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1、第十三讲第十三讲 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩 第一节通货膨胀第一节通货膨胀 一、通货膨胀概述一、通货膨胀概述（一）通货膨胀的定义（一）通货膨胀的定义在信用在信用(纸币纸币)货币流通条件下，经济中货币供应量超过客观需要货币流通条件下，经济中货币供应量超过客观需要量，社会总需求大于总供给导致单位货帀贬值，一般物价水平普量，社会总需求大于总供给导致单位货帀贬值，一般物价水平普遍持续上涨的经济现象即通货膨胀。遍持续上涨的经济现象即通货膨胀。有几个要点：有几个要点：（1）通货膨胀是纸币条件下的经济范畴。）通货膨胀是纸币条件下的经济范畴。（2）货币供应量超过客观需要量是通货膨胀的核心內容。）货币
2、供应量超过客观需要量是通货膨胀的核心內容。（3）强调对象为商品和服务）强调对象为商品和服务,区分股票、债券以及其它金融资产区分股票、债券以及其它金融资产（4）强调每单位商品、服务用货币数量标出的价格）强调每单位商品、服务用货币数量标出的价格（5）关注普通的物价水平波动）关注普通的物价水平波动（6）强调持续上涨）强调持续上涨1稻谷书屋 第一节第一节 通货膨胀通货膨胀（二）通货膨胀的分类（二）通货膨胀的分类1.按通货膨胀的程度不同划分按通货膨胀的程度不同划分(1)爬行通胀：年物价上涨率不超过爬行通胀：年物价上涨率不超过23%(2)温和通胀：无准确提法温和通胀：无准确提法5%以下以下(3)跑步式通胀
3、：年物价上涨率超过跑步式通胀：年物价上涨率超过10%以上以上(4)恶性通胀：月物价上涨速度超过恶性通胀：月物价上涨速度超过50%2.按表现形式不同划分按表现形式不同划分(1)公开性通胀公开性通胀(2)隐蔽性通胀（抑制型）隐蔽性通胀（抑制型）形成的条件：价格管制条件形成的条件：价格管制条件表现形式：以非价格的形式表现出来表现形式：以非价格的形式表现出来2稻谷书屋第一节通货膨胀第一节通货膨胀3.按通货膨胀产生的原因不同划分按通货膨胀产生的原因不同划分(1)需求拉上型：总需求增长超过供给量需求拉上型：总需求增长超过供给量(2)成本推动型：工资、生产成本、企业利润成本推动型：工资、生产成本、企业利润(
4、3)结构型：对某些产品需求过多结构型：对某些产品需求过多(4)混合型：各种因素交织引起混合型：各种因素交织引起(5)财政赤字型：财政巨额赤字而滥发货币引出财政赤字型：财政巨额赤字而滥发货币引出(6)国际传播型国际传播型(又称输入型又称输入型)：外来因素引起：外来因素引起（三）通胀的度量指标（三）通胀的度量指标3稻谷书屋 第一节通货膨胀第一节通货膨胀 当期通货膨胀率当期通货膨胀率=(当期价格当期价格-上期价格上期价格)/上期价格上期价格*100%1、消费物价指数（、消费物价指数（Consumer Price Index,CPI）根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编根据家庭消费的代表性
5、商品和劳务的价格变动状况而编制的。制的。CPI八大类组成：食品八大类组成：食品31.8%,烟洒烟洒3.4%,交通交通10%,医疗医疗9.6%,衣着衣着8.5%,居住居住17.2%娱乐教育娱乐教育5.6%,家庭设备家庭设备13.7%2、批发物价指数（、批发物价指数（Wholesale Price Index,WPI）根据企业所购买的商品的价格变化状况编制的。反映了根据企业所购买的商品的价格变化状况编制的。反映了各种商品批发价格的变化。各种商品批发价格的变化。主要有原材料主要有原材料,中间体中间体,进出口大宗商品等进出口大宗商品等2400多种多种(以美以美国应用为主国应用为主)4稻谷书屋第一节通货
