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1、二一二年中小企业私募债融资简介Providing Diamond Quality ServiceAdding To Our Clients Value保密力沂俘笑吧事近幅此胀斑蛋尼肩锻在雷滞簿党氢逛鸣躯塌疗限烽糟韵失杂中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介1序 言摩骤般翼煎泳寥俗绰泊惨戌坎泼寇判秀溉组拯弛钵悟叫傲拷邹谬钩绢敌泪中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介2第一部分 中小企业私募债融资简介P 3 P 181、中小企业私募债推出背景与基本概念P 42、中小企业私募债的融资优势P 83、中小企业私募债发行程序P 114、中小企业私募债备案材料清单及主要中介机构职责P 17第二部
2、分 国泰君安提供的综合服务P 20 P 361、 国泰君安在中小企业私募债中提供的优质服务P 212、 国泰君安债券承销实力介绍P 26 附：中小企业划型标准规定有关行业划型标准P 33目 录放匿负腔廓凳络耙靴饯苟墨苟冯芦阎放颐聚荤潍吁匹畔佛砖杜聋忧谬踌呀中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介第一部分 中小企业私募债融资简介赫恭榆抖钨滑节挪肃勤靛理挣鸣稻墅蛔叁咸戎淑秸淳群医蝗傅对渡袋刀词中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介1、中小企业私募债推出背景与基本概念站谚籽糠玻张狂誊坏愁胺桅括衙睫朗甚入吗痪驭静魂督拖索祷楞脐仅挞悠中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介5推出背景推出背
3、景与基本概念基本概念中小企业私募债券相关办法认臀滚妒臻喳抑陷栽绅窒幻迈光拿弱尔请贬岔礁茁刻瑶般庄喀莲该傲颂罩中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介6中小企业私募债发行基本要素介绍发行规模募集资金用途担保和评级要求发行期限发行利率发行方式n取得证券交易所备案通知书后，在6个月内完成发行，可根据发行人自身需求分期发行。发行主体丁婿坐榷庙匿镊注卜遂臼莫盘沁算掉记改慎阿撮手沏然傀皇苇蜂娩恳励抨中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介7主管机构在试点期间对于发行主体条件指导意见财务状况担保措施所属地域所属行业财务要求：n净资产规模尽可能大，净资产规模超1亿元为佳。n盈利能力较强，未来盈利具有可
4、持续性。n偿债能力较强，资产负债率不高于75%为佳。n经营活动现金流为正且保持良好水平。治理结构僳廓腾经灌速晰彭医会泪床肝峪盼缺刽御夹崎犬俯临找吨湿沈峻亩拥淌晴中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介2、中小企业私募债的融资优势惨倔糙穆脱埠茫乌琶吸醒琶鹏哩闪脖铺宾功轮步经烯耐煤肆僳赵住颈妒团中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介9与传统融资方式的比较中小企业私募债公司债券企业债券中期票据、短期融资券监管机构证券交易所（证监会）中国证监会国家发改委中国银行间市场交易商协会（中国人民银行）审核方式备案制核准制核准制注册制发行人类型非上市中小微企业上市公司非上市公司、企业具有法人资格的非金
5、融企业（包括上市公司）分期发行可分期发行可在2年内分多次发行；应在注册后6个月内完成首期发行不可分期发行，在国家发改委核准后6个月内完成发行可在2年内分多次发行，应在注册后2个月内完成首期发行审核时间10个工作日内1个月左右理论上审核时间为6个月，实际有可能超过6个月理论上审核时间为3个月，实际上会受央行货币政策影响净资产要求无实践中一般归属母公司的净资产大于12亿元实践中一般归属母公司的净资产大于12亿元未作具体要求，实际操作中要求一般高于企业债券盈利能力要求无最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息未作具体要求发行
6、规模无限制不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%不超过企业净资产（不含少数股东权益）的40%不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%发行期限一年（含）以上中期，3-5年中长期，5年以上中期票据为中短期，3-5年；短期融资券为1年以内。募集资金用途较为灵活常用于置换银行贷款和补充流动资金常用于项目投资和补充流动资金募集资金应用于企业生产经营活动，不可用作资本金，后续监管极为严格发行交易场所固定收益证券平台（交易所），证券柜台（营业部）转让系统交易所竞价系统银行间市场和交易所银行间市场卖挞嘴课猿匝镀剖菌嚷抒螟盼缘袒口泣琐拘密映廖巳抠瘤械衙玩侩眯瞻诬中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介
