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1、北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军第二十章第二十章货币制度货币制度1北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军货币的含义货币的含义n货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。换言之，在购买商品劳务或清偿债务时被广换言之，在购买商品劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品都可以称作货币。泛接受的任何物品都可以称作货币。n货币：经济中人们经常用于向其他人购买物货币：经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产。品与劳务的一组资产
2、。n货币的职能：交换媒介、计价单位和价值储货币的职能：交换媒介、计价单位和价值储藏藏n这些职能可以区分股票、债券、不动产这些职能可以区分股票、债券、不动产2北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军交换媒介：当买者在购买物品与劳务时给予交换媒介：当买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西。卖者的东西。计价单位：人们用来表示价格和记录债务的计价单位：人们用来表示价格和记录债务的标准。标准。价值储藏：人们可以用来把现在的购买力转价值储藏：人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。变为未来的购买力的东西。n流动性：一种资产可以兑换为经济中交换媒介流动性：一种资产可以兑换
3、为经济中交换媒介的容易程度。货币是最具有流动性的资产的容易程度。货币是最具有流动性的资产 ，其，其他资产则依据流动性程度高低具有不同等级的他资产则依据流动性程度高低具有不同等级的货币性。但货币不是一个好的价值储藏的资产。货币性。但货币不是一个好的价值储藏的资产。3北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军n商品货币：以有内在价值的商品为形商品货币：以有内在价值的商品为形式的货币式的货币内在价值：即使不作为货币，也具有价值。内在价值：即使不作为货币，也具有价值。在历史上，许多不同商品在不同时期都承在历史上，许多不同商品在不同时期都承担过交换媒介的功能，如家畜、烟草、贝担过
4、交换媒介的功能，如家畜、烟草、贝壳、铜、金、银等等。它们之所以能作为壳、铜、金、银等等。它们之所以能作为货币材料使用，是因为它们本身也有价值。货币材料使用，是因为它们本身也有价值。货币的种类货币的种类4北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军货币的种类货币的种类n法定货币：没有内在价值、由政府法令而作为法定货币：没有内在价值、由政府法令而作为通货使用的货币。通货使用的货币。n硬币、纸币、支票存款就是法定货币。硬币、纸币、支票存款就是法定货币。n商品货币让位于纸币，更加显示了货币本质。商品货币让位于纸币，更加显示了货币本质。5北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与
5、管理学院 蒋建军蒋建军n人们需要货币，不是需要货币作为特定商品本人们需要货币，不是需要货币作为特定商品本身，而是需要它作为购买商品的媒介。这里体身，而是需要它作为购买商品的媒介。这里体现了货币的交换媒介功能现了货币的交换媒介功能n正因为如此，货币不必以本身具有价值的商品正因为如此，货币不必以本身具有价值的商品来表示，而可以用纸币这样一种符号来表示，来表示，而可以用纸币这样一种符号来表示，电子货币充分体现货币的这种符号特征。电子货币充分体现货币的这种符号特征。n美国经济中的货币美国经济中的货币:货币存量：经济中流通的货币量。货币存量：经济中流通的货币量。现金（通货）：公众手中的纸币钞票和铸币。现
6、金（通货）：公众手中的纸币钞票和铸币。活期存款：储户可以开支票的银行账户余额活期存款：储户可以开支票的银行账户余额6北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军货币存量的衡量指标，根据资产的流动程货币存量的衡量指标，根据资产的流动程度，划分为度，划分为M1，M2和和M3三个层次。三个层次。M1=1= 现金现金+ +321.4321.4旅行支票旅行支票+ +7.97.9活期存款活期存款+ +384.8384.8其他支票存款其他支票存款414.3414.3M1 1合计合计1128.41128.4货币存量衡量指标货币存量衡量指标19931993年年1212月月 单位单位1010
7、亿美元亿美元7北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军M2=2= M1+1+储蓄存款和货币市场存款账户储蓄存款和货币市场存款账户+ +1215.51215.5小额定期存款小额定期存款+ +782.9782.9货币市场共同基金（非机构所有）货币市场共同基金（非机构所有）+ +348.8348.8几种不重要的项目几种不重要的项目+ +87.587.5M2 2合计合计3563.13563.1M3=3= M2+2+大面额定期存款大面额定期存款+ +338.9338.9货币市场共同基金（机构所有）货币市场共同基金（机构所有）+ +197197定期回购协议定期回购协议+ +95.