6、膨胀第一节通货膨胀3、工业品出厂价格指数、工业品出厂价格指数PPI根据企业生产商品出厂价格变化状况编制的。根据企业生产商品出厂价格变化状况编制的。是企业工业品最初流入商品批发、流通和零售等是企业工业品最初流入商品批发、流通和零售等部门的价格。部门的价格。4、国民生产总值平减指数、国民生产总值平减指数GDP按当年价格计算的国民生产总值与按固定价格计按当年价格计算的国民生产总值与按固定价格计算的国民生产总值的比率算的国民生产总值的比率5稻谷书屋第二节通胀的原因分析第二节通胀的原因分析一、需求拉上说一、需求拉上说用经济体系中存在对产品和服务的过度需求来解释通货用经济体系中存在对产品和服务的过度需求来
7、解释通货膨胀形成的机理。膨胀形成的机理。（一）前提：总供给不变（一）前提：总供给不变（二）基本要点：过多的货币追求过少的商品（二）基本要点：过多的货币追求过少的商品（三）对物价总水平产生需求拉上作用的原因（三）对物价总水平产生需求拉上作用的原因1、实际因素：投资、消费、财政支出、实际因素：投资、消费、财政支出D需求需求，S供供不变不变P价格价格2、货币因素：、货币因素：Ms名义供给不变，名义供给不变，Md需求增加需求增加引导物价引导物价P(Md名义需求不变，名义需求不变，Ms供给增加供给增加引起物价引起物价P) 6稻谷书屋第二节通胀的原因分析第二节通胀的原因分析二、成本推进说：二、成本推进说：
8、从供给或成本方面分析通货膨胀的形成机理，说明经济从供给或成本方面分析通货膨胀的形成机理，说明经济未达到充分就业情况下物价上涨的原因。未达到充分就业情况下物价上涨的原因。（一）工资推进型（一）工资推进型1、假定前提：存在不完全竞争的劳动力市场、假定前提：存在不完全竞争的劳动力市场2、基本要点：工资提高引发物价上涨、基本要点：工资提高引发物价上涨3、工资、工资价格螺旋价格螺旋4、由于市场对劳动力的过度需求引发货币工资率的增、由于市场对劳动力的过度需求引发货币工资率的增长，从而导致通货膨胀，是需求拉上型通胀。长，从而导致通货膨胀，是需求拉上型通胀。（二）利润推进型（二）利润推进型1、假定前提：存在物
9、品和服务销售的不完全竞争市场、假定前提：存在物品和服务销售的不完全竞争市场2、基本要点：、基本要点： 卖主操纵价格而导致通胀卖主操纵价格而导致通胀7稻谷书屋第二节通胀的原因分析第二节通胀的原因分析三、供求混合推动说三、供求混合推动说（一）成因（一）成因:虽然需求拉上和成本推进学说从两虽然需求拉上和成本推进学说从两个面来阐述了通胀的原因个面来阐述了通胀的原因,但这种解释通胀都有但这种解释通胀都有一定的片面性和局限性一定的片面性和局限性,可是现实生活中需求拉可是现实生活中需求拉上和成本推动常常相互作用上和成本推动常常相互作用,各种因素混合在一各种因素混合在一起的。所以将供求两个方面的因素综合起来起
10、的。所以将供求两个方面的因素综合起来,认认为通胀是由需求拉上和成本推进共同起作用而引为通胀是由需求拉上和成本推进共同起作用而引发的。发的。（二）基本的特点（二）基本的特点:拉中有推，推中有拉拉中有推，推中有拉8稻谷书屋第二节通胀的原因分析第二节通胀的原因分析四、结构性通胀四、结构性通胀（一）基本观点：由于不同国家的经济部门结构的某些特（一）基本观点：由于不同国家的经济部门结构的某些特点点,当一些产业和部门的需求方面和成本方面发生变动当一些产业和部门的需求方面和成本方面发生变动时时,往往会通过部门之间相互看齐的过程影响到其他部往往会通过部门之间相互看齐的过程影响到其他部门门,从而导致一般物价水平
11、的上升。从而导致一般物价水平的上升。（二）特点：以实行开放经济的小国经济较为显著（二）特点：以实行开放经济的小国经济较为显著（三）结构型通货膨胀的类型：（三）结构型通货膨胀的类型： 1.需求结构转移型需求结构转移型 2.外部输入型外部输入型 3.部门差异型部门差异型9稻谷书屋第三节通胀的经济社会效应第三节通胀的经济社会效应一、通胀对经济发展的影响一、通胀对经济发展的影响(主要有三种观点主要有三种观点)（一）促进论：认为通货膨胀具有正的产出效应。（一）促进论：认为通货膨胀具有正的产出效应。1凯恩斯的观点：凯恩斯的观点：资本主义经济长期处于有效需求不足状态，实际经济增资本主义经济长期处于有效需求不
