现金流量分析

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1、经济效益经济效益=收入收入-支出支出收入（现金流入）：收入（现金流入）： 销售收入；销售收入； 补贴收入；补贴收入； 资产余值回收。资产余值回收。支出（现金流出）：支出（现金流出）： 投资；投资； 成本费用；成本费用； 销售税金及附加；销售税金及附加； 所得税。所得税。1几个时间问题几个时间问题 项目计算期项目计算期 建设期建设期 投产期投产期 生产期生产期建设期：项目开始投资开工建设至项目建成投产投产期：项目开始生产，但未达到设计生产能力的阶段生产期：项目达到设计生产能力以后的生产运营阶段固定资产折旧从投产期初开始计算2第第2章章 现金流量分析现金流量分析2.1投资投资2.2成本费用成本费用

2、2.3销售收入、税金、利润销售收入、税金、利润2.4项目投资现金流量项目投资现金流量32.1投资投资2.1.1投资的含义与构成投资的含义与构成2.1.2投资资产形成投资资产形成2.1.3投资估算投资估算2.1.4资金筹措资金筹措4广义的投资广义的投资是指为达到一定目的而使用资源是指为达到一定目的而使用资源的行为。的行为。投资具有目的性和过程性。投资具有目的性和过程性。资源的使用方式称为资源的使用方式称为技术方案技术方案、投资方案投资方案，简称简称 技术（或工程）技术（或工程）。狭义的投资狭义的投资是指为达到一定目的而预先投入是指为达到一定目的而预先投入的资源量。的资源量。2.1投资的含义与构成

3、投资的含义与构成从经济角度考虑，一切资源都用从经济角度考虑，一切资源都用资金（货币价值）资金（货币价值）表示。表示。 广义的投资广义的投资是指为达到一定目的而使用资金的行为。是指为达到一定目的而使用资金的行为。 狭义的投资狭义的投资是指为达到一定目的而预先投入的资金。是指为达到一定目的而预先投入的资金。 出资人：政府投资、企业投资（包括私人投资）。出资人：政府投资、企业投资（包括私人投资）。出资类型：实物投资；非实物投资出资类型：实物投资；非实物投资投资构成投资构成建设投资建设投资工程费用工程费用工程建设其它费用工程建设其它费用预备费用预备费用建筑工程费建筑工程费设备购置费设备购置费安装工程费

4、安装工程费基本预备费基本预备费涨价预备费涨价预备费建设期利息建设期利息 流动资金投资流动资金投资建建设设项项目目总总投投资资建建设设工工程程总总造造价价2.17工程建设其他费用工程建设其他费用工程建设其他费用工程建设其他费用是指从工程筹建到工程竣是指从工程筹建到工程竣工验收交付使用止的整个建设期间，除建筑工验收交付使用止的整个建设期间，除建筑安装工程费用和设备、工器具购置费以外的安装工程费用和设备、工器具购置费以外的厂为保证工程建设顺利完成和交付使用后能厂为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的一些费用。够正常发挥效用而发生的一些费用。土地使用费；土地使用费；与项目建设有关的

5、费用；与项目建设有关的费用；与未来企业生产和经营活动有关的费用与未来企业生产和经营活动有关的费用;筹建费用。筹建费用。8建设期利息建设期利息建设期利息建设期利息系指筹措债务资金时在建设期内发系指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产、无形生并按规定允许在投产后计入固定资产、无形资产、其他资产原值的利息，即资本化利息。资产、其他资产原值的利息，即资本化利息。建设期利息包括银行借款和其他债务资金建设期利息包括银行借款和其他债务资金在投在投资建设期间产生的利息之和资建设期间产生的利息之和，以及其他融资费，以及其他融资费用。用。 其他融资费用是指某些债务融资中发生的手续其他融资费

6、用是指某些债务融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用。费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用。9流动资金流动资金流动资金流动资金系指运营期内长期占用并周转使用系指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资金。运资金。按现行规定，流动资金在投产期初开始按生按现行规定，流动资金在投产期初开始按生产负荷进行安排。产负荷进行安排。项目寿命期末（生产经营期末）以货币资金项目寿命期末（生产经营期末）以货币资金的形式回收全部流动资金的形式回收全部流动资金 。 102.1.2投资资产形成投资资产形成建设工程总造价：建设工程总造

7、价： 固定资产固定资产 无形资产无形资产 其他资产其他资产/递延资产递延资产流动资金投资：流动资金投资： 流动资产流动资产11固定资产固定资产生产经营固定资产：生产经营固定资产： 使用期限在一年以上，单位价值在规定标准使用期限在一年以上，单位价值在规定标准以上，在使用过程中保持原有实物形态。以上，在使用过程中保持原有实物形态。非生产经营固定资产：非生产经营固定资产： 单位价值在单位价值在2000元以上，使用年限超过元以上，使用年限超过2年。年。固定资产在使用过程中会发生各种价值损耗，固定资产在使用过程中会发生各种价值损耗，以提取折旧的方式进行补偿。以提取折旧的方式进行补偿。 12无形资产无形资