8、495.4定期欧洲美元定期欧洲美元+ +45.745.7M3 3合计合计4240.14240.18北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军部分货币的解释部分货币的解释n现金和硬币（现金和硬币（currency and coinscurrency and coins）：）：1 1、5 5、1010、2020和和100100美元钞票；美元钞票； 1 1、5 5、1010、2525和和5050美美分硬币。分硬币。n旅行支票（旅行支票（travelertravelers checks check）: :银行或美国银行或美国捷运公司这样的企业发行的支票，可以根据需捷运公司这样的
9、企业发行的支票，可以根据需要兑换为现金，并被广泛接受。要兑换为现金，并被广泛接受。n活期存款或储蓄存款：从技术上说只有提前通活期存款或储蓄存款：从技术上说只有提前通知银行才能提取的存款；实际上，银行允许根知银行才能提取的存款；实际上，银行允许根据需要提取（不用提前通知）。据需要提取（不用提前通知）。9北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军n存款单（存款单（certificates of depositcertificates of deposit），按固），按固定期限存在银行的货币（通常为定期限存在银行的货币（通常为6 6个月到个月到5 5年），年），提前支取要处于
10、罚款。提前支取要处于罚款。n货币市场共同基金（货币市场共同基金（money market mutual money market mutual fundsfunds），投资于政府短期债券、存款单和类，投资于政府短期债券、存款单和类似的安全有价评判的共同基金。通常你可以根似的安全有价评判的共同基金。通常你可以根据这种帐户开支票，从而类似于据这种帐户开支票，从而类似于NOWNOW帐户和其帐户和其他有利息的银行支票帐户。他有利息的银行支票帐户。n欧洲美元（欧洲美元（eurodollarseurodollars），在美国以外（主，在美国以外（主要在欧洲）银行中的美元银行帐户。要在欧洲）银行中的美元银行
11、帐户。10北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军联邦储备体系联邦储备体系n联邦储备联邦储备Federal Reserve：美国的中央银：美国的中央银行。行。n中央银行：为了监督银行体系和调节经济中央银行：为了监督银行体系和调节经济中的货币量而设置的机构。中的货币量而设置的机构。n美联储的体制结构：美联储的体制结构：美联储由理事会管理，共有美联储由理事会管理，共有7名由总统任命并名由总统任命并由参议院确认的理事由参议院确认的理事,任期任期14年，任期交叉，年，任期交叉，每两年换一人。每两年换一人。11北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军在
12、在7名成员中，最重要的是主席。主席领导名成员中，最重要的是主席。主席领导联联邦储备邦储备的全体职员，主持理事会会议，在国的全体职员，主持理事会会议，在国会各委员会前就会各委员会前就联邦储备联邦储备的政策作证。的政策作证。联邦储备银行联邦储备银行由由12个地区联邦储备银行组成。个地区联邦储备银行组成。职责：职责：1、管制银行并确保银行体系正常运行。、管制银行并确保银行体系正常运行。2、控制经济中可以得到的货币量。控制经济中可以得到的货币量。12北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军联邦储备体系联邦储备体系n货币供给：经济中可以得到的货币量。货币供给：经济中可以得到的货
13、币量。n货币政策：中央银行的决策者决定货币供给。货币政策：中央银行的决策者决定货币供给。n联邦公开市场委员会联邦公开市场委员会Federal Open Market Committee （FOMC）：利用）：利用FOMC，美联储，美联储主要通过购买政府债券控制货币供给。主要通过购买政府债券控制货币供给。如果决定增加货币供给，美联储就创造美元如果决定增加货币供给，美联储就创造美元从公众手中购买政府债券。从公众手中购买政府债券。如果决定减少货币供给，美联储就将政府债如果决定减少货币供给，美联储就将政府债券出售政府债券。券出售政府债券。13北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军
