《第9章-营运能力分析课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第9章-营运能力分析课件（24页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第第9章营运能力分析章营运能力分析n9.1 企业营运能力分析的内涵n9.2 全部资产营运能力分析n9.3 流动资产周转速度分析n9.4 固定资产营运能力分析9.1 营运能力分析的目的和内容n一、营运能力分析的目的n 营运能力是指企业对资产的使用效率，直接表现为企业利用资产创造营业收入的能力。营运能力强，表明企业可以用较少的资产占用取得较高的营业收入，从而提高企业的偿债能力和盈利能力。n1.企业经营管理者n流动资产变现能力强，但盈利能力弱；固定资产变现能力弱，但是盈利能力强。管理者通过对企业营运能力分析，可以揭示企业资产配置和资产管理中存在的问题，以便采取措施优化资产结构，改善资产管理。n2.从
2、企业股东的角度看n企业运能力越强，说明资产质量越好，企业以相对较少的资产占用取得了相对较大的收入和收益，资产的高现能力和收益能力较强，企业遭遇现金短缺的可能性较小，企业的财务安全性高。n通过对企业营运能力的分析，企业股东可以及时了解企业资产的质量和资产的收益能力，判断企业财务安全性。n3.从企业债权人的角度看，通过对企业营运能力的分析，企业债权人可以判断其债权的保障程度和安全性，以便进行相应的信贷决策。n4.其他部门和机构。n国家部门通过对企业营运能力分析可对企业业绩进行考评；并可确定企业是否可以进入公开的资本市场筹集资金。n客户和供应商通过对企业营运能力的分析，可以判断企业是否有足量的合格商
3、品供应或有足够的支付能力，以确定是否与其建立长期稳定的业务关系。二、营运能力分析的内容流动资产营运能力分析非流动资产营运能力分析总资产营运能力分析9.2 营运能力分析一、流动资产周转速度指标的一般计算、流动资产周转速度指标的一般计算n资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标。资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多，使用效率越高；反之，则表示资产利用效率越差。n资产周转速度快慢，通常使用资产周转率（次数）和资产周转期（天数）两个指标。流动资产周转速度分析n企业的营运过程，实质上是资产的转换过程，由于流动资产和固定资产的性质和特点不同，决定了它们在这一过程中的作用也不同。n流动资产营运能力分
4、析是企业营运能力分析最重要的组成部分。（一）流动资产营运能力指标n1.流动资产周转率n=销售收入/流动资产平均余额n2.流动资产周转期（天数）n=360/流动资产周转率n提高流动资产周转速度的途径有二：n一是提高营业收入；n二是减少流动资产占用。流动资产结构指标n3.流动资产占总资产比重n=流动资产合计/总资产合计n4.流动资产与固定资产之比n=流动资产合计/固定资产净值合计（二）流动资产主要项目的营运能力指标n1.存货周转速度分析n存货周转速度通常以存货平均余额与营业成本的比率来表示，以反映企业存货规模是否合适，周转速度如何。n其表示方式有两种：n当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起：n
5、经营不善，产品滞销；n预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；n企业销售政策发生变化。n一般说来存货周转率越高，存货周转天数越短，说明企业存货转为现金或应收收款的速度赶快;反之存货的周转速度就越慢。但存货周转速度过快可能是存货库存过少，导致频繁采购或者影响生产和销售。n同样应将该指标与同行业先进水平和企业过去比较。2.应收账款周转速度分析n应收账款周转速度是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。其计算公式是：n应收账款是指因商品购销关系所产生的债权资产，而不是单指会计核算上的应收账款科目，一般包括应收账款和应收票据。n
6、应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数，体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。n一般认为周转率越高越好，因为它表明：收款迅速，可节约营运资金；减少坏账损失；可减少收账费用；资产流动性高。n反映应收账款周转速度的另一个指标是应收账款周转天数，也称做应收账款账龄或应收账款平均收账期。其计算公式是：n在分析计算应收账款周转率时，还应注意以下问题：n1.计算公式中所采用的周转额从理论上说应采用赊销净额，不包括现销收入，但赊销净额作为企业的商业秘密并不对外公布，所以，外部分析者难以取得赊销收入的资料，一般用营业收入代替。n2.为了消除季节性的影响，最好采用月度应收账款平均余额计算，但企业
7、外界分析人员只能根据资产负债表上的期初、期末数来计算应收账款平均余额，这样就可能造成应收账款周转率的虚增或虚减。n3.应收账款周转率或平均收账期并不一定能代表应收账款的总体情况。有时平均收账期超过信用期很可能只是一两个大客户逾期拖欠货款。为了确定拖欠货款是普遍现象还是个别现象，还应当对应收账款进行账龄。n4.应收账款持有销售收入成正比，应收账款周转率与企业的信用政策密切相关。有时企业为了扩大销售会放宽信用政策，延长信用期，如果因此而增加了乐府收入和销售利润扩大了产品的市场占有率，在这种情况下，虽然应收账款周转率下降，但并不说明企业资产营运能力差。因为种种原因从长远看，由此带来的利益可以弥补因应
8、收账款过多耐资金占用成本。此时，企业需要在扩大销售和因放宽信用政策而增加应收帐款之间进行权衡。因此应收账款周转率并不是越快越好。n如果应收账款周转过快过快，则有可能，是企业应收收款政策过于严格，影响销售和企业利润。n企业应将该指标与企业过去比，与同行业先进水平比。二、固定资产周转能力指标n1.固定资产周转率是指企业在一定时期的营业收入与固定资产平均余额之间的比值。n 固定资产周转率=营业收入/固定资产平均余额n固定资产平均余额=（期初固定资产净额+期末固定资产净额）/2n固定资产周转率与称为固定资产周转次数，反映企业在一定期间内（通常为一年）的营业收入与固定资产资金占用之间的关系，该指标越高，
9、说明每一元固定资产投资所创造的营业收入越多，固定资产使用效率越高。反之则说明固定资产使用效率较低。n2.固定资产周转天数n=计算期天数（360）/固定资产周转次数nP148三、全部资产周转率的计算与分析n资产周转率是总周转额与平均总资产的比率。总资产周转率可以反映出企业总资产的效率，即总资产的周转速度。n其计算公式是：n总资产周转率=营业收入/平均总资产总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率 P151分解n总资产周转率=n=流动资产周转率流动资产占总资产的比重n 上面分解式表明，总资产周转速度的快慢取决于两大因素：n 一是流动资产周转率。流动资产的周转速度要高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。n 二是流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快；反之，则越慢。
