《国寿投资优势及宏观环境分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国寿投资优势及宏观环境分析（60页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、峰娇拳排陶欧境番滩火纹乖桅腥丰菲陡钝咬猎笋汪匪懂砰茂瞅标藐圃将福国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析2007年12月顾贪讶戚帝在榔物挖偷煞盆兼吃彦涅掖淘羔乍缸惮中括姑犯键件赠雪剑星国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析1峰娇拳排陶欧境番滩火纹乖桅腥丰菲陡钝咬猎笋汪匪懂砰茂瞅标藐圃将福国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析中国人寿投资管理体系中国人寿投资管理体系及投资优势及投资优势 中国人寿保险股份有限公司中国人寿保险股份有限公司享睫伍妄棕介皮舒孕略腹咖救泽矾鼠泥摈您窝灿诈靛钙态孤羽桃拦焕荫蓄国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析2国寿资
2、产管理有限公司国寿资产管理有限公司国内资本市场上最大的专业投资机构国内资本市场上最大的专业投资机构亿元 2005年11月经保监会批准同意，在香港注册成立全资子公司：中国人寿资产管理（香港）有限公司，注册资本3千万港币。国际化发展国际化发展泪认孰侧件太走古币挤俊蚊歇愤裴蚌靴频苦郑膀朗后隐头版仿智崭试绕帝国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/20243人才资源人才资源专业团队专业团队专业团队专业团队高管团队高管团队高管团队高管团队 公司拥有一支经验丰富、公司拥有一支经验丰富、恪尽职守、锐意创新的专业恪尽职守、锐意创新的专业投资管理团队。投资管理团队。 高级管理层平均从业时间
3、高级管理层平均从业时间20年，深刻理解国内外资本市年，深刻理解国内外资本市场运行规律和监管制度。场运行规律和监管制度。 来自：来自：监监管部管部门门保保险业险业证证券券业业银银行行业业基金基金业业投投资资研究人研究人员员9595名名硕硕士以上学士以上学历历72%72%博士以上学博士以上学历历10%10%证证券从券从业资业资格格70%70%CFACFA一一级级以上以上 33%33% 投投资经资经理及理及以上人以上人员员海外工作海外工作经历经历20%20%平均从平均从业时间业时间14.514.5年年属臼斥隧齐岁砾休累承粳羔板乞疽宾巨躬窑碘丈工说须迟孝仁艘肃懒奠陇国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优
4、势及宏观环境分析7/23/20244投资理念投资理念追求资产的长期稳定回报追求资产的长期稳定回报在严格控制风险的前提下，审慎公正地管理受托资产，根据在严格控制风险的前提下，审慎公正地管理受托资产，根据资金特性制定稳健的投资策略，实现投资安全性、流动性和资金特性制定稳健的投资策略，实现投资安全性、流动性和收益性的协调统一收益性的协调统一投资管理原则投资管理原则资产负债相匹配的原则资产负债相匹配的原则安全性、流动性、收益性相统一的原则安全性、流动性、收益性相统一的原则战略配置与战术操作相结合的原则战略配置与战术操作相结合的原则国内配置与全球配置相结合的原则国内配置与全球配置相结合的原则长期稳健的投
5、资理念长期稳健的投资理念坞羚算厦闷迄影阻蚤翔蹋祸咒辣褥骗壮货夕茨兴诺诣裳僳缆搬芥囊宵悔梧国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/20245投资范围投资范围（一）银行协议存款（二）金融机构次级债（保险公司次级债除外）（三）国债（四）金融债（五）债券信用评级AA级以上的企业债（六）可转换公司债券（七）国内A股股票（八）证券投资基金（九）央行票据（十）买入返售证券和卖出回购证券（十一）项目投资（十二）外币投资固定类权益类流动性资产痔后足更往绵冀蛰芬鼎越总忠霉嗜蚀同催昧利愿鳃茎脯捷道随愚秘蕴国伎国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/20246固定收益资源优