14、蒋建军银行与货币供给银行与货币供给n准备金：指银行得到但没有贷出去的存款。准备金：指银行得到但没有贷出去的存款。n百分之百准备金银行：所有存款都作为准备金百分之百准备金银行：所有存款都作为准备金持有的制度。持有的制度。nT账户：银行资产与负债变得的一个简单化会账户：银行资产与负债变得的一个简单化会计报表。计报表。第一国民银行第一国民银行资产资产负债负债准备金准备金100美元美元存款存款100美元美元14北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军n如果银行全以准备金持有所有存款，银行就不如果银行全以准备金持有所有存款，银行就不影响货币供给。影响货币供给。n部分准备金银行：
15、银行只把部分存款作为准备部分准备金银行：银行只把部分存款作为准备金持有的制度。金持有的制度。n准备率：银行在总存款中作为准备金持有的存准备率：银行在总存款中作为准备金持有的存款比例。款比例。第一国民银行第一国民银行资产资产负债负债准备金准备金10美元美元存款存款100美元美元贷款贷款90美元美元15北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军n当银行只把部分存款作为准备金时，当银行只把部分存款作为准备金时，银行就创银行就创造了货币（造了货币（banks create money）。n银行创造货币资产，同时也创造了相应的债务银行创造货币资产，同时也创造了相应的债务人的债务。
16、整个过程没有财富的产生。人的债务。整个过程没有财富的产生。n货币乘数：银行体系用每一美元准备金所引起货币乘数：银行体系用每一美元准备金所引起的货币量。的货币量。第二国民银行第二国民银行资产资产负债负债准备金准备金9美元美元存款存款90美元美元贷款贷款81美元美元16北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军第三国民银行第三国民银行资产资产负债负债准备金准备金8.1美元美元存款存款81美元美元贷款贷款72.9美元美元初始存款：初始存款：=100美元美元第一国民银行贷款：第一国民银行贷款：=90美元美元=0.9100美元美元 第二国民银行贷款：第二国民银行贷款：=81美元美
17、元=0.990美元美元 第二国民银行贷款：第二国民银行贷款：=72.9美元美元=0.981美元美元 货币供给总量：货币供给总量：=1000美元美元17北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军n货币乘数货币乘数K 是准备率是准备率R的倒数。的倒数。n银行体系中存款与准备金的比率（即货银行体系中存款与准备金的比率（即货币乘数）必定是币乘数）必定是1/R。n准备金率越高，每个存款银行贷出去的准备金率越高，每个存款银行贷出去的款越少，货币乘数越小。乘数作用的发款越少，货币乘数越小。乘数作用的发挥取决于存款准备率的高低。挥取决于存款准备率的高低。18北京工业大学经济与管理学院北
18、京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军n美联储控制货币的工具美联储控制货币的工具1、公开市场活动：美联储买卖美国政府债券。是中、公开市场活动：美联储买卖美国政府债券。是中央银行用来控制货币供给量的最重要工具。央银行用来控制货币供给量的最重要工具。公开市场活动在公开市场活动中，美联储直接进入公开市场活动在公开市场活动中，美联储直接进入买进债券，为此支付的美元就增加了流通中美元的买进债券，为此支付的美元就增加了流通中美元的数量。数量。为了减少货币供给，中央银行在公开市场活动中公为了减少货币供给，中央银行在公开市场活动中公开出售政府债券，公众用现金和银行存款购买债券，开出售政府债券，公众用现金和银行