8、产对生产经营能长期持续发挥作用并具有获利对生产经营能长期持续发挥作用并具有获利能力，但是没有实物形态的能力，但是没有实物形态的可辨认可辨认非货币性非货币性资产。资产。 不包括现金。不包括现金。分类：分类： 可确指的无形资产（可独立存在）；可确指的无形资产（可独立存在）； 不可确指的无形资产。不可确指的无形资产。13可确指的无形资产可确指的无形资产知识产权知识产权专利权专利权商标权商标权版权版权名称权名称权行为权利行为权利土地使用权土地使用权矿产开发权矿产开发权专营权专营权许可证权许可证权专有技术专有技术优惠融资权优惠融资权公共关系公共关系客户关系客户关系销售网络销售网络职工队伍职工队伍顾客名单

9、顾客名单不可确指的无形资产不可确指的无形资产商誉商誉14无形资产的特点无形资产的特点无独立实体，但往往又依托于实体；无独立实体，但往往又依托于实体；通常代表企业所拥有的一种法定权或优先权，通常代表企业所拥有的一种法定权或优先权，或者高于一般水平的获利能力；或者高于一般水平的获利能力； 可以在较长时间内为企业提供经济效益，但可以在较长时间内为企业提供经济效益，但它所能提供的预期经济效益具有很大的不确它所能提供的预期经济效益具有很大的不确定性；定性；一般都予以资本化，在受益期内分期摊销。一般都予以资本化，在受益期内分期摊销。 15递延资产递延资产递延资产递延资产，又称为，又称为其他资产其他资产，是

10、指不能形成固，是指不能形成固定资产和无形资产，且不能全部计入当年损益，定资产和无形资产，且不能全部计入当年损益，应当在企业受益期内分期摊销的资金投入。应当在企业受益期内分期摊销的资金投入。开办费：在项目筹建期间实际发生的各项费用；开办费：在项目筹建期间实际发生的各项费用； 以经营租赁方式租入的固定资产的改良支出；以经营租赁方式租入的固定资产的改良支出；大修理费。大修理费。16流动资产流动资产流动资产是流动资产是指可以在一年内或超过一年的一指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。个营业周期内变现或者耗用的资产。流动资产的内容包括存货、库存现金、应收流动资产的内容包括存货、库存

11、现金、应收账款、预付账款、短期投资。账款、预付账款、短期投资。 2.1172.1.3投资估算投资估算建设投资估算建设投资估算建设期利息估算建设期利息估算流动资金估算流动资金估算182.1.3.1建设投资估算建设投资估算粗略估算方法粗略估算方法（误差（误差20%以内）；以内）；详细估算法详细估算法（误差（误差10%以内）。以内）。19（1）粗略估算方法粗略估算方法 单位产品投资估算法单位产品投资估算法Q1 、I1 为已建项目的生产能力及投资额；为已建项目的生产能力及投资额；Q2 、I2 为拟建项目的生产能力及投资额；为拟建项目的生产能力及投资额；PF 价差系数价差系数，等于投资估算年份价格与取得

12、，等于投资估算年份价格与取得数据年份价格之比。数据年份价格之比。20（2）粗略估算方法粗略估算方法 生产规模指数估算法生产规模指数估算法n为生产规模指数；为生产规模指数；在提高工程项目（或设备）的效率、功率等在提高工程项目（或设备）的效率、功率等扩大生产规模时取值为扩大生产规模时取值为0.60.7；在以增加工程项目的机器设备的数量等扩大在以增加工程项目的机器设备的数量等扩大生产规模时取值为生产规模时取值为0.81.0。21（3）粗略估算方法粗略估算方法 比例估算法比例估算法22（4）详细估算法）详细估算法方案已具有较为详细的设计图纸资料，并要方案已具有较为详细的设计图纸资料，并要求投资计算精度

13、达求投资计算精度达10%时，应对建设投资进时，应对建设投资进行详细估算。行详细估算。概算法概算法；形成资产法形成资产法；23概算法概算法先将建设投资（工程项目）层层分解；先将建设投资（工程项目）层层分解；然后对各分项部分分别加以估算然后对各分项部分分别加以估算最后汇总得出建设投资总额。最后汇总得出建设投资总额。24Pf 涨价预备费涨价预备费；It 建设期内各时点按投资使用计划分配建设期内各时点按投资使用计划分配的投资额（投资发生于期末）；的投资额（投资发生于期末）；n 建设期年数；建设期年数；m 估算期到建设开始年的年数；估算期到建设开始年的年数；f 年价格上涨指数。年价格上涨指数。 f 现阶

14、段取值现阶段取值6%，6%仅适用于仅适用于可行性研究期间及建设期可行性研究期间及建设期的设的设备材料价格计算。备材料价格计算。 25形成资产法形成资产法按照建设投资在项目投产后形成的不同类型按照建设投资在项目投产后形成的不同类型资产的价值进行建设投资估算。资产的价值进行建设投资估算。固定资产；固定资产；无形资产；无形资产；递延资产（其他资产）；递延资产（其他资产）；预备费。预备费。262.1.3.2建设期利息估算建设期利息估算年中法年中法+复利法复利法年中法是指借款发生当年按照半年计息，以后年份年中法是指借款发生当年按照半年计息，以后年份全年计息；全年计息；复利法是指每年所产生利息在以后的年份

15、里也计算复利法是指每年所产生利息在以后的年份里也计算利息。利息。建设期每年应计利息年初借款本息累计建设期每年应计利息年初借款本息累计年利率年利率 本年借款额本年借款额年利率年利率2建设期利息是建设期各年利息之和。建设期利息是建设期各年利息之和。如果规定年初全额贷款，则上述公式中本年借款额如果规定年初全额贷款，则上述公式中本年借款额就不需除以就不需除以2，即借款发生当年也需按全年计息。，即借款发生当年也需按全年计息。27例：年利率为例：年利率为10%，建设期，建设期3年年投产后，将建设期利息视为投产期初借款本投产后，将建设期利息视为投产期初借款本金，与原始本金一起还本付息。金，与原始本金一起还本

