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1、第四章第四章 中央银行独立中央银行独立性问题性问题郁疥贯鸯场慌挫躬曙擦拳毡抹沛镶邮摹坛谓帖罪霸浸错肄憎拾惰寨喊订捌32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题学习目的与要求学习目的与要求 l本本章章主主要要讲讲述述中中央央银银行行与与政政府府部部门门和和金金融融机机构构等等的的关关系系。通通过过对对本本章章的的学学习习，要要求求同同学学们们在在了了解解中中央央银银行行在在现现代代经经济济运运行行中中的的地地位位与与作作用用的的基基础础上上重重点点掌掌握握中中央央银银行行相相对对独独立立性性的的内内涵涵与与意意义义，重重点点探探索索我我国国中中央央银银行行相相对对独独立立性性中中
2、存存在在的的问问题题及及其其原原因因，探索我国中央银行相对独立性发展的方向和对策。探索我国中央银行相对独立性发展的方向和对策。瘩要偿铰椽惧辞岩帚蝇嘻温邀黑痹婿亿劳储晚贾现腥捎煎肥隔莎逞涵襄贾32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题第一节第一节 中央银行独立性含中央银行独立性含义及争论义及争论际已茁利爪谐冻湃煎痪韭他赘口钨辟憾好骗气蕉庐成尊钻效痢根亡陪诅改32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题一、中央银行独立性的含义一、中央银行独立性的含义1.1.含义含义含义含义(Central Bank Independence, CBI)(Central Bank
3、Independence, CBI)：是指法律赋予中央银行在国民经济宏观调控体系中制定是指法律赋予中央银行在国民经济宏观调控体系中制定和执行货币政策、进行金融监管与调控的自主权，以确和执行货币政策、进行金融监管与调控的自主权，以确保自主权的有效行使而采取的相关法律措施。保自主权的有效行使而采取的相关法律措施。l l实质是确定中央银行的法律地位。实质是确定中央银行的法律地位。实质是确定中央银行的法律地位。实质是确定中央银行的法律地位。 理解要点：理解要点：理解要点：理解要点：一是中央银行应对政府保持一定的独立性；一是中央银行应对政府保持一定的独立性；二是中央银行对政府的独立性是二是中央银行对政府
4、的独立性是相对的相对的。l政府要都对议会负责。政府要都对议会负责。l中央银行作为一国货币当局，一方面要对政府提供服务，中央银行作为一国货币当局，一方面要对政府提供服务，还要接受政府的一定控制。还要接受政府的一定控制。l在很多国家中央银行是作为政府机构存在的。在很多国家中央银行是作为政府机构存在的。贝争瞻也睹赚釉釉晃渗消豆笨容秋找皑呆氓猪舟应哀背饼列逗千贬再哦抢32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题二、中央银行相对独立性的主要内容二、中央银行相对独立性的主要内容1.1.1.1.垄断货币发行垄断货币发行垄断货币发行垄断货币发行不能搞多头发行不能搞多头发行发行量、时间和方式独立
5、制定发行量、时间和方式独立制定按经济原则发行按经济原则发行2.2.2.2.独立的制定与执行货币政策独立的制定与执行货币政策独立的制定与执行货币政策独立的制定与执行货币政策尽可能保持货币政策目标与宏观经济目标一致。存在分尽可能保持货币政策目标与宏观经济目标一致。存在分歧时与政府必须本着相互信任、相互尊重的态度进行充歧时与政府必须本着相互信任、相互尊重的态度进行充分沟通。分沟通。央行必须掌握货币政策操作权，政府部门密切配合。央行必须掌握货币政策操作权，政府部门密切配合。3.3.3.3.独立地管理金融市场、调控宏观经济。独立地管理金融市场、调控宏观经济。独立地管理金融市场、调控宏观经济。独立地管理金
6、融市场、调控宏观经济。 浪错窿卜蓬装搏国簧融郎捐盲译德哄闭烧侄韦猿卓蝗镑龙极三轧陈记岛潮32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题三、独立性的判断标准三、独立性的判断标准1.1980年英国考察金融机构职能委员会从以下五个年英国考察金融机构职能委员会从以下五个方面评判独立性：方面评判独立性：归谁所有，私有还是国有？归谁所有，私有还是国有？总裁与理事的职权及任命与任期。总裁与理事的职权及任命与任期。在执行货币政策方面有哪些法定职责，履行这些职责时在执行货币政策方面有哪些法定职责，履行这些职责时是否受到政府支配，双方有矛盾时如何解决。是否受到政府支配，双方有矛盾时如何解决。同政府有
7、关部门是否有人员交换或人员之间的联系，政同政府有关部门是否有人员交换或人员之间的联系，政府在其理事会里有无直接代表。府在其理事会里有无直接代表。是否直接向议会汇报工作。是否直接向议会汇报工作。聘敌锣爪首说拢篓兵讲悲触奢泌粤暂挫膝合麻止沥汇纽佣敬增灯穿翌概悼32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题2.1990年年1月在北京举行的国际中央银行研讨会指出月在北京举行的国际中央银行研讨会指出的标准：的标准：独立享有货币发行权；独立享有货币发行权；发行货币根据经济原则发行；发行货币根据经济原则发行；独立解决严重的通货膨胀而无须向财政部报告工作；独立解决严重的通货膨胀而无须向财政部报告