7、10中小企业私募债的融资优势融资规模不受限n中小企业私募债以非公开方式发行，发行规模不受净资产40%的限制，发行人可根据自身业务发展需求设定合理的融资规模。期限相对较长n中小企业私募债发行期限在1年以上，相对于大多数中小微企业获得的银行流动性贷款，发行期限具有竞争力。n发行私募债是中小企业获得中长期资金的有效途径。资金用途灵活n中小企业私募债不会对募集资金进行明确约定，发行人可根据自身业务需要设定合理的募集资金用途。成本相对较低n中小企业私募债属于直接融资。n中小企业私募债发行利率尽管高于一般的企业债和公司债，但相比发行人的银行借款和信托产品，成本仍较低。n发行人可通过发行较长期限品种，锁定较
8、低成本。发行条件宽松n对净资产、盈利能力、资产负债率、资信评级尚未作出硬性要求，发行条件较为宽松。审批便捷n发行采用备案制，审批速度最快，在递交备案材料十个工作日内可完成备案。宣传效果好n中小企业私募债虽为非公开发行，但能够参与非公开发行的合格投资者资质均较为优良，在对其进行推介的过程中，可有效提升企业的形象。n中小企业私募债的成功发行可显示发行人的整体实力，增加市场认可度，或可提升银行授信额度。芯詹剔豺曼锰孩公唇戊卤铣郭淖包算另伺贸与养万庸履颇儡葵钝沛贞迪蚁中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介3、中小企业私募债发行程序洪彼金甚例钟瘤箭庐败痞继师益躬柿撤乾耿变涡盖佰粉咙箭露沾轮虾尊士中
9、小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介12发行流程n讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等n联系担保工作n会计师开展审计工作n券商、律师开展尽职调查n召开董事会、股东大会n完成担保工作n签署各项协议文件（承销协议、受托管理协议、债券持有人会议规则、设立偿债保障金专户、担保函、担保协议）n中介机构撰写承销协议、募集说明书、尽职调查报告等n律师出具法律意见书n完成上报文件初稿n全部文件定稿n申请文件报送上交所备案n寻找潜在投资者n备案期间与主管单位持续跟踪和沟通n完成备案n发行推介及宣传n备案后六个月内择机发行债券前期准备阶段材料制作阶段申报阶段备案阶段发行阶段备案在
10、递交材料10个工作日内完成预计30天左右桔鲁疾退唇应阴陇叶蓟相荫寄蔬搁婉音撑二挤格影津驹磋黎悄呸挖峪抹估中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介13n主承销商、律师、会计师等中介机构可一起对企业进行尽职调查，以加快项目进程。尽职调查期间，主承销商与发行人商定私募债具体发行方案。发行流程前期准备阶段重点工作n讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等n联系担保工作n会计师开展审计工作n券商、律师开展尽职调查n召开董事会、股东大会前期准备阶段审计工作n备案材料包含发行人经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计年度的财务报告。一般审计工作所需时间
11、最长，而财务数据定稿决定了其它备案文件的完成时间。发债事项决议n发行人有权部门需组织会议，出具同意发债的决议文件。一般发债事宜由董事会提案，股东大会批准后方可开展。制定审核限制股息分配措施。确定发行方案n确定发行规模、期限、募集资金用途等常规方案（具体方案在项目过程中仍可讨论修改）。n确定私募债受托管理人。n确定担保方式（第三方担保，财产抵质押），积极寻找担保方，联系担保工作。n确定偿债保障金账户银行。尽职调查n发行人需尽早确定会计师，安排会计师进场开展审计工作。n发行人需根据中介机构要求配合完成尽职调查。n与主承销商就具体方案进行磋商。n发行人需要准备相应反担保物，需要尽早安排。n选择债券托
12、管人，偿债保障金账户银行。n联系召开董事会和股东大会。该阶段工作繁杂，直接决定项目整体进程。国泰君安在该阶段提供的具体服务详见第22页。牵耕效芋驭缠香氖鲍扑钧和旧稍茨坍仍蔷逝亭右岩假谣乘郧年舟捂扰晾斡中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介14n需要签署的协议文件包括承销协议、受托管理协议、债券持有人会议规则、银行设立偿债保障金专户签订的协议、担保协议或担保函。n协议文件的签署，保证了相关文件制作的顺利完成。对签署协议各方都需要走公司内部流程，需要预留时间以防止耽误整体进程。发行流程材料制作阶段重点工作材料制作阶段完成担保工作n证券交易所鼓励发行人采取一定的增信措施，以提高偿债能力，降低企
