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1、SPAC基金：另一种融资与上市方式磐天中国SPAC基金 合伙人另一种融资与上市方式一、什么是SPAC基金资金来源公开市场私募市场私募市场公开市场资金投向公开市场公开市场私募市场私募市场资金形式共同资金对冲基金（证券私募基金）私募基金（VCPE等）（股权私募基金）SPAC基金传 统另一种融资与上市方式 什么是SPAC基金lSPAC全称为Special Purpose Acquisition Corp.，l是公募发行的投资私募市场的封闭型基金。 l98年在美国市场出现，03年开始流行的金融工具。l其设立过程是：基金管理人先设立新公司，经过路演募集到资金，随后将只有现金没有业务的公司在OTCBB上市
2、交易；再在24个月内与一家有业务的目标公司合并，然后转板到NASDAQ交易。l该方式集直接上市、反向并购、私募投资等金融产品特征及目的于一体。 另一种融资与上市方式二、为什么会有SPAC ? IPO是一个分界线，将私募投资者与公募投资者完全隔离开来。IPOVCPE投资者创业者Hedge Fund (对冲基金）Mutual Fund(共同基金）个人投资者分界线另一种融资与上市方式为什么会有SPACl私募投资者的出口往往是公募投资者的入口。l私募投资者是以几倍甚至几十倍来衡量回报;而公募投资者则是 以%来衡量回报。l回报的巨大落差必然会带来资本的流动和金融工具的创新：n二级市场基金希望分享私募股权
3、的高回报机会。n二级市场基金必须投资一个股权可以流通的公司。n私募股权最大的缺点就是不能流通。n解决方案：二级市场基金投资 SPAC投资 私募股权另一种融资与上市方式三、SPAC如何盈利 l所有的基金（公募和私募）都追求企业成长带来的价值增长。l私募基金也追求企业价值的套利机会。企业从私募市场到公开市场的套利机会。中国企业到境内到境外上市的套利机会。2004年前，中国甚至有以净资产（NAV)投资的套利机会。lSPAC更追求以套利为主，以成长为辅的盈利机会。另一种融资与上市方式另一种融资与上市方式四、SPAC有哪些优势l有私募股权投资的优势以PE方式投入3400万美元占少数股权，少数董事席位，不
4、参与管理l有IPO的优势经过两次路演（基金管理人及目标企业）拥有顶级的对冲基金与共同基金投资者执行认股权证后，可再融资6750万美元与通过IPO方式上市的公司一样交易量和再融资能力l有SPAC独特的优势有整合产业的优势：目标企业若较小，SPAC提供最好的 平台让目标企业去收购整合该产业最低的成本和最快的速度：大多成本已由SPAC公司承担并完成，目标企业主要承担审计费用另一种融资与上市方式五、SPAC: 与传统OTCBB买壳不可同日而语l买壳需要企业付出60-100万美元的壳费用；SPAC没有该费用l买壳需要留下10%-25%的“干股”给原有壳股东；SPAC则投资三千多万美元以换取相应股权l买壳
5、后90%以上的公司融不到资金；SPAC其首期和行使认股权资金可融资超一亿美元，并可持续融资l买壳的公司其交易量极小；SPAC公司与通过IPO的公司交易量相当l买壳的公司有可能有或有负债和法律诉讼；SPAC公司没有另一种融资与上市方式关于磐天中国SPAC基金l首批到位资金3575万美元，行使认股权后可再到位资金6750万美元，共10325万美元l在中国寻找一家公司进行投资，合并并同时上市l我们愿意成为小股东，或者帮助企业整合相关产业l交易代号：PCQCUl希望能与正在寻找私募融资和上市的相关企业和相关基金合作另一种融资与上市方式 谢谢！ 联系方式：Email: infoPreIPO.cnTel:另一种融资与上市方式