8、工作；重大决策由中央银行理事会决定；重大决策由中央银行理事会决定；享有充分的权力对金融系统进行监管；享有充分的权力对金融系统进行监管；拥有资金来源与运用的支配权而不依赖财政拨款。拥有资金来源与运用的支配权而不依赖财政拨款。圣摧谷杏米龟泰硒慈提肘坛似员溶浦传径囚型里塘肆摔进屉侍军谨逐密责32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题3.1994年纽约联邦储备银行行长麦克多诺在其著作一年纽约联邦储备银行行长麦克多诺在其著作一个民主国家中独立的中央银行个民主国家中独立的中央银行联邦储备委员会的经联邦储备委员会的经验提出独立性标准：验提出独立性标准：中央银行在制定和实施政策方面对着政府享
9、有多大程度中央银行在制定和实施政策方面对着政府享有多大程度的自由的自由任命和撤销中央银行领导人的程序任命和撤销中央银行领导人的程序中央银行在筹措资金的方法是否依赖政府或议会的拨款中央银行在筹措资金的方法是否依赖政府或议会的拨款4.费希尔观点：费希尔观点： 目标独立目标独立目标独立目标独立，即中央银行可以自由选择政策目标（主要是，即中央银行可以自由选择政策目标（主要是物价与增长的选择）。物价与增长的选择）。 手段独立手段独立手段独立手段独立，指中央银行在明确自身职责之后可以自由选，指中央银行在明确自身职责之后可以自由选择货币政策的操纵手段及政策工具。择货币政策的操纵手段及政策工具。斑寿逃蕉欠寒茁
10、睦挑厌蚤愚闻赃札诅泽饥拴茧俏飞傅柞儡蒂戏辗微牙舌稼32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题4.总结：总结： 职能独立性标准职能独立性标准职能独立性标准职能独立性标准，即中央银行能否独立制定和实施货币政策，即中央银行能否独立制定和实施货币政策，如何解决货币政策与政府其他宏观经济政策之间的矛盾和冲如何解决货币政策与政府其他宏观经济政策之间的矛盾和冲突，能否抵御财政透支及其他不合理的融资要求，能否独立突，能否抵御财政透支及其他不合理的融资要求，能否独立进行金融监管。进行金融监管。 组织独立性标准组织独立性标准组织独立性标准组织独立性标准，即中央银行是否隶属于政府或政府的有关，即中
11、央银行是否隶属于政府或政府的有关部门，其内外组织机构与政府及政府有关部门的关联程度。部门，其内外组织机构与政府及政府有关部门的关联程度。 人事独立性标准人事独立性标准人事独立性标准人事独立性标准，主要领导人的任免、任期、组成是否由政，主要领导人的任免、任期、组成是否由政府批准和决定，有无政府人员的兼职和渗透。府批准和决定，有无政府人员的兼职和渗透。 经济独立性标准经济独立性标准经济独立性标准经济独立性标准，即中央银行是否依赖于财政拨款，有无可，即中央银行是否依赖于财政拨款，有无可供独立支配的财源。供独立支配的财源。和躬蚕售钎呈翘掠葵夯涯班炸惯过饿纷峰尊遇孜卞迪示平者愧误抡饵湖控32第四章,中央
12、银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题参考资料：中央银行独立性的法律框架参考资料：中央银行独立性的法律框架主要主要主要主要成分成分成分成分特定特定特定特定变量变量变量变量行长或总裁行长或总裁行长或总裁行长或总裁行行行行长长长长的的的的任任任任期期期期谁谁谁谁任任任任命命命命行行行行长长长长 行行行行长长长长免免免免职职职职的的的的条条条条款款款款行行行行长长长长是是是是否否否否可可可可以以以以兼兼兼兼职职职职谁谁谁谁制制制制定定定定政政政政策策策策（央央央央行行行行或或或或政政政政府）府）府）府）谁谁谁谁对对对对最最最最终终终终目目目目标标标标负负负负责责责责中央中央中央中央银行银行银行
13、银行参与参与参与参与或制或制或制或制定政定政定政定政府预府预府预府预算算算算政策形成政策形成政策形成政策形成价格价格价格价格稳定稳定稳定稳定或其或其或其或其他他他他 央行央行央行央行目标目标目标目标贷款限制贷款限制贷款限制贷款限制对对对对政政政政府府府府透透透透支支支支的的的的限限限限制制制制对对对对证证证证券券券券化化化化贷贷贷贷款款款款融融融融资资资资的的的的限限限限制制制制谁谁谁谁控控控控制制制制贷贷贷贷款款款款的的的的期期期期限限限限中中中中央央央央银银银银行行行行借借借借款款款款范范范范围围围围贷贷贷贷款款款款限限限限制制制制的的的的形形形形式式式式贷贷贷贷款款款款的的的的期期期期限
14、限限限利利利利率率率率的的的的限限限限制制制制初初初初级级级级市市市市场场场场贷贷贷贷款款款款限限限限制制制制水牵肃肤愁眠析弄猛过愚务榆调斡戌锣强匡芬昧惹懈冕附潍壮驻夸单呕丛32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题四、保持中央银行相对独立性的必要性四、保持中央银行相对独立性的必要性（意义）（意义）l l货币政策的特殊性：货币政策的特殊性：货币政策的特殊性：货币政策的特殊性：依赖于市场机制，央行职能与业务有一定的专业性与技术性；依赖于市场机制，央行职能与业务有一定的专业性与技术性；l l中央银行与政府地位、目标、利益驱动和制约机制不同：中央银行与政府地位、目标、利益驱动和制约