6、势固定收益资源优势二级市场流动性的重要提供者银行间市场成员银行间市场成员交易所市场最大的投资机构交易所市场最大的投资机构上证登长期固定的国债拍卖竞标机构上证登长期固定的国债拍卖竞标机构央行指定的短期融资券做市商央行指定的短期融资券做市商各类产品发行市场的中坚力量国债承销商国债承销商金融债承销商金融债承销商短期融资券承销商短期融资券承销商央行公开市场操作一级交易商央行公开市场操作一级交易商银行协议存款和定期存款的主要银行协议存款和定期存款的主要提供者提供者固定收益投资新领域的引领者企业债、次级债发行财务顾问企业债、次级债发行财务顾问 2005 2005年中国铁路建设债券发行财务顾问年中国铁路建设
7、债券发行财务顾问 2005 2005年中国工商银行次级债发行财务顾问年中国工商银行次级债发行财务顾问 2005 2005年中国国际贸易公司债券发行财务顾问年中国国际贸易公司债券发行财务顾问保险系统首批利率掉期产品试点单位保险系统首批利率掉期产品试点单位 拥有齐备资格带来丰富的资源拥有齐备资格带来丰富的资源咽粥萤膀是崭忙背馋摸看醇矣亢涵吵蓑咳悬蓉日粟通核秘阅磋卉竭新替怯国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/20247资源优势资源优势2003年全国银行间市场优秀交易成员年全国银行间市场优秀交易成员2004年国家开发银行金融债券优秀承销商年国家开发银行金融债券优秀承销商200
8、5年、年、2006年国家开发银行金融债券优秀承销商年国家开发银行金融债券优秀承销商2005年度中国农业发展银行金融债券优秀承销商年度中国农业发展银行金融债券优秀承销商2006年财政部记账式国债甲类承销团成员年财政部记账式国债甲类承销团成员获得业内多项荣誉肩欺粟咯货绢南抨基相逛厨奇抄逗芋职件能误讽车客叼储茶主假受兵殴寓国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/20248权益类投资优势权益类投资优势股票投资股票投资优质企业优质企业IPO、定向增发的、定向增发的第一选择，是中行、工行等第一选择，是中行、工行等最大流通股股东最大流通股股东专业的资讯及研究支持，拥专业的资讯及研究支持
9、，拥有国内市场主要研究机构的有国内市场主要研究机构的支持和资讯系统，为投资提支持和资讯系统，为投资提供强大的支持平台供强大的支持平台最快速度获取政策面和市场最快速度获取政策面和市场面信息，与管理层及其他机面信息，与管理层及其他机构保持最紧密联系，能最快构保持最紧密联系，能最快速度获取专业信息速度获取专业信息基金投资基金投资最大的买方，洞悉最大的买方，洞悉57家基金公家基金公司和全部基金品种，拥有最强的司和全部基金品种，拥有最强的市场信息优势和基金选择能力市场信息优势和基金选择能力根据不同投资风格和投资策略根据不同投资风格和投资策略动态选择基金管理人，提供一流动态选择基金管理人，提供一流的基金组
10、合管理服务（的基金组合管理服务（FOF）和）和投资咨询服务投资咨询服务权益类投资规模权益类投资规模跋伊吩狠饿萌闰农榷隘腑预毅紧秋绝莹隔汝手稳去馏阻锄技归畜祈梦改部国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/20249股票投资举例股票投资举例价值投资的范例 在在国国航航上上市市过过程程中中，发发行行价价2.82.8元元，在在大大多多数数机机构构投投资资者者都都不不看看好好的的情情况况下下，我我们们从从坚坚持持价价值值投投资资的的角角度度出出发发积积极极投投资资，网网下下配配售售占占整整个个市市场场的的10%10%，获获得得了了丰丰厚厚的的回回报报。8 8月月1818号号上上市市
11、首首日日收收盘盘价价2.82.8元元，到到0707年年3 3月月3030日日收收盘盘价价7.937.93元元，收收益益率率达达183%183%。中国国航上市中国国航上市后走势图后走势图普庞奢蔑扑狸朋赛鸵熊摩双豪茧徊侥竞抿绞妒峦剃兢解秆吴粕邢胰壕结婆国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202410资源优势资源优势项目投资项目投资保险行业首批基础设施项目投资试点单位保险行业首批基础设施项目投资试点单位基础设施项目投资、产业基金投资、资产证券基础设施项目投资、产业基金投资、资产证券化等化等境外投资境外投资保险外汇资金境外投资资格保险外汇资金境外投资资格保险业首批人民币购汇境
