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1、汇改大事记汇改大事记20052005年年7 7月月2121日央行宣布将人民币日央行宣布将人民币一次性升值一次性升值2%2%（8.278.278.118.11），），同同时宣布实行参考一篮子货币的、时宣布实行参考一篮子货币的、有管理的浮动汇率制。有管理的浮动汇率制。20072007年年5 5月月1818日央行宣布将浮动日央行宣布将浮动幅度从千分之三扩大到千分之五。幅度从千分之三扩大到千分之五。20092009年年7 7月月2 2日跨境贸易日跨境贸易人民币结人民币结算算试点启动，人民币迈出国际化试点启动，人民币迈出国际化重要一步。重要一步。 20102010年年9 9月月2121日，人民币兑美元日
2、，人民币兑美元中间价为中间价为6.69976.6997，首次突破，首次突破6.76.7关口，且连续八日创下汇改以来关口，且连续八日创下汇改以来新高。在八个交易日里，人民币新高。在八个交易日里，人民币对美元中间价已累计上涨对美元中间价已累计上涨820820个个基点。基点。 7/23/202411949-19521949-1952： 浮动汇率。浮动汇率。 汇率剧烈波动汇率剧烈波动 1953-19731953-1973： 固定汇率。固定汇率。 19731973年年2 2月月: 2.05: 2.05。 1973-19801973-1980： 钉住汇率。钉住汇率。 19801980年年 底底: 1.53
3、: 1.53。 1981-19931981-1993： 双双 轨轨 制。制。 内部结算价：内部结算价：2.82.8； 公公 开开 牌价：牌价：1.53 5.71.53 5.7。 汇率向下调整。汇率向下调整。 1993.12.31: 1993.12.31: 外汇调剂价外汇调剂价: 8.7: 8.7；官方；官方 汇汇 率：率：5.75.7。 1994.1-2005. 71994.1-2005. 7： 单一的有管理的浮动汇率。单一的有管理的浮动汇率。 8.7- 8.278.7- 8.27506、3067/23/202422006年年5月月15日破日破82008年年4月月11日破日破77/23/202
4、43魅生魅生7/23/202447/23/202452月月4日：中国和亚洲将会继续是美国日：中国和亚洲将会继续是美国出口的庞大市场，但必须处理汇率问出口的庞大市场，但必须处理汇率问题，以确保美国产品不会面对题，以确保美国产品不会面对“庞大庞大的竞争不利因素的竞争不利因素”。“我相信美国的未来维系于向全世界我相信美国的未来维系于向全世界出口美国制造的商品，而中国正在成出口美国制造的商品，而中国正在成为美国商品的最大市场之一，亚洲也为美国商品的最大市场之一，亚洲也是，因此美国自己封闭市场也是不正是，因此美国自己封闭市场也是不正确的。如果我们对亚洲的出口哪怕仅确的。如果我们对亚洲的出口哪怕仅仅是增加
5、一个百分点，那也意味着能仅是增加一个百分点，那也意味着能够创造出数十万甚至上百万的工作岗够创造出数十万甚至上百万的工作岗位，这是容易做到的。位，这是容易做到的。”2月月9日：日：“在接下来的一年中，我的目标是让中国认识到人民币升值符合他在接下来的一年中，我的目标是让中国认识到人民币升值符合他们的利益。因为坦率地说，他们的经济已经潜在地过热了。们的利益。因为坦率地说，他们的经济已经潜在地过热了。”3月月15日，美国日，美国130位众议员史无前例的对中国汇率政策集体发难。在一封写给位众议员史无前例的对中国汇率政策集体发难。在一封写给财政部长盖特纳和商务部长骆家辉的信中，这些议员们敦促政府机构动用一
6、切财政部长盖特纳和商务部长骆家辉的信中，这些议员们敦促政府机构动用一切可用资源，促使中国结束汇率操纵，不再利用被低估的汇率来促进出口。可用资源，促使中国结束汇率操纵，不再利用被低估的汇率来促进出口。7/23/202469月月20日：美国总统奥巴马继日：美国总统奥巴马继续就人民币汇率问题向中国施续就人民币汇率问题向中国施压，称中国在人民币问题上未压，称中国在人民币问题上未尽全力。尽全力。9月月24日：美国众议院筹款委员会批准了针对中国日：美国众议院筹款委员会批准了针对中国汇率问题的一项法案，根据这项法案，如果一个国家汇率问题的一项法案，根据这项法案，如果一个国家的货币币值被认定为被人为低估，美国