16、付息。年份年份123年初本息累计年初本息累计当年借款当年借款当年利息当年利息年末本息累计年末本息累计0100510510520020.5325.5325.510037.55463.05合计合计40063.05282.1.3.3流动资金估算流动资金估算扩大指标估算法；扩大指标估算法；分项详细估算法。分项详细估算法。29流动资金估算流动资金估算 扩大指标估算法扩大指标估算法扩大指标估算法是按照流动资金占某种费用扩大指标估算法是按照流动资金占某种费用或效益为基数的一定比率来估算流动资金。或效益为基数的一定比率来估算流动资金。一般常用的基数有销售收入、经营成本、总一般常用的基数有销售收入、经营成本、总

17、成本费用和固定资产投资等，究竟采用何种成本费用和固定资产投资等，究竟采用何种估算基数依行业习惯而定。估算基数依行业习惯而定。所采用的比率根据经验确定，或依行业或部所采用的比率根据经验确定，或依行业或部门给定的参考值确定。门给定的参考值确定。30流动资金估算流动资金估算 分项详细估算法分项详细估算法流动资金流动资金=流动资产流动资产流动负债。流动负债。 流动资产的构成要素一般包括存货、库存现流动资产的构成要素一般包括存货、库存现金、应收账款、预付账款；金、应收账款、预付账款； 流动负债的构成要素一般包括应付账款、预流动负债的构成要素一般包括应付账款、预收账款、其它短期借款。收账款、其它短期借款。

18、 2.1312.1.4投资资金筹措投资资金筹措资本金资本金建建设设项项目目总总投投资资资资金金筹筹集集自有资金自有资金捐捐 赠赠借借 款款资本溢价资本溢价其它短期借款其它短期借款长期借款长期借款流动资金借款流动资金借款资本公积金资本公积金融融资资分分析析32资本金资本金资本金资本金是指新建项目设立企业时在工商行政是指新建项目设立企业时在工商行政部门登记的注册资金。部门登记的注册资金。对于以无形资产（不包括土地使用权）作为对于以无形资产（不包括土地使用权）作为资本金的，一般不超过企业注册资金的资本金的，一般不超过企业注册资金的20%（经特别批准，部分高新技术企业可以（经特别批准，部分高新技术企业

19、可以达到达到35以上）。以上）。 33资本溢价资本溢价资本溢价资本溢价是指投资者实际出资额超过资本金是指投资者实际出资额超过资本金的部分。的部分。法定财产重估价值；法定财产重估价值；资本汇率折算差额；资本汇率折算差额；多缴资本。多缴资本。 34公积金公积金公积金公积金是企业一种资本储备形式。是企业一种资本储备形式。资本公积金资本公积金是从企业非经营所得中提取的公是从企业非经营所得中提取的公积金。积金。盈余公积金盈余公积金是从企业经营所得中提取的公积是从企业经营所得中提取的公积金。金。 一般按照年税后利润的一般按照年税后利润的10%提取，累计盈余提取，累计盈余公积金达到注册资本的公积金达到注册资

20、本的50%时，可以不再提时，可以不再提取。取。35流动资金借款流动资金借款流动资金借款最多占流动资金借款最多占70%。目前企业往往与银行达成共识，按期末偿还、目前企业往往与银行达成共识，按期末偿还、期初再借的方式处理，并按一年期利率计息。期初再借的方式处理，并按一年期利率计息。财务分析中对流动资金的借款可以在计算期财务分析中对流动资金的借款可以在计算期最后一年偿还，也可在还完长期借款后安排。最后一年偿还，也可在还完长期借款后安排。借款部分在第一年按全年计算利息；借款部分在第一年按全年计算利息；流动资金利息应计入财务费用。流动资金利息应计入财务费用。362.2成本费用成本费用总成本费用总成本费用

21、固定资产折旧固定资产折旧经营成本经营成本沉没成本沉没成本机会成本机会成本经济评价与财务会计经济评价与财务会计的成本费用区别的成本费用区别372.2.1总成本费用（总成本费用（C CT T）也称为会计成本，是会计记录在企业账册上也称为会计成本，是会计记录在企业账册上的客观的和有形的支出。的客观的和有形的支出。在一定时期内为生产、经营、管理企业活动在一定时期内为生产、经营、管理企业活动所发生的全部支出。所发生的全部支出。一般以一般以“年年”为时间单位。为时间单位。38总成本费用的构成总成本费用的构成按照经济目的分类按照经济目的分类 按照经济要素分类按照经济要素分类按照与产品的关系分类按照与产品的关

22、系分类按照与产品产量的关系分类按照与产品产量的关系分类39（1）按照经济目的分类）按照经济目的分类生产成本生产成本 管理费用管理费用财务费用财务费用销售费用销售费用 当期营业损益、期间费用当期营业损益、期间费用 作用：作用： 确定资金支出的目的和作用，便于经济评价，确定资金支出的目的和作用，便于经济评价，制定经营管理决策。制定经营管理决策。40生产成本生产成本一定时期内为生产产品而发生的支出。一定时期内为生产产品而发生的支出。直接原材料；直接原材料； =单位产品原材料定额单位产品原材料定额价格价格年产量年产量直接燃料和动力；直接燃料和动力； =单位产品直接燃料和动力单位产品直接燃料和动力价格价