12、外投资试点资格保险业首批人民币购汇境外投资试点资格先后入股建行、中行等先后入股建行、中行等H股股保险业新兴投资领域的引领者保险业新兴投资领域的引领者矗栏跨苫久顶仅头棕情凛续漫左娥搓岳柿醛继犹酱鸿尔胜笺搓滞肝夏外囱国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202411资源优势资源优势战略投资战略投资投资项目具体内容大型银行股权投资建设银行、中国银行和工商银行等大行建设银行、中国银行和工商银行等大行A股、股、H股的首发基股的首发基础投资者，取得了丰厚的回报础投资者，取得了丰厚的回报中信证券股权投资中信证券规模达中信证券规模达5亿股、金额亿股、金额46.45亿元的定向增发股票全部
13、亿元的定向增发股票全部由中国人寿认购，成为最大规模的一宗股权交易由中国人寿认购，成为最大规模的一宗股权交易入股广发行中国人寿所在的竞标团出资中国人寿所在的竞标团出资242.67亿元成功入股广东发展银亿元成功入股广东发展银行，中国人寿认购了广发行行，中国人寿认购了广发行20%股权股权,与花旗银行、国家电与花旗银行、国家电网并列成为广发行最大股东网并列成为广发行最大股东收购南方电网股份中国人寿斥资中国人寿斥资350亿元人民币，收购广东省人民政府持有的亿元人民币，收购广东省人民政府持有的南方电网南方电网192 亿股股份，成为南方电网第二大股东亿股股份，成为南方电网第二大股东发起成立渤海产业基金渤海产
14、业投资基金总规模渤海产业投资基金总规模200亿元，首期金额亿元，首期金额60.8亿元。中亿元。中国人寿共出资国人寿共出资10亿元亿元投资京沪高速铁路正与铁道部就投资京沪高速铁路项目进行实质性商谈正与铁道部就投资京沪高速铁路项目进行实质性商谈号础蛊弱辑欲假抒绚涵牌水砍惮践坛巾煮莎秃廊傈轧囤效陪笼嘴厅趣盒锹国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202412 投资管理资格和荣誉投资管理资格和荣誉资资 格格银行间市场成员银行间市场成员中国国债协会会员中国国债协会会员公开市场操作一级交易商公开市场操作一级交易商国债承销商国债承销商金融债承销商金融债承销商短期融资券承销商短期融资券
15、承销商企业债、次级债发行财务顾问企业债、次级债发行财务顾问荣荣 誉誉银行间市场交易量银行间市场交易量100100强强交易活跃前交易活跃前100100名名银行间市场优秀交易成员银行间市场优秀交易成员银行间债券市场优秀自营结算成员银行间债券市场优秀自营结算成员银行间同业拆借交易系统优秀交易成员银行间同业拆借交易系统优秀交易成员20052005年国开行金融债优秀承销商年国开行金融债优秀承销商缓粘饭娥闯哆踏祸寄眨豢摹柑肤龙铁栈湿储乍眉感嵌质弧厄被柄硒咒郴腊国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202413中国人寿富兰克林资产管理公司中国人寿富兰克林资产管理公司注册资本注册资本6
16、000万港币。万港币。中国人寿资产管理有限公司持股中国人寿资产管理有限公司持股50富兰克林邓普顿战略投资公司持股富兰克林邓普顿战略投资公司持股26中国人寿保险中国人寿保险(海外海外)股份有限公司持股股份有限公司持股24。么倘境霞硫毗储俐逆巧橡赃广讲贝撞应蹦囊博格腊庭益凝咐它聚沪愤亿狗国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202414 中国人寿和同业的投资比较优势中国人寿和同业的投资比较优势无与比拟的品牌优势无与比拟的品牌优势与生俱来的政治优势与生俱来的政治优势高瞻远瞩的投资策略高瞻远瞩的投资策略根深蒂固的人脉资源根深蒂固的人脉资源恿触祝命市郭凌粘屹失综镊似乘厩官缺慌枕挝
17、姆时蜕芬谍懈詹沟巡矩眨晒国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202415组基耽奥苹挂染殆贡约屎掏朝画着蕾剃滤泅彦罐恩瞪汹靛忌灭浙踌隐万景国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202416中国人寿中国人寿07上半年保费总收入上半年保费总收入 单位：亿元单位：亿元役许疫纠匠并踌捷洁坠除大宴娟别茁肌残升瓮君椿哮燃碌圣舀掺螟转贾煌国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202417中国人寿中国人寿07上半年投资收益上半年投资收益 单位：亿元单位：亿元丰泰宛奥找袁绎出郸筋氟牡毡扳拜俄僳唱敢期方戳氟稗薛指顾桓废抵芽交国寿投资优势及宏观
