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1、三、吸收分析法（一）理论背景 吸收分析法是从国民们收入与总需求的角度，系统的研究货币贬值的政策效应的宏观均衡分析法。以凯恩斯宏观经济理论为基础，借鉴乘数分析法的研究，将贸易收支与国民经济各变量联系起来进行分析，系统提出了吸收分析法。该理论弥补了弹性分析法关于贬值效应研究中只进行局部分析的不足。（二）基本假设假定国民收入与支出的变化决定一国的国际收支，同时隐含了如下假设条件：（1）贬值是出口增加的唯一原因（2）生产要素的转移机制运行流畅（3）国际收支等同于贸易收支n（三）主要内容（三）主要内容 主要思路：国际收支差额由国民收入与国内吸收间的差额决定，只有主要思路：国际收支差额由国民收入与国内吸收
2、间的差额决定，只有增加收入或者减少吸收，才能改善国际收支。该理论从一国的国民收增加收入或者减少吸收，才能改善国际收支。该理论从一国的国民收入和支出（吸收）的关系出发研究国际收支调节。入和支出（吸收）的关系出发研究国际收支调节。 在封闭经济中引入进口在封闭经济中引入进口M和出口和出口X，得到开放经济中均衡的国民收入，得到开放经济中均衡的国民收入等式：等式： Y=(C+I+G)+(X-M) 移项得移项得 (X-M)=Y-(C+I+G)支出或吸收，A表示一国国际收支（贸易收支），TB表示 基本公式 TB=Y-A2吸收分析法的中心问题吸收分析法的中心问题本币贬值为什么会改变收入和本币贬值为什么会改变收
3、入和吸收间的关系进而改善国际收吸收间的关系进而改善国际收支？支？1.贬值怎样直接影响收入？贬值怎样直接影响收入？2.收入水平变动怎样影响吸收收入水平变动怎样影响吸收？3.在任一收入水平上贬值怎样在任一收入水平上贬值怎样影响吸收？影响吸收？ 等式左为果右为因，这表明等式左为果右为因，这表明 贸易顺差收入大于吸收贸易逆差 收入小于吸收因此贸易收支差额由总收入因此贸易收支差额由总收入Y与总支出与总支出A的对应变化来决定的对应变化来决定Y=A,TB=0 贸易收支平衡贸易收支平衡YA,TB0 贸易收支顺差贸易收支顺差 YA,TB0 (1-a)YAdn（四）贬值的收入效应（四）贬值的收入效应 1.资源闲置
4、效应 作用机理：如果一国存在闲置资源，一方面，本币贬值影响出口增加，并通过外贸乘数来增加国民收入，Y0;另一方面，在收入增加的同时，国内投资和消费也相应增加，即aY0。在收入和吸收都有所增加时，只有当收入增加量Y吸收增加量aY，才能改变该国贸易收支，需满足边际吸收倾向a1。 a1, 国内吸收的增加大于国民吸收的增加，国际收支恶化 a=1, 国内吸收的增加等于国民吸收的增加，国际收支不变5n2.贸易条件效应贸易条件效应n作用机理：本币贬值以外币表示的出口商品价格下降进口商品价格上升国民收入下降 吸收减少本币贬值对贸易收支差额的贸易条件分为两级：第一级是价格变化的最初效应，本币贬值导致贸易收支最初
5、变化t，其数量等于一国与贸易条件恶化相联系的实际收入的减少，也就是说最初效应表现为贸易差额与实际收入的同步等量减少；第二级是通过收入引至吸收变化，即收入下降引致吸收减少at，其数量取决于边际吸收倾向a。贸易条件效应的结果：一方面是国民收入下降，另一方面使国内吸收下降。贸易条件对贸易收支的总效应为：(1-a)t这样结果将取决于a的大小当a1时，国内收支的下降大于国民收入的下降，国际收支改善当 a(1-)Ad/(1-a) （推导见P272） （1） 就收入而言，只有a1，本币贬值才会提高收入，改善贸易收支。 改善幅度取决于a，0a1,结果不稳定7(五）贬值对吸收的直接效应n1 1. .现金余额效应
6、现金余额效应（又称“庇古效应”）。指人们愿意以实际货币余额形式持有固定比例的实际收入。如果该国货币供应量不变，贬值后物价上涨使公众手中的现金余额减少，为保持原有现金余额，就会减少直接吸收。n2.2.收入再分配效应收入再分配效应。贬值导致的物价上涨能促进收入再分配。一般来讲，物价上涨有利于利润收入者，不利于工薪收入者，但前者的边际吸收倾向低于后者，所以再分配的结果是整个社会吸收总额的减少，减少幅度取决于各阶层的边际吸收倾向a。n3.3.货币幻觉效应货币幻觉效应。充分就业状态下，贬值造成价格水平的上升以及货币收入的提高。在价格水平较高时，即使人们的货币收入也提高了，但他们依然以为现在购买力与以前一
7、样。由于这种幻觉，人们用货币表示的支出量会与贬值前相同，从而导致实际消费支出下降，也降低了直接吸收水平。改善了国际收支。n4.4.价格预期效应。价格预期效应。贬值引起物价上涨后，人们愿意持有流动性强的现金，不愿持有长期有价证券。他们会抛售长期有价债券，是债券价格下降，市场利率上升，投资和消费受到抑制，直接吸收减少，从而改善国际收支。8n（2）就吸收而言，贬值将减少吸收，1时，贬值将改善贸易收支。改善幅度取决于(1-a)/(1-a)，如果小于1，吸收减少对于贸易收支的影响小于简单模型中的影响。n（七）政策主张1.支出转换政策实质是在总需求内部进行结构型调整，使总需求的构成在国内吸收与净出口之间保
8、持恰当比例。但是出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，只有边际吸收倾向a1时，贬值才能改善国际收支。2.吸收政策也称支出减少政策，即在生产规模不变的情况下减少吸收，节约支出。该政策要辅之以紧缩的财政政策和货币政策。政策选择取决与当时的经济情况是通货膨胀还是通货紧缩。9（八）简要评价n1.理论贡献 集中考察了被弹性分析法忽视的贬值对国民收入的影响等因素，并将其运用与国际收支。n(1)吸收分析法建立在一般均衡的基础上，将一国的国际收支的决定和变动与整个宏观经济活动联系起来。克服了弹性分析法局部均衡分析的局限。n(2)吸收分析法强调了弹性分析法忽视的就业情况。n(3)吸收分析法指出了国际收支平衡的宏观原因。n2.缺陷n(1)忽略了国际资本流动作用，这样就不能全面判断一国的国际收支状况。n(2)几乎没有考虑到相对价格变动在国际收支调节过程中的作用。n(3)只看到了收入和吸收对贸易收支的影响，没能进一步研究贸易收支对收入和吸收的反作用。n(4)忽略了本币贬值的通胀效应。n(5)吸收分析法以一国经济为分析对象，没有考虑各国经济的相互影响，由此获得的结论无法令人信服。10