23、格年产量年产量直接工资和福利费；直接工资和福利费； 直接工资直接工资=行业平均年工资定额行业平均年工资定额直接工人定员直接工人定员 福利费福利费=直接工资直接工资一定比例一定比例41其他直接费用其他直接费用不属于上述三项（直接原材料、直接燃料和不属于上述三项（直接原材料、直接燃料和动力、直接工资和福利费），但可直接计入动力、直接工资和福利费），但可直接计入成本核算对象的费用。成本核算对象的费用。产品的外部加工费；产品的外部加工费；制造某些产品的专用模具、专用工具。制造某些产品的专用模具、专用工具。 42制造费用制造费用生产部门（各个车间）为了组织和管理生产生产部门（各个车间）为了组织和管理生产

24、所发生的各项费用。所发生的各项费用。生产管理人员和非直接生产工人的工资及提生产管理人员和非直接生产工人的工资及提取的职工福利费、折旧费、摊销费、修理费、取的职工福利费、折旧费、摊销费、修理费、办公费、差旅费、运输费、设计制图费、水办公费、差旅费、运输费、设计制图费、水电费、取暖费、租赁费、机物料消耗、保险电费、取暖费、租赁费、机物料消耗、保险费、低值易耗品、劳动保护费、存货盘亏费、低值易耗品、劳动保护费、存货盘亏（或盘盈）和毁损等（或盘盈）和毁损等。43折旧费有特殊计算方法。折旧费有特殊计算方法。摊销费是按无形资产或递延资产的受益期进摊销费是按无形资产或递延资产的受益期进行均摊。行均摊。修理费

25、修理费=单位产品修理费单位产品修理费年产量年产量扣除折旧费、摊销费、修理费，扣除折旧费、摊销费、修理费， 其余制造费用其余制造费用=行业平均人均年定额行业平均人均年定额 生产部门总定员生产部门总定员44管理费用管理费用企业行政管理部门为组织和管理企业经营活动所发企业行政管理部门为组织和管理企业经营活动所发生的费用。生的费用。管理人员工资与福利、折旧费、摊销费、办公费和管理人员工资与福利、折旧费、摊销费、办公费和差旅费、聘请注册会计师费、咨询费、诉讼费、业差旅费、聘请注册会计师费、咨询费、诉讼费、业务招待费、职工培训费、研究开发费、提取的坏账务招待费、职工培训费、研究开发费、提取的坏账准备准备扣

26、除折旧费、摊销费、修理费，扣除折旧费、摊销费、修理费， 其余管理费用其余管理费用=行业平均年人均定额行业平均年人均定额企业总定员企业总定员45财务费用财务费用企业在生产经营期间为筹集资金而发生的各企业在生产经营期间为筹集资金而发生的各项费用。项费用。利息支出（或利息收入）；利息支出（或利息收入）；汇兑损失（或汇兑收益）；汇兑损失（或汇兑收益）；金融机构手续；金融机构手续；筹资而发生的其他费用。筹资而发生的其他费用。 46销售费用销售费用/营业费用营业费用为销售产品和提供劳务而发生的各项费用。为销售产品和提供劳务而发生的各项费用。销售商品以及提供劳务中发生的应由企业负销售商品以及提供劳务中发生的

27、应由企业负担的经常费用。担的经常费用。销售费用销售费用=销售收入销售收入一定比例一定比例 47（2）按照经济要素分类）按照经济要素分类外购材料、外购燃料、外购动力、工资及福外购材料、外购燃料、外购动力、工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费、利息支出、利费、折旧费、摊销费、修理费、利息支出、其它费用（其它费用是指从制造费用、管理其它费用（其它费用是指从制造费用、管理费用和营业费用中扣除了折旧费、摊销费、费用和营业费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的其余部分）。修理费、工资及福利费以后的其余部分）。修理费修理费=固定资产原值固定资产原值一定比例一定比例作用：作用： 便于检查和监督

28、费用预算的执行情况；便于检查和监督费用预算的执行情况； 可为控制流动资金占用和计算工业净产值提可为控制流动资金占用和计算工业净产值提供重要的数据资料。供重要的数据资料。 48（3）按照与产品的关系分类）按照与产品的关系分类直接费用直接费用 只与一种产品有关，可以直接计入该产品成本只与一种产品有关，可以直接计入该产品成本的费用。的费用。间接费用间接费用 与多种产品有关，需要用一定方法在各种产品与多种产品有关，需要用一定方法在各种产品之间加以分配的费用。之间加以分配的费用。作用：作用： 便于确定各种费用计入产品成本的方法。便于确定各种费用计入产品成本的方法。 49（4）按照与产品产量的关系分类）按

29、照与产品产量的关系分类固定成本（固定成本（ C CF F ） 在一定生产规模内，数额与产品产量无关的在一定生产规模内，数额与产品产量无关的成本费用。成本费用。变动成本（变动成本（ C CV V ） 数额随着产品产量增减而成正比例增减的费数额随着产品产量增减而成正比例增减的费用，即与产品产量具有线性关系。用，即与产品产量具有线性关系。50 划分作用：便于进行成本分析和经营决策，划分作用：便于进行成本分析和经营决策，寻求降低产品成本的途径。寻求降低产品成本的途径。QS C0CT=CF+CVCVCFCVCF512.2.2固定资产折旧固定资产折旧522.2.2.1折旧的含义折旧的含义有形损耗有形损耗

