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1、第第8 8章章 证券投资技术分析实际与方法证券投资技术分析实际与方法v技术分析三大假设技术分析三大假设v市场行为的四要素：价、量、时、市场行为的四要素：价、量、时、空空v技术分析实际根底技术分析实际根底v技术分析方法的分类和局限性技术分析方法的分类和局限性技术分析与根本分析的区别技术分析与根本分析的区别1 1 着眼点不同着眼点不同 ： 前者着眼价钱的前者着眼价钱的运动规律运动规律 后者着眼股票的后者着眼股票的内在价值内在价值2 2 分析方法不同分析方法不同 ： 前者从市场入手前者从市场入手 后者从外部要素后者从外部要素入手入手3 3 参考价值不同参考价值不同 ： 前者选时，后者前者选时，后者选
2、股选股一、技术分析的三大假设一、技术分析的三大假设 假设一：市场行为包涵一切信息 根本思想是各种影响股票价钱的内、外在要素，即相关的一切信息，均无一例外地反映在市场行为中，而对于影响股票价钱的详细要素就没有必要去过多地关怀了。 假设二：价钱沿着趋势动摇，并坚持运动。 根本思想是指证券价钱的运动或者说变动是按照一定的规律来进展的， 证券价钱的运动具有坚持原来方向或者说沿着原来方向展开的惯性。 假设三： 历史经常重现二、技术分析的根本要素二、技术分析的根本要素1 1、成交价、成交价钱钱2 2、成交量、成交量3 3、时间时间4 4、空、空间间备备注：注： 价和量是市价和量是市场场行行为为最根最根本的
3、表本的表现现； 量是价的先行目的量是价的先行目的, ,价价实实量虚；量虚； 时时和空是市和空是市场场潜在能量潜在能量的表的表现现； 时时、空、价的一致性；、空、价的一致性； 量价关系量价关系 1、在一段时期的涨势中，股价随递增的成交量而上涨，突破前一段涨势的顶峰，创下新高价后继续上涨，后来这段涨势中的成交量却没有突破前一段涨势中成交量水准，那么此时股价涨势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号见图量价关系量价关系2 2、股价随成交量递减而上升，即股价上涨而、股价随成交量递减而上升，即股价上涨而成交量却逐渐萎缩，显示出股价趋势存在潜成交量却逐渐萎缩，显示出股价趋势存在潜在的反转信号。由于成交量是股
4、价上涨的原在的反转信号。由于成交量是股价上涨的原动力，原动力缺乏，股价自然会放慢上涨速动力，原动力缺乏，股价自然会放慢上涨速度甚至回跌见图度甚至回跌见图量价关系量价关系v3 3、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势忽然成为垂直上升的喷出形状，成交量剧增，股价暴跌，紧忽然成为垂直上升的喷出形状，成交量剧增，股价暴跌，紧随着此波走势而来的却是成交量大幅萎缩，股价急速下跌，随着此波走势而来的却是成交量大幅萎缩，股价急速下跌，这阐明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。见图这阐明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。见图量价关系量价关系v4
5、 4、股价走势因成交量递增而上涨的行情继续数日之、股价走势因成交量递增而上涨的行情继续数日之后，如出现急剧添加的成交量而股价却上涨乏力，后，如出现急剧添加的成交量而股价却上涨乏力，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高档卖压繁重，此为股价下跌的先兆见图档卖压繁重，此为股价下跌的先兆见图4 4。三、技三、技术分析根本分析根本实际道氏道氏实际K K线实际切切线实际形状形状实际其他其他实际： 波浪波浪实际、循、循环周期周期实际、随、随机散步机散步实际、相、相反反实际技技术分析本卷分析本卷须知知v正确正确对待技待技术分析分析v结合根本分析合根本分析v多