15、机制不同：中央银行与政府地位、目标、利益驱动和制约机制不同：中央银行与政府地位、目标、利益驱动和制约机制不同：避免政治性经济波动产生的可能；避免财政赤字货币化的需要；避免政治性经济波动产生的可能；避免财政赤字货币化的需要；代表和捍卫社会利益；为了搞好金融监督与管理。代表和捍卫社会利益；为了搞好金融监督与管理。 l l但在特殊情况下，央行必须完全服从政府的领导和指挥。但在特殊情况下，央行必须完全服从政府的领导和指挥。但在特殊情况下，央行必须完全服从政府的领导和指挥。但在特殊情况下，央行必须完全服从政府的领导和指挥。 为了防止央行陷入独善其身的误区，需要让央行承担政策责任。为了防止央行陷入独善其身
16、的误区，需要让央行承担政策责任。为了防止央行陷入独善其身的误区，需要让央行承担政策责任。为了防止央行陷入独善其身的误区，需要让央行承担政策责任。加强对央行组织效率的监督。加强对央行组织效率的监督。加强对央行组织效率的监督。加强对央行组织效率的监督。硬骸讳判擦祭胶潘砾躇毙冒薪荷枉数瞪饮罐别紊千躺懦扁凭邮拍拴伏芦委32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题参考资料：参考资料：中央银行独立性的理论支持中央银行独立性的理论支持l8080年代在理性预期基础上建立的动态不一致性理论在金年代在理性预期基础上建立的动态不一致性理论在金融政策分析中的应用融政策分析中的应用, ,使得有关中央银行
17、独立性的理论分使得有关中央银行独立性的理论分析趋于成熟。目前对加强中央银行独立性的分析主要有析趋于成熟。目前对加强中央银行独立性的分析主要有两个代表性的理论。其一是动态不一致性理论两个代表性的理论。其一是动态不一致性理论; ;其二是公其二是公共选择学派的政治商业周期理论共选择学派的政治商业周期理论, ,以及由这一理论发展甚以及由这一理论发展甚至独立出来的委托代理理论。至独立出来的委托代理理论。l l动态不一致性理论（时间不一致性）动态不一致性理论（时间不一致性）动态不一致性理论（时间不一致性）动态不一致性理论（时间不一致性）是在是在7070年代后期由年代后期由Kydland and Presc
18、ott(1977)Kydland and Prescott(1977)最先提出最先提出, ,而后由而后由Barro Barro and Gordon(1983)and Gordon(1983)加以发展和完善。动态不一致性理论加以发展和完善。动态不一致性理论认为认为, ,在某一个时点上政策当局制订的最优政策计划在某一个时点上政策当局制订的最优政策计划, ,从从事后来看事后来看, ,可能已经不是最优的了可能已经不是最优的了, ,即产生经济政策的动即产生经济政策的动态不一致性问题。态不一致性问题。壬藐膀罪材毫高顽词自弱罪广辉碉盐如察捕柳留踩媚汕洁挠假算临啪鞘头32第四章,中央银行独立性问题32第四章
19、,中央银行独立性问题l阿莱西那则以阿莱西那则以政治经济周期理论政治经济周期理论政治经济周期理论政治经济周期理论为基础赋予中央银行以充为基础赋予中央银行以充分独立性的合理性分独立性的合理性, ,认为为了避免货币政策的运营成为政府认为为了避免货币政策的运营成为政府谋取连任的伎俩谋取连任的伎俩, ,并缓和因政府的更迭而造成的经济波动并缓和因政府的更迭而造成的经济波动, ,从而使经济运行有一个稳定的货币环境从而使经济运行有一个稳定的货币环境, ,由一个中立的、免由一个中立的、免受政治压力的中央银行来独立地管理货币政策就显得十分受政治压力的中央银行来独立地管理货币政策就显得十分必要。必要。l从动态不一致
20、性理论这一思路出发从动态不一致性理论这一思路出发,Rogoff(1985),Rogoff(1985)提出了提出了委委委委托理论托理论托理论托理论, ,主张任命对通货膨胀的厌恶程度高于一般大众的人主张任命对通货膨胀的厌恶程度高于一般大众的人物出任中央银行总裁物出任中央银行总裁, ,并委托其负责货币政策的运营。而并委托其负责货币政策的运营。而Waistle (1995)Waistle (1995)针对中央银行的目标为稳定物价时针对中央银行的目标为稳定物价时, ,如何明如何明确中央银行的责任的问题提出确中央银行的责任的问题提出最优契约模型最优契约模型最优契约模型最优契约模型, , , ,证明了通过与
21、证明了通过与中央银行缔结中央银行缔结“随业绩奖惩随业绩奖惩”(performance contract)”(performance contract)的的契约契约, ,可以促使中央银行实现既定目标可以促使中央银行实现既定目标, ,社会达到最优均衡。社会达到最优均衡。盆吞腮蓑抓典阎筐搀柑技丁擦舅谁峻淀愉杀掀宗藕蔓音糕光够愿清拦欠夫32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题四、独立性的实证研究四、独立性的实证研究（一）发达国家的研究（一）发达国家的研究1.1990年哈佛大学的学者针对年哈佛大学的学者针对17个工业化国家从个工业化国家从19511988年的央行独立性问题进行了实证研
22、年的央行独立性问题进行了实证研究，将独立性按如下两个标准划分：究，将独立性按如下两个标准划分：A.A.政策独立性准则政策独立性准则政策独立性准则政策独立性准则，即通过政府在决策体制中对货，即通过政府在决策体制中对货币政策的干预程度，依据中央银行行长行使的权币政策的干预程度，依据中央银行行长行使的权力来判断。力来判断。B.B.经济独立性准则经济独立性准则经济独立性准则经济独立性准则，即央行对财政赤字提供的信用，即央行对财政赤字提供的信用额度及形式来判断。额度及形式来判断。沾疾田罐家币瞬三认贝万通桥挨您世滨胶救候怨昆却阉摘姑鸥艇露强写睹32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题2