30、固定资产在生产过程中长期使用而引起的使用价值固定资产在生产过程中长期使用而引起的使用价值和价值上的损失。和价值上的损失。无形损耗无形损耗 由于技术进步而引起机器设备在价值上的损失。由于技术进步而引起机器设备在价值上的损失。折旧折旧 固定资产损耗并转移到产品成本中的价值。固定资产损耗并转移到产品成本中的价值。 本质是固定资产投资在生产经营期的分摊。本质是固定资产投资在生产经营期的分摊。 一般以一般以“年年”为时间单位。为时间单位。累计折旧累计折旧 折旧额逐年累计之和。折旧额逐年累计之和。532.2.2.2折旧的意义折旧的意义固定资产折旧是固定资产损耗的价值补偿尺固定资产折旧是固定资产损耗的价值补

31、偿尺度。度。 满足固定资产再生产的正常需要，保证固定满足固定资产再生产的正常需要，保证固定资产再生产的资金来源。资产再生产的资金来源。正确计提折旧，才能正确反映固定资产的现正确计提折旧，才能正确反映固定资产的现有价值及其新旧程度，以便合理安排再生产有价值及其新旧程度，以便合理安排再生产计划。计划。 542.2.2.3固定资产的计价固定资产的计价原始价值；原始价值；重置价值；重置价值；净值；净值；净残值。净残值。 55原始价值（原值）原始价值（原值）建设项目竣工交付使用时，在建造、购置、建设项目竣工交付使用时，在建造、购置、安装或以其他方式取得该项固定资产发生安装或以其他方式取得该项固定资产发生

32、的全部支出。的全部支出。固定资产原值建设工程总造价固定资产原值建设工程总造价 无形资产递延资产无形资产递延资产56重置价值重置价值在当前情况下，重新购建该项目同样全新固在当前情况下，重新购建该项目同样全新固定资产所需的全部支出。定资产所需的全部支出。当企业无法确定某项固定资产的原值时，才当企业无法确定某项固定资产的原值时，才用该项固定资产的重置价值入账。用该项固定资产的重置价值入账。 盘盈的账外固定资产；盘盈的账外固定资产； 接受外界捐赠的固定资产。接受外界捐赠的固定资产。 57净值净值折余价值、帐面价值折余价值、帐面价值净值原始价值累计折旧额净值原始价值累计折旧额反映投资固定资产上的价值尚未

33、收回的部分。反映投资固定资产上的价值尚未收回的部分。58净残值净残值固定资产报废时的残余价值扣除预计的清固定资产报废时的残余价值扣除预计的清理费用以后的余额，简称残值。理费用以后的余额，简称残值。净残值率净残值率 净残值占原始价值的比率。净残值占原始价值的比率。净残值率一般按固定资产原值的净残值率一般按固定资产原值的3%5%计取计取 。 计算出的折旧最后一年年末的资产净值必计算出的折旧最后一年年末的资产净值必须与预计净残值一致。须与预计净残值一致。592.2.2.4折旧的计算方法折旧的计算方法三个因素三个因素 资产原值、使用期限（折旧年限）、净残值资产原值、使用期限（折旧年限）、净残值预提折旧

34、总额预提折旧总额 预计在使用期限（或折旧年限）内进行补偿预计在使用期限（或折旧年限）内进行补偿（回收）的资产价值。（回收）的资产价值。 预提折旧总额预提折旧总额=固定资产原值固定资产原值 预计净残值预计净残值折旧率折旧率 年折旧额占原始价值或期初净值的比率。年折旧额占原始价值或期初净值的比率。60符号表示符号表示P固定资产原值；固定资产原值；S固定资产净残值；固定资产净残值；Sr净残值率；净残值率；N折旧总年限；折旧总年限；n已折旧年限（折旧年份数）；已折旧年限（折旧年份数）；D年折旧额；年折旧额；d年折旧率。年折旧率。61如某企业购入一项原价为如某企业购入一项原价为24300元的固定资元的固

35、定资产，估计残值产，估计残值300元，估计使用寿命为元，估计使用寿命为4年，年，试计算每年的折旧额和累计折旧额。试计算每年的折旧额和累计折旧额。 例例2-162（1）平均年限法）平均年限法直线折旧法、年限平均法直线折旧法、年限平均法将预提折旧总额在使用年限内平均分摊，计将预提折旧总额在使用年限内平均分摊，计算年折旧额的方法。算年折旧额的方法。任一年的折旧额都相同。任一年的折旧额都相同。 D(PS)/Nd(1Sr)/N100% DPd 如果如果S=0，d=1/N称为称为直线折旧率直线折旧率。63平均年限法评价平均年限法评价简单易行；简单易行；着眼于资产使用年限，不考虑资产的使用强着眼于资产使用年

36、限，不考虑资产的使用强度；度；比较适合于各个时期使用强度大致相同的固比较适合于各个时期使用强度大致相同的固定资产投资项目。定资产投资项目。64（2）工作量法）工作量法将预提折旧总额按照总工作量平均分摊，按将预提折旧总额按照总工作量平均分摊，按照年工作量计算年折旧额的方法。照年工作量计算年折旧额的方法。工作量法主要是为弥补平均年限法只重视使工作量法主要是为弥补平均年限法只重视使用时间，不考虑使用强度的缺点。用时间，不考虑使用强度的缺点。65单位工作量折旧额单位工作量折旧额原值预计净残值原值预计净残值 总工作量总工作量 原值原值(1预计净残值率预计净残值率) 总工作量总工作量年折旧额单位工作量折旧