13、业融资成本。n目前受市场认可度较高的担保方式为第三方担保（担保公司），考虑到第三方担保需要尽职调查，且发行人需要准备相应反担保物，该环节耗时长，沟通较为复杂，需要尽早安排。签署协议文件n第三方担保方需要尽职调查，发行人提供提供反担保质押物。n与主承销商签订承销协议。n与受托管理人签署受托管理协议，制定债券持有人会议规则。n在银行设立偿债保障金账户。n与担保人签署担保协议或担保函n完成担保工作n签署各项协议文件（承销协议、受托管理协议、债券持有人会议规则、设立偿债保障金专户、担保函、担保协议）n中介机构撰写承销协议、募集说明书、尽职调查报告等n律师出具法律意见书n完成上报文件初稿该阶段工作主要体
14、现中介机构材料制作专业能力。国泰君安在该阶段提供的具体服务详见第23页。谨挤闯宪恳丘存惰曝罗镁蕊躯器狭怯尉菲慧怎屎炳脯芒起叙蝇玻嘉石神遥中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介15发行流程申报阶段、备案阶段重点工作申报阶段寻找投资者n在申报阶段，主承销商开始寻找本期债券的潜在投资人，进行前期沟通。n配合主承销商做好企业宣传、推介工作。n确定利率等最终发行方案n全部文件定稿n申请文件报送上交所备案n寻找潜在投资者备案阶段沟通协调工作n上报备案材料后，主承销商需要在备案期间与主管单位持续跟踪和沟通，保证债券顺利备案。n配合主承销商做好与主管单位沟通工作。上述阶段工作主要体现主承销商与主管单位沟
15、通能力。国泰君安在该阶段提供的具体服务详见第24页。n备案期间与主管单位持续跟踪和沟通n完成备案栅稠崎铭收壮慧赏掠绝喷受喊踌骤鬼馈舶贬蚂掘房雕袜也双镍貌克婆枢遵中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介16发行流程发行阶段重点工作发行阶段发行推介n在发行阶段，主承销商正式寻找本期债券投资人，进行充分沟通，积极推介企业。n私募债的合格投资者包括金融机构、金融机构发行的理财产品、企业法人、合伙企业以及高净值个人，主承销商的实力与寻找潜在投资人的能力直接相关，进而对公司最终融资成本产生影响，故为申报阶段的重点。n配合主承销商做好企业宣传、推介工作。该阶段工作主要体现主承销商销售能力和研究能力。国泰
16、君安在该阶段提供的具体服务详见第25页。n发行推介及宣传n备案后六个月内择机发行债券发行时机n在证券交易所备案后六个月内，发行人可择机发行债券。n此时主承销商通过对市场的研究，与发行人共同把握发行时机。优秀的承销商能够寻求更好的发行窗口，挖掘更多潜在的投资者，以低利率发行本期债券，为发行人降低发行成本。n配合主承销商，选取最佳的发行时机，完成此次债券的发行工作。及匣铺陵苍七评钠廊贞伯嘉捏献胆滇雍包蔡磁亡柄撅去职止统寻丫相黍数中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介4、中小企业私募债备案材料清单及主要中介机构职责荔辖家禁徽卑趁脆烘塞打肘琉寸耸腆害盼步腿小直掂参藩励贯釉渊姨镭厚中小企业私募债融
17、资简介中小企业私募债融资简介18序号文件名称负责人一备案登记表发行人二发行人公司章程及营业执照（副本）复印件发行人三发行人内设有权机构关于本期私募债券发行事项的决议发行人四私募债券承销协议国泰君安与发行人共同签署五私募债券募集说明书国泰君安负责撰写，发行人盖章六承销商的尽职调查报告国泰君安七私募债券受托管理协议受托管理人（国泰君安或其他机构）与发行人签署八私募债券持有人会议规则受托管理人（国泰君安或其他机构）与发行人共同制定九发行人经审计的最近两个完整会计年度的财务报告会计师（须具有证券从业资格）十法律意见书律师十一发行人全体董事、监事和高级管理人员对发行申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书
18、发行人中小企业债券备案材料清单寻预衍塞按氮躁盆陷谱彪芍俘泣凉岸酮烬危收檬预砰森奴碎贬肖爬茵厕喷中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介19中介机构职责主承销商n负责协调发行申报工作，牵头准备发行及备案文件n组织尽职调查工作，设计发行方案n市场推介n组织本次债券的发行与销售工作审计师n出具发行人最近两个完整会计年度的财务报告（须具有执行证券、期货相关业务资格的会计事务所审计）发行人律师n法律尽职调查n出具法律意见书n协助完成发行材料准备工作信用评级机构（如有）n出具评级报告及跟踪评级安排n发行完成后的跟踪评级中小企业债券发行主要中介机构及其职责拂眷林足住促淤逼缴量聘伐唤率鹅妙园役里他碟希堑而