19、存款购买债券，就直接减少了流通中的货币量就直接减少了流通中的货币量19北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军2、法定准备金：中央银行规定银行持有的准、法定准备金：中央银行规定银行持有的准备金量的最低水平。备金量的最低水平。银行可以持有高于法定准备最低量的准备金称为超银行可以持有高于法定准备最低量的准备金称为超额准备金。额准备金。法定准备金提高意味着银行必须持有更多准备金，法定准备金提高意味着银行必须持有更多准备金，其结果是提高准备率，降低了货币乘数。其结果是提高准备率，降低了货币乘数。反之亦然反之亦然 20北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军
20、蒋建军3、贴现率：美联储向银行发放贷款的利率。、贴现率：美联储向银行发放贷款的利率。银行贷款太多或提款太多，其准备金就会太少，不银行贷款太多或提款太多，其准备金就会太少，不能达到法定准备金时，就要向美联储借款，能达到法定准备金时，就要向美联储借款，较高的贴现率抑制银行从美联储借入准备金，因而较高的贴现率抑制银行从美联储借入准备金，因而减少了银行体系的准备金量，减少了货币供给。减少了银行体系的准备金量，减少了货币供给。反反之亦然之亦然21北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军n控制货币供给问题控制货币供给问题1、 美联储不能控制家庭选择作为银行存款持有的美联储不能控制
21、家庭选择作为银行存款持有的货币量。货币量。2、美联储不能控制银行选择的贷款量。、美联储不能控制银行选择的贷款量。实际上，美联储每周收集银行存款与准备金的数据，实际上，美联储每周收集银行存款与准备金的数据，了解银行和储户的货币流动情况，目的在于调控市了解银行和储户的货币流动情况，目的在于调控市场中的货币量，达到合理的水平。场中的货币量，达到合理的水平。n银行挤兑：储户怀疑银行要破产，从而银行挤兑：储户怀疑银行要破产，从而“挤挤”到银行去提取自己的存款，就发生了银行挤兑到银行去提取自己的存款，就发生了银行挤兑1930年，位于美国金融中心纽约的一家商业银行倒年，位于美国金融中心纽约的一家商业银行倒闭
22、。存款人担心自己在银行的钱将失去，纷纷到银闭。存款人担心自己在银行的钱将失去，纷纷到银行挤提，引发了一场全国性的挤兑风潮。行挤提，引发了一场全国性的挤兑风潮。 22北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军总结总结n货币这个词指用来购买物品与劳务的资产。货币这个词指用来购买物品与劳务的资产。n货币有三种职能。作为交换媒介，它提供用于货币有三种职能。作为交换媒介，它提供用于进行交易的东西。作为计价单位，他提供记录进行交易的东西。作为计价单位，他提供记录价格和其他经济价值的手段。作为价值储藏，价格和其他经济价值的手段。作为价值储藏，它提供把购买力从现在转移到未来的方式。它提
23、供把购买力从现在转移到未来的方式。n像黄金这样的商品货币是内在价值的货币：即像黄金这样的商品货币是内在价值的货币：即使它不作为货币也有其价值。像纸币美元这样使它不作为货币也有其价值。像纸币美元这样的法定货币是没有内在价值的货币：如果它不的法定货币是没有内在价值的货币：如果它不作为货币就没有价值。作为货币就没有价值。23北京工业大学经济与管理学院北京工业大学经济与管理学院 蒋建军蒋建军n在美国经济中，货币采取了现金形式和其他各在美国经济中，货币采取了现金形式和其他各类银行存款，如支票账户。类银行存款，如支票账户。n联邦储备，即美国的中央银行，负责管理美国联邦储备，即美国的中央银行，负责管理美国的货币制度。的货币制度。n美联储主要通过公开市场活动控制货币供给美联储主要通过公开市场活动控制货币供给:g购买政府债券减少货币供给。美联储还可以通购买政府债券减少货币供给。美联储还可以通过降低法定准备金或降低贴现率来扩大货币供过降低法定准备金或降低贴现率来扩大货币供给。给。n当银行贷出一些存款时，它们就增加了经济中当银行贷出一些存款时，它们就增加了经济中的货币量。由于银行在决定货币供给中的这种的货币量。由于银行在决定货币供给中的这种作用，美联储对货币供给的控制是不完全的。作用，美联储对货币供给的控制是不完全的。24