7、政府有权对来的货币币值被认定为被人为低估，美国政府有权对来自该国的商品征收惩罚性关税。自该国的商品征收惩罚性关税。7/23/202477/23/20248第一，我认为人民币的币值没有低估。让我们看一第一，我认为人民币的币值没有低估。让我们看一组数据，去年我们统计了组数据，去年我们统计了37个国家对中国的出口情况，个国家对中国的出口情况，其中有其中有16个国家对中国的出口是增长的。就是先生所在个国家对中国的出口是增长的。就是先生所在的欧盟地区，出口总体下降的欧盟地区，出口总体下降20.3%，但是对中国的出口，但是对中国的出口只下降只下降15.3%。如果我举一个德国的例子，那就是去年。如果我举一个
8、德国的例子，那就是去年德国对中国的出口多达德国对中国的出口多达760亿欧元，创历史最高。美国亿欧元，创历史最高。美国去年出口下降去年出口下降17%，但是对中国的出口仅下降，但是对中国的出口仅下降0.22%。中国已经成为周边国家包括日本、韩国的出口市场，也中国已经成为周边国家包括日本、韩国的出口市场，也成为欧美的出口市场。成为欧美的出口市场。第二，在国际金融危机爆发和蔓延期间，人民币汇率保持基本稳定对世界经济复苏作出第二，在国际金融危机爆发和蔓延期间，人民币汇率保持基本稳定对世界经济复苏作出了重要贡献。人民币汇率机制改革是从了重要贡献。人民币汇率机制改革是从2005年年7月份开始的，到现在人民币
9、的币值对美元升月份开始的，到现在人民币的币值对美元升值值21%，实际有效汇率升值，实际有效汇率升值16%。我这里特别强调指出，。我这里特别强调指出，2008年年7月到月到2009年年2月，也就是月，也就是世界经济极为困难的时期，人民币并没有贬值，而实际有效汇率升值世界经济极为困难的时期，人民币并没有贬值，而实际有效汇率升值14.5%。在这个期间，。在这个期间，2009年，我们的外贸出口下降了年，我们的外贸出口下降了16%，但是进口只降低了，但是进口只降低了11%，顺差减少了，顺差减少了1020亿美元。亿美元。人民币汇率在国际金融危机蔓延中基本稳定，对世界经济复苏起了促进作用。人民币汇率在国际金
10、融危机蔓延中基本稳定，对世界经济复苏起了促进作用。第三，一国的汇率是由一国的经济决定的，汇率的变动也是由经济的综合情况来决定第三，一国的汇率是由一国的经济决定的，汇率的变动也是由经济的综合情况来决定的。我们主张自由贸易，因为自由贸易不仅使经济像活水一样流动，而且给人们带来和谐的。我们主张自由贸易，因为自由贸易不仅使经济像活水一样流动，而且给人们带来和谐与和平。我们反对各国之间相互指责，甚至用强制的办法来迫使一国的汇率升值，因为这与和平。我们反对各国之间相互指责，甚至用强制的办法来迫使一国的汇率升值，因为这样做反而不利于人民币汇率的改革。在贸易问题上，我们主张协商，通过平等协商总会找样做反而不利
11、于人民币汇率的改革。在贸易问题上，我们主张协商，通过平等协商总会找到互赢或者多赢的渠道。到互赢或者多赢的渠道。第四，人民币将继续坚持以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，我们将进一步第四，人民币将继续坚持以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，我们将进一步推进人民币汇率形成机制的改革，推进人民币汇率形成机制的改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。7/23/202496月月19日：中国人民银行新闻发言人发表谈话表示，日：中国人民银行新闻发言人发表谈话表示，“进一步推进人进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性民币汇率形成机制改革，增