19、继能复幅炭沫从遣中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介第二部分 国泰君安提供的综合服务幕算吻孜屯粉掳搂狄点或肉昨萤颊沿举木盘鄂隆渝罢抡宜渍莉愚漱田孽繁中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介1、国泰君安在中小企业私募债中提供的优质服务少后十培径辜拄耸亮跪乒废恬视屠恐袖慈回愉钥贡韶碎蓟堪士饶犁峨摸闸中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介22前期准备阶段国泰君安提供的服务前期准备阶段联系第三方担保确定发行方案完成尽职调查担任受托管理人联系偿债保障金账户银行堰酶细雕列辗阿椰敷固斩游村霸联给慷近瓷抓涤贪棵酒婴熔翁糙巍郸关览中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介23材料制作准备阶段
20、国泰君安提供的服务材料制作阶段协助发行人签署相关文件制作备案材料虎央唆扮颖角腻存沮势觅恩朵釜圾性茨颐闹獭膀拓缔搐悠塑眨裔银生索蔓中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介24申报阶段、备案阶段国泰君安提供的服务申报阶段上报备案材料与主管机构沟通备案阶段寻找潜在投资者娟棘益胳虞扣易闲缺隔共醛挪呢臻缉黎嘎烬矾孵图啥泻淡叫讨筒反青观椰中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介25发行阶段国泰君安提供的服务发行推介与宣传发行阶段选择发行时机冀斧旧钝抓汤辆陆痉蚂理撅堡樊肯照臂掷般糟咒倪移万渭件锭绦张尘孩瓜中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介2、国泰君安债券承销实力介绍串柬浆晦兼雁笺舟季开辐窥
21、蕴累少满芒配橱袍综巳哈付浪谤森疾瘟域锑般中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介27n国泰君安受邀参与了证监会关于公司债券发行审核改革的历次研讨会议，与监管部门之间保持着顺畅及时的沟通渠道。n国泰君安能够及时向目标客户提出定制化的公司债券发行方案建议，使客户能够在第一时间从公司债券发行制度改革中获益。n自证监会推动公司债券发行审核制度改革以来，由国泰君安担任主承销商、副主承销商或分销商的达到14支。国泰君安在公司债一级市场处于领先地位。2011年度公司债市场主承销商排名排名名称募集资金（亿元）1国泰君安163.102平安证券156.583广发证券153.664中信证券103.405瑞银证券
22、96.38资料来源：Wind资讯，国泰君安证券债券承销业内领先n2005年，独立主承销项目5家，承销家数业内排名第一；n2006年，联合主承销当年最大的企业债券项目06铁道债（一期）；n2007年，我司成功发行8家企业债券，在业内排名第三；n2008年，我司企业债券总主承销家数13家，在业内排名第一；n2009年，我司企业债券总主承销家数18家，在业内排名第二；n2010年，我司企业债券总主承销家数14家，在业内排名第二；n2011年，主承销企业债券10家，排名第五。2011年度企业债市场主承销商排名排名名称募集资金（亿元）1银河证券266.502中信建投202.533宏源证券199.504国
23、泰君安183.835华林证券169.00惑讣陡拍翔匆蝴眺罕副茄铰搪昼斑钥甥得削舶攒厄瓣针牲仍吗磋膨庆魂精中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介28债券业务体系全面n公司债和企业债n资产证券化n可转换债券n短期融资券n创新融资产品设计n信托、租赁融资的顾问服务n债券产品销售n银行间同业拆借n撮合交易n债券销售策划n债券投资n债券做市n衍生品交易n宏观经济分析n利率及其它走势分析n债券投资品种分析n业务创新研究n 中国人民银行公开市场业务一级交易商和银行间债券市场做市商n 全国银行间市场和交易所市场记账式国债承销团甲类承销商n 中央登记结算公司成员和全国银行间同业拆借市场成员n 政策性银行金
24、融债券承销团成员n 债务融资工具承销商资格 n 专项资产管理计划发行资格n 中国证监会公司债试点券商之一n 集合理财产品业务资格n 企业债券承销和上市推荐人资格谊蛹辛盗搐蝴咎谨腊触猜殃涯绪焦耶互胺榆只压辽前括胚凯式蚕斋率亩榜中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介29与证券交易所、证券业协会保持有效沟通渠道n国泰君安的建言、建议为监管机构所倚重n国泰君安积极参与了证监会有关公司债券法律法规、监管政策的制定n国泰君安最能及时响应证监会支持公司债发行的号召，上港集团即为新政策下全国第一单公司债n公司前总裁姚刚先生现任中国证监会副主席n与出身于上交所的各位证监会领导均保持良好关系与证监会拥有多层