37、额年折旧额单位工作量折旧额年工作量年工作量 66例例2-1：此项固定资产估计耐用：此项固定资产估计耐用10000小时，第一年至小时，第一年至第四年分别使用第四年分别使用2250、2500、2600、2650小时。试小时。试计算每年的折旧费。计算每年的折旧费。 67（3）加速折旧法）加速折旧法在固定资产使用的早期多提折旧，后期少提在固定资产使用的早期多提折旧，后期少提折旧；折旧；使固定资产损耗在估计使用年限中得到加快使固定资产损耗在估计使用年限中得到加快的补偿。的补偿。余额递减法余额递减法双倍余额递减法双倍余额递减法年数总和法年数总和法 68余额递减法余额递减法 在不考虑固定资产残值的情况下，用

38、一个固在不考虑固定资产残值的情况下，用一个固定的百分数（定的百分数（d）乘以固定资产在每期期初的）乘以固定资产在每期期初的帐面价值（净值）来计算当期折旧的方法。帐面价值（净值）来计算当期折旧的方法。 69年份年份年初净值年初净值年折旧额年折旧额年末净值年末净值123PPdP(1-d)P(1-d)P(1-d)dP(1-d)2P(1-d)2P(1-d)2dP(1-d)3NP(1-d)N-1P(1-d)N-1dP(1-d)NP(1-d)N=S70注意注意如过固定资产无残值，则计算固定百分率时可如过固定资产无残值，则计算固定百分率时可假定残值为假定残值为1元。元。 如果计算出来的固定百分率取近似值，使

39、第如果计算出来的固定百分率取近似值，使第N期末净值与预计净残值有出入时，须调整最后期末净值与预计净残值有出入时，须调整最后一期的折旧额，以便使第一期的折旧额，以便使第N期末净值与预计净期末净值与预计净残值相一致。残值相一致。 71双倍余额递减法双倍余额递减法 在不考虑固定资产残值的情况下，用固定资在不考虑固定资产残值的情况下，用固定资产在每期期初的帐面价值（净值）乘以双倍产在每期期初的帐面价值（净值）乘以双倍直线折旧率（直线折旧率（d）计算当期折旧额的方法。）计算当期折旧额的方法。d2/N100% 72双倍余额递减法双倍余额递减法+平均年限法平均年限法第第k年年初的净值是年年初的净值是Pk-1

40、，用双倍余额递减法计算第用双倍余额递减法计算第k年折旧额年折旧额DK双双， DK双双= Pk-1(2/N)用平均年限法计算第用平均年限法计算第k年折旧额年折旧额DK平平， DK平平= (Pk-1-S)/(N-k+1)如果如果DK双双 DK平平，则从第，则从第k年开始转为平均年年开始转为平均年限法计算折旧额。限法计算折旧额。73双倍余额递减法双倍余额递减法+平均年限法平均年限法保证折旧速度；保证折旧速度；使第使第N年年末净值与预计净残值一致。年年末净值与预计净残值一致。简化转换处理（简化转换处理（实践做法实践做法）：）： 折旧的最后两年转为平均年限法。折旧的最后两年转为平均年限法。74 年数总和

41、法年数总和法 用预提折旧总额乘以一个逐年递减的分数用预提折旧总额乘以一个逐年递减的分数（d）计算各年固定资产折旧额的一种方法。）计算各年固定资产折旧额的一种方法。 分子代表固定资产在第分子代表固定资产在第 n 年年初尚可使用的年年初尚可使用的年数；年数；分母代表固定资产在各年年初尚可使用年数分母代表固定资产在各年年初尚可使用年数的逐年数字总和。的逐年数字总和。75加速折旧法对比加速折旧法对比年份年份 余额递减法余额递减法 双倍余额递减法双倍余额递减法 年数总和法年数总和法116200 12150 960025400 6075 720031800 3037.5 48004600 2737.5 2

42、400余额递减法折旧速度（年折旧额递减）最快，余额递减法折旧速度（年折旧额递减）最快，双倍余额递减法次之，年数总和法最慢。双倍余额递减法次之，年数总和法最慢。 762.2.3经营成本经营成本总成本费用包含折旧费、摊销费、利息支出，总成本费用包含折旧费、摊销费、利息支出，不能切实的反映当期的实际资源消耗情况和不能切实的反映当期的实际资源消耗情况和经营水平。经营水平。 经营成本经营成本 当期为生产产品和维持企业经营管理而当期为生产产品和维持企业经营管理而实际实际支出支出的货币资金。的货币资金。经营成本计算原则经营成本计算原则 现金支出在何时发生，就计入何时经营成本。现金支出在何时发生，就计入何时经

43、营成本。77经营成本计算公式经营成本计算公式经营成本总成本费用折旧费摊销费经营成本总成本费用折旧费摊销费 利息支出利息支出经营成本外购原材料、燃料和动力费经营成本外购原材料、燃料和动力费 十工资及福利费修理费其他费用十工资及福利费修理费其他费用 式中其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费式中其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的其余部分。费以后的其余部分。 思考：思考：折旧方法、利息支出对经营成本的影折旧方法、利息支出对经营成本的影响？响？ 782.2.4沉没成本沉没成本以往发生的现在已经无法得

