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1、深交所权证知识讲座目 录一一. .权证的概念权证的概念二二. .权证的魅力权证的魅力三三. .权证的种类权证的种类四四. .权证的交易规则权证的交易规则五五. .权证价格影响因素权证价格影响因素六六. .如何选择权证投资？如何选择权证投资？七七. .业内常见术语解释业内常见术语解释一.权证的概念权证是一种权利证券化产品。权证的要素：三个价格、一个期限和一个比率。权证的本质是一种期权。具体讲它是发行人赋予持有者可于特定的到期日，以特定的行使价，购入或卖出相关资产的一种权利。权证本身无实际的投资价值，它的价值只能体现于由“可以行使这个权利的机会率”决定。二. 权证的魅力“以小博大”利润丰厚，认股权
2、证当日升幅超过100%以上也是常见的。但风险控制不好也可能带来巨幅的亏损。交易方便，可做投机性交易博取短线利益。可买升买跌、对冲风险，进行套利。以小博大杠杆投资的案例张先生选择投资正股深发展A（000001），当时价格为6元，买入500股，成本为3000元。李先生选择投资该股的认购权证，该权证的行权价格为6元，有效杠杆比率为10倍，当时权证价格为元，投资3000元，买入6000份。两位先生同时进场，1个星期后，深发展A上涨元或5%。如撇开时间因素，两者具体情况如下：张先生李先生投资类别500股深发展A6000份深发展A的认购权证买入价6元0.5元卖出价6.3元0.75元盈利500x0.3=15
3、0（0.75-0.5）x6000=1500投资成本3000元3000元回报率5%50%三.权证的种类按投资方向分：认购权证（call warrant） 认沽权证（put warrant）按标的证券分：股票权证 基金权证 债券权证 指数权证 货币权证 一篮子权证等按发行人来分：发行人发行的权证 第三人发行的权证 3.1 按投资方向分类认购权证：持有者在特定的到期日，认购权证：持有者在特定的到期日，以事先约定的行权价格购入标的证券以事先约定的行权价格购入标的证券的权利。的权利。认购权证的价格随着标的证券的价格认购权证的价格随着标的证券的价格上升或下跌而同方向波动。上升或下跌而同方向波动。认沽权证：
4、持有者在特定的到期日，认沽权证：持有者在特定的到期日，以事先约定的价格卖出标的证券的权以事先约定的价格卖出标的证券的权利。利。认沽权证的价格随着标的证券价格的认沽权证的价格随着标的证券价格的下跌（上升）而上升（下跌），呈相下跌（上升）而上升（下跌），呈相反波动。反波动。 权证权证 认购权证认购权证 ( (购买权利购买权利) - ) - 看好后市看好后市 认沽权证认沽权证 ( (沽出权利沽出权利) - ) - 看淡后市看淡后市认购权证获利空间无限认购权证获利空间无限 股价股价100110120900+5+10-5-10+15115盈亏盈亏 (￥)回报潜力无限回报潜力无限权权证价格证价格 = ￥1
5、0购购入入认购证：认购证：行使价行使价 = ￥100权权证价格证价格 =￥ 10打平打平点点 = ￥110认购权证最大亏损仅为权利金认购权证最大亏损仅为权利金股价股价100110120900+5+10-5-10+15115盈亏盈亏 (￥)回报潜力无限回报潜力无限权证最大权证最大损失为损失为购买权证购买权证成本成本权证价格权证价格 = ￥10股价下跌至股价下跌至￥0认沽证盈亏模式图认沽证盈亏模式图股股价价100110+5+100-5-10盈利盈利 (￥)权证价格权证价格 = ￥10打平打平点点= ￥90亏损亏损 (￥)80购入认沽证购入认沽证：行使行使价价 = = ￥100100权证权证价价格格
6、 = = ￥1010打平打平点点 = = ￥9090+90认沽证持有人的最大盈认沽证持有人的最大盈利为当相关资产价格跌利为当相关资产价格跌至￥至￥0时，其盈利为行时，其盈利为行使价减去认沽证价格使价减去认沽证价格权证最大损失为权证最大损失为购买权证成本购买权证成本股票权证以股票作为标的证券的权证。 举例：深发展A认股权证；宝钢认股权证等。基金权证以基金作为标的证券的权证。 举例：各类封闭、开放式基金的认购、认沽权证。债券权证以各类债券为标的证券的认购、认沽权证。指数权证以指数作为作为标的物的权证。 举例：巨潮100指数权证。一篮子权证一次性认购或认购标的证券组合的权证。 举例：中小板50只个股
7、的一篮子认购权证。3.2 按标的物不同分类按标的物不同分类标的证券发行人发行的权证：如上市标的证券发行人发行的权证：如上市公司为公司的集资活动，或激励员工公司为公司的集资活动，或激励员工发行的股本认股权证等。发行的股本认股权证等。上述权证行权时，公司将发行新股以上述权证行权时，公司将发行新股以派发予权证持有人。派发予权证持有人。第三人发行的权证：又称为衍生权证第三人发行的权证：又称为衍生权证或备兑认股权证，一般由投资银行发或备兑认股权证，一般由投资银行发行，以提供投资者一种管理投资组合行，以提供投资者一种管理投资组合的工具。的工具。衍生权证发行人的责任及权证的条款衍生权证发行人的责任及权证的条款会详列于上市文件内（目前国际市场会详列于上市文件内（目前国际市场以该种居多）以该种居多） 。3.3 按发行人分类按发行人分类