12、强人民币汇率弹性”。9月月22日：国务院总理温家宝表示，人民币汇率不是美对华贸易逆差主因。日：国务院总理温家宝表示，人民币汇率不是美对华贸易逆差主因。7/23/202410影响汇率变动的主要因素影响汇率变动的主要因素汇率决定的基础：（一）（一）纸本位制度下的汇率决定因素纸本位制度下的汇率决定因素（其前提条件是：一价定律一价定律）一价定律一价定律(onepricelaw)(onepricelaw)是指任何一种商品扣除运费后，其在世界各地的价格假设为相同。货币购买力（购买力平价）货币购买力（购买力平价）实际汇率受市场供求关系影响而围绕购买力平价上下波动实际汇率受市场供求关系影响而围绕购买力平价上下
13、波动实际汇率受市场供求关系影响而围绕购买力平价上下波动实际汇率受市场供求关系影响而围绕购买力平价上下波动7/23/202411相对利率水平相对利率水平外汇市场的投机活动外汇市场的投机活动政府干预与政策调整政府干预与政策调整影响汇率影响汇率变动因素变动因素短短期因素期因素长长期因素期因素经济增长率经济增长率国际收支国际收支相对通货膨胀相对通货膨胀（二）纸本位制下的汇率变动影响因素（二）纸本位制下的汇率变动影响因素7/23/202412 1 1、经济增长率、经济增长率外汇汇率外汇汇率，本币贬值，本币贬值经济增长经济增长意味着意味着国民收入国民收入出口出口社会需求社会需求外汇需求外汇需求进口进口 产
14、品价格产品价格劳动生产率劳动生产率，生产成本，生产成本外汇供给外汇供给外汇汇率外汇汇率，本币升值，本币升值投资利润率投资利润率资本流入资本流入 外汇供给外汇供给外汇汇率外汇汇率，本币升值，本币升值2 2、国际收支、国际收支外汇供给外汇需求外汇供给外汇需求顺差顺差 外汇汇率外汇汇率，本币升值，本币升值国际收支国际收支外汇收入外汇支出外汇收入外汇支出 外汇供给外汇需求外汇供给外汇需求逆差逆差 外汇汇率外汇汇率，本币贬值，本币贬值外汇收入外汇支出外汇收入外汇支出 国际收支顺差国际收支顺差外汇储备外汇储备对货币信心增强对货币信心增强 本币升值本币升值号等、号等、7/23/202413国内物价上涨国内物
15、价上涨以外币表示的出口商品价格以外币表示的出口商品价格以本币表示的进口商品相对便宜以本币表示的进口商品相对便宜3 3、相对通货膨胀、相对通货膨胀通货膨胀率高于别国通货膨胀率高于别国 4 4、相对利率水平、相对利率水平 出口出口进口进口外汇供给外汇需求外汇供给外汇需求外汇汇率外汇汇率，本币币值，本币币值外币内流外币内流外汇汇率外汇汇率，本币币值，本币币值吸引资本流入吸引资本流入利率高于别国利率高于别国外汇供给外汇供给人们预期贬值人们预期贬值本币币值本币币值大量抛售大量抛售实际利率名义利率通货膨胀率实际利率名义利率通货膨胀率1047/23/2024141 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5
16、月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）2.22.22.72.73.33.33.03.03.43.44.44.45.65.66.56.56.26.26.56.56.96.96.56.5食品（）食品（） 5.05.06.06.07.77.77.17.18.38.311.11.3 315.15.4 418.218.216.16.9 917.617.618.218.212.312.320072007年各月年各月CPICPI涨幅涨幅4.84.81 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月