44、到补偿的费用。以往发生的现在已经无法得到补偿的费用。对企业决策不起作用对企业决策不起作用沉没成本不计入投资项目的现金流量。沉没成本不计入投资项目的现金流量。792.2.5机会成本机会成本将一种具有多种用途的有限资源置于特定用将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的其他用途中的最大收益。途时所放弃的其他用途中的最大收益。放弃的最大收益机会。放弃的最大收益机会。是方案决策是所产生的观念上的成本。是方案决策是所产生的观念上的成本。机会成本不计入投资项目的现金流量，是投机会成本不计入投资项目的现金流量，是投资项目经济决策的判别标准之一。资项目经济决策的判别标准之一。 80经济评价与财务会计的

45、成本费用区别经济评价与财务会计的成本费用区别财务会计对是对特定期间的实际企业活动的记录；财务会计对是对特定期间的实际企业活动的记录；经济评价是对某拟投资项目实施结果的预测。经济评价是对某拟投资项目实施结果的预测。财务会计中的成本费用是实际发生的真实数据，具财务会计中的成本费用是实际发生的真实数据，具有客观性和唯一性；经济评价中的成本费用是在假有客观性和唯一性；经济评价中的成本费用是在假设前提下的预测结果，具有不确定性。设前提下的预测结果，具有不确定性。经济评价引入财务会计没有的概念，如经营成本、经济评价引入财务会计没有的概念，如经营成本、机会成本。机会成本。经济评价对个别成本费用（如印花税、出

46、口退税）经济评价对个别成本费用（如印花税、出口退税）简化处理。简化处理。812.3销售收入、税金、利润销售收入、税金、利润822.3.1销售收入销售收入营业收入营业收入企业出售产品或提供劳务得到的货币收入。企业出售产品或提供劳务得到的货币收入。销售收入销售量销售收入销售量销售价格销售价格 隐含假设：产量隐含假设：产量=销售量销售量销售收入原油（天然气）产量销售收入原油（天然气）产量商品率商品率 销售价格销售价格 832.3.2销售税金及附加销售税金及附加 税金是国家向企业征收的一部分财政收入，税金是国家向企业征收的一部分财政收入，是国家筹集资金的手段之一。是国家筹集资金的手段之一。强制性、无偿

47、性、固定性。强制性、无偿性、固定性。销售税金及附加又称销售税金及附加又称营业税金及附加营业税金及附加，一般，一般企业缴纳增值税、营业税、消费税、城乡维企业缴纳增值税、营业税、消费税、城乡维护建设税、教育费附加，护建设税、教育费附加， 石油开发还要缴纳资源税。石油开发还要缴纳资源税。 842.3.3利润总额利润总额利润总额销售收入利润总额销售收入 销售税金及附加总成本费用销售税金及附加总成本费用如果企业经营过程中有其他利润，则利润总如果企业经营过程中有其他利润，则利润总额应再加上其他。额应再加上其他。 852.3.4企业所得税企业所得税对中华人民共和国境内企业（外商投资企业对中华人民共和国境内企

48、业（外商投资企业和外国企业除外）的生产、经营所得和其他和外国企业除外）的生产、经营所得和其他所得征收的一种税。所得征收的一种税。国家参与企业利润分配并直接调节其利润水国家参与企业利润分配并直接调节其利润水平的一个关键性税种。平的一个关键性税种。应纳税额应纳税所得额应纳税额应纳税所得额25%。允许使用税前生产经营收入及其他收入先行允许使用税前生产经营收入及其他收入先行弥补弥补5年内亏损后再计税。年内亏损后再计税。 862.3.5税后利润税后利润/可供分配利润可供分配利润税后利润利润总额所得税税后利润利润总额所得税税后利润一般按照下列顺序分配：税后利润一般按照下列顺序分配： （1）提取法定盈余公积

49、金。）提取法定盈余公积金。 （2）向投资者分配利润。分配顺序为：）向投资者分配利润。分配顺序为： 优先股股利；优先股股利；提取任意盈余公积金；提取任意盈余公积金；支支付普通股股利；付普通股股利；投资各方利润分配。投资各方利润分配。 （3）未分配利润。）未分配利润。可供分配利润包括税后利润和期初累计未分可供分配利润包括税后利润和期初累计未分配利润。配利润。 87减去减去减去减去等于等于减去减去等于等于减去减去等于等于销售收入销售收入1000销售税金及附加销售税金及附加25%250总成本费用总成本费用600利润总额利润总额150前五年亏损前五年亏损50应纳税所得额应纳税所得额100所得税所得税25

50、%25税后利润税后利润150-25=125882.4项目投资现金流量项目投资现金流量把项目作为一个独立系统来考察其在寿命期把项目作为一个独立系统来考察其在寿命期内的资金流动情况。内的资金流动情况。现金流出（现金流出（CO） 项目所消耗的一切资源，都视作现金的支出。项目所消耗的一切资源，都视作现金的支出。现金流入现金流入 （CI） 项目取得的一切收入，都视作现金的收入。项目取得的一切收入，都视作现金的收入。现金流量（现金流量（CF） 以项目为系统，在项目寿命期内现金流出和以项目为系统，在项目寿命期内现金流出和现金流入的总称。现金流入的总称。 89现金流量分类现金流量分类项目投资现金流量；项目投资

