息特征l财务报告的信息特征：l1财务报告的主体局部是经过注册会计师审计的；l2报告的信息是能以货币计量的以历史本钱计量为主，辅以其他计量属性；l3、报告提供的信息是已经发生
5、的，某些信息带有估计性。一何谓财务报告？一何谓财务报告？l5、财务报告的作用l评价企业的经营业绩l企业的盈利能力如何？l影响企业盈利能力的主要因素有哪些？l企业的自我可持续开展能力怎样？l影响企业的自我可持续开展能力的主要因素有哪些？l诊断企业的财务健康状况l企业是否有财务风险？l企业的负债状况如何？l企业是否有偿债能力？l企业的经营风险如何？l企业是否面临财务困境或破产的风险？l一何谓财务报告？一何谓财务报告？l规划企业未来的经营策略和会计政策l评价和决定企业未来的投资工程；l调整和制定企业未来的资本结构政策；l调整和制定企业未来的融资和筹资政策；l调整和制定企业未来的利润分配政策。l评价企
6、业的投资价值l投资者根据企业披露、公布的财务报告，确定企业的股票、股权和债券是否具有投资价值；l银行根据企业披露、公布的财务报告，决定是否批准企业的贷款申请或终止向企业贷款、提前收回贷款。一何谓财务报告？一何谓财务报告？l6、财务报表编制结果存在差异的主要原因l不同的国家和地区有不同的会计标准和准那么，企业依据有差异的会计标准和准那么编制的报表，结果有所不同；l会计师执行引起的差异：会计师执行会计政策、标准、准那么时，有一定的灵活性，导致编制出的财务报告的差异。二 三张主要会计报表简介l企业的三张主要会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表1、资产负债表资产负债表l资产负债表是反映企业在某一特
7、定日期财务状况的报表。l资产负债表l益处是什么l是否反映了你想反映的东西？l资产是如何计价的？l为什么非货币性资产要以本钱列报？ l资产负债表的内容和格式l资产负债表的附表：资产减值准备明细表、股东权益增减变动表2、利润表利润表l利润表，反映企业在一定会计期间经营成果的报表。l有什么用处？l真的能反映企业的经营情况？l利润表的内容和格式。 l利润表主要反映的内容：l1、 构成主要业务利润的各项要素；计算出主营业务利润l2、 构成营业利润的各项要素；计算出营业利润l3、 构成利润总额的各项要素计算出利润总额；l4、构成净利润的各项要素。 2、利润表利润表l利润表的附表：利润分配表、分部报告l分部
8、报告的作用：l1、根据分部报告的信息，可以更好地理解企业以往的经营业绩；l2、根据分部报告的信息，可以更好地评估企业的风险和汇报。l分部会计信息的披露：l1、以业务分部为主要报告形式的内容：营业收入、销售本钱、期间费用、营业利润、资产总额、负债总额；l2、以资产所在地的地区分部为主要报告形式内容相同；l3、以客户所在地的地区分部主要报告形式3、现金流量表现金流量表l能给我们提供何种有用的东西？l1、有助于评价企业支付能力、偿债能力、现金周转能力；l2、 有助于预测企业未来现金流量l现金流量表的编制根底l现金流量表的内容和结构l1、 经营活动产生的现金流量；l2、投资活动产生的现金流量自购置日起
9、三个月到期的债券不属于投资活动；l3、筹资活动产生的现金流量；l4、现金及现金等价物净增加额。l现金流量表的补充资料将净利润调节为经营活动现金流量l 现金流量表值得信任吗？三三 会计报表附注会计报表附注l有什么作用？l会计报表附注的内容l1、 不符合会计核算前提的说明。如某分部或企业无法满足持续经营的条件；l2、 重要会计政策和会计估计的说明；l3、 重要会计政策和会计估计变更的说明，重大会计过失更正的说明；l4、 或有事项的说明l5、 资产负债表日后事项的说明l6、 债务重组的说明l7、 非货币性交易三三 会计报表附注会计报表附注l会计报表附注的内容l8、 借款费用的说明l9、 租赁的说明l
10、10、 关联方关系及其交易的说明l11、 重要资产转让及其出售的说明l12、 企业合并、分立的说明l1、 会计报表重要工程的说明l会计报表重要事项主要有：应收款项、存货、投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用。内容、计价、核算方法、准备的计提、折旧及摊销的方法、面临的风险等。l14、收入 l15、所得税的会计处理方法l16、合并会计报表的说明l17、有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。 四财务情况说明书四财务情况说明书l财务情况说明书有何作用？l财务情况说明书，对企业一定会计期间内生产经营、资金周转、利润实现及分配等情况的综合说明。是我们了解企业生产经营管理、业务活动情况，判断财务风险