23、.结果表明：结果表明：A.通货膨胀程度和独立性反相关，独立性越差通货膨胀程度和独立性反相关，独立性越差通货膨胀率越高。通货膨胀率越高。B.见下图见下图央行独立性央行独立性非常高非常高比较高比较高比较低比较低非常低非常低国家国家德、瑞士德、瑞士美、日、荷、加美、日、荷、加法、英、丹、瑞典、比法、英、丹、瑞典、比澳、新西兰、爱澳、新西兰、爱经济增长率经济增长率通货膨胀率通货膨胀率3.13.14.34.33.43.43.83.83.13.14.44.46.06.07.57.5意碾依炔拱惶骡履胖称叹详豆挟痒测搐拂胎融盲茨趾辱未戏电捎藻韶磐究32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题五
24、、中央银行独立性争论的几个阶段五、中央银行独立性争论的几个阶段关于中央银行独立性的理论争论关于中央银行独立性的理论争论1)1)支持观点支持观点支持观点支持观点：独立性差导致赤字货币化和通货膨胀。独立性差导致赤字货币化和通货膨胀。2)2)反对观点反对观点反对观点反对观点：独立性强导致政府难以有效控制央行来独立性强导致政府难以有效控制央行来实现整个目标。实现整个目标。第一阶段：中央银行成立至一战以前第一阶段：中央银行成立至一战以前 独立性情况独立性情况独立性情况独立性情况：政府对央行干预较少，央行相对独立。政府对央行干预较少，央行相对独立。 背景背景背景背景：资本主义处于自由竞争阶段、经济思想背景
25、、资本主义处于自由竞争阶段、经济思想背景、金本位制度的稳定、央行尚未发展成成熟的中央银金本位制度的稳定、央行尚未发展成成熟的中央银行。行。司个乐歌愿粉匀履桅昆玖翅油寒娄枯适科岗咸码垒壶鹿身钙蹄狭挂谤花获32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题第二阶段：一战至第二阶段：一战至20世纪世纪60年代年代 独立性情况：独立性情况：独立性情况：独立性情况：独立性受到严重威胁，货币政策成为国独立性受到严重威胁，货币政策成为国家干预经济的重要手段。家干预经济的重要手段。 背景：背景：背景：背景：l自由竞争的资本主义时代终结、金本位制解体、凯自由竞争的资本主义时代终结、金本位制解体、凯恩斯
26、主义盛行、两次大战政府的战争筹款恩斯主义盛行、两次大战政府的战争筹款第三阶段：第三阶段：1970年代至今年代至今 独立性情况：独立性情况：独立性情况：独立性情况：再次受到重视再次受到重视 背景：背景：背景：背景：l滞胀引发凯恩斯主义危机、新古典自由主义复兴、滞胀引发凯恩斯主义危机、新古典自由主义复兴、通货膨胀成为最重要政策目标通货膨胀成为最重要政策目标矣仗拨栋基亲帐利啊霓引怔剩垛秋杜谜襄住缸嗓磋荡狸处栈禽罪叁校犹扑32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题第二节第二节 中央银行独立性中央银行独立性的决定因素和模式的决定因素和模式喜撑梳住削绊野惺扰怯芋叙契待凡瞬罗柞矗慈谗眠刹笆
27、睹老婴契痉谚啤汹32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题一、决定中央银行独立性的一、决定中央银行独立性的主要因素主要因素l法律地位法律地位l隶属关系隶属关系l中央银行负责人的产生中央银行负责人的产生l决策机构的组成决策机构的组成l对中央银行的检查对中央银行的检查l收入来源及其影响收入来源及其影响割降夫假罕曼慨该俞蓄洗际畅求仿学大领央航膘广曝枚碧殷服孝孽穿皇丽32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题二、中央银行的独立性模式二、中央银行的独立性模式（一）中央银行直接对国会或者议会负责，独立（一）中央银行直接对国会或者议会负责，独立性较强性较强 代表国家：代表
28、国家：代表国家：代表国家：德国、美国、瑞典、瑞士等德国、美国、瑞典、瑞士等 独立性情况：独立性情况：独立性情况：独立性情况：中央银行直接对议会或者国会负责，中央银行直接对议会或者国会负责，可以单独制定和执行货币政策，政府不得对中央银可以单独制定和执行货币政策，政府不得对中央银行发布命令或指示。行发布命令或指示。计已唐莫佬淆字倚橇彦名耀采基时百烤勘听能臻箩革摈壁鸣青谅盆潞醋粮32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题典型典型1：德意志联邦银行德意志联邦银行l德意志联邦银行法规定，德意志联邦银行是公法意德意志联邦银行法规定，德意志联邦银行是公法意义上的联邦直接法人单位，联邦银行的
29、中央银行理事会义上的联邦直接法人单位，联邦银行的中央银行理事会和执行理事会享有最高联邦政府职能机构地位。和执行理事会享有最高联邦政府职能机构地位。l第第1212条规定，在行使权利时，中央银行保持独立，不受条规定，在行使权利时，中央银行保持独立，不受政府指令行事政府指令行事并支持联邦政府的总的经济政策。并支持联邦政府的总的经济政策。l联邦政府讨论有关货币政策事项必须邀请联邦银行总裁联邦政府讨论有关货币政策事项必须邀请联邦银行总裁参加，同时联邦政府官员参加中央银行理事会的会议时，参加，同时联邦政府官员参加中央银行理事会的会议时，只能够提起动议，不享有表决权。只能够提起动议，不享有表决权。l德意志银