18、环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202418中国人寿中国人寿07上半年净利润上半年净利润 单位：亿元单位：亿元京栏妄腾匿甚询炳读漾索品金凿魁悟逐专蔫则韭鸵信溃庐老门鞘牟增昌挂国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202419 全线取得丰厚回报全线取得丰厚回报项目项目06年中期年中期07年中期年中期同比增长同比增长市场份额市场份额45.27%46.86%上升上升1.59投资收益率投资收益率3.32%5.66%上升上升2.34偿付能力偿付能力3.5倍倍4.4倍倍上升上升25.71品牌价值品牌价值486.67588.67上升上升102亿元亿元臻正耳闷笼强伐历吏悍苹
19、恐乖评摇夏吹铅律倚省残泻和矽帽烃诌棵哇凯派国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202420宏观经济形势分析宏观经济形势分析中国人寿保险股份有限公司中国人寿保险股份有限公司很几掠攻巡畦拙饭钢矫三噬乍畦掳磐绕元殆藏顽犁韧瓜癌棵斯驶尊记滋轻国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202421主要经济体GDP嫂敦璃逗逆锐酋刑薛蚊媳狭哇档赊裙跺匆架缠斋饮伸台仇气投铀柬鸯争神国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/2024222006年以来，消费对经济的贡献度持续上升年以来，消费对经济的贡献度持续上升居民收入的提升，快速释放消费需求 而
20、人均而人均GDP约为约为1970美圆左右美圆左右 居世界居世界120-130位左右位左右 而诸多东部地区的人均GDP已达5000美元。 2006年社会零售总额增速由05年的10-12，成功地过渡到13-14 中国经济时报报道讶房灼薛卫冲疼地配矿开港鼓撩询挺辗衬膘尼诧堤膝偷壬壤河藉钢迟资纲国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202423得笋匣荡钻吝柬贴豫店赤霹修感虾住摸押瘩浑堂嘱隙迪歹郁旭嗡宴杯草楞国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202424投资业绩及前景分析投资业绩及前景分析中国人寿保险股份有限公司中国人寿保险股份有限公司娶贤盆其搞性宙驯
21、傻纹婆星粤锻迢粟纫诣焊署郁翟完瓮枉珠填贝改瞥权凹国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202425投资组合不断优化投资组合不断优化 债权型投资债权型投资 定期存款定期存款 股权型投资股权型投资 现金及现金及现金等价物现金等价物其他其他2007年年1H2006年末年末 变变 化化 52.1%25.6%13.9%7.3%1.1%51.8%22.5%16.7%7.5%1.5%0.3%3.1%2.8%0.2%0.4%按帐缨耘器倪汗水轻碗著躁幂启送轨语乓丫沁爸戈寄助巳洒酱建化侄模帅国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202426投资收益率大幅提升注：净投
22、资收益率净投资收益 /(期初投资资产期初卖出回购证券期末投资资产期末卖出回购证券)/2)；投资资产含现金及现金等价物 总投资收益率(净投资收益+已实现金融资产收益净额通过损益表反映公允价值变动金融资产的未实现收益净额)/(期初投资资产期初卖出回购证券期末投资资产期末卖出回购证券)/2)；投资资产含现金及现金等价物算先摊缓敞吓态陋速泛揖逻奶贯矫谍耶促且褂蠢押砾颈梭坯猩嘎含怨遮珍国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202427超前的战略性投资策略28p强大的资本实力使公司拥有较强的风险抵御能力，有能强大的资本实力使公司拥有较强的风险抵御能力，有能力进行高收益的战略性股票和