51、现金流量；资本金现金流量；资本金现金流量；投资各方现金流量。投资各方现金流量。90项目投资现金流量的原则项目投资现金流量的原则考察项目本身的盈利能力。考察项目本身的盈利能力。资金何时发生，在何时计入；资金何时发生，在何时计入；发生于时间点；发生于时间点；不考虑资金来源，以全部投资为考察对象。不考虑资金来源，以全部投资为考察对象。91项目投资现金流出（项目投资现金流出（CO）建设投资建设投资流动资金投资流动资金投资维持运营投资维持运营投资 经营成本经营成本销售税金及附加销售税金及附加所得税所得税每期期初发生每期期初发生每期期末发生每期期末发生92项目投资现金流入（项目投资现金流入（CI）销售收入

52、销售收入补贴收入补贴收入 回收固定资产余值回收固定资产余值生产经营期末回收流动资金生产经营期末回收流动资金每期期末发生每期期末发生93项目投资净现金流量（项目投资净现金流量（NCF）某时间点上发生的现金流入与现金流出之差。某时间点上发生的现金流入与现金流出之差。NCFCICO一般考察各年年末的一般考察各年年末的NCF。各时间点各时间点NCF可累计求和，称为可累计求和，称为累计净现金累计净现金流量流量。94任一年任一年NCF NCF销售收入补贴收入销售收入补贴收入 回收固定资产残值回收流动资金回收固定资产残值回收流动资金 建设投资建设投资 流动资金投资维持运营投资流动资金投资维持运营投资 经营成

53、本销售税金及附加所得税经营成本销售税金及附加所得税正常生产经营过程的正常生产经营过程的NCF（净收益净收益） NCF销售收入销售收入+补贴收入补贴收入 经营成本销售税金及附加所得税经营成本销售税金及附加所得税95简化项目投资现金流量简化项目投资现金流量现金流出现金流出 投资投资现金流入现金流入 净收益净收益 残值残值建设投资建设投资流动资金投资流动资金投资维持运营投资维持运营投资 经营成本经营成本销售税金及附加销售税金及附加所得税所得税销售收入销售收入补贴收入补贴收入 回收固定资产余值回收固定资产余值生产经营期末回收流动资金生产经营期末回收流动资金96表表B9 B9 项目投资现金流量表项目投资

54、现金流量表序号序号项目项目12345671现金流入现金流入10001000 15001500 15001500 15001500 15001500 185018501.1营业收入营业收入10001000 15001500 15001500 15001500 15001500 150015001.2回收固定资产余值回收固定资产余值1501501.3回收流动资金回收流动资金2002002现金流出现金流出1000100010501050 11251125 11251125 11251125 11251125 112511252.1建设投资建设投资10001000100100 2.2流动资金流动资金2

55、00200 2.3经营成本经营成本5005007507507507507507507507507507502.4营业税金及附加营业税金及附加2502503753753753753753753753753753753所得税前净现金流量所得税前净现金流量-1000-1000-50-503753753753753753753753757257254累计所得税前净现金流量累计所得税前净现金流量-1000-1000-1050-1050 -675-675 -300-3007575450450 117511755调整所得税调整所得税5050757575757575757575756所得税后净现金流量所得税后

56、净现金流量-1000-1000-100-1003003003003003003003003006506507累计所得税后净现金流量累计所得税后净现金流量-1000-1000-1100-1100 -800-800 -500-500 -200-20010010075075097例例2-2一个企业年销售收入为一个企业年销售收入为5000万元，总成本费万元，总成本费用为用为3500万元（其中折旧费为万元（其中折旧费为500万元，摊万元，摊销费为销费为100万元，利息支出为万元，利息支出为15万元），销万元），销售税金及附加为售税金及附加为250万元，所得税率为万元，所得税率为25%。试求年税后利润及年

57、净收益。试求年税后利润及年净收益。98思考：思考： （1）税后利润与净收益的差别。）税后利润与净收益的差别。 （2）折旧方法的变动对经营成本、）折旧方法的变动对经营成本、 税后利税后利润、润、NCF是否有影响。是否有影响。99常规项目和非常规项目常规项目和非常规项目 常规项目常规项目 净现金流量从负值开始，在整个寿命期内有净现金流量从负值开始，在整个寿命期内有且只有一次正负交替，且累计净现金流量大且只有一次正负交替，且累计净现金流量大于零。于零。非常规项目非常规项目 常规项目以外的项目都是非常规项目。常规项目以外的项目都是非常规项目。100资本金现金流量资本金现金流量考察资本金的盈利能力。考察

58、资本金的盈利能力。现金流入：销售收入、补贴收入、固定资产现金流入：销售收入、补贴收入、固定资产残值回收、流动资金回收残值回收、流动资金回收现金流出：项目资本金、借款本金偿还、借现金流出：项目资本金、借款本金偿还、借款利息偿还、经营成本、销售税金及附加、款利息偿还、经营成本、销售税金及附加、所得税、维持运营投资所得税、维持运营投资101投资各方现金流量投资各方现金流量考察单个投资者的盈利能力。考察单个投资者的盈利能力。现金流入：实分利润、资产处置收益分配、现金流入：实分利润、资产处置收益分配、租赁费收入、技术转让或使用收入、其他现租赁费收入、技术转让或使用收入、其他现金流入金流入现金流出：实缴资本、租赁资产支出、其他现金流出：实缴资本、租赁资产支出、其他现金流出。现金流出。102