11、的重要资料。l财务情况说明书的内容l企业生产经营的根本情况、利润实现及分配情况、资金增减和周转情况。五五 审计报告审计报告l1、无保存意见的审计报告l注册会计师在审计报告中发表的意见，即审计结果有四类：l标准无保存审计意见：公司的会计政策和处理符合会计准那么，即公司在所有重大方面都公允地反映了其财务状况、经营成果和资金变动情况，所采用的会计处理方法遵循了一惯性原那么；l无保存+带说明段的审计意见：公司的会计政策和处理符合会计准那么，但提醒会计报表的使用者注意某些重要因素对会计报表的影响；l2、保存意见的审计报告：公司某些会计政策和会计处理不符合会计准那么；l3、否认的审计意见：公司的会计政策和
12、会计处理方法不符合会计准那么；l4、无法表示意见：由于公司的会计政策和会计处理与审计结果无法一致，或会计师事务所在审计过程中不能得到被审计单位的配合，审计范围受到限制，企业不能提供审计的所有必要的会计资料和其他资料，因而，无法发表审计意见。l审计报告可信吗？二、二、企业经营业绩和财务风险企业经营业绩和财务风险 的分析和评价的分析和评价l一 财务报表分析的主要问题l 分析什么？l1、 企业的偿债能力如何？l反映偿债能力的指标l1 短期偿债能力l流动比率=流动资产/流动负债l速动比率=速动资产/流动负债 l 流动负债=流动资产存货l现金比率=现金+现金等价物/流动负债1、企业的偿债能力如何？企业的
13、偿债能力如何？资产负债率=负债总额/资产总额*100%产权比率=负债总额/所有者权益*100%利息保障倍数=利润总额+利息费用/利息费用经营活动产生的现金净流量是否大于零。2、企业的盈利能力有多大？企业的盈利能力有多大？l盈利能力指标l净资产利润率=利润总额/净资产总额*100%l销售利润率=利润总额/销售收入净额*100%l资产利润率=利润总额/资产总额*100%l本钱费用利润率=利润总额/本钱费用总额 *100%3、企业的营运能力有多强？企业的营运能力有多强？l营运能力指标l总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额l平均资产总额=期初资产总额+期末资产总额/2l流动资产周转率=销售收入净额
14、/期初流动资产+期末流动资产/2 l固定资产周转率=销售收入净额/平均固定资产净值l平均固定资产净值=年初固定资产净值+年末固定资产净值/23、企业的营运能力有多强？企业的营运能力有多强？l应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额l赊销收入净额=销售收入现销收入销售退回销售折让销售折扣l应收帐款平均余额=期初应收帐款余额+期末应收帐款余额/2l应收帐款周转天数=计算期天数/应收帐款周转率=应收帐款平均余额*计算期天数/赊销收入净额l存货周转率=销售本钱/平均库存l平均库存=期初库存+期末库存/2l存货周转天数=计算期天数/存货周转率=平均库存*计算期天数/销售本钱4、市场表现、市场表现l
15、每股净利润=净利润/总股本数l每股股利=发放的红利总额/总股本数l市盈率=股票总市值/净利润股票价格/每股净利润l每股净资产=净资产总额/总股本数二财务报表分析的步骤如何分析？ l1、初步分析阶段lSTEP1：阅读企业近三年来的财务报表和主要财务指标，同时阅读同行领导者或竞争者的财务指标；lSTEP2、回忆和找出过去一年中企业发生的重大事件和采取的重要决策或行动；lSTEP3、初步归纳和判断企业本年度的财务状况、主要特点和异常现象；二财务报表分析的步骤如何分析？l2、技术分析阶段lSTEP4、应用系统的财务指标，计算有关财务比率，包括：偿债能力指标、盈利能力指标、运营能力指标、现金流量状况；l