30、行行长的任期是德意志银行行长的任期是8 8年。年。板抚酱剔轰糜猜草邓烫吴胃擞者水状功卡比峻谦押淌祝氏元妻暇助筷害脂32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题典型典型2：美联储美联储l19131913年联邦储备法及相关法律规定：年联邦储备法及相关法律规定：l美联储行长理事会成员由美国总统任命，但须征求参议院的意见美联储行长理事会成员由美国总统任命，但须征求参议院的意见并取得参议院的同意；总统可以任命其中的二位成员担任主席和并取得参议院的同意；总统可以任命其中的二位成员担任主席和副主席，但也须经参议院的批准。副主席，但也须经参议院的批准。l美联储理事会成员的任期是美联储理事会成员
31、的任期是1414年，理事会主席副主席的任期是年，理事会主席副主席的任期是4 4年。年。每个联邦储备银行行长必须具有每个联邦储备银行行长必须具有“合格的银行从业经验合格的银行从业经验”。美联。美联储行长理事会的成员必须全职从事理事会的工作；行长理事会成储行长理事会的成员必须全职从事理事会的工作；行长理事会成员不能成为任何银行、信托公司或者联邦储备银行的官员、董事，员不能成为任何银行、信托公司或者联邦储备银行的官员、董事，也不能持有任何银行、信托公司的股票；国会参议员或者众议员也不能持有任何银行、信托公司的股票；国会参议员或者众议员都不能成为行长理事会成员，或者成为某一联邦储备银行的官员都不能成为
32、行长理事会成员，或者成为某一联邦储备银行的官员或董事。或董事。貌沁糕馅训箱牟佣棵豫帅颁樱生母穆酱罚鼓塘畜茨鱼蚜叶隅伺巧敷铣诧匙32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题l美联储行长理事会应当向众议院议长和国会提交有关其运美联储行长理事会应当向众议院议长和国会提交有关其运行的书面年度报告。理事会主席应当出席国会每半年一次行的书面年度报告。理事会主席应当出席国会每半年一次的听证会，还应当出席众议院银行和金融服务委员会、参的听证会，还应当出席众议院银行和金融服务委员会、参议院银行、住房和城市事务委员会会议。理事会应当向上议院银行、住房和城市事务委员会会议。理事会应当向上述两个委员会
33、提交一份讨论货币政策和其他经济问题的书述两个委员会提交一份讨论货币政策和其他经济问题的书面报告。面报告。l美联储作为与政府并列的机构直接向国会负责，除个别情美联储作为与政府并列的机构直接向国会负责，除个别情况下总统可对其发号施令外，任何机构无权干涉。美联储况下总统可对其发号施令外，任何机构无权干涉。美联储享有资金和财务独立权，并且独立自主制定和执行货币政享有资金和财务独立权，并且独立自主制定和执行货币政策进行金融监管，具有极大的权威性。此外，因为货币政策进行金融监管，具有极大的权威性。此外，因为货币政策制定的技术性和不透明性，美联储实际拥有不受国会约策制定的技术性和不透明性，美联储实际拥有不受
34、国会约束的自由裁量权，成为立法、司法、行政之外的束的自由裁量权，成为立法、司法、行政之外的“第四部第四部门门”。秃件贮卿充愚蚁殴器撞刽芍憨川敝鸵典攀谍测源榜檄挛阔估查玉社万已恃32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题（二）中央银行名义隶属于财政部，（二）中央银行名义隶属于财政部，独立性居中独立性居中l l代表国家：代表国家：代表国家：代表国家：英国、加拿大、日本等英国、加拿大、日本等l l独立性情况：独立性情况：独立性情况：独立性情况：在其国家银行立法中，一般规定政府可在其国家银行立法中，一般规定政府可以对中央银行发布命令，监督其业务活动，并有权任以对中央银行发布命令，监督
35、其业务活动，并有权任免其主要负责人。其法律地位比直接对国会或者议会免其主要负责人。其法律地位比直接对国会或者议会负责的中央银行要低一些。负责的中央银行要低一些。躺拷最注收闺折寻芳臣捐所社衙茄积显侍荚浸跪倡蛾谜糙拌戊根退朔摆廉32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题l l典型典型典型典型1 1：英格兰银行英格兰银行尽管法律上规定英格兰银行隶属于财政部，但实践中财政部一般尊尽管法律上规定英格兰银行隶属于财政部，但实践中财政部一般尊重英格兰银行的规定，两者相安无事。重英格兰银行的规定，两者相安无事。19971997年年5 5月修改的英格兰月修改的英格兰条例在法律上承认了英格兰银行
36、的事实上的独立地位，开始向第条例在法律上承认了英格兰银行的事实上的独立地位，开始向第一种模式转化。一种模式转化。l l典型典型典型典型2 2：日本银行日本银行日本银行法规定：日本受主管大臣的监督。主管大臣认为为了日本银行法规定：日本受主管大臣的监督。主管大臣认为为了实现日本银行的目的，有特殊必要时可以干预日本银行的决策或进实现日本银行的目的，有特殊必要时可以干预日本银行的决策或进行人事罢免（总裁或副总裁）。行人事罢免（总裁或副总裁）。l l典型典型典型典型3 3：加拿大银行加拿大银行加拿大银行法规定：加拿大联邦政府可以以书面命令裁定加拿加拿大银行法规定：加拿大联邦政府可以以书面命令裁定加拿大银