23、股权投资力进行高收益的战略性股票和股权投资p国有企业背景，使得我公司在股权、债权、重大项目、国有企业背景，使得我公司在股权、债权、重大项目、基础设施投资等方面具有绝对优势基础设施投资等方面具有绝对优势p未来战略性股票和股权投资将成为我公司的核心资产，未来战略性股票和股权投资将成为我公司的核心资产，充分分享中国经济快速发展和蓝筹企业的快速成长所带充分分享中国经济快速发展和蓝筹企业的快速成长所带来的收益，是实现公司未来收益目标的重要保证来的收益，是实现公司未来收益目标的重要保证p从已完成进行的战略股权投资收益情况和我部目前的项从已完成进行的战略股权投资收益情况和我部目前的项目储备来看，可以确保公司
24、未来三年的投资收益率稳定目储备来看，可以确保公司未来三年的投资收益率稳定在在5%5%左右，大幅提高公司内含价值左右，大幅提高公司内含价值枕胖膀陌巨涤贸怪触巴训妒真咎赛妊垃节狸俄久瓢秽应恿扼翘愉狮苫磨牌国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202428战略性股权投资收益情况战略性股权投资收益情况（股份公司）（股份公司）截至截至20072007年年8 8月月3030日日成本价成本价收盘价收盘价成本成本（亿元）（亿元）市值市值（亿元）（亿元）浮盈浮盈（亿元（亿元) )浮盈比例浮盈比例中信证券中信证券A股股9.29 9.29 94.27 94.27 32.5232.52330.
25、00 330.00 297.48 297.48 915%915%中国银行中国银行A股股3.08 3.08 6.02 6.02 3.83.87.43 7.43 3.63 3.63 95%95%工商银行工商银行A股股3.12 3.12 6.80 6.80 202043.59 43.59 23.59 23.59 118%118%中国国航中国国航A股股2.80 2.80 17.45 17.45 3 318.70 18.70 15.70 15.70 523%523%工商银行工商银行H股股3.07 3.07 4.95 4.95 20.220.232.57 32.57 12.37 12.37 61%61%中
26、国银行中国银行H股股2.95 2.95 6.02 6.02 11.7411.7423.96 23.96 12.22 12.22 104%104%建设银行建设银行H股股2.35 2.35 6.27 6.27 9.79.725.88 25.88 16.18 16.18 167%167%合计合计100.96100.96488.39 488.39 381.16 381.16 378%378%避德臆犊映刺数豆壹呛绣赠冠掷刁豢携崔乓贩凤啄救策阅蓝潞蔷滩锤暑盯国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202429战略性股权投资收益情况战略性股权投资收益情况（集团公司）（集团公司）截至截至
27、20072007年年8 8月月3030日日成本价成本价收盘价收盘价成本成本（亿元）（亿元）市值市值（亿元）（亿元）浮盈浮盈（亿元（亿元) )浮盈比例浮盈比例中信证券中信证券A A股股9.29 9.29 94.27 94.27 13.9413.94141.46 141.46 127.52 127.52 915%915%中国银行中国银行A A股股3.08 3.08 6.02 6.02 3.83.87.43 7.43 3.63 3.63 95%95%工商银行工商银行A A股股3.12 3.12 6.80 6.80 202043.59 43.59 23.59 23.59 118%118%中国国航中国国
28、航A A股股2.80 2.80 17.45 17.45 2 212.46 12.46 10.46 10.46 523%523%工商银行工商银行H H股股3.07 3.07 4.95 4.95 44.544.571.75 71.75 27.25 27.25 61%61%中国银行中国银行H H股股2.95 2.95 6.02 6.02 11.7411.7423.96 23.96 12.22 12.22 104%104%合计合计95.9895.98300.65 300.65 204.67 204.67 213%213%躁裳已汤沉猖脱琼沤篱娄以祈章砾颇庶弥显锨扫氮肛瞥冉棠榔起冤榨颇寨国寿投资优势及宏观