16、STEP5、进行财务指标的“三维分析lA、历史比较分析；B、行业比较分析；lC、构成比较分析。lSTEP6、全面、系统地描述企业的财务状况，刻画其财务特征，找出其存在或潜在的问题；二财务报表分析的步骤如何分析？l3、贷款决策阶段lSTEP7、深入分析企业财务状况及其特征的 影响因素；lSTEP8、研究企业现行或将要实行的财务政策和经营政策对企业财务和经营的影响；lSTEP9、根据分析的结果，决定是否贷款或提前收回贷款。三财务报表分析应当注意的问题l1、注意评价标准的客观性l2、注意报表数据的局限性l3、注意报表无法反映的因素l非财务因素。l4、注意报表的偶发性和粉饰的可能性l5、注意企业财务状
17、况和生产经营的开展变化趋势1、资产负债表的重要工程资产工程：货币资金、应收账款、存货、固定资产、短期投资、长期投资。.负债工程：短期借款、长期借款。所有者权益工程资产负债表的指标分析，主要分析偿债能力。2、利润表的重要工程利润表的重要工程销售收入是否如实？本钱费用是否如实？利润的真实性及其构成，主营业务收入、主营业务利润的增长趋势如何？在总收入、利润总额中比重。利润的质量可以从三个方面识别：1、信号识别法2、剔除识别法3、现金流量分析识别法3、会计报表附注的分析、会计报表附注的分析l1、不符合会计核算前提的说明。如某分部或企业无法满足持续经营的条件；l2、重要会计政策和会计估计的说明；l3、重
18、要会计政策和会计估计变更的说明，重大会计过失更正的说明。3、会计报表附注的分析4、或有事项的说明5、资产负债表日后事项的说明6、债务重组的说明债务人披露内容债权人披露内容7、非货币性交易8、借款费用的说明9、租赁的说明承租人披露出租人披露3、会计报表附注的分析、会计报表附注的分析l10、关联方关系及其交易的说明 l企业应披露 的内容l11、 重要资产转让及其出售的说明l12、企业合并、分立的说明l13、会计报表重要工程的说明l14、收入 l15、所得税的会计处理方法l16、合并会计报表的说明l17、有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。三、企业报表粉饰典型手段和识别三、企业报表粉饰典型手
19、段和识别l一 报表粉饰、财务舞弊的因由1、 证券欺诈欺诈上市、欺诈增发或配股、配合股票炒作；2、 盈利预期的压力；3、 股票期权鼓励机制；4、 骗贷；5、 重理财轻会计的思维定势；6、 盲目扩张带来的恶果。二企业报表粉饰典型手段l1、报表粉饰的传统手段报表粉饰的传统手段l收入确认l虚拟资产l期间费用资本化l股权投资l存货及应收账款l其他应收应付款l2、报表粉饰的现代手段报表粉饰的现代手段l资产重组l关联交易l资产评估l补贴收入l八项准备l会计调整三三 近年上市公司违法违规事件近年上市公司违法违规事件l银广夏：高成长大牛股的惊天骗局l郑百文：疯狂造假触目惊心l东方电子：三名原高管被判刑l蓝田股份
20、：原高管受审l红光实业：欺诈上市l重庆实业：暗渡陈仓四四 财务报表粉饰及舞弊案例财务报表粉饰及舞弊案例案例案例1 1、银广夏虚构利润、银广夏虚构利润7.457.45亿亿l案例1、银广夏虚构利润7.45亿，一年内股价上涨440%，审计机构受处分，中小股东及债权人利益如何保护？l银广夏虚构利润情况万元： 项目1998199920002001.16虚假利润1776.117781.8656704.74894真实利润财务资料丢失无法确定（5003.2）（14940.1）（2557.1）l要识破银广夏利润造假，可以从多方面进行：l1、函证向德国代理商征询；l2、向出口收款银行征询；l3、向海关征询；l4、
21、向税务机关征询案例案例1、银广夏虚构利润、银广夏虚构利润7.45亿亿案例案例1、银广夏虚构利润、银广夏虚构利润7.45亿亿l1、对报表分析万元l表1-1收入与固定资产：项目2001年中期2000年1999年固定资产49866.2489489.9383679.85主营业务收入7251.0090899.0052609.00表表表表1-21-21-21-2应收款账龄结构资料来源会计报表附注应收款账龄结构资料来源会计报表附注应收款账龄结构资料来源会计报表附注应收款账龄结构资料来源会计报表附注账龄账龄2000.12.311999.12.31金额（万元）金额（万元） 比例比例%坏账准备坏账准备金额（万金额