17、月1111月月1212月月CPICPI（）（）7.17.18.78.78.38.38.58.57.77.77.17.16.36.34.94.94.64.64 42.42.41.21.220082008年各月年各月CPICPI涨幅涨幅5.95.97/23/2024157/23/2024161212月月1111月月1010月月9 9月月8 8月月7 7月月6 6月月5 5月月4 4月月3 3月月2 2月月1 1月月1.901.900.600.60-0.50-0.50-0.80-0.80-1.20-1.20-1.80-1.80-1.70-1.70-1.40-1.40-1.50-1.50-1.20-1
18、.20-1.60-1.601.001.002009年各月年各月CPI涨幅涨幅1 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）1.51.52.72.72.42.42.82.83.13.12.62.63.33.33.53.53.63.64.44.45.15.14.64.620102010年各月年各月CPICPI涨幅涨幅-0.7-0.73.33.320112011年年1 1月：月： 4.9%4.9%7/23/202417美国：美国：4.14.120072007年一些国家通货膨胀率年一些国家通货膨胀率巴西
19、：巴西：4.464.46巴拿马：巴拿马：5.85.8俄罗斯：俄罗斯：11.911.9阿联酋：阿联酋：11.111.1越南：越南：12.6312.63印度：印度：20082008年年7 7月月2626日的前一周，日的前一周，1212津巴布韦：津巴布韦：20082008年年7 7月，月，220000022000007/23/202418抱着现金出门抱着现金出门7/23/202419购物时必须用购物时必须用袋子拎着钱袋子拎着钱7/23/202420这一堆现金只这一堆现金只相当于相当于100美元美元7/23/202421商家不得不用商家不得不用称来称这些钱称来称这些钱7/23/202422津巴布韦一男
20、子使用津巴布韦一男子使用500万该国货币购买物品，由万该国货币购买物品，由于通货膨胀加剧，于通货膨胀加剧，500万只相当于万只相当于50英镑英镑7/23/202423央行央行2007年调整利率时间及内容年调整利率时间及内容次数次数调整时间调整时间调整内容调整内容6 6 20072007年年1212月月2121日日一年期存款基准利率上调一年期存款基准利率上调0.270.27个百分点；个百分点；一年期贷款基准利率上调一年期贷款基准利率上调0.180.18个百分点个百分点5 520072007年年0909月月1515日日 一年期存款基准利率上调一年期存款基准利率上调0.270.27个百分点；个百分点
21、；一年期贷款基准利率上调一年期贷款基准利率上调0.270.27个百分点个百分点4 420072007年年0808月月2222日日 一年期存款基准利率上调一年期存款基准利率上调0.270.27个百分点；个百分点； 一年期贷款基准利率上调一年期贷款基准利率上调0.180.18个百分点个百分点3 320072007年年0707月月2020日日上调金融机构人民币存贷款基准利率上调金融机构人民币存贷款基准利率0.270.27个百分点个百分点2 220072007年年0505月月1919日日一年期存款基准利率上调一年期存款基准利率上调0.270.27个百分点；个百分点；一年期贷款基准利率上调一年期贷款基准
22、利率上调0.180.18个百分点个百分点1 120072007年年0303月月1818日日上调金融机构人民币存贷款基准利率上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%0.27%1 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）2.22.22.72.73.33.33.03.03.43.44.44.45.65.66.56.56.26.26.56.56.96.96.56.5食品（）食品（） 5.05.06.06.07.77.77.17.18.38.311.11.3 315.15.4 418.218.216.