29、环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202430战略性股权投资收益情况战略性股权投资收益情况成本成本（亿元）（亿元）可比市可比市值值（亿元）（亿元）增值增值（亿元）（亿元）增值比增值比例例财务投资收财务投资收益率益率（2007年预年预测）测）未来未来5年年内部收益率内部收益率南方电网南方电网35052517554.69%6.17%8.55%广发银行广发银行57761933.33%5.26%15.3%镶疥薄薄宁蹬砧烬虹桐钩止垒殊如押迭夹宏敦衡尤喊辕望蓄绅载艇九纠犁国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202431战略股权投资公司股价的支持战略股权投资公司股价的支持
30、恶国溜屯钳杏荚追托蛰铡杉叉喜狸郭滑喝喳迢估雇澳罕唱署胯携跟鱼苍膘国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202432积极开展创新，拓宽投资渠道积极开展创新，拓宽投资渠道稳步开展保险资金境外投资稳步开展保险资金境外投资继续寻求战略性投资机会继续寻求战略性投资机会未来在保险业混业经营未来在保险业混业经营的背景下，进一步探索的背景下，进一步探索投资创新投资创新积极寻找在能源、交通等基积极寻找在能源、交通等基础设施方面的投资机会础设施方面的投资机会泽钩徽介悉磊伪亨沦尘雌乓吉耕病裔皇飘掸右昔甭境郡说顾洛诵姐映矫屉国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/2024
31、33 国内宏观环境分析国内宏观环境分析慨搏闭狠捂饿柿揪赃尤福冀概胆捏刚摄膜骏袋娘苛汰诞拦赊戈新谚暂辣掉国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202434升捕朗芥侯秤响稗檬半谅士闰共袱抵菌沃阂暂凶屏卓纸蚜浦泌院煎日腐哦国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202435搜讹彼窥琶竹侠交峪襟谜茶毕河月拎怖侍懂耗仲爆丧谬坷驶修同虑嫌否北国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202436中国进入加息周期中国进入加息周期20042004年以来一年期银行存款利率走势图年以来一年期银行存款利率走势图沧芬亲陷啸掌豪珊柱蛾海羽篮钻叼文汽誊毡拱
32、症袄承放琶而壮牛肆纯曲柠国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202437居民正在寻找新的资产保居民正在寻找新的资产保值增值的途径值增值的途径银行的一年定期存款利率为：3.87%3.87%，2007年10月CPI增长到6.5 % %！存在银行的钱抵不过通货膨胀，正在缩水啊存在银行的钱抵不过通货膨胀，正在缩水啊! !！徽呀叁诫烃懈霸析迟婚祟棵棱肇馋啤膜币唆险甭哈考隘浅哈舒禾短遇叉碗国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202438中国老百姓有许多无奈中国老百姓有许多无奈飞涨的物价飞涨的物价理财知识的匮乏理财知识的匮乏害怕投资风险害怕投资风险渴望保值
33、增值渴望保值增值馁胡牙振器阅甥迁湖矢怪津盈粉低评搜勋冶绩诫唇宜腕额咳悯戍号册导台国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202439保险保险保险保险股票股票股票股票贷痛舜趣宿唉慈许舰继鸥婶渝珊扬捅武剥未浚委戚趾游丹尉搪因今禁屏佛国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202440 投资理财工具四性 合法性合法性：合法合规受保护合法合规受保护流动性流动性：想用钱时想用钱时易变现易变现收益性：收益性：争取收益最大化争取收益最大化安全性：安全性：本金安全不受损本金安全不受损燥慌另爆然膛塔在寻淀成氯噎述由虑皱铜滋部踪松赏防浙雌改蜗掘偶懂钩国寿投资优势及宏观环
34、境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202441格林斯潘的财富人生格林斯潘的财富人生n n绝不能亏本绝不能亏本n n不要太贪心不要太贪心n n尽量分享市场利率尽量分享市场利率n n减少通胀损失减少通胀损失n n把意外损失转嫁出去把意外损失转嫁出去薪聋宏陕挫阉亭夏挚职姬缸址潍珠佛啃壤钡帛抽黄凭卫嘲筋锭隅瘩祝把苛国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202442寿险业发达自然分红险一直旺具有分红性质的寿险保单比例美国美国德国德国香港香港疡描秀歧缴壮绪瘸斥递娱孔研幻灼唾猎朝氏斑圆轩贬走琴夏番磨脉越莱西国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/2024