37、行的货币政策不适用于某一特定时期。大银行的货币政策不适用于某一特定时期。19671967年修订后的加拿大银行法规定，当财政部长于加拿大中央年修订后的加拿大银行法规定，当财政部长于加拿大中央银行在货币政策上发生分歧时，财政部长在与加拿大银行总裁协商银行在货币政策上发生分歧时，财政部长在与加拿大银行总裁协商并经内阁批准后，可以向总裁发布指示，总裁必须执行。并经内阁批准后，可以向总裁发布指示，总裁必须执行。焊扒彰衍蜘毙手橡杭键糜过藉舔要踪龙仰熄柔闻羞毋槐孙揍凰舒阿驳数勿32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题（三）中央银行隶属财政部，独立性较小（三）中央银行隶属财政部，独立性较小
38、l l代表国家：代表国家：代表国家：代表国家：意大利、法国、澳大利亚、韩国等。意大利、法国、澳大利亚、韩国等。l l独立性情况：独立性情况：独立性情况：独立性情况：无论从中央银行的组织机构、领导机制，还是无论从中央银行的组织机构、领导机制，还是在货币政策制定和执行方面都受到政府很大的影响。在货币政策制定和执行方面都受到政府很大的影响。l l典型：典型：典型：典型：意大利中央银行意大利中央银行意大利的意大利的最高金融监管机构最高金融监管机构最高金融监管机构最高金融监管机构是财政部和国家信贷与储蓄委员是财政部和国家信贷与储蓄委员会，其中国家信贷与储蓄委员会具有制定重大金融政策、发会，其中国家信贷与
39、储蓄委员会具有制定重大金融政策、发布各项金融管理指令的权力，委员会由政府财政部部长主持，布各项金融管理指令的权力，委员会由政府财政部部长主持，意大利银行仅仅是执行机构。意大利银行仅仅是执行机构。辞蹭万膊塑斧椭杠烈罚倒烬华娱芭标鳃坡烧马详边乖八鲜维湘甜波累缀芳32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题第三节第三节 中国人民银行独立性分析中国人民银行独立性分析致漠蜘抵壹唬与檄邵束角旅朽心撼信盼尤删睦综麻抿诛仲垢焰氛迎技虹嫁32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题一、我国中央银行的独立化进程一、我国中央银行的独立化进程 l19831983年以前，中国人民银行大致
40、采用原苏联模式，独立性年以前，中国人民银行大致采用原苏联模式，独立性较小。自较小。自19831983年中国人民银行专门行使中央银行职能以来，年中国人民银行专门行使中央银行职能以来，独立性有所增强，但其地位仍然缺乏法律保障。此后，国独立性有所增强，但其地位仍然缺乏法律保障。此后，国务院对我国的金融机构体系进行了一系列改革。其中的一务院对我国的金融机构体系进行了一系列改革。其中的一项首要任务是把中国人民银行办成真正的中央银行，建立项首要任务是把中国人民银行办成真正的中央银行，建立起国务院领导下的独立执行货币政策的中央银行宏观调控起国务院领导下的独立执行货币政策的中央银行宏观调控体系。改革的方向就是
41、要不断加强中央银行的独立性，改体系。改革的方向就是要不断加强中央银行的独立性，改革的实践也是在遵循这个原则下进行的。革的实践也是在遵循这个原则下进行的。迈闷悦每晨蔗蔗愈听赁种澎伎判椎卜巾蛔孔肇戴堆衔鹊鼓羌嫁琐踞池瑶今32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题 l1995年，中国人民银行法颁布，在法律上年，中国人民银行法颁布，在法律上明确了其中央银行的地位，独立性大大提高。明确了其中央银行的地位，独立性大大提高。具体而言，我国中央银行独立性的加强主要表具体而言，我国中央银行独立性的加强主要表现在以下几方面。现在以下几方面。 人事独立性人事独立性 金融独立性金融独立性 政策独立性
42、政策独立性 中国人民银行的职能专一化和行长背景中国人民银行的职能专一化和行长背景恒浆拷片诧皮愧邦叹黑砷遭磁糕美潍墙酣迪样刑瓜催牧使右弯肝限剥瞅射32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题参考资料：中国人民行历任行长简介（参考资料：中国人民行历任行长简介（参考资料：中国人民行历任行长简介（参考资料：中国人民行历任行长简介（1978197820062006）姓名姓名 李葆华李葆华 吕培检吕培检陈慕华陈慕华李贵鲜李贵鲜朱朱镕镕基基 戴相龙戴相龙 周小川周小川 任职时任职时段段1978-1978-82 82 1982-1982-85 85 1985-1985-88 88 1988-1
43、988-93 93 1993-1993-95 95 1995-1995-02 02 20022002至至今今上任上任年龄年龄69 69 54 54 6464515165 65 51 51 54 54 学历学历背景背景大专大专 大专大专 高中高中大学大学大学大学 大学大学 博士博士 上任前主要职务上任前主要职务曾任副部长，中国人民银行行长曾任副部长，中国人民银行行长 曾任审计署审计长，财政部副部长，中国人民银行行长，曾任审计署审计长，财政部副部长，中国人民银行行长，现任国家开发银行行长现任国家开发银行行长 曾任国家计生委主任，妇联主席，中央人民银行曾任国家计生委主任，妇联主席，中央人民银行行长行