12、足状态，实际经济增长率低于潜在经济增长率。政府实施通货膨胀政策，刺长率低于潜在经济增长率。政府实施通货膨胀政策，刺激有效需求，促进经济增长。激有效需求，促进经济增长。2对发展中国家促进经济成长的效应尤为明显对发展中国家促进经济成长的效应尤为明显 财政向央行借款财政向央行借款流通中流通中MsI，如果私人部门投，如果私人部门投资不变资不变促进经济增长。促进经济增长。 通胀出现后，公众的预期调整有一个过程。从而刺通胀出现后，公众的预期调整有一个过程。从而刺激私人投资，促进经济增长。激私人投资，促进经济增长。10稻谷书屋第三节通胀的经济社会效应第三节通胀的经济社会效应（二）促退论（二）促退论认为通胀初
13、期可能对经济发展有一定的促进作用，但认为通胀初期可能对经济发展有一定的促进作用，但从长期来观察从长期来观察,通胀不仅不能促进经济增长通胀不仅不能促进经济增长,反而会损害反而会损害经济成长。经济成长。1通胀会降低借款成本，从而诱发过度的资金需求，通胀会降低借款成本，从而诱发过度的资金需求，金融机构会加强信贷配额管理，从而削弱金融体系的金融机构会加强信贷配额管理，从而削弱金融体系的运营效率。运营效率。2较长时期的通货膨胀会增加生产性投资的风险和经较长时期的通货膨胀会增加生产性投资的风险和经营成本，资金从生产部门转向非生产部门。营成本，资金从生产部门转向非生产部门。3政府实行全面价格管制政府实行全面
14、价格管制削弱经济活力。削弱经济活力。11稻谷书屋第三节通胀的经济社会效应第三节通胀的经济社会效应（三）中性论（三）中性论 中性论认为中性论认为,人们对通胀产生的理性预期会针对人们对通胀产生的理性预期会针对物价上涨适当地调整自己的行为物价上涨适当地调整自己的行为,最终会中和通最终会中和通胀对经济的各种影响胀对经济的各种影响,因些通胀对经济运行即无因些通胀对经济运行即无积极影响积极影响,也无消极影响也无消极影响,它属中性。它属中性。12稻谷书屋第三节通胀的经济社会效应第三节通胀的经济社会效应二、通胀产生的强制储蓄效应现象二、通胀产生的强制储蓄效应现象 这里所说的储蓄是指用于投资的货币积累。这种积这
15、里所说的储蓄是指用于投资的货币积累。这种积累的主要来源有三：一是家庭部；二是企业；三是政府。累的主要来源有三：一是家庭部；二是企业；三是政府。在正常情况下，上述三个部门的储蓄有各自的规律：家在正常情况下，上述三个部门的储蓄有各自的规律：家庭储蓄由收入减除消费支出构成；企业由用于扩张生产庭储蓄由收入减除消费支出构成；企业由用于扩张生产的利润和拆旧基金构成；政府的储蓄如果是用税收的办的利润和拆旧基金构成；政府的储蓄如果是用税收的办法来筹资搞生产情投资，那么，这部门储蓄是从其他两法来筹资搞生产情投资，那么，这部门储蓄是从其他两部门的储蓄中挤出，从而全社会的储蓄总量并不增加。部门的储蓄中挤出，从而全社
16、会的储蓄总量并不增加。 如政府向中央银行借款，从而造成直接或间接的增如政府向中央银行借款，从而造成直接或间接的增发货币，这种筹措建设资金办法会强制地增加全社会储发货币，这种筹措建设资金办法会强制地增加全社会储蓄总量，结果将是物价上涨。蓄总量，结果将是物价上涨。13稻谷书屋第三节通胀的经济社会效应第三节通胀的经济社会效应 在公众名义收入不变的条件下，按原来的模在公众名义收入不变的条件下，按原来的模式和数量进行消费和储蓄，两者的实际额均随物式和数量进行消费和储蓄，两者的实际额均随物价的上涨而相应减少或下降，而其减少的部分大价的上涨而相应减少或下降，而其减少的部分大体相当于政府运用通货膨胀强制储蓄的
17、部分。体相当于政府运用通货膨胀强制储蓄的部分。 上述分析是即于充分就业情况下，用扩张货币上述分析是即于充分就业情况下，用扩张货币的政策来强制储蓄会引起物价上涨。但在实际生的政策来强制储蓄会引起物价上涨。但在实际生活中活中,不可能达到充分就业不可能达到充分就业,实际实际GDP会低于潜在会低于潜在GDP,生产要素闲置大量闭置。这种扩张需求生产要素闲置大量闭置。这种扩张需求,然然旦一种强制储蓄旦一种强制储蓄,但不会引发持续的物价上涨。但不会引发持续的物价上涨。 中国能否利用通胀的强制储蓄效应？中国能否利用通胀的强制储蓄效应？14稻谷书屋第三节通胀的经济社会效应第三节通胀的经济社会效应三、通胀对财富和