25、次全方位的沟通渠道准确把握发审委的审核精神n通过多年的沟通和项目成功经验的积累，国泰君安把握审核监管要求的能力深获监管层和发审委员的认同和信任n发审委委员中有大量来自业务排名前列的律师、会计师、评估师等中介机构推荐的专家人员，国泰君安借助综合实力和规模优势，在历年项目运作中几乎与国内所有排名前列的中介机构进行过深度合作，并与其主要负责人员建立了良好的私人友谊和沟通渠道与投资者和媒体保持良好的沟通n培养和建立了涵盖高、中、低端客户群的强大完善的全国性投资者关系网络，并与投资者建立相互支持的战略合作关系n多年来与主要媒体建立了紧密良好的合作关系，通过积极与媒体进行沟通协调，确保项目能在宽松的社会舆
26、论环境下顺利完成国泰君安多层次的沟通方式n不像其他券商采用项目组独立与监管部门沟通的方式，国泰君安采用的是以公司为整体、多层次、多渠道的沟通方式。沟通协调能力强大东私漏标凤鸽涨粪宙窟渝命孜奸芬钨棺何毛墒少疹彻埔蚤藐崖质肉践瞎揉中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介30债券销售和定价能力强大债券简称主承销机构发行日期信用等级总额（亿元）期限（年）利率（%）11上港01国泰君安2011-3-30AAA5054.6911冀能债国泰君安2011-5-4AAA4054.9011新兴01瑞银证券2011-4-18AAA3055.25注：相同债券信用等级、相同期限、相似发行规模条件下，由国泰君安保荐（
27、承销）的“11上港01”和“11冀能债”的票面利率低于同期发行的可比公司债券。糙屏点否殆被限渔臻仪秉昔软谊嗅擅坠挝痰看芹术尖庶兄注砍嫂堰屠亚踩中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介31目标客户公司及高净值个人散户投资者机构投资者分销渠道销售交易部资产管理部贵宾理财中心区域营销中心及各分支机构销售和转让流通渠道优势显著贿谎忧卞哭讶简砌遏址塑朱蛇嗓陇颈聘寝喇称殴如敬宵筹氟另瓦送叶巍郝中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介32债券创新能力卓著n2004年，受宏观调控及加息预期影响，企业债券发行出现了前所未有的困难，6-8月甚至出现了发行真空。在广泛调查、深入研究基础上，国泰君安为“04豫
28、高速债”设计了保底浮动方案，得到发行人与投资者广泛认可，该债的成功发行一举激活了整个市场。保底浮动方案后来为多只债券采用，成为2004年底-2005年初企业债券市场中的主流品种。n担任国内首个资产证券化项目国家开发银行05开元一期信贷资产支持证券的发行顾问，承销60%的次级档产品，在业内首创CLO分析模型进行产品的分档和定价分析。n2006年主承浦东建设BT项目ABS产品，为首批企业资产证券化业务试点项目之一。n2007年主承销浦发银行、兴业银行ABS产品，资产证券化产品主承销家数和规模占据业内半壁江山。n“05世博债”发行人根据自身资金安排选择7年期品种，但整个市场相同期限债券发行稀少，债券
29、定价难度较大。国泰君安广泛调研机构客户需求，最终确定4.00%的发行利率，并成功发行。该利率创下7年期品种发行利率历史最低记录，并成为后来市场同期限品种的定价标杆。n2008年4月，国泰君安主承销了昆明城投债券，这是自2000年以来首支无银行担保的地方企业债券，且债券利率明显低于同期水平。自银行取消担保后，我司克服了发行主体利润局限、债券投资者急剧萎缩等不利条件，成功发行了该债券，为后续地方企业债券融资提供了良好参考作用。n国内首只私募债“国泰君安债”第一期30亿于2011年2月9日成功发行。n担任主承销商，为上海世博集团上报了私募企业债券发行方案，该债券有望成为首只私募企业债券。n主承销国内
30、首只混合资本债券2006年兴业银行混合资本债。n首次以主承销模式销售发行200亿政策性金融债2006年国开行第十九期金融债。n独家主承销2008年国家开发银行第九期政策性金融债，本次发行是国内政策性金融债首度采用簿记建档招标方式。贿姚瑚芒兄躺岸潦愚哲移顽镍著吼梢肮骡惧瘫桨雕唇释笔精槽敏元爬种忘中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介33附录：中小企业划型标准规定有关行业划型标准n营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入500万元及以上的为中型企业，营业收入50万元及以上的为小型企业，营业收入50万元以下的为微型企业。n营业收入80000万元以下或资产总额80000万元以下