22、（万元）元）比例比例% 坏账准备坏账准备一年以内一年以内41844.776.818224.768.72一年以上一年以上二年以内二年以内7426.6 13.65137.65155.719.44551.6二年以上二年以上三年以内三年以内2199.84.04279.81540.25.811248三年以上三年以上2948.25.42682.31598.26.031009.1合计合计54419.41001099.726518.91002809.7表表1-3银广夏银广夏2000年应收账款欠款金额前五年应收账款欠款金额前五名单位情况名单位情况表表1-4银广夏银广夏2000年预付帐款账龄结构年预付帐款账龄结构
23、表表15银广夏银广夏2000年预付账款欠款金额前年预付账款欠款金额前五名单位情况五名单位情况表16银广夏主营业务收入及本钱明细表案例案例2、科龙公司、科龙公司l表21收入、净利润及费用单位金额：亿元案例案例2、科龙公司、科龙公司l表22利润表相关指标单位金额：亿元案例案例2、科龙公司、科龙公司l表23现金流量表附表单位：亿元案例案例2、科龙公司、科龙公司l l表表2424资产减值明细表资产减值明细表 案例案例2、科龙公司、科龙公司l科龙公司报表重新表述问题l2003年4月1日刊登的报表l净利润20216.8万元l其他业务利润17061.2万元lCPA提出4项保存意见l2003年4月4日刊登了重
24、新表述后的年报l净利润10127.7万元l其他业务利润1661.7万元lCPA提出2项保存意见，外加1项解释性说明案例案例3 3、AOL Time WarnerAOL Time Warner财务舞弊案例财务舞弊案例 l美国在线和时代华纳合并l巨额冲销“洗大澡案例案例3 3、AOL Time WarnerAOL Time Warner财务舞弊案例财务舞弊案例l美国在线的财务舞弊手法l1994年至1996年的财务舞弊手法l递延订户获取本钱对美国在线经营业绩和财务状况的影响 单位：百万美元l 案例案例3 3、AOL Time WarnerAOL Time Warner财务舞弊案例财务舞弊案例l与时代
25、华纳合并前后的财务舞弊手法l美国在线与时代华纳合并前后的财务舞弊手法包括6种：l1隐瞒网络公司系统危机对广告收入的影响；l2将法律纠纷收入包装为广告收入；l3利用合并优势调节在线广告收入；l4将广告代理收入全额确认为广告收入；l5借助循环交易虚构广告收入；l6通过认股权夸大收入。案例案例3 3、AOL Time WarnerAOL Time Warner财务舞弊案例财务舞弊案例l美国在线主要通过以下手法筹划和实施循环交易：lA、与家庭商店公司从事“三角交易“，虚构广告收入至少1200万美圆。 l 交易示意图:美国在线美国在线 家庭商店公司家庭商店公司理财中心公司理财中心公司返还大局部广告费支付
26、300万美元广告费购置375万美元软件案例案例3 3、AOL Time WarnerAOL Time Warner财务舞弊案例财务舞弊案例lB、以投资为名，要挟被投资公司向美国在线购置广告效劳。l2001年4月签定协议，美国在线向氧气媒体公司投资3000至5000万美元，作为交换条件，氧气媒体公司向美国在线购置1亿美元的广告效劳。 lC、 从事设备换广告的套换交易l美国在线向SEC成认，在2000年和2001年上半年，套换交易使其高估广告收入4900万美元。SEC调查证实奎斯特公司套换交易虚增收入高达9.5亿美元。 四四 财务报表粉饰及舞弊案例附录财务报表粉饰及舞弊案例附录l附录1：德隆的伤痛
27、 因为“舆论危机而导致经营危机l附录2：快速扭亏为盈 上市公司玩弄利润四大“秘方 l“秘方一：资产重组“变废为宝l“秘方二：关联交易利润“调节器l“秘方三：计提ST公司的命根子 l“秘方四：非经常性损益暗藏杀机附录3：四川评估师“吹黑哨案中案 骗贷狂牛榜上有名上篇：“骗贷狂牛曾入?福布斯?富豪名单第一步骗取信任：草签股权转让协议第二步虚增资产：32万变成了2.94亿第三步虚假置换：成为潜在控股大股东第四步实际控制：疯狂骗贷1.66亿元下篇：泰港惊曝3名评估师“吹黑哨案“吹黑哨，3名评估师被判刑罚款黑幕一：跑马看景黑幕二：闭门造车法律背景附录4：现金流量表值得信任吗？四、非财务风险分析四、非财务风险分析l一非财务风险分析是什么？l二非财务风险分析主要包括哪些内容？l 1、宏观经济状况及宏观政策对经济、对行业的影响。l2、行业开展状况。 l3、对其他行业的依赖性。 l4、行业盈利状况？ l5、 公司治理情况？l6、 高管人员诚信度？l7、 企业的诚信记录？