6、种技多种技术分析方法分析方法结合合v不断修正不断修正结论v提高提高专业知知识程度程度8.1 道氏道氏实际实际vCharles DowCharles Dow对对股市的几大奉献股市的几大奉献v道氏道氏实际实际的主要原理的主要原理v道氏道氏实际实际的局限性的局限性8.1.1 道氏实际的主要原理道氏实际的主要原理v18901890年前后，年前后，C.H.DowC.H.Dow的道氏实际，技术分析的开山的道氏实际，技术分析的开山鼻祖鼻祖-创建著名道创建著名道. .琼斯平均指数，其内容：琼斯平均指数，其内容：v1 1、市场平均价钱指数可以解释反映大部分市场行为、市场平均价钱指数可以解释反映大部分市场行为v2
7、 2、市场存在三种动摇趋势、市场存在三种动摇趋势v3 3、成交量在趋势中起着重要作用、成交量在趋势中起着重要作用v4 4、收盘价是最重要价钱、收盘价是最重要价钱v1 1、 长长期期趋势趋势又称主要又称主要趋势趋势、原始挪、原始挪动动，普通指，普通指继续继续一年或多年的市一年或多年的市场变场变化化趋势趋势，其其间间或或为长为长期上期上涨涨的多的多头头市市场场，或，或为长为长期下跌的空期下跌的空头头市市场场。v2 2、中期、中期趋势趋势又称次要又称次要趋势趋势、次、次级级运运动动，它，它发发生在主要生在主要趋势过趋势过程之中，是程之中，是长长期期趋势趋势中的反中的反动动作用，亦即中作用，亦即中间间
8、性的离心性的离心变变化。化。v3 3、短期、短期趋势趋势又称日常又称日常动摇动摇，普通指短那么数小，普通指短那么数小时时，长长那么数天的那么数天的动摇动摇。短期。短期趋势趋势因因时间继续时间继续太短，因此它除了太短，因此它除了对对一些短期投一些短期投资资者从事者从事买卖买卖活活动动有意有意义义外，外，对对中中长长期投期投资资者意者意义义不大。不大。8.1.2 道氏道氏实际评实际评价价v1、道氏、道氏实际实际的的艰艰苦价苦价值值之一，就在于之一，就在于它它为为我我们们理清理清纷纷繁复繁复杂杂的股票市的股票市场场的运的运动动脉脉络络，提供了把握其运，提供了把握其运动趋势动趋势的重要的重要思思绪绪。
9、v2、为为波浪波浪实际实际打下根底打下根底v3、可操作性差、可操作性差v4、个、个别别内容已内容已过时过时8.5 8.5 波浪波浪实际实际v波浪实际是一种价钱趋势分析工具，它是一套完全靠而察看得来的规律，可用以分析股市指数、价钱的走势。v它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和知晓的分析工具。开开创人人拉拉尔夫夫. .纳尔逊. .艾略特艾略特 波浪波浪实际的四个根本特点：的四个根本特点：股价指数的上升和下跌将会交替股价指数的上升和下跌将会交替进展；展；推推进浪和浪和调整浪是价整浪是价钱动摇两个最根本型两个最根本型态，而推而推进浪即与大市走向一致的波浪可以再分割浪即与大市走向一致的波浪可以
10、再分割成五个小浪，普通用第浪、第浪、第浪、第成五个小浪，普通用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪来表示，浪、第浪来表示，调整浪也可以划分成三个小整浪也可以划分成三个小浪，通常用浪，通常用a a浪、浪、b b浪、浪、c c浪表示。浪表示。在上述八个波浪五上三落在上述八个波浪五上三落终了之后，一个了之后，一个循循环即告完成，走即告完成，走势将将进入下一个八波浪循入下一个八波浪循环；时间的的长短不会改短不会改动波浪的形状，由于市波浪的形状，由于市场仍仍会按照其根本型会按照其根本型态开展。波浪可以拉开展。波浪可以拉长，也可以，也可以缩细，但其根本型，但其根本型态永久不永久不变。波浪实际波浪实际 一个完好的波浪一个完好的波浪波浪实际局限性波浪实际局限性v从从以以上上看看来来，波波浪浪实际似似乎乎颇为简单和和容容易易运运用用，实践践上上，由由于于其其每每一一个个上上升升/ /下下跌跌的的完完好好过程程中中均均包包含含有有一一个个八八浪浪循循环，大大循循环中中有有小小循循环，小小循循环中中有有更更小小的的循循环，即即大大浪浪中中有有小小浪浪，小小浪浪中中有有细浪浪，因因此此，使使数数浪浪变得相当繁得相当繁杂和和难于把握。于把握。完好的波浪及次级波数目