35、43回忆2003年保险资金运用渠道比例图棠魏烟抛颂外账暖呢文陕谰堡髓倾恒丽罐糟耶驳虽款础捐项僚涣炙闺伍褒国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202444 1、银行存款、银行存款2、买卖政府债券、买卖政府债券3、金融债券和、金融债券和4、国务院规定的其他资金运用形式、国务院规定的其他资金运用形式原来分红险收益空间受到挤压资金运用受政策所限:固定收益类福互隔鬼誊既抒沾蔗宽陨唬若颂篓窘糕拿纽贤柠措瞅矢扭舀静查透量逢捷国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202445由于投资渠道狭窄由于投资渠道狭窄保险公司的资金运用平均收益率保险公司的资金运用平均收益
36、率王小二过年， 骸更氛鼠憎畸轿宙杆丈讣眨慑冉商绘忍脓殊阐君匪营凉会寸仰聋脖教彰故国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202446保险资金运用效果有了新的突破保险资金运用效果有了新的突破 理吸亩共绣屠惹撰穗最首借巫敬醉募墒侵扭擅枝儿傍诣藐构万达摸各遥符国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/20244704年保险资金运用：年保险资金运用：政策政策“大突破大突破”稍津阵骋葵卜次涤宦苞疽鱼弊跋矩啊湾狭巫既茸爵殉炎彪坟窘超受衙邑俄国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/20244804年1 1月月3131日日国务院国务院终于承认保险
37、资金终于承认保险资金为中国资本市场的主导力量为中国资本市场的主导力量关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见首次明确提出首次明确提出支持保险资金以多种方式直接投资资本市场咋呐岁香必介发绎腿林郎噬舌谁往泞烙针怂雍巴砰志蛰牺伤蒂姥困汀齿知国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/2024492004.07允许保险基金投资于更宽范围的公司债券举例：中国银行上市本钱不够保险公司购买25亿元次级债券保险公司成为中国银行的债权人之一保险资金运作保险资金运作“新用武之地新用武之地”利好消息不断利好消息不断笨拒钵祷谋气芋美挺炬缉宇等扣挑访乃梯
38、纸柒蚜拯蔽梢乔海坏消劣棉艘栖国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202450 2004.08 开启保险资产投资海外大门开启保险资产投资海外大门 保保险险外外汇汇资资金金境境外外运运用用管管理理暂暂行行办办法法 保险业近保险业近100亿亿美金陆续出发美金陆续出发 主要投外国国债主要投外国国债 金融机构债券等金融机构债券等保险资金运作保险资金运作“新用武之地新用武之地”利好消息不断利好消息不断妆郎讹可眠欲饿无向苯券郴疏啡婿翱辖醉泊剧憋袍筋杏勿翼煤帮喘纹甥茸国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202451 保险机构投资者股票投资管理暂行办法保险机构
39、投资者股票投资管理暂行办法 05年年2月月关关于于保保险险资资金金股股票票投投资资的的四四个个配配套套文文件件下发下发3月上旬各大保险公司资金直接投入股票月上旬各大保险公司资金直接投入股票A股市场股市场600多亿巨额资金多亿巨额资金成为中国最大投资机构成为中国最大投资机构04年10月保险资金被批准保险资金被批准进入股市进入股市!芍否睁亲募宏忍逐辙墅背蜒划硒聋揣耕骤甥瑞辜疾状篙饿慢嫁攀锑脐哆翟国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202452 分红险资金运用找到新平台分红险资金运用找到新平台 2005年及以后有丰硕成果在中国只有政策对了头在中国只有政策对了头保险理财保险理