23、16.9 917.617.618.218.212.312.320072007年各月年各月CPICPI涨幅涨幅7/23/2024241 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）7.17.18.78.78.38.38.58.57.77.77.17.16.36.34.94.94.64.64 42.42.41.21.220082008年各月年各月CPICPI涨幅涨幅央行央行2008年调整利率时间及内容年调整利率时间及内容次数次数调整时间调整时间调整内容调整内容5 520082008年年1212月月22
24、22日日一年期存贷款基准利率下调一年期存贷款基准利率下调0.270.27个百分点个百分点4 420082008年年1111月月2626日日一年期存贷款基准利率下调一年期存贷款基准利率下调1.081.08个百分点个百分点3 320082008年年1010月月3030日日一年期存贷款基准利率下调一年期存贷款基准利率下调0.270.27个百分点个百分点2 220082008年年1010月月9 9日日一年期存贷款基准利率下调一年期存贷款基准利率下调0.270.27个百分点个百分点1 120082008年年9 9月月1616日日一年期贷款基准利率下调一年期贷款基准利率下调0.270.27个百分点个百分点
25、7/23/2024251 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1010月月1111月月1212月月CPICPI（）（）1.51.52.72.72.42.42.82.83.13.12.62.63.33.33.53.53.63.64.44.45.15.14.64.620102010年各月年各月CPICPI涨幅涨幅20112011年年1 1月：月： 4.9%4.9%央行调整利率时间及内容央行调整利率时间及内容次数次数调整时间调整时间调整内容调整内容3 320112011年年0202月月0909日日 一年期存贷款基准利率上调一年期存贷款基准利率上调0.
26、250.25个百分点个百分点2 220102010年年1212月月2626日日 一年期存贷款基准利率上调一年期存贷款基准利率上调0.250.25个百分点个百分点1 120102010年年1010月月2020日日 一年期存贷款基准利率上调一年期存贷款基准利率上调0.250.25个百分点个百分点7/23/2024267/23/202427对以上基本经济因素进对以上基本经济因素进行分析时，必须通过对行分析时，必须通过对经济数据的搜集、整理经济数据的搜集、整理和预测来进行。和预测来进行。7/23/2024285 5、外汇市场的投机活动（心理预期）外汇市场的投机活动（心理预期）大量抛售大量抛售预测某种货
27、币将贬值预测某种货币将贬值货币贬值货币贬值预测某种货币将升值预测某种货币将升值 大量买进大量买进 货币升值货币升值号等7/23/202429格林斯潘索罗斯7/23/2024307/23/2024317/23/2024327/23/202433索罗斯对这家华尔街老牌投行的投资损失最多估计将达3.8亿美元。7/23/2024346 6、政府干预与政策调整、政府干预与政策调整当外汇汇率上涨过快（本币贬值）当外汇汇率上涨过快（本币贬值）抛售外汇，增加外汇供给抛售外汇，增加外汇供给 外汇汇率外汇汇率，本币币值，本币币值当外汇汇率下跌过快（本币升值）当外汇汇率下跌过快（本币升值） 买进外汇，减少外汇供给买
28、进外汇，减少外汇供给 外汇汇率外汇汇率，本币币值，本币币值货币政策货币政策：紧缩性货币政策紧缩性货币政策游资涌入游资涌入利率上升利率上升本币升值本币升值财政政策财政政策：紧缩性财政政策紧缩性财政政策减少进口，增加出口减少进口，增加出口抑制社会总需求抑制社会总需求本币升值本币升值7/23/2024357 7、其他因素、其他因素如失业率、政治、新闻因素等。如失业率、政治、新闻因素等。2003年美伊战争爆发前后欧元兑美元汇率年美伊战争爆发前后欧元兑美元汇率3月月14日：日：1.07343月月17日：日：1.08363月月18日：日：1.06453月月21日：日：1.05163月月25日：日：1.07