31、的为中小微型企业。其中，营业收入6000万元及以上，且资产总额5000万元及以上的为中型企业；营业收入300万元及以上，且资产总额300万元及以上的为小型企业；营业收入300万元以下或资产总额300万元以下的为微型企业。n从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业。n从业人员200人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员20人及以上，且营业收入5000万元及
32、以上的为中型企业；从业人员5人及以上，且营业收入1000万元及以上的为小型企业；从业人员5人以下或营业收入1000万元以下的为微型企业。n从业人员300人以下或营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员50人及以上，且营业收入500万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。n从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入3000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入200万元及以上的为小型企业；从业人
33、员20人以下或营业收入200万元以下的为微型企业。詹犁捂朝珠尖后傻晃语醚履握细访烽帘曾遇思境都茧丧驴蚕术律胎壮诛肿中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介34附录：中小企业划型标准规定有关行业划型标准（续）n从业人员200人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。n从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中
34、型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。n从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。n从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10
35、人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。n从业人员2000人以下或营业收入100000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。n从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入50万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入50万元以下的为微型企业。朴憨咒矫馅眉奖昌真像笺匆涛革瘴窖棺屉挠虫
36、邹苔辣秤座欢豹或羚客男两中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介35附录：中小企业划型标准规定有关行业划型标准（续）n从业人员300人以下或资产总额120000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且资产总额8000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且资产总额100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或资产总额100万元以下的为微型企业。n从业人员1000人以下或营业收入5000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员100人及以上，且营业收入500万元及以上的为小型企业；从业人员100人以下或营业收入500万元以下的为微型企业。n从业人员300人以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上的为中型企业；从业人员10人及以上的为小型企业；从业人员10人以下的为微型企业。畸茶潞屡圣亿哎囱类样釜颅捡捐囤刮呵纤纯充鹏掐灌遗沈诧氏巢明沦遭攻中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介国泰君安期待助力公司实现业绩腾飞让最好的企业成为我们的客户让最好的企业成为我们的客户让我们的客户成为最好的企业让我们的客户成为最好的企业信劫恨卡乾揽耐攒包醇牌验假殖椅蓄梢佛焦逮漫褂宠盛邦区曲那谱秽顺釜中小企业私募债融资简介中小企业私募债融资简介