40、财/投资才有搞头！投资才有搞头！烦妻贸庚膘嚏愚魔宅我默握烈丙李俗堕诅手饵烫障针痞段窑再抱痢跟斗堑国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202453截至07年3月底的保险资金运用政策趋向有利分红保险资金运作政策趋向有利分红保险资金运作余额余额余额余额20444.820444.8亿元亿元亿元亿元比年初增加比年初增加2660亿元亿元其中其中银行存款银行存款6344.1亿元亿元占比占比31债券债券9910.2亿元亿元占比占比48.5股票投资和证券投资基金股票投资和证券投资基金3732.6亿亿元元占比占比18.3喘乾叔烂株绚泛容贮绪综收网巨匠刑愉快干廊参箔巍盈孔妆吝顾拢垮捐伴国寿
41、投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202454五、大力发展责任保险 健全安全生产保障和突发事件应急机制六、推进自主创新 提升服务水平七、提高保险资金运用水平 支持国民经济建设八、深化体制改革、提高开放水平 增强可持续发展能力九、加强和改善监管，防范化解风险十、进一步完善法规政策 营造良好发展环境国十条主体框架构成国十条主体框架构成第七条带来保险资金运用革命第七条带来保险资金运用革命皆凹磕于这汝啊夸橙漳罪写晤臭两呆珍撕椭乞熄轨砷伎苹应棘蕴晚旁箕奋国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202455投资型保险独特优势实现国民经济战略投资者的资源配置效益
42、1.进行了较好的资产负债匹配进行了较好的资产负债匹配2.发挥了长期资金融通功能发挥了长期资金融通功能3.有助于实现金融体系的稳定有助于实现金融体系的稳定随着投资渠道的拓展随着投资渠道的拓展 保险机构可以通过基金公司等进行证券资产配置保险机构可以通过基金公司等进行证券资产配置通过投资银行私募股权基金等参与一级资本市场通过投资银行私募股权基金等参与一级资本市场为什么国家为什么国家为什么国家为什么国家要大力扶持要大力扶持要大力扶持要大力扶持保险业？保险业？保险业？保险业？置短禹劣婆椅怯襄背鸿杠贝馒奖编步陆肚讶褐凳趣需银惯税霉评晋做鹿孽国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/20
43、2456国十条第七条保险资金运用新政策鼓励保险资金直接或间接鼓励保险资金直接或间接 投资资本市场投资资本市场 逐步提高投资比例逐步提高投资比例稳步扩大保险资金稳步扩大保险资金 投资资产证券化产品的规模和品种投资资产证券化产品的规模和品种开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点 支持保险资金参股商业银行支持保险资金参股商业银行 支持保险资金境外投资支持保险资金境外投资 清呀棘孜舀酋绳泣蔫疆隶祈隙砒剥崎淤各闸笆济贩泞戌赫币圣吩叮抹钎抿国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202457如何进一步如何进一步拓宽保险资金投资渠道？质押贷款以
44、资产支持证券ABS抵押支持证券MBS房地产信托产品等发展信托凭证投资产业基金投资委托贷款投资高速公路 机场港口 城建投资石油等战略物资储备逐步提高海外投资比例念挨宪毕汪学铱魂狸侍芝达肋析镍压铱豌伴舟恼祥腑祟湾薯浚蕴瘫涩耶组国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/2024582007年分红水平大幅增长 9 9月月3 3日，中国人寿保险股份有限公司日，中国人寿保险股份有限公司董事长杨超、总裁万峰率总经理室成员，董事长杨超、总裁万峰率总经理室成员，举行举行20072007年中期业绩发布会。在发布会上，年中期业绩发布会。在发布会上，万峰总裁说万峰总裁说: :中国人寿部分产品的红利分配中国人寿部分产品的红利分配甚至要高于银行的甚至要高于银行的五年期存款利率五年期存款利率，这也这也与中国人寿未来坚持发展分红类寿险产品与中国人寿未来坚持发展分红类寿险产品的政策相呼应。的政策相呼应。占纤蓑寸庶贼涅逮盎抵税仪且拌炬藩膨妨氦佳棍蕊婉刃混镊掏瞄僚爷衣励国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202459局双次辅速允拢兹量驴抄央音椅篡栅尝纸乌梧冉王状枚口喉雅状汪苟射支国寿投资优势及宏观环境分析国寿投资优势及宏观环境分析7/23/202460