18、收入再分配效应三、通胀对财富和收入再分配效应1.工薪阶层：货币工资落后于物价上涨，遭受损失。工薪阶层：货币工资落后于物价上涨，遭受损失。2.从利息和租金取得收入的人：实际收入水平下降从利息和租金取得收入的人：实际收入水平下降3.从利润中分取收入的人：收入增加从利润中分取收入的人：收入增加 4.实物资产：大体随通胀率的变动而相应升降实物资产：大体随通胀率的变动而相应升降5.金融资产金融资产股票股票:股价会呈一段上升趋势。但影响股市的因素很股价会呈一段上升趋势。但影响股市的因素很多，股票绝非是稳妥的保值资产形式。多，股票绝非是稳妥的保值资产形式。 货币债权债务的金融资产货币债权债务的金融资产(债券
19、债券):有利于债务人，不有利于债务人，不利于债权人。利于债权人。15稻谷书屋第三节通胀的经济社会效应第三节通胀的经济社会效应四、通胀对金融秩序和经济、社会的影响四、通胀对金融秩序和经济、社会的影响恶性通胀会引发经济社会严重的危机。恶性通胀会引发经济社会严重的危机。（一）使正常的生产经营难以进行（一）使正常的生产经营难以进行1、原材料价格飞涨、原材料价格飞涨2、流通秩序紊乱、流通秩序紊乱3、正常的信用关系会极度萎缩、正常的信用关系会极度萎缩（二）会引发突发性商品抢购和挤兑银行的风潮，（二）会引发突发性商品抢购和挤兑银行的风潮，政治动荡。政治动荡。（三）危及货币流通自身（三）危及货币流通自身16稻
20、谷书屋第四节通胀的对策第四节通胀的对策一、宏观紧缩一、宏观紧缩传统的政策调节手段传统的政策调节手段（一）紧缩性货币政策（一）紧缩性货币政策1公开市场业务公开市场业务 2提高再贴现率提高再贴现率3提高法定准备率提高法定准备率（二）紧缩性财政政策（二）紧缩性财政政策1削减政府支出削减政府支出 2增加税收增加税收（三）紧缩性收入政策（三）紧缩性收入政策1确定工资确定工资物价指导线物价指导线 2管制或冻结工资管制或冻结工资3运用税收手段，对工资增加额征税运用税收手段，对工资增加额征税17稻谷书屋第四节通胀的对策第四节通胀的对策 二、货币政革二、货币政革 政府废除旧币，发行新币，同时对货币运行提供强政府
21、废除旧币，发行新币，同时对货币运行提供强有力的保障措施等，增加公共对本币信心，使金融系统有力的保障措施等，增加公共对本币信心，使金融系统重新进入一个良好运行状态，以致达到全社会的经济和重新进入一个良好运行状态，以致达到全社会的经济和金融生活的稳定金融生活的稳定三、价格政策三、价格政策 通过制定反托拉斯法限制垄断高价。通过制定反托拉斯法限制垄断高价。四、供给政策：减税。四、供给政策：减税。 降低边际税率以刺激投资，刺激产出，使总供给等于降低边际税率以刺激投资，刺激产出，使总供给等于总需求。总需求。18稻谷书屋 第四节通胀的对策第四节通胀的对策五、指数化政策五、指数化政策弗里德曼观点弗里德曼观点1
22、收入指数化：指按物价变动情况自动调节收入的一收入指数化：指按物价变动情况自动调节收入的一种分配方案。种分配方案。2实施办法：各种收入按物价指数滑动，根据物价指实施办法：各种收入按物价指数滑动，根据物价指数对各种收入进行调整。数对各种收入进行调整。3功效功效 剥夺政府在通胀中获得的收益。剥夺政府在通胀中获得的收益。 克服通胀造成的分配不公。克服通胀造成的分配不公。4否定意见否定意见 技术性高，难以实施。技术性高，难以实施。 会造成工资会造成工资物价的螺旋上升，加剧通胀。物价的螺旋上升，加剧通胀。19稻谷书屋第四节通胀的对策第四节通胀的对策六、我国的通胀和治理六、我国的通胀和治理1.我国的通胀的原