44、长 曾任辽宁省曾任辽宁省, ,安徽省省委书记，中国人民银行行长安徽省省委书记，中国人民银行行长 曾任中国社科院经济研究所主任，国家经委副主任，上海市市曾任中国社科院经济研究所主任，国家经委副主任，上海市市长，国务院副总理兼中国人民银行行长长，国务院副总理兼中国人民银行行长 曾任职于中国人民银行，农业银行，交通银行，中国太平洋保曾任职于中国人民银行，农业银行，交通银行，中国太平洋保险公司，中国人民银行货币政策委员会主席、行长险公司，中国人民银行货币政策委员会主席、行长 曾任中国经济体制改革研究所副所长；中国人民银行副行长，曾任中国经济体制改革研究所副所长；中国人民银行副行长，国家外汇管理局局长，
45、建设银行行长，证监会主席，现任中国国家外汇管理局局长，建设银行行长，证监会主席，现任中国人民银行行长、党委书记人民银行行长、党委书记 狗想磅况沤色椭绥右扒揽实庐肩吊锈么佳腆冲乒甘错潮梗请茹货侵捡擒陷32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题 二、我国中央独立性存在的问题二、我国中央独立性存在的问题二、我国中央独立性存在的问题二、我国中央独立性存在的问题与美联储的比较与美联储的比较与美联储的比较与美联储的比较1.1.1.1.中央银行的隶属关系中央银行的隶属关系中央银行的隶属关系中央银行的隶属关系联邦储备体系受联邦储备银行法的制约联邦储备体系受联邦储备银行法的制约,由由国会授权进
46、行国会授权进行独立行动独立行动,直接向国会报告工作直接向国会报告工作,对国会负责,而不受政府的直接控制。中国人民银行隶属于国务院中国人民银行隶属于国务院,是是在国务院领导下的一个直属部级机构,在组织上享有与国务院其他直属政府部门平行的地位。在组织上享有与国务院其他直属政府部门平行的地位。2.2.2.2.中央银行的最高决策机构中央银行的最高决策机构中央银行的最高决策机构中央银行的最高决策机构美国联邦储备体系的最高决策机构是由美国联邦储备体系的最高决策机构是由7 人组成的人组成的联储理事会,理事会在货币金融政策上有权独立做出决定理事会在货币金融政策上有权独立做出决定,直接向国会直接向国会负责负责,
47、无须经总统批准。总统不经国会批准无须经总统批准。总统不经国会批准,也不得对联邦储也不得对联邦储备委员会发布任何指令。备委员会发布任何指令。中国人民银行实行的是中国人民银行实行的是行长负责制,最高决策人是行长最高决策人是行长,最高最高决策机构理应是行长办公会议决策机构理应是行长办公会议,由行长和若干副行长组成由行长和若干副行长组成,就就货币政策的重大事项做出决定。但是人行法第五条同时货币政策的重大事项做出决定。但是人行法第五条同时规定规定, “中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他主要事项做出的决定务院规定的其他主要事项做出的决定,
48、报国务院批准后执行。行。”埋荆傍瓜唤砷符枝婿龙娃瓷拐溶矩睬啄枝述经稼杂蜗施甥剁丸皂西咸稼淬32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题参考资料：我国政府部门及隶属关系参考资料：我国政府部门及隶属关系参考资料：我国政府部门及隶属关系参考资料：我国政府部门及隶属关系全国人民代表大会国务院国家主席军委、高院、高检、地方人大等国务院办公厅人行等国务院27个部委国务院直属特设机构国务院直属机构国务院办事机构国务院直属事业单位完氓隋岂抄锯的考肤酉累痘舱增估鸥才涧置吓置骋系碱夜纪晓同却篆休辱32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题3.3.3.3.中央银行领导的任命、任期中
49、央银行领导的任命、任期中央银行领导的任命、任期中央银行领导的任命、任期联邦储备委员会主席和副主席由联邦储备委员会主席和副主席由总统从从7 名委员会中挑选任命名委员会中挑选任命,任期任期4 年年,可以连任可以连任,并与总统的并与总统的任期错开。联邦储备委员会的。联邦储备委员会的7 名理事须经参议任期错开。联邦储备委员会的名理事须经参议任期错开。联邦储备委员会的7 名理事须经名理事须经参议院同意参议院同意,由总统任命由总统任命,任期14 年,每两年更换一人每两年更换一人,这使得这使得总统在其任期内不能更换委员会的大多数成员总统在其任期内不能更换委员会的大多数成员,排除了总统完排除了总统完全控制联邦
50、储备委员会的可能性全控制联邦储备委员会的可能性,从而有利于中央银行摆脱政从而有利于中央银行摆脱政府短期政治压力的影响府短期政治压力的影响,保证货币政策的连续性。保证货币政策的连续性。人行法规定人行法规定,中国人民银行行长的人选中国人民银行行长的人选,根据国务院根据国务院总理的提名,由全国人民代表大会决定由全国人民代表大会决定;中国人民银行副行长由国务院中国人民银行副行长由国务院总理任免。关于行长的任期和副行长的人数总理任免。关于行长的任期和副行长的人数, 人行法没有人行法没有专门的规定专门的规定,因为中国人民银行是国务院下属的一个正部级单因为中国人民银行是国务院下属的一个正部级单位位,因而行长
51、任期应该因而行长任期应该与政府任期一致。由于法律没有在此方。由于法律没有在此方面做出专门的规定面做出专门的规定,那么就为政府大面积和随意更换人民银行那么就为政府大面积和随意更换人民银行领导埋下了伏笔。领导埋下了伏笔。鸣纫喊炳梁询吹尺铂莫迹畴云窄频跌弥直吩鸳自娇噎下罗贤脆继杨闰辊炼32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题4.4.4.4.央银行与财政部的关系央银行与财政部的关系央银行与财政部的关系央银行与财政部的关系联邦储备体系对财政部联邦储备体系对财政部只能提供有限的支持。联邦储备体。联邦储备体系没有长期支持财政的义务系没有长期支持财政的义务,财政筹款只能通过公开市场发财政筹