29、074月月1日：日：1.09024月月2日：日：1.07654月月3日：日：1.07777/23/202436美国和大部分国家重要数据美国和大部分国家重要数据国内生产总值（国内生产总值（GDP）综合领先经济指标综合领先经济指标(EconomicLeadingIndicator)生产者价格指数生产者价格指数(ProducerPriceIndex)消费者价格指数消费者价格指数(ConsumerPriceIndex)失业率失业率(UnemploymentRate)非农业就业数据非农业就业数据零售物价指数零售物价指数(RetailPriceIndex)耐用品订单耐用品订单(DurableGoodsOr
30、ders)外贸平衡数字外贸平衡数字(TradeBalanceFigure)7/23/202437汇率变化的经济影响汇率变化的经济影响一一 货币升值与贬值货币升值与贬值 固定汇率制下，货币的升值与贬值主要是指，货币的固定汇率制下，货币的升值与贬值主要是指，货币的法定升值（法定升值（revaluationrevaluation）和法定贬值（和法定贬值（devaluationdevaluation）。）。 浮动汇率制下，货币的升值与贬值主要是指，市场汇浮动汇率制下，货币的升值与贬值主要是指，市场汇率上浮（率上浮（appreciationappreciation）和下浮（和下浮（depreciatio
31、ndepreciation）。）。7/23/202438二二 汇率变化的经济影响汇率变化的经济影响 1 1、汇率变化对、汇率变化对对外贸易对外贸易的影响的影响 以外币表示的出口商品价格以外币表示的出口商品价格以本币表示的进口商品价格以本币表示的进口商品价格出口出口进口进口同样多的外币换得的本币同样多的外币换得的本币竞争力削弱竞争力削弱出口积极性降低出口积极性降低需求需求换取同样多的外币需要的本币换取同样多的外币需要的本币 进口成本进口成本7/23/202439 2 2、汇率变化对、汇率变化对非贸易收支非贸易收支的影响的影响 本币升值，有利于对外非贸易支出（如出国留学、旅游等）本币升值，有利于对
32、外非贸易支出（如出国留学、旅游等） 不利于对外非贸易收入（如外国人到华旅游等）不利于对外非贸易收入（如外国人到华旅游等）7/23/202440 3 3、汇率变动对、汇率变动对资本流动资本流动的影响的影响预期升值而尚未到位预期升值而尚未到位资本流入资本流入升值并已到位升值并已到位升值过头升值过头资本流出资本流出资本流出资本流出汇率变动对资本流动的上述影响，是以通货膨胀、汇率变动对资本流动的上述影响，是以通货膨胀、利率等因素不变或相对缓慢变动为前提的利率等因素不变或相对缓慢变动为前提的对长期投资：有利对外投资，不利外商投资对长期投资：有利对外投资，不利外商投资503、306205短短期期资资本本7
33、/23/202441 4 4、汇率变动对、汇率变动对外汇储备外汇储备的影响的影响 本币汇率变化影响进出口、资本输出入从而引起外本币汇率变化影响进出口、资本输出入从而引起外汇储备的增减。汇储备的增减。储备货币汇率变化会直接影响一国外汇储备的价值。储备货币汇率变化会直接影响一国外汇储备的价值。503、3067/23/202442 5 5、汇率变动对、汇率变动对外债外债的影响的影响 本币升值，有利于债务国本币升值，有利于债务国 不利于债权国不利于债权国503、3067/23/202443 6 6、汇率变化对、汇率变化对国内物价水平国内物价水平的影响的影响以外币表示的出口商品价格以外币表示的出口商品价
34、格以本币表示的进口商品价格以本币表示的进口商品价格出口出口 转为内销转为内销 国内供给增加国内供给增加 价格价格采用进口商品作为原材料生产的商品成本采用进口商品作为原材料生产的商品成本带动国内同类商品价格带动国内同类商品价格有利于抑制本国通货膨胀压力有利于抑制本国通货膨胀压力本币升值本币升值7/23/202444 7 7、汇率变化对、汇率变化对国民收入、就业国民收入、就业的影响的影响，出口出口 出口商品生产部门生产规模出口商品生产部门生产规模其他消费品生产部门生产规模其他消费品生产部门生产规模本币升值本币升值，就业就业工人工资（收入）工人工资（收入），需求需求，就业就业工人工资（收入）工人工资