23、因我国的通胀的原因(1)第一次第一次1980年年(2)第二次第二次1984-1985年年(3)第三次第三次1987-1989年年(4)第三次第三次1993-1995年年2.我国通胀的治理我国通胀的治理(1)压缩基本建设投资、收缩银根和控制物价压缩基本建设投资、收缩银根和控制物价(2)紧缩性的宏观调控措施紧缩性的宏观调控措施(3)控制社会需求和减少财政信贷的双紧方针控制社会需求和减少财政信贷的双紧方针,加大调整加大调整产业结构，增加有效供给，增产节支，提高效益。产业结构，增加有效供给，增产节支，提高效益。(4)紧缩货币和财政政策，加快投资和金融制度改革。紧缩货币和财政政策，加快投资和金融制度改革
24、。20稻谷书屋第五节通货紧缩第五节通货紧缩一、通货紧缩的概述一、通货紧缩的概述（一）通货紧缩的定义（一）通货紧缩的定义指物价疲软乃至总体下跌的态势。指物价疲软乃至总体下跌的态势。有几个要点：有几个要点：1.货币供应量少于客观需要量货币供应量少于客观需要量2.价格总水平下降价格总水平下降（二）通货紧缩的分类（二）通货紧缩的分类1.按通货紧缩的严重的程序分按通货紧缩的严重的程序分(1)较度通货紧缩：较度通货紧缩：10%以下的个位数以下的个位数(2)中度通货紧缩：两位数中度通货紧缩：两位数(3)严重通货紧缩：严重通货紧缩：30%以上以上21稻谷书屋第五节通货紧缩第五节通货紧缩 2.按通缩时间长短分按
25、通缩时间长短分(1)短期通缩：短期通缩：5年以下年以下(2)中期通缩：中期通缩：5-10年之内年之内(1)长期通缩：一般为长期通缩：一般为10年以上年以上3.按通缩对经济的影响状况按通缩对经济的影响状况(1)增长型增长型(2)衰退型衰退型22稻谷书屋第五节通货紧缩第五节通货紧缩（三）通货紧缩的原因（三）通货紧缩的原因1.货币因素：货币政策失误造成因素货币因素：货币政策失误造成因素2.有效需求不足：如消费需求、投资需求、政有效需求不足：如消费需求、投资需求、政府支出、外部需求不足等府支出、外部需求不足等3.科技创新因素科技创新因素4.汇率制度因素汇率制度因素5.金融体的低效率金融体的低效率6.体
26、制和制度不合理体制和制度不合理23稻谷书屋第五节通货紧缩第五节通货紧缩二、通货紧缩的经济效应二、通货紧缩的经济效应（一）通货紧缩对经济的衰退效应（一）通货紧缩对经济的衰退效应1.引起企业产品价格下降引起企业产品价格下降,生产者利润减少甚至亏损生产者利润减少甚至亏损2.使债务人受损使债务人受损,继而影响生产和投资继而影响生产和投资3.持续物价下降持续物价下降,生产投资减少导致失业增加居民收入减生产投资减少导致失业增加居民收入减少少,加剧需求不足。加剧需求不足。（二）对财分配效应（二）对财分配效应1.固定收入者得利固定收入者得利,非固定收入者实际收入下降。非固定收入者实际收入下降。2.固定利率的债
27、权有获利固定利率的债权有获利,而债务人受损。而债务人受损。3.通缩使政府财当向公众转移。通缩使政府财当向公众转移。24稻谷书屋第五节通货紧缩第五节通货紧缩（三）通缩对财富缩水效应（三）通缩对财富缩水效应1.企业财富缩水企业财富缩水经营者不敢投资或苦于找不到合适的项目经营者不敢投资或苦于找不到合适的项目2.居民财富缩水居民财富缩水消费者收入缩水，不敢消费消费者收入缩水，不敢消费,典型的通货紧缩：典型的通货紧缩：19291933年的世界性经济危机年的世界性经济危机3.政府财富缩水政府财富缩水政府拥有的存量和流量资产缩水。政府拥有的存量和流量资产缩水。25稻谷书屋第五节通货紧缩第五节通货紧缩三、治理通货紧缩对策三、治理通货紧缩对策1.实施宽松的财政政策实施宽松的财政政策2.实施宽松的货币政策实施宽松的货币政策3.结构性调整结构性调整4.新技术发展新技术发展5.改变预期改变预期6.完善社会保障体系完善社会保障体系7.行政政策行政政策26稻谷书屋 参考题参考题1.衡量通货膨胀程序的指标主要有哪些，它衡量通货膨胀程序的指标主要有哪些，它们的特点是什么？们的特点是什么？*2.试分析通货膨胀与经济增长之间不同观试分析通货膨胀与经济增长之间不同观点点3.试分析治理通货膨胀对策。试分析治理通货膨胀对策。4.试述通货紧缩对社会效应和治理。试述通货紧缩对社会效应和治理。27稻谷书屋