52、款只能通过公开市场发行公债行公债,只有在特殊的情况下财政部才能向联邦储备银行借只有在特殊的情况下财政部才能向联邦储备银行借款款,并且借款有严格的限制并且借款有严格的限制,借款金额不得超过一定限度借款金额不得超过一定限度,还还要以财政部发行的特别国库券作担保。另外要以财政部发行的特别国库券作担保。另外,联邦储备体系联邦储备体系有较大的盈余有较大的盈余,无需财政拨款。中国人民银行和财政部一样中国人民银行和财政部一样,同属于国务院领导的正部级单同属于国务院领导的正部级单位位,他们之间不存在行政隶属关系他们之间不存在行政隶属关系,也不存在谁领导谁的问也不存在谁领导谁的问题题,两个独立的部门是以两个独立
53、的部门是以平等独立的身份协调配合工作。在的身份协调配合工作。在实践中实践中,我国财政向人民银行变相借款和透支的问题并没有得到彻底的解决。钓试瑚乱杆寸碎贞茸树吝许瓜矫榨雪惮氟路痴泛哼浦惜宇恨寡贤仇奸仟前32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题5.5.5.5.中央银行分支机构的设置中央银行分支机构的设置中央银行分支机构的设置中央银行分支机构的设置美国联邦储备体系将美国联邦储备体系将50 个州和一个直属区划分为个州和一个直属区划分为12个联邦储备区个联邦储备区,每个区设立一家联邦储备银行每个区设立一家联邦储备银行,共共12 家联邦储备银行家联邦储备银行,各联邦储备各联邦储备银行还
54、可根据需要在本区内设立银行还可根据需要在本区内设立15 家分行家分行,目前共有目前共有25 家分行。家分行。1998 年年10 月以前月以前,中国人民银行的分支机构一直是按行政区划设中国人民银行的分支机构一直是按行政区划设置的置的,即在即在31 个省、自治区、直辖市及计划单列市设立一级分行个省、自治区、直辖市及计划单列市设立一级分行,在地级市和县分设二级分行和支行。虽然人行法规定人民银在地级市和县分设二级分行和支行。虽然人行法规定人民银行对分支机构实行集中统一领导和管理行对分支机构实行集中统一领导和管理,但在实际的操作中但在实际的操作中,地方地方政府往往出于地方经济利益政府往往出于地方经济利益
55、,对中央银行分支机构实施压力和影响对中央银行分支机构实施压力和影响,从而使中央银行的货币政策和金融监管的职能很难有效的实施。从而使中央银行的货币政策和金融监管的职能很难有效的实施。1998 年年11 月月,中国人民银行对分支机构的设置进行了改革中国人民银行对分支机构的设置进行了改革,撤销撤销了省级分行了省级分行,在全国跨行政区设置了在全国跨行政区设置了9 大分行和大分行和2 个营业部。这项个营业部。这项改革改革,有利于增强中央银行执行货币政策和金融监管的独立性和权有利于增强中央银行执行货币政策和金融监管的独立性和权威性威性,减少地方政府对中央银行分支机构工作的干预。减少地方政府对中央银行分支机
56、构工作的干预。龋钦屈寄锚桶刊亨毯卢媳衍戒役站专霜庇椎明捏董羡躇溶簿伤臼符格瘁敛32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题三、加强我国中央银行独立性的措施及建议三、加强我国中央银行独立性的措施及建议三、加强我国中央银行独立性的措施及建议三、加强我国中央银行独立性的措施及建议l中国人民银行行长任期应与政府首脑任期错开。中国人民银行行长任期应与政府首脑任期错开。l货币政策委员会应提升为最高决策机构，还应对货币政货币政策委员会应提升为最高决策机构，还应对货币政策委员会的成员中政府官员所占比例有严格的限制。策委员会的成员中政府官员所占比例有严格的限制。l中国人民银行对财政部只能提供有限
57、的资金支持。中国人民银行对财政部只能提供有限的资金支持。l在现有的政治体制的基本框架下在现有的政治体制的基本框架下, 但人民银行应积极改但人民银行应积极改善与国务院的关系善与国务院的关系,国务院不宜过多干预人民银行的具国务院不宜过多干预人民银行的具体业务操作体业务操作,人民银行应有别于其它的部委机关人民银行应有别于其它的部委机关,两者不两者不应是简单的上下级的关系应是简单的上下级的关系,而应是建立在互相尊重、彼而应是建立在互相尊重、彼此合作基础上的、新型的领导与被领导的关系此合作基础上的、新型的领导与被领导的关系,国务院国务院在依法监督人民银行的同时在依法监督人民银行的同时,也应成为人民银行履
58、行职也应成为人民银行履行职责的有力保障。责的有力保障。呈莲矽舜镁胁湃撬芋倍露框抽幌蔑淫蜒肋钙清轻比裕漳苍创哑厚沧剥时梯32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题本章小结本章小结l中央银行独立性的含义、内容、标准、影响因素。中央银行独立性的含义、内容、标准、影响因素。l中央银行独立性意义的理论支持和实证支持。中央银行独立性意义的理论支持和实证支持。l中央银行独立性模式和中外央行独立性的比较。中央银行独立性模式和中外央行独立性的比较。l我国央行独立性存在的问题与解决办法。我国央行独立性存在的问题与解决办法。缔眉淬讼显洒般毅慎敖哼路唾劲败酗咙艾蛾阳照浓咽劳囱覆十蕴阜菩踞卯32第四章,中央银行独立性问题32第四章,中央银行独立性问题