35、（收入），需求需求，国民收入国民收入，就业就业进口进口，进口替代品生产部门生产规模进口替代品生产部门生产规模，就业就业工人工资（收入）工人工资（收入），需求需求国民收入国民收入，就业就业2052047/23/202445 8 8、汇率变化对、汇率变化对微观经济活动微观经济活动的影响的影响 主要表现在浮动汇率下汇率频繁变动使企业进出口主要表现在浮动汇率下汇率频繁变动使企业进出口贸易的计价结算对外债权债务中的风险增加。贸易的计价结算对外债权债务中的风险增加。 9 9、汇率变动对、汇率变动对国际经济关系国际经济关系的影响的影响 货币竞相贬值促进各自国家的商品出口是很普遍的现货币竞相贬值促进各自国家的
36、商品出口是很普遍的现象，由此造成的不同利益国家之间的分歧和矛盾也层出不象，由此造成的不同利益国家之间的分歧和矛盾也层出不穷，这加深了国际经济关系的复杂化。穷，这加深了国际经济关系的复杂化。2057/23/202446第六节第六节 人民币汇率人民币汇率一一 标价标价法法 人民币采用直接标价法，多数情况下以人民币采用直接标价法，多数情况下以100100单位外币单位外币为标准折合人民币若干元。为标准折合人民币若干元。 7/23/202447二二 人民币汇率演变人民币汇率演变（一）国民经济恢复时期（1949年1952年） 1948年12月1日，中国人民银行成立，发行了统一的货币-人民币。 1949年1
37、月18日，天津，1USD=80CNY；1949.1.181950.3.13，调整52次，为1USD=42000CNY； 1950.31952.12，基本改造完毕，1USD=26170CNY；7/23/202448（二）中央集中计划经济时期（1953年1978年） 19531970，1USD=2.4618CNY； 19711978，1971年底USD贬值， 1USD=2.2673CNY7/23/202449 （三）进入经济体制改革和对外开放时期（1979年1993年） 1979，平均换汇成本1USD=2.53CNY、加10%利润， 1USD=2.80CNY； 1985.10， 1USD=3.20
38、CNY； 1986.7.5， 1USD=3.71CNY； 1989.12.16， 1USD=4.70CNY； 1990.11.17， 1USD=5.20CNY； 1993.12.31， 1USD=5.80CNY7/23/20245019941994年年1 1月月1 1日日，人民币汇率由过去的官方汇率和外汇调剂，人民币汇率由过去的官方汇率和外汇调剂市场汇率同时并存，改为市场汇率同时并存，改为以市场供求为基础的、有管理的单一以市场供求为基础的、有管理的单一浮动汇率浮动汇率，取消，取消1 1￥5.805.80的官方汇率，实行的官方汇率，实行1 1￥8.708.70为为起点的浮动汇率。起点的浮动汇率。
39、 19941994年年4 4月月1 1日日，中国人民银行规定：外汇指定银行之间每，中国人民银行规定：外汇指定银行之间每日买卖外汇的汇价，可在交易基准汇率上下日买卖外汇的汇价，可在交易基准汇率上下0.30.3的幅度内浮的幅度内浮动；外汇指定银行与客户之间的外汇买入价和卖出价，可在交动；外汇指定银行与客户之间的外汇买入价和卖出价，可在交易基准价上下易基准价上下0.250.25的幅度内浮动；外汇买入价与卖出价的价的幅度内浮动；外汇买入价与卖出价的价差率不得超过差率不得超过0.50.5。三三 人民币汇率的改革人民币汇率的改革7/23/202451 1996年年12月月1日，日，承诺承诺IMF第八条款，实行了人民币经第八条款，实行了人民币经常项目下的完全可兑换。常项目下的完全可兑换。 2005年年7月月21日日，我国开始实行以市场供求为基础、参，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。7/23/202452
